经营分析☆ ◇603579 荣泰健康 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
按摩器具的设计、研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
按摩椅(产品) 7.82亿 94.75 2.60亿 95.19 33.32
按摩小电器(产品) 2461.00万 2.98 381.52万 1.39 15.50
其他(产品) 1659.59万 2.01 789.43万 2.89 47.57
体验式按摩服务(产品) 211.38万 0.26 146.34万 0.53 69.23
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 4.49亿 54.42 1.28亿 46.65 28.43
内销(地区) 3.60亿 43.61 1.38亿 50.56 38.45
其他业务(地区) 1617.44万 1.96 762.85万 2.79 47.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 18.39亿 99.14 5.63亿 98.50 30.63
其他业务(行业) 986.80万 0.53 452.19万 0.79 45.82
服务业(行业) 604.15万 0.33 403.23万 0.71 66.74
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按摩椅(产品) 17.66亿 95.22 5.50亿 96.13 31.12
按摩小电器(产品) 7210.97万 3.89 1374.99万 2.40 19.07
其他(产品) 1184.90万 0.64 568.34万 0.99 47.97
体验式按摩服务(产品) 466.37万 0.25 268.06万 0.47 57.48
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 10.28亿 55.42 2.68亿 46.96 26.11
内销(地区) 8.17亿 44.04 2.99亿 52.25 36.57
其他业务(地区) 986.80万 0.53 452.19万 0.79 45.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 19.80亿 98.74 5.27亿 99.12 26.63
其他(补充)(行业) 1857.52万 0.93 283.75万 0.53 15.28
服务业(行业) 661.07万 0.33 182.44万 0.34 27.60
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按摩椅(产品) 18.77亿 93.63 5.05亿 95.47 26.90
按摩小电器(产品) 1.00亿 5.01 2178.12万 4.12 21.68
其他(补充)(产品) 1857.52万 0.93 283.75万 --- 15.28
体验式按摩服务(产品) 556.74万 0.28 78.10万 0.15 14.03
其他(产品) 300.54万 0.15 141.62万 0.27 47.12
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外销(地区) 11.25亿 56.10 2.18亿 41.08 19.42
内销(地区) 8.61亿 42.97 3.10亿 58.38 36.04
其他(补充)(地区) 1857.52万 0.93 283.75万 0.53 15.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 25.18亿 96.38 6.94亿 99.04 27.58
服务业(行业) 6765.02万 2.59 -83.02万 -0.12 -1.23
其他(补充)(行业) 2705.52万 1.04 757.97万 1.08 28.02
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按摩椅(产品) 23.80亿 91.10 6.61亿 94.35 27.79
按摩小电器(产品) 1.34亿 5.12 3222.86万 4.60 24.07
体验式按摩服务(产品) 6008.61万 2.30 -837.95万 -1.20 -13.95
其他(补充)(产品) 2705.52万 1.04 757.97万 1.08 28.02
其他(产品) 1155.05万 0.44 817.89万 1.17 70.81
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外销(地区) 13.92亿 53.27 2.80亿 39.89 20.10
