经营分析☆ ◇603557 ST起步 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋服行业(行业) 6116.60万 98.10 2126.07万 96.96 34.76
其他(补充)(行业) 118.15万 1.90 66.60万 3.04 56.37
─────────────────────────────────────────────────
直营(渠道) 4046.32万 64.90 1334.45万 60.86 32.98
经销(渠道) 2070.27万 33.21 791.62万 36.10 38.24
其他(补充)(渠道) 118.15万 1.90 66.60万 3.04 56.37
─────────────────────────────────────────────────
ABCKIDS(品牌) 5303.40万 85.06 1968.87万 89.79 37.12
其他(品牌) 813.19万 13.04 157.20万 7.17 19.33
其他(补充)(品牌) 118.15万 1.90 66.60万 3.04 56.37
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 3791.43万 60.81 1568.62万 71.54 41.37
线上销售(销售模式) 2325.17万 37.29 557.45万 25.42 23.97
其他(补充)(销售模式) 118.15万 1.90 66.60万 3.04 56.37
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋服行业(行业) 3.20亿 97.91 1.46亿 97.36 45.43
其他业务(行业) 684.10万 2.09 394.43万 2.64 57.66
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服装(产品) 1.55亿 47.30 6924.68万 46.32 44.74
鞋类(产品) 1.48亿 45.12 6216.31万 41.58 42.10
ABCKIDS标费(产品) 1425.83万 4.36 1216.59万 8.14 85.33
其他业务(产品) 684.10万 2.09 394.43万 2.64 57.66
儿童服饰配件(产品) 371.25万 1.13 198.86万 1.33 53.56
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华东地区(地区) 2.22亿 67.91 1.09亿 72.91 49.05
华中地区(地区) 3170.37万 9.69 1011.18万 6.76 31.89
西南地区(地区) 2392.84万 7.31 904.80万 6.05 37.81
西北地区(地区) 1691.59万 5.17 613.54万 4.10 36.27
华南地区(地区) 1266.20万 3.87 589.32万 3.94 46.54
华北地区(地区) 1262.09万 3.86 552.25万 3.69 43.76
其他业务(地区) 684.10万 2.09 394.43万 2.64 57.66
东北地区(地区) 34.69万 0.11 -15.31万 -0.10 -44.12
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经销(销售模式) 1.94亿 59.13 9448.68万 63.20 48.83
直营(销售模式) 1.27亿 38.78 5107.77万 34.16 40.25
其他业务(销售模式) 684.10万 2.09 394.43万 2.64 57.66
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截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋服行业(行业) 6815.77万 95.61 2623.75万 91.58 38.50
其他(补充)(行业) 312.71万 4.39 241.34万 8.42 77.18
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经销(渠道) 4713.52万 66.12 1617.08万 56.44 34.31
直营(渠道) 2102.25万 29.49 1006.67万 35.14 47.89
其他(补充)(渠道) 312.71万 4.39 241.34万 8.42 77.18
─────────────────────────────────────────────────
ABCKIDS(品牌) 6478.97万 90.89 2555.05万 89.18 39.44
其他(品牌) 336.80万 4.72 68.70万 2.40 20.40
其他(补充)(品牌) 312.71万 4.39 241.34万 8.42 77.18
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 6520.27万 91.47 2346.94万 81.91 35.99
其他(补充)(销售模式) 312.71万 4.39 241.34万 8.42 77.18
