经营分析☆ ◇603529 爱玛科技 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电动两轮车（包含：电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车）及电动三轮车等品类的研发、生产与销
售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车、电动三轮车、自行车及配 112.20亿 98.08 19.31亿 96.83 17.21
件收入(产品)
其他收入(产品) 1.80亿 1.58 5397.93万 2.71 29.95
租赁收入(产品) 3944.95万 0.34 927.50万 0.47 23.51
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 112.36亿 98.22 19.68亿 98.68 17.51
境外(地区) 2.04亿 1.78 2628.92万 1.32 12.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备 247.48亿 98.62 45.37亿 98.83 18.33
制造业(行业)
其他业务(行业) 3.47亿 1.38 5350.09万 1.17 15.44
─────────────────────────────────────────────────
电动自行车(产品) 153.01亿 60.98 30.02亿 65.40 19.62
电动两轮摩托车(产品) 56.84亿 22.65 10.25亿 22.34 18.04
电动三轮车(产品) 23.03亿 9.18 4.02亿 8.76 17.46
配件销售(产品) 12.77亿 5.09 7679.81万 1.67 6.01
其他(产品) 5.29亿 2.11 8373.25万 1.82 15.81
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 87.48亿 34.86 16.83亿 36.66 19.23
华南地区(地区) 42.21亿 16.82 6.88亿 14.99 16.30
华中地区(地区) 40.89亿 16.30 7.18亿 15.65 17.57
华北地区(地区) 25.94亿 10.34 4.71亿 10.25 18.14
西南地区(地区) 23.98亿 9.56 4.45亿 9.69 18.54
西北地区(地区) 17.94亿 7.15 3.63亿 7.90 20.22
东北地区(地区) 5.00亿 1.99 1.04亿 2.27 20.82
其他业务(地区) 3.47亿 1.38 5350.09万 1.17 15.44
境外(地区) 2.16亿 0.86 3723.13万 0.81 17.22
未划定区域(地区) 1.88亿 0.75 2824.35万 0.62 15.04
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 242.55亿 96.66 44.31亿 96.54 18.27
直销(销售模式) 4.93亿 1.96 1.05亿 2.30 21.41
其他业务(销售模式) 3.47亿 1.38 5350.09万 1.17 15.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动两轮车、电动三轮车、自行车及配 128.84亿 98.87 24.67亿 98.37 19.15
件收入(产品)
其他收入(产品) 1.12亿 0.86 3527.87万 1.41 31.44
租赁收入(产品) 3463.70万 0.27 548.08万 0.22 15.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 129.40亿 99.31 24.92亿 99.35 19.26
境外(地区) 9036.55万 0.69 1638.09万 0.65 18.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备 213.47亿 98.80 37.92亿 98.48 17.76
制造业(行业)
其他业务(行业) 1.32亿 0.61 4630.89万 1.20 35.11
其他(补充)(行业) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
