经营分析☆ ◇603533 掌阅科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
互联网数字阅读服务及增值服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 16.47亿 63.75 13.17亿 69.47 79.97
衍生业务(行业) 7.76亿 30.02 4.72亿 24.90 60.87
版权产品(行业) 1.58亿 6.12 1.04亿 5.47 65.63
其他(行业) 297.84万 0.12 288.62万 0.15 96.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 22.23亿 80.00 18.12亿 87.06 81.51
衍生业务(行业) 2.67亿 9.63 1.05亿 5.06 39.41
版权产品(行业) 2.61亿 9.41 1.59亿 7.66 60.97
其他(行业) 2688.45万 0.97 462.63万 0.22 17.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 22.29亿 86.30 16.67亿 88.32 74.81
版权产品(行业) 3.15亿 12.21 1.96亿 10.37 62.05
其他(行业) 3833.78万 1.48 2489.42万 1.32 64.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字阅读平台(行业) 15.56亿 75.13 7.45亿 68.51 47.88
版权产品(行业) 4.83亿 23.32 3.20亿 29.44 66.27
其他(行业) 3210.19万 1.55 2237.18万 2.06 69.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售11.45亿元，占营业收入的44.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 114454.34│ 44.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.43亿元，占总采购额的35.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 74271.53│ 35.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司实现营业收入258,330.02万元，较去年同期相比下降7.02%；归属于上市公司股东的净利
润4,929.17万元，较去年同期相比增长41.46%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润3,239.77万
元，较去年同期相比增长185.38%。报告期内，公司坚定推进战略转型，在稳步发展免费阅读业务的同时大
力发展衍生业务，衍生业务的发展为公司中长期的发展奠定了良好的基础。
报告期内，公司持续强化数字阅读平台内容生态建设，进一步提升内容生产能力，内容竞争力不断增强
。公司持续增强优质内容储备，引入《智人之上》、《女人的胜利》、《不被大风吹倒》、《承欢记》、《
强者破局》、《小城与不确定性的墙》、《红胡子诊疗谭》等数万部精品数字图书，《生命册》、《河边的
错误》、《城的灯》、《我胆小如鼠》、《生死疲劳》等数万小时有声内容，进一步夯实了内容壁垒。公司
旗下作品《问稻》荣获第七届中国“网络文学+”大会年度优秀现实题材和历史题材网络文学作品，《元龙
》、《铁骨铮铮》、《重生——湘江战役失散红军记忆》、《粮战》、《恩将求抱》、《因为相爱才上演》
入藏中国国家版本馆，《非遗传奇：彩灯缘未央》入选2024年度天津市重点出版扶持项目。阅读出海方面，
公司持续强化海外内容体系建构，打造符合当地文化背景的精品内容，多维度、多方向匹配不同国家与地区
的用户人群，并围绕核心产品链路，持续优化用户体验。
报告期内，公司大力发展短剧等衍生业务，积极拓展以IP为核心的短剧内容生产、制作与运营，通过数
字阅读与衍生业务的融合发展，提升IP的生命力和商业价值。依靠数字阅读领域积累的丰富IP资源和精细化
运营能力，衍生业务在内容侧坚持精品化路线，不断提升内部管理机制，已建立标准化、规范化的内容基建
和评估机制，为持续增强的内容输出能力奠定了良好的基础。公司短剧制作坚持“把社会效益放在首位、社
会效益和经济效益相统一”的基本原则，主要针对年轻用户群体，开发爱情、校园、职场等能引发强烈情感
