经营分析☆ ◇603527 众源新材 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
紫铜带箔材系列产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铜板带(产品) 37.94亿 93.70 1.30亿 86.27 3.41
铜箔(产品) 1.20亿 2.96 462.71万 3.08 3.86
其他业务（电池托盘、模组端侧边）( 5076.20万 1.25 659.36万 4.39 12.99
产品)
铝箔(产品) 3508.97万 0.87 -227.31万 -1.51 -6.48
其他业务(产品) 2097.58万 0.52 1315.75万 8.76 62.73
其他业务（贸易）(产品) 2002.55万 0.49 -81.84万 -0.55 -4.09
其他业务（涂料）(产品) 819.38万 0.20 -67.97万 -0.45 -8.30
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 38.19亿 94.32 1.34亿 89.01 3.50
境外（含中国港澳台地区）(地区) 2.09亿 5.17 334.28万 2.23 1.60
其他业务(地区) 2097.58万 0.52 1315.75万 8.76 62.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属材料加工、制造(行业) 74.96亿 98.86 2.69亿 96.47 3.59
其他业务(行业) 8646.30万 1.14 985.79万 3.53 11.40
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铜板带(产品) 72.47亿 95.58 2.59亿 92.89 3.58
铜箔(产品) 2.49亿 3.28 1000.97万 3.58 4.03
其他业务（汽车电池托盘）(产品) 5587.99万 0.74 160.74万 0.58 2.88
其他业务(产品) 1225.75万 0.16 1120.19万 4.01 91.39
其他业务（贸易）(产品) 1106.67万 0.15 111.14万 0.40 10.04
其他业务（涂料）(产品) 725.90万 0.10 -406.29万 -1.45 -55.97
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中国大陆地区(地区) 70.64亿 93.17 2.62亿 93.64 3.70
境外（含中国港澳台地区）(地区) 5.06亿 6.67 655.71万 2.35 1.30
其他业务(地区) 1225.75万 0.16 1120.19万 4.01 91.39
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直销(销售模式) 60.10亿 79.27 2.28亿 81.52 3.79
经销(销售模式) 15.60亿 20.57 4043.01万 14.47 2.59
其他业务(销售模式) 1225.75万 0.16 1120.19万 4.01 91.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铜板带(产品) 33.48亿 95.47 1.36亿 92.51 4.08
铜箔(产品) 1.23亿 3.52 522.64万 3.54 4.24
其他业务(产品) 2789.83万 0.80 -140.24万 -0.95 -5.03
其他(补充)(产品) 764.90万 0.22 722.39万 4.90 94.44
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属材料加工、制造(行业) 70.51亿 98.90 2.76亿 97.10 3.91
其他业务(行业) 6307.87万 0.88 -267.86万 -0.94 -4.25
其他(补充)(行业) 1514.25万 0.21 1090.82万 3.84 72.04
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铜板带(产品) 68.56亿 96.16 2.68亿 94.32 3.91
铜箔(产品) 1.95亿 2.74 790.08万 2.78 4.04
其他业务（汽车电池托盘）(产品) 4941.64万 0.69 -405.22万 -1.43 -8.20
其他(补充)(产品) 1514.25万 0.21 1090.82万 3.84 72.04
其他业务（贸易）(产品) 1312.99万 0.18 107.80万 0.38 8.21
其他业务（涂料）(产品) 53.24万 0.01 29.56万 0.10 55.53
