经营分析☆ ◇603607 京华激光 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
激光全息模压制品、铂金浮雕光学产品制造、销售及技术开发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 3.33亿 87.82 8759.98万 83.60 26.29
激光全息防伪膜(产品) 3786.59万 9.98 1081.41万 10.32 28.56
其他产品(产品) 836.08万 2.20 637.23万 6.08 76.22
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.43亿 64.00 6724.10万 64.17 27.68
华中地区(地区) 6325.67万 16.67 1466.71万 14.00 23.19
西南地区(地区) 3874.65万 10.21 954.16万 9.11 24.63
华南地区(地区) 2589.08万 6.82 974.86万 9.30 37.65
华北地区(地区) 644.43万 1.70 261.22万 2.49 40.54
西北地区(地区) 97.83万 0.26 33.58万 0.32 34.32
国际地区(地区) 91.71万 0.24 59.62万 0.57 65.00
东北地区(地区) 38.27万 0.10 4.38万 0.04 11.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸及纸制品业(行业) 7.51亿 98.95 2.32亿 97.57 30.90
其他业务(行业) 793.77万 1.05 578.57万 2.43 72.89
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 6.30亿 83.01 1.80亿 75.64 28.56
激光全息防伪膜(产品) 9963.19万 13.13 4079.85万 17.16 40.95
其他产品(产品) 2134.37万 2.81 1134.09万 4.77 53.13
其他业务(产品) 793.77万 1.05 578.57万 2.43 72.89
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.28亿 56.35 1.32亿 55.52 30.88
华中地区(地区) 1.64亿 21.57 4658.61万 19.59 28.46
华南地区(地区) 7556.85万 9.96 2676.35万 11.25 35.42
西南地区(地区) 5902.49万 7.78 1503.10万 6.32 25.47
华北地区(地区) 1653.84万 2.18 831.14万 3.50 50.26
其他业务(地区) 793.77万 1.05 578.57万 2.43 72.89
东北地区(地区) 382.77万 0.50 117.02万 0.49 30.57
国际地区(地区) 253.94万 0.33 128.83万 0.54 50.73
西北地区(地区) 204.43万 0.27 84.69万 0.36 41.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 2.74亿 84.02 7885.62万 77.70 28.74
激光全息防伪膜(产品) 3855.41万 11.81 1620.90万 15.97 42.04
其他产品(产品) 986.80万 3.02 430.32万 4.24 43.61
其他(补充)(产品) 375.72万 1.15 212.42万 2.09 56.54
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.91亿 58.50 5847.04万 57.61 30.61
华中地区(地区) 5645.08万 17.29 1484.20万 14.62 26.29
