经营分析☆ ◇603598 引力传媒 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
品牌营销、社交营销、电商营销与运营服务、数据咨询服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 82.83亿 100.00 2.71亿 100.00 3.27
其他业务(行业) 7270.64 0.00 7270.64 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 82.34亿 99.41 2.63亿 96.93 3.19
品牌营销（传统媒体）(产品) 4387.01万 0.53 623.26万 2.30 14.21
专项广告服务(产品) 472.71万 0.06 206.69万 0.76 43.72
其他业务(产品) 7270.64 0.00 7270.64 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 36.30亿 43.83 1.25亿 46.20 3.45
华南(地区) 24.06亿 29.04 7807.82万 28.81 3.25
华北(地区) 15.69亿 18.94 5327.75万 19.66 3.40
西南(地区) 2.33亿 2.81 311.40万 1.15 1.34
西北(地区) 1.72亿 2.07 29.20万 0.11 0.17
华中(地区) 1.22亿 1.48 628.81万 2.32 5.14
中国香港(地区) 1.11亿 1.34 367.69万 1.36 3.32
东北(地区) 3411.86万 0.41 70.65万 0.26 2.07
海外(地区) 549.09万 0.07 34.45万 0.13 6.27
其他业务(地区) 7270.64 0.00 7270.64 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 62.89亿 100.00 2.33亿 100.00 3.71
其他业务(行业) 4374.60 0.00 4374.60 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 61.91亿 98.45 2.18亿 93.31 3.52
品牌营销(传统媒体)(产品) 8272.88万 1.32 972.52万 4.17 11.76
专项广告服务(产品) 1465.70万 0.23 587.22万 2.52 40.06
其他业务(产品) 4374.60 0.00 4374.60 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 32.42亿 51.55 1.38亿 59.35 4.27
华南(地区) 17.12亿 27.22 4069.16万 17.44 2.38
华北(地区) 8.60亿 13.68 3076.59万 13.19 3.58
西南(地区) 1.44亿 2.29 860.57万 3.69 5.97
西北(地区) 1.35亿 2.15 301.05万 1.29 2.22
华中(地区) 1.20亿 1.91 572.37万 2.45 4.77
中国香港(地区) 4936.44万 0.78 311.15万 1.33 6.30
东北(地区) 2544.08万 0.40 292.31万 1.25 11.49
海外(地区) 12.32万 0.00 3612.72 0.00 2.93
其他业务(地区) 4374.60 0.00 4374.60 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 47.38亿 100.00 2.69亿 100.00 5.69
─────────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 45.99亿 97.07 2.44亿 90.72 5.31
品牌营销(传统媒体)(产品) 1.18亿 2.49 1746.18万 6.48 14.79
专项广告服务(产品) 2059.86万 0.43 752.34万 2.79 36.52
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 20.03亿 42.28 1.17亿 43.42 5.84
华南(地区) 14.82亿 31.28 5786.61万 21.48 3.91
华北(地区) 7.09亿 14.97 4788.82万 17.78 6.75
西南(地区) 1.69亿 3.56 2687.83万 9.98 15.93
西北(地区) 1.21亿 2.56 407.12万 1.51 3.36
