经营分析☆ ◇603529 爱玛科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电动两轮车（包含：电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车）及电动三轮车等品类的研发、生产与销
售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备 247.48亿 98.62 45.37亿 98.83 18.33
制造业(行业)
其他业务(行业) 3.47亿 1.38 5350.09万 1.17 15.44
─────────────────────────────────────────────────
电动自行车(产品) 153.01亿 60.98 30.02亿 65.40 19.62
电动两轮摩托车(产品) 56.84亿 22.65 10.25亿 22.34 18.04
电动三轮车(产品) 23.03亿 9.18 4.02亿 8.76 17.46
配件销售(产品) 12.77亿 5.09 7679.81万 1.67 6.01
其他(产品) 5.29亿 2.11 8373.25万 1.82 15.81
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 87.48亿 34.86 16.83亿 36.66 19.23
华南地区(地区) 42.21亿 16.82 6.88亿 14.99 16.30
华中地区(地区) 40.89亿 16.30 7.18亿 15.65 17.57
华北地区(地区) 25.94亿 10.34 4.71亿 10.25 18.14
西南地区(地区) 23.98亿 9.56 4.45亿 9.69 18.54
西北地区(地区) 17.94亿 7.15 3.63亿 7.90 20.22
东北地区(地区) 5.00亿 1.99 1.04亿 2.27 20.82
其他业务(地区) 3.47亿 1.38 5350.09万 1.17 15.44
境外(地区) 2.16亿 0.86 3723.13万 0.81 17.22
未划定区域(地区) 1.88亿 0.75 2824.35万 0.62 15.04
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 242.55亿 96.66 44.31亿 96.54 18.27
直销(销售模式) 4.93亿 1.96 1.05亿 2.30 21.41
其他业务(销售模式) 3.47亿 1.38 5350.09万 1.17 15.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车、电动三轮车、自行车及配 128.84亿 98.87 24.67亿 98.37 19.15
件收入(产品)
其他收入(产品) 1.12亿 0.86 3527.87万 1.41 31.44
租赁收入(产品) 3463.70万 0.27 548.08万 0.22 15.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 129.40亿 99.31 24.92亿 99.35 19.26
境外(地区) 9036.55万 0.69 1638.09万 0.65 18.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备 213.47亿 98.80 37.92亿 98.48 17.76
制造业(行业)
其他业务(行业) 1.32亿 0.61 4630.89万 1.20 35.11
其他(补充)(行业) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
电动自行车(产品) 130.37亿 60.34 22.92亿 59.51 17.58
电动两轮摩托车(产品) 52.14亿 24.13 8.98亿 23.32 17.22
电动三轮车(产品) 19.52亿 9.03 4.38亿 11.37 22.44
配件销售(产品) 8.47亿 3.92 1.15亿 2.99 13.60
其他(产品) 4.29亿 1.99 9600.38万 2.49 22.37
其他(补充)(产品) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 74.71亿 34.58 13.42亿 34.85 17.96
华中地区(地区) 36.07亿 16.70 6.64亿 17.23 18.40
华南地区(地区) 35.31亿 16.34 5.77亿 15.00 16.35
华北地区(地区) 23.45亿 10.85 4.05亿 10.53 17.29
西南地区(地区) 19.77亿 9.15 3.44亿 8.93 17.39
西北地区(地区) 15.97亿 7.39 3.02亿 7.85 18.93
东北地区(地区) 4.47亿 2.07 8653.84万 2.25 19.34
境外(地区) 2.35亿 1.09 4777.63万 1.24 20.36
未划定区域(地区) 1.36亿 0.63 2337.75万 0.61 17.15
其他业务(地区) 1.32亿 0.61 4630.89万 1.20 35.11
其他(补充)(地区) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 206.41亿 95.53 36.61亿 95.07 17.74
直销(销售模式) 7.06亿 3.27 1.31亿 3.41 18.60
其他业务(销售模式) 1.32亿 0.61 4630.89万 1.20 35.11
其他(补充)(销售模式) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车、电动三轮车、自行车及配 105.23亿 99.36 18.55亿 98.23 17.62
件等收入(产品)
其他收入(产品) 3558.70万 0.34 2737.91万 1.45 76.94
租赁收入(产品) 3232.58万 0.31 602.82万 0.32 18.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 104.70亿 98.86 18.62亿 98.59 17.78
境外(地区) 1.20亿 1.14 2654.53万 1.41 22.03
