经营分析☆ ◇603559 ST通脉 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信技术服务、集成业务、IDC技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信技术服务(行业) 4.04亿 96.80 1636.56万 85.90 4.05
其他(行业) 1334.89万 3.20 268.53万 14.10 20.12
─────────────────────────────────────────────────
线路工程(产品) 1.51亿 36.09 333.17万 17.49 2.21
基建工程(产品) 7449.21万 17.85 491.39万 25.79 6.60
设备工程(产品) 6966.32万 16.70 687.55万 36.09 9.87
系统集成、软件开发(产品) 6266.37万 15.02 147.45万 7.74 2.35
技术服务(产品) 2690.39万 6.45 33.72万 1.77 1.25
其他(产品) 1334.89万 3.20 268.53万 14.10 20.12
IDC运维及增值(产品) 1128.27万 2.70 134.87万 7.08 11.95
维护服务(产品) 830.69万 1.99 -191.59万 -10.06 -23.06
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 2.27亿 54.51 513.10万 26.93 2.26
西北(地区) 6429.10万 15.41 -317.14万 -16.65 -4.93
华东(地区) 6281.88万 15.06 1124.62万 59.03 17.90
华南(地区) 2537.56万 6.08 192.12万 10.08 7.57
华北(地区) 2420.42万 5.80 116.98万 6.14 4.83
其他(地区) 1153.42万 2.76 263.57万 13.83 22.85
华中(地区) 160.37万 0.38 11.84万 0.62 7.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信技术服务(行业) 3.50亿 98.56 -111.44万 113.68 -0.32
其他(行业) 510.82万 1.44 13.41万 -13.68 2.62
─────────────────────────────────────────────────
线路工程(产品) 2.22亿 62.58 -1276.46万 1302.15 -5.74
设备工程(产品) 6278.11万 17.66 404.40万 -412.54 6.44
系统集成、软件开发(产品) 3309.64万 9.31 444.17万 -453.11 13.42
IDC运维及增值(产品) 2042.77万 5.75 276.50万 -282.07 13.54
维护服务(产品) 1158.67万 3.26 39.95万 -40.76 3.45
其他(产品) 510.82万 1.44 13.41万 -13.68 2.62
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 2.47亿 69.39 -914.19万 932.59 -3.71
西北(地区) 3185.88万 8.96 250.32万 -255.36 7.86
华东(地区) 2915.01万 8.20 257.81万 -263.00 8.84
华中(地区) 2673.92万 7.52 -7.17万 7.31 -0.27
其他(地区) 1006.59万 2.83 240.52万 -245.36 23.89
华北(地区) 855.88万 2.41 45.94万 -46.86 5.37
华南(地区) 242.07万 0.68 28.73万 -29.31 11.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信技术服务(行业) 3.03亿 98.96 496.78万 -97.82 1.64
其他(行业) 500.72万 1.64 187.18万 -36.86 37.38
贸易业务(行业) 121.59万 0.40 -13.70万 2.70 -11.26
─────────────────────────────────────────────────
系统集成、软件开发及其他(产品) 1.13亿 36.86 -170.07万 33.49 -1.51
线路工程(产品) 1.03亿 33.77 823.38万 -162.13 7.96
IDC运维及增值(产品) 3791.16万 12.38 498.50万 -98.16 13.15
