经营分析☆ ◇603607 京华激光 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
烟标业务、酒标业务、文创业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸及纸制品业(行业) 8.56亿 100.00 2.44亿 100.00 28.50
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 7.26亿 84.76 1.99亿 81.55 27.42
激光全息防伪膜(产品) 1.10亿 12.86 3268.36万 13.39 29.68
其他产品(产品) 2037.50万 2.38 1235.06万 5.06 60.62
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.02亿 70.29 1.81亿 73.96 29.99
华中地区(地区) 1.12亿 13.09 2621.99万 10.74 23.39
华南地区(地区) 7397.56万 8.64 2293.85万 9.40 31.01
西南地区(地区) 4667.39万 5.45 832.78万 3.41 17.84
华北地区(地区) 936.65万 1.09 209.72万 0.86 22.39
东北地区(地区) 558.17万 0.65 209.82万 0.86 37.59
国际地区(地区) 435.89万 0.51 152.47万 0.62 34.98
西北地区(地区) 234.42万 0.27 35.87万 0.15 15.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 3.89亿 85.62 1.06亿 80.73 27.16
激光全息防伪膜(产品) 5766.33万 12.70 2063.67万 15.78 35.79
其他产品(产品) 761.81万 1.68 455.87万 3.49 59.84
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.31亿 73.02 1.01亿 76.94 30.36
华中地区(地区) 5018.17万 11.05 1150.24万 8.80 22.92
华南地区(地区) 4381.76万 9.65 1255.09万 9.60 28.64
西南地区(地区) 1938.74万 4.27 375.40万 2.87 19.36
华北地区(地区) 493.25万 1.09 121.18万 0.93 24.57
东北地区(地区) 158.64万 0.35 47.46万 0.36 29.91
国际地区(地区) 157.79万 0.35 53.10万 0.41 33.65
西北地区(地区) 100.10万 0.22 12.78万 0.10 12.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸及纸制品业(行业) 8.98亿 99.05 2.49亿 97.64 27.69
其他业务(行业) 857.26万 0.95 600.91万 2.36 70.10
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 7.87亿 86.84 2.05亿 80.37 26.00
激光全息防伪膜(产品) 9543.18万 10.53 3596.27万 14.13 37.68
其他产品(产品) 2383.22万 2.63 1401.63万 5.51 58.81
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.99亿 66.06 1.67亿 65.48 27.84
华中地区(地区) 1.42亿 15.63 3370.12万 13.24 23.79
西南地区(地区) 6868.11万 7.58 1703.18万 6.69 24.80
华南地区(地区) 6227.12万 6.87 2374.49万 9.33 38.13
华北地区(地区) 1841.13万 2.03 492.80万 1.94 26.77
其他业务(地区) 857.26万 0.95 600.91万 2.36 70.10
东北地区(地区) 405.47万 0.45 114.64万 0.45 28.27
西北地区(地区) 253.79万 0.28 74.03万 0.29 29.17
国际地区(地区) 136.01万 0.15 58.55万 0.23 43.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
激光全息防伪纸(产品) 3.33亿 87.82 8759.98万 83.60 26.29
激光全息防伪膜(产品) 3786.59万 9.98 1081.41万 10.32 28.56
其他产品(产品) 836.08万 2.20 637.23万 6.08 76.22
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.43亿 64.00 6724.10万 64.17 27.68
华中地区(地区) 6325.67万 16.67 1466.71万 14.00 23.19
西南地区(地区) 3874.65万 10.21 954.16万 9.11 24.63
华南地区(地区) 2589.08万 6.82 974.86万 9.30 37.65
华北地区(地区) 644.43万 1.70 261.22万 2.49 40.54
西北地区(地区) 97.83万 0.26 33.58万 0.32 34.32
国际地区(地区) 91.71万 0.24 59.62万 0.57 65.00
东北地区(地区) 38.27万 0.10 4.38万 0.04 11.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.71亿元，占营业收入的54.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 47085.83│ 54.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.95亿元，占总采购额的49.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 29522.45│ 49.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要产品及主要业务情况
1、公司主要产品情况
公司依托激光全息防伪技术与铂金浮雕技术，主要从事激光全息模压制品及铂金浮雕光学产品的制造、
销售与技术开发业务。公司核心产品形态为激光全息防伪膜与激光全息防伪纸，主要应用于烟草包装、白酒
