经营分析☆ ◇603518 锦泓集团 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高档服装的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
TEENIE WEENIE(品牌) 23.60亿 76.23 16.05亿 74.91 68.01
VGRASS(品牌) 6.86亿 22.16 5.04亿 23.53 73.48
云锦(品牌) 3404.01万 1.10 2534.52万 1.18 74.46
其他(补充)(品牌) 1571.96万 0.51 795.02万 0.37 50.57
───────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 19.55亿 63.15 14.05亿 65.56 71.84
线上(销售模式) 11.16亿 36.03 7.20亿 33.62 64.57
其他(补充)(销售模式) 1571.96万 0.51 795.02万 0.37 50.57
其他(销售模式) 959.79万 0.31 955.03万 0.45 99.50
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
TEENIE WEENIE-女装(产品) 11.57亿 54.81 7.99亿 54.89 69.07
TEENIE WEENIE-童装(产品) 2.99亿 14.15 1.95亿 13.41 65.34
VGRASS-裙子(产品) 1.86亿 8.81 1.38亿 9.49 74.30
TEENIE WEENIE-男装(产品) 1.63亿 7.74 1.06亿 7.27 64.71
VGRASS-上衣(产品) 1.45亿 6.86 1.09亿 7.50 75.37
VGRASS-外套(产品) 7768.64万 3.68 5036.38万 3.46 64.83
VGRASS-其他(产品) 4587.98万 2.17 2871.86万 1.97 62.60
云锦-织锦(产品) 1982.21万 0.94 1464.02万 1.01 73.86
其他(补充)(产品) 1124.53万 0.53 821.24万 0.56 73.03
IP授权(产品) 645.28万 0.31 643.51万 0.44 99.73
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 8.06亿 38.16 5.27亿 36.22 65.46
线下-华东(地区) 5.11亿 24.22 3.49亿 23.97 68.23
线下-西南(地区) 1.96亿 9.26 1.43亿 9.79 72.89
线下-华北(地区) 1.52亿 7.18 1.12亿 7.68 73.74
线下-西北(地区) 1.17亿 5.55 8702.08万 5.98 74.24
线下-东北(地区) 1.16亿 5.47 8043.85万 5.53 69.63
线下-华中(地区) 1.13亿 5.35 8238.03万 5.66 72.98
线下-华南(地区) 1.01亿 4.80 7551.72万 5.19 74.48
───────────────────────────────────────────────
TEENIE WEENIE(品牌) 16.26亿 77.01 11.07亿 76.01 68.07
VGRASS(品牌) 4.54亿 21.52 3.26亿 22.42 71.84
云锦(品牌) 1982.21万 0.94 1464.02万 1.01 73.86
其他(补充)(品牌) 1124.53万 0.53 821.24万 0.56 73.03
───────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 13.05亿 61.84 9.29亿 63.78 71.13
线上(销售模式) 7.88亿 37.32 5.13亿 35.21 65.07
其他(补充)(销售模式) 1124.53万 0.53 821.24万 0.56 73.03
