经营分析☆ ◇603533 掌阅科技 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
互联网数字阅读服务及增值服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 22.23亿 80.00 18.12亿 87.06 81.51
衍生业务(行业) 2.67亿 9.63 1.05亿 5.06 39.41
版权产品(行业) 2.61亿 9.41 1.59亿 7.66 60.97
其他(行业) 2688.45万 0.97 462.63万 0.22 17.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 22.29亿 86.30 16.67亿 88.32 74.81
版权产品(行业) 3.15亿 12.21 1.96亿 10.37 62.05
其他(行业) 3833.78万 1.48 2489.42万 1.32 64.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 15.56亿 75.13 7.45亿 68.51 47.88
版权产品(行业) 4.83亿 23.32 3.20亿 29.44 66.27
其他(行业) 3210.19万 1.55 2237.18万 2.06 69.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 15.34亿 74.43 6.41亿 67.70 41.79
版权产品(行业) 5.04亿 24.46 2.87亿 30.34 56.99
其他(行业) 2220.35万 1.08 1858.08万 1.96 83.68
硬件产品(行业) 68.91万 0.03 -8.21万 -0.01 -11.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售13.51亿元，占营业收入的48.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 135068.41│ 48.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.75亿元，占总采购额的37.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 87502.61│ 37.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务
公司主营业务为互联网数字阅读平台服务、衍生业务、版权产品等。互联网数字阅读平台服务中，公司
以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理
，利用“掌阅”、“得间”等数字阅读平台面向互联网用户发行数字阅读产品，通过用户充值付费或者利用
其流量价值为各类客户提供多样的商业化增值服务来获取收益；衍生业务中，公司围绕优质IP资源，进行视
频内容生产、制作与运营，并获取相关收益；版权产品中，公司通过运营原创网络文学版权，向阅读、影视
、动漫等各类文化娱乐类客户输出其内容价值和IP价值，从而获取版权相关收益。
（二）行业情况
1、数字阅读市场稳步增长，网络文学微短剧改编迅速扩张
我国数字阅读行业优质内容呈多元发展之势，技术和场景持续创新，数字阅读用户群体稳步扩大。根据
中国音像与数字出版协会发布的《2023年度中国数字阅读报告》，2023年我国数字阅读市场总体营收规模为
567.02亿元，同比增长22.33%，其中大众阅读市场营收407.12亿元，有声阅读116.35亿元，专业阅读43.54
亿元，整体发展较为均衡。数字阅读用户规模5.70亿，增长率为7.53%，数字阅读作品总量约为5,933.13万
部，同比增长12.54%，数字阅读作品中，网络文学作品和电子书的数量占比约为67.46%，有声阅读作品数量
占比约为30.68%，其他类型作品数量占比约为1.86%。
微短剧等新业态迎来爆发式增长。根据艾瑞咨询发布的《2024年中国微短剧行业研究报告》，微短剧短
小精悍、情节紧凑特性，本身与网络爽文高度契合。而经过多年发展积累，国内网络文学作品数量庞大，大
量经过市场验证的故事素材为微短剧提供了丰富的创作改编资源和基于热度作品的广泛受众基础。微短剧IP
版权商来源类型中，网文类机构凭借内容储备优势占比接近半数，此外社交类、游戏类、影视类等手握内容
资源的机构亦有参与。根据艾瑞咨询测算，预计2024年微短剧行业市场规模为484.6亿元，并且未来五年内
行业市场规模有望突破千亿元。
网络文学海外传播整合力明显加强，AIGC技术提升出海效率，扩大传播半径，中国网络文学叙事手法等
被海外网文、微短剧广泛借鉴。根据中国作家协会发布的《2023中国网络文学蓝皮书》，2023年网络文学海
外市场规模超40亿元，海外活跃用户总数近2亿人，其中“Z世代”（一般指出生于1995年至2009年的年轻人
）占80%，覆盖全球大部分国家和地区。截至2023年末，各海外平台培养海外本土作者近百万人，创作海外
原创作品150余万部。
2、AIGC赋能，持续释放数字阅读发展新动能
根据中国新闻出版研究院发布的《2023-2024年网络文学平台价值研究报告》，生成式人工智能将重构
网络文学创作和阅读新场景。在内容分发方面，人工智能技术通过用户画像能够实现个性化传播，通过大数
据分析和人工智能技术，各大平台为用户提供个性化定制内容、基于内容的相关推荐以及基于社交属性的推
荐，提升内容分发效率，提高用户活跃度与留存率，增强用户粘性；在内容创作方面，生成式人工智能将更
