经营分析☆ ◇603589 口子窖 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
白酒的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高档白酒(产品) 29.73亿 93.90 22.92亿 95.42 77.07
其他业务(产品) 8690.55万 2.74 7323.30万 3.05 84.27
低档白酒(产品) 6990.46万 2.21 2040.57万 0.85 29.19
中档白酒(产品) 3620.51万 1.14 1631.03万 0.68 45.05
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 26.04亿 82.23 19.97亿 83.16 76.70
省外(地区) 4.76亿 15.02 3.31亿 13.79 69.62
其他业务(地区) 8690.55万 2.74 7323.30万 3.05 84.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高档白酒(产品) 16.69亿 94.42 --- --- ---
低档白酒(产品) 4273.76万 2.42 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3236.67万 1.83 --- --- ---
中档白酒(产品) 2352.36万 1.33 --- --- ---
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安徽省内(地区) 14.84亿 83.95 --- --- ---
安徽省外(地区) 2.51亿 14.22 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3236.67万 1.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 16.75亿 94.77 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 6011.55万 3.40 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3236.67万 1.83 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 58.49亿 98.10 43.82亿 97.75 74.92
其他业务(行业) 1.13亿 1.90 1.01亿 2.25 89.12
─────────────────────────────────────────────────
高档白酒(产品) 56.78亿 95.23 43.08亿 96.09 75.87
其他业务(产品) 1.13亿 1.90 1.01亿 2.25 89.12
低档白酒(产品) 9473.35万 1.59 4058.99万 0.91 42.85
中档白酒(产品) 7631.08万 1.28 3387.05万 0.76 44.38
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安徽省内(地区) 49.02亿 82.22 37.03亿 82.61 75.55
安徽省外(地区) 9.47亿 15.89 6.79亿 15.14 71.66
其他业务(地区) 1.13亿 1.90 1.01亿 2.25 89.12
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 57.19亿 95.92 42.77亿 95.41 74.79
直销（含团购）(销售模式) 1.30亿 2.18 1.05亿 2.34 80.56
其他业务(销售模式) 1.13亿 1.90 1.01亿 2.25 89.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高档白酒(产品) 42.43亿 95.44 --- --- ---
其他(补充)(产品) 7252.00万 1.63 --- --- ---
中档白酒(产品) 6720.23万 1.51 --- --- ---
低档白酒(产品) 6291.25万 1.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
安徽省内(地区) 36.15亿 81.32 --- --- ---