其他(销售模式) 645.28万 0.31 643.51万 0.44 99.73
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
TEENIE WEENIE(品牌) 9.15亿 78.37 6.35亿 78.43 69.43
VGRASS(品牌) 2.38亿 20.41 1.64亿 20.30 69.01
云锦(品牌) 858.56万 0.74 626.61万 0.77 72.98
其他(补充)(品牌) 566.71万 0.49 404.68万 0.50 71.41
───────────────────────────────────────────────
直营店(其他) 6.76亿 57.90 4.97亿 61.33 73.49
其他(其他) 4.44亿 38.06 2.86亿 35.29 64.33
加盟店(其他) 4151.62万 3.56 2334.91万 2.88 56.24
其他(补充)(其他) 566.71万 0.49 404.68万 0.50 71.41
───────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 7.17亿 61.46 5.20亿 64.21 72.50
线上(销售模式) 4.41亿 37.77 2.82亿 34.88 64.06
其他(补充)(销售模式) 566.71万 0.49 404.68万 0.50 71.41
其他(销售模式) 333.52万 0.29 332.66万 0.41 99.74
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
TEENIE WEENIE(行业) 30.05亿 77.07 20.43亿 75.70 67.97
VGRASS(行业) 8.57亿 21.97 6.29亿 23.31 73.41
云锦(行业) 2251.95万 0.58 1641.79万 0.61 72.91
其他(补充)(行业) 1475.25万 0.38 1047.68万 0.39 71.02
───────────────────────────────────────────────
TEENIE WEENIE-女装(产品) 22.05亿 56.56 15.14亿 56.09 68.64
TEENIE WEENIE-童装(产品) 5.26亿 13.49 3.53亿 13.08 67.14
VGRASS-裙子(产品) 3.02亿 7.75 2.27亿 8.41 75.12
TEENIE WEENIE-男装(产品) 2.67亿 6.85 1.69亿 6.27 63.27
VGRASS-上衣(产品) 2.65亿 6.80 1.99亿 7.37 74.99
VGRASS-外套(产品) 1.84亿 4.72 1.34亿 4.97 72.85
VGRASS-其他(产品) 1.05亿 2.70 6907.32万 2.56 65.48
云锦-织锦(产品) 2251.95万 0.58 1641.79万 0.61 72.91
其他(补充)(产品) 1475.25万 0.38 1047.68万 0.39 71.02
IP授权(产品) 683.44万 0.18 679.94万 0.25 99.49
───────────────────────────────────────────────
线上(地区) 15.10亿 38.73 9.90亿 36.67 65.52
华东(地区) 9.67亿 24.79 6.78亿 25.11 70.09
西南(地区) 3.56亿 9.14 2.50亿 9.27 70.15
华北(地区) 2.49亿 6.38 1.84亿 6.83 74.04
华中(地区) 2.11亿 5.41 1.56亿 5.77 73.86
东北(地区) 2.00亿 5.12 1.39亿 5.17 69.81
西北(地区) 1.97亿 5.05 1.45亿 5.38 73.66
华南(地区) 1.94亿 4.99 1.46亿 5.41 75.12
