经营分析☆ ◇603568 伟明环保 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
城市生活垃圾焚烧发电业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 59.93亿 99.47 28.43亿 99.28 47.44
其他业务(行业) 3195.67万 0.53 2060.09万 0.72 64.47
───────────────────────────────────────────────
环保项目运营(产品) 30.76亿 51.06 18.25亿 63.74 59.34
设备、EPC及服务(产品) 29.17亿 48.41 10.18亿 35.54 34.90
其他业务(产品) 3195.67万 0.53 2060.09万 0.72 64.47
───────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 37.62亿 62.44 20.52亿 71.65 54.55
浙江省外(地区) 22.31亿 37.03 7.91亿 27.63 35.46
其他业务(地区) 3195.67万 0.53 2060.09万 0.72 64.47
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
设备、EPC及服务(产品) 14.24亿 49.22 --- --- ---
项目运营(产品) 13.32亿 46.04 --- --- ---
餐厨垃圾处置(产品) 8699.91万 3.01 --- --- ---
垃圾清运(产品) 3646.79万 1.26 --- --- ---
其他(产品) 1386.98万 0.48 612.91万 0.44 44.19
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 44.22亿 99.46 20.84亿 99.27 47.13
其他(补充)(行业) 2416.52万 0.54 1533.99万 0.73 63.48
───────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 23.01亿 51.75 13.60亿 64.80 59.12
设备、EPC及服务(产品) 18.64亿 41.93 6.32亿 30.10 33.89
餐厨垃圾处置(产品) 1.63亿 3.66 8143.74万 3.88 49.98
垃圾清运(产品) 9374.05万 2.11 1032.63万 0.49 11.02
其他(补充)(产品) 2416.52万 0.54 1533.99万 0.73 63.48
───────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 27.81亿 62.55 16.19亿 77.10 58.20
浙江省外(地区) 16.41亿 36.91 4.66亿 22.17 28.37
其他(补充)(地区) 2416.52万 0.54 1533.99万 0.73 63.48
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
垃圾焚烧处置及衍生产品服务(产 11.12亿 49.52 --- --- ---
品)
设备、EPC及服务(产品) 9.91亿 44.12 --- --- ---
餐厨垃圾处置(产品) 7748.88万 3.45 --- --- ---
垃圾清运(产品) 4966.86万 2.21 --- --- ---
其他(产品) 1578.36万 0.70 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售17.49亿元，占营业收入的29.03%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 174891.00│ 29.03│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购13.26亿元，占总采购额的31.33%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 132595.14│ 31.33│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司秉承“诚信、敬业、创新、进取”的核心价值观，坚持“为人类创造洁净、健康、可持续发展的生
活环境”的发展使命，持续不断向社会提供一流低碳环保技术、产品及服务。在经济社会高质量发展背景下
，公司推动低碳环保业务发展，形成环境治理、装备制造和新能源材料三大业务板块发展的格局，年末公司
成立下属环保集团、装备集团和新能源集团，形成“1+3”管理模式，推动三大板块业务发展。2023年公司
环保项目运营实现收入30.76亿元，装备制造及服务实现收入29.17亿元。具体经营情况分述如下：
（一）环保集团投资建设运营稳中求进
2023年度澄江项目、闽清项目、武平项目、双鸭山项目、卢龙项目、罗甸项目、浦城项目、嘉禾项目和
秦皇岛项目投入正式运营，昌黎项目投入试运行，报告期末公司投资控股的垃圾焚烧发电正式运营及试运行
项目49个（其中试运行1个），上述项目投运规模约3.42万吨/日（不含参股和委托运营项目）。报告期后，
永康项目二期、富锦项目、凯里项目二期实现并网发电。餐厨垃圾处理项目方面，报告期内澄江、武平餐厨
项目投入正式运营，东阳、婺源、浦城和樟树餐厨项目投入试运行，报告期末公司投资控股的餐厨垃圾处理
正式运营及试运行项目17个（其中试运行4个）。报告期内各控股运营项目累计完成垃圾入库量1,176.33万
吨，同比增长26.27%，其中完成生活垃圾入库量1,120.07万吨，同比增长25.98%，完成上网电量31.58亿度
，同比增长21.10%，对外供蒸汽量达到5.48万吨。报告期内公司合计处理餐厨垃圾42.77万吨，同比增长26.