包装、日用消费品包装和文创产品。报告期内，公司激光全息防伪纸的营业收入占比超过80%。
公司产品的生产工序主要涵盖涂布、模压、镀铝、复合、横切等环节。其中，原膜经涂布、模压、镀铝
工序形成激光全息防伪膜；激光全息防伪膜再与卡纸复合，形成激光全息防伪纸。公司根据客户的要求执行
剥离/保留原膜操作后，将剥离/保留原膜的激光全息防伪纸交付至客户指定的印刷厂。经印刷厂印刷、模切
等后续工序处理，最终形成具有防伪与装饰功能的包装材料。
（1）激光全息防伪膜
激光全息防伪膜的首道生产工序是涂布，即以有机溶剂为载体，借助涂布机将有机溶剂与树脂的混合体
均匀地涂覆于原膜表面。待有机溶剂蒸发后，形成原膜与树脂结合的复合结构。随后通过模压工序，在原膜
表面的树脂层上压印出包含文字、数字及图像（呈现镭射或铂金金属质感效果）的信息层，形成原膜+树脂+
信息层的叠加结构；最后经表面镀铝工艺，形成激光全息防伪膜。
（2）激光全息防伪纸
将激光全息防伪膜与卡纸复合，形成激光全息防伪纸。根据不同客户的差异化要求，分别对激光全息防
伪纸进行剥离/保留原膜处理：（1）激光全息防伪纸剥离原膜，形成卡纸+树脂+信息层的主体复合结构，称
为激光全息转移纸。在整个工艺流程中，原膜仅作为信息层的载体，承担将信息层转移至卡纸的功能，并非
激光全息防伪纸的组成部分。（2）激光全息防伪纸保留原膜，形成卡纸+树脂+信息层+原膜的主体复合结构
，称为激光全息复膜卡，整个工艺流程中，原膜不仅是信息层的载体，更是激光全息防伪纸的重要组成部分
。
激光全息转移纸及复膜卡经印刷加工后，可形成具有防伪与装饰功能的包装材料。其防伪功能，可为品
牌保护与产品认证提供价值支撑，助力维护市场秩序、打击假冒伪劣行为，同时对提升企业信誉与产品价值
、规范渠道管理及防止窜货等具有积极作用。其装饰功能则有助于增强产品辨识度，提升客户的品牌价值与
经济效益。
包装作为产品的首要宣传载体，承担着企业产品的重要销售使命，是企业实现从产品到商品品牌价值转
化、传递产品核心卖点、吸引消费者的重要工具；同时，包装也是将企业产品转化为可销售商品的唯一实物
载体。消费者对商品的需求主要源于两个维度：商品的功能价值与品牌情感价值。包装在确保商品质量的基
础上，可助力商品构建品牌概念，赋予其品牌情感价值。公司产品按技术实现路径，可分为铂金浮雕产品与
非铂金浮雕产品；按应用领域，可分为烟草、白酒、日用消费品、电子产品等领域的包装材料以及文创产品
。
2、公司主要业务情况
（1）烟标业务
公司自1995年依托集激光全息专用图案、全息缩微、全息动态光栅、加密全息、荧光防伪、全息精细镂
空等多项技术的多层次激光全息烟用封口防伪拉线，成为杭州卷烟厂激光全息防伪拉线供应商以来，已拥有
30多年烟草行业配套服务的丰富经验，期间积累了一批优质客户。目前，公司配套服务的知名烟草品牌主要
包括“中华”“利群”“黄鹤楼”“黄金叶”“黄山”等。
（2）酒标业务
公司通过全资收购瑞明科技涉足酒标领域。瑞明科技深耕酒标领域多年，其掌握的铂金浮雕技术具备高
精分辨率、金属高光感、视觉凹凸感、立体浮雕的画面感、素雅晶透的高端质感，以及显著的视觉差异化效
果，所制作的图案更为精细，且具有强烈的视觉冲击力。经多年市场拓展与客户开发，瑞明科技已与“习酒
”“郎酒”“汾酒”“舍得”“古井贡”等知名白酒品牌建立并保持长期稳定的合作关系。
（3）公司文创
公司文创业务始于早期为卡游配套“奥特曼”卡牌。近年来，公司在“奥特曼”卡牌配套业务的基础上
，逐步拓展产品线，新增“哪吒”“小马宝莉”“叶罗丽”“名侦探柯南”等知名IP的卡牌产品。卡游凭借
精准的市场定位与强大的情感营销能力，成功将“哪吒”“小马宝莉”“叶罗丽”等知名IP塑造成一种文化
符号；相关的卡牌产品以其精良的设计与绚丽的色彩，迅速实现热销，并成为学生群体的社交媒介。卡牌热
销的背后，折射出学生群体的社交需求——学生具有强烈的归属感与社交欲望，通过与他人建立互动关系，
能获得更高的幸福感与满足感。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司生产所需的原材料主要是卡纸、基膜及涂料，能源主要是电力。
公司设有供应部、采购部和品管部，物料使用部门及其他相关部门根据客户订单或公司备库计划，核查
库存情况，不足时向供应部提出采购申请，供应部负责制定采购计划，采购部负责实施采购计划及供应商评
定工作，建立合格供应商档案；品管部负责供应商产品质量控制。采购部选择供应商时，综合考虑供应商的
生产能力、产品质量水平及稳定性、价格合理性、交付及时性及供应商的财务状况和履约能力等多种因素，
建立合格供应商档案，做好记录，会同销售、生产、技术部门对供应商定期进行评估，公司重要原材料采购
从合格供应商处采购。为确保供应渠道畅通，防止意外情况发生，同一种原材料一般采用两家或两家以上供
应商，即供应商的A、B角原则。
采购原材料时，公司采用“以产定购+合理库存”的模式进行采购，供应部根据生产计划，结合安全库
存、采购周期等情况编制采购计划，采购部向合格供应商进行询价、比价后择优选择，由采购人员负责具体
执行。采购员须按规定与供应商签订书面供货合同，物资采购合同上约定质量、数量、交货期、付款方式和
付款时间等内容，以降低采购风险。收到货后，品管部进行质量验收，验收合格后方可入库，供应部按照合
同约定的付款方式及付款时间，及时与财务部对接并办理付款事宜。
2、生产模式
公司主要根据下游客户的不同要求进行定制化生产，故公司主要采用按订单生产的模式，有利于降低公
司产品库存和滞销风险，减少资金占用。
公司在获取客户订单后，由供应部会同其他部门综合评估生产所需的原料、人员和设备，生产部制定相
应的生产计划，并安排各个生产车间实施生产作业；公司对生产环节制定了专门的管理制度，整个生产流程
受质量管理体系的控制。公司品管部负责对生产全程进行监控并对产品的质量进行抽检，产品生产完成后进
行入库质量检测，检验合格后方可入库，并按照销售订单约定的内容向客户交付。
3、销售模式
公司主要通过参与招标的形式获取订单，中标后，公司与客户签订框架供货合同，客户通过提交实际采
购订单确定产品的规格、数量、价格等信息。公司负责安排运输公司将产品运输至合同指定的地点，完成实
物交付。销售人员做好产品质量跟踪、客户回访等服务工作。
此外，对于非公开招投标的业务，公司主要通过商业洽谈的方式获取订单，并按照客户提交的订单组织
生产和销售，并做好后续服务工作。
二、报告期内公司所处行业情况
公司产品的工艺流程可反映其所处产业链的基本状况：公司对外采购卡纸、基膜、涂料等原材料，经光
刻机制版、涂布、模压、镀铝等工序制成激光全息防伪膜；该产品部分对外销售，部分供公司内部使用。激
光全息防伪膜与卡纸复合后，形成兼具防伪与装饰功能的激光全息防伪纸，随后交付印刷厂，经印刷、模切
等工序，形成烟草、白酒、电子产品、日用消费品等产品的包装材料。因此，从行业分类的维度，公司既处
于造纸及合成材料行业的下游，又处于包装行业的上游。
（一）造纸行业
根据国家统计局数据，2025年，我国机制纸及纸板产量16405.4万吨，同比增长2.9%。我国机制纸及纸