电动自行车(产品) 130.37亿 60.34 22.92亿 59.51 17.58
电动两轮摩托车(产品) 52.14亿 24.13 8.98亿 23.32 17.22
电动三轮车(产品) 19.52亿 9.03 4.38亿 11.37 22.44
配件销售(产品) 8.47亿 3.92 1.15亿 2.99 13.60
其他(产品) 4.29亿 1.99 9600.38万 2.49 22.37
其他(补充)(产品) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 74.71亿 34.58 13.42亿 34.85 17.96
华中地区(地区) 36.07亿 16.70 6.64亿 17.23 18.40
华南地区(地区) 35.31亿 16.34 5.77亿 15.00 16.35
华北地区(地区) 23.45亿 10.85 4.05亿 10.53 17.29
西南地区(地区) 19.77亿 9.15 3.44亿 8.93 17.39
西北地区(地区) 15.97亿 7.39 3.02亿 7.85 18.93
东北地区(地区) 4.47亿 2.07 8653.84万 2.25 19.34
境外(地区) 2.35亿 1.09 4777.63万 1.24 20.36
未划定区域(地区) 1.36亿 0.63 2337.75万 0.61 17.15
其他业务(地区) 1.32亿 0.61 4630.89万 1.20 35.11
其他(补充)(地区) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 206.41亿 95.53 36.61亿 95.07 17.74
直销(销售模式) 7.06亿 3.27 1.31亿 3.41 18.60
其他业务(销售模式) 1.32亿 0.61 4630.89万 1.20 35.11
其他(补充)(销售模式) 1.27亿 0.59 1211.96万 0.31 9.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.78亿元，占营业收入的6.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 157765.08│ 6.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购74.24亿元，占总采购额的39.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 742391.88│ 39.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
爱玛科技成立于1999年，自2004年进入电动两轮车行业以来，始终专注于中短途交通工具的研发与制造
，是中国首批电动两轮车制造企业。报告期内，公司主营业务覆盖电动两轮车（包含：电动自行车、电动轻
便摩托车、电动摩托车）及电动三轮车等品类的研发、生产与销售。依托二十余年技术积累和市场深耕，公
司产品体系不断丰富，覆盖城市通勤、乡村代步、休闲玩乐等多样化出行场景，向广大居民提供了完备的中
短途解决方案；公司核心竞争能力持续提升，稳居行业领先地位。
（二）公司主要产品
1、电动两轮车
公司电动两轮车产品涵盖电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类别，满足不同场景的出行需
求。
2、电动三轮车
公司电动三轮车产品涵盖休闲电动三轮车、篷车电动三轮车、货运电动三轮车。休闲电动三轮车：适用
于日常家庭、老年人代步、社区短途出行、乡镇休闲出行等。外观时尚、色系温暖、车型多元，契合不同用
户群体的审美，具备驾乘舒适、操作便捷、稳定性强的特点。篷车电动三轮车：进一步细分为全封闭式和半
封闭式两种设计，具备良好的遮风挡雨能力与驾乘舒适性，部分车型配置冷暖空调及智能中控，提升骑行舒
适度和智能交互体验。货运电动三轮车：面向城乡物流、农贸市场、材料运输等有较大载物需求的领域，强
调大载重、长续航、高耐用性。
3、其他品类
除主要产品电动两轮车、电动三轮车外，公司还生产低速电动四轮车、自行车、电助力自行车等产品。
公司围绕绿色中短途出行生态圈，持续进行新品的研发和新业务的探索。
（三）经营模式
1、研发模式
公司以用户需求为核心，依托IPD体系推动研发、制造、采购、营销与渠道管理等系统的跨职能协同，