东北(地区) 1.17亿 2.46 789.74万 2.93 6.77
华中(地区) 1.06亿 2.25 751.70万 2.79 7.06
中国香港(地区) 3096.65万 0.65 28.90万 0.11 0.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 43.33亿 100.00 1.97亿 100.00 4.54
─────────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 41.12亿 94.89 1.73亿 87.91 4.21
品牌营销(传统媒体)(产品) 1.90亿 4.38 988.96万 5.02 5.21
专项广告服务(产品) 3127.33万 0.72 1391.46万 7.07 44.49
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 17.54亿 40.47 5251.57万 26.68 2.99
华南(地区) 13.41亿 30.95 4000.74万 20.32 2.98
华北(地区) 8.59亿 19.82 8304.60万 42.19 9.67
华中(地区) 1.51亿 3.48 507.04万 2.58 3.36
西南(地区) 7881.62万 1.82 370.83万 1.88 4.71
西北(地区) 6751.21万 1.56 123.07万 0.63 1.82
东北(地区) 4882.93万 1.13 1000.25万 5.08 20.48
中国香港(地区) 3031.43万 0.70 104.74万 0.53 3.46
海外(地区) 350.43万 0.08 22.80万 0.12 6.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售20.55亿元，占营业收入的24.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 205453.65│ 24.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购73.35亿元，占总采购额的91.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│今日头条集团 │ 474113.32│ 59.18│
│合计 │ 733548.49│ 91.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主营业务情况
引力传媒是一家以科技创新与内容创意双轮驱动的卓越全域数字营销公司。公司秉持“依托内容、聚合
数据、赋能消费”的经营理念，致力于成为字节跳动、阿里巴巴、腾讯、小红书等互联网媒体平台与品牌客
户之间的商业连接枢纽。公司依托数据驱动的消费者深度洞察，结合媒体平台的标准化广告投放能力，为品
牌客户打造品、效、销协同的全域全链路生态营销解决方案，助力客户实现确定性可持续生意增长，充分释
放全域媒体生态协同价值。
公司自2005年成立以来，深耕营销行业二十载，完整历经传统电视媒介、移动互联网、人工智能三轮行
业发展周期，积累了丰富的行业经验、深厚的客户资源和卓越的创意能力。公司业务包括：品牌营销、社交
营销、电商营销与运营服务、数据咨询服务。目前，品牌营销、社交营销、电商营销与运营服务主要依托以
下媒体平台开展业务：字节跳动、阿里巴巴、小红书、腾讯、微博、哔哩哔哩、芒果TV、优酷、爱奇艺等。
公司与上述主流平台均保持了长期稳定的合作关系，是字节跳动巨量星图平台头部代理商、阿里妈妈全域六
星合作伙伴，在多个平台屡获年度卓越服务商等权威认证。
1.品牌营销
品牌营销是指公司围绕客户的企业、产品、品牌的形象与定位，创作优质创意内容并触达消费者，以持
续深化消费者对品牌与产品的认知及印象。公司基于客户的品牌底蕴、产品核心品质与差异化竞争优势，定
制化打造高品质创意内容；同时整合多个媒体渠道进行全域传播，深层次构建用户对品牌及产品的价值认同
感，提升客户品牌的影响力，实现品牌价值与商业效益的闭环转化。
创意内容是品牌营销业务的核心根基。公司积极推动品牌营销内容创新升级，在传统品牌营销业务基础
上，拓展代言人官宣、新品发布种草、品牌事件营销、电商直播合作、短视频素材授权等多元化明星内容营
销服务模式，目前已成功落地数十个明星营销项目。同时，公司持续将AI技术深度融入品牌营销全业务流程
，通过自主研发的九合创意2.0一站式AIGC创作平台赋能内容创意团队，实现优质创意快速转化为定制化、
可投放广告物料，最大化释放公司原创创意价值与创意产能。九合创意平台以文生图+图生视频双引擎为核
心架构，依托Seedream文生图、Vidu图生视频等模型协同联动，显著提升内容素材制作效率，实现创作效率
倍数级增长。
2.社交营销