板产量首次突破1.6亿吨，创历史新高。2025年，全国规模以上工业企业利润总额73982.0亿元，同比增长0.
6%；但受下游需求恢复不及预期、新增产能集中释放等多重因素影响，行业整体供给格局持续宽松，2025年
规模以上造纸和纸制品业营业收入14186.7亿元，同比下降2.6%；营业成本12463.7亿元，同比下降2.8%；利
润总额443.0亿元，同比下降13.6%。在行业整体承压的背景下，造纸行业在“反内卷”政策引导与市场自我
调节的双重作用下，整体呈现“稳步回升、分化修复”态势，头部企业凭借规模优势与成本管控能力，营收
规模相对稳定，部分企业通过产业链整合实现转型升级，以抵御行业周期低谷带来的冲击。
2025年造纸行业核心产业链环节表现分化，木浆市场受全球产能、进口波动及下游需求结构调整影响，
价格呈震荡拉锯态势；瓦楞纸市场则受供需季节性变化、成本联动及政策影响，呈现阶段性行情。从细分纸
种来看，文化用纸领域中，双胶纸依托教材教辅等刚性需求实现底部企稳，铜版纸凭借出口边际改善缓解国
内压力；白卡纸供给压力逐步缓解，受益于“以纸代塑”政策，中长期增长弹性较强；箱板瓦楞纸产能扩张
进入尾声，供需关系小幅改善；特种纸领域，医疗用纸、锂电隔膜基材、装饰原纸等高端赛道持续保持高景
气度，增速领先全行业。
2025年白卡纸市场价格整体呈“V”字走势，价格中枢较2024年下移。纵观全年，产能过剩与需求释放
不足形成的供需失衡是主导市场运行的核心矛盾。就时间维度来看，2025年1-8月市场呈现弱市格局，价格
震荡下行；9-12月随着中秋、春节等传统旺季订单集中释放，需求端出现边际改善，企业积极推涨，但新增
产能的陆续投放对市场供给和市场信心形成持续冲击，2025年年末价格未能突破年初水平。根据卓创资讯的
数据，2025年白卡纸年均价为4142.05元/吨，同比下降6.69%；年内价格高点出现在2月4320元/吨，低点出
现在8月下旬3930元/吨，价格最大波动幅度390元/吨。
供应方面：2025年市场产能继续扩张，竞争压力增大。传统白板纸龙头企业继续加码白卡纸市场产能布
局。中小企业食品卡新增产线则基于市场竞争形势以及企业自身发展规划而推迟至2026年。根据卓创资讯的
数据，2025年国内白卡纸产能同比增长15.23%至1967万吨，国内产量同比增长8.02%，但产能利用率同比下
滑4.04%。随着国内产能规模不断扩大，产能过剩问题依然明显，因此对进口的需求降低，2025年进口量下
降23.62%。综合考虑年初库存因素，2025年白卡纸总供应同比增长5.16%。
需求方面：2025年终端消费呈现复苏态势，白卡纸作为优质包装用纸，总体需求保持温和增长。终端方
面，食品、日化以及电子产品等领域刚性需求增加，生产端方面，纸厂进行产品结构优化、以量换价等销售
策略，多重因素共同影响国内消费量同比增长2.23%至837.17万吨。然而内需增长的动能依然不足，消费整
体增量相对有限。为应对内销压力，纸厂加大出口力度，2025年出口量同比增长约4.18%。
公司原材料主要是白卡纸、基膜、涂料等，其中，白卡纸在原材料的占比最大。白卡纸市场供应充足且
不存在采购障碍，但白卡纸价格波动对公司业绩影响较大。受上游造纸行业供需错配问题突出、白卡纸价格
处于相对低位等因素影响，公司成本端承压相对较小，对因消费分化、部分产品销售价格下降等因素对毛利
率造成的负面影响形成了一定的正面支撑。
（二）包装行业
我国包装行业规模以上企业数量呈稳步上升趋势，行业入局者逐渐增多，市场竞争日益激烈。中国包装
联合会统计的数据显示，2025年，我国包装行业规模以上企业20230家;累计完成营业收入20546.27亿元，同
比下降2.35%;累计完成利润总额951.52亿元，同比下降1.69%。我国包装行业经历了高速发展阶段，现已建
立起较大的产能规模，已成为我国制造领域的重要组成部分。目前我国包装行业涵盖了设计、生产、印刷包
装、包装原辅材料供应、包装机械以及包装设备制造等多个领域。
从产业链来看，包装行业产业链上游为原材料及设备供应商，包括包装用纸、通用塑料、木材、玻璃、
铝材和包装机械等；中游为包装制造行业，包括纸质包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装和木质包装；下
游为包装产品应用市场，主要包括医药行业、食品行业、医疗行业、烟草行业等。
包装市场竞争激烈，整体呈现出多元化的竞争格局。市场上既有国际巨头如Amcor、Bemis等占据主导地
位，也有中国等新兴市场涌现出的具有竞争力的本土企业。这些企业在不同细分领域和市场中展开竞争，共
同推动行业向前发展。目前，我国包装行业市场集中度相对较低。尽管少数企业在市场中占据领先地位，但
整体来看，市场份额分布相对较为分散。中小企业在市场中仍占据重要地位。
公司主要为印刷企业提供包装材料，处于印刷行业的上游。其中，烟标作为卷烟产品定位、品牌宣传及
防伪的重要载体，对原材料、工艺设计、防伪性等具有较高的要求，行业准入门槛较高。目前烟草行业对烟
标的要求不再局限于产品包装和标识等基本要求，而对产品的可辨识度、防伪和品牌推广等方面提出了更高
的要求。烟标生产行业与烟草行业的密切关联使其在市场上具有稳定的需求基础。烟标生产行业是烟草行业
的重要组成部分，因此烟标生产行业受烟草行业整体相对平稳的影响，周期性不明显。
三、经营情况讨论与分析
公司主营产品配套于社会消费品，服务于消费领域。国家统计局数据显示，2025年，我国社会消费品零
售总额首次突破50万亿元大关，同比增长3.7%。
2025年，我国消费市场在宏观政策与市场活力的双重牵引下，走出了一条“稳中有进、破立并举”的发
展之路。政策层面，“体系化协同”与“精准化滴灌”并举，从以旧换新到服务消费，从场景创新到供需适
配，一系列举措为市场注入持续动力；市场端，情绪消费、供给升级等趋势交织涌动，勾勒出消费结构深度
转型的生动图景。与此同时，轻工业作为衔接消费与制造的关键枢纽，在压力中主动求变，通过产品创新、
赛道拓展、数字化转型与全球化布局等，积极响应消费变革，成为稳固内需、塑造新质生产力的重要支撑。
报告期内，公司聚焦主业引领品类升级，优化产品结构实现业绩平稳。面对复杂多变的市场环境，公司
坚持以激光全息防伪技术为核心，持续深化烟标、酒标、文创三大业务板块的协同发展，通过技术创新驱动
产品迭代，以客户需求为导向推进定制化服务升级。公司强化供应链精细化管理，通过战略采购与库存动态
优化，有效对冲了原材料价格波动带来的成本压力。
报告期内，公司实现营业收入85634.65万元，同比减少5.5%；实现归属于上市公司股东的净利润10573.
57万元，同比减少0.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8681.61万元，同比增长0.
63%；截至2025年12月31日，公司总资产176422.55万元，较上年度末增长4.29%，归属于上市公司股东的所