87%，副产品油脂销售1.44万吨，同比增长39.67%，处理污泥13.48万吨，同比增长53.83%，完成生活垃圾清
运量129.23万吨，同比增长10.03%，完成餐厨垃圾清运量28.23万吨，同比增长16.41%。公司共处理各类污
水1,642.04万吨（含市政污水）。奉新项目和樟树项目成功纳入可再生能源发电项目补贴清单，下属龙湾公
司取得国家高新技术企业认定。
公司全面推进各项目建设。垃圾焚烧项目方面，枝江项目和陇南项目取得环评批复，昆山再生资源项目
取得项目核准和环评批复，进入建设阶段，期末公司在建控股垃圾焚烧项目8个（不含试运行项目，下同）
。餐厨垃圾处理项目方面，期末公司在建餐厨垃圾处理项目5个，各项目建设进展顺利。安福项目、永丰项
目、武平项目和婺源项目收到中央预算内投资补助共7,367万元。
2023年度公司完成昆山再生资源项目及多县垃圾委托处理项目签约。新增昆山餐厨厨余项目、樟树餐厨
项目和宁都餐厨项目。续签或新签瓯海区生活垃圾直运服务项目、松溪县生活垃圾处置项目协议，续签或新
签临海餐厨收运处理项目、临海污泥处置项目、瑞安污泥消纳处置项目、武义污泥处置项目、永康渗滤液处
理项目、龙湾渗滤液处理项目合同。公司完成大股东持有的永嘉污水100%股权收购事宜。具体情况如下：
1、生活垃圾清运处理方面，报告期内，公司签署《瓯海区生活垃圾直运服务合同》，继续负责运输瓯
海区各镇街各小区、企事业单位、商业综合体等产生的易腐垃圾、其他垃圾，服务期限1年，合同总价为人
民币1,205.96万元；公司签署《福建省政府采购合同》，负责松溪县生活垃圾无害化处置服务，服务期限1
年，合同总价约为人民币474.45万元；公司签署《昆山再生资源综合利用项目特许经营协议》，预计生活垃
圾处理能力2,250吨/日，餐厨和厨余垃圾处理能力700吨/日（其中餐厨200吨/日、厨余500吨/日），同时配
套建设飞灰填埋场一座，有效库容约20万立方米，本项目总投资（暂定）为14.78亿元（含建设期利息），
合作期限共30年。
2、餐厨垃圾清运处理方面，报告期内，公司签署《樟树市垃圾焚烧发电项目特许经营权协议补充协议
》，独占性的处置樟树市行政区范围内全部餐厨垃圾、厨余垃圾等易腐垃圾，处理规模原则上日处置量应大
于等于50吨/日，特许经营权期限自协议签署生效之日起至垃圾焚烧项目特许经营期届满之日止；公司下属
临海公司完成《临海市餐厨垃圾收集运输处置作业服务采购项目合同书》签署，负责在临海市指定区域上门
收集产生单位的餐厨垃圾，运输并对其进行油水分离处置服务，服务期限为三年或累计收运处置量达到5万
吨，合同总价约1,492.5万元；公司下属宁都公司完成《宁都县生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议补充协
议》签署，启动宁都县餐厨垃圾处理设施建设，建设总规模100吨/日，分两期建设，一期建设48吨/日餐厨
垃圾(含地沟油)处理设施，并负责餐厨垃圾收运，特许经营期限自协议签署生效之日至生活垃圾焚烧发电项
目特许经营期届满之日止。
3、污泥处理方面，报告期内，公司下属临海公司续签《临海市城镇污水处理厂污泥处置项目合同书》
，服务期自合同签订之日起1年，合同总价约380.95万元；公司下属瑞安公司完成《瑞安市污水处理厂污泥
消纳处置采购项目合同》签署，负责瑞安市污水处理厂污泥装卸、运输和消纳处置，合同服务期1年，合同
总价约887.7万元；公司下属武义公司续签《武义县城市、第二污水处理厂等污泥处置项目服务合同》，服
务期自合同签订之日起3年，合同总价约643.5万元
4、水处理方面，报告期内，公司与伟明集团和嘉伟实业签署《关于永嘉县伟明污水处理有限公司之股
权转让协议》，收购永嘉污水100%股权，永嘉污水已于5月完成股权转让工商变更登记；公司续签《2023年
度永康市花川垃圾填埋场渗滤液达标纳管采购项目合同》，合同服务期自合同签订之日起1年，合同总价约3
37.55万元；公司续签《龙湾区26座垃圾中转站渗滤液处置项目合同》，承包期2年，合同总价约200万元。