其他(补充)(地区) 1475.25万 0.38 1047.68万 0.39 71.02
───────────────────────────────────────────────
直营店(销售模式) 22.40亿 57.45 16.28亿 60.34 72.69
其他(销售模式) 15.17亿 38.91 9.96亿 36.92 65.67
加盟店(销售模式) 1.28亿 3.27 6343.02万 2.35 49.74
其他(补充)(销售模式) 1475.25万 0.38 1047.68万 0.39 71.02
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售7.12亿元，占营业收入的18.25%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 71152.16│ 18.25│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购1.93亿元，占总采购额的15.28%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 19252.10│ 15.28│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主营业务涵盖中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售，旗下拥有多个自有品牌，
具体包括：
定位于中高端的新复古学院风格标志性品牌“TEENIEWEENIE”
定位于中国高端女装领导品牌“VGRASS”
定位于具有中国文化元素特征的高端精品品牌“元先”
以上品牌的产品线覆盖中、高端服饰、高级定制场合服饰、高端工艺品和国潮文创礼品等，形成了公司
金字塔式的立体品牌矩阵布局。
1、TEENIEWEENIE
TEENIEWEENIE品牌于2004年进入中国市场，2017年被公司收购。是国内中高端定位的新复古学院风格的
标志性品牌。TEENIEWEENIE品牌灵感来自于1950年代经典的常春藤学院风，使用卡通形象描绘50年代上流阶
层的生活方式与穿着守则。品牌以独特的卡通形象及家族故事为品牌创作蓝本，历经多年发展，主人公Will
iam和Katherine的形象已经深入人心，在年轻消费者群体中拥有广泛的品牌认知和影响力。
TEENIEWEENIE面向Z世代消费群体及儿童，随着时代和年轻人生活习惯的变迁，在经典复古学院风格之
外，融入更多潮流设计元素，为顾客提供蕴含学院风以及户外、运动、休闲等时尚高品质服饰，产品线包括
女装、男装、童装（包含KIDS和BABY）、配饰及IP授权产品等。TEENIEWEENIE品牌在全国近200个城市开设
超过1200余家门店，涵盖了城市核心商圈的购物中心和百货商场，营造高档独特的品牌形象。
2、VGRASS
VGRASS品牌创立于1997年，定位于中国高端女装领导品牌。作为东方织造美学的传承者，VGRASS溯源云
锦故事，从云锦织物中获取灵感，融合现代生活美学，呈现云锦的高级浪漫与技艺。VGRASS品牌坚持自主研
发设计，精选优质面料，以匠心创造东方女性之美，为中国女性带来舒适自在的穿着体验。
VGRASS品牌是国内为数不多的在全球设立多个研发设计中心的时装品牌。在研发设计方面，不断挖掘云
锦馆藏艺术宝藏，自主研发独特面料花型。在产品品类方面，聚焦于连衣裙，坚持“连衣裙之王”的品牌战
略，做到单品类多样化。在产品面料方面，与国际知名面料供应商合作，采用自主设计蕴含中国文化元素的
定制化进口面料，开发高端时装系列。在产品工艺方面，使用传统云锦工艺，加入苏绣、钉珠等重工手工工
艺，打造具有中国文化元素的高端场合装。VGRASS品牌以直营为主、加盟为辅的销售模式，目前已开设200
余家专卖店，基本覆盖国内一线、省会城市及重点二、三线城市，进驻核心商圈的高端购物中心和百货商场
。品牌直营专卖店坚持自主选址、自行设计装修及自主管理，贯彻公司的高端品牌战略。
3、元先
元先品牌是公司2015年全资收购国内唯一的云锦专业研究机构南京云锦研究所之后，为传承和发扬传统