社交营销业务是指公司依托强大的KOL合作生态、核心媒体资源及深厚的电视网络IP积淀，围绕抖音、
小红书、微博等互联网社交平台，通过内容种草、口碑塑造、话题营销、达人代言、短视频运营、直播电商
联动等多元业态，全方位赋能品牌客户，帮助其实现更高效率的传播转化与生意长效增长。
近年来，品牌客户持续转向高ROI精细化投放策略，社交营销投放预算正逐步由少量头部KOL，向覆盖面
更广、用户垂直属性更强的海量KOC群体倾斜。顺应行业由KOL向KOC投放转型的发展趋势，公司将AI技术与
海量KOC资源库深度融合，自主研发“核力星推”智能社交营销投放平台。该平台可依据品牌客户产品价值
传递、目标受众触达等核心需求，提供定制化KOC筛选、推荐及全流程管理服务，助力客户从海量资源中快
速搭建精准适配的达人矩阵，高效规模化开展KOC社交营销投放。
3.电商营销与运营服务
电商营销与运营服务，是指公司整合电商营销、电商数据服务能力，面向客户生意增长打造的系统化综
合解决方案。公司依托电商营销与运营能力，为客户提供好物种草、销售转化全链路增长赋能；同时借助数
据、技术及数字化工具，构建数据体系、开展用户洞察、人群精细化运营、媒体精准投放与效果迭代优化，
输出全方位数字化营销解决方案，助力客户科学制定经营决策、营销预算决策及用户运营决策，稳步实现生
意增长目标。
公司持续将AI技术深度融入电商营销全业务链条，深化用户洞察能力，迭代升级品牌客户服务能力。公
司于2026年推出“AI用研平台”，以高质量数据模型为底座、以AI算法为核心引擎、以营销实战落地为导向
，帮助品牌在数天内完成以往需数周才能实现的用户认知分析，且结果更全面、更具落地指导价值，推动用
户洞察由传统小样本统计推断，转向对真实用户生态的系统性建模。
4.数据咨询服务
广告主对品牌与效果合一、媒介传播与产品销售一体化的需求持续提升，公司正从传统的媒介代理服务
，向数智化、科学化围绕人群资产及消费者行为路径的全域营销转变。公司结合字节跳动、阿里、快手、小
红书等多个新媒体平台为客户提供数据营销方法，如全域GTM拆解、触点效率优化、多平台人群定位及内容
沟通点诊断等，并通过科学的手段为客户解决多元复杂的媒体营销难题。在自身发展历程演变和数据服务能
力建设提升的基础上，也为公司广告营销类业务与能力创新发展提供理论支撑与实践参考。
(二)公司所属行业情况说明
消费景气度是广告营销行业发展的核心驱动因素。据国家统计局，2026年上半年我国社会消费品零售总
额为248722亿元，同比增长1.3%；全国网上商品和服务零售额为100715亿元，同比增长5.2%，消费大盘整体
呈现稳中有升态势。受消费基本面带动，国内互联网广告行业同步回暖，QuestMobile数据显示，2026年Q1
、Q2国内互联网广告市场同比分别增长5.8%、8.1%。
我国的自主可控AI应用及算力基础设施，已从技术积累的质变期稳步迈入用户普及的快车道，并将落地
赋能千千万万场景。工业和信息化部2026年6月发布的《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见(2026—2
028年)》提出：“到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和
服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批
典型应用和特色智能体。”
QuestMobile数据显示，2026年6月国内AI原生App用户规模达4.99亿，同比增长85.4%，AI应用正在向社
会各领域规模化渗透。同时，AI应用的流量入口效应逐步显现，随着ChatGPT等AI应用开始尝试广告商业化
，AI应用流量变现趋势初露端倪，正推动互联网营销行业进入新一轮变革与升级周期。
1.宏观政策环境支持广告产业高质量发展
国家层面高度重视数字经济与广告产业的高质量发展，出台了一系列支持性政策，为行业发展提供了坚
实的政策保障。
党的二十大报告明确提出“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合”的战略部署。2026
年3月，国务院总理李强在十四届全国人大四次会议上作政府工作报告时提出“打造智能经济新形态”，系
统部署了“深化拓展人工智能+”“促进新一代智能终端和智能体加快推广”“推动重点行业领域人工智能
商业化规模化应用”等重点任务，为AI+营销的深度融合发展指明了方向。《“十四五”广告产业发展规划
》提出，鼓励广告产业技术创新、模式创新、业态创新，要求广告产业向专业化和价值链高端延伸，推动广
告产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。上述政策导向与公司“科技创新+内容创新”的双轮
驱动战略高度契合，为公司的可持续发展创造了良好的外部环境。
2.可信数据源与品牌价值数据库或将成为广告营销行业的下一片蓝海机遇
