经营分析☆ ◇603586 金麒麟 更新日期：2025-09-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
刹车片(产品) 6.56亿 67.97 1.43亿 67.69 21.85
刹车盘(产品) 2.87亿 29.73 6291.43万 29.73 21.95
其他(产品) 2218.04万 2.30 546.43万 2.58 24.64
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 8.11亿 84.06 1.63亿 76.91 20.08
境内(地区) 1.54亿 15.94 4886.18万 23.09 31.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 5.20亿 100.00 1.20亿 100.00 23.05
─────────────────────────────────────────────────
刹车片(产品) 3.66亿 70.29 8642.21万 72.09 23.63
刹车盘(产品) 1.42亿 27.23 3093.45万 25.80 21.84
其他(产品) 1287.05万 2.47 252.67万 2.11 19.63
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 4.36亿 83.88 --- --- ---
国内销售(地区) 8384.87万 16.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制动行业(行业) 17.10亿 98.32 3.38亿 96.79 19.76
其他业务(行业) 2929.57万 1.68 1119.13万 3.21 38.20
─────────────────────────────────────────────────
刹车片(产品) 12.10亿 69.56 2.41亿 69.08 19.94
刹车盘(产品) 4.98亿 28.63 9717.23万 27.83 19.52
其他(产品) 3151.82万 1.81 1079.26万 3.09 34.24
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 15.08亿 86.72 2.85亿 81.70 18.91
境内(地区) 2.02亿 11.60 5270.50万 15.09 26.12
其他业务(地区) 2929.57万 1.68 1119.13万 3.21 38.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
刹车片(产品) 5.45亿 70.33 1.16亿 69.82 21.29
刹车盘(产品) 2.16亿 27.89 4462.05万 26.82 20.62
其他(产品) 1378.55万 1.78 557.70万 3.35 40.46
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.76亿 87.12 1.36亿 81.71 20.12
境内(地区) 9987.52万 12.88 3041.91万 18.29 30.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.55亿元，占营业收入的37.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 65539.31│ 37.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.53亿元，占总采购额的27.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 35277.86│ 27.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，属于摩擦材料行业。同时以公司目前主要产品
的应用领域为划分依据，公司亦属于汽车零部件及配件制造行业。公司所处行业为非金属矿物制品业；由于
公司产品主要应用于汽车制动部件，公司所属行业亦可归类为汽车制造业，汽车零部件行业的发展状况与下
游汽车行业紧密相关。
1、汽车行业基本情况
根据乘联会统计数据，2025年1月至6月全球汽车销量4632万辆，同比增长5%，全球汽车保有量进一步提
高，其中，中国汽车销量份额为34%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据，2025年1月至6月，我国汽车
产销量分别达1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，汽车产销量首次半年度双超1500万辆
。