有者权益104294.09万元，较上年度末增长1.6%。2021-2025年公司营业收入情况
（一）主要业务情况
1、烟标业务
公司自1995年依托集激光全息专用图案、全息缩微、全息动态光栅、加密全息、荧光防伪、全息精细镂
空等多项技术的多层次激光全息烟用封口防伪拉线，成为杭州卷烟厂激光全息防伪拉线供应商以来，已拥有
30多年烟草行业配套服务的丰富经验，期间积累了一批优质客户。目前，公司配套服务的知名烟草品牌主要
包括“中华”“利群”“黄鹤楼”“黄金叶”“黄山”等。
报告期内，公司烟标业务实现营业收入53863.58万元，同比增长1.55%，主要原因是公司所配套的部分
烟草品牌业务有所增量及公司通过开发新客户、新产品，共同抵消了中高端烟草品牌因消费分化对公司烟标
业务的影响。
2、酒标业务
公司通过全资收购瑞明科技涉足酒标领域。瑞明科技深耕酒标领域多年，其掌握的铂金浮雕技术具备高
精分辨率、金属高光感、视觉凹凸感、立体浮雕的画面感、素雅晶透的高端质感，以及显著的视觉差异化效
果，所制作的图案更为精细，且具有强烈的视觉冲击力。经多年市场拓展与客户开发，瑞明科技已与“习酒
”“郎酒”“汾酒”“舍得”“古井贡”等知名白酒品牌建立并保持长期稳定的合作关系。
报告期内，公司酒标业务实现营业收入10306.31万元，同比减少33.16%。主要原因是在经济增速趋缓导
致消费分化的情形下，中高端白酒消费受到一定的影响，进而对公司的酒标业务形成一定的影响。
3.文创业务
公司文创业务始于早期为卡游配套“奥特曼”卡牌。近年来，公司在“奥特曼”卡牌配套业务的基础上
，逐步拓展产品线，新增“哪吒”“小马宝莉”“叶罗丽”“名侦探柯南”等知名IP的卡牌产品。卡游凭借
精准的市场定位与强大的情感营销能力，成功将“哪吒”“小马宝莉”“叶罗丽”等知名IP塑造成一种文化
符号；相关的卡牌产品以其精良的设计与绚丽的色彩，迅速实现热销，并成为学生群体的社交媒介。卡牌热
销的背后，折射出学生群体的社交需求——学生具有强烈的归属感与社交欲望，通过与他人建立互动关系，
能够获得更高的幸福感与满足感。报告期内，公司文创业务实现营业收入18331.63万元，同比减少0.71%，
主要原因是2025年爆款卡牌产品—哪吒较2024年爆款产品—小马宝莉，业务量稍有下降，属于不同IP之间的
业务差量。
（二）企业管理方面
1、多措并举，推进降本增效
报告期内，公司通过实施多项有效举措，持续推动降本增效工作。为切实实现生产经营新突破，公司围
绕生产运行、质量提升、节能降耗等制定推进方案，明确责任部门，并督促各单位制定具体且切实可行的实
施办法，按月跟踪进展，确保落实成效。公司创新考核机制，强化成本核算，推行两级考核体系：一是针对
原辅料及能源消耗、重点工艺指标开展考核；二是针对各车间产量、工艺指标、能源消耗、辅材消耗等项目
进行考核，并在绩效中予以兑现。
2、实施研发创新，推动企业持续发展
研发创新是驱动企业持续成长与提升竞争力的核心要素，亦是企业实现持续发展的动力源泉。公司始终
秉持技术创新理念，致力于为客户提供更优质的产品与服务。
公司高度重视研发投入，持续引进先进研发技术与设备，强化研发团队建设，提升研发综合能力。通过
自主研发与合作研发相结合的模式，不断推出拥有自主知识产权的新产品与技术，有效提高产品的技术含量
与附加值。与此同时，公司加强与高校、科研机构合作，深入开展产学研协同创新，积极推动技术创新与成
果转化，进一步增强公司的市场竞争力，为企业的持续发展奠定了坚实的基础。
3、安全生产
报告期内，公司始终坚守安全生产原则，对厂区安全设施开展重点排查，对潜在安全隐患实施综合整治
，确保安全设施硬件完备且运行良好。同时，公司强化安全检查与安全教育等工作，着力提升员工的安全防
范意识。报告期内，公司安全生产状况总体稳定向好，未发生重大安全事故。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）激光全息防伪全产业链优势
激光全息防伪产业链主要涵盖光刻机制造、产品方案设计、制版、生产及检测等主要环节。公司通过并
购美国菲涅尔，整合其技术资源，成功攻克光刻机（光学制版）制造难题，并依托自主技术研发与创新，打
通了从产品方案设计到生产、检测的全流程环节。目前，公司已成为业内少数具备激光全息防伪完整产业链
能力的企业之一。
1、光刻机（光学制版）制造
光刻机是激光全息防伪技术落地应用的核心设备，其性能直接决定防伪产品的精度等级与光学效果。公
司通过控股美国菲涅尔，整合其技术资源，不仅实现了光刻机（光学制版）的自主可控供应，还可根据客户
需求开展定制化开发，快速响应市场对不同精度等级防伪产品的需求。此外，美国菲涅尔的光刻机（光学制
版）在全球范围内仅独家供应本公司使用。目前，公司在微结构领域已构建起从技术研发、设备供应到产品
生产的完整产业链，处于行业领先地位。
2、产品方案设计
在产品方案设计环节，公司设有上海设计中心与深圳设计中心，并组建了专业的设计研发团队，具备将
客户品牌元素与全息光学技术深度融合的创新能力。该团队可针对烟草、酒类、文创、日用消费品等不同行
业的防伪需求，提供差异化的视觉呈现方案。未来，上海设计中心与深圳设计中心将持续发挥在烟标、酒标
、文创、日用消费品等领域的产品设计优势，协助客户推进新产品开发与原产品升级工作，为客户创造更多
的附加价值。
3、制版方面
制版是衔接设计与批量生产的关键环节，其质量直接决定最终产品的光学性能与防伪等级。公司设有技
术中心，制版部隶属于该中心，具备独立制版能力，可辅助销售与生产部门完成产品打样及后续生产的保障
工作。
4、生产及检测设备方面
公司配备涂布机、模压机、镀铝机、复合机、剥离机、横切机及检测设备等全套生产与检测设备。设备
体系完备且技术先进，可针对实际生产过程中出现的问题制定设备改进方案，通过灵活增减设备或设备部件
，实现功能拓展，提升设备综合性能。
（二）客户资源优势公司的激光全息防伪技术、铂金浮雕技术及两者融合技术这三项核心技术，主要应
用于烟标、酒标与文创领域。依托长期深耕行业所积累的市场口碑与技术服务能力，公司已与国内多家知名
烟草企业、白酒企业及文创品牌建立深度合作关系。
1、烟标领域
公司是国内较早涉足烟标领域的企业之一。自1995年起，公司凭借集激光全息专用图案、全息缩微、全
息动态光栅、加密全息、荧光防伪、全息精细镂空等多项技术的多层次激光全息烟用封口防伪拉线，成为杭
州卷烟厂激光全息防伪拉线供应商。截至目前，公司已积累了30多年烟草行业服务经验。在后续业务拓展中
，公司凭借激光全息防伪技术、铂金浮雕技术及两者融合技术，陆续进入国内部分知名烟草工业公司的合格
供应商体系。当前，公司已与“中华”“利群”“黄鹤楼”“黄金叶”“黄山”等知名烟草品牌建立长期稳
定的合作关系。
2、酒标领域
公司通过全资收购瑞明科技进入酒标领域。瑞明科技专注酒标领域多年，其掌握的铂金浮雕技术具备高
精分辨率、金属高光感、视觉凹凸感、立体浮雕画面感、素雅晶透的高端质感及显著的视觉差异化效果，所
制作图案更为精细，且具有强烈视觉冲击力。经多年市场拓展与客户开发，瑞明科技已与“习酒”“郎酒”