实现产品从立项至上市全周期的资源高效整合与市场需求精准匹配。同时，公司技术研发部门聚焦电机、电
控系统、智能化控制等核心技术的自主研发，推动产品技术创新和智能化提升。
2、生产模式
公司以自主生产为主，覆盖整车及部分核心部件的生产制造环节，并依托智能制造和数智化工厂建设，
持续提升产品质量控制、工艺稳定性和生产一致性。与此同时，公司通过国内外多基地布局，增强供应保障
能力、区域调度灵活性和市场响应能力，为产品交付提供支撑。整车制造方面，公司具备较强的综合制造与
工艺设计能力，在国内拥有天津、重庆、河南商丘、广西贵港、浙江台州、浙江丽水、山东临沂生产基地，
江苏徐州、甘肃兰州生产基地正在有序推进中；国际方面，公司拥有印尼、越南生产基地。除整车制造外，
公司在车架、喷涂件、电机、电控、车把、前叉等关键零部件领域具备研发和/或制造能力，并具备较强的
电机、电控、电池系统集成与适配能力。
3、供应链模式
公司构建了ISC集成供应链管理体系，对供应商从寻源、准入、评价分级、协同开发、淘汰退出等环节
实行分层分级的全生命周期管理机制。与核心供应商保持紧密协同，推动其深度参与产品开发验证、质量管
控和交付保障等关键环节，形成了较强的供应协同能力。同时，公司通过集中采购、推动关键供应商在生产
基地周边布局配套资源等方式，持续提升关键零部件供应保障、供应链响应效率和稳定交付能力。
4、销售模式
公司坚持厂商价值一体化，以经销模式为主，经销商既是公司的直接客户，也是公司向消费者销售产品
、提供服务、展示品牌形象的重要窗口，是公司重要的合作伙伴，公司向经销商销售时一般采用款到发货的
模式。近年来，公司积极探索对经销商和渠道的创新管理模式，在部分区域与核心经销商开展股权合作机制
，提升激励效果与渠道粘性。同时公司通过拓展多层次的线上平台以增强用户触达与转化能力，推动线上线
下深度融合，有效促进销售增长。
5、物流模式
公司自建数智化物流信息调度平台，整合社会化物流资源，承接公司各大生产基地和部分零部件的运输
服务，专注于提升交付效率、物流质量和服务质量。自主开发的智联物流系统是公司整体智能化运营体系的
重要一环，能够提升物流与制造、采购、销售环节之间的信息协同效率，推动核心价值链环节的高效衔接，
并优化运输路线和仓储管理，实现从零部件运输到产品交付的全程可视化与精准调度。此外，智联物流逐步
扩大服务范围，已承接部分外部订单的运输业务，推动智联物流的社会化业务发展。
6、服务模式
公司以用户全生命周期管理为核心，构建覆盖购车、用车、养车、换车等全链条服务体系，依托“爱玛
车服”“爱玛会员”小程序、“爱玛智行”APP，提供在线报修、维修进度查询、用户反馈管理等服务，通
过24小时售后服务热线及时为用户提供解决方案。此外，公司建立了道路救援网络，优化响应机制，以确保
用户能获得便捷、高效的救援服务。
7、新业务探索模式
公司坚持以主业能力为基础审慎推进新业务探索，围绕短途电动出行工具的战略定位，依托三电系统集
成、整车开发、智能控制、渠道服务及运营协同等既有能力，探索与公司技术底座和场景延展相契合的新业
务方向。近年来，公司持续开展共享电动自行车等业务，并基于审慎原则，通过产业投资等方式开始关注和
布局低空相关业务机会。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，行业由新国标产品产能切换阶段进入新国标全面实施后的规模化落地和市场适配阶段。
新国标对整车质量、结构轻量化、智能化配置、防篡改及产品一致性等方面提出的更高要求，进一步提升了
行业准入门槛。
在此行业背景下，公司坚持以用户需求为导向，围绕中短途出行使用场景，推进产品结构优化升级和规
模化落地。2026年第一季度，公司阶段性承担了部分成本压力，叠加短期销量波动与刚性费用支出，业绩受
到一定影响。随着新国标产品的规模化落地，第二季度，公司单车成本、盈利水平环比均有所改善。同时，
公司持续夯实技术创新、智能化、渠道运营、智能制造及品牌建设等关键能力，推动全价值链提质增效。报
告期内，公司开展的具体工作如下：
（一）持续提升产品开发与技术创新能力，推进新国标产品规模化落地
1、聚焦多场景产品开发，提升产品开发效率
国内产品方面，随着新国标全面实施，公司在推进产品合规升级的同时，以用户需求和使用场景为导向
，聚焦都市通勤、潮流出行、家庭接送、即时配送等需求，持续完善产品布局，推动新国标产品迭代和规模
化上市。报告期内，公司围绕都市通勤和潮流出行需求，在巩固女性时尚出行产品优势的基础上，强化男性
