经营分析☆ ◇603605 珀莱雅 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化妆品类产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
护肤类（含洁肤）(产品) 39.10亿 72.75 --- --- ---
美容彩妆类(产品) 8.97亿 16.69 --- --- ---
洗护类(产品) 5.60亿 10.42 --- --- ---
其他业务(产品) 769.37万 0.14 344.38万 0.09 44.76
其他(补充)(产品) 10.70万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上:直营(渠道) 40.42亿 75.20 --- --- ---
线上:分销(渠道) 10.46亿 19.46 --- --- ---
线下:其他(渠道) 1.54亿 2.87 --- --- ---
线下:日化(渠道) 1.25亿 2.33 --- --- ---
其他业务(渠道) 769.37万 0.14 344.38万 0.09 44.76
其他(补充)(渠道) 10.70万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
珀莱雅(品牌) 36.92亿 68.69 --- --- ---
彩棠(品牌) 5.51亿 10.25 --- --- ---
OR(品牌) 4.77亿 8.87 --- --- ---
原色波塔(品牌) 3.13亿 5.82 --- --- ---
悦芙媞(品牌) 1.75亿 3.26 --- --- ---
惊时(品牌) 8200.00万 1.53 --- --- ---
其他品牌(品牌) 7700.00万 1.43 --- --- ---
其他业务(品牌) 769.37万 0.14 344.38万 0.09 44.76
其他(补充)(品牌) 10.70万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 105.85亿 99.89 77.60亿 99.94 73.31
其他业务(行业) 1207.45万 0.11 442.98万 0.06 36.69
─────────────────────────────────────────────────
护肤类（含洁肤）(产品) 81.82亿 77.20 60.03亿 77.31 73.37
美容彩妆类(产品) 15.63亿 14.75 11.48亿 14.79 73.45
洗护类(产品) 8.41亿 7.93 6.09亿 7.85 72.46
其他业务(产品) 1207.45万 0.11 442.98万 0.06 36.69
─────────────────────────────────────────────────
其他（部分电商）(地区) 91.72亿 86.55 68.57亿 88.32 74.76
华东区(地区) 8.15亿 7.69 4.88亿 6.29 59.93
中国香港及境外(地区) 2.98亿 2.81 2.25亿 2.89 75.52
华中区(地区) 1.21亿 1.14 7275.97万 0.94 60.34
华北区(地区) 5797.73万 0.55 3630.40万 0.47 62.62
华南区(地区) 4246.45万 0.40 2791.86万 0.36 65.75
西南区(地区) 3782.44万 0.36 2425.29万 0.31 64.12
西北区(地区) 3503.03万 0.33 2354.32万 0.30 67.21
其他业务(地区) 1207.45万 0.11 442.98万 0.06 36.69
东北区(地区) 700.90万 0.07 456.19万 0.06 65.09
─────────────────────────────────────────────────
线上:直营(渠道) 81.92亿 77.30 --- --- ---
线上:分销(渠道) 19.25亿 18.16 --- --- ---
线下:日化(渠道) 2.82亿 2.66 --- --- ---
线下:其他(渠道) 1.86亿 1.76 --- --- ---
其他业务(渠道) 1207.45万 0.11 442.98万 0.06 36.69
其他(补充)(渠道) 35.40万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
珀莱雅(品牌) 76.89亿 72.56 --- --- ---
彩棠(品牌) 12.55亿 11.84 --- --- ---
OR(品牌) 7.44亿 7.02 --- --- ---
悦芙媞(品牌) 3.71亿 3.50 --- --- ---
原色波塔(品牌) 2.56亿 2.42 --- --- ---
其他品牌(品牌) 1.74亿 1.64 --- --- ---
惊时(品牌) 9600.00万 0.91 --- --- ---
其他业务(品牌) 1207.45万 0.11 442.98万 0.06 36.69
其他(补充)(品牌) 35.40万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 101.17亿 95.47 74.68亿 96.19 73.82
线下(销售模式) 4.68亿 4.42 2.91亿 3.75 62.27
其他业务(销售模式) 1207.45万 0.11 442.98万 0.06 36.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
护肤类 （含洁肤）(产品) 41.99亿 78.31 --- --- ---
美容彩妆类(产品) 8.37亿 15.61 --- --- ---
洗护类(产品) 3.20亿 5.97 --- --- ---
其他业务(产品) 595.73万 0.11 248.41万 0.06 41.70
─────────────────────────────────────────────────
线上:直营(渠道) 39.05亿 72.83 --- --- ---
线上:分销(渠道) 12.04亿 22.45 --- --- ---
线下:日化(渠道) 1.70亿 3.17 --- --- ---
线下:其他(渠道) 7700.00万 1.44 --- --- ---
其他业务(渠道) 595.73万 0.11 248.41万 0.06 41.70
─────────────────────────────────────────────────
珀莱雅品牌(品牌) 39.78亿 74.19 29.43亿 74.80 73.98
彩棠(品牌) 7.05亿 13.15 --- --- ---
OR(品牌) 2.79亿 5.20 --- --- ---