云锦织造技艺而打造的具有中国文化元素特征的高端精品品牌。该品牌面向国内外高净值人群，旗下的产品
线涵盖高端工艺品、高级定制场合服饰和国潮文创礼品等领域。云锦距今已有超过1600年历史，在元、明、
清三朝均为皇家御用品。
云锦的织造技艺被联合国教科文组织列入《人类非物质文化遗产代表作名录》，也被我国列入《中国首
批国家级非物质文化遗产名录》。云锦因其具有悠久的历史、被中国皇室御用、手工织造、能够代表中国优
秀丝织文化，具有成为中华民族国货精品的强大优势，期望成为中华民族走向国际精品市场的代表。公司的
南京历代云锦博物馆是我国爱国主义教育基地之一，其不仅承担了云锦历史传述、织造技艺传承、传世品和
文物复制品的展示职能外，还兼具市场化云锦产品及销售功能。
（二）经营模式
1、多品牌立体化集团经营模式
公司现有的三大自有品牌：TEENIEWEENIE、VGRASS、元先，覆盖了中高端和高端产品线，形成了金字塔
式的立体品牌矩阵布局。各品牌以事业部形式独立运营，在保持独立经营的同时，又形成了相互协调与资源
共享的良性竞争生态圈，共同推动公司的创新发展。
多品牌模式有助于公司扩大目标消费群体范围，满足消费者多元化、多样化、个性化的需求，提高客户
黏性。同时又能丰富公司的品牌文化、提高公司和品牌的影响力，在国内外目标市场上不断将产品竞争转化
为品牌竞争，为公司业绩提供更多增长点，增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。
2、研发设计、生产制造及终端零售、品牌营销一体化经营模式
公司自成立以来一直坚持自主研发设计，在韩国首尔、中国上海和南京设有国际化设计团队，拥有丰富
的国际化设计运营经验，自主研发设计能力持续提升。
公司产品主要依托代工厂进行生产，同时在南京还设有自己的生产工厂。公司自有工厂拥有多项实用新
型专利，不仅承担各种新技术工艺研发、验证和样品制作，也能承接双面呢、刺绣等复杂工艺的批量加工生
产，同时也保持整条供应链的贯通和快速反应能力，产品大货准交率和追单平均周期处于行业领先水平。
公司融合线上线下终端零售渠道开展营销。线上渠道包括各类平台电商、直播电商、小程序及集团商城
等。线下渠道包括以直营和加盟专卖店，主要分布于国内城市的购物中心、百货商场。公司坚持自主选址、
自主设计装修、自主管理，以彻底贯彻公司的品牌战略和定价策略，对消费者需求做出快速响应，保证了品
牌营销与推广的力度，为公司不断提升品牌档次和品牌调性提供了强有力保障。
3、多渠道融合的新零售经营模式
公司实施多渠道融合的新零售经营模式，重视渠道由线下向线上转型，同时探索多渠道融合。
公司线下渠道包括直营模式和加盟模式。直营模式中，公司进驻当地核心商圈的核心商场及购物中心开
设品牌专卖店，直接向顾客销售产品及提供服务。加盟模式中，公司与加盟商签订特许经营合同，将产品销
售给加盟商，再由加盟商通过其所属的专卖店以零售方式销售给顾客。公司的线上渠道已进驻抖音、天猫、
京东、唯品会、小红书、得物等各类电商平台，并积极布局小程序、自媒体以及“锦集”集团商城等，增强
与客户的连接及深度交互。
公司将线下直营和加盟店、线上平台电商、直播电商、社交电商、微信小程序以及“锦集”集团商城整
合起来，实现了品牌与客户间的多触点、全时段深度互动。同时，公司还通过建立云仓商品管理系统，公司
实现了商品在各渠道中的共享和高效流转，旨在随时随地为客户提供优质的产品和服务，充分满足移动互联
时代碎片化、移动化、个性化和多元化的消费需求。
4、IP资产开发与授权经营模式
TEENIEWEENIE品牌拥有极其丰富的IP资产“矿山”，包括由18只拟人化、个性鲜明的小熊组成的卡通形
象及其背后的小熊家族故事。公司对这些卡通形象、家族故事及TEENIEWEENIE品牌故事、品牌LOGO及商标使
用权等IP资产，进行深度挖掘与加工，与头部供应链、经销商进行授权合作，实现IP资产授权与变现，为公
司带来业绩新增长点的突破。
公司持续对TEENIEWEENIE品牌IP资产进行开发和推广，迭代设计出符合年轻消费群体审美的小熊家族卡
通和潮玩形象、延续开发小熊家族系列故事，短视频的创作，并对TEENIEWEENIE品牌的IP资产进行再培育。