设备工程(产品) 3754.15万 12.26 368.15万 -72.49 9.81
维护服务(产品) 1138.36万 3.72 -85.62万 16.86 -7.52
商品贸易(产品) 121.59万 0.40 -13.70万 2.70 -11.26
其他(产品) 8.21万 0.03 -927.60万 182.65 -11293.22
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 1.41亿 46.15 949.28万 -186.92 6.72
华北(地区) 8847.23万 28.90 -134.67万 26.52 -1.52
华东(地区) 3838.54万 12.54 503.27万 -99.10 13.11
华南(地区) 2709.83万 8.85 57.12万 -11.25 2.11
其他地区(地区) 903.80万 2.95 -890.17万 175.28 -98.49
其他业务(地区) 492.50万 1.61 185.44万 -36.51 37.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信技术服务(行业) 4.07亿 92.03 2761.45万 102.83 6.79
贸易业务(行业) 169.51万 0.38 -76.12万 -2.83 -44.90
─────────────────────────────────────────────────
线路工程(产品) 1.38亿 31.15 841.11万 31.32 6.11
软件开发、系统集成及其他(产品) 9660.89万 21.86 215.88万 8.04 2.23
设备工程(产品) 5809.00万 13.14 476.67万 17.75 8.21
维护服务(产品) 5337.13万 12.08 40.75万 1.52 0.76
IDC运维及增值(产品) 4496.26万 10.17 1052.04万 39.18 23.40
技术服务(产品) 1601.84万 3.62 134.99万 5.03 8.43
商品贸易(产品) 169.51万 0.38 -76.12万 -2.83 -44.90
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 2.56亿 57.95 1122.88万 41.82 4.38
华东(地区) 5821.97万 13.17 1049.91万 39.10 18.03
华北(地区) 3552.52万 8.04 121.90万 4.54 3.43
华南(地区) 3488.38万 7.89 326.68万 12.17 9.36
其他地区(地区) 2366.56万 5.35 63.96万 2.38 2.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.13亿元，占营业收入的27.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│吉林省云联数创科技有限公司 │ 2733.97│ 6.55│
│中建三局集团有限公司 │ 2410.88│ 5.78│
│中国联合网络通信有限公司吉林省分公司 │ 2233.21│ 5.35│
│华通誉球通信产业集团股份有限公司 │ 2092.94│ 5.02│
│江苏华垦建筑工程有限公司 │ 1837.84│ 4.40│
│合计 │ 11308.83│ 27.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.05亿元，占总采购额的21.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│吉林晟悦科技有限公司 │ 3407.16│ 6.94│
│吉林昌晟建设（集团）有限公司 │ 2142.93│ 4.36│
│辽宁驰云科技有限公司 │ 1851.44│ 3.77│
│中讯邮电咨询设计院有限公司上海分公司 │ 1753.12│ 3.57│
│浙江立氪信息技术有限公司 │ 1368.16│ 2.79│
│合计 │ 10522.80│ 21.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司作为通信施工总承包壹级资质的专业施工企业和国内专业的通信技术服务商，主营业务以通信技术
服务、集成业务、IDC技术服务为主。主营业务客户涵盖中国联通、中国电信、中国移动、中国铁塔等国内
主要通信运营商和通信设备厂商，服务涉及政企、金融、教育、电力、消防、交通、水利等诸多领域。
本公司的上述业务可以根据业务类型分为五个板块：
（1）通信技术服务板块：包括通信管线工程、通信设备安装工程、通信网络维护服务；主要经营内容
为客户提供包括通信网络工程服务和运维服务在内的专业化技术服务。针对不同客户的技术设备、网络架构