线上销售(销售模式) 295.50万 4.15 276.82万 9.66 93.68
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋服行业(行业) 2.50亿 93.56 9054.15万 90.16 36.15
其他业务(行业) 1724.60万 6.44 987.97万 9.84 57.29
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 1.31亿 49.11 4548.69万 45.30 34.60
鞋类(产品) 1.15亿 42.78 4350.47万 43.32 37.98
其他业务(产品) 1724.60万 6.44 987.97万 9.84 57.29
儿童服饰配件(产品) 444.59万 1.66 154.99万 1.54 34.86
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.46亿 54.55 5155.95万 51.34 35.31
西南地区(地区) 4088.12万 15.27 1769.09万 17.62 43.27
华中地区(地区) 2814.88万 10.51 857.08万 8.53 30.45
西北地区(地区) 1814.89万 6.78 610.24万 6.08 33.62
其他业务(地区) 1724.60万 6.44 987.97万 9.84 57.29
华北地区(地区) 1408.38万 5.26 549.18万 5.47 38.99
东北地区(地区) 121.71万 0.45 64.27万 0.64 52.80
华南地区(地区) 101.36万 0.38 38.56万 0.38 38.04
境外(地区) 94.40万 0.35 9.80万 0.10 10.38
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经销(销售模式) 1.83亿 68.27 6720.97万 66.93 36.77
直营(销售模式) 6769.10万 25.29 2333.18万 23.23 34.47
其他业务(销售模式) 1724.60万 6.44 987.97万 9.84 57.29
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.36亿元，占营业收入的42.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│唯品会（中国）有限公司 │ 1833.89│ 5.72│
│合计 │ 13630.38│ 42.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.85亿元，占总采购额的42.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│杭州时尚城堡电子商务有限公司 │ 1508.99│ 7.45│
│合计 │ 8515.51│ 42.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
自2024年以来，国家及地方持续出台并落实完善生育支持政策体系。2024年10月国务院印发《关于加快
完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，明确建设生育友好型社会。2025年7月25日
，国务院常务会议将“逐步推行免费学前教育”从两会承诺转化为行动路线图，减轻育儿成本。2025年7月2
8日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，明确对3岁以下婴幼儿发放育儿补贴
。随着上述政策的逐步落地实施，童装童鞋行业将迎来更为坚实的政策支撑与强劲的发展动能；同时，这一
系列政策对稳定人口出生率也将产生积极而深远的推动作用，从长远看有助于持续释放行业消费潜力。
根据国家统计局数据显示，2025年上半年，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，全国居
民人均消费支出14,309元，比上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素影响，实际增长5.3%。居民消费更趋理
性多元，在消费品质升级的趋势下，消费者对产品与服务的质量标准提出了更高要求，在此需求背景下，产
品和口碑较好的童装童鞋品牌，更容易受到消费者的信任。
（二）公司业务
公司自2009年成立以来，一直专注于童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、组织生产和销售，主
营业务未发生重大变化。
公司产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋、童装及儿童服饰配饰方面，公司采用外协生产
方式，主要产品为儿童皮鞋、运动鞋及各类儿童服装及服饰配饰。
公司的品牌授标业务主要为“ABCKIDS”品牌的授标业务，“ABCKIDS”品牌在童装童鞋等行业具有较大
的品牌影响力，通过授标业务，能够将“ABCKIDS”品牌拓展到儿童运动用品、儿童背包配饰、儿童洗护用
品、儿童学习用品的相关品类，丰富公司产品矩阵。通过授标业务能够增加合作伙伴，拓展线上线下全渠道