华南地区(地区) 3859.93万 11.82 1353.96万 13.34 35.08
西南地区(地区) 2434.56万 7.45 684.55万 6.74 28.12
华北地区(地区) 963.29万 2.95 439.78万 4.33 45.65
其他(补充)(地区) 375.72万 1.15 212.42万 2.09 56.54
国际地区(地区) 138.39万 0.42 64.19万 0.63 46.38
西北地区(地区) 137.17万 0.42 63.12万 0.62 46.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸及纸制品业(行业) 8.73亿 99.25 2.83亿 97.88 32.39
其他(补充)(行业) 662.04万 0.75 611.45万 2.12 92.36
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 7.49亿 85.21 2.30亿 79.55 30.66
激光全息防伪膜(产品) 1.08亿 12.30 4499.03万 15.58 41.61
其他产品(产品) 1530.43万 1.74 795.21万 2.75 51.96
其他(补充)(产品) 662.04万 0.75 611.45万 2.12 92.36
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.26亿 59.83 1.62亿 56.17 30.83
华中地区(地区) 1.67亿 18.94 5845.13万 20.24 35.09
华南地区(地区) 8843.22万 10.06 3258.67万 11.29 36.85
西南地区(地区) 7213.53万 8.20 2047.24万 7.09 28.38
华北地区(地区) 1555.71万 1.77 704.37万 2.44 45.28
其他(补充)(地区) 662.04万 0.75 611.45万 2.12 92.36
国际地区(地区) 193.44万 0.22 104.30万 0.36 53.92
西北地区(地区) 192.56万 0.22 84.94万 0.29 44.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售1.89亿元，占营业收入的49.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁波三润投资实业有限公司 │ 5672.14│ 14.95│
│浙江卡游科技有限公司 │ 4691.74│ 12.36│
│上海烟草包装印刷有限公司 │ 2670.21│ 7.04│
│浙江卡游动漫有限公司 │ 2515.88│ 6.63│
│湖北广彩印刷有限公司 │ 1374.74│ 3.62│
│浙江三润新科技发展有限公司 │ 769.25│ 2.03│
│武汉虹之彩包装印刷有限公司 │ 662.94│ 1.75│
│武汉红金龙印务股份有限公司 │ 340.22│ 0.90│
│浙江中烟工业有限责任公司 │ 179.41│ 0.47│
│合计 │ 18876.53│ 49.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.42亿元，占总采购额的39.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24191.27│ 39.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
公司立足于激光全息防伪和铂金浮雕技术，主要从事激光全息模压制品、铂金浮雕光学产品的制造、销
售及技术开发。公司主营业务是对原膜和原纸的深加工，通过涂布、模压、镀铝、复合、横切等工序，产品
所需的文字、数字和图案的镭射/铂金金属质感效果“跃然纸上”，生成介于卡纸和包装材料成品的中间体
。该中间体交付印刷厂，经印刷、模切等工序后，最终行成具有防伪和装饰功能的包装材料。