等各类通信资源，制定相应的实施、运维等技术方案。主要客户为基础通信运营商、通信设备厂商以及政府
部门和其他企事业单位的客户。
（2）软件开发集成服务板块：包括技术服务、软件开发及系统集成服务。技术服务的主要经营内容是
为客户提供所在行业或领域信息化整体解决方案；软件开发及系统集成服务包括智慧校园基础网的设备采购
、安装和调测等方案的集成、弱电智能化工程、楼宇智能化系统等。
（3）IDC技术服务板块：包括IDC运营维护服务和IDC增值服务，主要经营内容为公司针对客户的网络架
构、机房维护、平台增值服务等需求提供高质量的运营维护。主要客户为中国电信股份有限公司上海分公司
、上海市信息网络有限公司等。
（4）商品贸易板块：商品贸易非公司主营业务，占收入比重很低，主要为其他业务板块产生的附带产
品销售，包括电子产品、安防产品、信息化产品等，主要客户为各类政府部门、企事业单位等。
（5）基建工程板块：包括弱电工程、光伏工程、消防工程、安装专业分包施工工程、变配电及配电照
明分包工程等基建工程；主要经营内容为客户提供承包范围内劳务、材料、机械、施工、管理及质保等服务
。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）电信业务量收保持稳步增长
2025年电信业务收入累计完成1.75万亿元，比上年增长0.7%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增
长9.1%。
（二）固定互联网宽带接入业务收入增速平稳
2025年，完成固定互联网宽带接入业务收入2896亿元，比上年增长5.9%，在电信业务收入中占比由上年
的15.9%提升至16.5%，拉动电信业务收入增长0.9个百分点。
（三）移动数据流量业务收入小幅下滑
2025年，完成移动数据流量业务收入6097亿元，比上年下降3.1%，在电信业务收入中占比由上年的36.2
%降至34.8%。
（四）新兴业务收入占比不断提升
2025年，完成包括云计算、大数据、移动物联网、数据中心等在内的新兴业务收入4508亿元，比上年增
长4.7%，在电信业务收入中占比由上年的25%提升至25.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点。其中，云
计算、大数据、移动物联网业务收入比上年分别增长2.9%、7.8%和4.9%。
（五）语音业务收入持续减少
2025年，完成固定语音业务收入160.9亿元，比上年增长2.3%；移动语音业务收入1092亿元，比上年下
降1.7%，两项业务合计占电信业务收入的7.2%，占比较上年回落0.1个百分点。图1-52020—2025年话音业务
收入发展情况
三、经营情况讨论与分析
2025年，在国内通信行业稳步增长与数字化转型加速的背景下，公司深入贯彻“深耕传统通信工程业务
，深入ICT数字化产业”的业务理念，紧抓5G-A商用部署、算力网络建设及“人工智能+”行动等市场机遇，
全力推进项目交付与业务拓展。经过全体员工的共同努力，公司经营状况持续向好，营业收入稳步增长，为
实现整体扭亏为盈奠定了坚实基础。
（一）把握市场机遇，提升主营业务收入
面对5G-A规模商用、千兆光网升级、算力基础设施提速建设的有利环境，公司充分发挥通信施工总承包
壹级资质的专业优势，积极参与5G基站传输配套、900M低频网络新建、本地传送网扩容等运营商传统工程项
目，全年完成相关项目100余项，覆盖吉林、辽宁、内蒙古等多个省份，为运营商网络覆盖优化与质量提升
提供了有力支撑。同时，公司紧抓政企数字化转型机遇，大力拓展智慧城市、智慧园区、智慧交通、数据中
心等新兴业务领域。报告期内，公司成功交付了长春市新型智慧城市建设项目、辽源市智慧停车场及充电基
础设施建设项目、沈阳低空全域可信数据服务中心项目、吉林市江城文苑小区电力机电智能化建设工程等一
批重点工程，为公司创造了新的收入增长点，业务结构呈现多元化发展态势。
（二）优化资产负债结构，提高资金使用效率
报告期内，公司继续强化财务管理，严格执行预算管理制度，加强成本管控与应收账款清收工作。通过
优化资产负债结构，公司资产负债率较上年进一步下降，财务状况持续改善。同时，公司加强现金流管理，
加快项目回款进度，全年回款金额稳步提升，为业务发展提供了有力的资金支持。
（三）加强技术创新，提升核心竞争力
公司紧跟5G-A、人工智能、大数据等前沿技术发展趋势，加大研发投入，推动通信施工技术与智能化应
用的创新融合。报告期内，公司依托智慧城市、低空经济等项目的实施，在AI视频监控、智慧停车、无人机
平台等领域积累了丰富的技术经验。同时，公司加强与高校、科研机构的产学研合作，开展关键技术攻关和
人才培养，推广智能化施工设备和技术，有效提高了施工效率和质量，增强了公司的核心竞争力。
（四）完善内控体系，提升管理能力
报告期内，公司继续完善内部控制体系，强化全过程项目管控与风险管理。通过优化组织架构，明确权