公司携手跨界品牌及产品联名，不断提升TEENIEWEENIE品牌IP资产的价值和影响力。
公司在推广品牌IP资产的同时，还与头部供应链及经销商的开展授权合作，实现IP资产的授权与变现循
环。通过对线上大数据的分析，公司筛选出与小熊家族生活方式最接近、最受消费者欢迎的品类，寻找头部
供应商与经销商进行合作与授权经营，组成IP资产品类授权合作单元，汇集与小熊家族生活方式相关的各类
产品，为小熊粉丝们提供更多优质的商品选择。
（三）行业情况
根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为纺织服装、服饰业
，行业代码为C18。2023年1-6月份服装行业整体复苏趋势逐月改善，服装消费的恢复力度超过社会消费品零
售总体水平。2023年上半年社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。其中，服装鞋帽、针、纺织品
类商品累计零售额为6834亿元，同比增长12.8%。预计下半年全球零售环境边际改善，叠加行业库存去化较
为顺利，开工率改善趋势性较强，促消费政策效应显现，服装内销市场将会持续恢复向好。基于消费者生活
方式与价值观的转变，预计消费行为将趋于理性务实、追求品质以及悦己体验，城市中产阶层将成为中国消
费升级的最主要力量。
从渠道的发展演变趋势来看，强调良好消费体验的购物中心正逐渐成为线下零售的重要渠道，直播电商
和兴趣电商崛起为线上主要竞争赛道。因此线上线下相互融合的新零售运营模式已成为行业的必然选择。从
品牌竞争的态势来看，增量竞争逐渐转向存量竞争，精细化运营取代粗放式运营，各品牌和细分市场的竞争
日趋激烈。因此，关注产品创新和品牌价值深度构建，合理布局全渠道营销，重视消费者的深度体验，加大
供应链能力提升和数字化建设的投入，将有助于推动品牌的健康可持续发展。
展望未来，国家政策将着重扩大内需，创造新的消费场景，激发消费活力，并引领高质量发展。受经济
环境和消费方式变化的影响，服装产业的数字化转型正迅速展开，设计智能化、生产自动化、线上线下渠道
智能融合等各方面的水平将不断提高。中国服装行业将紧密跟随科技趋势，积极拥抱新发展理念，在内部组
织方式、管理方式和消费者洞察和体验等方面加快时代变革，加快数字化转型和集成创新，推动品牌朝着年
轻化、高端化和时尚化方向发展。未来，市场资源将加速向行业领军企业和品牌集中，有利于处于优势地位
的品牌和公司更高效地整合上下游资源，巩固自身竞争力，并扩大行业市场份额。在这一过程中，中国服装
行业将迎来新的发展格局。
二、报告期内核心竞争力分析
公司的愿景是“提供顾客渴望的产品和服务，打造有态度的品牌群，成为中国时尚生活的引领者”，通
过秉承“以顾客为中心、以创造者为本、创新与变革、开放与流动”的价值观，肩负“彰显真我，创造美丽
”的使命。
公司持续在品牌力、商品力、零售力、集团化管理和国际化人才队伍方面打造核心竞争优势：
（一）品牌力
1、立体化的多品牌金字塔矩阵
公司拥有的多个品牌构建了一个金字塔形的品牌矩阵，形成了立体的品牌定位布局，覆盖了广泛的消费
群体。各个品牌在产品研发设计方面保持完全独立，而在供应链和营销渠道等方面实现了充分的集成协作和
资源共享，共同提升了公司整体的品牌力。
TEENIEWEENIE品牌定位于中高端市场，以新复古学院风格为标志，引领中国学院风（Preppy），传播家
庭时尚生活方式。该品牌以其丰富的小熊家族故事和鲜明可爱的卡通形象深受消费者喜爱。
VGRASS品牌定位于中国高端女装领导者品牌，旨在满足优雅、知性、追求精致生活的中国女性的需求，
提供社交，休闲，通勤场景的高品质女装解决方案。
元先品牌以灿烂的云锦文化和世界非物质文化遗产为根基，以中国文化元素为特色，致力于打造高端国
货精品品牌，具有其他品牌无法比拟的独特性和差异化，主要面向国内外高净值人群。
2、不断提升的品牌影响力和客户忠诚度
公司持续加强品牌营销推广，提高品牌影响力和客户忠诚度。各品牌积极推动整合营销，联动线上线下
渠道全面提升品牌渗透力，并充分利用新一代门店升级机会，全方位触达消费者，提高品牌吸引力和客户黏