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.78亿元，占营业收入的6.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 157765.08│ 6.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购74.24亿元，占总采购额的39.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 742391.88│ 39.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务情况
爱玛科技成立于1999年，自2004年进入电动两轮车行业以来，始终专注于中短途交通工具的研发与制造
，是中国首批电动两轮车制造企业。报告期内，公司主营业务覆盖电动两轮车（包含：电动自行车、电动轻
便摩托车、电动摩托车）及电动三轮车等品类的研发、生产与销售。依托二十余年技术积累和市场深耕，公
司产品体系不断丰富，覆盖城市通勤、乡村代步、休闲玩乐等多样化出行场景，向广大居民提供了完备的中
短途解决方案；公司核心竞争能力持续提升，稳居行业领先地位。
（二）公司主要产品
1、电动两轮车
公司电动两轮车产品涵盖电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类别，满足不同场景的出行需
求。
2、电动三轮车
公司电动三轮车产品涵盖休闲电动三轮车、篷车电动三轮车、货运电动三轮车。休闲电动三轮车：适用
于日常家庭、老年人代步、社区短途出行、乡镇休闲出行等。外观时尚、色系温暖、车型多元，契合不同用
户群体的审美。具备驾乘舒适、操作便捷、稳定性强特点。篷车电动三轮车：进一步细分为全封闭式和半封
闭式两种设计，具备良好的遮风挡雨能力与驾乘舒适性，部分车型配置冷暖空调及智能中控，提升骑行舒适
度和智能交互体验。货运电动三轮车：面向城乡物流、农贸市场、材料运输等有较大载物需求的领域，强调
大载重、长续航、高耐用性。
3、其他品类
除主要产品电动两轮车、电动三轮车外，公司还生产低速电动四轮车、自行车、电助力自行车等产品。
公司围绕绿色中短途出行生态圈，持续进行新品的研发和新业务的探索。
（三）经营模式
1、研发模式
公司以用户需求为核心，依托IPD体系推动研发、制造、采购、营销与渠道管理等系统的跨职能协同，
实现产品从立项至上市全周期的资源高效整合与市场需求精准匹配。同时，公司技术研发部门聚焦电机、电
控系统、智能化控制等核心技术的自主研发，推动产品技术创新和智能化提升。
2、生产模式
公司以自主生产为主，覆盖整车及部分核心部件的生产制造环节，并依托智能制造和数智化工厂建设，
持续提升产品质量控制、工艺稳定性和生产一致性。与此同时，公司通过国内外多基地布局，增强供应保障
能力、区域调度灵活性和市场响应能力，为产品交付提供支撑。整车制造方面，公司具备较强的综合制造与
工艺设计能力，在国内拥有天津、重庆、河南商丘、广西贵港、江苏无锡、浙江台州、浙江丽水、山东临沂
八大生产基地，江苏丰县、甘肃兰州生产基地正在有序推进中；国际方面，印尼、越南生产基地已投产。除
整车制造外，公司在车架、喷涂件、电机、电控、车把、前叉等关键零部件领域具备研发和/或制造能力，
并具备较强的电机、电控、电池系统集成与适配能力。
3、供应链模式
公司构建了ISC集成供应链管理体系，对供应商从寻源、准入、评价分级、协同开发、淘汰退出等环节
实行分层分级的全生命周期管理机制。与核心供应商保持紧密协同，推动其深度参与产品开发验证、质量管
控和交付保障等关键环节，形成了较强的供应协同能力。同时，公司通过集中采购、推动关键供应商在生产
基地周边布局配套资源等方式，持续提升关键零部件供应保障、供应链响应效率和稳定交付能力。
4、销售模式
公司坚持厂商价值一体化，以经销模式为主，经销商既是公司的直接客户，也是公司向消费者销售产品
、提供服务、展示品牌形象的重要窗口，是公司重要的合作伙伴，公司向经销商销售时一般采用款到发货的
模式。近年来，公司积极探索对经销商和渠道的创新管理模式，在部分区域与核心经销商开展股权合作机制
，提升激励效果与渠道粘性。同时公司通过拓展多层次的线上平台以增强用户触达与转化能力，推动线上线
下深度融合，有效促进销售增长。
5、物流模式
公司自建数智化物流信息调度平台，整合社会化物流资源，承接公司各大生产基地和部分零部件的运输
服务，专注于提升交付效率、物流质量和服务质量。自主开发的智联物流系统是公司整体智能化运营体系的
重要一环，能够提升物流与制造、采购、销售环节之间的信息协同效率，推动核心价值链环节的高效衔接，
并优化运输路线和仓储管理，实现从零部件运输到产品交付的全程可视化与精准调度。此外，智联物流逐步
扩大服务范围，已承接部分外部订单的运输业务，推动智联物流的社会化业务发展。
6、服务模式
公司以用户全生命周期管理为核心，构建覆盖购车、用车、养车、换车等全链条服务体系，依托“爱玛
车服”“爱玛会员”小程序、“爱玛智行”APP，提供在线报修、维修进度查询、用户反馈管理等服务，通
过24小时售后服务热线及时为用户提供解决方案。此外，公司建立了道路救援网络，优化响应机制，以确保
用户能获得便捷、高效的救援服务。
7、新业务探索模式
公司坚持以主业能力为基础审慎推进新业务探索，围绕短途电动出行工具的战略定位，依托三电系统集
成、整车开发、智能控制、渠道服务及运营协同等既有能力，探索与公司技术底座和场景延展相契合的新业
务方向。近年来，公司持续开展共享电动自行车等业务，并基于审慎原则，通过产业投资等方式开始关注和
布局低空相关业务机会。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业分类
根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”大
类——“C377-C3770助动车制造”（中类-小类）。
三、经营情况讨论与分析
2025年，在行业标准升级和竞争格局加速集中的背景下，公司坚持以用户需求为导向，围绕中短途出行
使用场景，持续推进产品结构优化、技术创新和智能化能力提升，并不断夯实渠道运营、智能制造、品牌建
设等关键能力，推动全价值链提质增效，持续增强公司综合竞争力。
（一）持续提升产品开发与技术创新能力，推动产品结构优化升级
1、推进新国标快速适配与产品结构升级，并完善多场景产品布局
随着新国标正式实施，行业进入新旧标准切换期，对整车质量、结构轻量化、智能化配置、车速控制及
防篡改、产品一致性等方面提出了更高要求。围绕新国标带来的新要求，公司从技术标准、产品设计和检测
验证等维度推进研发调整。依托公司平台化、模块化的开发能力，以CBB共享模块为基础，对车架及底盘等
核心承载部件进行标准化重构，优化整车结构强度、关键部件布局及轻量化水平；针对车速限制及低速运行
转矩等要求，公司优化电机控制策略和传动系统匹配，在满足合规要求的同时兼顾爬坡、起步等场景下的动