性能类产品布局，迭代升级聚焦时尚个性表达和智能交互的元宇宙系列，推出聚焦运动性能和智能驾控的黑
翼系列；面向家庭接送和日常购物需求，推出乐臻等多款休闲三轮产品，在满足实用性、舒适性需求的基础
上，增强年轻化设计和智能化体验；围绕即时配送、生活服务、旅行租赁及政企用车等场景，持续完善马赫
系列商用产品，提升对不同作业强度、载运需求和补能方式的适配能力。
国际产品方面，公司面向东南亚、北美等重点市场，结合当地消费偏好、法规标准和使用场景，持续优
化区域产品供给。报告期内，越南市场推出多款电动车新品，进一步丰富当地通勤及日常出行需求；北美等
市场围绕主流应用场景和用户需求，推进电助力自行车产品升级迭代，在续航能力、智能交互及骑行体验等
方面进行优化，不断提升产品供给与当地市场需求的适配性。
为提高适配多场景的产品的开发和规模化导入效率，公司持续优化IPD2.1（集成产品开发管理体系），
加强市场洞察、需求管理、产品定义、设计开发、测试验证、量产导入及生命周期管理等环节的协同，并将
目标成本管理前置融入产品开发流程，推动用户需求、技术方案、成本目标与生产交付有效衔接。结合新国
标对整车质量、结构安全及电驱控制等方面提出的更高要求，公司根据不同车型定位，优化车架、底盘、电
驱系统等CBB共用基础模块的设计标准和匹配方案，通过成熟模块跨车型共享复用和物料规格统一，减少重
复设计、匹配和验证工作，提高产品开发和量产导入效率。公司同步完善CAE仿真分析体系，将仿真技术应
用于产品设计、结构分析和性能验证等环节，提前识别结构风险并优化设计方案，减少实物样车反复试制及
后期设计变更，缩短产品开发周期、提高量产导入效率，并以规模化应用降低开发和制造成本。
2、强化核心技术协同，提升产品性能与智能体验
公司持续推进电机、控制器、电池及充电器等动力系统核心部件的优化升级，强化核心部件与整车的系
统协同能力。报告期内，公司围绕不同产品的性能需求，重点升级适用于电动自行车的轻量化高效率电机、
适用于电动摩托车的高性能电机及与之匹配的控制器等核心部件；针对休闲三轮产品低速起步、爬坡等需求
以及商用车辆的重载、持续作业等场景，优化电机与控制器的系统匹配，并根据不同车型的续航、载荷及补
能需求配置相应的电池及充电方案，为不同品类新品量产提供技术支撑。
智能化方面，公司将智能化能力作为保障产品合规安全、改善用户体验和形成差异化竞争的重要支撑之
一，持续推进智能交互、车联网及骑行安全技术融合应用。公司依托智能中控仪表、自研车联网平台及爱玛
出行APP等软硬件，实现远程查看车辆状态、骑行数据同步、投屏导航和本地语音控制等智能化功能，增强
车端与云端的信息互联能力，优化智能交互体验。同时，通过传感器及算法优化，完善胎压监测、紧急制动
双闪、后向碰撞预警及盲区监测等智能安全功能，实现车辆异常状态感知、车端和软件端同步提醒，提升产
品在骑行安全和智能辅助方面的综合表现。
3、完善全过程质量管理，保障产品稳定交付
公司将质量管理贯穿产品设计开发、供应商管理、生产制造、产品交付及售后服务全过程。围绕新国标
对企业质量保证能力和产品一致性提出的更高要求，公司加强材料安全、电气安全、智能化功能、防篡改和
产品一致性等关键环节的评审、验证和检测，持续提升产品规模化交付的稳定性和一致性。
报告期内，公司自主研发的智能化产测系统已在主要生产基地生产线投入应用，并与QMS质量管理系统
有效衔接，将智能化功能检测结果纳入整车质量数据管理，形成检测、记录与出厂管控相衔接的数字化质量
管理机制，进一步提升产品质量一致性和追溯管理能力。公司持续提升天津、台州和重庆生产基地试验检测
中心在智能化、电池安全、电磁兼容、整车性能及NVH（噪声、振动与声振粗糙度）等领域的检测验证能力
，新增4G北斗信号抗干扰试验、整车碰撞试验及电池安全验证等能力，为产品设计优化和规模化生产提供验
证支撑。围绕海外市场准入要求，公司开展网络安全管理体系差距分析和车辆型式认证预研，为后续产品合
规开发、车辆认证和国际市场准入提供前置支撑。
（二）完善渠道运营体系，提升终端经营与协同能力
公司聚焦渠道经营质量提升，推进终端门店由单一整车销售模式向集整车销售、试骑体验、全品类交付
、售后维修、用户体验、市场需求反馈、电池换购于一体的复合型零售单元升级。报告期内，公司围绕动销
节奏、库存结构和运营质量等关键指标，结合不同区域市场特征和门店经营基础，在产品投放、终端体验场
景升级、培训赋能、供应协同及营销资源配置等方面实施差异化支持，并依托渠道云、零售通等数智化工具
，加强经营过程监测、分析和动态复盘，提升渠道资源配置效率和终端经营效能。