悦芙媞(品牌) 1.66亿 3.10 --- --- ---
其他品牌(品牌) 1.30亿 2.42 --- --- ---
原色波塔(品牌) 9700.00万 1.81 --- --- ---
其他业务(品牌) 595.73万 0.11 248.41万 0.06 41.70
其他(补充)(品牌) 95.10万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 107.66亿 99.88 76.88亿 99.92 71.41
其他业务(行业) 1281.14万 0.12 634.75万 0.08 49.55
─────────────────────────────────────────────────
护肤类(含洁肤)(产品) 90.19亿 83.68 64.54亿 83.88 71.56
美容彩妆类(产品) 13.61亿 12.62 9.72亿 12.64 71.46
洗护类(产品) 3.86亿 3.58 2.62亿 3.40 67.77
其他业务(产品) 1281.14万 0.12 634.75万 0.08 49.55
─────────────────────────────────────────────────
其他(部分电商)(地区) 95.90亿 88.98 69.60亿 90.45 72.57
华东区(地区) 6.94亿 6.44 4.15亿 5.40 59.82
中国香港及境外(地区) 1.41亿 1.30 9698.38万 1.26 68.96
华中区(地区) 1.06亿 0.99 6486.25万 0.84 60.94
华南区(地区) 6531.36万 0.61 4436.38万 0.58 67.92
西南区(地区) 6454.65万 0.60 4157.36万 0.54 64.41
华北区(地区) 5238.54万 0.49 3191.71万 0.41 60.93
西北区(地区) 3716.73万 0.34 2454.16万 0.32 66.03
东北区(地区) 1478.44万 0.14 913.61万 0.12 61.80
其他业务(地区) 1281.14万 0.12 634.75万 0.08 49.55
─────────────────────────────────────────────────
线上:直营(渠道) 81.22亿 75.35 --- --- ---
线上:分销(渠道) 21.12亿 19.59 --- --- ---
线下:日化(渠道) 3.64亿 3.38 --- --- ---
线下:其他(渠道) 1.68亿 1.56 --- --- ---
其他业务(渠道) 1281.14万 0.12 634.75万 0.08 49.55
─────────────────────────────────────────────────
自有品牌:珀莱雅(品牌) 85.81亿 79.61 --- --- ---
自有品牌:彩棠(品牌) 11.91亿 11.05 --- --- ---
自有品牌:OR(品牌) 3.68亿 3.41 --- --- ---
自有品牌:悦芙媞(品牌) 3.32亿 3.08 --- --- ---
自有品牌;其他品牌(品牌) 1.80亿 1.67 --- --- ---
自有品牌:原色波塔(品牌) 1.14亿 1.06 --- --- ---
其他业务(品牌) 1281.14万 0.12 634.75万 0.08 49.55
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 102.34亿 94.95 73.70亿 95.78 72.01
线下(销售模式) 5.32亿 4.94 3.19亿 4.14 59.89
其他业务(销售模式) 1281.14万 0.12 634.75万 0.08 49.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.25亿元，占营业收入的12.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 132548.97│ 12.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.28亿元，占总采购额的22.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 62836.28│ 22.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“
珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“科瑞肤”、“原色波塔”、“惊时”、“优资莱”
、“韩雅”、“花知晓”等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域
：
1、大众精致护肤品牌
（1）珀莱雅，专注科技护肤，针对年轻白领女性群体，主价格区间200-500元，线上线下全渠道协同销
售。
（2）悦芙媞，定位“年轻肌专研”，针对18-24岁的Z世代年轻群体，主价格区间50-200元，以线上为
主要销售渠道。
2、彩妆品牌
（1）彩棠，以“中国妆，原生美”为理念的中式美学专业彩妆品牌，主价格区间150-300元，以线上为
主要销售渠道。
（2）原色波塔，以“自我”为核心打造的新锐彩妆品牌，针对Z世代年轻人群，主价格区间39-200元，
以线上为主要销售渠道。
（3）花知晓，专注少女心的彩妆品牌，花知晓主要针对15-25岁年轻用户群体，主价格区间69-159元，
以线上线下全渠道协同销售。
3、洗护品牌
（1）Off&Relax，定位“亚洲头皮整全愈养专家”的洗护品牌，主价格区间150-350元，以线上为主要
销售渠道。
（2）惊时，专研头皮微生态的功效洗护品牌，主价格区间79-99元，以线上为主要销售渠道。
4、高功效护肤品牌
科瑞肤，定位实验室功效护肤品牌，主价格区间260-600元，以线上为主要销售渠道。
（二）经营模式
1、销售模式
线上渠道为主、线下渠道并行。
线上渠道主要通过直营、分销模式运营。直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多等平台为主，分销包
括淘宝、京东、唯品会等平台。
线下渠道主要通过经销商模式运营。渠道包括化妆品专营店、百货、美妆集合店等。
2、生产/研发模式
公司以自主生产为主，OEM为辅的生产模式，护肤品类以自主生产为主，彩妆品类自主生产和OEM并行，
拥有自建护肤工厂。
公司以自主研发为主、产学研相结合为辅的研发模式。与浙江大学、上海交通大学、中国药科大学、北
京工商大学、浙江中医药大学、巴斯夫（中国）有限公司、亚什兰（中国）投资有限公司、帝斯曼维生素（
上海）有限公司、禾大化学品（上海）有限公司、赢创特种化学（上海）有限公司、西班牙LIPOTRUE,S.L.
