经营分析☆ ◇603602 纵横通信 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
AI全域数字营销、低空经济、数字基建
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全域数字营销服务(产品) 7.38亿 75.06 1.34亿 85.60 18.14
5G新基建(产品) 1.78亿 18.08 1068.16万 6.83 6.01
政企行业数智化服务(产品) 6232.83万 6.34 1098.70万 7.02 17.63
其他业务(产品) 511.50万 0.52 86.27万 0.55 16.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信技术服务业(行业) 18.22亿 99.22 2.72亿 97.31 14.93
其他业务(行业) 1437.62万 0.78 752.04万 2.69 52.31
─────────────────────────────────────────────────
全域数字营销服务(产品) 12.02亿 65.46 2.03亿 72.52 16.87
5G新基建(产品) 4.60亿 25.05 4548.06万 16.27 9.89
政企行业数智化服务(产品) 1.60亿 8.70 2381.30万 8.52 14.90
其他业务(产品) 1437.62万 0.78 752.04万 2.69 52.31
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 16.36亿 89.09 2.53亿 90.66 15.49
其他(地区) 2.00亿 10.91 2610.72万 9.34 13.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
全域数字营销服务(产品) 5.15亿 64.61 9698.84万 73.20 18.82
5G新基建(产品) 1.99亿 24.94 2167.20万 16.36 10.89
政企行业数智化服务(产品) 7681.31万 9.63 1432.14万 10.81 18.64
其他(补充)(产品) 526.10万 0.66 336.48万 --- 63.96
其他业务(产品) 120.48万 0.15 -48.08万 -0.36 -39.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信息通信技术服务业(行业) 16.52亿 99.21 2.71亿 98.02 16.38
其他业务(行业) 1316.25万 0.79 545.36万 1.98 41.43
─────────────────────────────────────────────────
全域数字营销服务(产品) 8.92亿 53.55 1.69亿 61.27 18.97
5G新基建(产品) 5.48亿 32.93 6688.78万 24.23 12.20
政企行业数智化服务(产品) 2.12亿 12.73 3456.85万 12.52 16.31
其他业务(产品) 1316.25万 0.79 545.36万 1.98 41.43
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 13.95亿 83.77 2.39亿 86.55 17.13
其他(地区) 2.70亿 16.23 3713.86万 13.45 13.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.14亿元，占营业收入的33.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│抖音视界有限公司 │ 11814.20│ 6.43│
│江苏新国货电子商务有限公司 │ 9566.69│ 5.21│
│合计 │ 61405.93│ 33.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.22亿元，占总采购额的14.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│联合互众（北京）科技有限公司 │ 8194.33│ 2.80│
│上海圆迈贸易有限公司 │ 7279.88│ 2.49│
│杭州博鸟网络科技有限公司 │ 6461.06│ 2.21│
│合计 │ 42156.60│ 14.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务2026年上半年，在“AI深度融合（AIIntegration）”战略指引下，公司
坚持以AI技术与业务深度融合为发展主线，主要从事AI全域数字营销、低空经济、数字基建三大业务。
（1）AI全域数字营销业务AI全域数字营销业务是指通过融合AI技术应用为客户提供基于互联网媒体的
涵盖创意素材制作、投放策略定制、实时数据分析、运营优化等全方位的智能化线上营销服务。
具体来说，在技术层面，公司将AI技术深度融合至“需求洞察-创意生成-智能投放-效果优化-商业增长
”数字营销全链路，实现商业效率提升，公司自研Freely系列AIGC工具平台作为AI营销增长引擎，已搭建包
含Freely创意工厂、Freely达人智选、Freely智能投放、Freely智能中台、Freely智能出海等AI工具，并持
续迭代完善产品功能与场景覆盖。在产品生态层面，公司持续完善“全域+多品+出海”的布局，产品品类覆
盖千余种数字商品及实物商品，其中数字商品覆盖通信服务、影音娱乐、本地生活等千余品类，实物商品涵
盖各类智能终端3C电子产品等。在流量布局层面，公司实现全域流量触点覆盖，具体包括淘宝/天猫/拼多多
/京东等货架电商平台、抖音/快手/微信等内容电商平台以及超百个中长尾互联网流量平台，区域上延伸布
局北美、欧洲等全球跨境电商平台。在客户层面，公司与电信运营商以及头部互联网平台展开深度合作，同