力表现；围绕通信与动态安全监测、防篡改及“一车一池一充一码”等合规要求，公司推进状态监测、核心
部件互认绑定和追溯能力建设，提升产品在运行监测、监管追溯和防改装等方面的保障能力。同时，公司升
级覆盖整车、零部件、电气安全、材料阻燃和一致性管控的专项检测能力，提升产品对新标准要求的验证效
率和适配能力，并为新国标产品的规模化导入和稳定交付提供质量保障。
在应对新国标切换和推进产品结构升级过程中，公司持续优化IPD2.0（集成产品开发管理体系），强化
市场洞察、需求管理、产品定义、设计开发、量产交付及生命周期管理等关键环节的协同，并按照“销售一
代、储备一代、预研一代”持续完善产品梯队建设，推动现有产品升级、储备产品落地和前沿技术预研协同
开展，确保产品开发与市场需求有效衔接。报告期内，公司围绕都市通勤、家庭接送、校园出行、银发出行
、即时配送、乡镇代步等多类场景，持续优化产品结构，打造“核心畅销产品+高频场景产品+区域特色产品
”的多层次产品矩阵，推出元宇宙、Q5、A7、酷骑、乐淘Pro、马赫S1等面向不同消费人群和应用场景的产
品，通过差异化产品策略持续提升产品竞争力、市场适配力和单品市场表现。
国际产品开发方面，公司面向东南亚、北美等重点市场，结合当地消费偏好、法规标准和使用场景，持
续推进产品认证、产品迭代和新品类布局。报告期内，在印尼、越南等东南亚市场，公司依托本地化生产与
销售体系持续提升产品交付能力；在北美、韩国等市场，公司围绕主流应用场景与特定人群需求，推动现有
产品升级迭代并加快新品类布局，逐步完善国际产品矩阵，提升产品供给的适配性和完整性，为海外市场拓
展提供支撑。
2、夯实产品竞争力技术底座
公司持续推进动力系统核心部件（电机、控制器、电池及充电器）研发与整车系统协同能力建设，聚焦
动力输出、能效管理、充电管理及整车控制等关键技术维度持续迭代，强化核心部件研发与整车开发的协同
优化，不断夯实产品竞争力的技术底座。
电机方面，公司已具备覆盖多品类、多场景的电机产品开发、迭代及规模化配套能力。报告期内，公司
围绕不同产品定位和应用需求，推进面向新国标电自的轻量化高效率电机、面向高速电摩的高性能电机、面
向休闲及货运三轮的大功率电机等产品的开发与升级，通过结构优化和技术创新，进一步提升整车动力和能
效表现，优化轻量化水平，增强多场景适配能力。控制器方面，公司优化升级自主研发的爱玛蔚蓝智能控制
器3.0，并开发适配电摩场景的大功率控制器，围绕多场景驾驶模式自适应、防打滑、自动驻车、坡道保持
、陡坡缓降等功能持续提升智能控制能力，增强复杂路况下的动力响应、行驶稳定性和安全便捷性。电池方
面，公司持续推进铅酸、锂电应用技术及整车匹配方案优化，从容量配置、循环寿命、低温性能和安全性等
方面完善技术方案，提升整车续航表现。充电管理方面，公司从温控、定时、充电互认以及充电器、电池与
整车电气系统匹配等方面完善技术方案，提升充电效率、安全性和系统兼容性。同时，公司依托以四电为核
心的技术底座系统，持续增强各核心模块之间的协同匹配能力，提升整车在动力、能效、控制和安全等方面
的系统化表现。
智能化方面，在新国标对通信、动态安全监测、追溯管理等提出更高要求的背景下，智能化能力成为产
品合规安全和差异化竞争的重要组成部分。公司聚焦互联、交互、安全辅助和个性化功能等方向，持续推进
整车智能化技术融合与应用落地，依托智能中控仪表、自研车联网平台及爱玛出行APP等软硬件，实现远程
查看车辆状态、骑行数据同步、投屏导航、本地语音控制等智能化功能，提升车端与云端互联及信息交互能
力，优化智能体验。同时，通过智能互联感知、传感器应用及安全算法优化，完善胎压监测、紧急制动双闪
等智能安全功能，实现车辆异常状态感知、车端显示和软件同步提醒，提升产品在骑行安全和智能辅助方面
的综合表现。此外，通过爱玛出行APP、智能中控仪表等交互载体，提供个性主题、趣味音效、RGB氛围灯等
个性化功能，丰富用户的个性化骑行体验。
3、提升全过程质量保障能力
公司构建了质量管理委员会统筹、质量中心监督并提供专业支持、各业务单元落实责任的矩阵式质量管
理架构，加强质量风险前端预防、过程控制和闭环管控能力，持续完善全流程质量管理体系。围绕新国标要
求，公司优化升级材料安全、电气安全、防篡改和产品一致性等方面的研发评审、来料检验、过程审核和出
厂验证，并推进“一车一码”等追溯管理，提升全过程质量追溯和问题闭环能力。报告期内，公司完成台州
、重庆基地检测中心建设，进一步完善试验检测网络布局。同时，天津基地检测中心通过CNAS实验室认证，
公司的检测验证和质量保障能力持续增强。此外，公司依托QMS（质量管理系统）和智能质量平台，推动质
量数据统一归集、异常预警和问题闭环处理，提升质量管理的响应效率和全过程可追溯能力。
（二）深化销服一体化，打造高效运营体系
公司围绕渠道经营质量提升、终端零售转型和线上线下一体化协同，持续完善渠道运营能力和终端承接
能力。报告期内，公司持续深化渠道分层分级管理和门店结构优化，围绕经营目标达成，聚焦动销节奏、库
存结构和运营质量等关键经营指标，依托渠道云、零售通等数智化工具加强过程管控、经营分析和动态复盘
，并结合不同区域市场特征和门店经营基础，在产品投放、培训赋能、供应协同和营销资源配置等方面实施
有针对性的支持措施，提升渠道运营质量和终端经营能力。线上线下一体化协同方面，公司围绕“内容种草
—直播转化—预约到店—成交交付—售后服务”持续完善全链路运营机制，重点布局抖音、小红书、天猫、
京东等平台，并结合AIGC等工具提升内容供给效率和触达效果；同时，对线上流量进行识别、筛选和分层运
营，将试驾需求、线上预约及订单信息就近分发至门店，由门店承接试骑体验、成交交付及售后服务，逐步
形成“全域触达—精准导流—终端承接”的运营闭环，提升全域获客效率与门店协同承接能力，持续推进门
店由传统销售终端向集销售、服务、客户体验和市场反馈于一体的零售核心单元转型。此外，围绕细分场景
需求，公司试点打造集车辆销售、租赁服务、维修保养及补能服务于一体的商用品类门店，持续丰富终端业
态布局。
用户服务方面，公司持续优化售后服务流程、三包细则和全国联保管理，并依托“爱玛车服”“爱玛会
员”小程序及“爱玛智行”APP等线上平台，联动线下门店与24小时服务热线，为用户提供报修、预约维修
、进度查询、道路救援和智能诊断等服务，持续提升服务效率和用户体验。
国际渠道方面，公司坚持因地制宜的渠道拓展策略，持续深化本地化运营能力建设。报告期内，公司在
印尼、越南等重点市场推进门店建设和经销网络布局，持续完善销售、服务及市场推广等业务流程，推动门
店形象、陈列规范和终端服务流程统一，逐步形成覆盖主要业务环节的本地化运营体系。同时，公司根据不
同市场特点，结合本地化经销体系、线下门店网络和线上引流协同机制，提升终端承接能力和用户触达效率
；在欧美等区域，公司持续推进分销代理体系建设，推动产品适配与销售网络协同发展，稳步推进国际化渠