共鸣的题材，满足用户的情感和娱乐需求，与此同时，融入励志、生活纪实、社会热点等内容，提升剧集的
文化内涵和社会影响力，代表作有《途经你的盛放》、《八零喜事之肥妻大翻身》、《男儿膝下有黄金》、
《赤凤传奇》、《我有女王光环》、《暗帝》、《下山少年成长记》等。公司发挥平台优势，基于数据驱动
业务发展，一方面通过阅读和短剧平台的大数据分析，深入了解用户的需求和偏好，为短剧的创作和传播提
供数据支持；另一方面，根据数据分析结果优化推荐算法，提高优质作品的曝光率和点击率，增加流转效率
，做好短剧的多元化商业变现。报告期内，公司衍生业务收入77,550.13万元，占公司营业收入30.02%，已
经成为公司的“第二增长曲线”。
报告期内，公司积极推进AI大模型在数字阅读和衍生业务中的应用，充分利用在内容版权资源、创作者
生态、海量用户资源等领域的优势，将国内领先AI大模型和公司内外部业务场景深度融合。在数字阅读领域
，“掌阅AI辅助阅读”已在“掌阅”APP正式上线，紧密围绕用户的阅读场景，聚焦用户需求，用AI技术赋
能读前、读中、读后等关键环节，贯穿选书、看书等核心流程，并通过AIAgent“掌阅书童”智能阅读助手
实时答疑解惑，提升用户阅读效率，让读书更轻松，探索打造用户与热门网文IP的交互体验，三分钟看完精
彩情节、与网文IP实时在线聊天、多角色沉浸式听书等功能在规划中。衍生业务领域，在剧本生成、视觉呈
现、后期制作、交互升级等方面积极推进人工智能赋能，以提升制作效率、创新用户体验。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）数字阅读行业规模稳步增长，微短剧渐成文娱内容领域新势力。
2025年政府工作报告提出，加强精神文明建设，深化全民阅读活动，发展积极健康的网络文化，健全文
化产业体系和市场体系，加快发展新型文化业态。从“倡导全民阅读”到“深入推进全民阅读”，再到今年
的“深化全民阅读”，这是自2014年以来，“全民阅读”已经连续十二次被写入政府工作报告。2025年3月2
1日，为促进全民阅读，推动书香社会建设，增强全民族思想道德素质和科学文化素养，提高全社会文明程
度，国家新闻出版署在前期工作基础上，经认真调研，起草完成了《全民阅读促进条例（征求意见稿）》，
并向社会公开征求意见。
为了更好满足人民群众个性化、多样化、品质化服务消费需求，2024年8月国务院印发的《国务院关于
促进服务消费高质量发展的意见》提出“提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，
深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播
等新业态发展”。
根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年1
2月，我国网民规模达11.08亿人，较2023年12月增长1,608万人，互联网普及率达78.6%，较2023年12月提升
1.1个百分点，其中，我国手机网民规模达11.05亿人，较2023年12月增长1,403万人，网民使用手机上网的
比例为99.7%。网络文学用户规模达到5.75亿人，较2023年12月增长5,474万人，占网民整体的51.9%，网络
文学为2024年用户规模增长最快的分类，同比增长10.5%。截止2024年12月，我国网络视频用户规模达10.70
亿人，较2023年12月增长347万人，占网民整体的96.6%，其中短视频用户规模为10.40亿人，占网民整体的9
3.8%。微短剧渐成文旅娱乐内容领域新势力。国家广播电视总局协同各方力量，推动微短剧行业向精品化、
创新化、规模化迈进，微短剧进入提质升级新阶段，呈现精品化发展趋势。截至2024年12月，微短剧用户规
模达6.62亿人，网民使用率为59.7%。
根据中国网络视听协会发布的《2024年微短剧行业生态洞察报告》显示，2024年我国微短剧行业呈现显
著增长态势，市场规模预计达504.4亿元，同比增长34.9%，预计2027年市场规模将突破1,000亿元。微短剧
作为新兴的娱乐选择，正受到越来越多用户的青睐。随着行业的快速发展，微短剧正在从粗放式发展转向精
细化运营，精品化和品牌化共进，题材分布更加多元、丰富。我国短剧出海在2024年处于高速增长期，根据
剧风营和广大大联合出品的《2024中国短剧出海商业生态观察报告》，出海规模持续快速增长，新兴市场潜
力巨大，截止2024年10月，出海短剧App流水已突破4.3亿美元，预计全年将达到5亿美元以上。
（二）人工智能快速发展，渐成数字阅读行业新引擎。
2025年政府工作报告指出，持续推进“人工智能+”行动，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资