大程度地改变网络文学内容创作模式，它可以帮助人们更快速、更高效地创作内容，正在深刻地改变着内容
创作的未来；在读者阅读环节，一些语音助手和虚拟人物已经开始使用人工智能技术来模拟人类语音，可以
实现读者与网络文学作品里边角色的语音交互甚至是视频交互，将产生全新的网络文学阅读新模式。和传统
的数字阅读行业“作者写作——读者阅读”的商业模型相比，人工智能模型可根据个人用户喜好生成个性化
内容，用户将有机会参与内容创作，这将有机会打造新的更具互动性、个性化的数字阅读业态，并引领数字
阅读从单一的文字向文字、图片、视频相互结合的多模态模式演变。
二、报告期内核心竞争力分析
1、庞大而稳定的用户群体
公司自成立以来，专注于数字阅读领域，凭借产品体验和先发优势，逐步成为数字阅读行业的领先者。
公司运营的数字阅读平台已积累庞大的用户规模，用户已经形成相对稳定的阅读习惯。同时，顺应行业发展
变革，公司不断向视频内容生产、制作与运营拓展，为用户提供更丰富的视听娱乐产品，不断提升用户体验
。
2、丰富而优质的内容资源
公司通过多年的积累，数字内容资源丰富，品类众多，包括图书、有声读物、杂志、漫画、自出版、视
频等多种类型，对优质重磅书始终保持了较高的覆盖比例，能够满足用户各种类别、各种场景的阅读需求。
公司为了让用户享受高品质的正版阅读体验，持续引进精品数字内容，经过多年积累，已经和上千家出版公
司、文学网站等建立了良好合作关系，建立了广泛的直接内容采购网络；大力发展“掌阅文学”内容孵化生
态体系，通过挖掘、签约、培养、推荐、衍生增值等手段输出了大量优质内容，不断丰富内容创作生态圈；
视频内容生产制作运营能力快速形成。
3、强大的技术创新能力
公司致力于持续提升技术实力，以优化用户体验和增强业务能力为目标。在人工智能领域专注于精准发
展，对外，将AI大模型与海量内容相融合，推出“掌阅书童”产品，为用户提供更为丰富的阅读形式，增添
更多阅读乐趣；对内，积极探索AI能力在用户客诉处理、内部知识库检索、代码审查、故障处理等场景中的
应用，推出一系列工具，大幅提升了内部能效。在用户增长场景中，深度挖掘并整合海量用户数据，构建精
准的用户数据模型。通过高效的归因/回传算法，以及精细化的计划管理策略，升级迭代内部智能投放平台
，为业务提供可靠的数据预估、深度的数据分析与成本控制能力。
4、基于海量用户及丰富内容的深度运营开发能力
公司数字阅读平台聚合了海量的数字阅读用户和丰富的数字内容资源。公司坚持精品理念，大部分出版
图书内容均采用图文并茂等富媒体的内容展现形式，充分满足用户的阅读体验，同时通过大数据技术和算法
体系，高效精准地将优质内容触达用户，形成了以内容挖掘和用户行为为导向的高效数字阅读运营体系，在
此基础上搭建商业化平台，实现商业化增值与用户阅读体验的结合。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚定推进战略转型，加大营销推广力度，实现营业收入133,185.70万元，同比增加5.06
%；销售费用86,437.37万元，同比增长12.92%。营销推广力度的加大，使得短期盈利能力承压，但业务结构
的优化调整，为公司中长期可持续发展奠定了良好的基础。
报告期内，公司稳步发展免费阅读业务，持续强化数字阅读平台内容生态建设，内容生产能力进一步提
升，原创内容竞争力不断增强。公司持续增强优质内容储备，引入了《茅台传》、《十八岁出门远行》、《
巨流河》、《宁愿天真》、《第十四街船长餐厅》等数万部精品数字图书，《河边的错误（余华中短篇小说
集）》、《日常生活中的博弈论：逆转局势反套路》、《曾仕强讲康熙谋略原声版：中国式人际沟通》等数
万小时有声内容，进一步夯实了内容壁垒。公司旗下作品《问稻》荣获第七届中国“网络文学+”大会年度
优秀现实题材和历史题材网络文学作品，《元龙》、《铁骨铮铮》、《重生——湘江战役失散红军记忆》、
《粮战》、《恩将求抱》、《因为相爱才上演》入藏中国国家版本馆。阅读出海方面，公司持续强化海外内
容体系建构，打造符合当地文化背景的精品内容，多维度、多方向匹配不同国家与地区的用户人群，并围绕
核心产品链路，持续优化用户体验，打造了《TheirLycanQueen》等爆款原创作品。
报告期内，公司大力发展衍生业务，积极拓展以IP为核心的视频内容生产、制作与运营。依靠数字阅读
领域积累的丰富IP资源和精细化运营能力，衍生业务在内容侧坚持精品化路线，内容供应链日益完善，已经
建立起了质量和数量稳定输出的能力；回收侧运营效率保持在行业领先水平，变现渠道逐步多元化。报告期
内，公司衍生业务收入33,636.32万元，占公司营业收入25.26%，已经成为公司业务结构的重要组成部分。
报告期内，公司积极推进AI大模型在数字阅读垂直领域的应用，充分利用在内容版权资源、创作者生态
、海量用户资源等领域的优势，将国内领先AI大模型和“掌阅”APP进行深度融合。“掌阅”APP的AI辅助阅
读部分功能已开启内测，紧密围绕用户的阅读场景，聚焦用户需求，用AI技术赋能读前、读中、读后三个关
键环节，提升用户阅读效率，让读书更轻松：在读前阶段，AI帮助用户高效选书，书籍摘要可快速了解一本
书的核心内容，速览群书可高效筛选用户想看的书；在读中阶段，集AI问书、推书、查词、讨论等功能为一
体，帮助用户速读和精读；在读后阶段，AI帮助用户构建专属知识体系，快速理清书籍脉络，一键生成读书
笔记。公司探索打造用户与热门网文IP的交互体验，三分钟看完精彩情节、与网文IP实时在线聊天、多角色
沉浸式听书等功能在规划中。后续基于AI在C端场景的验证，公司将持续探索AI与IP的链接，用AI提升IP的
孵化和衍生效率。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|