安徽省外(地区) 7.58亿 17.05 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7252.00万 1.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 42.82亿 96.32 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 9100.08万 2.05 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 7252.00万 1.63 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.17亿元，占营业收入的13.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81678.02│ 13.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.95亿元，占总采购额的48.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 109485.21│ 48.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是我国特有的传统酒种。在我国五千年的历史中，白酒始终是大
众喜爱的饮品，也承载了文化的流转，酿酒一直以来都是我国重要的行业之一。随着居民消费水平提高和消
费者消费观念的升级转变（比如更关注安全、健康、享受等），白酒行业转向常规增长、市场向名优酒、老
品牌和核心产品集中度会进一步提高。
公司是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，公司生产的口子窖系列产品香气独特，是我国兼香型白酒的
代表，2009年12月，公司成为全国白酒标准化技术委员会兼香型白酒分技术委员会秘书处承担单位。公司位
于皖北地区，毗邻江苏、山东、河南等白酒消费大省，除安徽市场之外，公司产品在周边省份也具有较强的
市场影响力。
（一）公司主要业务
公司自设立以来一直从事白酒的生产和销售，主营业务未发生过变化。公司生产的口子系列白酒是目前
国内兼香型白酒的代表品牌。公司生产和销售口子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列品牌产品，以充分满
足各类型客户的需要。
（二）公司主要经营模式：
公司经营模式为“采购+生产+销售”。
1、采购模式
公司采购部门制定了严格的采购管理制度，根据生产部门制定的生产计划，结合原材料库存情况，制订
具体的采购计划，然后根据采购计划提出的原料需求，在供应商名录中选择合适的供应商进行原料采购。
2、生产模式
由于基酒和成品酒的生产工艺方法不同，在具体的生产中，公司按照基酒和成品酒来分别组织生产。
（1）基酒
因基酒的生产具有季节性特征，高温的夏季一般会停产，且其生产周期较长。公司与行业内其它白酒企
业一样，并非采取以销定产，而是根据公司未来的市场计划来安排生产。公司基酒生产采用滚动计划管理，
以便于生产部门、质量中心和仓储衔接。公司每年年底根据销售公司提供的下一年销售计划及销售产品的结
构，制定下一年基酒总量及结构需求计划。生产部依据此需求计划，参考当年基酒产量和结构情况，编制全
年生产计划，分发到各生产分厂。
（2）成品酒
公司成品酒生产模式采取的是以销定产，即主要根据客户的订单来安排生产计划。具体如下：
每月末，公司生产部门依据营销公司编制的产品销售计划，并根据库存情况，编制成品酒生产计划。
3、销售模式
公司销售统一由口子酒营销组织和实施，口子酒营销整体负责营销方案策划，经销商开发、管理与维护
，销售方案的制定，回款管理等销售事务。
在销售模式上，公司采取目前白酒业界普遍采用的经销模式，根据公司整体市场战略，实行分区域、分
产品管理，将全国划分为若干区域，若干区域下面按行政区划及市场发展程度，通常以地、县级城市和产品
系列为单位，选择达到一定实力的代理商，代理该地区的公司产品销售业务，并具体组织该地区的营销工作
。
二、报告期内核心竞争力分析
1、细分行业领先优势
公司生产的口子窖系列产品香气独特，是我国兼香型白酒的代表，具有“清澈透明，芳香幽雅，醇厚绵
净，香味协调，酒体细腻丰满，空杯留香，风格显著”的特点。2003年，公司主持制定了口子窖酒国家标准
《原产地域产品口子窖酒》（GB19328-2003）。同时，为促进技术进步,加快口子窖酒品牌发展，持续提高
口子窖酒产品质量，维护企业和消费者的利益，使口子窖酒标准趋于完善，2007年2月，《地理标志产品口
子窖酒》（GB/T19328-2007）国家标准通过审定，并于2007年9月19日批准发布。2009年12月，国家标准化
管理委员会批准公司作为全国白酒标准化技术委员会兼香型白酒分技术委员会秘书处承担单位。目前，公司
制定的标准已成为公司核心竞争力和软实力的基本要素。
在消费者对白酒行业口味需求日益多元化的趋势下，白酒市场竞争日趋激烈。口子窖作为融合了浓香、
酱香等多种香型口感特色的兼香型白酒的代表，在细分行业具有领先优势，市场空间潜力巨大。
2、品牌优势
口子酒源远流长，具有两千多年的悠久历史，拥有丰富的历史典故，在我国传统的酒文化中占有重要的