（二）装备集团环保及新材料装备研发制造销售高歌猛进
2023年度公司装备制造及服务业务实现收入29.17亿元，同比增长56.45%。环保发电设备订单方面年内
完成崇义、富源、上海鼎信和格林美相关公司等设备承包、销售合同中标或签约，新材料设备方面完成与永
旭矿业、格林美相关公司等多份合同签约。伟明装备集团度山制造园区已投入正式运营。伟明装备集团取得
压力容器特种设备生产许可证，设立全资子公司伟明自控公司，推动公司自控技术和业务发展。伟明装备集
团和嘉伟新能源集团合计收到政策补助和地方贡献奖励约3,743.79万元。
报告期内公司下属设备制造公司新增主要日常设备订单情况如下：
1、环保发电项目设备主要销售订单情况
（1）公司下属子公司伟明装备集团联合体签约崇义县生活垃圾焚烧发电项目工程总承包合同，承担崇
义县生活垃圾焚烧发电项目所需设备采购、供货及验收，渗滤液系统及化学水系统安装及调试等，具体以工
艺设备清单为准，金额约为8,998万元。
（2）公司下属伟明装备集团与中城院（北京）环境科技股份有限公司三河燕郊科研创新基地完成《县
域小型生活垃圾焚烧项目（100t/d）焚烧炉委托加工及余热锅炉系统、辅机配套设备采购合同》签署，包含
1台机械炉排炉（额定处理能力100t/d）和1台余热锅炉及配套的辅机设备的设计、制造、供货、安装指导、
调试指导及伴随服务等，该合同确定最终总价为人民币3,039万元。
（3）公司下属伟明装备集团完成《富源县生活垃圾焚烧发电项目工程总承包（设计、采购、施工）设
备集成供货、安装、调试及技术服务合同》签署，负责设备集成供货、加工制造、装卸、运输、安装和调试
等工作，签约合同总价为人民币8,300万元。
（4）公司下属伟明装备集团与上海鼎信投资（集团）有限公司完成《印尼经贸合作区青山园区开发有
限公司生活垃圾焚烧站生活垃圾焚烧处理设备采购合同》签署，包含一套生活垃圾焚烧处理设备，合同含税
总价约人民币3,680万元。
（5）公司下属伟明装备集团与荆门市格林美新材料有限公司完成热电联产项目设备及安装总承包合同
签署，负责印尼中苏拉威西省莫罗瓦利县一座热电联产项目的设计、设备成套供应及安装，合同含税总价约
人民币2.38亿元。
上述环保发电项目设备销售合同总金额约人民币4.78亿元。
2、新材料设备主要销售订单情况
（1）报告期内，公司下属伟明装备集团和浙江永旭矿业集团有限公司签署设备、系统供货合同，包含
制氧工艺设备、余热发电供热设备、除尘器、侧吹炉、连续吹炼炉、风机和电动机等，合同含税总价合计约
人民币9.53亿元。
（2）报告期内，公司下属伟明装备集团和嘉伟新能源集团与格林美相关公司签署采购合同，包含槽罐
、203子项配套系统、选矿配套搅拌、钢结构平台、浓密机、反应釜、高低压配电柜、DCS系统、除重系统等
，合同暂定含税总价合计约人民币18亿元。
（3）报告期内，嘉伟新能源集团与伟明盛青公司签署设备工程合同，包含空分装置、氧压浸出车间设
备、常压浸出车间设备、氢氧化镍车间设备、纯水设备、磨矿车间设备、酸碱罐区和溶液罐区工程、浓密机
工程、电解镍车间配套设备等，合同含税总价合计约人民币3.14亿元。
上述新材料设备销售合同总金额约人民币30.67亿元。
（三）新能源集团业务发展顺利
公司下属嘉曼公司4万吨印尼高冰镍项目土建基本完成，设备已开始安装。公司下属嘉曼达公司4万吨印
尼高冰镍项目已取得浙江省发改委境外投资项目备案通知书和浙江省商务厅企业境外投资证书。温州锂电池
新材料项目土建基本完成，设备已开始安装，并新取得项目二期约180亩用地，有效推进建设进度。伟明盛
青公司引入战略投资者格林美，完成增资扩股。
报告期内，公司与永青科技、格林美等合作伙伴与洞头区政府签订温州新能源电池材料产业园项目投资
框架协议；与深圳新宙邦科技股份有限公司等公司签订投资协议书，拟参股年产10万吨电解液项目；与格林
美等公司签订合资协议拟参股印尼红土镍矿湿法冶炼项目。伟明盛青公司通过增资入股福安青美项目10%股
权。具体签约情况如下：