责分工，提高了管理效率；通过加强内控培训和制度建设，提升了全员风险防范意识；通过引入数字化管理
手段，将项目立项、预算编制、合同管理、进度计量、竣工结算等环节全面线上化，实现了“预算到底，利
润透明”的管理目标，有效降低了运营成本。
（五）展望未来
展望2026年，虽然外部环境仍存在不确定性，但公司将坚持既定战略，在巩固传统通信工程业务的同时
，加大ICT数字化产业投入，深耕智慧城市、低空经济、智算中心等新兴领域，提升服务质量与交付能力。
公司将围绕“脱帽、固基、转型、强内、增效”五大战略任务，进一步优化资产结构，加强成本控制，提高
资金使用效率，争取实现扭亏为盈的年度目标，为公司上市十周年献礼。
（六）公司高度重视可持续发展管理工作，已将可持续发展、绿色低碳及ESG治理理念融入中长期发展
战略。
战略层面，公司紧扣数字新基建、双碳目标等国家宏观政策导向，将高质量安全发展、完善公司治理、
履行社会责任纳入战略布局。
经营管理层面，公司强化管理层可持续发展专项培训，并将环保成效、合规履职、风险防控、社会责任
等相关内容纳入核心管理人员履职责任。
实践开展方面，公司持续丰富可持续发展工作内涵，在内控合规治理及公益社会责任实践等方面，严格
按照监管规则做好信息披露工作，统筹平衡经济效益、环境责任与社会价值，稳步提升上市公司可持续高质
量发展能力。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）专业优质的服务能力
公司凭借多年积累的行业经验和专业技术团队，具备了较强的服务能力和项目执行能力。2025年，公司
在5G基站传输配套、900M低频网络新建、本地传送网扩容等传统通信工程中展现了过硬的技术实力和高效的
项目管理能力，全年完成相关项目100余项，得到运营商客户的高度认可。同时，公司在智慧城市、智慧园
区、数据中心、低空经济等新兴业务领域成功交付了长春市新型智慧城市建设项目、辽源市智慧停车场及充
电基础设施建设项目、沈阳低空全域可信数据中心项目等一批标杆工程，彰显了公司在政企数字化集成服务
领域的综合实力，为市场拓展奠定了坚实基础。
（二）科学高效的管理模式
公司持续推进管理数字化转型，通过优化组织架构，明确事业部权责分工，强化全过程项目管控，提高
了管理效率。报告期内，公司深化数字化管理工具的应用，实现了从项目立项、预算编制、合同管理、进度
计量到竣工结算的全流程线上化、透明化，有效提升了工作效率，降低了运营成本。特别是在预算管理方面
，公司推行"预算到底、利润透明"的管理模式，将预算作为成本控制的第一道闸门，为项目利润保障和同类
项目评估提供了精准依据。
（三）长期稳定的客户资源
公司与三大运营商及中国铁塔保持着长期稳定的合作关系，在东北、华北、华东、华南、西南等多个地
区开展业务，客户结构和地域分布均较为多元化，市场抗风险能力较强。2025年，公司在巩固运营商传统业
务的同时，积极拓展政企客户市场，与公安、教育、交通等行业客户建立了合作关系，成功落地多个智慧城
市、智慧交通项目，客户结构持续优化，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
（四）完善全面的专业资质
作为企业发展、开拓市场的基础，公司持有包括"通信工程施工总承包（壹级）"、"电子与智能化工程
专业承包（壹级）"等在内的多项重要资质，这既是公司专业能力的体现，也是公司参与高端项目、拓展业
务的重要保障。报告期内，公司继续重视各项资质的维护和升级，依托壹级资质优势，成功承揽了多个大型
政企集成项目、数据中心建设项目及机电安装工程，为业务多元化拓展提供了有力支持。
（五）技术创新与研发能力
公司紧跟行业技术发展趋势，加大研发投入，在5G、人工智能、大数据等前沿技术领域进行了积极探索
和应用。通过与高校、科研机构的合作，公司不断提升自身的技术创新能力和研发实力，为公司的长期发展
提供了技术支撑。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入41726.04万元，较上年同期增加6183.04万元，同比增加17.40%；公司实现
营业成本39820.95万元，较上年同期增加4179.92万元,同比增加11.73%；实际归属于上市公司股东的净利润
-16350.51万元，较上年同期减少亏损13733.29万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
坚持以技术创新为核心驱动力，紧跟5G-A、人工智能、大数据、算力网络等前沿技术发展趋势，推动通
信施工技术与数字化应用的深度融合。公司将加大研发投入力度，重点围绕智慧城市、低空经济、智算中心
等新兴业务领域开展关键技术攻关，推广智能化施工设备与数字化管理工具，提升施工效率与项目质量。通
过强化知识产权布局，不断提升自主创新能力，构筑核心技术壁垒，为公司转型升级提供有力支撑。
在巩固与三大运营商及中国铁塔等核心客户良好合作关系的基础上，公司将持续深化市场拓展战略。一