、杭州恩和生物科技有限公司、深圳中科欣扬生物科技有限公司、浙江湃肽生物股份有限公司、江苏创健医
疗科技股份有限公司等前端研究机构及优秀原料供应商保持研发合作关系。
二、经营情况的讨论与分析
1、营业收入
营业收入53.75亿元，同比增长0.24%
其中：主营业务收入53.67亿元，同比增长0.21%
其他业务收入0.08亿元
2、净利润
归属于上市公司股东的净利润11.68亿元，同比增长46.26%
归属于上市公司股东的扣非净利润6.64亿元，同比下降13.80%
三、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力，源于构建了“顶层战略”、“黄金链路”与“敏捷组织”三位一体、高度协同的现
代化企业系统。
1、公司以“双十战略”为顶层设计，坚定推行“两驱四化”的发展路径——即以科技创新赋能产业，
以人才聚合支撑经营管理，系统性推进产业平台化、协同生态化、业务全球化和运营数智化，为长期增长勾
勒清晰蓝图。
2、在市场前端，公司锻造了“洞察、研发、开品、营销”的垂直整合价值链。这一高效闭环始于对消
费趋势的深度洞察，依托坚实的研发体系实现产品的精准创新与快速迭代，最终通过全域营销能力实现市场
引爆，确保了研发投入能高效转化为商业成果与品牌资产。
3、底层支撑则来自“文化-战略-机制-人才”四维一体的自驱型组织。通过构建激发内驱的企业文化与
柔性机制，不仅保障了核心业务的敏捷迭代与卓越执行，更持续赋能第二增长曲线，为多品牌矩阵的孵化与
生态协同提供了不竭的动力源泉，构筑了深厚的组织护城河。
四、报告期内主要经营情况
(一)主营业务分析
一、多品牌、多品类矩阵建设
珀莱雅品牌
1、产品
报告期内，珀莱雅品牌持续深化“科学护肤”定位，以前瞻性科研为引擎，以精准需求为蓝图，以专业
化验证为基石，系统性提升产品创新效率与专业壁垒。
（1）抗老核心系列：2月上新红宝石微珠精华，结合院线成分灵感，针对A醇不耐受人群，融合以油养
肤的市场趋势，采用微珠包裹精华油的创新技术形态，拓展了红宝石产品线的人群覆盖边界。5月新推双抗
双仓次抛，拓展了双抗系列使用场景，夯实了抗氧糖心智进阶，实现了精华次抛的品类协同和人群拓展。
（2）专业修护体系：1月上新PROYAMED首款妆字号产品“双态精华乳喷雾”，创新实现“远喷精华雾、
近喷精华乳”的双形态设计，覆盖医美术后、敏感突发、日常维稳等多场景化应用需求。5月上新PROYAMED
妆字号双肤质次抛，进一步覆盖不同肤质医美配套产品需求；Q2在OTC及线上渠道上新重组胶原蛋白喷雾及
透明质酸敷料，完善了覆盖术后修复、日常维稳等多场景的专业修护闭环。
（3）防晒品类：2月上新超膜蓝管物理防晒，联合上海市皮肤病医院验证黄金微针术后可用，以“防晒
+高阶医美修护”的差异化定位，进一步巩固了品牌在专业防晒赛道的战略卡位。
（4）美白品类：能量蕴白系列在618活动期间表现优异，成为品牌在美白赛道的重要增长力量，通过对
美白细分赛道的分阶段布局，持续完善不同场景需求的美白解决方案。
2、营销
报告期内，以“强化品牌科技力”为战略核心，持续聚焦建立差异化科技认知，夯实用户心智。
（1）2月，开展马年CNY营销，以“人生辽阔，驰弛自如”为核心主张，整合天猫超品、小红书、抖音
及线下快闪等多触点，实现总曝光13.8亿次，拉新效果显著。
（2）2月，携手品牌防晒全球代言人刘亦菲，发布“当我准备好阳光就正好”防晒全场景使用TVC，传
递从容、积极的生活态度，同时新推“超膜蓝管”等防晒新品，抢占春夏防晒市场先机，总曝光达11.8亿。
（3）3月，开展三八国际妇女节营销“我认得你”，将镜头对准女性之间真实、细腻的情感联结，让女
性的真实成长与内心情绪被真正看见，实现全平台总曝光11.4亿+。
（4）5月，携手品牌护肤全球代言人宋佳新推红宝石微珠精华TVC，传递“丰盈，是共生给出的答案”
护肤理念，总曝光达1.2亿。
（5）5月，开展母亲节营销“特别的花给特别的妈妈”，打破母亲节套装“抗皱”“紧致”等年龄焦虑
导向的产品逻辑，转而推出基于妈妈真实生活方式和肤质需求的个性化定制方案。
（6）5月，携手B站“鲁豫慢谈×刘晓庆”，通过开场贴片、品牌礼盒露出、官方海报、静态压屏及UGC
内容扩散实现全域传播，总触达人群UV2906.5万；播客上线7天播放量达283万+，全网曝光17亿+。
3、渠道
（1）线上：
天猫平台，以核心大单品为锚点，借助营销IP联动放大声量；高端能量蕴白系列在618活动期间的引爆
，为品牌打开了新的向上空间；精耕客群运营，通过场域精准拉新扩大增量，以工具化手段驱动老客复购。
抖音平台，自播端，搭建细分直播间矩阵，通过场景短视频种草、内容直播承接转化，打造货品差异化
，提高自播占比；达播端，持续优化达人结构，以腰部垂类达人、素人KOC等为重点。
京东平台，以“货品矩阵扩容-礼遇资产沉淀-场域效能释放”三大支点，聚焦男士钛银系列等新品上市
，拓宽人群基本盘；与平台加强礼遇战略合作，提升日常礼赠场景渗透与礼赠用户资产沉淀。
2026年618活动期间，珀莱雅天猫旗舰店成交金额获天猫美妆排名第1，抖音美妆国货排名第1，京东美