1、2023年3月，公司与深圳新宙邦科技股份有限公司、永青科技、格林美签署《投资协议书》，决定共
同出资在温州成立合资公司，规划投资建设年产10万吨电池电解液项目，预计投资4亿元（其中固定资产投
资2.5亿元，运营期流动资金1.5亿元），项目分两期实施，其中一期建设5万吨。公司对合资公司持股比例
为6%。
2、2023年3月，公司及关联方伟明盛青公司与格林美及关联方福安青美能源材料有限公司（以下简称“
福安青美”）签署《三元前驱体材料供应链战略合作框架协议》，双方本着诚实守信、优势互补、合作共赢
的原则，进一步强化三元前驱体的镍资源、技术、建设与市场链合作。
3、2023年4月，公司下属嘉曼公司与伟明盛青公司签署《锂电池材料项目高冰镍供应战略合作协议》，
嘉曼公司高冰镍项目建成后，生产的高冰镍产品优先供应给伟明盛青公司。
4、2023年4月，伟明盛青公司与永青科技、荆门市格林美新材料有限公司签署《福安青美增资扩股协议
书》，伟明盛青公司以增资方式入股福安青美。福安青美已于5月完成增资工商变更登记，增资完成后福安
青美注册资本变更为52,222.22万元，其中伟明盛青公司持股10%。
5、2023年6月，公司与永青科技、盛屯矿业、欣旺达及格林美签署《浙江伟明盛青能源新材料有限公司
增资扩股协议书》，格林美以增资的方式获得伟明盛青公司10,000万元股权。伟明盛青公司已于6月完成增
资工商变更登记，增资后伟明盛青公司注册资本变更为110,000万元，其中公司持股54.55%。
6、2023年7月，公司下属伟明（新加坡）公司与格林美（无锡）能源新材料有限公司、CAHAYAJAYAINVE
STMENTPTE.LTD、格林特（荆门）工程合伙企业（有限合伙）、上海璞骁完成《关于建设印尼红土镍矿冶炼
生产新能源用镍原料（镍中间品）（2.0万吨镍/年）项目的合资协议》签署，同意在印度尼西亚中苏拉威西
省莫罗瓦利县中国印度尼西亚综合产业园区青山园区内，共同投资建设红土镍矿湿法冶炼年产2.0万金属吨
新能源用镍原料项目（镍中间品），项目总投资额不超过5亿美元，公司通过伟明（新加坡）公司以参股形
式参与该项目的投资建设，持股比例20%。
7、2023年8月，伟明盛青公司与温州湾新区管理委员会签署《年产5万吨高纯电解镍项目战略合作框架
协议》，拟在温州湾新区投资建设年产5万吨高纯电解镍项目，项目总投资约7亿元，计划用地约80亩。
（四）总部管理不断优化
报告期内，公司进一步优化组织架构，组建环保集团、装备集团和新能源集团三大集团，并全面在环保
集团和装备集团推行合伙人制，加大业绩考核激励的力度。报告期末公司董事会还成立了战略与ESG委员会
，推动公司在战略、环境、社会责任和企业治理方面开展更全面的管理，按照国际通行的框架来完善自身各
方面工作，公司还制定了部分ESG相关制度。公司重视ESG管理工作，不断提升自身的ESG管理水平。报告期
内，公司第四期可转债已获交易所审核通过，公司成功开展第二期限制性股票激励计划，首次授予限制性股
票1,043万股。报告期末，公司累计获得的专利技术和软件著作权约263项。报告期内，公司荣获董事会杂志
第十八届金圆桌奖之“公司治理特别贡献奖”、万德咨询“2022年度上市公司市值排行榜之商业和专业服务
行业5强”、中国上市公司协会“2023年公司治理最佳实践案例”、证券之星2023年度“最具社会责任上市
公司奖”、中证报“2022年度金牛最具投资价值奖”、证券时报第十七届“中国上市公司价值评选之主板上
市公司价值百强奖”等荣誉称号。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）垃圾处理行业
1、行业市场状况
根据国家统计局数据，从2017年至2022年，中国的生活垃圾清运量从21,521万吨增长至24,445万吨，显
示了庞大的生活垃圾处理需求。根据《中国城市建设统计年鉴》数据，2019年我国生活垃圾焚烧总量所占无
害化处理总量首次超过50%，并在2022年达到79.87%，标志着焚烧已成生活垃圾处理的主要方式。焚烧法是