广告营销行业的核心价值，在于将客户品牌价值精准传递至目标消费群体，并通过有效信息触达，助力
消费者更高效地做出符合自身需求的消费选择与决策。相较于现有媒体平台，对话式人工智能App在品牌价
值传递的“行业广度”上具备显著优势。当前媒体平台所能传递的品牌价值，或多或少受限于该平台自身的
行业属性，例如电商平台更适用于消费品品牌传播，而难以适用于房产品牌价值的传播。由于用户与对话式
人工智能App交互涉及行业众多，因此其传递品牌价值的“行业广度”约束较小。由此，随着更多消费者在
消费决策过程中参考对话式人工智能App输出的建议，这类App作为触达消费者、传递品牌价值的载体，战略
重要性将大幅提高。
目前，对话式人工智能App在解答消费者的电商商品咨询问题时，普遍引用来自多信源的大量内容。Que
stMobile数据显示，在抗衰面霜品类推荐的典型消费问答场景中，主流对话式人工智能App均呈现多信源、
大量内容引用的特点：豆包单问题平均信源引用量达8.0个、内容引用量达35.0篇；千问单问题平均信源引
用量达4.4个、内容引用量达7.2篇；文心一言单问题平均信源引用量达1.4个、内容引用量达10.9篇。
同时，当前主流对话式人工智能App的内容信源中包含一定比例的自媒体内容，涵盖抖音、哔哩哔哩、
微博等自媒体平台。QuestMobile数据显示，在抗衰面霜推荐问答场景中，抖音内容为豆包贡献了18.4%的回
复内容，哔哩哔哩内容为千问贡献了5.4%的回复内容，微博内容为文心一言贡献了8.9%的回复内容。自媒体
内容存在碎片化、主观性强、权威性不足等问题，部分内容与品牌官方想要传递的核心价值、品牌理念存在
偏差，无法精准完成品牌价值传递，甚至可能造成消费者对品牌的认知偏差。我们认为，未来品牌客户想要
实现精准、正向、统一的品牌价值传递，规避自媒体非标内容带来的传播偏差，核心解决方案在于搭建可信
数据源与品牌价值数据库。在这一产业升级过程中，广告营销机构具备不可替代的专业价值。一方面，广告
营销公司深耕终端市场，深度洞察消费者需求、决策逻辑与认知特点；另一方面，广告营销公司长期服务品
牌客户，精准把握品牌核心价值、传播诉求与品牌定位。依托双向专业优势，广告营销公司可助力品牌高效
搭建精准的、合规的、可适配人工智能的可信数据源与品牌价值数据库，保障品牌价值在对话式人工智能Ap
p传播场景中高效、精准地触达目标用户。
3.随着智能体替代人类消费者进行决策，线上消费场景或将迎来信息重构，驱动产业升级
随着AI产业持续迭代升级，可替代人类自主执行决策的智能体正日趋成熟。目前，多家头部互联网企业
已相继推出可帮助用户执行决策的App/功能，例如阿里巴巴千问App可调用阿里闪购为用户完成外卖下单，
腾讯亦发布本地AI助手QClaw等。头部互联网企业已开始布局智能体商业基础设施，例如支付宝于2026年1月
发布《智能体商业信任协议(ACT协议)》。
伴随智能体在C端、B端场景的加速渗透，以及委托授权规则、商业交互形式、支付体系、信任机制等智
能体商业基础设施的不断完善，我们认为，商贸零售行业即将迎来下一轮历史性变革：智能体通过A2A(智能
体到智能体)交互，将替代人类消费者自主完成消费决策与全流程消费行为。在获得人类消费者的授权后，
智能体可作为人类消费者的代理人，依据人类消费者的需求自动连接相应外部第三方智能体，完成从商品筛
选、比价到下单支付的全流程消费操作。本轮由智能体代替人类消费者的变革中，由于决策主体从人类转变
为智能体，因此将对商品信息的内容与呈现形态提出全新要求。人类大脑处理信息成本较低，现有线上商品
信息主要用于补充消费者无法通过经验、常识或视觉快速识别的内容。而智能体在处理信息时，会产生相应
的算力成本与时间消耗，因此对于人类可凭借经验、常识或视觉直接获取的商品信息，需以结构化文本等低
算力处理成本的形式提供给智能体，才能使其高效理解商品属性与特征。
过去的25年，消费场景由线下向线上迁移所引发的消费场景重构与产业链价值重分配，是商贸零售及广
告营销行业最重要的发展机遇之一。展望未来，智能体与人类消费者对商品信息的不同需求，预计将推动线
上消费场景迎来新一轮信息重构，驱动产业实现新一轮迭代升级，为广告营销行业打开全新业务空间。
与此同时，AI技术正在从根本上重塑广告营销的业务流程、传播逻辑与价值评估体系，为行业带来前所
未有的机遇与挑战。
4.互联网营销步入存量竞争时代，KOC社交营销开启细分赛道新机遇
当前，国内互联网广告行业已正式步入存量竞争阶段。回顾互联网营销行业的发展历程，精准捕捉细分
垂类媒体的流量红利，是互联网营销企业突破竞争、构建核心优势的关键所在。近年来，尽管国内互联网媒
体平台整体流量格局趋于稳定，流量增长空间逐步收窄，但社交营销相关互联网媒体仍保持结构性增长态势
，具备小幅流量红利效应。对于互联网营销企业而言，精准把握社交营销领域的发展机遇，是存量竞争格局
下实现破局突围的重要路径。