妆国货排名第1；2026年上半年，珀莱雅天猫旗舰店成交金额获天猫美妆国货排名第1，抖音美妆排名第2，
京东美妆国货排名第1。
（2）线下：
美妆集合店，坚持大单品与新品双轮驱动，对新零售线下门店、即时零售开展双线协同精细化运营；打
造定制化货盘，精准适配线上即时消费诉求与线下门店场景优势。
百货渠道，围绕城市与柜台等级，优化百货布局，推进结构化专柜拓店升级；精准落地高线城市优质商
圈及区域重点商业布局，稳步推进专柜新开、形象翻新；全力提升品牌服务差异化势能，持续迭代专属护理
服务体系。
日化渠道，持续聚焦挖掘线下新增量，集中资源深耕头部及连锁日化系统，实现渠道轻量化、高质化升
级。针对不同终端业态，匹配差异化货品与动销策略，加速从单一卖货向服务、体验、运营一体化转型。
悦芙媞品牌
1、产品
报告期内，持续构建以木蝴蝶精粹、卡瓦精粹、超分子蜂巢水杨酸、靶向痤疮溶菌酶等核心独家成分矩
阵，以日常线+功效线（痘敏线、焕亮线、敏修线）为核心持续优化产品矩阵，夯实专业壁垒。
持续优化品类结构，核心单品修红精华持续保持品类领先，洁颜蜜稳居清洁品类市场前列，形成清洁+
修护双轮驱动格局；持续丰富产品矩阵，2月推出创新双管洁面，以“双管分离”融合“懒人泥膜+洗卸合一
”功效，提升现有清洁品线竞争力；2月卸妆膏围绕“即刻情绪愉悦”品牌基因，延伸推出桃气卸妆膏，丰
富产品体验；4月优化迭代敏修线产品力，洁面慕斯升级。
2、营销
报告期内，品牌营销紧密围绕“年轻肌专研”战略定位及“YouthLabDiscovery”年度主题，延续“功
效+情绪”双线驱动。
（1）功效营销层面：持续深化专业背书体系搭建，专研成分木蝴蝶精粹荣获“iA美耀奖”年度生物原
料奖，强化品牌功效心智。
（2）口碑种草层面：聚焦核心单品，持续夯实修红精华“痘印修复”心智；新品双管洁面围绕双管分
离的创新设计与懒人清洁场景加码种草，强化“一支搞定日常清洁+周期深清”产品认知，上线后获“2026
新妆大赏”年度新品奖项。
（3）情绪营销层面：官宣品牌沅气代言人卓沅，以“沅气满满悦然探索”主题贯穿“YouthLabDiscove
ry”传播主线，传递品牌年轻活力，深化Z世代人群情感共鸣；同时以AIGC内容等创新形式探索年轻化沟通
场景。
3、渠道
天猫平台，提升精华类目销售占比，加速布局功效护肤赛道；配合洁面上新，维持类目优势；洁面单品
与天猫主播开展深度合作，提升直播场域渗透；借助明星代言以及平台IP，提升营销活动渗透；精细化人群
运营，优化派样机制，促进首购转化。
抖音平台，自播方面，推动直播场景向创新场景转型，以优质内容驱动转化；短视频方面，借助AI工具
加速种草内容产出与迭代，有效提升引流效率；投放方面，建立动态ROI管控体系，实现投放效率与投产比
平衡。
2026年618活动期间，悦芙媞品牌在小红书渠道的成交金额同比增长833%，在抖音自营渠道的成交金额
同比增长83%，在天猫达播渠道的成交金额同比增长82%。
彩棠品牌
1、产品
报告期内，强化“中国妆原生美”品牌理念，分层扩充细分趋势新品，精准覆盖多元肤质。
（1）小圆管粉底液迭代升级，以“24H瓷妆无瑕”为核心，配方融入多重植萃精华，创新多用磁吸遮瑕
配件，拓展一物多用场景。
（2）气垫、粉饼、遮瑕等底妆单品迭代扩容：新推油皮专属“青衣气垫”，完善全肤质布局；扩充遮
瑕、粉饼新色号，针对性解决面部瑕疵、肤色暗沉等痛点。
（3）延续妆前类头部优势，针对油皮肤质完成妆前喷雾、妆前乳全线产品迭代升级，强化控油、长效
持妆等细分功能。
（4）加码色彩品类布局，“引青入妆”主题系列焕新升级：对品牌经典爆品修容、腮红补充全新色号
；重磅新推唇部单品“彩棠小釉瓶”，补齐唇部彩妆，实现底妆、妆前、面部色彩、唇妆全链路品类覆盖。
2026年上半年，彩棠粉底液获天猫粉底液类目国货排名第1，修容产品均获天猫修容/高光类目排名第1
，彩棠遮瑕产品获天猫遮瑕类目排名第1，彩棠妆前乳获天猫妆前类目排名第3、国货第2。
2、营销
报告期内，品牌全面升级，秉承“中国妆原生美”核心理念，提出“方圆之道”品牌哲学，实现品牌美
学的深层表达与全面焕新，开展营销事件如下：
（1）1月，新推“万里生息瑞启新年”马年限定新年礼盒，联动品牌灵动代言人陈都灵推出迎新“万里
生息”品牌大片，演绎生生不息、刚柔并济的东方女性力量，全网累计曝光量3000万+。
（2）2月，新推“引青入妆”色彩主题系列，融入品牌标志性青色调，将自然平衡东方原色转化为清透
干净的原生妆效，产品覆盖肤色打底、轮廓修容、面颊赋色、唇部润饰全妆造流程。
（3）4月，于杭州陶瓷博物馆举办小圆管粉底液2.0新品暨品牌升级发布会，开启一场“瓷与妆”的跨
界美学对话，唐毅老师携手品牌灵动代言人陈都灵共同亮相，诠释新品“雾瓷无瑕24H持妆原生”的产品内
核，全周期传播总曝光突破4亿。
（4）5月，推出油皮专属底妆新品青衣气垫，登陆上海西岸溜达节线下主题活动，邀约多位头部美妆博
主出席，头部KOL陈土豆空降现场担任品牌一日店长，进一步完善气垫全肤质产品矩阵市场认知。
3、渠道