源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进平台
经济规范健康发展。
根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第55次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，人工智
能技术为文旅娱乐产业带来新机遇。在网络视频、游戏、直播、文学等文化娱乐产业，人工智能技术加速应
用融合到各业务场景中，提升内容创作质量及商业变现能力。在网络文学领域，人工智能技术成为发展新引
擎。一是辅助创作，为网络文学作者提供灵感。依靠大模型的自然语言处理能力，创作者可以运用人工智能
技术辅助框架建构、线索整理、人物设定和情景描写等。二是优化翻译流程，“一键出海”“全球追更”成
为可能。在人工智能助力下，翻译效率大力提升，翻译体量不断增长，翻译成本有效降低，便于海外读者顺
利阅读国产网络文学作品。
根据中国网络视听协会发布的《2024年微短剧行业生态洞察报告》，人工智能（AI）技术已成为影视行
业的新质生产力，正在深刻改变影视行业的创作生态与发展格局。微短剧因其篇幅短、灵活性高的特征，成
为AIGC（人工智能生成内容）、虚拟制片等新技术的重要实验场。作为降本增效的关键手段，将AI技术深度
融入创作流程显著提高了创作效率并降低了制作成本，同时也释放了创新潜力，开辟了更多内容创新的可能
性。AI多面赋能，在微短剧的应用场景多样，尤其在分销与投流方面具有显著优势。从目前的成果来看，AI
GC与虚拟制片技术在微短剧行业的应用均展现出显著潜力，有力推动行业的创新发展。微短剧作为一种新兴
的文化形式，逐步成为数字时代文化产业的重要组成部分，推动了社会文化的多元化与包容性，为网络平台
的文化内容建设提供了源源不断的创新动力。同时，其也促进了中国文化在全球范围的传播，助力中华文化
走向世界。微短剧有望成为新时代文化产业的重要引擎，为建设文化强国和网络强国作出更大贡献。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务为互联网数字阅读平台服务、衍生业务、版权产品等。互联网数字阅读平台服务中，公司
以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理
，利用“掌阅”、“得间”等数字阅读平台面向互联网用户发行数字阅读产品，通过用户充值付费或者利用
其流量价值为各类客户提供多样的商业化增值服务来获取收益；衍生业务中，公司围绕优质IP资源，进行短
剧等视频内容生产、制作与运营，并获取相关收益；版权产品中，公司通过运营原创网络文学版权，向阅读
、影视、动漫等各类文化娱乐类客户输出其内容价值和IP价值，从而获取版权相关收益。
四、报告期内核心竞争力分析
1、庞大而稳定的用户群体
公司自成立以来，专注于数字阅读和衍生业务领域，凭借产品体验和先发优势，逐步成为数字阅读和衍
生业务领域中的领先者。公司运营的数字阅读和衍生业务平台已积累庞大的用户规模，用户已经形成相对稳
定的数字内容消费习惯。
2、丰富而优质的内容资源
公司通过多年的积累，数字内容资源丰富，品类众多，包括图书、有声读物、杂志、漫画、自出版、视
频等多种类型，能够满足用户各种类别、各种场景的阅读和娱乐需求。数字阅读方面，持续引进精品数字内
容，大力发展“掌阅文学”内容孵化生态体系，通过挖掘、签约、培养、推荐、衍生增值等手段输出了大量
优质内容，不断丰富内容创作生态圈；衍生业务方面，主要针对年轻用户群体，开发爱情、校园、职场等能
引发强烈情感共鸣的短剧题材，满足用户的情感和娱乐需求，与此同时，融入励志、生活纪实、社会热点等
内容，提升短剧的文化内涵和社会影响力。
3、强大的技术创新能力
公司坚定不移地围绕技术创新持续投入力量。在衍生业务领域，通过数字化技术对短剧生产流程进行了
全方位革新，实现了从前期策划到后期推广的全生命周期精细化管理，有效提升了内容生产的效率与质量，
为衍生业务的稳健增长奠定了坚实基础；在新技术应用方面，创新性地将AI融入投放素材创作环节，实现素
材的规模化生产，降低创作成本的同时提升市场推广效率，借助AI能力丰富产品功能，为用户提供多样化的
内容互动方式和多元化的语音服务，以增强产品吸引力和用户粘性；把算法能力融入业务的商业化变现场景
，探索性地实现商业化策略的动态调控，改善用户体验的同时解决业务变现难题，推动业务收益稳步增长，
为公司业务的可持续发展筑牢根基。
4、基于海量用户及丰富内容的深度运营开发能力
公司数字阅读平台和衍生业务聚合了海量的数字阅读用户和丰富的数字内容资源。公司坚持精品理念，