公司产品按照产品形态可分为激光全息防伪膜和激光全息防伪纸。产品结构以激光全息防伪纸为主，营
业收入占比超过80%。
1、激光全息防伪膜
激光全息防伪膜生产的第一道工序为涂布，即以有机溶剂为载体，将有机溶剂和树脂的混合体通过涂布
机均匀地涂布在原膜表面，有机溶剂蒸发后，形成原膜+树脂的复合结构。通过模压工序，在原膜表面的树
脂上压印出所需的信息层（文字、数字和图像的镭射/铂金金属质感效果），形成原膜+树脂+信息层的叠加
结构，再通过表面镀铝形成激光全息防伪膜。
2、激光全息防伪纸
将激光全息防伪膜与卡纸复合后形成激光全息防伪纸，并按照客户的不同要求，分别对激光全息防伪纸
进行剥离原膜和保留原膜处理：（1）激光全息防伪纸剥离原膜后，形成卡纸+树脂+信息层的主体复合结构
，称之为激光全息转移纸。整个工艺流程中，原膜仅作为信息层的载体，实现将信息层转移至卡纸的功能，
并不作为激光全息转移纸的组成部分。（2）激光全息防伪纸保留原膜，形成卡纸+树脂+信息层+原膜的主体
复合结构，称之为激光全息复膜卡。整个工艺流程中，原膜不仅作为信息层的载体存在，而且是激光全息复
膜卡的重要组成部分。
激光全息转移纸或复膜卡经印刷后，形成具有防伪和装饰功能的包材。包材的防伪功能有助于提供品牌
保护与产品认证价值、维护市场秩序和打击假冒伪劣、提升企业信誉与产品价值、规范渠道管理与防窜货等
。包材的装饰功能有助于提高产品的辨识度，提升客户的品牌价值和经济效益。包装作为产品的第一广告，
承载着企业产品重要的销售使命，是企业实现从产品到商品品牌价值转换，传递产品卖点，引导消费者消费
的重要工具；包装也是将企业产品转化为可销售商品的唯一实物载体。消费者对于商品的需求主要来自两个
方面：商品的功能价值和品牌情感价值，包装有助于商品在保证质量的前提下，建立品牌概念，赋予其品牌
情感价值。
公司产品按技术实现路径可分为铂金浮雕产品和非铂金浮雕产品；按应用领域可分为烟草、白酒、日用
消费品、电子产品等包材及文创产品。
（二）公司所属行业情况
公司产品的工艺流程可折射出公司所处产业链的情况：公司外采卡纸、基膜，涂料等原材料，经光刻机
制版、涂布、模压、镀铝等工序行成激光全息防伪膜，部分激光全息防伪膜对外出售，但大部分激光全息防
伪内部消化。激光全息防伪膜与卡纸复合形成具有防伪和装饰功能的激光全息防伪纸，再交付印刷厂，经印
刷、模切等工序后形成烟草、白酒、电子产品、日用消费品等产品的包材。所以从行业分类的角度，公司处
于造纸和合成材料行业的下游，同时又处于包装行业的上游。
1、造纸行业
2024年1-6月我国造纸行业降本增效效果明显，行业整体运行平稳。根据国家统计局数据显示，2024年1
-6月我国纸张及纸板产量、造纸企业营业收入及利润同比均实现增长，主要体现在：产量方面，2024年1-6
月我国机制纸及纸板产量7661.3万吨，同比增长11.8%；营业收入方面，2024年1-6月我国规模以上造纸和纸
制品业企业实现营业收入6992.1亿元，同比增长6.0%。表明行业整体经营状况良好，市场竞争力有所提升；
利润方面，2024年1-6月我国规模以上造纸和纸制品业企业实现利润总额227.9亿元，同比增长104.9%，说明
行业盈利能力增强。
2024年1-6月我国造纸行业原材料成本端承压相对较小。纸浆价格呈先扬后抑的态势，1月纸浆主力合约
外盘价格下跌，在供需双松的情况下，从5992元/吨跌至5530元/吨。2到5月底纸浆盘面价格持续上涨，最高
涨至6520元/吨。随着下游需求转弱，6月纸浆盘面价格急转直下，跌至6200元/吨，同比下降2.96%。2024年
1-6月我国造纸企业原材料端承压较小，为各大造纸企业提供了提质增效、提升利润水平的良机，成为造纸
企业业绩增长的重要驱动力。同时，随着宏观政策效应的持续释放，电商、快递等行业的快速发展，进一步
拉动了对包装纸的需求，造纸行业景气度随之回升，为纸企提供了广阔的市场空间。
公司生产所需的原材料主要是白卡纸、基膜、涂料等。其中，白卡纸在原材料的占比最高。目前白卡纸
的市场供应虽充足且不存在采购障碍，但白卡纸价格波动对公司业绩的影响较大。报告期内，白卡纸市场行