内销(地区) 11.94亿 45.69 4.14亿 59.02 34.67
其他(补充)(地区) 2705.52万 1.04 757.97万 1.08 28.02
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.19亿元，占营业收入的44.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81869.78│ 44.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.45亿元，占总采购额的24.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24517.83│ 24.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
1、公司所属行业
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司所处按摩器具行业属于专用设备制
造业（C35）。
2、行业定义及分类
按摩器具是通过机电、电子以及电热技术产生模拟人手的按摩效果的电动器具。它们可以分为能耗和无
能耗类型，以及主动和被动按摩器。此外，根据按摩部位和产品形态，按摩器还可以细分为多种类型，如颈
部、肩部、背部、腿部、足部等按摩器和按摩椅、按摩垫、按摩床等。
3、行业发展阶段
按摩器具行业起源于20世纪60年代的日本，并在20世纪80年代开始向周边区域推广。进入21世纪，随着
技术的发展，按摩器具行业逐渐成为集机械电子技术、计算机技术等多学科交叉的高技术产业。目前，中国
已成为全球按摩器具的主要制造中心与研发中心。
周期性特点：按摩器具行业的发展与全球经济状况、居民健康意识以及技术进步紧密相关。例如，智能
按摩椅的普及度与人们对健康生活方式的追求密切相关。
（二）公司主要业务
1、公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售，以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服
务。作为国内主要的按摩器具产品与技术服务提供商之一，公司以“服务亿万人群，走进千万家庭”为愿景
，致力于为全球用户带来健康时尚的生活方式。
2、公司主要产品及用途
公司主要产品为按摩椅及按摩小件。
按摩椅用途：通过软件程序控制机械手、气囊、电动椅架、加热装置等硬件设备，为用户提供一种全身
按摩体验，部分机型还可在按摩时提供视觉、听觉、嗅觉等辅助体验，从而使用户达到身心放松、缓解疲劳
、促进睡眠等效果。
按摩小件：按摩功能专注于特定部位、能实现特定按摩动作，携带或移动方便的按摩器具。代表产品包
括颈部按摩仪、眼部按摩仪、按摩背靠、按摩腰带、脚部按摩器、按摩垫、手持式按摩器等。
（三）公司经营模式
1、销售模式
公司针对国内外市场采取不同的经营模式。国内市场以自有品牌经营为主，同时为个别企业提供ODM代
工生产；国外市场主要以ODM的形式为全球各地品牌提供代工生产，并逐步通过电商渠道将自有品牌向国际
市场推广。
（1）国内业务销售模式
公司国内业务分为经销、直营、电商、体验店、ODM五种销售方式，构建了以经销、商场终端、连锁卖
场、汽车4S店、电子商务、体验店等销售模式相结合的立体营销渠道。
（2）出口业务销售模式
公司在自主研发出新产品后，向国外品牌经营商推荐试样，再根据境外市场反馈对产品进行改进、完善
，最后将产品批量生产，售往当地市场。
公司外销均为直接销售，即公司直接为境外客户提供代工生产，境外客户购买产品后自行确定产品品牌
、销售渠道和销售价格。
公司出口业务以FOB方式为主，在收到客户预付款项或信用证后，根据客户需求组织生产，完工后进行
报关、装船。公司在商品出库并报关取得报关单后确认外销收入。
2、生产模式
在生产管理上，公司全部采用订单生产模式，具体流程为：销售部门确认客户订单，录入SAP系统并下
发至制造中心生管部，由制造中心生管部编制生产任务单，排定生产计划，并下达物料需求计划（采购申请
单、委外申请单）。资材部收到生管部物料需求计划后采购物料，经品管部检验合格后入物流部原材料库，
各制造部门依据SAP生产任务单安排领料、生产，产成品完工验证合格后，流入物流部成品库。
3、采购模式
公司主要依据客户产品订单数量，结合所需的安全库存来进行原材料采购。操作上，由生管部门下达采
购计划，资材部负责选择供应商及采购。公司采购原材料主要包括电器类部件、电子类部件、缝制类部件、
塑料类部件和五金类部件等。对于主要原材料，公司选定2-3家合作供应商，以避免因突发的原材料短缺而
造成生产经营中断。对于数量较多的原材料，公司以成本优先的原则，就近选择合格供应商。
（四）报告期内公司产品市场地位
1、公司产品市场地位