在社交营销领域，近年来品牌方投放策略发生显著调整，逐步从过去依赖少数KOL(头部网络达人)的集
中式投放，转向与海量KOC(中腰部网络达人)开展规模化合作。该投放模式能够有效扩大品牌内容的用户触
达范围，实现更精准的圈层渗透，同时进一步提升营销覆盖效率与投放性价比。QuestMobile数据显示，202
6年上半年小红书平台粉丝规模110万的KOC软广稿件投放数量占总软广稿件投放数量的70.9%；同期哔哩哔哩
平台粉丝规模110万的KOC软广稿件投放数量占总软广稿件投放数量的60.7%。
展望未来，KOC社交营销模式的快速兴起，对互联网营销企业的KOC资源整合能力、达人数据沉淀与筛选
能力、优质内容策划能力、投后效果归因能力均提出了全新要求。企业需加快构建KOC社交营销全流程服务
体系，以适配广告主的全新需求，从而在行业存量竞争中抢占先机。图：不同互联网平台各层级KOL软广投
放稿件量及投放金额分布
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司持续深化“AIinAll”全域人工智能战略布局，聚焦“AI+洞察”、“AI+内容”、“AI+
广告投放”、“AI+经营”四大核心方向，系统性推进AI技术与全业务链路深度融合。
在“AI+洞察”方面，公司依托AI能力赋能用户深度研究、营销策略智能生成，持续优化营销策略产出
流程；在“AI+内容”方面，公司的AI工具覆盖创意素材生产、AI短剧创制等场景，构建品牌广告精品素材
、短剧素材等全链路内容智能供给体系；在“AI+广告投放”方面，公司搭建AI媒介、智能广告优化等能力
，助推营销投放精细化水平提升；在“AI+经营”领域，公司着力推进行业智能体构建、企业内部数据价值
挖掘，以AI重塑组织运营模式。
基于四大方向的业务实践，公司自主研发企业级AI底座(EnterpriseAIOS)，对内部沉淀的企业业务数据
、智能体资产进行统一归集与管理，打造真人员工与数字员工调用AI能力的核心中枢。面向未来，公司AI产
品体系将迈入人机协同、多智能体协同作业的新阶段，既支撑人类驱动智能体完成业务任务，亦实现智能体
与智能体之间的自主协同调度，构建多层次智能协作范式。后续公司将基于该AI底座持续迭代，不断集成、
吸纳前沿AI技术，夯实企业智能化转型底层基座，为全业务板块的创新发展提供坚实技术支撑。
报告期内，广告营销行业市场竞争环境日趋激烈，公司充分发挥AI降本增效及内容创新优势，打造“技
术赋能场景落地价值转化”可持续发展闭环，促进品牌、社交、电商营销及运营服务业务协同发展。公司对
业务结构进行战略性优化，加大对高毛利率社交营销业务的资源投入并扩充业务团队，持续优化整体盈利表
现。
公司坚持“以人为本”的发展理念，将专业人才储备视作AI时代的核心竞争要素。公司通过外部优质人
才引育与内部系统化培训相结合的方式，持续推进组织能力升级与人才结构优化。目前，公司AI相关培训员
工覆盖率达100%，部分重点业务线AI大模型渗透率实现100%，有效提升了整体运营效率与客户需求响应时效
，进一步提升了客户体验满意度，为公司持续高质量发展筑牢人才根基。
报告期主要经营情况如下：
1.品牌营销
报告期内，公司的品牌营销业务坚持大客户战略，伊利、美的、安踏等头部客户稳步发展，客户结构更
趋多元，食品饮料、母婴宠物等行业占比持续提升。公司整合营销边界持续拓宽，全案操盘“雅迪摩登之夜
暨全球新品发布会”，深度协同江苏卫视，融合潮流演艺与新品发布，树立品牌年轻化营销标杆。
公司坚持内容创新导向，推动短剧营销、娱乐营销深度融入品牌传播体系。通过设立娱乐营销事业部，
结合自研“明星评估钻石六边模型”，大力发展“明星+”业务模式，为客户输出涵盖品牌代言、新品种草
、事件营销、电商联动在内的全链路整合营销解决方案。短剧营销业务中，公司取得2026年第一季度红果品
牌广告增长合伙人代理榜TOP10。
公司品牌营销业务持续强化与头部及新兴媒体的合作，媒体生态合作广度与品牌综合传播实力实现进一
步提升。公司斩获多项行业权威奖项：在首届腾讯广告代理商实效增长案例大赛中，一举斩获6项优质案例
奖，充分印证了公司在大剧、综艺营销领域的领先竞争优势；同时在巨量引擎2026年品专单战役中获评“杰
出贡献代理商奖”。
公司将AI技术深度嵌入品牌营销的策略、内容、投放、运营全流程。依托自研“九合创意
2.0”AIGC平台，将AI能力全面落地到业务各环节，助力创意团队快速将优质创意转化为定制化广告物
料，形成运营效率层面的竞争优势。与此同时，自研“AI用研平台”可将原本耗时数周的用户研究工作压缩
至数日，精准描摹用户画像，有效提高业务决策响应效率。
展望未来，公司将持续强化整合营销能力，紧跟市场趋势拓展业务边界，坚持内容创意与技术双轮驱动
，深化大客户服务，优化客户结构，实现稳健发展。
2.社交营销
报告期内，公司社交营销业务执行“核心引领、多元协同”的全平台布局策略。在稳固抖音、小红书两