天猫平台，通过站外多媒体投放、站内多场域布局，进一步精细化运营，新增淘宝闪购，丰富多场景布
局。品类上，底妆占比持续扩大，品牌人群逐渐向高消转变，用户粘性增强；色彩线方面，主推面综盘、眉
唇盘等多功能色彩类目，面向更多年轻群体拓新。
抖音平台，自播端，稳定日销底盘，主攻粉底液、气垫等大底妆类目，巩固修容，腮红等色彩类目优势
；达播端，协同腰尾部达人和头部达人，采用“达人短视频预热+专场直播爆发”模式，拉升单品类目排名
与搜索热度。2026年上半年，彩棠天猫旗舰店成交金额获天猫彩妆类目排名第6，国货排名第3。
原色波塔品牌
1、产品
报告期内，围绕“老品增新色+核心单品升级”策略，重点布局唇部、修容及眼部产品线，进一步强化
功能型及色彩型单品专业竞争力，持续提升核心SKU生命周期及消费者复购。
（1）色彩线：围绕核心单品“微光唇霜”及“双面多用膏”持续拓展色彩矩阵，推出微光唇霜3个新色
、双面多用膏3个新色，强化在日常妆容及多场景妆效中的适配能力。
（2）眼部功能线：持续完善眼部产品矩阵，推出眼线胶笔3个新色，并对波浪染眉膏进行全线配方升级
，进一步提升显色度、持妆力及使用体验。
（3）面部功能线：围绕修容产品持续丰富色号布局，新增修容棒1个新色，进一步满足不同肤色消费者
的精细化修容需求。
2026年上半年，波浪染眉膏获天猫眉膏类目第1，抖音染眉膏类目第2；柔滑触弦眼线胶笔获天猫眼线胶
笔类目第1，抖音眼线胶笔类目第1；面部遮瑕盘获天猫遮瑕盘类目第2。
2、营销
报告期内，围绕品牌升级3.0持续推进品牌定位、视觉体系与内容资产建设，进一步明确以“打破审美
规训”为出发点，打造反叛精神彩妆品牌，强化品牌在年轻彩妆人群中的差异化认知。
品牌表达层面，确立“INSIDEME/见我，即我”的核心标语，沉淀Bravery、Ambition、Hope、Achieve
四组品牌精神关键词，推动品牌从单纯的功能满足进一步转向精神共鸣与态度表达；视觉体系层面，完成品
牌视觉规范阶段性输出，统一全域品牌表达，强化更具反叛感、冲击力和风格化的视觉语言，提升品牌质感
与外部认知效率；人群策略层面，聚焦18-35岁追寻个性的Z世代与新锐白领，并向追求文化认同、渴望自我
表达的大众人群外溢。
3、渠道
天猫平台，多品类协同，眼部大单品站内外双向联动，付费流量与推荐流量形成共振，带动细分赛道份
额扩张；面部大单品，深耕专业底妆心智；精准锚定高价值潜力人群，多点触达，驱动品类规模的快速扩张
。
抖音平台，自播端，升级视觉输出，推动主推品向高客单价转移，并与达播形成精准错品；达播端，日
常严格控价，大促借力平台补贴，在守住价格体系护城河的同时高效承接大盘流量；短视频板块，新老品双
轮驱动，构建“老品稳盘、新品拓增量”的格局。
2026年618活动期间，原色波塔品牌在全渠道的成交金额同比增长170%+，在天猫平台的成交金额同比增
长150%，在抖音平台的成交金额同比增长169%。
Off&Relax品牌
1、产品
报告期内，持续深化“亚洲头皮整全愈养专家”形象，通过产品矩阵上新（进阶线-星缎修护系列、控
油系列、大单品规格延展、四季限定系列、跨境线-防脱ultra系列、跨境限定系列等），为消费者打造专业
、治愈的洗护体验。
（1）1月，新推星缎修护系列（洗发水+发膜+发乳油）：创新提出“亚洲发质差异化修护”理念，首推
发丝护理创新品类发乳油，精准匹配亚洲烫染消费者发丝糙暗、分叉、打结的痛点。
（2）3月，海外市场推出蓬蓬系列海风限定洗护套组：针对日本市场推出差异化单品，同时丰富跨境品
类，满足当地消费者诉求。
（3）4月，推出春醒归绿限定洗护+沐浴凝露+发油套装：合作奇华顿共创全新春季限定橙花香氛，经典
蓬松洗感温和净澈头皮，唤醒头皮发丝春机盎然。
（4）4月，蓬松家族推出创新单品蓬松云朵粉和蓬松液体护发素，进一步深化蓬松家族SPA级头皮护理
的产品形象。
（5）4月，控油系列升级（控油洗发水+控油液体护发素）：拓展“亚洲四大问题油头”赛道，针对油
头发丝护理，推出创新品类轻盈护发液，精准切合油性头皮消费者油头干发、油汗扁塌的深层痛点。
（6）4月，跨境渠道推出防脱ultra系列(防脱PDRN超导精华+防脱超活喷雾)，全系列聚焦亚洲人群压力
型脱发问题，院线级专利PDRN协同10倍重组17型人源化胶原直补毛囊干细胞，赋能毛囊细胞修护能力，还原
毛囊年轻态。
（7）6月，推出夏季青苹果限定（洗护套组+泡泡浴液+磨砂膏）：清新苹果香氛配合经典蓬松洗感温和
净澈头皮，赋予消费者更丰富的夏季沐浴体验。
2、营销
报告期内，Off&Relax持续推进“品牌资产建设+优质内容模型+多渠道共振模型”的整合营销策略，开
展以下营销工作：
（1）1月，官宣实力派演员文咏珊担任品牌星缎大使，主推星缎修护系列，诠释发丝由内而外的焕新旅
程。同时发布《亚洲人头发健康白皮书之受损发质修护》，系统性提出“结构状态导向”的三维修护策略，
强化品牌专业形象。
（2）3月至6月，品牌首个线下慢闪空间“水境愈所”落地上海愚园路。空间以“水”为叙事脉络，集
品牌展示、产品体验、头皮SPA、专业沙龙于一体，以沉浸式五感体验诠释品牌核心理念。期间邀请李施嬅