线上线下一体化方面，公司重点深耕抖音、小红书、天猫、京东等平台，并运用AIGC等工具提升内容供
给效率，同时，持续完善总部—省级—地市级线上运营矩阵，推动经销商和门店通过“内容种草、直播、短
视频”等多种形式开展线上经营，并将试驾需求、线上预约及订单信息就近分发至门店，由门店承接试骑体
验、成交交付及售后服务，完善“全域触达—精准导流—终端承接”的运营闭环。此外，针对商用子品牌、
金标电池等领域业务，公司配套建设商用专属门店和电池社会化服务网点，进一步拓展终端渠道的业务承接
范围。
用户服务方面，公司持续拓展专业服务网点，扩大售后服务网络覆盖，缩短用户服务半径，提升服务便
捷性。同时，推进销服一体化门店建设，为消费者提供购车、维保等一站式服务。结合公司“爱玛车服”“
爱玛会员”小程序及“爱玛智行”APP等线上平台、24小时服务热线联动线下服务网点，为用户提供报修、
预约维修、进度查询、道路救援和智能诊断等服务，持续提升售后服务效率和用户体验。
国际渠道方面，报告期内，美国市场国际官网完成更新升级并开展广告投放测试，搭建线上获客、线下
体验并交付的业务模式。东南亚及巴西等市场，公司推进品牌旗舰店和终端网点建设，以标杆门店带动终端
运营标准落地，提升产品展示、用户体验和销售承接能力。同时，公司参加美国西部自行车行业展览会，与
当地经销商、零售商及行业合作伙伴开展交流，持续拓展渠道合作资源。
（三）深化差异化品牌表达，提升全球品牌影响力
公司围绕“让出行充满热爱、风格和无限可能”的品牌愿景，深化时尚化、科技化、年轻化的品牌表达
，推动品牌理念在产品打造、终端呈现、内容传播和用户触达环节的协同落地。报告期内，公司围绕时尚潮
流、性能科技和家庭出行等方向，针对不同产品进行差异化的品牌表达。时尚潮流方面，公司举办“遛玛大
赏”新品发布会，邀请欧阳娜娜及多位时尚达人，以沉浸式时尚走秀+场景演绎方式，集中呈现全新迭代的
元宇宙系列、黄油小熊及Q5奥黛丽-赫本联名版等多款多元风格的产品；欧阳娜娜签约元宇宙系列专属代言
人并参与产品美学共创，强化品牌时尚审美和个性表达。性能科技方面，公司推出中高性能电摩黑翼系列产
品，并举办“全速热爱”主题产品发布会，邀请F1车手周冠宇担任“全速领航员”，将赛道元素和电竞文化
融入车型设计及传播内容，强化男性用户对品牌运动性能与智能科技属性的认知。家庭出行方面，公司围绕
亲子接送、购物等家庭高频出行场景，推出休闲三轮产品乐臻等系列，并开展“兜兜节”亲子出行主题活动
，通过试驾体验、家庭互动，将舒适乘坐、便捷载物和安全出行等产品特点置于真实生活场景中呈现，提升
品牌在家庭出行场景中的用户认知。
此外，公司进一步丰富场景化用户沟通方式，通过“矮马驾校”活动”，将文明骑行知识融入实景闯关
和产品体验中，在传递安全出行理念的同时，增强用户对产品功能的直观感知；公司围绕“爱”的品牌文化
，与茶饮品牌联合开展城市巡游，为外卖骑手、环卫工人送上爱心饮品，将品牌情感表达融入城市生活场景
。
国际品牌传播方面，公司持续完善全球品牌传播与本地化运营机制。报告期内，公司建立全球社交媒体
运营规范和标准化流程，加强总部与各市场在内容策划、传播素材和账号运营等方面的协同；越南市场举办
新品发布活动，联动当地明星、网络达人及行业意见领袖开展本地化传播；美国市场，公司参加LifeTimeSe
aOtterClassic自行车节，通过E-bike产品展示、试骑体验，加强与当地骑行爱好者及消费者的互动。
报告期内，公司获央视报道公司合规产能建设与市场热销态势等情况、连续15年位居Chnbrand中国品牌
力指数（C-BPI）电动自行车品类榜首、获全球知名增长咨询公司弗若斯特沙利文出具的“电动两轮车全球
累计销量超一亿台”认证、获艾瑞咨询颁发的“全球时尚电动车流行色彩引领者”市场地位认证等，进一步
巩固公司品牌影响力和市场认知。
（四）推进供应链协同提效，提升制造交付与区域响应能力
公司围绕质量、成本和交付，持续深化ISC集成供应链体系，推动供应协同、生产制造与物流交付各环
节的有效衔接，提升关键零部件供应保障能力、生产制造效率和产品交付能力，并持续优化国内外产能布局
，增强区域市场响应能力。
供应协同方面，公司围绕供应品质、成本与交付表现，加强供应商分级动态管理，优化供应商结构，并
加强采购计划与供应商生产计划的协同，推进供应商数字化平台建设，通过爱玛SRM（供应商关系管理系统
）与核心供应商系统连接，自动获取供方成品库存、半成品库存及下线合格率等关键数据，加强对关键物料
库存、质量和供应状态的动态掌握，提高供应协同和异常响应效率。同时，公司协同供应商推进零部件标准