道布局。
（三）强化品牌表达，持续提升品牌影响力
公司围绕“时尚爱玛，自在出行”的品牌主张，持续深化时尚化、科技化、年轻化品牌表达，推动品牌
建设与产品开发、终端呈现、内容运营和用户触达协同落地。
报告期内，公司聚焦重点产品、重点圈层和重点场景，围绕元宇宙、Q5、A7Pro、乐享CA500等重点产品
开展主题发布、互动体验和场景化传播，结合终端形象升级、主题店打造及小红书、抖音等平台运营，提升
产品辨识度、品牌审美感知和用户情感连接。围绕A7Ultra等电摩类重点产品，公司通过性能试驾、专业测
评和场景化内容传播，强化智控系统、扭矩识别、极限工况适应等技术特点表达，持续增强消费者对产品性
能与技术价值的感知；举办“追星音乐节”“闪耀地带校园歌赛”等品牌活动，覆盖校园及音乐文化等年轻
用户高度参与的场景，与潮玩品牌TOPTOY联合推出“元宇宙Play”线下互动项目，增强品牌的社交属性，通
过在《长安的荔枝》《功夫梦》等热门影视作品中的产品植入扩大品牌的可见度与影响力，在小红书平台与
“黄油小熊”等潮流IP合作，推出契合年轻用户表达风格的创意内容。此外，公司持续推进AIGC内容平台和
矩阵账号体系建设，提升内容生成、分发和终端线上触达效率。
国际传播方面，公司持续完善海外品牌手册、国际官网、海外门店形象及宣传内容等基础设施，在印尼
、越南、美国等重点市场推进本地化内容运营和品牌传播，结合当地消费旺季开展终端营销活动，通过参加
美国CES等展会提升品牌在重点区域的曝光度和触达能力。
此外，公司获得央视、新华社等权威媒体报道，并荣获全球知名增长咨询公司弗若斯特沙利文认证的“
全球电动两轮车领先品牌”、Chnbrand发布的中国品牌力指数（C-BPI）电动自行车品类榜首、2025福布斯
中国发布的出海全球化旗舰品牌TOP30等多项认证和品牌荣誉，进一步提升品牌影响力和社会公信力。
（四）强化供应链协同能力、推进产能布局，提升全链条运营效率
公司以“提质、增效、增收”为核心，构建ISC集成供应链管理体系，围绕供应保障、智能制造、物流
交付三大关键环节，不断提升供应链体系端到端协同能力，并持续优化全球产能布局，提升全链条综合运营
效率。
供应保障方面，公司优化供应商全生命周期管理体系，聚焦供应品质和交付能力，完善供应商分级动态
管理机制，并持续推进关键供应商在生产基地周边布局配套资源，增强关键零部件保供能力和区域响应效率
。依托IPD2.0，供应链体系前置参与产品设计开发阶段，提前识别关键物料和产能需求并进行可行性评估，
并与核心供应商联合推进关键零部件设计、验证与试制，协同开展新材料替代、结构优化和工艺改进等专项
工作，持续提升关键零部件适配性和从设计到量产的转化效率。同时，公司推进供应商数字化平台建设，通
过爱玛SRM（供应商关系管理系统）与关键部件核心供应商系统链接，自动抓取月度采购计划、供方成品库
存、半成品库存及下线合格率等关键数据，搭建供应链信息共享平台，进一步提升了关键物料保障的可视化
水平和供应协同效率。
智能制造方面，公司具备总装、焊装、注塑、烤漆等工艺能力，以及电机、车架等核心部件的生产制造
能力。报告期内，公司重点围绕自动化产线升级和数字化系统协同，增强关键工序制造能力和过程管控能力
，新增车架关键管件自动化加工线、高速电摩柔性AGV总装线、焊装视觉自动检测工作站并升级管料自动弯
管线及全自动化备料激光切割机、自动静电除尘等智能装备，增强焊接、涂装、检测、装配等关键生产工序
，提升生产效率与产品一致性，降低单车制造成本。同时，公司持续推进MES（制造执行系统）、QMS（质量
管理系统）和SCADA（数据监控系统）在生产制造各环节的协同应用，实现生产过程实时监控、异常预警、
节拍控制和关键工序质量追溯，提升新品导入、量产转化效率，增强制造稳定性，推动制造过程更加数字化
、精益化和高效化。
物流交付方面，公司围绕提升经营质量、强化供应链协同，持续完善覆盖整车交付、零部件及社会化客
户的智联物流体系。报告期内，公司承接各大生产基地整车运输业务，优化干线运输网络和运力资源配置，
完善现场运营管理，提升运力调配和发运协同效率。拓展生产基地向电商平台仓储端整车订单运输服务，试
点商用、团购客户运配服务，不断增强多场景订单履约能力。围绕供应协同与交付保障，公司承接主要零部
件供应商的跨区域干线运输和入厂物流业务，强化卸货、入库等关键环节过程监控，明确装车、承运、运输
等环节责任边界，提升关键物料稳定供应保障能力和制造协同效率。此外，公司持续拓展社会化订单运输业
务，新增快消品和汽车零部件等行业客户的运输服务，进一步增强了物流能力的外部价值转化。
全球产能布局方面，公司通过制造基地建设与产能结构优化，增强供应保障能力、区域调度灵活性和市
场响应能力，国内，公司已拥有天津、重庆、河南商丘、广西贵港、江苏无锡、浙江台州、浙江丽水、山东
临沂生产基地。同时，江苏徐州、甘肃兰州生产基地正有序建设中。国际，公司在印尼、越南的生产工厂均
已投产。
四、报告期内核心竞争力分析
在长期的经营实践中，公司逐步构建并完善了“一基一台四梁八柱”的战略实现体系，为公司高质量发
展奠定了坚实基础。其中，“一基”即合规与风险管理系统，是公司稳健运行的底层保障；“一台”即趋势
研究与利益相关方需求洞察，确保公司决策始终契合市场发展方向；“四梁”包括战略清晰、组织高效、文
化育人、绩效卓越，是公司经营的基本准则；“八柱”则覆盖人力资源、财务管理、信息与智能化、研发开
发、生产制造、供应商管理、经销商合作和用户服务八大关键经营领域，构成了公司业务体系的核心支柱。
这一体系是公司多年深耕行业所形成的管理与运营体系，体现了公司在战略执行、组织协同与资源配置
等方面的系统性优势。依托于这一体系的高效运行和持续优化，公司积淀如下核心竞争力：
（一）基于用户需求精准洞察和持续投入的产品创新与技术研发能力
1、用户需求洞察与产品创新
公司始终将用户需求置于战略核心位置，构建了全链条深度协同的集成产品开发体系，涵盖市场调研、
精准企划、产品研发、智能制造及全生命周期管理。通过前置设计评审与成本利润评估，结合大数据分析，
精准匹配市场需求，确保产品具备竞争力。同时，公司通过引入造车平台化、CBB共享模块开发体系，提升
研发效率，降低成本，优化产品迭代速度，快速响应市场变化。公司始终引领行业潮流，在时尚设计领域方
面，深度挖掘全球时尚趋势，融合艺术美学与人体工程学原理，通过车身造型、色彩搭配、材质质感及喷涂
工艺的创新，打造兼具时尚感与实用性的产品。
2、核心技术的自主研发
公司具备强大的技术研发能力，重点布局电机、电控、电池应用、智能化等核心技术领域，经过多年技
术积累，已具备电机、电控等核心部件的自主研发和/或制造能力，同时在电池系统集成与能效控制等应用
技术领域处于行业领先水平。公司自主研发的引擎动力系统持续升级，优化动力系统集成，显著提升整车动