、文咏珊、朱旺旺、王真儿等知名女星，亲临慢闪空间体验。
（3）4月，推出SPA蓬松系列新品SPA云朵粉和SPA护发液，与明星单品蓬松洗发水共同完善蓬松产品矩
阵，官宣国民级演员张柏芝担任品牌蓬松大使。
（4）4月，控油系列升级上新之际，官宣江衡为净衡大使，结合京东平台IP展开粉丝营销，集中曝光转
化。
（5）4月，联动阿勒泰文旅与知名创作者詹青云内容共创，以阿勒泰为灵感的春醒归绿系列全新上市，
与阿勒泰多家高端民宿联合派样，以春日气息打造治愈系洗护体验。
（6）5月，品牌亮相第14届世界毛发研究大会（WCHR2026），展示品牌全线产品。全球头皮整全愈养专
家杨建中博士在会上分享四维头部愈养体系及17型胶原蛋白前沿研究。
（7）5月，联合《南方周末》与美妆达人朱旺旺，共同发起“28天剃发挑战”，见证OR焕发安瓶的防脱
焕发实力。
3、渠道
（1）线上：
天猫平台，作为品牌核心经营阵地，围绕蓬松洗护、防脱及星缎修护等核心品类，持续强化大单品渗透
及多品类协同发展，渠道增长由单一大单品驱动逐步向洗发、头皮护理及头发护理多品类协同驱动转变。
抖音平台，持续深化“内容场+货架场”协同经营，通过多场景联动提升品牌内容渗透及成交承接能力
。自播端，持续优化直播内容表达、产品组合及投放结构；达播端，建立头部达人深度合作与中腰部达人矩
阵，扩大品牌内容触点。
2026年618活动期间，Off&Relax品牌成交金额获抖音美护发行业排名第3，国货排名第2；2026年上半年
，Off&Relax天猫双店成交金额获天猫美护发行业（剔除染烫造型）排名第4，国货排名第1。
（2）线下：
报告期内，进一步完善线下零售渠道布局，入驻山姆、盒马、小象超市等渠道，强化更多家庭触点渗透
；同时入驻屈臣氏、KKV、话梅、妍丽等美妆集合店，通过渠道定制套组和限定香型打造差异化货盘策略；
进一步拓展进口超市如Ole、CitySuper、久光等。
惊时品牌
1、产品
报告期内，继续深化“专研头皮微生态的功效洗护品牌”定位，进一步强化品牌和产品的专业、科学的
消费者认知。
（1）2月，控油2.0洗发水全新升级，核心大单品“控油洗发水”，首次引入品牌核心理念“头皮分肤
、分因，精准护理”、“拒绝‘一刀切’”，针对性推出2款针对不同程度油头的控油洗发水：适用大油头
的控油净澈洗发水、适用小油头的控油平衡洗发水。
（2）4月，去屑系列新增推出净源去屑洗发水。在分型、分肤的核心理念下、在已有去屑产品（油屑洗
发水、干屑洗发水）基础上，针对重度油屑、脂溢性皮炎推出净源去屑洗发水（含0.9%精纯二硫化硒），进
一步覆盖去屑痛点下的针对性需求、完善去屑产品矩阵。
2、营销
报告期内，持续围绕品牌核心定位，以“品牌大事件”为节奏引擎，通过“科学传播建立专业信任，场
景营销激发消费需求”的双轮驱动模式，完成了让“分型控油”概念“可感、可信、可买”。开展营销活动
如下：
（1）1-2月，推出一系列自媒体内容企划，包括元旦《跨年企划丨闪光生活》、春节《蓬蓬的新年》，
借新年氛围推出限定玩法，增加消费者好感和品牌曝光和互动。
（2）3-5月，布局“品牌说”内容，控油2.0上新期，建立“立体科学传播”矩阵，通过“权威专家说
”、学术会议背书、成分&功效可视化等一系列内容，增加消费者对于新品的了解、转化。
（3）5-6月，启动《头部研究所》系列内容，通过“多中心采样数据”专家解读、南北高校真实测试，
让“分型”概念在消费者端更有生活实感，同时为站外种草提供话题点。
（4）6月，结合渠道拓展背景和渠道特性，推出新零售渠道特供旅行装，并在短期内快速上线即时零售
渠道，通过符合“出差、旅行、尝新”场景的站外内容和站内货品打法，以较低客单价降低了新客尝试成本
，快速获取渠道内用户画像，为后续布局全产品线探路。
2026年上半年，持续通过科学传播沉淀资产。联合公司上海研发中心，将超过10+项核心研发产出（专
利、会议、文章等）通过一系列端口进行传播，超百万曝光，构建专业信任护城河，持续为长期转化贡献“
被动说服力”。
3、渠道
天猫平台，围绕“人群拉新”与“转化效能”，推进精细化运营。在拉新侧，优化推广渠道费比结构，
依托“人群推广+超级短视频”组合，以低成本撬动曝光流量；联动会员U先试用及百亿补贴派样，对试用人
群多次触达，构建“曝光—试用—复购”的高效拉新闭环。在转化侧，重组货品组合，强化产品连带逻辑；
完善自播间建设，通过主播话术与互动玩法，系统性提升整体运营效率。
抖音平台，聚焦“短+直+投”联动组合拳+精细化运营。内容驱动是底层，自播端用大场包小场造节，
货品端用周边创新货组拉连带，账号端搭建自播+短视频矩阵，商城货组（商品卡）撬动自然流。
2026年618活动期间，惊时品牌在全渠道的成交金额同比增长77%，在抖音平台的成交金额同比增长187%
，在天猫平台的成交金额同比增长53%。
二、新研发策略
报告期内，公司持续以科技创新为核心驱动力，坚持“自主研发+产学研医合作+国际化协同”三核驱动
研发体系，在皮肤机理研究、原料创新、前沿技术攻关、功效评价标准化及跨界协同创新等方面取得了系统
性进展，具体总结如下：
1、专利情况