大核心赛道头部优势的前提下，进一步做大腾讯互选、哔哩哔哩业务体量，重点建设哔哩哔哩新兴流量阵地
，适配存量竞争阶段品牌的全域营销诉求，实现多平台均衡发展。在巨量星图业务方面，公司凭借成熟的达
人运营能力与AIGC创意储备，实现业务稳健增长。深度参与巨量星图生态共建，多项AI营销及创新实践入选
平台标杆案例，夯实双方在技术、项目案例、人才层面的协同基础。在小红书业务方面，公司持续强化IP+K
FS核心竞争力，打通搜索种草与内容转化链路；依托平台认证代理商资质，深化与小红书商业化体系对接，
不断扩大业务执行额，重点深耕母婴、美妆个护、3C电器、食品饮料、服饰等优势赛道。
客户层面，公司延续“规模向质量提升”的客户发展战略，整体客户基数保持平稳，亿元级、千万元级
核心客户占比进一步提高，核心客户留存率保持在较高水平。公司一方面深化与头部客户的长期整合营销合
作，另一方面积极拓展优质中腰部品牌，推动客户结构持续优化，业务盈利质量稳步提升。行业布局上，公
司深耕美妆、3C、互联网电商、食品饮料等核心赛道，同时加大鞋服配饰、母婴宠物、日化等高景气行业开
拓力度，分散单一行业周期波动带来的经营影响。
公司推进社交营销业务的AI技术升级，完成核力星推3.0、九合创意平台迭代，强化AIGC内容生产、跨
平台同源数据解析、投放策略智能调优等核心能力；落地内容驾驶舱2.0商业化应用，向客户输出涵盖策略
洞察、创意生产、投放执行、效果复盘的全流程AI能力，持续提升内容产出与营销投放效率，降本增效成果
不断显现。公司持续参与主流互联网平台的技术生态共建，巩固营销技术服务优势。同时，公司不断迭代优
化MCN及KOC达人资源池，调整资源结构，筛选高适配优质达人；完善达人及KOC账号矩阵运营，维持中腰部
达人、KOC合理配比，重点扩充带货向达人储备，兼顾品牌种草与直播转化双重需求；完善下沉市场达人布
局，强化账号标签化管理，提升客户需求匹配精度，供应链综合服务能力进一步增强。
展望未来，公司将加快社交营销业务规模化扩张节奏，把握社交全链路营销、AI营销流量红利，持续迭
代核力星推、九合创意、内容驾驶舱系列产品，提升AI在营销场景的应用深度和广度，落地更多自动化营销
工具，持续降本增效，推动社交营销业务实现高质量发展。
3.电商营销与运营
报告期内，公司电商营销及运营业务有序开展，重点布局巨量引擎AD及千川两大业务线。其中AD业务实
现逆势大幅增长，有效对冲千川业务体量变化的影响。千川业务消耗中，美妆行业客户占比超五成，公司在
美妆护肤赛道的客户深耕优势进一步夯实。AD业务则完成行业多元化布局，客户覆盖医药日化、出行旅游、
3C电器等多个赛道，降低对单一行业的经营依赖。
在业务能力建设层面，公司迭代搭建全域数据中台与AI投放优化工具，沉淀垂直行业专属投放方法论，
构建全链路品效合一解决方案。凭借数据分析与策略执行能力，公司助力品牌完成从流量获取到销售转化的
高效闭环。借助阿里妈妈达摩盘等工具开展全域种草洞察，通过反漏斗人群模型实现精细化人群分层，结合
内容匹配、标签圈选等手段，达成高质量种草与精准用户触达，提升品牌信息向终端消费者的传递效率。
展望未来，公司将持续深耕垂直行业营销投放业务，推动自有AI数据体系与第三方AI智能体深度协同，
进一步提升商家营销决策精准度，同时强化创意素材输出的稳定性。在客户行业布局上，公司将巩固美妆日
化、3C电器等优势赛道基本盘，进一步挖掘泛美妆领域潜在客户；同时积极拓展食品饮料、服装配饰等新兴
品类，持续优化客户行业结构。
4.创新业务布局探索
（1）出海业务
报告期内，公司出海业务加速增长，国际化战略实现实质性突破。公司出海业务聚焦全球主流媒体平台
，深耕欧美、东南亚核心市场，依托AI技术赋能，面向消费电子、家电、移动应用、美妆快时尚、母婴宠物
等行业客户，提供涵盖市场洞察、品牌建设与认知曝光、效果监测、成交转化的一体化解决方案，助力出海
品牌完成海外市场精准定位，输出差异化价值主张，配套可落地的营销传播策略，带动海外业务规模增长。
公司出海业务完成多地海外分公司布局，推进本地化团队搭建，推动海外业务承接与落地实施。
媒体生态布局方面，公司重点围绕TikTok、亚马逊（Amazon）生态开展团队建设与规模扩张，深化平台
合作，持续完善全链路营销服务能力体系。截至报告期末，公司已获取TikTok生态TAP（TikTokShopAffilia
tePartner）、TSP（TikTokShopPartner）、TTO（TikTokOne）官方资质，业务有序推进，沉淀标杆服务案
例，持续巩固平台生态合作优势。同时，亚马逊DSP业务取得阶段性成效，打通方案打磨、客户开拓至项目
落地的完整业务闭环，完成垂类品牌、成长型品牌、核心客户的多层级储备，为后续业务规模化复制与增长
夯实基础。
展望未来，公司出海业务将恪守“以客户为中心，赋能出海品牌价值提升”的使命与服务理念，坚持“
