经营分析☆ ◇603556 海兴电力 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能配用电、智慧水务及数字能源
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 23.66亿 99.07 8.86亿 99.36 37.46
提供劳务(产品) 1376.22万 0.58 198.00万 0.22 14.39
其他(补充)(产品) 842.49万 0.35 371.21万 0.42 44.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网行业(行业) 41.69亿 87.42 17.64亿 96.51 42.32
数字能源行业(行业) 3.53亿 7.40 690.64万 0.38 1.96
智慧水务行业(行业) 2.05亿 4.31 4518.68万 2.47 22.00
其他业务(行业) 4146.99万 0.87 1166.01万 0.64 28.12
─────────────────────────────────────────────────
智能配用电产品及系统(产品) 41.69亿 87.42 17.64亿 96.51 42.32
数字能源产品及系统集成(产品) 3.53亿 7.40 690.64万 0.38 1.96
智慧水务产品及系统(产品) 2.05亿 4.31 4518.68万 2.47 22.00
其他业务(产品) 4146.99万 0.87 1166.01万 0.64 28.12
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 32.16亿 67.44 12.69亿 69.42 39.46
境内地区(地区) 15.11亿 31.69 5.47亿 29.95 36.22
其他业务(地区) 4146.99万 0.87 1166.01万 0.64 28.12
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 47.27亿 99.13 18.16亿 99.36 38.42
其他业务(销售模式) 4146.99万 0.87 1166.01万 0.64 28.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 18.65亿 96.95 7.76亿 97.10 41.62
提供劳务(产品) 5074.90万 2.64 1958.38万 2.45 38.59
其他(补充)(产品) 789.13万 0.41 357.84万 0.45 45.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 45.35亿 96.14 20.52亿 99.00 45.26
新能源行业(行业) 1.43亿 3.03 707.21万 0.34 4.95
其他业务(行业) 3938.08万 0.83 1368.32万 0.66 34.75
─────────────────────────────────────────────────
智能配用电产品及系统(产品) 45.35亿 96.14 20.52亿 99.00 45.26
新能源产品及系统集成(产品) 1.43亿 3.03 707.21万 0.34 4.95
其他业务(产品) 3938.08万 0.83 1368.32万 0.66 34.75
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 30.62亿 64.91 13.13亿 63.32 42.87
境内地区(地区) 16.16亿 34.26 7.47亿 36.02 46.21
其他业务(地区) 3938.08万 0.83 1368.32万 0.66 34.75
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.78亿 99.17 20.59亿 99.34 44.03
其他业务(销售模式) 3938.08万 0.83 1368.32万 0.66 34.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.74亿元，占营业收入的12.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 57357.25│ 12.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.87亿元，占总采购额的29.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 78662.77│ 29.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务、主要产品及其用途
报告期内，公司聚焦智能配用电、智慧水务及数字能源相关业务，面向全球电力公司、水务企业、工商
业用户及终端消费者，提供智能硬件、系统软件及相关解决方案。
1、智能配用电业务
主要产品包括智能电能表、智能用电终端/智能网关、通信产品、配网一二次融合设备、高低压成套设
备、采集和监测软件、计费软件、基于AI的大数据管理和分析挖掘软件、密钥及数字证书管理系统、软件运
营运维服务等。国内市场主要服务国家电网、南方电网、蒙西电网等客户；海外市场主要围绕智能计量、收
费管理（M2C）及配电自动化等场景开展业务。
2、智慧水务业务
主要产品包括超声波水表、电磁水表、流量计、抄表设备，以及数据采集、营收管理、预付费购水、DM