地位。公司产品具有广泛的知名度和影响力，尤其是近几年，公司通过加大宣传力度，打造公司产品的品牌
特色，口子窖酒已经从地方名酒成长为全国性品牌。口子系列白酒悠久的历史、良好的知名度和美誉度得到
了充分和广泛的认可，并已得到了国家有关部门的权威认定：2002年，国家质检总局发布2002年第113号公
告，批准对口子窖酒实施原产地域产品保护；2005年，国家工商行政管理总局商标局认定“口子及图”商标
为驰名商标；2006年，口子牌口子窖酒被中国食品工业协会白酒专业委员会授予纯粮固态发酵白酒标志，口
子商标被国家商务部认定为“中华老字号”；2008年,由口子老井、老窖池和酒厂建筑群构成的口子窖遗址
，被认定为“第三次全国文物普查重要新发现”，老井掘于隋唐之际，老窖池始建于元末明初，目前均在沿
用；2011年，公司原副总经理张国强当选为非物质文化遗产项目代表性传承人。
3、产品多元优势
公司在继承传统老口子和口子酒品牌的基础上，顺应消费升级的需求，通过加大科技投入和新产品开发
的力度，推出口子坊、口子美酒、口子窖系列中高档白酒产品。目前公司形成了高、中、低档全系列的产品
序列。在口感上，在口子窖系列兼香型为特色的基础上，继承和保留了传统品牌浓香型的工艺特点。公司运
用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入厂到成品酒出厂的全套生产环节，均严格执行质量标准和
管理体系的要求。
4、地域优势
公司是安徽省内白酒行业的龙头企业之一。安徽省地处中东部地区，受到销售渠道、消费习惯等影响，
销售势头旺盛。安徽作为粮食产区、产酒大省和重要的消费市场，公司的口子窖品牌白酒在省内具有很高的
知名度。公司位于皖北地区，毗邻江苏、山东、河南等白酒消费大省，除安徽市场之外，公司产品在周边省
份也具有较强的市场影响力。
5、管理层优势
公司管理团队中主要成员多年以来一直就职于公司，在白酒行业经营多年，经历过白酒行业发展的起伏
，对行业的特点和发展规律有较深刻的理解。公司领导班子精诚团结，人际关系和谐，有较强的凝聚力。同
时，公司管理层具有丰富的生产、销售管理经验，对白酒企业的经营特点认识深刻，拥有良好的管理能力。
在公司领导层中，同时拥有多位国家级酿酒师，对白酒酿造和品评有着独特的见解和深厚的底蕴。
三、经营情况的讨论与分析
当前，白酒市场强集中、强分化、强挤压的态势更加明显，白酒市场需求度将更为集中。2024年初，口
子酒业结合行业发展态势制定了未来3年发展目标，即：市场升级，实现销量翻番，尽快达成“百亿口子”
目标；结构升级，将兼系列打造成战略大单品，中高端产品占比大幅提升；品牌升级：引领兼香品类做大做
强，成为“中国兼香高端白酒第一品牌”，赢得文化归属和品牌认同。
今年以来，公司围绕“三个升级”的阶段目标，深入推进营销体系、文化体系、管理体系、人才体系建
设，以改革赋能，以创新求变，公司实现稳步发展。上半年，累计实现营收31.66亿元，同比增长8.72%；净
利润9.49亿元，同比增长11.91%。
（一）营销力度不断加大。
夯实市场基础。针对渠道管理、团购渠道拓展、渠道扁平化等制定了科学可行的操作机制，市场基础不
断夯实。安徽市场通过加强县区市场、乡镇市场下沉，进一步精耕细作；省外市场聚焦重点城市，优化资源
配置，营销基础进一步做深做实。打造战略单品。以打造战略大单品为目标，加强兼系列产品推广力度，优
化运作模式，中高端产品占比不断提升。优化厂商模式。实行360度经销商评价体系，以分类管理、团购代
理、特许经营等多元化方式，经销商结构逐步优化。打造营销铁军。结合市场基础，不断优化人员配置，尤
其聚焦重点市场，加强业务人员招聘、培训力度。同时，实行差异化的考核体系，加大对业绩突出者的激励
力度。
（二）品牌活力不断彰显。
聚焦重点市场，开展多元化的品牌推广活动，加强消费者互动与沟通，品牌影响力显著提升。以口子酒
业建厂75周年为契机，成功举办口子窖兼香之夜群星演唱会，15000余名消费者参加活动，获得了较好的品
牌效应、社会效应。口子窖兼20·合肥第二届掼蛋大赛圆满举办，数十家商协会、企业单位、超1万人参与
活动，线下辐射200万人，传播覆盖1200万人。公司持续开展口子窖·圆梦大学“百千”公益行动，以实际
行动助力学子圆梦大学。
（三）重点项目加快推进。
厂区建设方面，口子产业园一期包装自动化生产线、基酒库建设进展顺利，二期部分制曲大楼投入使用
，公司优质产能基础进一步夯实。文旅项目方面，系统做好酒旅融合、圈层营销规划，公司酒旅融合项目有
序推进，酒旅融合园区升级、濉溪酿酒遗址博物馆建设、小同聚酒坊改造三个文化项目有序推进。
（四）管理制度不断完善。
按照现代企业经营理念，全面导入卓越绩效管理模式，实施企业文化体系建设，通过完善现代企业管理
制度，加大管理创新、技术创新、营销创新力度，公司绩效和经营效能逐步提升。
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