化、材料替代和工艺改善，发挥规模采购及物料平台化、通用化的降本效应，同时，完善供方检验标准和质
量问题闭环管理，加强采购成本管控和来料质量保障。
生产制造方面，公司具备总装、焊装、注塑、烤漆等工艺能力，以及电机、车架等核心部件的制造能力
。报告期内，公司围绕生产效率、过程质量和制造成本，持续优化生产组织、工艺流程及自动化装备应用，
推进标准作业和精益改善，提升关键生产环节的运行效率。公司在各生产基地推广应用智能化产测系统，并
推动其与MES（制造执行系统）、QMS（质量管理系统）联动，实现车辆检测结果在线校验和异常拦截；持续
深化MES、QMS和SCADA（数据监控系统）的协同应用，加强生产进度与设备运行监控、关键工艺参数采集及
质量数据追溯，提升生产效率及产品质量的稳定性和一致性。
物流交付方面，公司持续完善覆盖整车运输、零部件入厂及社会化运输业务的智联物流体系。围绕整车
订单履约，公司根据生产基地和销售区域分布持续优化运输线路和运力配置，加强承运商装卸作业和运输质
量管控，提升整车运输时效和交付质量。零部件物流方面，公司优化主要供应商的跨区域干线运输和入厂物
流业务，明确装车、运输、卸货和入库等环节责任，提升关键物料供应保障能力和制造协同效率。公司启用
物流运营数据看板，集中展示运输业务关键节点信息。同时，公司开展生产基地至电商平台仓储端的整车运
输及商用、团购客户运配服务，增强多场景订单履约能力。社会化运输方面，公司持续拓展外部客户运输业
务，承运货物覆盖快消品、汽车零部件、机电、轮胎及铅锭等品类，持续增强物流能力的外部价值转化。
产能布局方面，公司持续推进生产基地建设和产能结构优化，增强供应保障、区域调度和市场响应能力
。报告期内，公司将江苏生产基地产能转移至制造条件、工艺体系及智能化装备更为先进的浙江丽水、浙江
台州生产基地，进一步提升产品品质和经营效率，优化生产基地布局。产能布局调整后，国内，公司拥有天
津、重庆、河南商丘、广西贵港、浙江台州、浙江丽水、山东临沂生产基地；江苏徐州、甘肃兰州生产基地
正有序建设中。国际，公司在印尼、越南的生产工厂均已投产。
三、报告期内核心竞争力分析
在长期的经营实践中，公司逐步构建并完善了“一基一台四梁八柱”的战略实现体系，为公司高质量发
展奠定了坚实基础。其中，“一基”即合规与风险管理系统，是公司稳健运行的底层保障；“一台”即趋势
研究与利益相关方需求洞察，确保公司决策始终契合市场发展方向；“四梁”包括战略清晰、组织高效、文
化育人、绩效卓越，是公司经营的基本准则；“八柱”则覆盖人力资源、财务管理、信息与智能化、研发开
发、生产制造、供应商管理、经销商合作和用户服务八大关键经营领域，构成了公司业务体系的核心支柱。
这一体系是公司多年深耕行业所形成的管理与运营体系，体现了公司在战略执行、组织协同与资源配置
等方面的系统性优势。依托于这一体系的高效运行和持续优化，公司积淀如下核心竞争力：
（一）基于用户需求精准洞察和持续投入的产品创新与技术研发能力
1、用户需求洞察与产品创新
公司始终将用户需求置于战略核心位置，构建了全链条深度协同的集成产品开发体系，涵盖市场调研、
精准企划、产品研发、智能制造及全生命周期管理。通过前置设计评审与成本利润评估，结合大数据分析，
精准匹配市场需求，确保产品具备竞争力。同时，公司通过引入造车平台化、CBB共享模块开发体系，提升
研发效率，降低成本，优化产品迭代速度，快速响应市场变化。公司始终引领行业潮流，在时尚设计领域方
面，深度挖掘全球时尚趋势，融合艺术美学与人体工程学原理，通过车身造型、色彩搭配、材质质感及喷涂
工艺的创新，打造兼具时尚感与实用性的产品。
2、核心技术的自主研发
公司具备强大的技术研发能力，重点布局电机、电控、电池应用、智能化等核心技术领域，经过多年技
术积累，已具备电机、电控等核心部件的自主研发和/或制造能力，同时在电池系统集成与能效控制等应用
技术领域处于行业领先水平。公司自主研发的引擎动力系统持续升级，优化动力系统集成，显著提升整车动
力性能、续航能力及能效管理，赋能多款旗舰产品。智能化领域，公司构建“人-车-机-盔-云-APP”全场景
生态链，积极推进智能交互、智能控制及智能驾驶辅助等技术创新，深化智能生态布局。依托智能中控系统
、智能语音交互、鸿蒙智行生态等技术，打造便捷、安全、个性化的智能骑行体验。截至报告期末，公司拥
有专利超过2000项。
3、推动行业技术标准化
公司积极承担行业责任，推动行业技术标准化。报告期内，参与制定《电动自行车充电桩安全技术规范