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中国大陆地区(地区) 63.36亿 88.87 2.58亿 90.98 4.08
境外（含中国港澳台地区）(地区) 7.79亿 10.92 1471.61万 5.18 1.89
其他(补充)(地区) 1514.25万 0.21 1090.82万 3.84 72.04
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 56.46亿 79.19 2.21亿 78.00 3.92
经销(销售模式) 14.68亿 20.60 5155.39万 18.16 3.51
其他(补充)(销售模式) 1514.25万 0.21 1090.82万 3.84 72.04
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.10亿元，占营业收入的10.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81026.74│ 10.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购48.11亿元，占总采购额的67.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 481130.83│ 67.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务公司自成立以来，主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司立足于有色金属
压延加工业，经过多年的技术积累，掌握了紫铜带箔材产品生产关键环节的技术工艺，已经成为国内紫铜带
箔材细分行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一。公司以电解铜等为原材料，经过十余年发
展，利用自主研发的多项专利技术、生产工艺组织生产，紫铜带箔材产品的生产能力得到了显著提升，能够
向客户提供多品种、多规格的紫铜带箔材系列产品。由于紫铜带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性
，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。
（二）经营模式公司采用“原材料价格+加工费”的定价模式，主要原材料为电解铜，其价格随市场波
动，加工费则由公司根据客户需求、市场供求关系、产品规格、工艺复杂性等因素与客户协商确定。生产和
采购则一般采用“以销定产、以产定购”的模式。
（三）所属行业情况根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司业务属于“C32有色金属
冶炼和压延加工业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司业务属于“C3251铜压延加工”
。根据安泰科的相关报告，2024年1-6月份，中国经济整体处于恢复期，新能源电力、新能源汽车和电子通
信的投资和发力，拉动了铜带箔材的消费需求，除新能源汽车、空调、光伏等几个行业保持稳定外，其他如
房地产、基建等消费终端消费依然低迷。
中国铜加工行业近年来产量稳步增长，预示着国内外市场需求的稳定扩大。随着技术进步和产品质量的
提高，中国铜加工行业在进口替代方面取得了显著成效，净出口量达到历史新高，国际市场竞争力增强。中
国铜加工行业在高端产品的开发和保障上不断提升，自主创新能力持续增强，推动行业向高端价值链迁移。
行业注重高质量发展，通过提升产品质量、优化产业结构等措施，实现了良好的发展成效。
未来一段时间仍是铜加工行业的重要战略机遇期，我们应保持对行业发展的积极态度。推动行业向绿色
化、智能化、高端化、集群化方向发展，加强自主创新，提升核心竞争力。继续推进进口替代策略，同时提
升出口产品水平，增加国际市场的影响力。产业链上下游应加强合作，共同应对挑战，合作共赢，构建铜加
工行业的命运共同体。
二、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
公司始终坚持“以市场为导向、以研发为驱动”的经营理念，紧跟市场趋势进行前瞻性研发，以技术优
势获得竞争优势。截至报告期末，新材料业务方面，公司及子公司永杰铜业共拥有22项发明专利，96项实用
新型专利；新能源业务方面，众源新能源拥有2项发明专利，15项实用新型专利，众源铝箔拥有1项发明专利
；辅助业务方面，哈船材料拥有发明专利5项。
2、产品优势
公司自成立以来，一直专注于新产品的研发和生产，经过十余年的研发和积累，公司形成了涵盖多个牌
号、数十个品种、上千种规格的铜带箔材产品系列。公司不仅为不同应用领域的下游客户带来性价比较高的
产品解决方案，还协助客户共同开发新产品，为其提供个性化产品解决方案。此外，公司紧随市场变动趋势