“汾酒”“舍得”“古井贡”等国内知名白酒品牌保持长期稳定合作。
3、文创领域
公司文创业务始于早期为卡游提供“奥特曼”卡牌配套服务。近年来，公司在持续为“奥特曼”卡牌提
供配套服务的基础上，逐步新增“小马宝莉”“叶罗丽”“名侦探柯南”“哪吒”等知名IP卡牌配套业务。
报告期内，公司主要为卡游配套“哪吒”卡牌。通过双方深度合作，公司已与卡游建立稳定的供货与服务体
系，并形成长期合作关系。
（三）客户服务优势
公司高度重视客户服务工作，积极协助客户解决各类需求。除常规产品配套服务外，公司下设上海设计
中心与深圳设计中心，实现产品设计与生产并行。在交付产品的同时，公司兼顾设计方案为客户带来的体验
感，主动提供设计方案，协助客户开展产品开发工作。在主动提供设计方案的过程中，公司坚持将设计服务
前移，推动设计模式从“被动响应”向“主动赋能”转变，即依托上海设计中心、深圳设计中心的设计优势
，聚焦设计端整合资源，形成在烟标、酒标及文创等领域兼具文化底蕴与内涵且特色突出、客户满意的设计
方案。
（四）技术研发优势
公司系中国防伪行业协会团体会员、副理事长单位，中国防伪行业十强企业，国家高新技术企业，国家
级专精特新“小巨人”企业。公司在全息光学防伪制造领域经多年研发，积累了多项拥有自主知识产权的核
心技术。公司始终秉持“以市场需求为导向”的发展方向，构建了“关键技术研究—工程应用研究—产品应
用开发”的渐进式多层次研发体系。
在新产品研发层面，公司以技术创新为内生驱动力，持续拓展纸张深加工领域的应用场景。目前批量销
售的黑卡纸，采用向卡纸芯层铸渗染色剂的生产工艺，有别于传统“纸浆法”生产工艺，具有成本低、生产
灵活等优势，主要应用于高端烟草、医药等包装领域；在研的柔性装饰纸与地板纸，采用新材料、新工艺、
新配方，区别于传统三聚氰胺浸渍纸，具有不含甲醛、超柔可卷取、可实现不同形状包覆、贴合后无应力、
耐磨、耐候性优良等特点，应用场景主要是家用及商用装饰板与地板。
（五）管理团队优势
公司依托多年沉淀的管理经验，构建了科学高效的组织架构，并积极实施人才强企战略。公司管理团队
具备丰富的产品生产、管理、技术及服务经验，拥有全面的行业知识储备，能灵活应对市场变化。在对各类
风险进行全面评估的基础上，制定系统的发展策略，确保公司平稳发展。优秀且稳定的管理团队有利于企业
文化的培育与塑造，从而间接提升公司的市场竞争力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入85634.65万元，同比下降5.50%；实现归属于上市公司股东的净利润10573
.57万元，同比下降0.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8681.61万元，同比增长0
.63%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、烟标行业格局及发展趋势
烟标作为烟草产业链的重要配套环节，其行业格局及发展趋势与烟草行业格局及发展趋势密切相关。
（1）烟草行业格局
根据国家统计局的相关数据，2025年我国卷烟产量24703.9亿支，同比增长0.2%。2021-2025年我国卷烟
产量及同比增速情况
从近五年我国卷烟产量和增速情况看，一方面，卷烟产量稳定在2.4万亿支以上，整体波动幅度控制在1
.3%以内，预示着我国烟草行业已进入成熟稳定期；另一方面，卷烟产量增速呈收窄态势，从2021年增速1.3
%逐步回落至2025年增速0.2%，增长动能趋于平缓。反映出在控烟履约、健康意识提升及税收政策调整等多
重因素的共同作用下，传统卷烟消费市场逐步趋于稳定。
从市场结构来看，烟草行业呈高度集中的寡头垄断格局。国家烟草专卖制度下，我国烟草总公司统一负
责全国烟草行业产供销、人财物、进出口等管理，形成"统一领导、垂直管理、专卖专营"的管理体制。在工
业生产环节，全国共有17家省级中烟工业公司，下辖约77家卷烟厂，其中云南、湖南、河南、湖北等省份的
卷烟产量位居前列，区域集中度较高。云南中烟、湖南中烟、河南中烟、湖北中烟等头部企业卷烟产量合计
占比超过全国总产量的60%，规模优势显著。品牌层面，行业持续推动"大品牌、大市场、大企业"战略，品
牌集中度不断提升。2025年，"中华""云烟""利群""芙蓉王""黄鹤楼"等全国性重点烟草品牌销量保持相对稳
定，其中年销量超过百万箱的品牌数量约10个，贡献了烟草行业约70%的销售收入。与此同时，区域性品牌
加速整合，部分中小品牌逐步退出市场或并入重点品牌体系，品牌矩阵进一步精简优化。
综合来看，我国烟草行业格局的核心特征体现在：总量平稳、结构优化、品牌集中、监管趋严。在这一
格局下，烟标作为烟草产业链的重要配套环节，其市场需求与卷烟产量、品牌结构、包装升级密切相关，行
业竞争逻辑正从单纯的产能规模竞争向设计创新能力、智能制造水平、综合服务能力的全方位竞争转变。
根据国家统计局的数据，2025年烟草行业实现工商税利总额16570亿元，同比增长3.5%；实现财政总额1
5800亿元，同比增长2.3%。烟草行业实现税利总额和财政总额均创历史新高，为稳定经济大盘、保证国家和
地方财政增收、促进经济社会发展作出积极贡献。
（2）烟草行业发展趋势
一是高端化与差异化并进。中高端卷烟市场份额有望稳步提升，细支烟、中支烟、爆珠烟等创新品类将
保持较快的增长势头。烟草企业将进一步加大产品研发投入，通过口味创新、包装升级、文化赋能等手段打
造差异化竞争优势，满足消费者多元化、个性化需求。这一趋势将直接带动烟标设计向精品化、定制化方向
发展，对印刷工艺、材料应用、防伪技术提出更高要求。
二是数字化转型全面提速。智慧烟草建设深入推进，从烟叶种植、生产制造到市场营销的全产业链数字
化改造加速实施。卷烟生产将向柔性制造、智能工厂方向推进，实现小批量、多批次、快速响应的生产模式
。烟标企业需同步推进数字化能力建设，通过智能排版、色彩管理、在线检测等技术应用，提升与烟草工业
企业的数字化协同水平。
三是绿色低碳成为刚性约束。"双碳"目标下，烟草行业绿色转型压力加大，节能减排、清洁生产、循环
经济将成为企业发展的重要考量。烟标印刷行业将加速推广环保油墨、可降解材料、节能工艺，绿色包装认
证体系逐步完善，供应链环境责任追溯机制日益健全，推动行业向资源节约型、环境友好型转变。
四是行业集中度提升与专业化分工深化。在监管政策引导和市场化竞争双重作用下，烟草行业品牌整合
将持续推进，重点品牌市场地位进一步巩固。配套产业链随之优化重组，烟标行业头部企业凭借技术积累、
产能规模和客户资源优势，市场份额有望继续扩大；同时，细分领域专业化服务商将在特种工艺、创意设计
、区域配套等细分市场获得发展空间，形成梯队化竞争格局。五是国际化布局进入战略窗口期。国内烟草市
场趋于饱和，头部企业加速海外拓展，东南亚、中东、非洲等新兴市场成为重点方向。伴随中国烟草"走出
去"步伐加快，具备国际认证资质、熟悉海外法规标准、能够提供本地化服务的烟标企业将获得增量市场空