社交+电商”核心业务模式，致力于成为AI时代出海品牌的生意增长协同伙伴。
（2）短剧业务
报告期内，公司积极布局新兴内容赛道。在AI短剧领域，公司组建了涵盖AI创作工具研发、短剧平台研
发、AI编剧、视频内容生产、投流运营、内容发行人员在内的AI短剧团队，初步形成包括剧本创作、AI视频
生成、AI剪辑、全渠道分发在内的AI短剧全链路生产与运营能力。
依托AI技术，公司有效降低了短剧内容创作门槛与生产成本，搭建起集内容开发、系列化运营、商业授
权、衍生价值挖掘于一体的完整业务生态。公司自研AI短剧创作工具“神画AI”系统于2026年上半年正式上
线并完成多轮迭代。系统内置标准化制作SOP，可实现脚本拆解、素材提取、配音、图像及视频生成、成片
合成导出、批量化内容生产等功能，显著提升AI短剧生产效率。同时系统完成与多家第三方文本、图像、视
频、音频大模型对接，搭建多套专业智能体及配套技能组件，覆盖从剧本到成片的完整生产流程，推动内容
生产向自动化、精品化升级。
公司自制AI短剧以海外市场为核心目标市场。公司现阶段已完成TikTokMinis短剧业务平台搭建，可支
撑多个IAA、IAP项目落地，并同步推进iOS、GooglePlay移动端短剧App的研发工作。此外，公司启动短剧资
产管理系统建设，覆盖商务、法务、内容制作、运营、投放、剪辑、数据安全、版权管理等关键环节，实现
剧本、原片、成片、素材、版权等内容资产的全生命周期数字化管控，为后续AI短剧业务规模化扩张筑牢技
术底座。
（3）AI+应用
报告期内，公司落实“AI重塑营销全链路”核心战略，围绕消费者洞察、内容生产、广告投放、商业经
营全环节，系统性推进向AI驱动型营销服务商的转型。AI不再仅作为员工的辅助工具，更演进为可独立完成
业务工作的“数字员工”。围绕该战略方向，公司在2026年上半年主要取得如下进展：
搭建企业级AI底座与完整AI产品矩阵：公司自研企业AI底座（EnterpriseAIOS），作为承载AI能力与企
业核心数据资产的统一平台，可实现员工创建的工具、业务技能及智能体的集中复用，完成数据权限、算力
配额的统一管控，并完成与内部基础设施的打通，为后续持续孵化AI产品筑牢底层基础。在此之上，公司打
造新一代全链路AI产品矩阵，覆盖洞察、内容、投放、经营各业务环节，内部应用渗透率持续提升，有望实
现业务层面的提质提效。
构建业务提效类智能体：2026年上半年，公司面向媒介、执行、财务、法务、人力等岗位，分批上线多
款业务智能体，承接各类流程化作业。以社交营销业务场景为例，智能体可在数分钟内完成原本人工耗时数
小时的工作。当前“数字员工”已在多个核心业务场景开展灰度运行，承担数据筛选、评估等工作，员工仅
需对智能体的输出成果进行质量校验。
推进组织层面的AI能力建设：公司开展多轮AI专项培训，赋能业务核心骨干，鼓励员工自主搭建智能体
，并推动自建智能体在实际业务场景中落地应用。
三、报告期内核心竞争力分析
1.“品、效、销”“数、创、投”的全域全链路生态营销服务能力
在媒体平台生态日益碎片化、消费者决策链路日益复杂化的行业背景下，“品、效、销”“数、创、投
”协同已从行业理念演变为品牌客户的刚性需求。公司是国内较早系统性构建全域全链路生态营销服务体系
的数字营销企业之一，自2019年起即前瞻性布局效果营销、社交营销、电商营销，目前已形成以内容创意、
数据智能、电商运营为支撑、以“品牌心智建设－效果精准触达－销售转化闭环－数据资产沉淀”为闭环路
径的行业级解决方案。
与行业内大多数仅具备单一环节服务能力的企业不同，公司构建的是真正意义上的全域闭环能力：在品
牌营销端，公司是巨量引擎、腾讯广告、哔哩哔哩等主流平台的头部/核心代理商，具备从策略规划到创意
制作到投放优化的全链路服务能力；在效果端，公司是巨量千川全牌照服务商和AD核心授权服务商，也是阿
里妈妈全域六星合作伙伴；在内容端，公司拥有覆盖MCN机构、海量达人的KOL/KOC资源网络；在数据端，公
司自主研发的“核力系统”智能营销工具体系（包含核力智投、核力智选、核力星推等模块）已全面赋能社
交营销及电商营销等多个业务环节。
公司将AI深度嵌入全域全链路营销体系，把AI打造为营销价值创造的核心生产力，以技术驱动策略迭代
、创意产出与商业增长。报告期内，公司在服务敷尔佳、麦吉丽两大头部品牌的过程中，联合巨量星图小星
AI，沉淀成熟的人机协同营销作业模式，完成消费者洞察、达人策略制定、内容生产全流程智能化升级，形
成可供行业参考的AI营销落地实践案例。公司助力麦吉丽精准触达超831万目标用户，目标人群渗透率超65%
；帮助敷尔佳实现单条视频素材超300万元商业转化。
2.AIGC创意创作与营销能力
公司致力于成为以内容创新驱动的卓越全域数字营销公司。内容为深度运营消费者的最佳载体，是打造
品牌影响力、占领用户心智的基础。公司拥有具备各种类型的内容创作及制作能力的内容团队，能够围绕客
户生意挖掘品牌底层营销需求、定制品牌营销策略，以个性化定制的内容创意为载体，通过多平台、多触点