2025年上半年新能源汽车呈现出了持续的增长趋势，根据高工产业研究院统计数据，2025年上半年全球
新能源汽车销售约877.6万辆，同比增长29%；国内市场，根据中国汽车工业协会数据，中国新能源汽车产销
量分别达到了696.8万辆和693.7万辆，与去年同期相比，产量增长41.4%，销量增长40.3%，从数据看，目前
新能源汽车的销售更多的还是聚焦在了国内市场。
根据中国公安部交通管理局发布的最新统计数据：截至2025年6月底，全国汽车保有量3.59亿辆，其中
，新能源汽车3689万辆，依然保持增长趋势，在巨大的汽车保有量的支撑下，作为易耗品的汽车刹车片与刹
车盘将拥有可观且稳定的市场需求。
从整车产销量和售后存量市场看，新能源汽车同比实现了较大幅度上升，但燃油汽车依然占据明显的主
导地位，同时，包含奔驰、宝马、福特在内的欧美车企已陆续宣布暂停或暂缓新能源汽车的开发计划，新能
源汽车的发展需要一个漫长的过程。另一方面，随着新能源汽车的增长及各整车制造商日趋激烈的竞争，新
车销售价格整体呈现下降趋势，叠加全球经济下行周期，汽车制造商为保持产品竞争力，将面临降本压力，
为高性价比产品带来新的商机。
2、行业发展阶段及周期性特点
对于汽车摩擦材料及制动产品而言，按照供应对象不同，可将整个销售市场分为AM市场（用于汽车零部
件售后维修、更换及改装的售后服务市场）和OEM市场（直接向汽车整车制造商或配套商供货的市场）；对
于OEM市场，宏观经济周期和汽车消费行业周期直接影响公司所处行业的景气度，呈正相关关系；对于AM市
场，由于市场需求主要与汽车保有量等因素相关，因此行业周期性不明显。
3、公司所处行业地位
公司所生产的刹车片和刹车盘是汽车制动系统的关键零部件且更换频率较高，公司销售渠道覆盖OEM和A
M两大市场，行业发展空间巨大。公司是国内该细分行业的龙头企业，在出口市场拥有较高的份额，具有较
强的综合竞争力。在全球汽车保有量稳步增长、新车产销量逐年增长的时代背景下，公司将持续以市场为导
向，以客户为中心，做好刹车片、刹车盘、智能制造，精益制动技术，不断为市场提供更加优质的产品。
（二）主营业务
公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，主要产品为汽车刹车片（也称制动片或制动衬
片）、汽车刹车盘（也称制动盘）、轨道交通制动片及工业制动产品。
目前公司拥有300多个制动摩擦材料配方，可生产6800种汽车刹车片产品、4600多种汽车刹车盘产品，
上述产品适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。公司产品目前主要面向国外市场，并以国外AM市场的销
售业务为主、国内AM市场的销售业务为辅，公司同时注重OEM市场，公司已为戴姆勒等部分汽车生产商提供
原装配套产品。
（三）经营模式
1、采购模式
（1）采购策略
公司对不同种类物料，结合其本身特点、市场价格走势、生产需求变化情况，综合统筹，实现成本最优
的采购策略，具体包括：
①对于原材料中钢材、摩擦原料等大宗商品，主要采用“库存式采购”模式，即在安全库存的基础上，
对大宗商品未来价格走势进行预判，在价格低位时增加采购量。
②对于原材料中的五金附件、包装材料等，主要采用“订单式采购”模式，即主要根据生产计划和生产
需求，结合库存情况循环采购，以最优库存保障生产需求。为保证主要摩擦原料质量的稳定性，会与主要供
应商签订长期供货协议。
（2）合格供应商管理体系
为保证公司采购原料的质量稳定性、供应及时性，公司建立了供应商管理体系，重要原材料的供应商必
须通过ISO9001认证。对供应商实施定期综合评定管理，保证供应商的持续改进，淘汰落后，同时每种原材
料保证有2-3家备选供应商。
（3）日常采购流程
由物流部根据新增订单需求或者库存情况发起物料请购申请单，采购部门接到采购申请计划后，分析该
原料的市场行情与供应商商谈确定采购价格，双方审核无误后签订合同。到货后，由质量部门抽样，发起委
托检验流程，经检验合格的物料开具验收单入库。不合格的物料由质量部门重新评定，能够通过审核的物料
继续入库，仍然不通过的物料进入退货流程。所有入库的产品由财务部根据发票、单据立账，货款到期时向
供应商付款。
2、生产模式
一般情况下，公司主要采用“按单生产”模式，销售部门下达客户订单后，由产品工程部门负责对订单
审核，并制定BOM表，由生产部门对订单分解，形成生产计划、物料需求计划并转供应链管理部进行物料采
购，最终生产部门根据产品生产计划和工艺要求实施生产。
同时考虑到国内AM市场及OEM市场客户的特殊性，公司主要采用“库存式生产”模式，年初对本年生产
销售量进行预测，再分解至每月形成月度生产计划进行采购生产。
3、销售模式
公司的产品销售区域可以分为国内市场和国外市场，按产品的客户类型不同又分为AM市场和OEM市场。
各个市场的销售模式各不相同。
（1）国外AM市场
国外AM市场是目前公司主要的销售收入和盈利来源。公司销往国外市场的产品绝大部分为ODM产品，客