将垃圾进行高温热处理，在850℃以上的焚烧炉炉膛内，通过燃烧使垃圾中的化学活性成分充分氧化，释放
热量，转化为高温烟气和少量性质稳定的残渣，其中高温烟气可以作为热能回收，用于发电或供热。经焚烧
处理后，垃圾中的细菌、病毒被消灭，带恶臭的氨气和有机质废气被高温分解，燃烧过程中产生的有害气体
和烟尘经环保处理后达到排放要求。我国城市生活垃圾焚烧处理行业参与者较多，市场相对分散。公司国内
同行业其他公司主要有：光大环境、瀚蓝环境、上海环境、三峰环境、绿色动力、深圳能源、康恒环境、中
国天楹、旺能环境等。
随着国内垃圾焚烧研发实力的不断发展，我国垃圾焚烧设备国产化程度正逐步提高。焚烧处理技术为城
市生活垃圾焚烧发电行业的最核心技术，相应的，垃圾焚烧发电过程中最关键的设备是垃圾焚烧锅炉。机械
式炉排炉发展历史长，技术成熟，适合高水分、低热值、大容量的垃圾焚烧。同时，机械式炉排炉还有炉渣
利用率高、烟气处理较易等优点，是目前垃圾焚烧发电行业应用最广泛的技术。
受行业步入成熟期等因素影响，近三年来我国垃圾焚烧发电项目中标数量、新增产能、投资金额等关键
性指标均有所下降。随着电价补贴力度逐渐减缓，叠加风光新能源平价上网政策影响，未来垃圾焚烧发电补
贴退坡或将延续。企业通过提高项目运营效率，在存量和增量市场中寻找新的增长点，努力拓展市场份额。
2、行业特有的经营模式
目前，垃圾焚烧发电行业形成了以政府特许经营为主流的经营模式，即政府按照有关法律、法规规定，
通过市场竞争机制选择生活垃圾焚烧发电项目的投资者或者经营者，授予垃圾焚烧发电项目的特许经营权，
包括在特许经营期限内独家在特许经营区域范围内投资、建设、运营、维护垃圾焚烧发电项目并收取费用的
权利。特许经营期限一般不超过30年，特许经营权到期时，政府按照相关规定组织招标，再次选择特许经营
者。若不能再次获得特许经营权，经营者将按照协议约定将垃圾焚烧发电项目移交给当地政府。餐厨垃圾处
理也采取类似的经营模式。行业内特许经营权模式主要有BOO（建设—拥有—经营）、BOT（建设—经营—移
交）、BOOT（建设—拥有—经营—移交）等。
固废处理行业的商业模式不仅仅反映了行业自身的发展需求，也反映了社会环境保护和资源循环利用的
战略需求。随着社会对环境保护意识的不断提高，固废处理行业的商业模式将不断创新和发展，以适应日益
增长的固废处理需求和社会环境保护的战略目标。同时，政府也将通过出台相关政策，推动固废处理行业的
健康、可持续发展，以实现社会、经济和环境的多赢。
3、行业上下游关系
我国城市生活垃圾焚烧发电行业的前端包括垃圾的收集、分类和运输，主要由市政环卫部门负责，近年
来市场化主体不断介入环卫项目的投资建设运营；行业的后端包括城市生活垃圾焚烧发电项目的投资、建设
和运营，由政府通过特许经营的方式实行市场化运作。
我国城市生活垃圾焚烧发电行业上游主要包括城市生活垃圾焚烧发电项目工程设计及建设、设备及材料
供应商等，下游包括地方政府环卫部门及电力公司。
4、行业发展方向
垃圾焚烧企业效益增长点逐渐从新项目开发转移到已运营项目的精细化管控和业务拓展，结合自身资源
优势，打通固废产业链实现效益提升。由于垃圾分类及运营项目增多，目前国内垃圾焚烧项目中，部分未能
达到满负荷运营。近期多省陆续推出垃圾焚烧设施协同处置一般工业固体废物名录，一般工业固体废物和生
活垃圾协同处置，将提高部分垃圾焚烧运营项目的效益。随着城市化进程的加快以及垃圾分类成效日益明显
，餐厨垃圾增量较大，餐厨垃圾处理业务有较大的市场空间。2023年7月国内首个互联网碳资产管理与核证
平台正式上线，国内碳交易市场日趋成熟，CCER交易（碳减排量交易）有可能为垃圾焚烧企业带来额外的收
益。
（二）装备制造行业
环保装备制造作为绿色产业的重要组成部分，为我国生态文明建设提供了重要物质基础和技术保障，根
据《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022-2025年）》，我国将全面推进产业结构调整优化，提升高
端装备供给能力，推动发展模式向标准化、智能化、绿色化、服务化转型，进一步提高绿色低碳转型的保障