报告期内，新申请国家发明专利36项、实用新型专利1项、外观设计专利27项，合计新申请专利64项；
新获得11项国家授权发明专利、2项实用新型专利、16项外观设计专利，合计新获得29项专利。截至报告期
末，公司拥有国家授权发明专利154项、实用新型专利26项，外观设计专利152项，合计拥有专利332项。
2、标准情况
报告期内，公司作为起草人，发布国家标准1项，轻工行业标准3项，团体标准8项。截至报告期末，公
司主导或参与制定国家标准22项，轻工行业标准9项，团体标准48项。
3、原料研发与技术创新
（1）报告期内，原料研发持续加码，与国内外先进原料供应商达成深度合作，涵盖在合成生物学、AI
技术融合应用等多种交叉研究领域，完成肉豆蔻醇苹果酸酯磷酸、双环十六肽-1、衣康酸三款新原料备案，
打造差异化原料优势。
（2）报告期内，多项自研植物提取物、植物发酵液特色原料及创新原料完成功效验证与产品匹配，覆
盖公司多个品牌管线，实现自研独有原料技术商业化落地。
（3）报告期内，持续夯实底层自研技术体系，建成多维度自主研发平台，为独有原料开发、功效升级
、配方复配提供核心技术支撑。
4、奖项与成果
（1）报告期内，出席中国中西医结合学会皮肤性病专业委员会学术年会（CDSI），分享皮肤基础研究
与术后修护领域的阶段性进展。在中华医学会皮肤性病学术年会（CSD）上，联合发布《珀莱雅基底膜白皮
书》，建立中国人群基底膜证据链，彰显基底膜研究的临床价值；在世界毛发研究大会（WCHR）和中华医学
会皮肤性病学术年会（CSD）分别发布4篇和2篇学术壁报，涵盖头皮微生态与头皮健康、去屑技术、温和清
洁及发丝修护等研究方向。
报告期内，公司研发团队出席法国里昂国际皮肤美容检测研讨会（Cosmetotest2026）、意大利CosmoPr
of、欧洲皮肤病与性病学会学术春季研讨会（EADVSymposium2026）、欧洲化妆品协会年会等多个行业会议
及论坛，并对公司的科研成果进行主题分享。
（2）报告期内，公司在国内外期刊与行业会议发表多篇高质量论文：
在护肤领域，有关线粒体抗衰研究的论文《Asperulosideprotectsagainstage-relatedmuscledysfunct
ionbyenhancingFOXO3-mediatedmitophagy》，发表于《PhytotherapyResearch》；聚焦防晒膜结构的精准
调控，引入防晒霜性能研究新视角，相关技术研究入选2026年IFSCC口头演讲；2篇红宝石系列相关的机制及
临床研究被“2026中国化妆品科学技术大会”收录并评比为优秀论文奖；有关构建中国女性皮肤状态年龄模
型，量化双抗系列产品抗糖去黄的综合表现，相关成果发表于《中国化妆品科学》。
在洗护发和头皮护理领域，公司持续推进与上海交通大学的头皮微生态联合研究，在油性头皮脂质组与
宏基因组等多组学研究中取得新进展，相关成果发表于《JournalofCosmeticDermatology》；在抗头屑机制
研究中解析复配去屑体系对马拉色菌的调控作用，成果发表于《JournalofAppliedMicrobiology》；围绕琥
珀酸温和去角质机制的研究发表于《Cosmetics》；针对表面活性剂复配后的刺激性，结合同步辐射显微红
外光谱等前沿表征技术，可视化揭示表活胶束聚集行为与皮肤温和性的关联机制，发表于《JournalofCollo
idandInterfaceScience》。
5、战略合作
报告期内，持续深化产学研医协同创新，围绕原料创新、技术研发、平台共建等核心方向，进一步拓展
多元化合作网络，构建内外联动的创新格局。
持续深化原料端战略合作，深耕与亚什兰（中国）投资有限公司、帝斯曼维生素（上海）有限公司、巴
斯夫（中国）有限公司及杭州恩和生物科技有限公司的长期合作关系，在功效成分研发、生物技术落地、绿
色制造等方向开展协同创新。
持续联动医疗机构，深化基础研究、加速临床转化。与上海市皮肤病医院合作共建“皮肤临床科创实验
室”，围绕功效性护肤品研发、皮肤科学基础研究、专业人才培养及研发成果转化等领域开展全方位合作。
依托与华西医院的深度合作，正在构建机理突破、原料革新与应用落地的线粒体抗衰“产学研医”生态闭环
，推动前沿医学研究赋能美妆产业创新。
与浙大生物AI中心成立联合实验室，共建AI驱动的生命科学与消费健康创新平台；与浙江大学、上海交
通大学、大连理工大学、中国药科大学、华东理工大学、上海理工大学等进一步加深在护肤、彩妆、头皮护
理与洗护发技术等维度的深度合作。
三、新供应链保障
1、绿色低碳：报告期内，公司持续推进绿色低碳与自动化升级，通过使用循环箱、更换可降解包装膜
、回收利用原包装箱，有效减少包装环节的一次性消耗与碳排放。同时，引入自动化组套设备，实现包装环
节自动化升级，提升了包装效率与标准化水平，为公司在降本增效与可持续发展之间实现了有效平衡。
2、能源保障：报告期内，公司完成总配电房低压柜整体更换，确保电力供应安全稳定，新设备集成数
字化监测模块，实现电力数据实时可视化；物流仓库完成屋顶采光板整体更换，实现仓储区白天“无灯化”