，探索与其他品牌的IP跨界合作，提升公司品牌的影响力。此外，公司还能够获取品牌使用费，稳定增加公
司收入和利润，降低公司的经营风险。
（三）经营模式
报告期内公司经营模式无重大变化。
公司采取纵向一体化的业务模式，覆盖从商品企划、设计开发、组织生产到销售等各个环节，实现了对
产业链各个环节直接、及时和有效的控制。
在业务链的前端，公司重视商品企划和产品研发，长期与国际知名流行趋势提供商开展合作，通过实地
调研进行信息收集，分析下一年的流行趋势、开展产品主题策划，对产品进行系列主题定位。在业务链的中
端和后端，公司通过高效产品供应体系和扁平化管理的销售体系打造出一条快速反应的供应链。将研发设计
迅速转化成产品，并通过遍布全国的终端零售网络进行销售，同时借助信息系统对终端零售信息进行采集，
结合定期市场走访和调研等方式，即时了解销售情况和消费者偏好，与终端消费者形成有效互动，持续满足
市场需求。
1、设计及研发模式
公司采取自主研发方式，设立专门部门负责公司产品的企划、研究开发及设计工作；商品企划部门定期
进行趋势研究，通过对品牌定位的解读和目标竞品的分析，制定并实施商品计划，跟踪产品的销售和库存，
分析产品售罄率，提高公司货品营运效率；商品研发部门长期与国际国内知名流行趋势提供商WGSN、POP以
及蝶讯网等合作，坚持以产品研发和创新为核心，为满足童鞋透气、减震、安全等多方面需求，不断提升产
品的舒适度和款式设计水平，将研发高品质、高性能的童鞋产品作为首要目标，为市场研发出舒适、安全、
时尚的儿童服饰产品。
2、生产模式
公司采取订单生产模式，童鞋、童装及儿童服饰配饰采用外协生产方式。
公司外协生产主要是OEM模式，OEM模式下，公司与外协厂商签订成品采购合同，外协生产商按公司的设
计样板，自行采购原材料、生产并提供产成品。
公司推行全面质量管理，实施全过程质量控制。公司对产品质量控制措施贯穿产品从加工到入库的整个
过程，在每一阶段均设立严格的质量控制措施。
3、订货模式
为了充分满足各经销商的差异化需求，对产品合理备货，公司采取经销商集中向公司订货的模式，并通
过订货流程的设计和协议条款执行。公司每年组织四季订货会，订货会一般在新一季产品推出6个月之前召
开。订货会召开时，经销商需缴纳10%的订货保证金。发货时，公司根据经销商前期信用状况，给予经销商5
0%、60%、70%的授信额度，经销商提货后两个月内支付完货款。
4、采购模式
公司设有供应链管理中心，负责制定公司各业务板块的供应链管理策略，负责协调和管理各事业部的供
应商开发、管理、招标、采购和物资管理等相关工作。通过询价比价原则、一致性原则和审计监督原则的采
购原则，谨慎选择供应商，以实现在控制成本的前提下保证品质。
目前供应链管理中心主要负责采购公司童装、童鞋、配件（袜子、书包、水壶）、成人服饰（EXR品牌
）、物料（鞋盒、手提袋）等商品的采购管理工作。
5、销售模式
公司目前采用线上和线下相结合的销售模式。
线上板块：公司通过抖音、淘宝、唯品会等第三方电子商务平台进行销售童装、童鞋、配件，在经客户
签收并已经收款或取得索取货款依据时确认销售收入。电商第三方平台结算系客户通过第三方销售平台下单
并支付货款后，由公司委托物流公司将商品配送交予客户，公司与平台结算后确认收入。
线下板块：线下业务主要是公司对经销商批发童装、童鞋、配件及儿童洗护用品等产品。经销商销售属
于在某一时点履行的履约义务，公司在指定地点将商品交付予客户或承运人，公司已经收款或取得索取货款
依据时按照总额法确认销售收入。结算政策分为现款现货和信用政策两种，其中信用政策是经销商客户按照
季度授信。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司管理层在董事会的带领下持续维护核心品牌“ABCKIDS”的运营，报告期间，公司实现
营业收入8,583.57万元。
1、提前赎回“起步转债”，优化资本结构
2024年11月14日至2024年12月25日期间，公司股票出现连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格
不低于当期转股价格1.75元/股的130%（即2.275元/股）的情形，已触发“起步转债”的有条件赎回条款。
公司已于2025年1月提前赎回“起步转债”，增加了公司净资产，降低了资产负债率，短期内一定程度摊薄
了公司每股收益，从长期来看，增强了公司资本实力，有利于公司可持续发展。
2、持续加强产品宣传，保持公司品牌形象
随着公司优质童装童鞋的日益丰富，公司建立了抖音、微信公众号、小红书等新媒体宣传矩阵，利用“
短视频+长图文内容”形式持续宣传。针对儿童在校园、出游、节庆等多元场景下的穿搭需求，打造兼具时
尚质感与实用价值的搭配方案，既考虑到孩子活动的舒适性，又融入当下流行的设计元素。公司始终坚持以
用户为核心，以“专业爱孩子”的品牌理念为指导，拉近消费者与企业间的距离，强化消费者对“ABCKIDS
”品牌的认知，不断提升公司市场影响力。
3、积极应对诉讼，维护公司合法权益
报告期间，公司面临数量较多、涉案金额较大的诉讼案件，公司与律师团队积极应对诉讼，认真清查和
解决公司所涉及到的诉讼事项，采取有效措施应对资产查封、资金冻结等情况，尽最大可能维护上市公司合
法权益，降低公司可能遭受的损失。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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