力性能、续航能力及能效管理，赋能多款旗舰产品。智能化领域，公司构建“人-车-机-盔-云-APP”全场景
生态链，积极推进智能交互、智能控制及智能驾驶辅助等技术创新，深化智能生态布局。依托智能中控系统
、智能语音交互、鸿蒙智行生态等技术，打造便捷、安全、个性化的智能骑行体验。截至报告期末，公司拥
有专利超过2000项。
3、推动行业技术标准化
公司积极承担行业责任，推动行业技术标准化。报告期内，主编或参与制定并已发布的国家、行业、团
体标准二十余份，包括《摩托车和轻便摩托车制动性能要求及试验方法》《摩托车和轻便摩托车操纵件、指
示器及信号装置的图形符号》《电动摩托车和电动轻便摩托车用锂离子电池管理系统》《电动摩托车和电动
轻便摩托车可靠性试验方法》等。
（二）智能制造与供应链高效协同的综合运营能力
1、智能制造
公司具备行业领先的生产制造能力，持续推动智能制造升级。公司具备电机、车架、塑件等核心部件的
自制能力，并形成了覆盖车架备料、管材加工、焊接检测、塑件成型、涂装喷涂、整车柔性总装及智能输送
存储等关键生产环节的自动化、智能化制造能力，显著提升生产效率、保障产品质量的稳定性和一致性。公
司设有无尘涂装车间，采用先进的电泳涂装技术和高品质原料，引入机器人自动喷涂线，通过多层喷漆技术
增强产品抗老化、抗腐蚀性能力，提升产品的美观与耐用性。公司建设了高自动化注塑车间，引入自动供料
和机械臂抓取系统，提升部品生产的自动化水平和精密度。公司现已拥有天津、重庆、浙江三大电机生产基
地，具备电机的规模化制造能力，累计实现千万台电机量产下线。同时，公司持续推进MES（制造执行系统
）、QMS（质量管理系统）、SCADA（数据采集与监视控制系统）等数字化系统协同应用，实现生产过程实时
监控、生产节拍控制、作业指导、数据采集、质量追溯和智能调度，推动制造过程向数字化、柔性化和精益
化升级，为公司敏捷响应市场需求和保障高质量交付提供有力支撑。
2、集成供应链与高效运营
公司依托完善的集成供应链管理体系，存货周转率处于行业领先水平，综合运营效率优势显著。供应商
管理方面，公司建立了完善的优质供应商筛选机制，通过深度合作、精准帮扶以及联合开发等举措，与供应
商构建了紧密稳定的长期合作关系。同时，公司全面推行的IPD（集成产品开发）流程深度融入供应链各环
节，从产品研发初期即介入评审，明确物料需求，通过集中采购和物料归一策略，提高采购效率和精准度，
有效压缩物料SKU。此外，公司依托自主开发的智能采购系统，结合市场行情动态、历史价格趋势以及供应
商动态评估体系，提升采购决策的前瞻性与精度，强化成本管控。供应链布局方面，公司积极推动供应商本
地化布局，形成了区域协同、高效互补的供应网络，有效缩短供应半径，提升供应效率。物流领域，公司成
立智联物流公司，承担各生产基地的整车和零部件运输物流业务，依托自主开发的物流平台，实现供应链端
到端协同的信息实时共享与精准交付。
3、全流程质量管理控制体系
公司始终将产品质量作为立足之本，构建了覆盖设计、研发、采购、制造、产品交付及售后服务在内的
全流程质量管理体系，确保各环节的质量一致性与产品稳定性。公司在天津、台州、重庆等生产基地布局了
检测中心，试验检测能力覆盖材料、机械、电子电气、动力系统、智能网联及整车性能等领域，形成了较强
的检测验证和质量保障能力。凭借过硬的产品质量和综合实力，公司多家生产子公司入选工信部《电动自行
车行业规范条件》“白名单”，这一认证是对公司在产品质量、生产规范等多方面的高度认可，进一步巩固
公司在行业内的领先地位。
（三）广覆盖的销售渠道、高标准的服务体系
公司构建了广覆盖、高效率的销售与服务体系，通过线上线下深度融合，持续提升渠道运营力、终端竞
争力和用户体验。
销售渠道方面，公司推行以满足消费需求为导向的营销策略，通过智能化管理工具全链路监测渠道销售
情况与市场动态，确保销售资源与需求精准匹配并高效运作。线下，公司坚持厂商价值一体化，吸引优质经
销商与公司建立长期战略合作关系，经过多年积累，构建了以区/县为单位的扁平化营销渠道，形成覆盖全
国的线下销售网络。同时，通过涵盖人员培训、库存管理、陈列优化等多个关键环节的智能化工具强化门店
管理，有效提升门店管理效率，推动渠道精细化运营与市场精准渗透。线上，公司加强线上线下数据联动与
协同机制建设，通过电商平台、社交媒体、内容营销等方式精准触达用户，实现从线上品牌曝光、用户触达
到购买转化，再到线下终端交付的高效衔接。持续提升全渠道营销效率与品牌市场影响力。
服务方面，公司构建了高标准、智能化的服务网络体系，通过遍布全国的售后服务网点和自研的“爱玛
车服”等智能服务工具，实现用户在线报修、维修进度追踪、用户反馈的闭环管理，并建立道路救援网络及
紧急响应机制，提升售后服务效率与用户体验。
（四）行业领先的品牌影响力
公司坚持“时尚为纲、科技为本”的品牌战略，经过多年经营积淀，构建了行业领先的品牌影响力和市
场认知度。围绕核心产品矩阵，公司打造差异化品牌IP，与国际色彩机构潘通（Pantone）合作，引领行业
流行色彩趋势。公司构建了线上线下一体化的营销体系，依托明星代言、体育赛事营销、综艺合作、潮流音
乐节、校园推广、IP跨界等多元化营销矩阵，精准覆盖目标用户，深化品牌影响力。通过短视频、直播电商
、达人种草、社群互动等方式，加强品牌内容营销，并通过智能化数据分析，持续优化营销策略与私域流量
运营，增强用户互动，提升用户粘性与品牌忠诚度。同时，公司加强线上线下数据互通，实现品牌曝光、用
户购买、终端成交的营销闭环，提高市场渗透力，持续推动品牌价值增长。
国际品牌建设方面，公司围绕核心产品在不同市场的需求特征、消费趋势及法规标准，实施差异化品牌
与产品策略。通过参加全球展会、海外社交媒体传播、本地化市场运营等多维度举措，持续提升品牌在国际
市场的认知度与影响力。
此外，公司在品牌建设方面获得多项权威认可，连续十四年蝉联Chnbrand发布的中国品牌力指数（C-BP
I）电动自行车品类榜首，获得《福布斯中国》“出海全球化旗舰品牌TOP30”、全球知名增长咨询公司弗若
斯特沙利文认证的“全球电动两轮车领先品牌”等行业内受到广泛认可的品牌奖项，彰显品牌的持续领导力
。
（五）全面赋能提效的数智化管理体系
公司持续深化数智化转型，构建与公司组织架构、业务流程高度契合的数智化管理体系，为各业务领域
全面赋能。研发端，依托企划与研发全流程线上化、设计数据共享和多系统联动能力，深度支撑IPD流程高
效运行，提升产品开发协同效率和响应速度。生产端，推动智能制造升级，依托智能排产、自动化调度与智
能仓储等能力，实现柔性生产、精准控制节奏，提升生产效率与资源利用率。供应端，依托数智化供应链管
理系统，持续提升供应链弹性与协同效率，支撑精准采购、库存优化和供需匹配，强化成本管控能力。营销
端，公司持续完善智能营销体系，依托内容投放、需求趋势研判、私域流量运营及AIAgent等智能化工具，