，利用自身技术积累的优势，不断进行技术创新、开发顺应市场发展趋势的新产品，拓展高利润率市场。
3、生产优势
公司拥有的专业生产技术和生产经验，以及经过公司专门技术改造升级的生产设备，可以保证下游客户
高频次、个性化订单得以及时消化，为客户提高其生产效率、提升其市场竞争力提供有力支持。公司科学合
理地组织人员进行研发和生产，充分利用生产设备的自动化、智能化能力，精心设计每一道生产工艺流程，
并利用掌握的核心技术，持续进行技术改造，优化产品生产工艺，缩短产品的开发和生产流程。公司运用科
学的管理方法，统筹安排生产计划，灵活调配产能，缩短生产周期，满足客户的需求。
4、成本优势
公司通过自主研发的各项专利技术，对现有的生产设备进行持续的技术改造和工艺优化，既满足了客户
对高端产品的需求，也能够降低产品成本。
5、规模优势
公司自成立以来，一直专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，经过十余年发展，公司已成为国内紫铜
板带箔材细分行业经营规模较大、技术实力领先的企业，具备了规模经济效应。
6、市场优势
公司自建销售网络，在铜带箔材各主要消费地区配备专业的营销团队。公司立足安徽，在全国建立多个
办事处，业务范围涵盖华东、华南、西南、华中、华北、东北等大区的多个省、直辖市和自治区，同时积极
拓展国际市场。公司主要采取直接销售的方式进行产品的销售，通过持续周到的贴身服务，既能有效建立和
巩固长期稳定的客户关系，又能深度开拓和发展高端客户市场，实现公司产品结构升级，从而为公司实现效
益最大化奠定坚实基础。
7、品牌优势
公司自成立以来，专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，为下游各行业的客户提供高品质的产品和优
质的服务。经过十余年的发展，公司紫铜带箔材产品在下游客户中树立了良好口碑，并获得2023年安徽省民
营企业营收百强等多项由政府部门、行业协会等颁发的荣誉。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司共实现营业收入40.49亿元，同比增长了15.44%；归属于上市公司股东的净利润6,515.1
1万元，同比减少了1.44%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,193.16万元，同比减少了11
.11%。
截至2024年6月30日，公司资产总额36.70亿元，同比增长了19.91%；归属于上市公司股东的净资产19.4
8亿元，同比增长了0.92%；基本每股收益为0.21元/股，同比减少了22.22%；加权平均净资产收益率为3.32%
，同比减少了2.25个百分点。
公司秉承新材料业务和新能源业务的双轮驱动战略，并以辅助业务为补充。
1、新材料业务
报告期内，公司铜板带产量5.66万吨，销量5.71万吨；压延铜箔产量1,736吨，销量1,753吨；实现出口
销量3,199吨。
公司铜板带产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域
。公司的压延铜箔产品主要应用于LED、印刷线路板、新能源软连接、板式热换器、背胶铜箔等。
2、新能源业务
（1）动力电池金属结构件公司控股子公司众源新能源主要产品为新能源电池包下壳体及电池模组结构
件，现有年产能为30万件，目前主要客户是奇瑞汽车、孚能科技、海辰储能、合众汽车等，产品服务的主要
车型是奇瑞iCar03、iCarV23、小蚂蚁，江淮M116，哪吒U、哪吒S，目前已与新客户正力新能、兰钧等建立
合作，进入供应商名录。
（2）铝箔业务目前一期项目已经达到预定可使用状态，上半年度生产1,961.88吨，销售1,613.91吨。
（3）储能业务报告期内，深圳众源设立了子公司安徽众惠。安徽众惠为众源新材及众源铝箔安装光伏
屋顶、投资建设光伏电站，并承担后续的运营维护工作，为众源新材及众源铝箔的日常生产提供绿色电力支
持，显著降低了能源成本，并为建立绿色工厂奠定了坚实的基础。
3、辅助业务
报告期内，洛阳盈创进行了增资，注册资本由1,000万元变更至3,000万元。其中，以洛阳盈创未分配利
润转增1,100万元；剩余900万元由洛阳泰航科创产业发展合伙企业（有限合伙）、洛阳锐研技术服务合伙企
业（有限合伙）进行认购。增资完成后，众源投资的持股比例由40%下降至28%。洛阳盈创除了原有的智能设
备及高端装备研发制造与销售业务，还逐步拓展了3D打印相关业务。其拥有包括钛合金、高温合金等3D打印
粉末的制粉技术及金属3D打印增材制造技术。此外，其还具备3D打印设备的产业化制造技术基础，以及3D打
印产品全流程制备技术。其产品线涵盖了自主研发生产的3D打印设备和多种3D打印产品。
哈船材料上半年度实现产量683.35吨，销量644.73吨。
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