情整体以震荡下行为主，主要原因是在供给端，市场新增产能逐步释放导致供应充足，2023年行业新增产能
300余万吨，产能集中释放导致供给大幅增长，市场竞争进一步加剧；在需求端，市场需求呈转弱趋势，业
内普遍反映订单减少，订单整体不及预期，部分纸厂为快速出货，采用低价销售策略，进一步加剧市场竞争
。报告期内，以上因素的叠加作用导致白卡纸市场价格整体呈震荡下行趋势。故公司在成本端承压相对较小
，从而对因消费分化、部分产品销售价格下降等不利因素对公司毛利率造成的负面影响形成了一定的正面支
撑。
2、包装行业
我国包装行业社会需求量大，科技含量日益提高，已成为我国国民经济的重要产业之一。随着国家对包
装行业扶持力度的加大，我国包装行业的企业数量呈稳步上升趋势。根据中国包装联合会发布的《2023年全
国包装行业运行概况》数据显示，2023年我国包装行业规模以上企业（年营业收入2000万元及以上全部工业
法人企业）10632家，同比增加772家；规模以上企业累计完成营业收入11539.06亿元，同比减少0.22%。规
模以上企业累计完成利润总额601.97亿元，同比增长9.46%。
包装行业贯穿于国民经济生活的众多领域，服务于众多细分产业领域。包装作为商品的重要组成部分，
按生产材料不同，可分为纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、纤维包装等；根据用途可分为消费品包
装、工业包装、运输包装等。消费品包装根据服务的领域不同，可分为烟草、酒类、日用消费品、电子消费
品等包装。
（1）烟标行业
根据国家统计局的数据显示，2024年1-6月我国卷烟产量13641.9亿支，同比增长1.3%，呈小幅稳增长态
势。
2024年全国烟草半年度工作会议在回顾上半年各项工作取得的成效时，提出了坚持稳中求进、以进促稳
、先立后破，认真贯彻行业“总量控制、稍紧平衡，增速合理、贵在持续”的“十六字”方针。并在部署下
半年重点工作时重点强调：1）抓好行业整改整治工作，以“零容忍”态度惩治腐败；2）坚决落实行业“十
六字”方针，全力以赴稳运行；3）以科技创新促进产业创新，推动烟草全产业链各环节高质量发展；4）加
强市场监管执法，持续规范市场秩序、净化市场环境；5）深化改革强化管理防范风险，持之以恒提升行业
治理效能；6）深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，更好地发挥党建引领作用。全力抓好全会精神学习
宣传贯彻。从会议传达的内容来看，会议着重突出了“整改整治”“惩治腐败”“总量控制”“维稳发展”
等相关内容。一方面，烟草作为权力和财富高度集中的领域，权力集中在少数人手中，监督难度较大，易产
生腐败现象，而烟草领域惩治腐败行动，对净化行业生态，提高行业透明度、促进行业公平竞争、保护消费
者权益及推动行业健康发展等具有强大的助推作用。另一方面，“维稳发展”是近几年烟草行业发展的主旋
律，烟草行业稳住了“产销基本协调，结构稳健提升”的发展基本面，整体保持“稳中有升”的总态势。
烟标行业与烟草行业的景气度息息相关。由于烟草是一种替代性较弱的消费品，消费者多年来养成的消
费习惯而衍生的消费惯性持续存在，故烟草行业呈现弱周期性特点，与之配套的烟草包装行业也呈现弱周期
性特点。由于我国烟民群体数量庞大，其支撑的烟草消费市场体量庞大且稳定，为未来烟草包装行业的持续
稳定发展提供了强有力的保障。与此同时，受消费分化、消费力萎缩等因素影响，烟草行业也面临着中高端
香烟销量不及预期、受消费多样化影响，常规卷烟改中细支卷烟导致包材用量减少等一系列问题。
公司作为烟标行业的领先企业，凭借丰富的行业经验、强大的技术实力和稳定的客户关系，在行业内形
成了自身的品牌，并与全国部分知名烟草工业公司建立并保持稳定的合作关系，在参与市场竞争的过程中形
成了自身的品牌优势。未来，公司将持续加强技术创新和市场拓展，以保持公司的竞争优势；并不断优化产
品布局，加强品牌建设和市场营销，以巩固和提升在烟标行业的领先优势。
（2）酒标行业