间，产业链配套出海成为行业竞争的新维度。
2、酒标行业格局及发展趋势
酒标行业的格局及发展趋势与白酒行业的格局及发展趋势呈正相关关系。
（1）白酒行业格局
根据国家统计局的数据，2025年我国白酒产量（折65度，商品量）354.9万千升，同比下降12.1%。在消
费结构变迁、行业竞争加剧与政策导向调整三重力量共同作用下，我国白酒行业正式迈入“连续7年减产”
的深度调整期。
消费端的结构性调整是核心驱动力。消费者偏好明显变化。主销价格带正由300-500元向100-300元价位
带加速下沉。500-800元价位带生存空间受到挤压，而800-1500元价格带倒挂现象最为严重。与此同时，年
轻消费群体成为细分市场突破口。85后至94后年轻消费者正重塑消费场景，朋友聚会、日常饮用等传统场景
需求减少，而婚宴、家庭独酌等场景需求相对稳定。行业竞争的白热化加速了低效产能出清。2025年白酒行
业进入“存量博弈”深水区，头部酒企下沉中端市场，区域龙头挤压本地中小酒企生存空间，形成“挤压式
洗牌”格局。相关数据显示，2025年近六成酒企营业利润减少，超半数企业营业额下滑，大量中小酒企陷入
产能闲置、渠道流失的困境，部分企业因资金链紧张被迫停产。而头部企业则通过“控量提价”策略维持稀
缺性，基酒产能虽从2015年4.2万吨增至2024年7.6万吨，但成品酒投放量年均增速仅5%，这种主动控产进一
步拉低了行业整体产量。
政策与市场环境的双重约束形成外部推力。一方面，2025年高端酒商务需求下降15%-20%，直接影响部
分产能消化；另一方面，监管部门加大对行业乱象的整治力度，净化市场生态，同时环保、安全生产等要求
不断提高，抬高了中小酒企的生存门槛。
当前行业面临的核心挑战集中在库存、价格与需求三大方面。库存高企仍是最突出的问题，渠道去库存
仍需时间；价格端，主流产品批价倒挂现象普遍，市场信心修复缓慢；需求端，消费场景虽有修复，但整体
仍显疲软，尤其是商务消费的复苏进度直接影响高端酒市场表现。此外，行业还面临年轻消费群体培育、跨
界竞争加剧等长期挑战。
对行业生态而言，行业调整将推动“三大重构”：一是格局重构，行业集中度将进一步提升，中小酒企
加速出清，头部企业与区域龙头的竞争将更加激烈，形成“少数强者主导、细分赛道并存”的格局；二是价
值重构，品牌、品质、产区将成为核心竞争要素，单纯依赖渠道、广告的营销模式将失效，酒企需回归酿造
本质，深耕品牌文化；三是模式重构，“开发-运营-资产证券化”的闭环将逐步形成，数字化营销、即时零
售等新模式成为标配，行业从“渠道驱动”向“消费者驱动”转型。
（2）白酒行业发展趋势
白酒产量连续七年下滑，标志着白酒行业已告别“规模扩张”时代，2025年的深度调整更推动行业加速
向“价值深耕”转型，催生出光瓶化、低度化、渠道数字化、全球化四大新趋势，成为行业破局的关键方向
。
光瓶酒赛道强势崛起，成为重塑行业格局的重要力量。去除包装溢价、注重性价比的光瓶酒，正从“低
端口粮酒”向“高品质主流选择”转型。头部酒企纷纷加码这一赛道。光瓶酒“去包装、重品质”的转型，
既契合消费理性化趋势，又为行业打开了新的增长空间。
低度化成为品牌年轻化的核心抓手。为吸引年轻消费群体，多家头部企业推出30度以下低度酒新品，打
破了低度酒“低端化”的传统认知。低度酒新品不仅在工艺上创新，更通过音乐、娱乐、餐饮等潮流场景触
达受众，回应了“轻松社交、舒适微醺”的需求。低度酒的崛起拓展了白酒的消费场景与群体，未来有望与
高度酒形成差异化竞争格局。
渠道数字化转型加速，传统经销模式面临重构。2025年直播电商、私域流量运营成为酒业营销热点，酒
企纷纷通过数字化手段缩短渠道链路、降低库存压力。同时，“产区价值”成为行业共识。而中小酒企则面
临“无产区、无品牌、无渠道”的三重困境，面临加速退出市场的困境。全球化布局成为新的增长极。头部
企业正从“产品出海”向“文化出海”跨越，茅台“走进系列”扩容，洋河海外版图覆盖86个国家及地区，
通过APEC峰会、达沃斯论坛等高端平台传递东方酒文化，海外市场有望成为行业长期增长的重要支撑。
3、文创行业格局及发展趋势
（1）文创行业格局
根据国家统计局的相关数据，2025年我国规模以上文化及相关企业实现营业收入152135亿元，比上年增
加10451亿元，增长7.4%；其中，文化核心领域实现营业收入103181亿元，同比增长11.5%。内容创作生产、
新闻信息服务、创意设计服务3个行业大类营业收入均实现两位数增长，增速分别达13.5%、13.2%和12.3%。
数据背后，展示出我国文化产业稳中向好的发展态势，彰显出强劲的发展韧性与活力。从发展支撑来看
，数字技术深度赋能，文化新业态快速崛起，对规模以上文化企业营业收入增长的贡献率高达81.6%；从产
业结构来看，文化服务业比重持续提升，其营业收入占规模以上文化企业的比重达56.4%，同比增长2.3%。
数字内容服务、工艺美术品销售、广告服务3个行业，对规模以上文化企业利润总额的带动作用明显。
尽管文化产业保持较快发展增速，但仍面临多重挑战。在商业化与算法驱动的影响下，追求短期流量成
为部分经营主体的常态，“流量至上”导致内容跟风模仿、快餐式低门槛内容泛滥，同质化、低俗化倾向愈
发突出。从创新生态来看，原创IP培育体系尚未完全建立，系统性的原创IP孵化、长效开发及全球运营能力
仍显不足。值得注意的是，算法推荐引发的信息茧房效应，可能窄化用户的文化视野，影响文化多样性的培
育。
版权保护是文化产业长期繁荣发展的基础。当前，版权及知识产权维权面临诸多困境，尤其在网络文学
、短视频、数字艺术等领域，维权成本高、周期长的问题较为突出，在一定程度上挫伤了行业原创的积极性
，需进一步加强和完善版权与知识产权保护体系。从经营层面分析，文化产业全链条发展仍存短板：从创意
、制作、传播到衍生开发的产业链协同效率不高，部分中小微文化企业融资难、抗风险能力弱的问题尚未得
到有效解决。更为关键的是，如何实现文化属性与商业属性的协同发展，即过度商业化容易导致文化产业空
心化，智能化产出与独特个性化创造的冲突，成为行业高质量发展必须应对的潜在挑战。
（2）文创行业发展趋势
数字技术催生文化消费分级与场景重构。数字孪生、多语言互动、全息影音等新型数字体验正不断打破
时空界限，创造出新的文化消费场景，推动数字文化资源的规模化转化、共享化使用与集成化应用，为文化
产业开辟了广阔的数字蓝海。
文化IP深度开发推动跨界共融成为潮流。随着消费者需求的日益多元化和个性化，以消费者需求为导向
的跨界共融模式，提高了文化IP的市场竞争力，也带来了更多的IP新业态和新模式。“低空经济＋文旅”模
式打造文化消费新增长点。无人机、轻型飞行器等设备通过搭载高清摄影设备，为文化遗址、历史古迹等提
供全方位的空中记录，帮助游客从不同角度欣赏文化资源。大数据、云计算等数字技术的应用，使文化遗产
保护、数字文创等领域得到了更加精准和高效的管理。
数字平台驱动文化产品个性化定制与服务消费。数字平台构建了一个涵盖内容订阅、线上体验及线下延