时持续拓展AI大模型厂商以及新兴内容平台的营销合作，客户矩阵持续扩大。
（2）低空经济业务公司的低空经济业务，是以自主研发的高安全、高智能、全自主飞行控制系统为核
心，聚焦电动化、智能化、国产化三大方向，主要为客户开发航电飞控系统、搭建低空智能空管平台、提供
智能无人机自主巡检服务，赋能低空经济商业化发展。
航电飞控系统是飞机的“大脑”，起到各类飞行器的感知、融合、决策、规划和控制的关键作用，公司
专注于eVTOL及中大型无人机的航电飞控系统研发，面向符合民航局适航审定要求的自动飞行控制系统，助
力各类飞行器主机厂商加速取证。
低空智能空管平台是低空经济基础设施，为政府或相关部门提供空域管理、飞行调度及自动化运营解决
方案。公司基于自身在智慧城市方面的技术基础，为地方政府搭建符合当地特色的低空管理平台，包括空域
网的规划、基础设施网（eVTOL起降场等）的建设、低空空联网的搭建、应用服务网的布局等。
智能无人机自主巡检服务主要是通过加载智能飞控的无人机来完成各类巡检工作，其中包括城市超高楼
、水利、桥梁、交通、港口等场景。公司全资子公司狮尾智能的城市超高层建筑自动巡检服务集成智能网联
、感知避障等技术，具备在复杂城市环境中开展超视距作业的能力。
（3）数字基建业务公司数字基建业务涵盖5G新基建相关服务及政企行业数智化服务。5G新基建相关服
务包括通信网络建设服务和通信网络代维服务，主要是为客户提供5G移动通信网络等新型基础设施的网络建
设服务及建成后的运维服务，从项目实施与交付到网络运维与优化等全方位一体化服务。政企行业数智化服
务主要是指公司利用人工智能、大数据、物联网、云计算、移动通信等技术，为客户提供集设计、研发、集
成、实施、运营等于一体的数智化一站式解决方案，赋能政府、企业及行业大客户在大数据时代实现信息化
、数字化、智慧化的转型和升级。
（二）公司所处行业
（1）AI数字营销行业发展情况2026年上半年，我国互联网营销行业延续结构性转型态势，逐步迈入由A
I驱动的、以“深度价值创造”与“智能生态协同”为核心的全新发展周期。一方面，市场持续稳步增长，Q
uestMobile发布的《中国移动互联网2026年上半年大报告》数据显示，受消费旺季叠加营销节点集中投放的
影响，2026年第二季度中国互联网广告市场稳步提升，广告市场规模达2,169.8亿元，同比增长8.1%。从广
告形式看，电商与视频信息流双引擎驱动格局进一步巩固；从媒体格局看，市场集中度维持高位且内部分化
加剧——字节系（抖音）广告体量持续领跑，腾讯依托视频号+小程序闭环营销服务收入Q1同比增长20%，B
站广告收入Q1同比增长30%，快手在线营销服务收入Q1同比增长9.3%，百度在线营销服务收入Q1同比下滑22%
。
另一方面，2026年上半年AI技术的进步持续推动行业变革。AI搜索正在重塑流量入口，用户通过AI查询
后可直接跳转转化页面，品牌需重构关键词布局与结构化数据呈现，以适配新的决策逻辑，AI正彻底重构消
费者决策路径。同时，内容生产也迎来革命。AI驱动下创意产能大幅提升，可批量产出符合平台规范的素材
，实时追踪热点调整内容，推动行业进入“高频—高质—低成本”新阶段。
未来，随着AI智能体的快速发展与广泛应用，互联网营销行业还将迎来更深层次的变革，公司将不断扩
大AI能力边界，将多年沉淀的行业Know-How与AI技术深度融合，为客户提供更加智能化、个性化的营销解决
方案。
（2）低空经济行业发展情况2025年以来，我国低空经济在国家战略牵引、政策体系完善、技术创新突
破、市场需求释放的多重驱动下，行业正式迈入万亿级赛道，成为培育新质生产力、拉动国民经济增长的战
略性新兴产业，为行业内企业发展提供了广阔空间。
政策层面，顶层设计持续完善，形成国家、部委、地方三级联动的政策体系。低空经济连续两年写入《
政府工作报告》，新修订的《中华人民共和国民用航空法》明确其法律地位，国家发改委设立低空经济发展
司统筹行业发展，出台产业统计分类标准规范行业核算。低空空域实行分类精细化管理，长三角、粤港澳大
湾区等区域低空航线网络逐步完善，30余个省（区、市）出台专项扶持政策，多地设立百亿级低空产业基金
，全国地方低空产业基金总规模超千亿元，为产业发展筑牢制度与资金根基。2026年年初工信部等五部门发
布纲领性文件，部署信息通信业支撑低空基建发展，明确2027年低空航路网络覆盖、标准研制等目标，以通
感导监一体化技术路径推进低空通信、感知、导航能力建设，并强化“一机一码一号”与频率资源等行业监
管规范。一系列政策组合拳，加速推进低空经济规模化商业落地。
市场规模持续扩容，增长趋势明确。据中国民航局数据显示，截至2026年6月底，实名登记无人机总数
突破478.8万架，累计飞行2,641.4万小时，同比增长8%；eVTOL赛道持续升温，国产载人、重载机型完成多
轮适航验证，国产eVTOL正加速从适航攻坚迈向商业化落地；广东、长三角等区域产业集群持续壮大，珠三
角集聚全国30%以上低空产业链企业，长三角聚焦eVTOL集群化发展与高端制造；政府采购、物流配送、城市
治理仍是核心需求领域，多地低空治理航线已常态化运行，无人机末端物流配送加速规模化。
产业生态日趋完善，全链条协同发展。应用场景从试点走向规模化，低空物流、城市治理、应急医疗、
低空文旅等场景深度渗透千行百业，无人机配送、政务巡检等实现常态化运营。基础设施加速建设，低空通
信、导航、监管体系逐步完善，人才培养力度加大，破解产业发展瓶颈。当前行业仍面临商业化可持续性待
验证、空域管理需进一步优化、标准体系尚不统一等挑战，但长期发展前景广阔。报告期内，全球自主飞行
赛道迎来大规模资本浪潮，头部企业融资规模屡创新高。未来随着政策、技术、市场的持续发力，行业高质
量发展态势将持续巩固，为公司业务拓展提供坚实支撑。
（3）通信行业发展情况2026年上半年，通信业运行基本平稳，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆
、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。2026年上半年电信业务总量同比增长7.