性。各品牌持续加强与相关明星、艺人、KOL（意见领袖）、Up主（视频投稿者）、网红及其他知名品牌的
跨界合作与联名项目，紧跟消费者生活方式的变化和社会热点，不断诠释品牌理念和价值观，展示时尚生活
方式，全面升级品牌的视觉表达，包括完善VI\BI的标准，提升门店形象，强化顾客体验的一致性。
TEENIEWEENIE品牌继续邀请赵露思女士担任品牌代言人，提升品牌在年轻潮流消费群体中的影响力和品
牌黏性。报告期内还与小王子、Flabjacks等品牌进行产品合作，推出联名版时尚服饰及周边衍生产品。
VGRASS通过跨领域的多元内容合作，与消费者产生文化及精神共鸣，持续提升品牌力。报告期内推出“
鱼悦新春”、“青梅竹马”、“夏日艺术蕾丝”等多个系列，通过“棒槌蕾丝”的非物质文化技艺的呈现，
彰显品牌对精湛工艺传承的执着精神。
元先品牌不断提炼云锦内涵，跨界传播云锦文化，提升品牌影响力。报告期内通过整合优化自身IP，跨
品牌、跨品类拓展圈层，开展多元化IP联合、联名业务，与保时捷、美图秀秀等众多异业优秀品牌开展合作
。南京历代云锦博物馆于5月举办“声东集西音乐雅集”系列活动，延续2022年经典集市元素，通过集市和
与博物馆参访相连接的互动打卡环节，将优秀中华文化以更有烟火气的方式进行呈现，让大众深入了解云锦
文化及元先品牌，提升品牌文化影响力。
（二）商品力
1、不断强化的国际化研发设计能力
公司高度重视产品的自主研发设计创新，在上海、南京和首尔设立研发设计中心和国际化的设计师团队
。各品牌的国际化设计团队在确保品牌独立性的基础上，积极进行资源共享和优势互补，以良性竞争为驱动
，保持团队活力。在跨文化思想的碰撞下，设计团队结合时尚前沿趋势，确保公司各品牌DNA得以强化与延
续，维护消费者对公司品牌认知的连贯性。
TEENIEWEENIE品牌的上海和首尔研发设计团队，致力于将品牌打造为当代新复古学院风的标志性品牌，
既保持经典复古学院风DNA，又融入更多潮流时尚元素。设计师聚焦于小熊IP形象诠释的新复古学院风定位
，深刻洞察消费者在不同生活方式和场景下的核心需求，在与跨界品牌、艺术家的合作中不断创新，拓展和
强化产品线，贴近时尚消费人群。
VGRASS品牌始终坚持自主设计，上海、南京和首尔的研发设计团队在产品设计上溯源云锦文化故事，融
合现代生活美学，呈现云锦的高级浪漫与技艺；在面料选择和图案设计上，与欧美头部面料供应商深度合作
，自主研发设计富含中国文化元素的定制化高端面料，推出高端时装系列，以匠心创造东方女性之美。
2、正宗传承的云锦织造技艺
云锦为我国传统提花多彩锦类丝织物，自东晋时代起源已有超过1600年历史，位居我国“四大名锦”之
首，在元、明、清三朝均为皇家御用品。云锦代表了中国织锦技艺的最高水平，素有“寸锦寸金”之称，云
锦的织造工艺成为我国纺织技术的活化石，浓缩了中国丝织技艺的精华，成为中华民族和全世界珍贵的历史
文化遗产。云锦至今仍保留着用传统提花木机进行独特手工织造的技艺。2009年9月，云锦织造技艺被联合
国教科文组织列入《人类非物质文化遗产代表作名录》，其也被我国列入《中国首批国家级非物质文化遗产
名录》。云锦手工织造技艺保存完好，其制品因能代表中国文化、历代皇室御用、手工艺复杂，具有成为高
端国货精品的必备基因。随着我国经济和国际地位的提升，世界时尚圈日渐热衷中国元素，为云锦产品的发
展提供了优良的契机。云锦制品曾多次登上巴黎高级时装秀、米兰世博会、中国进博会等国际舞台。
南京云锦研究所不断尝试将云锦与现代设计和艺术相融合，打造具有中国文化元素特征的高端国货精品
品牌“元先”，开发适合国内外高净值人群的高端工艺品、高级定制场合服饰及国潮文创礼品等。报告期内
，元先品牌先后推出云锦婚书系列、联名工艺品等新产品，让新品产品更贴近目标客群的生活场景。
3、打造核心技术平台
公司在激烈的高端时装市场竞争中，尤其需要关注顾客需求，加强研发投入，增强产品创新力、竞争力
，提升公司产品与客户需求之间的匹配的精准度，将核心人员的个人能力转化为公司的组织能力。公司通过
咨询公司引入IPD（集成产品开发流程）整合产品开发流程，做强品牌核心品类，提升核心品类销售占比，
确保产品被广大消费者喜爱。公司还通过对于印花绣花工艺的能力建设，与头部品类供应商合作及技术预研