根据国家统计局的数据显示，2024年1-6月我国规模以上企业白酒（折65度，商品量）累计产量214.7万
千升，同比增长3.0%。
2024年上半年，我国白酒市场表现出较强的抗风险能力与持续的发展韧劲。随着消费者对品质生活的追
求以及对口感体验的不断升级，“双理性”（消费理性+价格理性）的理念逐渐被大众认知，消费者的消费
频次降低，但对白酒品质的追求并未降低，性价比是消费者理性选择的核心支撑。
产品方面，拥有“高品质，低价格”的大众化白酒，显示出强劲的增长势头，市场需求持续攀升。大众
化白酒消费需求迅速提升，为下沉市场提供了更为明确和有力的信心支撑，开辟了更为广阔的消费增长空间
。
动销方面，根据《2024中国白酒市场中期研究报告》的相关内容，2024年上半年，白酒市场在春节及节
后的表现相对较为理想，80%以上的经销商、零售商认为消费量有所增加；而在五一节假日期间也有超过70%
以上的经销商、零售商认为消费量有所增加。此外，根据中国酒业协会的调研数据，2024年上半年白酒经销
商、零售商认为市场动销的前三价格带分别为300元-500元/瓶、100元-300元/瓶、100元/瓶及以下；倒挂程
度前三价格带分别为800元-1500元/瓶、500元-800元/瓶、300元-500元/瓶。
2024年上半年我国白酒市场的变化主要体现在六方面：
1）我国白酒批发价指数呈温和动荡态势，基酒市场稳定，名酒价格相对稳定，地方酒价格有所下跌。
在市场竞争加剧和消费者购买力发生变化等因素的共同作用下，我国白酒市场呈现出价格不稳定的态势。基
酒的价格指数保持稳定，表明基酒价格基本未受到市场波动的影响。
2）酒企通过顺价稳定市场价格体系，但上下游“夹击”使得渠道商两头承压，并面临白酒价格倒挂、
库存积压的困境。根据《2024中国白酒市场中期研究报告》的相关内容，2024年上半年与去年同期相比，超
过60%的经销商、终端零售商表示库存增加；超过30%的经销商、终端零售表示面临现金流压力；超过40%的
经销商、终端零售商表示，实际销售价格的倒挂程度有所增加；超过50%的经销商、终端零售商表示利润空
间有所下降。酒企方面通过促销、强渠道等方式消化库存，但产能过剩、供需不平衡等问题依然存在。
3）品牌竞争分化，品牌差异化竞争愈发明显。T9品牌“量”与“利”稳增长态势明显，地方酒发展空
间受挤压。根据《2024中国白酒市场中期研究报告》的相关内容，2024年1-6月，白酒市场销量前六的品牌
分别为茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、剑南春。而非T9名酒的销售额增长略显平缓。品牌集中度逐
渐提升，T9品牌主导的市场格局已基本形成。
对于销售额在100亿以下的酒企而言，将面临较大的存量竞争压力，甚至需应对T9品牌向下拓展市场所
带来的缩量竞争挑战，区域型品牌的生存空间被积压。另外，一些新兴品牌和区域型品牌也正在不断崛起，
通过差异化的产品定位和营销策略，争夺市场份额。品牌之间的竞争不仅体现在产品品质和价格上，还体现
在品牌推广、渠道建设和服务创新等方面。
4）消费主力与产品需求调整，消费人群结构变化、高端、次高端白酒消费使用场景发生变化、消费品
质与品牌升级需求持续增长。50后至60后一代逐渐退出白酒消费市场的主流；70后至80后人群的消费量呈逐
步缩减趋势；1985年前出生的商务及管理人群是当前白酒市场消费的主力军；对于正在崭露头角的1985年至
1994年出生的普通白领和95后的职场新人，是未来白酒消费市场的重要增长点。随着年轻一代消费者的崛起
，白酒的消费群体逐渐呈现出年轻化的趋势。年轻人对于白酒的消费观念和需求与传统消费者有所不同，他
们更加注重品牌形象、产品包装和消费体验。
5）市场策略更加谨慎，整个白酒企业经营策略趋于谨慎。超50%的流通渠道经营者更偏向于“确保现金
流”。并优先将资源集中投入到核心产品，优先布局大众价格段，优先提高销量及降低成本。不仅如此，随
着白酒行业受到国家政策和监管的约束，如税收政策的调整、食品安全监管的加强，以及对酒类广告的限制
等，白酒企业在密切关注政策变化的同时，也在积极调整战略，以适应新的政策环境。