7%，电信业务收入累计完成8,873亿元，同比下降2.1%。
信息通信业总体呈现四个“稳步提升”的良好态势。基础设施支撑能力稳步提升。截至6月底，5G基站
达到510.2万个，具备千兆网络服务能力的10GPON端口达3,286万个。积极推进5G-A商用网络建设，万兆光网
在小区、工厂、园区等场景实现试点部署。我国智能算力规模达2,185EFLOPS，同比增长177%。
融合应用效能稳步提升。信息通信技术深度赋能实体经济，建成5G行业虚拟专网超8万个，5G、千兆光
网应用已融入94个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”在建项目超2.6万个，建成1260家分类分级、特色
鲜明的5G工厂。
产业创新实力稳步提升。基于5G的智能终端类型不断丰富，人工智能手机和电脑、智能机器人、AI眼镜
、AI玩具等产品成为信息消费新热点。批复6GHz频段6G试验频率使用许可，加快推进第二阶段6G技术试验。
开放发展水平稳步提升。实施增值电信业务扩大对外开放试点，吸引和利用外资成效凸显。截至目前，
外商投资电信企业累计达3,219家，较去年同期增长23.9%。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，国家“人工智能+”行动持续深化，数字经济与实体经济融合进程加速，公司把握发展
机遇，坚定围绕“AI深度融合（AIIntegration）”发展主线，以AI全域数字营销业务为核心增长引擎，加
速AI技术全链路商业化落地。上半年公司经营整体呈现“收入利润稳健增长、现金流显著优化、资产质量持
续提升”的良好态势。
报告期内，公司实现营业收入9.84亿元，同比增长23.33%；实现净利润3,234.25万元，同比增长150.49
%；实现归属于上市公司股东的净利润1,492.41万元，同比增长27.11%；经营活动产生的现金流量净额9,712
.00万元，较上年同期的-1.14亿元大幅改善，实现由负转正。截至报告期末，公司总资产22.61亿元，归属
于上市公司股东的净资产9.12亿元，资产负债率较年初下降4.75个百分点，财务结构持续优化。
（一）AI全域数字营销业务AI全域数字营销业务作为公司核心增长引擎，报告期内延续较强增长态势，
实现营业收入7.38亿元，同比增长43.27%，占公司主营业务收入的75.46%，主营业务贡献度进一步提升。业
务综合毛利率18.14%，在保持盈利质量的同时实现收入规模快速增长。
报告期内，公司FreelyAI矩阵平台持续深化内部赋能，AI能力已全面渗透至投前策略、智能创意生成、
精准投放、实时优化与效果归因的营销全链路，AI驱动的智能创意生产效率实现大幅跃升，AI生成素材成为
投放主力，带动客户ROI与客群结构同步优化；另一方面，公司紧密围绕电信运营商及字节系、阿里系、腾
讯系、百度、美团、小红书等头部互联网及大模型平台展开深度合作，在信息流推广、达人分销、App及短
剧内容推广等场景持续扩大客户矩阵与投放规模。公司业务定位稳步从“全域数字营销服务提供商”向“AI
数智营销全链路解决方案提供商”升级，AI技术已从业务辅助工具演进为驱动经营提质增效的重要生产力。
（二）低空经济业务报告期内，低空经济产业支持政策持续出台，行业整体仍处于商业模式探索阶段，
产业链分化与竞争同步加剧。公司围绕2026年经营计划提出的聚焦自主飞行智能航电飞控技术研发、加快低
空智能无人机应用项目的经验复制、持续深化与航空/低空头部企业合作等方向推进各项工作。上半年，公
司围绕智能航电飞控系统持续投入。狮尾智能在感知与避障（DAA）、视觉辅助降落（VLS）等核心功能开发
上取得阶段进展，其中感知与避障（DAA）系统就机载设备技术标准规定项目批准书（CTSOA）于2026年7月
向民航主管部门正式递交申请并获受理，视觉辅助降落（VLS）系统在中型无人eVTOL上完成验证。
2026年2月，狮尾智能通过AS9100D航空航天质量管理体系和ISO9001:2015质量管理体系认证审核，具备