》《电动摩托车和电动轻便摩托车换电系统技术规范》国家级标准并已发布。
（二）智能制造与供应链高效协同的综合运营能力
1、智能制造
公司具备行业领先的生产制造能力，持续推动智能制造升级。公司具备电机、车架、塑件等核心部件的
自制能力，并形成了覆盖车架备料、管材加工、焊接检测、塑件成型、涂装喷涂、整车柔性总装及智能输送
存储等关键生产环节的自动化、智能化制造能力，显著提升生产效率、保障产品质量的稳定性和一致性。公
司设有无尘涂装车间，采用先进的电泳涂装技术和高品质原料，引入机器人自动喷涂线，通过多层喷漆技术
增强产品抗老化、抗腐蚀性能力，提升产品的美观与耐用性。公司建设了高自动化注塑车间，引入自动供料
和机械臂抓取系统，提升部品生产的自动化水平和精密度。公司现已拥有天津、重庆、浙江三大电机生产基
地，具备电机的规模化制造能力，累计实现千万台电机量产下线。同时，公司持续推进MES（制造执行系统
）、QMS（质量管理系统）、SCADA（数据采集与监视控制系统）等数字化系统协同应用，实现生产过程实时
监控、生产节拍控制、作业指导、数据采集、质量追溯和智能调度，推动制造过程向数字化、柔性化和精益
化升级，为公司敏捷响应市场需求和保障高质量交付提供有力支撑。
2、集成供应链与高效运营
公司构建了“集计划、采购、制造、物流于一体的ISC集成供应链管理体系”，存货周转率处于行业领
先水平，综合运营效率优势显著。供应商管理方面，公司拥有完善的优质供应商筛选培育体系，通过深度合
作、精准赋能以及联合开发等举措，与供应商构建了紧密稳定的长期合作关系。同时，公司全面推行的IPD
集成产品开发流程深度贯穿供应链各环节，从产品研发初期即介入评审，明确物料需求，通过集中采购和物
料归一策略，提高采购效率和精准度，有效压缩物料SKU。此外，公司依托自主开发的智能采购系统，整合
市场行情动态、历史价格趋势以及供应商动态评估体系，提升采购决策的前瞻性与精度，持续夯实成本管控
能力。供应链布局方面，公司积极推动供应商本地化布局，实现就近生产与就近配送，形成了区域协同、高
效互补的供应网络，有效缩短供应半径，提升供应效率。物流领域，公司成立智联物流公司，承担各生产基
地的整车和零部件运输物流业务，依托自主开发的物流平台，实现供应链端到端协同的信息实时共享与精准
交付。
3、全流程质量管理控制体系
公司始终将产品质量作为立足之本，构建了覆盖设计、研发、采购、制造、产品交付及售后服务在内的
全流程质量管理体系，确保各环节的质量一致性与产品稳定性。公司在天津、台州、重庆等生产基地布局的
检测中心，试验检测能力覆盖材料、机械、电子电气、动力系统、智能网联及整车性能等领域，形成了较强
的检测验证和质量保障能力。凭借过硬的产品质量和综合实力，公司多家生产子公司入选工信部《电动自行
车行业规范条件》“白名单”，这一认证是对公司在产品质量、生产规范等多方面的高度认可，进一步巩固
公司在行业内的领先地位。
（三）广覆盖的销售渠道、高标准的服务体系
公司构建了广覆盖、高效率的销售与服务体系，通过厂商协同和线上线下一体化运营，持续提升渠道运
营力、终端竞争力和用户体验。
销售渠道方面，公司坚持以满足消费需求为导向的营销策略，通过智能化管理工具全链路监测渠道销售
情况与市场动态，确保销售资源与需求精准匹配并高效运作。线下，公司坚持厂商价值一体化，吸引优质经
销商与公司建立长期战略合作关系，经过多年积累，构建了以区/县为单位的扁平化营销渠道，形成覆盖全
国的线下销售网络。同时，将数字化管理延伸至人员培训、渠道库存管理、门店运营、全域订单核销及用户
售后等关键环节，提升门店运营效率，推动渠道精细化运营与市场精准渗透。线上，公司加强线上线下数据
联动与协同机制建设，通过电商平台、社交媒体、内容营销等方式精准触达用户，实现从品牌曝光、用户触
达、购买转化和终端交付的高效衔接，持续提升全渠道营销效率与品牌市场影响力。
服务方面，公司构建了高标准、智能化的服务网络体系，依托遍布全国的售后服务网点和自研的“爱玛
车服”数智化平台，实现用户报修、维修进度追踪、用户反馈的闭环管理。推行标准化服务规范与全国联保
机制，提升售后服务效率与用户体验。
（四）行业领先的品牌影响力
公司坚持“时尚为纲、科技为本”的品牌战略，经过多年经营积淀，形成了较高的品牌知名度、广泛的
用户基础和差异化的品牌认知。公司持续开展消费趋势和用户审美研究，将造型设计、色彩搭配、材质工艺
及场景需求融入产品开发，推动时尚理念向产品设计和用户体验转化。公司与国际色彩机构潘通（Pantone
）开展合作，持续提升流行色彩研究及应用能力，并获艾瑞咨询“全球时尚电动车流行色彩引领者”市场地