，结合人工智能工具的创新运用，打造核心技术平台，提升产品开发能力。
（三）零售力
1、线上渠道能力跨品牌扩散
消费者的生活方式和消费方式已经发生深刻的变化，渠道的碎片化和向线上转型已成为渠道发展变化的
必然趋势。公司持续保持和深化线上渠道的优势，TEENIEWEEINE品牌在整合线上业务团队的基础上，通过统
一业务的视觉基准，整合营销链路的流程，品牌线上业务的竞争力持续提升。VGRASS品牌制定了电商业务的
中长期规划和实施方案，确保线上渠道业绩和排名稳步增长。元先品牌持续发力线上渠道，提升线上销售占
比。
2、提升线下渠道单店业绩，加快拓展加盟渠道
公司旗下各品牌凭借多年在时尚零售行业的资源积累，已经建立起了强大的线下销售渠道网络优势。在
国内一线城市、省会城市以及二、三线城市的核心商圈，公司的品牌在高端百货和购物中心占据了优势位置
，例如北京的SKP购物中心、南京的德基广场、上海的港汇恒隆、深圳的益田假日、重庆的IFS和北京的东方
新天地等。
各品牌根据自身定位，在全国各城市相应定位的百货商场、购物中心和奥特莱斯渠道进行布局调整。在
延续品牌历史优势渠道布局的基础上，近年来公司逐步调整直营店铺高端购物中心和高端百货的结构，报告
期内重点是提升各品牌直营店铺的单店业绩。同时，公司积极发展加盟业务，加快在相对偏远地区和城市加
盟渠道的布局，旨在打造一个综合性强大的线下营销网络体系。
3、探索多渠道融合的新零售模式
公司积极探索多渠道融合的新零售模式，加快从传统线下渠道向线上转型，并促进渠道多元化融合。公
司聚焦购物中心打造模范卖场的同时，不断提升线下渠道的新零售能力。公司利用线下店铺所在商场的线上
平台或店铺自建的微信小程序、视频号等线上社交平台，开展品牌、产品、兴趣等相关内容的预热、传播或
直播，同时利用各种手段激励顾客与品牌间的互动或转发，提升目标客群的黏性。给予线下顾客更多的便利
与选择，推动线下渠道业绩的提升。
（四）集团化管理
1、全链路数智化管理
面对未来业务发展趋势，公司构建了包括会员、商品、库存和零售信息的数据中台，进一步提升数智化
运营能力。公司大数据中心通过整合多个系统、打通数据孤岛、统一数据口径，打造数据中台通用共享的分
析能力，提升了业务协同和管理能力，为进一步实现数据资产化和数据赋能业务奠定坚实基础。公司建立了
多品牌适用的统一会员数据平台，升级会员管理体系，进一步有效管理会员资产。公司打通了旗下各品牌间
全域会员、导购助手及集团商城小程序的矩阵，实现从种草到复购的全时段、多场景私域会员运营体系，提
升公司私域运营能力，助力公司业务发展。
目前，公司已基本建立了一个综合信息管理体系，支持各品牌在产品研发、销售、客户、供应链、物流
及财务等方面的运营和管理，初步完成了顾客、产品、零售及运营的线上数字化基础设施建设，为公司多品
牌的发展提供了有力支持。通过实施SAP、云仓、WMS智能仓储等管理系统，公司各品牌实现了在顾客、销售
、供应链及财务等方面的数智化管理模式，实现科学流程管控和精细化管理，优化了作业流程，降低运营成
本和差错率，有力地支撑了公司多品牌线上线下融合的新零售业务发展。
2、集团资源共享
公司旗下品牌在内部实行资源共享，在设计研发、面料采购、生产供应商以及销售渠道方面，各品牌之
间紧密合作充分利用公司资源优势。
在设计研发领域，各品牌共享设计元素与织造技艺，通过联名款等形式，提升产品品质与品牌影响力。
南京云锦研究所所传承的中国传统云锦织造技艺，历史上长期用于皇室龙袍冕服的制作。云锦织造技艺和图
案不仅可应用于元先品牌产品，还可为VGRASS和TEENIEWEENIE品牌的产品设计所借鉴，并分别应用于高端系
列和国潮系列产品线。
在面料采购与生产供应商资源方面，公司旗下品牌共享全球资源，拓宽选择范围，降低采购与生产成本
，提高经营效率。VGRASS品牌与欧美、日韩一线面料供应商建立了长期的战略合作关系，而TEENIEWEENIE品
牌在国内及东南亚拥有丰富的供应商资源。各品牌通过共享面料与供应商资源，可以提升在供应链方面的竞
争优势。
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