制作和精选优质的文学和短剧等数字内容，充分满足用户的阅读和娱乐体验，同时通过大数据技术和算法体
系，高效精准地将优质数字内容触达用户，形成了以内容挖掘和用户行为为导向的高效数字内容运营体系，
在此基础上搭建商业化平台，实现商业化增值与用户体验的结合。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司将以数字阅读平台为基础，以人工智能技术为支撑，不断拓展衍生业务规模，整合产业链上下游的
泛文化娱乐资源，打造以智能阅读为核心的生态圈。生态圈中的所有参与者将能够公平透明地分享掌阅科技
用户群带来的红利，同时也将刺激各个链条中的参与者提供更优质的产品和服务，最终形成读者、粉丝、作
者、内容提供方、内容衍生相关方等各方利益的互相促进和良性循环，最终打造成全球最专业的智能阅读和
IP衍生平台，让IP价值无处不在。
(二)经营计划
1、拓展内容生态，大力发展衍生业务
以提升内容的质量、规模化和标准化能力为驱动，拓展内容生态；以增长的均衡度、AI应用的创新度、
内容经营决策的数据模型、新策略的挖掘等维度，重新梳理并识别短板，构建长期稳健的发展链路，为衍生
业务的发展奠定良好的基础。
2、全流程人工智能赋能，不断提升用户体验
在前期探索的基础上，深入推进人工智能在内部运营各个环节的深化使用，在内容生产、素材设计、营
销投放、管理决策、客户服务、知识管理等内部工作流程中，通过深入利用人工智能赋能，不断降本增效。
持续探索人工智能与主营业务的链接，深入推进AI+阅读、AI+短剧，优化AIAgent“掌阅书童”，积极利用
人工智能提升IP的孵化和衍生效率。
3、持续深耕基建，提升数据中台对公司业务的全面驱动能力
持续优化数据底层能力，升级迭代数据平台和工具，推进业务数据系统的优化，实现数据资产价值最大
化，完善决策链路，提升业务效率。
(三)可能面对的风险
1、国家对数字阅读及衍生业务的监管政策调整的风险
数字阅读及其衍生行业是互联网行业和数字出版行业交叉形成的细分行业，行业行政主管部门主要有工
业与信息化部、国家广播电视总局、文化和旅游部、国家版权局等。近年来，国家大力推动数字出版作为文
化产业的新型业态，实现快速发展。与此同时，国家对互联网行业和数字出版行业、衍生业务的监管政策也
在不断地调整完善之中。若未来行业监管政策调整导致公司业务范围、经营模式等无法适应调整后的监管体
制和政策要求，将有碍于公司业务经营的稳定性，给公司的持续稳定经营带来一定的不利影响。
2、数字阅读及衍生业务日益激烈的市场竞争风险
随着数字化转型浪潮的推进及互联网基础设施的不断完善，大型互联网公司持续加码数字阅读行业，微
短剧等衍生业务的快速发展，行业进入者不断增多，投入力度不断加大，数字阅读及衍生业务竞争呈现日益
激烈的态势。公司如果不能有效地制定实施业务发展规划，积极应对日益激烈的市场竞争所带来的挑战，未
来则可能在市场竞争中处于不利地位，丧失其原本具有的竞争优势和市场地位，进而影响公司的经营业绩和
发展潜力。
3、市场推广成本上升导致盈利水平下滑的风险
随着互联网行业格局的逐步成型，流量红利效应减退，流量成本进一步攀升。在此背景下，公司为实现
阅读用户以及衍生业务用户的不断渗透，将面临更高的市场推广成本投入，可能对公司盈利水平造成影响。
同时，流量成本的攀升，对公司存量用户的精细化运营将有更高的要求，若对存量用户的精细化运营效果不
达预期，公司业绩增长将由更多增量用户贡献，势必加大推广力度，更高的渠道推广投入可能会对公司的盈
利水平产生不利影响。
4、数字内容遭受盗版侵权的风险
版权对于数字阅读和衍生行业具有至关重要的影响，是数字阅读和衍生行业的内容壁垒和核心竞争力之
一。尽管我国数字版权的保护机制在逐渐加强，但仍有较大空间需完善，信息技术的快速发展让数字内容侵
权案件面临取证难、认定难、维权成本高等问题。目前市场上仍然存在部分以盗版方式取得并传播数字内容
的现象，侵犯版权所有者和正版授权方的利益，影响作者的创作积极性，破坏行业生态，给行业的发展带来
了不良影响，也将直接影响到公司的销售收入，对经营业绩造成不利影响。
5、业务模式转型和创新的风险
公司目前的核心业务为数字阅读及衍生业务。未来随着行业的快速发展，商业模式也将不可避免地出现
变革和创新。公司是否能在行业发展变化的过程中，适应市场变化，不断创新，提高服务水平和经营业绩，
存在一定的不确定性。如果公司由于行业理解偏差、市场竞争不利或自身经营不良等原因导致业务转型和创
新不足，则可能无法实现预期业绩目标，将对公司未来的持续经营能力、市场竞争力及成长性构成负面影响
。
〖免责条款〗
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