A分区漏损管理等系统平台和运维服务。同时依托水务业务平台探索海水淡化、苦咸水净化等水处理业务，
拓展业务应用边界。
3、数字能源业务
公司数字能源业务主要面向海外市场，围绕储能、光储充一体化、充电场站、微电网及中压并网等场景
，开展产品销售、项目拓展与系统解决方案服务。依托海外渠道资源、客户基础与项目交付优势，推进业务
在工商业用户、园区、离网及弱电网场景落地，持续积累能源管理、系统集成与中压并网技术等能力。
（二）公司经营模式
公司拥有独立完整的研发、采购、生产、销售及售后运维服务体系，通过覆盖全球的营销平台参与国家
电网、南方电网、海外配用电公司及水务企业等客户的招投标，为客户提供配用电、智慧水务相关产品与系
统解决方案；数字能源业务分为渠道业务和系统集成EPC业务两种模式，既依托自建的海外本地化销售渠道
向当地集成商和安装商提供新能源成套产品和服务，也通过参与项目招投标为客户提供新能源系统集成解决
方案和EPC总包服务。公司在重点海外市场持续推进本地化运营，强化全球合作伙伴协同，优化本地制造、
供应链、交付与售后体系，推动整体业务由单一设备供给向“产品、解决方案与本地化服务”协同升级。
（三）报告期内公司所处行业情况
1、智能配用电行业
全球智能配用电行业处于智能化、数字化升级通道。2026年全球电网投资提速，IEA预计全年电网相关
支出约5500亿美元、同比增长近20%；能源转型与AI算力需求双轮驱动，推动配电网向柔性化、有源化演进
，微电网等新业态加速落地，亚太市场增长领先，国内企业依托全产业链优势持续拓展海外增量。国内正值
“十五五”开局，配电网投资持续扩容：国家电网“十五五”固定资产投资预计约4万亿元，较“十四五”
增长40%，投资重心向配网倾斜；南方电网2026年计划投资1800亿元，超七成投向新型电力系统建设。台区
智能融合终端、一二次融合设备等需求稳步增长，行业竞争已从单一价格比拼转向技术、方案、交付及全生
命周期服务的综合竞争。
2、智慧水务行业
在全球水资源紧缺、供水效率提升与管网改造升级的共同驱动下，智慧水务行业保持稳步发展态势。全
球市场中，拉美、非洲、南亚等发展中国家智能水表对传统机械表的替代空间广阔，世界银行等国际机构持
续支持水表普及与非营收水量治理，释放增量市场。国内“十五五”时期城市地下管网建设改造投资预计超
5万亿元，管网智能化改造带动智能计量、营收管理、漏损控制一体化需求释放；同时海水淡化、苦咸水净
化等水处理市场保持增长，为行业拓展了新的应用边界。
3、数字能源行业
全球能源行业在能源转型和电力系统升级背景下持续发展，储能、光储充一体化、充电场站和微电网等
领域保持较高活跃度。工商业用户对用能成本优化、供电可靠性提升和绿色用能的需求持续增长。行业竞争
正由单一设备销售逐步向系统集成、场景适配、本地化交付和持续服务能力竞争延伸。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧抓全球能源转型与基础设施智能化升级的市场机遇，持续推进全球化布局与本地化运
营，深化各业务线技术迭代与能力建设，经营规模稳步提升。
2026年上半年，公司实现营业收入23.88亿元，同比增长24.66%，归属于上市公司股东的净利润3.24亿
元，同比下降16.67%。收入增长主要得益于巴西市场智慧水务业务实现较快增长，叠加海外各区域市场持续
深耕带来的业务增量。净利润同比下滑主要受三方面因素综合影响：一是新业务尚处培育拓展阶段；二是汇
兑收益较上年同期大幅减少；三是配套新业务发展加大营销团队建设投入，推动相关费用同比上升。公司核
心业务基本面保持稳健，相关战略投入将持续巩固公司技术与全球化运营能力，为后续高质量发展提供坚实
支撑。
（一）智能配用电业务
报告期内，公司智能配用电业务保持稳健发展，持续推进由单一产品供应向综合解决方案服务升级。国
内市场方面，公司深耕国家电网、南方电网等重点客户，在智能计量、配电自动化及新型配电网建设领域保
持竞争优势，两家全资子公司在国家电网第一批配网区域联合采购中合计中标约3.12亿元，配电板块市场竞
争力与交付能力进一步巩固；海外市场方面，公司持续完善全球营销与服务体系，加快本地化运营布局，在
拉美、中东、非洲及欧洲等区域推动智能计量、AMI、收费管理及数字化配用电解决方案落地，其中配电业
务在亚洲、非洲、拉美均实现自有配网产品规模化中标，多市场、多品类协同发展能力持续增强，整体海外
市场拓展与综合解决方案交付能力稳步提升。
（二）智慧水务业务
报告期内，公司智慧水务业务实现较快增长。海外市场是业务增长的核心驱动力，公司持续推进水务业
务的全球化布局，一方面深耕巴西等重点市场，与当地核心客户签订战略批量供货协议，智能水表及相关解
决方案实现稳定批量交付；另一方面加快拓展新兴市场，在拉美、非洲、亚洲等区域多点突破。上半年，公
司已完成对宁波泽联的收购并纳入合并报表范围，水务业务的产品矩阵与市场布局进一步完善，产业协同效
应逐步释放，推动板块整体经营规模与综合竞争力持续提升。
（三）数字能源业务
报告期内，公司数字能源业务保持较快发展，业务重心聚焦海外市场，以项目型销售为核心抓手，同步
推进系统解决方案能力建设。依托成熟的海外营销渠道与客户基础，公司在欧洲、拉美、非洲等区域持续推
进储能、充电场站、微电网、AIDC备电等项目落地，业务规模稳步扩大。同时围绕业务发展需求，持续打磨
系统方案设计、设备集成与项目交付能力，重点强化能源管理、充电场站解决方案、中压并网等方向的技术
积累，逐步完善智慧能源系统综合能力，为后续市场拓展筑牢基础。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|