提升用户需求识别、内容生成分发和营销转化效率。渠道端，公司持续完善数智化渠道管理体系，依托渠道
云、爱云销、零售通等工具，加强对经销商和终端门店的动态监测、经营分析与资源配置支持，提升渠道运
营效率、终端承接能力和市场响应能力。服务端，构建智能化售后体系，依托智能客服、“爱玛车服”平台
优化用户反馈闭环管理，提升服务响应效率和品牌粘性。公司通过数智赋能经营管理，推动业财一体化，以
经营数据驱动决策，实现降本增效与精细化运营，提升经营可视化、智能化，优化全链条运营效率，进一步
夯实公司综合竞争力。
（六）以人才驱动价值创造的人力资源体系
公司持续践行“尊重人、成就人、幸福人”的核心人才管理理念，坚持“以用户为中心，以奋斗者为本
，坚持长期艰苦奋斗，坚持自我批判”的文化价值观，构建以人才发展、人力资本持续增值为导向的全维度
人力资源管理体系，致力于打造“力出一孔，利出一孔”的奋斗者平台。公司坚持内生为主、赋能成长的人
才发展体系。坚持优先从成功实践中选拔干部，建立干部后备梯队与轮岗机制，通过多岗位历练积累复合经
验，持续培养专业、高素质管理队伍。打通管理与专业/技术双通道，为人才提供清晰的成长路径。通过导
师制、继任者计划推进多层级人才梯队建设，依托内部培训平台及外部优质资源，构建分层、分级的系统化
培训体系，持续提升员工专业能力与综合素养。全面优化福利体系、强化人才全生命周期管理，提升员工幸
福感与归属感。公司构建以“价值创造、价值评价、价值分配”为核心的闭环薪酬激励与考核体系。建立对
齐战略目标的牵引型组织绩效考核体系，真正识别奋斗者。建立“短期激励+长期股权激励+多元化专项激励
+荣誉激励”的多维回报体系，针对核心管理、核心技术、核心业务三类关键人才，搭建科学规范、具有竞
争力的薪酬管理与长期激励机制。落地多层次、常态化、制度化股权激励，深度绑定股东、公司、员工三方
利益，实现利益同向、目标同心、发展同步。自上市以来，公司已平稳实施多期股权激励计划，包括2021年
限制性股票激励计划、2023年股票期权激励计划、2024年限制性股票激励计划及2025年限制性股票激励计划
。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入25,094,567,853.89元，同比增加16.14%；实现归属于上市公司股东的净
利润为2,034,500,102.37元，同比增加2.34%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,950
,026,860.15元,同比增加8.84%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争格局
《2024年国标》在2025年正式实施，我国电动两轮车行业的企业进入了“全工序、高标准、强监管”的
全新发展阶段。从电动两轮车行业的竞争特征来看，行业参与者主要包括两类企业：第一类是创新型品牌企
业，这类企业注重不断创新研发，并致力于引领行业发展。他们具有强大的原研原创能力，往往能够灵敏地
洞察用户需求的发展趋势并快速据此推出创新产品，在市场竞争中取得先机。他们拥有更多的专利和创新产
品，适应市场变化的能力强，从而能更灵活地应对竞争对手的挑战；第二类企业是追随型品牌企业，这类企
业自主创新的能力较弱，他们往往面临技术壁垒、产品同质化以及被动跟随市场趋势等问题，因此在竞争中
处于劣势地位。随着《2024年国标》的实施，追随型品牌的企业在新的发展阶段由于其技术迭代慢、产品竞
争力弱、综合运营效率低等原因，将会逐渐被淘汰或关闭。
从行业供给层面，不具备创新研发、精益制造、全流程质量检测与一致性管控能力，以及综合效率低的
企业将加速出清。从行业需求层面看，用户需求已由单一的基础功能满足，逐步转向多元化、多层次的需求
结构。除关注骑行安全、续航表现、载重能力、操控性能等核心功能的用户外，也有注重外观设计与色彩表
达的消费群体、关注智能化配置与人车交互体验的年轻用户、偏好休闲出行与个性化生活方式的品质型用户
，以及看重接送、通勤、即时配送等具体场景适配能力的功能型用户。与此同时，用户对服务保障、品质稳
定性、品牌认同及使用便利性的关注度也持续提升，并愿意为性能、安全、设计、智能化及服务体验等差异
化价值支付溢价，这将成为行业持续高质量发展的重要支撑。
从五力模型来看，电动两轮车行业上游的供应商主要是电池、电机等零部件制造商，下游主要是面向终
端消费者开展线下交易的经销商。随着整车企业，特别是头部企业的规模越来越大，他们在关键零部件和核
心销售市场区域均采取了纵向一体化的战略措施，这使得上下游与整车厂商之间的合作处于相对弱势地位。
加之电动两轮车的市场集中度不断提高，规模效应和品牌效应十分显著。此外，由于区域、性别、场景、用
途、年龄等维度的不同，导致了终端的消费需求极其复杂多样，头部厂商已经在市场洞察、产品开发、渠道
分发方面积累了丰富的资源和经验。新进入者和潜在进入者很难通过切入单个细分市场进而全面布局电动两
轮车行业并取得足够的市场占有，因此，新进入者和潜在进入者对于头部企业的威胁并不大。
竞争主要是发生在具有原研原创能力的创新型品牌企业之间，而决定竞争胜负的关键则在于从“消费需
求洞察”到“消费需求满足”的整个环节的综合效率。综合效率的竞争不单单是产品开发、销售、流通、服
务等经营能力的竞争，也是基于消费需求洞察的模式创新、孵化、迭代、升级、复制等战略能力的竞争。因
此，行业将由过去“造车卖车”模式的竞争转变为“基于用户需求的全生命周期服务”模式的竞争，行业集
中度进一步提升，具备较强综合实力的企业将占据更大市场份额，推动行业持续向高效率、高质量方向发展
。
2、行业驱动因素
（1）政策层面
电动自行车《2024年国标》在2025年9月正式实施，对整车厂的三电技术、智能化技术、合规生产等各
方面的要求均有提升，同时促进产品的全面智能化，利好综合实力较强的头部企业，推动行业高质量发展。
综上，2025年实施的《2024年国标》标志着行业监管迈入全链条、体系化的新阶段：不再侧重于产品本
身的合规性，而是从生产端到使用端，从企业规范条件到技术标准，构建起涵盖企业资质管理、产品全生命
周期安全、三电系统技术要求与认证体系等多维度协同的全链条监管体系。
（2）社会层面
电动两轮车凭借经济、便捷、环保等优势，应用场景多元，契合通勤与多样化出行需求，用户基础持续
扩大。
在城镇化加速与交通拥堵日益突出的背景下，电动两轮车凭借经济性、操控简单灵活、停放便利等优势
，成为居民中短途出行的优选工具，即便在家庭或个人已拥有汽车的情况下，电动两轮车仍广泛用于通勤、
买菜等日常出行场景。随着产业发展，具有较强创新能力的头部整车厂能深度挖掘用户的细分需求并进行产
品创新，拓展了更多的使用场景，如银发人群的社区休闲、二胎家庭的接送上下学、景区租赁等，显著扩大