符合国际航空标准的全链条质量保障能力。上半年狮尾智能取得三项发明专利，并联合天目山实验室、杭州
师范大学、上海交通大学四川研究院等高校和研究院推进低空项目申报。
（三）数字基建业务报告期内，受电信运营商资本开支结构性调整影响，5G新基建与政企数智化业务规
模有所承压。公司主动优化业务结构，加速推进数字基建业务转型升级，数字基建业务实现收入约2.40亿元
。
面对行业环境变化，公司强化项目成本管控与回款管理，保持稳健现金流水平，积极参与5G-A（5.5G）
项目建设，并持续关注6G技术演进带来的机遇以及低空基础设施领域的业务机会，围绕运营商算力网络建设
需求，积极探索面向垂直行业政企客户的算力/Token商业服务机会，推动公司由传统通信服务商向算力服务
与数字基础设施综合服务商转型。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）全链路AI数智营销能力
公司已打造以FreelyAI智能营销平台为核心的全链路AI数智营销体系，将AI技术深度融入需求洞察、创
意生成、智能投放、效果优化、商业增长全流程。公司自研Freely系列AIGC工具矩阵，涵盖Freely创意工厂
、Freely达人智选、Freely智能投放、Freely智能中台、Freely智能出海等AI工具，并将持续迭代完善并实
现产品化、模块化输出，具备垂类场景深度定制、人机协同增效、数据闭环迭代、商业化能力输出等显著优
势，全面提升营销自动化、精准化与高效化水平，为全域数字营销提供稳定、高效、可复制的技术底座与核
心竞争力支撑。
（二）深厚的行业Know-how与优质客户资源优势
公司在数字营销领域深耕多年，依托海量项目实践沉淀丰富行业经验与成熟技术能力，精准把握各行业
客户的营销痛点与业务需求，形成独特且难以复制的行业Know-how优势，并深度融入AI模型训练、策略调优
、投放优化与效果归因等关键环节，确保技术落地贴合业务实际。公司已形成成熟的行业投放模型、数据运
营方法论与场景化解决方案，可快速输出定制化策略，帮助客户缩短试错周期、提升营销效率与投放回报。
客户资源方面，公司已与电信运营商、头部互联网平台建立深度合作，同时拓展AI大模型厂商以及新兴内容
平台合作资源，优质且多元的客户矩阵为业务持续增长提供坚实保障。公司将行业经验结构化、知识资产化
、方案模块化，持续提升交付效率，在多行业实现多场景规模化复制与稳定提效。
（三）低空经济领域的技术研发与商业化落地能力
子公司狮尾智能创始人及核心团队成员曾任职于霍尼韦尔航空航天部门，并深度参与中国商飞C919国产
大飞机飞控系统研发，具备完整的民用飞机飞控研发与适航认证经验。公司聚焦电动化、智能化、国产化方
向，自主研发面向适航认证的高安全智能飞控系统，已实现4D航线规划、极简操控（SVO）、感知与避障（D
AA）、视觉辅助降落（VLS）等核心功能，凭借技术先发优势，公司已在城市超高层巡检、低空空管平台、
无人机物联感知系统等领域实现商业化落地。
（四）持续的业务创新及落地能力
公司深耕数字营销领域多年，已构建全域数字营销全链路AI覆盖体系，依托深厚的行业积淀、成熟的技
术底座与丰富的运营经验，形成敏锐的商业机会洞察能力。公司能够精准捕捉互联网、人工智能、新媒体、
电商生态等领域的新兴机遇，通过持续的“技术+场景”创新与业务孵化，不断把潜在机会转化为可落地的
新产品、新服务与新业务，为公司长期战略升级与高质量发展提供强劲支撑。
（五）专业的业务资质
公司具备参与客户大型招标项目的资质要求与能力，长期为各类大型交通枢纽、各类特殊场景提供通信
解决方案。目前已拥有通信工程施工总承包壹级资质、安全技术防范系统集成及服务专项资质、电子与智能
化工程专业承包资质、电力工程/市政公用工程/钢结构工程施工总承包资质、承装（修、试）电力设施资质
等专业资质，获得CMMI认证。
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