伸的全流程服务生态，形成了一个完整的文化消费闭环，有力推动了文化形态从“物质”向“体验”的转变
。
数字治理体系完善助推文化产业有序高效发展。政府在制定文化产业政策时，能基于大数据分析结果精
准发力，解决区域文化利用不足或资源分布不均的问题；企业也可以通过分析文化消费趋势，精准开发符合
市场需求的文化产品，从而实现资源的最优配置和产业的精准化发展。“引培用”人才机制促进文化产业高
质量发展。政府在文化产业人才方面的政策支持将进一步加大，包括出台更多针对高端人才的激励措施、完
善本土人才培养体系等，为文化产业高质量发展提供坚实的人才保障。
国际文化合作与全球艺术传播彰显大国风范。中国将与国际知名文化机构、旅游企业、艺术节展等进行
更深层次的合作，推动中国文化产业与全球各类产业的融合创新，实现多方共赢。文化消费提档升级带动创
意产业品质优化。文化消费将更加多元化、个性化，越来越多的创意产业企业注重将传统文化元素与现代设
计理念相结合，打造具有市场竞争力的文化品牌。
(二)公司发展战略
2026年，面对外部市场环境复杂多变及经济增长放缓等多重压力，公司将在董事会的带领下坚定信念，
秉持“专业创新、合作共赢”的经营方针，在聚焦主业的同时，加大其他业务的拓展力度，提升公司市场竞
争力，全力提高业绩水平，为股东创造更大的价值。
在烟标业务领域，公司将积极把握烟草行业结构性调整的机遇。一方面，加大新材料、新工艺的研发与
应用力度，提升产品的环保性能与附加值；另一方面，深化与重点烟草客户的战略合作关系，建立快速响应
机制，缩短产品从设计到交付的周期，增强客户粘性。
在酒标业务领域，公司将实施差异化竞争策略，针对不同层级酒企客户制定精准服务方案。对于头部白
酒企业，重点开拓高端定制酒标市场，整合烫金、浮雕、镭射等特种工艺，打造具有品牌辨识度的精品酒标
；对于区域特色酒企，则发挥柔性化生产优势，提供小批量、多批次的灵活供应服务。
在文创业务领域，公司将在做好现有客户服务的基础上，围绕“文化+科技+创意”三位一体方向推进。
公司将组建专业化文创设计团队，加强与博物馆、美术馆、非遗机构等文化资源方的跨界合作，开发兼具艺
术价值与实用功能的文创产品系列。
(三)经营计划
2026年，作为“十五五”规划的开局之年，是国家发展迈向新征程的关键之年，也是公司承前启后、继
往开来的重要一年。公司将继续深化“创新+落地”行动，聚焦主业、创新驱动、规范治理、责任回报四大
维度，在深化主业的基础上，根据市场需求调整产品结构，并在烟标、酒标、文创等产品的设计、研发及工
艺创新方面持续投入。精准发力，统筹兼顾、稳扎稳打、狠抓落实，以稳中求进的指导思想推进各项工作走
深走实，为推动公司高质量发展迈上新台阶奠定坚实基础。
1、研发计划
（1）高端凹印铂金浮雕高精定位镀铝纸的研究与开发
铂金浮雕定位镀铝纸作为一种集奢华金属质感、精密三维浮雕效果与高端防伪技术于一体的高性能包装
材料，正逐步成为高端烟酒、奢侈品、精品化妆品及高端礼品包装的首选材料。其独特的立体感和光影效果
，可有效提高商品的辨识度，激发消费者购买欲望。尤其在高端烟酒、奢侈品、礼品及医药包装领域，市场
需求持续增长，当前，国内定位镀铝纸普遍存在精度控制不足、幅面稳定性差、定位误差大等问题，难以满
足高速印刷与精确定位印刷的需求。目前铂金浮雕定位镀铝纸主要用于胶印印刷，铂金定位镀铝纸可通过纸
张分针位、分类印刷的方式进行。而对于卷状铂金高精定位镀铝纸目前市场处于空白状态，项目拟开展“高
端包装用卷装铂金高精浮雕定位镀铝纸”的智能制造技术攻关，融合精密涂布、在线检测与智能控制系统，
打造具备自主知识产权的智能化生产线，填补国内高端卷装定位镀铝纸制造的技术空白，实现卷状铂金高精
浮雕定位镀铝纸在凹印产品的批量量产。
（2）裸眼3D微透镜阵列及配套图文的光刻设计软件的研究与开发
传统裸眼3D光刻设计中，透镜阵列与3D图文配准精度低、成像效果差，且裸眼3D微透镜阵列光刻设计的
核心技术多被国外企业掌握。项目通过与高校合作，研究微透镜阵列光刻结构设计模型构建、配套3D图文的
光刻协同设计技术、光刻设计软件的功能模块开发及软件的兼容性和集成优化，实现微透镜阵列设计精度及
3D图文协同设计能力的提升，丰富裸眼3D成像与光刻工艺交叉领域的理论研究，建立微透镜光学参数、图文
编码方式与光刻工艺约束之间的关联模型，提升企业在裸眼3D行业的市场竞争力。
（3）AI光刻防伪纸的研究与开发
AI光刻防伪纸是利用AI与光刻技术结合的防伪材料，核心是利用人工智能（AI）设计或识别出具有“物
理不可克隆”特性的微观结构，再通过高精度光刻技术呈现微结构，从而实现几乎无法复制的防伪效果。通
过高分辨率扫描将三维结构数字化，利用算法确保特征稳定可重复提取并识别。
（4）环保装饰纸和地板纸：采用新材料、新工艺、新配方，有别于传统三聚氰胺浸渍纸，具有不含甲
醛、超柔可卷取、实现不同形状包覆、贴合后无应力、耐磨、耐候性好等特点，主要应用场景是家用、商用
装饰板和地板。
2、产品计划
公司将持续优化产品结构，提升产品品质，以满足客户多样化需求。通过技术革新与工艺改进，降低生
产成本，增强产品竞争力。在产品创新领域，公司将持续加大研发投入，积极探索新技术、新工艺在包装领
域的应用。通过与科研机构、高等院校等开展合作，引进高端人才，提升研发团队实力，加快新产品研发进
程。未来，公司计划推出更多具有自主知识产权的创新产品，以适应市场需求的动态变化，巩固自身在行业
内的领先地位。在品牌建设方面，公司将持续加大品牌宣传力度，提升品牌形象与品牌价值。通过线上线下
多渠道传播企业文化、展示产品优势、分享成功案例，增强客户对品牌的认知与信任。同时，公司将强化品
牌保护，维护品牌形象，保障品牌的持续健康发展。
此外，公司将进一步完善售后服务体系，建立健全客户反馈机制，及时解决客户在产品使用过程中遇到
的问题，提升客户满意度。通过全方位的市场推广与优质的售后服务，进一步巩固和扩大市场份额，为公司
未来的平稳发展奠定坚实的基础。
3、项目计划
公司于绍兴集成电路产业园投资建设“年产2万吨UV光刻铂金浮雕防伪材料”项目。该项目征地面积约1
8亩，主要用于提升UV光刻浮雕防伪材料的产能。项目建成后，可有效缓解公司因产能不足导致的产品供应
紧张问题，为公司未来产能的提升提供强有力支撑。目前，项目的各项工作正有序推进。
4、管理计划
（1）人才计划
为保障人才引进与培养计划的有序推进，公司将构建全面的人才评估体系。该体系涵盖员工绩效评估、
能力评定及潜力预测等多个维度，确保公司选拔的人才既满足当前岗位需求，亦具备适应未来岗位需求的潜
力。借助这一评估体系，公司可精准识别高潜力员工，并为其提供定制化职业发展规划与培训机会。
此外，公司将强化对员工的职业发展规划指导，助力员工明确职业目标与成长路径。通过定期开展职业
发展讨论与辅导，协助员工认识自身优势与不足，制定个性化提升计划，进而激发员工职业动力，提升员工
满意度与忠诚度。
同时，为营造积极向上的企业文化氛围，公司将组织形式多样的团队建设与员工交流活动，增强员工的
凝聚力与归属感。活动类型包括户外拓展、团队游戏、员工座谈会等，旨在让员工于轻松愉悦的氛围中增进