了电动两轮车的用户覆盖面与消费粘性。
“低碳绿色出行”已在全球范围内成为了居民共识，而电动两轮车因其环保属性高度契合低碳出行的消
费需求，进一步夯实大众化消费基础。
（3）经济层面
电动两轮车因高性价比和商业用途扩展，成为居民日常出行和配送生产工具的主要选择，驱动行业增长
。
对比其他中短途交通工具，电动两轮车的购置成本低、使用成本小、维护费用少，交通成本优势非常明
显，又兼具便捷、省时省力等优点，成为高性价比的中短途交通工具的主要选择。
即时配送经济的快速发展，各类上门服务（包括但不限于外卖、快递、跑腿等）成为消费主流，推动电
动两轮车从个人消费品向生产工具属性延伸，其商业属性不断增强，为行业持续增长注入新动能。
（4）技术层面
行业固有技术和以智能化为核心的跨行业技术双轮驱动行业技术升级和产品迭代。
行业技术发展主要围绕两大路径展开：一是固有技术优化，聚焦电池、电机、电控等核心硬件的性能突
破，以及新环保材料、新工艺及车身结构设计创新，以实现产品性能跃升；二是跨行业技术融合，重点推进
智能化与网联化技术应用，以车联网、AI算法及大数据分析为底层技术，构建从用户交互到安全监测的全链
路智能生态，赋能产品功能拓展与用户体验升级。二者协同推动行业技术迭代与产品竞争力提升。具备研发
实力的企业，能率先将技术成果转化为商业价值和竞争壁垒，并通过持续研发投入构建以研发驱动、贯通制
造与销售的良性产业闭环，加速行业集中度提升与产业整体升级。
（5）行业出海层面
全球需求迅猛增长加速行业国际化进程，但出海壁垒提升，本地化运营成为行业出海关键。随着全球环
保意识的提升，对新能源交通工具的需求激增，电动两轮车作为主要的中短途出行工具，行业加速国际化。
以欧洲、东南亚为代表的海外市场对电动两轮车需求旺盛，为行业出海奠定坚实基础。欧洲市场方面，因碳
排放法规趋严，促使电动化产品逐渐替代传统燃油摩托车；东南亚市场方面，因高燃油成本及政策补贴支持
，积极引导摩托车电动化转型。
虽然中国的电动两轮车产业具有完善的产业链、成熟的制造能力和先进的技术等优势，但不同地域的消
费需求和监管政策差异较大，且部分国家和地区存在地缘政治风险和贸易保护主义等壁垒，因此电动两轮车
出海的战略选择主要呈现为三种模式：一是依托于中国本土的产业链优势，产品直接出口，主要面向贸易互
惠的区域；二是在海外建立完善的本地化产业体系，主要是本地化的研产供销体系，面向人口大国和电动化
转型政策友好型区域；三是为降低贸易保护与地缘风险对于业务的影响，需要将配套资源和产业资源在全球
自贸、区域自贸和保税园区之间进行统筹配置，用全球资源服务全球用户，为全球用户提供有竞争力的电动
交通工具。
3、行业发展趋势
行业正在经历产品智能化、全球化布局、产业链升级三大变革。消费者需求日益个性化，绿色出行理念
普及，智能技术深度融入产品与服务，行业竞争格局正从“规模扩张”向“价值驱动”转变。
国内市场，《2024年国标》落地，市场份额加速集中，头部品牌凭借技术、供应链及规模化合规生产制
造等方面的综合优势巩固市场份额，行业集中度会进一步提升。
国际市场，全球市场需求激增，推动行业加速国际化。在出海过程中，本地化运营能力成为渗透海外的
关键，行业头部品牌加速全球化布局，通过本地化生产、渠道拓展及供应链整合，深耕海外市场，抢占增长
红利。
行业逐渐从“规模扩张”迈向“高质量增长”，以智能制造、用户运营和全球化布局为重要驱动力，推
动产业链升级，提升品牌附加值，构建可持续的行业发展格局。
(二)公司发展战略
公司以成为“全球领先的绿色出行科技时尚公司”为愿景，以“让出行充满爱”为使命，秉持着“用户
至上、奋斗为本、诚信守实、技术驱动、开放创新、责任担当”的价值观，持续聚焦时尚、智能短出行领域
，围绕“技术升级、品牌提升、高质量增长、全球化布局”的发展战略，坚持并推动“单一卖车到出行解决
方案”、“出行产品领先者到出行生态领导者”、“国内品牌到国际化品牌”、“制造型公司到科技型公司
”的转型，致力于成为提供绿色便捷出行解决方案的平台型科技时尚公司，持续为股东、社会、客户和伙伴
创造价值，为消费者提供有竞争力的产品与出行解决方案。
(三)经营计划
1、产品开发、核心技术与品质管理方面
以用户需求为核心，深化运行IPD集成产品开发流程，推进现有产品升级、储备产品开发和预研产品技
术探索。聚焦三电（电池、电机、电控）、智能化功能及新工艺应用上的研发创新；同时，完善全流程质控
体系，确保公司能够持续向市场输出精准契合目标用户群体需求的性能先进且品质稳定的产品。
2、渠道建设和服务方面
坚定厂商价值一体化，深化渠道精细化管理，线上线下全渠道深度融合，构建全域营销能力，推动渠道
由单一销售向综合零售与服务转型，提升渠道经营质量、终端运营效率和盈利能力。持续优化销服一体化门
店运营，完善全国服务网络标准，提升终端服务承接能力和服务规范化水平。
3、集采购、制造、物流于一体的集成供应链方面
依托ISC集成供应链体系，持续推进采购、制造、物流一体化的端到端交付体系流程。聚焦智能制造升
级，强化IPD流程在生产端的应用，推动自动化设备与信息化系统在生产流程中的融合应用，提升生产效率
和产品一致性；持续对供应商进行分级管理并精准赋能，强化研发、采购、生产跨职能协同，完善端到端质
量管控机制，确保产品交付质量；同时，优化智联物流体系与本地化供应布局，进一步提升供应精准稳定、
响应能力以及交付速度。
4、品牌建设与营销方面
以“时尚化、年轻化、科技化”为核心，国内通过线上线下整合营销活动，强化产品技术传播与爆款营
销，国际方面，依托展会及海外社媒运营扩大全球影响力。深化AIGC技术赋能内容创新与精准曝光，完善会
员体系与用户体验，强化用户活跃度与转化效率，推动从品牌认知到品牌忠诚的全面升级。
5、国际市场拓展方面
以本土化策略持续拓展国际市场。对于印尼、越南等已布局生产基地的市场，夯实本地化运营基础，加
强本地化生产、供应链协同、渠道拓展、品牌传播和售后服务等能力；对于美国、韩国等以整车出口为主的
市场，围绕产品布局、渠道拓展和订单交付稳步推进市场开发，持续优化产品适配和经营策略。同时，持续
完善国际化经营体系，提升国际业务经营质量和可持续发展能力。
(四)可能面对的风险
1、行业政策风险
公司所处行业属于政策导向型行业，产品设计、生产、销售与上牌使用等关键环节均受到国家及地方政
策的直接规范与引导，行业发展趋势也与政策变化密切相关。《2024年国标》已于2025年9月正式实施，从
企业质量保证能力、技术研发、生产工艺等多个维度严控生产标准、电池安全，并逐步提高智能化技术的应
用标准与技术要求。若整车厂商未能及时采取有效措施应对政策变化，将面临产品认证失效、市场准入受阻
及库存积压风险，进而影响其经营稳定性，削弱其市场地位。
公司作为行业领先企业，积极参与行业国家标准的修订工作，根据行业监管要求，凭借自身强大的研发