能力。
垃圾焚烧处理设备制造是环保领域的应用，即城市生活垃圾焚烧发电项目运营所采用的垃圾处理设备系
统，主要包括垃圾接收系统、锅炉焚烧系统、烟气处理系统、自动控制系统、余热利用系统、电气系统和水
处理系统等专业系统。
目前国际和国内主流的垃圾焚烧技术为炉排炉技术，炉排炉技术具有适应范围广、技术成熟可靠、运行
维护简便等优点。早期的炉排炉设备市场基本被外资企业垄断，其中比利时希格斯炉排炉、德国马丁炉排炉
、日本田雄SN炉排炉等占据优势,近年来国内企业逐步通过引进技术和自主研发，不仅实现了关键设备的国
产化替代，部分垃圾焚烧处理设备具备很强的市场竞争力，销往国际市场。除本公司外，国内其他主要垃圾
焚烧处理设备制造企业还有三峰环境、光大环境、康恒环境、杭州新世纪等。
在原有生产垃圾焚烧处理设备的基础上，公司将装备制造业务拓展到新能源材料领域。公司下属装备制
造集团目前生产新材料装备，湿法领域主要有大型槽罐、搅拌器、浓密机、反应釜等设备，火法领域主要有
侧吹炉炉体、收尘器和脱硫设备等。公司装备制造业务保持强劲增速，新材料装备订单量增量显著。后续还
会进一步扩大新材料设备供应范围，积极拓展市场，提升装备板块业务收入。
（三）新能源材料行业
近年来，我国新能源汽车市场呈现出高速发展态势，市场规模持续迅速扩大，新能源汽车产业正成为制
造业新的增长引擎。同时，在碳达峰、碳中和的大背景下，国家针对新能源行业出台了一系列支持政策，促
进新能源产业链发展。2021年10月，国务院发布《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳
达峰碳中和工作的意见》，要求加快发展新能源汽车等战略性新兴产业。2022年6月，交通运输部等四部门
发布《贯彻落实<中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见>的实施意
见》，明确提出积极发展新能源和清洁能源运输工具。发展新能源汽车产业是实现“双碳”目标的重要措施
。
在政策和市场的双重推动下，我国新能源汽车产销量屡创新高。十四届全国人大二次会议上提到，2023
年我国新能源汽车产销量两旺，产销量分别达958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，产销量
连续9年位居世界第一，占全球比重超过60%。2023年，我国新能源车渗透率达到汽车新车总销量的31.6%，
从5%到超过30%仅用四年，乘联会预计2024年新能源汽车渗透率将达到40%。为巩固和扩大新能源汽车发展优
势，此前国务院常务会议还对新能源汽车产业发展做出重要部署，国务院办公厅、有关部门先后印发关于支
持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。同时，国家发改委还于今年发布了关于恢复和扩大消费措施的通
知，其中提到扩大新能源汽车消费，持续为新能源汽车消费创造良好的政策和市场环境。
纵观海外市场，新能源汽车产业作为国民经济的重要支柱产业已成为中国制造业的一张新名片。近年来
随着我国汽车上下游产业链技术的不断成熟，以及市场消费观念的改变，我国汽车国产化水平稳步提升，并
获得国际市场的广泛认可。2023年我国汽车出口491万辆，同比增长57.9%，首次超过日本，成为全球第一大
汽车出口国，其中新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%，占国内总出口比例创历史新高。但同时还需
正视海外市场新能源汽车整体消费需求当前还不够旺盛的现状，以及部分国家和地区存在滥用贸易救济措施
保护主义行径等制约因素。
总体来看，新能源汽车产业正步入快速且良好的发展态势，其广阔的发展前景催生锂电材料产业链上下
游企业加快业务布局以应对市场需求。正极材料作为锂电池的核心关键材料，其电化学性能、制造技术的研
发提升是促进锂电池普及应用的重要技术研发着力点、突破口与推动力。三元正极材料凭借其能量密度高、