6）酒企为了建立和消费者的情感连接，在不断加大品牌宣传力度的同时，也“卷”起了品牌的文化高
度，通过多场景建立情感价值。依靠文化讲述自身的故事，不断突破品牌的固有形象进行破圈营销，打造白
酒文化输出新样本。
公司通过收购瑞明科技，专注于白酒包装行业，主要为部分中高端白酒生产企业提供包装配套服务。公
司配套的酒标产品具有防伪、装饰等功能，助力客户提升产品内涵和品牌价值。在此过程中，公司凭借多年
来在酒标行业积累的生产、销售和服务等方面的经验，已与全国多家知名白酒品牌建立并保持稳定的合作关
系。
（3）文创行业
根据全国7.7万家规模以上文化及相关产业的调查显示，2024年上半年我国文化企业实现营业收入64961
亿元，同比增长7.5%。分产业类型看，文化制造业实现营业收入19221亿元，同比增长5.4%；文化批发和零
售业实现营业收入11031亿元，同比增长6.3%；文化服务业实现营业收入34709亿元，同比增长9.0%。分领域
看，文化核心领域实现营业收入43311亿元，同比增长8.3%；文化相关领域实现营业收入21650亿元，同比增
长5.7%。分区域看，东部地区实现营业收入51680亿元，同比增长8.1%；中部地区实现营业收入7371亿元，
同比增长6.6%；西部地区实现营业收入5365亿元，同比增长3.5%；东北地区实现营业收入545亿元，同比增
长2.4%。
2024年上半年，我国规模以上文化及相关产业实现利润总额5250亿元，同比增长8.9%；利润率为8.08%
，同比增长0.11%。
整体来看，当前我国已形成较为完整的文创产业链，且相关产业多、产业链条长、覆盖范围广，涵盖从
创意设计到产品制造、销售和消费的整个过程。文创产品趋向个性化、定制化、数字化、体验式消费。
00后女性是文创消费的主力军，行业下沉市场发展空间明显。从性别来看，文创用品消费人群中女性占
58.2%，男性占41.8%；分年龄来看，00后是消费主力军，占49.8%，90后占29.4%，80后占13.9%；分城市看
，二、三线及以下城市消费者占据重要比例。
消费者对文创产品的消费理念较为保守，超七成消费者的消费区间在500元以下。其中，100-500元消费
区间带较为热门。
文创产品正在成为文化传承和情感、理念表达的重要载体。在“万物皆可+文创”的时代，无论是日常
生活用品、地方特色餐饮、高新技术还是传统文化，都可以融入文创产品，成为能够具象传承文化和表达情
感、理念的载体。
公司主要为国内卡游龙头企业提供包括“小马宝莉”“叶罗丽”“奥特曼”“名侦探柯南”等知名IP在
内的卡牌深加工服务。公司生产的卡牌经印刷后具有画质细腻、色彩炫酷、视觉冲击效果强等特点，有助于
提高客户产品的辨识度和品牌价值。公司与客户合作的过程中，已建立起稳定的供货、服务体系及长期的合
作关系。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）产业链优势
公司是业内少数拥有激光全息防伪完整产业链的企业之一。激光全息防伪产业链主要包括光刻机制造、
产品方案设计、制版、生产和检测等主要环节。公司凭借自身的技术研发、应用创新等方面的深厚底蕴，取
得并巩固了在产业链方面的领先优势。
光刻机制造方面，公司通过控股美国菲涅尔，实现光刻机自给自足。美国菲涅尔是一家多年从事微结构
光学技术研发及相关设备制造和维护的企业，在微结构光学方面具有较强的研发实力，尤其在全息光学、菲
涅尔猫眼、水晶微结构、浅纹微结构、铂金浮雕等方面研发成果突出，先后研发出多台技术先进、性能突出
、与光学制版有关的光刻机设备，并在全球范围内独家供应公司使用，公司在微结构光学铂金浮雕方面从技
术到设备再到产品生产整条产业链处于行业领先水平。
产品方案设计方面，公司下设上海设计中心和深圳设计中心，两大设计中心具有较强的方案设计能力，
如多款烟标和酒标设计方案进入供应商备选方案体系，多款手机背板底纹设计方案被以小米为代表的手机厂
商采用，并获得版权收入。未来，上海设计中心和深圳设计中心将继续发挥在烟标、酒标、文创、日用消费
品等领域的产品设计优势，协助客户做好新产品开发和老产品换新工作，为客户创造更多的附加价值。