相互了解，促进团队协作。
在绩效考核层面，公司将引入更为先进的考核工具与方法，如360度反馈评价、关键绩效指标（KPI）考
核等，确保绩效考核的公正性与有效性。通过上述工具与方法，公司可全面掌握员工工作表现，为员工晋升
与奖励提供科学依据。
（2）企业文化建设
公司将持续深化与推广企业文化建设，重点围绕理念引领、宣传推广、培训赋能及关爱活动四大核心领
域开展工作。通过向员工传递公司管理理念与发展愿景，强化员工对企业文化的认同感与归属感；借助线上
线下联动的精心策划活动，广泛传播企业文化，塑造并提升公司整体形象。此外，公司计划开展多层次、分
群体、多维度的培训活动，以全面提升员工业务技能、思维能力与自主学习能力。在员工关怀与福利保障层
面，公司将加大投入力度，提升员工工作满意度与幸福感；建立健全员工健康管理体系，定期组织体检与健
康讲座，关注员工身心健康；同时优化薪酬福利体系，确保员工收入不低于市场水平。
（3）环保、消防与安全
公司建立并完善环保、消防与安全管理体系，定期组织相关培训与演练，确保员工熟悉并掌握各类应急
处置技能。此外，公司设立专门安全检查小组，负责定期对生产区域、消防设施、环保设备等进行全面检查
，及时发现并排除潜在安全隐患。在消防安全方面，公司不仅配备先进的消防设施，还将定期组织员工开展
消防演练，确保在紧急情况下能够迅速、有效地应对，保障员工生命及公司财产安全。
(四)可能面对的风险
1、原材料价格波动、产品价格下降风险
公司生产所需的原材料主要是卡纸、基膜和涂料，其中卡纸占比最大。尽管近几年卡纸的采购价格处于
相对低位，主要原因是卡纸行业在供应端和需求端承压较重，供应端面临新增产能释放及去库存的压力，需
求端面临需求动能不足的压力。如果卡纸行业供应端和需求端的压力得到缓解，卡纸价格上行，将从成本端
影响公司的毛利率，进而影响公司整体的盈利水平。另外，公司生产所需的重要原材料—基膜来自石油化工
行业，可能受不可控因素的影响，如受战争影响石油价格上涨，将导致基膜价格上涨，公司的采购成本将增
加。同时，受烟草行业竞争新格局的影响，烟标价格面临着较大的下行压力，将在销售端对公司的盈利水平
产生一定的影响。
应对措施：
针对上述风险，公司将从供应链管理和市场拓展两个维度构建系统性的应对机制。在供应链管理方面，
公司将深化与核心卡纸供应商的战略合作关系，通过建立长期合作关系、约定价格调整机制等方式降低短期
价格波动带来的冲击；同时持续优化供应商结构，积极拓展国内优质卡纸供应渠道，避免对单一供应商的过
度依赖，提升采购的灵活性和议价能力。此外，公司将加强对原材料市场行情的监测预警，建立动态库存管
理机制，在价格低位时适度增加战略储备，在价格高位时通过技术改进和工艺优化降低单位产品的原材料消
耗。
在市场拓展方面，公司将着力优化产品结构，加大高附加值烟标产品的研发与推广力度，通过提升产品
设计复杂度、增强防伪功能、融入绿色环保元素等方式提高产品的差异化竞争力，从而获取相对稳定的利润
空间，抵消普通烟标产品价格下行带来的压力。同时，公司将积极开拓非烟标业务领域，依托在包装材料领
域积累的技术优势和客户资源，向食品、日化、电子产品等行业包装市场的延伸，构建多元化的收入来源结
构，增强整体抗风险能力。
2、消费动能不足的风险
公司主要配套中高端烟、酒品牌，中高端烟、酒行业的景气度对公司业绩的影响较大。最近几年中高端
烟、酒销量受消费分化的影响，出现一定幅度的波动，从而对公司业绩产生一定的影响。如果未来消费动能
不足的影响具有持续性，中高端消费短期内打不开上行空间，公司的业绩将受到一定的影响。
应对措施：
针对消费动能不足可能带来的业绩压力，公司将采取多维度的应对策略以稳定经营基本盘并培育新的增
长极。在客户结构优化层面，公司将深化与核心中高端烟、酒品牌的战略绑定，通过联合开发定制化包装方
案、参与客户产品全生命周期管理等方式提升客户粘性和订单的稳定性；同时积极拓展区域性优势品牌及新
兴消费品牌客户，分散对头部品牌的过度依赖，构建层次分明的客户梯队。
在产品价值提升方面，公司将强化包装解决方案的综合服务能力，从单一产品供应商向品牌增值服务提
供商转型。通过整合设计研发、智能包装、数字化营销等功能模块，为客户打造兼具美学价值、功能体验与
传播属性的整体包装方案，以服务能力升级对冲产品价格竞争的压力。此外，公司将密切关注消费趋势演变
，针对健康化、个性化、场景化等新兴消费需求，提前布局功能性包装材料、轻量化设计等创新方向，为下
游客户的产品迭代提供前瞻性支撑。
在业务边界拓展上，除前述非烟标包装领域外，公司将审慎评估与主业具有协同效应的消费赛道机会，
如精品咖啡、新式茶饮、高端预制食品等韧性较强的新兴消费品类，利用现有技术平台和产能柔性配置能力
实现跨界渗透。
3、招投标风险
公司烟草领域的客户主要采用招投标的方式确定合格供应商。招投标时，客户充分考虑投标公司的技术
优势、产品适用性及过往配套烟草行业的经验等因素。公司凭借自身的技术、产品优势及丰富的配套经验，
与客户建立了长期、稳定的合作关系，但若公司在新的招标中未能中标或中标量下降，将对公司的盈利水平
产生不利影响。
应对措施：
公司将持续深化与现有核心客户的战略合作关系，通过建立常态化技术交流机制、联合创新实验室等方
式，前置参与客户的新品开发与包装升级规划，增强客户粘性与合作深度。在投标能力建设方面，公司将组
建专业化投标管理团队，系统梳理历史投标数据与评标规则，建立涵盖技术方案、成本测算、交付保障的全
流程投标管理体系，提升投标文件的质量与响应效率。同时，公司将积极拓展招投标渠道来源，在稳固现有
客户份额的基础上，主动跟进行业整合带来的新客户准入机会，以及客户产能布局调整衍生的区域性配套需
求，构建多元化的客户结构以分散单一客户的依赖风险。
4、管理风险
公司经过几年的快速发展，资产和业务规模快速扩张。外延式发展和内生式成长战略的推进，对公司经
营管理、市场开拓等方面提出更高的要求，同时也增加了管理和运作的复杂程度。若公司在管理和运作上不
能与之匹配，可能会面临管理效率低下、资源浪费、运营不畅等风险，进而影响到公司的整体运营效果和盈
利能力。
应对措施：
公司将持续优化组织架构与管控体系，根据业务规模扩张节奏动态调整管理幅度与层级设置，推行扁平
化管理模式以缩短决策链条，提升组织响应速度。在人才梯队建设方面，公司将完善关键岗位继任计划与核
心骨干培养机制，通过内部轮岗锻炼、外部高端人才引进相结合的方式，打造一支具备复合型能力的管理团
队，确保管理能力与业务发展同步提升。同时，公司将深入推进数字化转型，搭建覆盖财务、供应链、生产
运营的一体化管理信息平台，实现数据实时共享与业务协同，以信息化手段固化管理流程、降低人为操作风
险。此外，公司将建立健全内部控制评价与监督机制，定期开展管理审计与效能评估，及时发现并纠正管理
漏洞，确保各项经营活动规范、高效运行，为公司持续健康发展提供坚实保障。
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