户主要为拥有自有品牌和销售渠道的汽车零部件经营者，客户购买公司产品后，以自己的品牌对外销售。
公司与海外客户的合作并非简单的委托加工模式：一方面，客户方通常仅提出产品的适用车型、适用环
境、性能及质量要求，公司则根据客户要求自主研发、试制满足客户要求的产品，在取得客户检测认可和产
品认证后进行规模化生产和销售；另一方面，公司每年会根据市场需求和技术发展趋势独立研发新品，并通
过定期发送新品清单等方式积极向客户推广，主动帮助客户根据市场反馈进行产品更新和改进。因此，相比
传统意义上的贴牌加工企业，公司在与国外客户的合作中，掌握着产品研发和生产的核心技术，尤其是掌握
着摩擦材料的研发和生产能力，因此公司拥有相当的主动性。
公司与大部分客户直接签订框架性销售合同，一般为“一年、三年或五年一签”，签订框架性销售合同
后，客户一般采用分阶段下订单的方式开展业务，公司收到客户订单后，由产品工程部门对订单进行审核，
通过审核后通知生产部门安排生产，最后根据合同或者顾客要求安排出货。
部分客户销售产品通过国内贸易代理商的形式出口国外市场。
（2）国内AM市场
在国内AM市场，公司以自有品牌（主要为“LPB金麒”、“LJP”、“金麒麟”和“嘉世安”等）进行销
售，主要采用经销商模式，并开始建立自营渠道，开设了实体直营店和网络直营店。
公司与经销商直接签订销售合同，主要为“一年一签”的方式，双方按照上年的销量先对本年的供货品
种及总供货量进行估计，客户再按照每月实际需求量，当月向公司发出实际采购订单。
公司在每年年初，根据各经销商的预估采购量汇总，对国内AM市场的产品进行总量预估，并据此进行生
产计划安排，在每次收到客户采购订单后，根据客户订单计划从产成品库存中直接调取发货。
（3）OEM市场
公司OEM市场的客户主要是为各个汽车整车厂提供配套的制动系统总成商。在OEM市场，公司产品作为汽
车整车生产的配套零部件，其生产规格、型号由客户指定。
公司与客户直接签订销售合同，主要为“一年或两年一签”的方式，公司按照上年的销量先对本年的供
货品种及总供货量进行预估。客户按照每月实际需求量向公司发出实际采购订单。公司对产品年初有总量预
估及生产计划安排，在每月收到客户采购订单后，根据客户出货计划从产成品库或三方仓库直接调取发货。
二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
2025年上半年，公司实现营业收入9.64亿元，同比上升24.34%；归属于母公司股东的净利润1.08亿元，
同比上升226.14%；公司经营活动现金流净额为1.03亿元，同比上升276.17%，得益于金麒麟严格的信用管理
体系及优质的客户资信，公司保持了较为充裕的经营活动现金流。
（二）市场开拓情况
国际售后市场：2025年上半年，中美贸易摩擦持续升级，海外市场部积极应对，及时调整应对策略，保
持与美国客户积极、良好合作的同时，积极开拓其他市场区域客户，2025年上半年共参加全球展会4场，其
中3场，重点锚定发展潜力相对较大的新兴市场，总计获取67家潜在客户业务机会，着力推进28家目标客户
形成互动，5家新客户进入成交阶段；另外，针对欧美市场，海外市场部采用客户拜访形式，上半年总计拜
访客户31家，及时解决合作增长面临的问题，了解业务发展方向，探寻业务增长方向。
为进一步增强与客户之间的信任机制，海外市场部积极邀请新老客户来公司参观洽谈合作，上半年总计
接待来访客户24家，通过展示公司持续优化的先进制造和质量控制体系，全方位提升了客户信心及与客户可
持续发展的共同意愿。
海外市场部始终秉承“以客户为中心”的经营理念，每到一处，海外市场部都认真调研市场销售趋势，
真诚倾听客户需求，虚心接受客户建议，不断建立、深化与客户的互利互信合作机制，将合作契机推向一个
新台阶。
国内售后市场：2025上半年，金麒麟刹车盘新品凭借出色的品质与精准的市场定位，带动刹车盘总销售
额同比上升44.65%，为全年业绩打下了坚实基础。下半年，金麒麟国内售后将以此为契机，持续优化产品矩
阵，深耕市场需求，以更精准的营销策略乘胜追击，力争实现全新突破，为金麒麟发展再添浓墨重彩的一笔
。
2025上半年成功开发10个新客户，为业务拓展注入新活力；同时持续深耕现有渠道，通过优化合作模式
、强化客情维护等方式，推动销售业绩实现稳步回暖，为全年目标达成奠定了坚实基础。
OEM市场：2025年上半年，OEM市场部持续稳定海外业务，三菱FUSO的新项目按照计划顺利推进；德国奔
驰的5个型号新产品项目目前已经完成台架测试，整车试验接近尾声，下一步着力推进量产进程。借助我司
在A0级及以下纯电动汽车领域的优势，OEM市场持续扩大产品的应用范围，并在换代车型中得以应用。
火车片市场部：2025年上半年，动车组闸片市场竞争持续白热化，招投标价格大幅下降，金麒麟将持续
深化研发，蓄势待发。下一步，将集中力量推进350km/h动车组闸片项目顺利落地。
（三）研发及新技术创新情况
2025年，公司研发团队持续以市场需求为导向，丰富并优化整合产品组合，致力于充实研发团队，提升