制版方面，公司下设技术中心，制版部并入技术中心，拥有独立的制版能力，协助销售和生产部门做好
产品制版打样和后续生产的保障工作。
生产和检测设备方面，公司拥有包括涂布机、模压机、镀铝机、复合机、剥离机、横切机和检测设备等
在内的全套生产和检测设备。设备齐全且先进，并可根据实际生产过程中遇到的问题提出设备改进方案，通
过灵活地增减设备部件，实现功能扩展，提升设备的综合性能。
（二）市场地位优势
公司激光全息防伪技术、铂金浮雕技术、激光全息防伪技术与铂金浮雕技术组合三项核心技术主要应用
于烟标、酒标和文创领域。公司凭借先进的技术工艺、完整的产业链及不断更新的技术创新等综合优势在不
同领域奠定了良好的市场地位优势。
1、烟标领域
公司拥有全流程先进的激光全息设计、制版、生产及检测设备，在宽幅全息防伪包装材料生产综合技术
领域，尤其在适合高速印刷的全息防伪定位材料、铂金浮雕产品、激光全息与铂金浮雕组合防伪材料、透明
全息防伪材料等领域处于国内先进水平。
公司是最早进入烟标领域的企业之一。自1995年公司凭借集激光全息专用图案、全息缩微、全息动态光
栅、加密全息、荧光防伪、全息精细镂空等多项技术于一体的多层次激光全息烟用封口防伪拉线进入杭州卷
烟厂激光全息防伪拉线供应商体系以来，已有29年配套烟草行业的丰富经验，并在后期的业务拓展中，公司
以激光全息防伪技术、铂金浮雕技术及激光全息与铂金浮雕技术组合为依托，陆续进入国内部分知名烟草工
业公司合格供应商体系。目前公司已与“中华”“利群”“黄鹤楼”“黄金叶”“黄山”等烟草知名品牌建
立长期、稳定的合作关系。
2、酒标领域
公司通过全资收购瑞明科技进入酒标领域。瑞明科技专注酒标领域多年，其拥有的铂金浮雕技术具有高
精分辨率、金属高光感、视觉凹凸感、立体浮雕的画面感、素雅晶透的高端质感、及明显的视觉差异化效果
，制作的图案更加精细，并具有强烈的视觉冲击力。经过多年的市场拓展与客户开发，瑞明科技已与“习酒
”“郎酒”“剑南春”“汾酒”“舍得”“古井贡”等国内知名白酒品牌保持长期稳定的合作关系。
3、文创领域
公司文创业务始于早期为卡游龙头企业配套“奥特曼”卡牌。“奥特曼”系列文创产品在国内有着广泛
的群众基础，自20世纪90年代国内引进“奥特曼”特摄剧以来，“奥特曼”以其炫酷的视觉冲击、充满正能
量的价值观以及观众对“英雄梦”的憧憬承载了一代人的青春。为延续市场效应，后期通过角色升级、推出
新角色等方式，继续升级一代人的情怀消费，并以文创产品的形式将情怀消费接力至下一代人。近几年，与
文创产品相关的卡牌通过不断细分等级、设置不同稀有度的角色、开发对战游戏等方式迅速风靡小学生群体
。
近两年，公司在配套“奥特曼”卡牌的基础上，陆续新增包括“小马宝莉”“叶罗丽”“名侦探柯南”
等知名IP的卡牌产品。公司与客户深度合作的过程中，已建立起稳定的供货、服务体系及长期的合作关系。
（三）技术研发优势
公司是中国防伪行业协会团体会员、副理事长单位，中国防伪行业十强企业，国家高新技术企业，国家
级专精特新“小巨人”企业。公司在全息光学防伪制造领域经过多年的研发，积累了多项拥有自主知识产权
的核心技术。公司始终坚持“市场需求为导向、企业为创新主体、产学研相结合”的发展方向，建立了“关
键技术研究—工程应用研究—产品应用开发”的渐进式多层次研发体系。
在新产品研发方面，公司以技术创新为内延驱动力，不断新增在纸张深加工方面的应用场景，已研在售
且国内独家生产的黑卡纸，采用向卡纸芯层铸渗染色剂的生产工艺，有别于传统“纸浆法”生产工艺，具有
成本低、生产批量灵活等特点，主要应用于高端烟草、医药等包装；在研的柔性装饰纸和地板纸，采用新材
料、新工艺、新配方，有别于传统三聚氰胺浸渍纸的产品特点，具有不含甲醛、超柔可卷取、实现不同形状
包覆、贴合后无应力、耐磨、耐候性好等特点，主要应用于家用、商用装饰板和地板。
（四）管理团队优势
公司根据多年积累的管理经验，设置了合理紧凑的组织架构，积极推进人才强企战略，公司管理团队保
持相对稳定，且
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