公司作为国内按摩椅市场的龙头企业及全球按摩椅重要的生产企业，在行业内具有优势地位。公司专注
按摩椅研发设计与制造27年，具备完善的按摩椅研发、工业设计和品控体系。公司采取品牌差异化经营战略
，旗下拥有“荣泰”及“摩摩哒”品牌，“荣泰”品牌专注中高端按摩椅，“摩摩哒”主要针对入门级中低
端价位产品。两个品牌面向不同的目标消费群体，有利于公司充分获取市场份额。公司在国内拥有1000多家
线下门店，在天猫、京东、苏宁易购、米家、抖音等主流电商平台均有线上店铺；海外市场，得益于公司在
研发设计、生产管理和成本控制等方面的显著优势，主要通过ODM和OEM模式，客户资源稳定。
2、主要业绩驱动因素
（1）人们对健康保健产品需求提升，与健康相关的垂直领域进入发展快车道。国内市场，据淘系平台
消费数据显示，国民在缓解压力、放松身心的按摩保健器具的投入呈现出增长趋势。国际市场，按摩保健器
具老客户美国、欧州、东亚市场订单也逐步恢复稳定与增长态势。（2）近年来老龄化进程加速，由于中老
年人普遍存在血液循环不畅、经络受阻等健康问题，按摩器具作为具备一定缓解作用的产品，消费需求有望
在老龄化进程下提升。（3）现阶段，随着工作节奏变快、社会压力加大、白领群体患职业病的人数上升，
医疗保健消费群体呈年轻化趋势，越来越多按摩器具购买人群为85后年轻消费者。
报告期内，公司业绩变化符合行业发展状况。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，国际环境的复杂度、严峻性和不确定性显著增加，国内经济结构的深度调整带来了新的
挑战。在全球经济复苏势头减弱的背景下，行业市场竞争格局预计将在短期内加速重塑。面对按摩器具需求
端的持续疲软，在市场波动加剧的时期，公司唯有不断强化自身的核心竞争力，方能在动荡的市场中有效抓
住发展机遇。
报告期内，公司实现营业收入8.25亿元，较上年同期下降7.30%；实现归属于上市公司股东的净利润1.1
1亿元，较上年同期增长6.12%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，较上年同
期增长5.90%。现就2024上半年经营情况报告如下：
国内业务
2024年上半年，我国居民消费能力和意愿正在逐步恢复，但消费动力仍显不足。
线下业务：市场更加注重性价比，中端价格区间的产品份额显著增加，而高端产品市场份额有所收缩。
在市场需求疲软、竞争加剧的背景下，价格持续走低，消费降级现象明显。面对这种情况，公司加大渠道改
革力度，在终端渠道拓展、新品推广、店面形象升级等方面投入资源。通过产品升级和新品推出，推动经销
商本地生活线上化运营取得突破，同时，经销商积极拓展临街专卖店及异业合作，实现资源共享、流量互换
、利益共享，共同促进发展。临街专卖店运营通过主动营销，提升用户圈层高端化，增强渠道拓展和获客能
力。利用抖音、小红书等新媒体内容运营为线下渠道赋能，创新内容营销，以场景化故事为承接，构建与消
费者沟通的新桥梁，驱动用户消费决策，提升产品体验感知力，助力销售增长。
线上业务：2024年上半年，线上销售面临压力，行业增速放缓，头部达人影响力减弱。平台价格战和补
贴政策频出，各渠道毛利率下滑，算法比价加剧，退货率上升，线上平台竞争激烈。但在传统电商与兴趣融
合的背景下，渠道多元化趋势逐渐稳定，公司市场份额有所提升。公司持续深化小红书、知乎等线上主流平
台运营策略，加大内容投入，通过爆款产品运营，针对不同产品线配置资源，打造核心价格段爆款，提高交
易转化率。线上渠道不断完善，团队运营能力得到进一步提升。
国外业务
受全球经济低迷和市场需求不振的影响，公司主要客户订单数量有所下降，各区域市场表现不一。韩国
市场一季度下滑明显，二季度有所恢复；美国市场一季度表现良好，但二季度受海运费上涨等因素影响有所
减弱；欧洲、中东市场稳中有增，俄罗斯市场增长显著，但受国际金融制裁影响，收款效率问题制约出货进
度；东南亚市场总体平稳。在此期间，公司积极开拓新客户，深化市场布局，争取优质订单，为公司业绩提
供支撑。
技术研发
报告期内，公司致力于创新研发，完成了多项新产品的研发任务，并致力于按摩椅生产制造的标准化进
程，有效提升了智能制造能力和产品质量。共完成了15个研发项目，新增发明专利10项、实用新型专利10项
以及外观设计专利14项。得益于在知识产权领域的优秀表现，公司荣获国家知识产权局授予的“国家知识产
权优势企业”荣誉称号，充分展现了公司的创新实力和市场竞争力。
供应链优化运营指标
报告期内，公司通过提高生产运营效率、优化供应链管理和提升物流服务质量，全面推进降本增效。公
司加强内功修炼，提高运营效率，通过精细化管理降低成本，增强盈利能力。在宏观经济环境挑战下，公司
保持了稳定的运营和成本控制，为未来发展奠定了坚实基础。此外，公司已与泰国素万那普亚洲工业园区签
订土地购买协议，目前进展顺利，按计划推进。
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