、多形式展现，全面深入促进品牌与消费者之间的沟通，通过创意内容吸引用户在场域内外互动、转化、购
买。
报告期内，公司依托自身沉淀的明星评估钻石六边模型，重点拓展“明星+”相关业务，未来将开展代
言合作、新品发布种草、品牌事件营销、电商直播间联动、素材授权等多元化服务，为客户提供全链路“明
星+”整合营销解决方案。
公司在内容创意营销领域的专业能力与优异实践，获得行业高度认可。报告期内，公司荣获多项行业重
磅奖项，包括巨量引擎618大促卓越先锋营销创新伙伴赛道奖、巨量引擎2026品牌资产经营案例大赛行业先
锋拓展奖等，彰显了公司在内容营销领域的头部实力。
此外，基于多年数字营销业务积累的海量营销数据，公司自主研发的“九合创意”一站式AIGC创作平台
已正式迭代升级至2.0版本。该平台深度融合营销场景与AI前沿技术，以文生图+图生视频双引擎为核心架构
，通过Seedream文生图、Vidu图生视频等模型的协同联动，全面打通“文本－静态视觉－动态内容”的创作
全链路，高效解决传统广告制作中效率偏低、门槛偏高、效果不均的核心痛点，为品牌提供从创意构思到落
地转化的全链路智能解决方案。
3.AI自研和数据聚合及应用能力
基于全场景、全内容、全数据的全链路营销解决方案，是促使广告主从品牌心智建立到消费决策转化的
闭环运营增投意愿最强的因素。内容创意与科技创新驱动一直是公司的核心战略，在夯实内容营销领先地位
的同时，公司近年来在技术和数据领域大力投入，构建了数策－数智－数营的营销科学服务体系，已建立起
独立的技术与数据人才队伍。公司深耕美妆、家电行业，以独有的消费者心智模型建模技术，打造抖音特色
人群体系，沉淀多套可复用的增长模型。
公司基于服务上千家品牌客户所积累的海量数据资源（涵盖品牌服务案例、内容素材、营销创意策略及
电商运营数据等），研发了包含核力智投、核力智选、核力星推等模块的“核力系统”智能营销工具。该系
统目前已全面赋能社交营销及电商营销等多个业务环节。
公司运用“AI用研平台”，以高质量数据模型为底座、以AI算法为核心引擎、以营销实战落地为导向，
帮助品牌在数天内完成以往需数周才能实现的用户认知分析，且结果更全面、更具落地指导价值。该平台依
托行为数据、兴趣标签、消费偏好及社交互动等多维数据源，通过机器学习与自然语言处理技术对用户进行
多层级、多维度建模，实现从“问用户怎么看”到“理解用户为什么这么做”的跃迁，推动用户洞察由传统
小样本统计推断，转向对真实用户生态的系统性建模，打造可持续更新、可动态调用、可实时响应的长效认
知资产。
公司自研智能营销工具体系深度赋能全业务链条，以数据策略驱动全链路营销，依托数据营销科学帮助
品牌解决生意经营问题。目前，智能化策略生成、智能化精准投放、全数据贯通及全链路可视化等数智化营
销能力，已成为公司核心竞争优势。
4.全球社交媒体和电商平台的整合传播及商业化能力
公司与300余家媒体长期紧密合作，形成了覆盖全域媒体与全域流量的媒体资源矩阵，涵盖传统电视媒
体、长视频媒体、短视频平台、200多家垂直细分领域头部APP等。有百家以上媒体与公司合作10年以上，且
合作形式不断创新，整合营销创新案例层出不穷，充分满足了客户多元化广告投放需求。
公司凭借突出的内容创意能力、全域营销及全链路商业服务能力，成为各大互联网媒体优质的生态服务
商，屡获各大互联网平台殊荣。2026年上半年，公司延续获得字节跳动及阿里巴巴的头部服务商认证资质及
荣誉。字节跳动方面，公司荣获巨量引擎千川创新奖、巨量引擎星睿营销奖、巨量引擎品牌燃擎奖、巨量引
擎2026年品专年单战役杰出贡献代理商奖、巨量引擎品牌广告技术能力共建奖、巨量引擎产品共建奖、巨量
引擎专项深耕奖等资质及荣誉。阿里巴巴方面，公司荣获阿里妈妈UD2026财年卓越合作伙伴奖、阿里妈妈未
来商业奖－年度全域经营伙伴大奖、天猫3C数码最佳外投合作伙伴奖、支付宝广告电商经营赛道Q1案例奖等
资质及荣誉。此外，公司还荣获哔哩哔哩优质合作伙伴－重点客户突破奖等资质及荣誉。
5.国内外领军品牌与新消费品牌的创新服务能力
截至目前，公司先后服务国内外品牌企业上千家，并与多数客户保持着长期稳定的合作关系，合作超10
年的客户近百家。另外，公司不断丰富客户结构，涵盖实体经济领军品牌、互联网头部企业、国际一线品牌
、新国货与新消费品牌等。近年来公司已服务500余家新消费品牌。
公司所提供的创新营销服务已赢得业界的高度认可，品牌客户合作黏性进一步增强。公司顺应行业和客
户需求的变化，丰富业务模式，及时满足客户生意增长目标。公司通过对品牌进行深度的数据洞察，并结合
生态营销战略打造全链路营销方法论，定位品牌经营痛点、打开增长入口、完成“品、效、销一体化”建设
，以贯穿品牌全周期的经营解决方案，助力品牌经营实现确定性增长。
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