方面，紧跟运营商双万兆网络建设、5G-A商用部署、算力基础设施升级等投资方向，确保传统通信工程业务
稳定增长；另一方面，积极拓展政企、金融、教育、交通等垂直行业市场，聚焦智慧城市、智慧园区、数据
中心、低空经济等快速增长领域，提供定制化、一体化的解决方案，打造标杆项目，实现业务结构多元化发
展，逐步降低单一市场依赖风险。
坚持"人才是第一资源"的理念，深入实施人才强企战略。加大复合型技术人才和项目管理人才的引进力
度，完善内部培训体系，定期开展专业技能、项目管理、新兴技术等专项培训，提升员工综合素质。建立健
全以绩效为导向的激励机制和多元化的晋升通道，充分激发员工的积极性和创造力，打造一支专业化、高素
质、能打硬仗的核心团队，为公司可持续发展提供坚实的人才保障。
坚持绿色低碳可持续发展战略，统筹生态保护与经济发展。优化产业结构，适时推广清洁能源与循环利
用，严控资源消耗与污染排放。践行低碳生产生活模式，强化生态治理与长效管护，兼顾当下发展与长远存
续，实现经济、社会、生态协同共赢。
(三)经营计划
2025年是公司实现“脱帽、固基、转型、强内、增效”五大战略任务的关键之年，也是公司上市十周年
的献礼之年。围绕年度总体经营目标，公司制定以下经营计划：
1.技术创新与研发
设立年度研发专项预算，确保研发投入强度，重点加强在5G-A、人工智能、大数据、智算中心等前沿技
术在通信施工及集成服务中的应用研究。深化与高校、科研机构的产学研合作，共同开展关键技术攻关，推
广智能化施工设备与数字化管理工具，提升施工效率与项目质量。加强知识产权布局，提升自主创新能力，
力争在智慧城市、低空经济等新兴领域形成技术领先优势。
2.市场拓展与客户服务
坚持“深耕传统、拓展新兴”的市场策略。在传统领域，巩固与三大运营商及中国铁塔的战略合作关系
，积极参与5G-A商用部署、千兆光网升级、算力网络建设等项目，确保持续获得优质订单。在新兴领域，聚
焦智慧城市、智慧交通、低空经济、数据中心等行业，整合内外部资源，提供定制化、一体化的解决方案，
打造标杆项目，提升品牌影响力。完善客户服务体系，强化项目全过程管理与交付质量，以优质服务赢得客
户认可，提升市场美誉度。
3.财务管理
健全财务管理制度，强化预算刚性约束，推行“预算到底、利润透明”的全过程管控模式，确保项目利
润率达标。加强成本核算与成本控制，严控间接费用支出。优化资产负债结构，通过加强应收账款管理、加
快资金回笼，改善经营性现金流，降低财务风险。合理运用融资工具，降低融资成本，为公司业务拓展提供
稳健的资金保障。
4.人才培养与团队建设
实施人才强企战略，重点引进具备政企大项目经验的技术人才和项目管理人才，充实核心团队。完善员
工培训体系，定期开展专业技能、项目管理、安全生产等培训，提升员工综合素质。优化绩效考核与激励机
制，激发员工积极性和创造力，确保关键人才留任。营造学习型组织氛围，推动经验分享与知识沉淀，打造
一支专业化、高素质、能打硬仗的队伍，为公司可持续发展提供坚实的人才支撑。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争风险
随着通信行业技术迭代加速和数字化转型深入推进，市场竞争日趋激烈。在传统通信工程领域，运营商
投资结构调整导致市场空间趋紧，价格竞争加剧；在新兴的ICT集成、智慧城市、数据中心等领域，不仅面
临行业内对手的竞争，还需应对来自IT厂商、互联网企业等跨界进入者的挑战。若公司不能在品牌、技术、
成本或服务方面持续保持优势，可能导致市场份额下降，盈利能力减弱。
2.技术迭代风险
通信及信息技术更新换代速度不断加快，5G-A商用部署、算力网络建设、人工智能技术应用等新趋势对
公司的技术储备和项目交付能力提出了更高要求。在从5G向6G演进的过程中，以及云计算、大数据、AI与行
业应用加速融合的背景下，若公司不能及时跟进技术发展趋势，保持研发投入和技术创新，可能在关键技术
领域落后于竞争对手，导致核心竞争力和市场地位下降。
3.客户集中风险
公司主要客户仍以国内三大电信运营商为主，客户集中度相对较高。若运营商的投资策略、采购模式或
付款政策发生重大调整，如缩减资本开支、改变招标方式、延长付款周期等，可能对公司的新签合同额、营
收确认及现金流状况产生不利影响。同时，公司向政企、行业客户拓展过程中，新客户的培育和业务稳定性
尚需时间，短期内难以完全抵消运营商政策变动带来的潜在冲击。
4.人才流失风险
通信及ICT行业对高素质专业技术人才和复合型管理人才的需求持续旺盛，人才竞争日益激烈。公司在
向数字化、智能化业务转型的过程中，急需既懂传统通信又熟悉新兴技术（如AI、大数据、云计算）的跨界
人才。若核心技术人才或关键管理人员流失，且未能及时引进和培养接替人员，可能影响公司的技术创新能
力、重大项目交付水平及整体运营管理效率，进而制约公司的可持续发展。
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