用户体验优等特性，成为了锂电池正极材料的主要类型，在动力锂电领域具有良好发展前景。其中，高镍三
元正极材料与中低镍三元正极材料相比，其能量密度大、续航里程高等优势更能满足消费者对智能驾驶的高
耗电、高续航需求，成为中高端新能源车企共同选择的技术路线，市场对其需求持续快速提升，这同时也带
动上游用镍需求的快速增长。根据GGII数据显示，预计到2025年，全球及中国三元正极材料中高镍产品的占
比将达到50%以上，作为生产高镍三元材料的重要原料，上游高冰镍产业具有良好的发展前景。目前在该行
业经营的国内公司主要有：华友钴业、中伟股份、容百科技、格林美、当升科技等。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务
公司是国内规模最大的低碳环保服务商之一，将“为人类创造洁净、健康、可持续发展的生活环境”作
为发展使命，持续不断向社会提供一流低碳环保技术、产品及服务。2022年以来，在碳达峰碳中和的背景下
，公司顺应新能源产业快速发展的趋势，战略布局新能源材料行业，公司主营业务形成了环境治理、装备制
造和新能源材料三大业务板块协同发展的格局。其中，环境治理业务板块具体业务包括城市生活垃圾焚烧发
电、餐厨垃圾处理、污泥处理等；装备制造业务板块具体业务包括环保装备和新能源材料装备研发制造；新
能源材料业务板块具体业务包括上游高冰镍、中游三元正极材料、下游电池废料回收等。
本公司垃圾焚烧业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，包括核心技术研发、关键设备制造销售
及项目投资、项目建设、运营管理等领域，是国内领先的生活垃圾焚烧处理企业。公司在全国各地投资、建
设、运营生活垃圾焚烧厂，并在垃圾焚烧厂附近投资、建设、运营餐厨垃圾处理、污泥处理、农林废弃物处
理和工业固废处理项目，与生活垃圾进行协同处置；同时，公司介入行业上下游的环保装备研发制造销售、
环保工程承包建设、垃圾清运、渗滤液处理等领域。公司新能源材料业务布局新材料一体化投资，包括上游
在印尼投建镍金属冶炼项目，下游在国内投建锂电池新材料产业基地项目，产品涉及电池级硫酸镍、动力电
池前驱体、动力电池三元正极材料等；同时，公司充分发挥自身高端装备研发和生产优势，积极开展红土镍
矿火法和湿法冶炼等新材料装备的研制，为自身项目提供装备支持，有效控制项目投资成本，并对外向行业
企业输出成套设备，实现对外销售收入。报告期内，公司在印尼投建的第一个高冰镍含镍金属冶炼项目已开
展设备安装工作。
报告期，公司主要产品包括电力销售、垃圾处置服务、设备销售及服务等，通过向电力公司提供电力并
收取发电收入，向地方政府环卫部门提供垃圾焚烧处理服务并收取垃圾处置费，向客户销售环保装备和新材
料装备及服务并收取设备销售及服务费。
公司主要通过增加环保项目规模和设备销售及服务规模，并开展各类固废协同处理、一体化运营新材料
业务等，来提升公司未来营业收入和利润水平。
（二）经营模式
报告期内公司主要以特许经营模式从事城市生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥等垃圾处理项目运营业务；
同时，公司及下属子公司自主研发、制造和销售核心的垃圾焚烧处理设备以及渗滤液处理、餐厨垃圾处理等
环保装备，以及红土镍矿火法和湿法冶炼等新材料装备。其中，环保装备供公司垃圾处理项目建设和运营所
需，并开展设备对外销售及服务。新材料装备开展对外销售及服务并供公司项目建设和运营所需。公司在垃
圾焚烧项目上的投资、建设和运营经验丰富，投资和运营成本管控能力强，稳定运营能力、发电效率居行业
领先，投运项目以沿海经济发达地区为主，公司业务毛利率较高，是公司专业化管理能力及核心竞争力的综
合体现。
公司主要业务经营模式如下：
1、运营模式
（1）垃圾处理项目运营模式
公司垃圾处理项目运营的主要模式为BOT、BOO。其中，BOT模
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