运行，有效降低照明能耗；优化用水性质分类，有效节约用水成本，推动安全升级与降本增效协同推进。
3、安全防控升级：报告期内，公司在工厂安全防控方面引入多项智能化技术，如引入电信AI火情检测
系统，在充电区及危化品库加装自动灭火弹，在宿舍楼加装限流保护器等，筑牢消防安全防线。
4、数字化建设：报告期内，公司依托AI技术、飞书协作平台及低代码开发工具，完成多套数字化应用
，覆盖供应链运营、生产协同、仓储物流、质量管理、流程审批、项目管理等多个业务场景，打通供应链各
环节的数据壁垒；同时，通过资产管理系统，建立标准化电子台账，覆盖资产采购、入库、领用、处置全生
命周期；通过会计电子档案系统，实现会计资料全流程线上归集、存储与查阅，大幅减少纸张与仓储占用。
5、AI视觉检测赋能智能制造：报告期内，公司利用AI视觉检测技术优化生产与产品质量检测流程，完
成多个生产制造车间的升级改造；通过引入康耐视等视觉检测方案，逐步实现生产全流程的信息化管理与智
能化设备运转。
四、新组织策略
1、机制建设方面：以“双十战略”为核心，持续塑造更为敏捷、高效、扁平的组织形态；强化组织层
面的横向协同，在关键业务节点或重点项目组建共同作战小组，促进分工与协作的有机统一；打造鼓励创新
、包容试错的文化氛围；强化国内用工风险防控，搭建海外用工合规知识体系，筑牢全球合规底线；升级公
司员工幸福计划，搭建员工互动激励体系，将“员工幸福感”转化为“组织韧性”与“核心竞争力”。
2、激励绩效：报告期内，公司绩效管理体系实现系统性升级，完成战略解码并形成战略地图，构建覆
盖公司级的关键绩效指标库并逐层落实到人，打通“战略—指标—看板”全链路闭环，以高绩效导向驱动业
务聚焦与战略高效落地；在薪酬激励体系上围绕“提效率、优机制、促创新”持续升级，推出2026年员工持
股计划，建立利益共享机制，提升团队长期竞争力与凝聚力。
3、人才发展：在原有晋升机制上推出“晋升直通车”专项，为组织与个人发展提供动力；刷新领导力
模型，提升人才识别效率与准确度；以“三力模型”（领导力、专业力、通用力）为支点进行战略级人才投
资，构建能力培养生态，赋能员工成长。
4、人力资源智能化建设：以AI赋能人力资源管理，多措并举推动管理提质增效。积极推进项目集，实
现从流程在线、数据可视到智能驱动的能力跃迁；HRAI项目集全面落地，实现绩效、晋升、盘点、继任、新
员工管理、活水平台等模块的集成与智能化升级，显著提升了管理决策的敏捷性与精准度。
五、数智化策略
报告期内，公司数智化工作进一步落地业务场景，围绕数据底座、经营分析、AI应用、流程线上化、数
据安全和组织能力等方向推进，着力提升业务响应效率、管理透明度和数据驱动决策能力。
1、数据底座和经营分析能力建设：数据中台建设进入业务场景验证阶段，围绕统一数据入口、数据标
准、质量口径和数据资产沉淀开展工作。重点推进业财一体管报、数据资产盘点等项目，为后续迭代经营驾
驶舱、营销驾驶舱和跨品牌经营分析夯实基础。
2、营销、电商和经营场景应用落地：围绕大促经营、投放监控和业务复盘等高频场景，上线618大促看
板、公司大促日报、千川投放监测Agent等工具，帮助业务团队更快掌握大促进展，提升跨部门数据协同和
经营复盘效率。
3、AI应用从培训试点走向业务实践：AI相关工作逐步进入内容生产、数据治理、系统开发和运营监控
等具体流程。如AI视频项目沉淀了素材打标、脚本生成、批量出片、投流复盘等工作流；数据质量监测Agen
t、投放预警机器人，将异常识别移到数据进入流程之前；AICoding则用于快速交付分销协同平台、感官分
析平台等应用。
4、财务、供应链和业务协同流程线上化：电子会计档案项目打通SAP、费控、OA等系统，实现凭证、合
同等档案自动采集和归档；媒介采购流程覆盖需求申请、下单、验收、付款等环节，提升费用追溯和合规管
控能力；电子标签系统、外包材管理、海外智能对账平台等的推进，有力推进业务效率提升。
5、数据安全、数据质量和组织能力建设：完成ISO27001信息安全管理体系首次认证，信息安全管理能
力进一步规范化；数据质量方面，围绕数据源建立监测和通知机制，减少错误数据进入下游链路；组织能力
方面，通过AI夜校、AI视频培训和OpenClawAgent实践，让管理层和业务团队在真实场景中理解和使用AI，
并沉淀可复用的方法和样板。
说明：
（1）上述各品牌产品及品类排名数据来源：
2026年上半年，彩棠品牌天猫渠道的数据来源于情报通，原色波塔品牌天猫渠道数据来源于情报通，抖
音渠道数据来源于飞瓜。时间周期均为2026年1月1日-6月30日。
（2）上述各品牌各渠道排名及数据来源：
①各品牌2026年618活动期间的数据来源详见公司发布的2026年618战报。
②2026年上半年，珀莱雅品牌抖音渠道的数据来源于飞瓜品策，京东渠道的数据来源于情报通；彩棠品
牌天猫渠道的数据来源于情报通；Off&Relax品牌天猫渠道的数据来源于情报通。时间周期均为2026年1月1
日-6月30日。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|