制造能力，在产品设计、生产工艺、供应链管理等方面快速调整，推动技术升级与合规能力提升，以行业新
标准实施为契机，进一步巩固行业地位，增强综合竞争实力。
2、行业竞争加剧风险
随着行业规范化发展和竞争秩序的持续优化，众多小规模企业加速退出市场，行业竞争焦点转向领先企
业间在产品性能、技术能力、渠道模式以及国际化布局等多维度的综合竞争。若整车厂商未能精准把握用户
需求、持续输出高品质产品与服务，将面临市场地位弱化的风险。
公司凭借强大的研发创新能力、完善的精益成本控制和质量管理体系、全域营销网络和良好的品牌口碑
等竞争优势，持续保持行业领先地位。公司将继续聚焦用户需求，实施差异化竞争，通过车联网技术与核心
硬件研发推动产品智能化升级和性能提升，并依托数智化与研发降本增效，巩固综合竞争优势。
3、新项目不及预期的风险
近年来，随着行业市场容量的不断拓展和公司产品销量逐步提升，公司经充分调研论证后，启动多个新
生产基地建设项目，包括在建的浙江丽水、江苏徐州、甘肃兰州生产基地。新基地建设周期较长，且受政策
、施工条件等因素影响，可能存在建设及投产进度不及预期的风险；投产后，若政策、行业趋势或市场环境
发生重大不利变化，也可能对项目收益产生不利影响。其中，海外生产基地可能面临本地化运营、认证适配
、汇率波动及地缘政治等不确定性因素。此外，新项目将增加固定资产折旧，短期内可能对业绩造成一定不
利影响。
公司将持续关注政策与市场变化，加快项目建设和达产进程，同时通过提升科技力与产品竞争力，精准
满足消费需求，以提高市场占有率和新项目收益。
4、产品研发风险
随着行业内消费升级趋势加速，消费者对产品的需求呈现出多样化、多元化的特征，这要求生产企业持
续预判需求变化，推进产品创新与技术研发。若公司对新车型的研发方向预判失误或市场接受度未达预期，
可能对业绩造成不利影响。此外，新车型研发周期较长，若有生产企业率先推出同类产品并实施专利封锁，
可能会加剧其他企业的研发压力。
公司始终将研发与产品创新作为提升竞争力的核心手段，以用户需求为导向，经过多年的市场深耕，凭
借过硬的科技力和创新能力、对消费潮流的精准把控能力使公司产品深受消费者喜爱。公司将持续以用户为
中心完善集成产品开发流程，强化科技力、创新能力和消费洞察力，以降低研发风险并巩固市场地位。
5、经销商管理风险
公司产品以经销为主要销售模式，经销商既是公司的直接客户，也是品牌形象展示与消费者服务的重要
窗口。经销商自身的经营能力、风险偏好以及奋斗意愿对其经销区域内的销售表现影响较大。若经销商的经
营方式与服务质量有悖于公司经营宗旨，或对公司管理理念的理解存在偏差，可能会对公司经营业绩和品牌
形象造成不利影响。
对此，公司持续优化经销商管理体系，严格执行经销商准入、培训、考核评价及退出等方面的管理规范
，建立有进有出、优胜劣汰的分级动态渠道管理制度，激发经销商经营热情、提升经销商运营能力，确保公
司渠道体系的活力和良性发展。
6、原材料价格波动风险
行业原材料采购价格受宏观趋势、产业政策等因素的影响，存在波动风险，可能增加采购成本管控难度
，并对公司经营业绩产生一定影响。对此，公司打造高质高效的ISC集成供应链管理体系，构建数智化的供
应链平台，提升供应链响应速度与资源整合能力；设立专门的SQE（SupplierQualityEngineer）团队，负责
关键零部件供应商的质量审核与过程控制；同时，公司积极构建自研自产能力、投资入股关键零部件供应商
、提前锁定价格与采购量，以确保供应安全与成本稳定，对冲原材料波动风险。
(五)其他
“提质增效重回报”行动方案实施进展
公司积极贯彻落实上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》的要求，
报告期内“提质增效重回报”行动方案执行情况具体如下：
1、聚焦经营主业方面
2025年，公司持续专注于主营业务的深耕细作，以满足用户需求为核心和出发点，优化产品的全生命周
期管理，提升研发投入、推动自我变革，从而全面提升公司的核心竞争力、盈利能力以及品牌影响力。公司
经营业绩稳步增长，报告期内，公司营业收入250.95亿元，同比增长16.14%；营业成本205.05亿元，同比增
长15.48%，主要原因是报告期内公司专注主业、持续发挥品牌优势，取得了业绩增长。
2、提升信息披露质量方面
报告期内，公司积极回应投资者关注，主动编制和发布了《2024年年度报告》（英文版）、《2024年度
环境、社会及公司治理（ESG）报告》（中文版和英文版），增加专项投资者和境外投资者的可阅读性，同
时展现公司在可持续发展方面的实践与成果，增进投资者对公司长期价值的认识。
3、加强投资者沟通方面
公司高度重视投资者关系管理工作，通过上证e互动、电话、邮箱、业绩说明会、参观调研、电话/视频
会议等多种形式加强与投资者的沟通交流，确保信息传递及时、透明。报告期内，公司通过上证路演中心举
办2024年年度报告现场业绩说明会，积极参加上海证券交易所组织的“2025年英国、瑞士路演活动”，参与
各类线上线下交流活动百余场，在上证e互动投资者问答的回复率为100%，持续优化沟通机制，推动与投资
者建立长期稳定的互信关系。
4、重视投资者回报方面
公司高度重视投资者回报，建立了科学、持续、稳定的分红机制，保证股东的合理投资回报，增加股利
分配决策的透明度和可操作性，自上市以来公司每年均进行分红，并积极探索“上市公司一年多次分红”的
具体行动方案，2025年已实施5.46亿元的中期现金分红，2025年年度拟实施4.72亿元的现金分红，前述分红
金额合计10.18亿元，占2025年归属于上市公司股东净利润的比例约为50.03%。
5、贯彻“ESG”理念方面
公司高度重视“ESG”发展理念，将ESG作为衡量公司可持续发展绩效和长期投资价值的重要维度，推动
可持续发展理念全面融入公司战略和日常运营中，自上而下推进ESG相关制度的落地执行，并持续披露中英
文ESG报告，保持与各个利益相关方的良好沟通。报告期内，公司基于对行业的深入研究编撰了爱玛科技ESG
白皮书、推进两轮车行业企业ESG评价团体标准的建立、倡导并与相关机构发起碳足迹数据库筹建工作。公
司在可持续发展领域的实践获得了MSCI（明晟）ESG评级AAA级、国新ESGAA级、WindA级、华证评级AA级等国
内外权威评级机构的高度评价。
6、强化“关键少数”责任方面
公司积极做好相关法律法规、监管政策研究学习，通过合规行为专项提示、内部资本市场周报等形式及
时传递最新监管动态和相关法律法规，认真组织董监高等人员参加上海证券交易所、天津证监局等组织的相
关培训，持续提高董监高的合规意识和履职能力，督促董监高忠实、勤勉尽责，切实维护公司和全体股东的
利益。
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