研发人员能力，增强公司的综合研发实力，奋力引领制动领域前沿。
在AM市场方面，持续推进符合欧七制动粉尘排放法规的配方开发和原材料研究工作，在现有合规配方的
基础上，进一步开发了性能多元化的低排放配方，正在逐步完善欧七合规配方矩阵，以满足不同客户的多元
化需求，提升配方竞争力。积极参与国七制动粉尘排放测试的研究与标准开发，持续定义行业标杆。
在OEM市场方面，坚持精准定位、聚焦优质客户、发展与行业内高精尖客户合作的原则，持续加强与行
业龙头企业的沟通与配合，掌握高端客户的需求，并逐步转化为实际的合作项目。2025年上半年着力推进欧
洲奔驰OES的项目，下一步，将稳步推进项目量产转化，有力夯实OEM海外业务拓展的基础。
在新能源领域，公司顺应未来汽车发展方向，持续增加新能源汽车领域产品研发投入并积极推出新产品
，在做好新能源汽车制动系统售后服务的同时，坚定地向着实现为新能源汽车提供原装配套产品勇毅前行。
公司新研发环保新能源汽车用制动片及制动盘为公司推广环保新能源汽车用制动片的应用奠定了坚实的基础
。
高速铁路用制动闸片的研发方面，和谐号CRH380B/D动车组自2024年10月完成装车动态（紧急制动）试
验，满足CRCC动车组使用要求，至今正常进行路试运营考核，公司项目团队将全力为CRCC认证证书保驾护航
。项目成功后，公司在产品多元化发展领域将迈出更加坚实的一步。
三、报告期内核心竞争力分析
1.技术和制造优势
公司具备制动摩擦材料及制动产品自主研发能力。本公司生产汽车刹车片已有多年的历史，具有较强的
技术研发和和产品设计、制造能力。公司拥有完备的研发设备和检测设备，具备产品研发、产品设计、模具
设计和制造、检测试验等产品研发设计生产能力。公司为“高新技术企业”，设立有“国家认定企业技术中
心”。公司在研发过程中形成了众多专利。同时，为进一步提升生产过程管控，实现精细化、准确化生产，
公司独立开发了生产配套软件系统，并取得有关计算机软件著作权。
同时，公司在制动摩擦材料配方的研发方面具有较为突出的实力，拥有国际领先水平的高性能制动模拟
实验机，确保了产品技术研发过程中实验数据的权威，目前已经拥有300多个制动摩擦材料配方，并拥有独
立自主研发的摩擦材料配方体系。公司已经掌握高端陶瓷配方刹车片的制动摩擦材料配方和相关生产工艺，
并应用于量产产品。
2.客户优势
公司生产的产品销往全球70多个国家和地区，是世界诸多大型汽车零部件销售公司的长期合作伙伴，同
时为全国多家著名汽车公司提供配套制动产品。公司经过多年的市场开拓和培育，已经拥有了一批稳定的客
户群。刹车片与刹车盘作为安全件产品，对产品质量的稳定性要求非常高，同时更换生产商会增加额外成本
，因此客户忠诚度较高。
3.规模和品类优势
公司是国内制动摩擦材料及配套制动产品行业规模较大的企业，可提供6800多个品种的刹车片、4600多
个品种的刹车盘，适用于全球主流乘用车车型和商用车车型。因此，公司能够满足客户“小批量、多品种、
多批次”的要求，同时由于产品种类齐全，可为客户降低产品检测、技术沟通和谈判时间等采购成本。
4.质量优势
公司一贯重视质量管理体系的建设，在1999年通过了ISO9002：1994质量管理体系认证，2001年通过了I
SO9001：2000，VDA6.1（第四版）、QS9000：1998质量管理体系认证，2006年通过了ISO/TS16949：2002质
量管理体系认证，2010年通过了ISO/TS16949：2009版本升级审核，并于2017年通过了IATF16949：2016版本
升级审核，该认证是目前汽车行业内等级最高、要求最严的质量体系认证之一，该认证的取得代表公司质量
体系已经达到国际先进水平。
公司销售的产品满足一系列国内外严格的质量检测标准，其中在国内销售的产品质量符合GB5763—2018
汽车用制动器衬片标准，在美国销售的产品符合AMECA及NSF标准，在欧洲销售的产品符合ECER90标准，且有
5600多个型号刹车片、3900多个型号刹车盘产品取得E-Mark认证，是公司产品质量在业内处于较高水平的体
现。
同时，公司不断进行实验检测、质量控制设备的投入，进一步增强了公司产品质量管控能力，为公司在
行业内建立起了一定的产品质量优势
5.“一站式”供货优势
公司凭借其自身的技术、产品、服务等优势，立足于欧美高端市场，主要销售中高端产品，相应产品的
销售价格较高。公司为售后市场规模领先的刹车片生产企业之一，具备多品种多系列的规模化供应能力。公
司提供的“一站式”采购服务为客户提供了采购整合方案，资源合理配置，解决了一个订单多家采购的情形
，为客户节约了成本；同时针对产品“小批量、多品种、多批次”等特点，公司能够快速组织各方面资源，
在较短时间内完成从生产到发运的所有工作，满足客户对产品质量及交货期的要求，不但稳定了销售价格，
同时满足了客户需求，降低客户采购成本，形成了公司的竞争优势。
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