位认证，进一步强化了爱玛在时尚出行领域的品牌辨识度。公司构建了线上线下一体化的品牌营销体系，以
“情感共鸣+场景体验+圈层渗透”为核心策略，依托明星代言、品牌主题活动、赛事合作、IP跨界等多元传
播方式，精准覆盖目标用户。通过短视频、直播、达人种草、社群互动等方式，加强内容营销及用户互动，
提升用户粘性与品牌忠诚度，并通过数字化工具加强用户洞察和营销效果分析，推动线上内容传播与线下场
景体验协同，实现品牌曝光、用户体验、终端成交的营销闭环，提高市场渗透力，持续推动品牌价值增长。
国际品牌建设方面，公司持续完善全球品牌传播与本地化运营体系，建立标准化的海外社交媒体运营机
制，构建覆盖国际官网、海外社交媒体等渠道的线上传播矩阵。公司结合不同国家和地区的消费偏好、文化
特征及市场环境，开展本地化内容传播、品牌活动和终端形象建设，推动线上品牌传播与线下场景体验协同
，不断提升海外市场的品牌触达效率、品牌辨识度和消费者认知。
此外，公司在品牌建设方面获得多项权威认可。公司多次获央视报道，内容覆盖合规产能建设、市场热
销表现等。公司十五年蝉联Chnbrand发布的中国品牌力指数（C-BPI）电动自行车品类榜首，获得《福布斯
中国》“出海全球化旗舰品牌TOP30”、全球知名增长咨询公司弗若斯特沙利文认证的“电动两轮车全球累
计销量超一亿台”、艾瑞咨询颁发的“全球时尚电动车流行色彩引领者”市场地位认证等奖项，彰显品牌的
持续领导力。
（五）全面赋能提效的数智化管理体系
公司持续深化数智化转型，构建与公司组织架构、业务流程高度契合的数智化管理体系，为各业务领域
全面赋能。研发端，依托企划与研发全流程线上化、设计数据共享和多系统联动能力，深度支撑IPD流程高
效运行，提升产品开发协同效率和响应速度。生产端，推动智能制造升级，依托智能排产、自动化调度与智
能仓储等能力，实现柔性生产、精准控制节奏，提升生产效率与资源利用率。供应端，依托数智化供应链管
理系统，持续提升供应链弹性与协同效率，支撑精准采购、库存优化和供需匹配，强化成本管控能力。营销
端，公司持续完善智能营销体系，依托内容投放、需求趋势研判、私域流量运营及AIAgent等智能化工具，
提升用户需求识别、内容生成分发和营销转化效率。渠道端，公司持续完善数智化渠道管理体系，依托渠道
云、爱云销、零售通等工具，加强对经销商和终端门店的动态监测、经营分析与资源配置支持，提升渠道运
营效率、终端承接能力和市场响应能力。服务端，构建智能化售后体系，依托智能客服、“爱玛车服”平台
优化用户反馈闭环管理，提升服务响应效率和品牌粘性。公司通过数智赋能经营管理，推动业财一体化，以
经营数据驱动决策，实现降本增效与精细化运营，提升经营可视化、智能化，优化全链条运营效率，进一步
夯实公司综合竞争力。
（六）以人才驱动价值创造的人力资源体系
公司持续践行“尊重人、成就人、幸福人”的核心人才管理理念，坚持“以用户为中心，以奋斗者为本
，坚持长期艰苦奋斗，坚持自我批判”的文化价值观，构建以人才发展、人力资本持续增值为导向的全维度
人力资源管理体系，致力于打造“力出一孔，利出一孔”的奋斗者平台。
公司坚持内生为主、赋能成长的人才发展体系。坚持优先从成功实践中选拔干部，建立干部后备梯队与
轮岗机制，通过多岗位历练积累复合经验，持续培养专业、高素质管理队伍。打通管理与专业/技术双通道
，为人才提供清晰的成长路径。通过导师制、继任者计划推进多层级人才梯队建设，依托内部培训平台及外
部优质资源，构建分层、分级的系统化培训体系，持续提升员工专业能力与综合素养。全面优化福利体系、
强化人才全生命周期管理，提升员工幸福感与归属感。公司构建以“价值创造、价值评价、价值分配”为核
心的闭环薪酬激励与考核体系。建立对齐战略目标的牵引型组织绩效考核体系，真正识别奋斗者。建立“短
期激励+长期股权激励+多元化专项激励+荣誉激励”的多维回报体系，针对核心管理、核心技术、核心业务
三类关键人才，搭建科学规范、具有竞争力的薪酬管理与长期激励机制。落地多层次、常态化、制度化股权
激励，深度绑定股东、公司、员工三方利益，实现利益同向、目标同心、发展同步。自上市以来，公司已实
施多期股权激励计划，包括2021年限制性股票激励计划、2023年股票期权激励计划、2024年限制性股票激励
计划及2025年限制性股票激励计划。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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