经营分析☆ ◇603608 *ST天创 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
鞋履服饰、移动互联网数字营销
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 5.79亿 99.15 3.65亿 99.48 63.10
其他业务(产品) 481.38万 0.82 186.11万 0.51 38.66
互联网数字营销(产品) 14.25万 0.02 3.33万 0.01 23.34
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他-南区(地区) 2.63亿 45.05 1.52亿 41.52 57.96
鞋、包及其他-西区(地区) 1.11亿 18.93 7241.28万 19.72 65.49
鞋、包及其他-东区(地区) 1.09亿 18.59 7613.95万 20.73 70.15
鞋、包及其他-北区(地区) 9681.06万 16.58 6433.93万 17.52 66.46
其他业务(地区) 481.38万 0.82 186.11万 0.51 38.66
互联网数字营销-中国内地(地区) 14.25万 0.02 3.33万 0.01 23.34
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他-直营店(销售模式) 3.48亿 59.60 2.55亿 69.37 73.19
鞋、包及其他-其他(销售模式) 1.77亿 30.36 8605.37万 23.43 48.53
鞋、包及其他-加盟店(销售模式) 5363.23万 9.18 2456.27万 6.69 45.80
其他业务(销售模式) 481.38万 0.82 186.11万 0.51 38.66
互联网数字营销(销售模式) 14.25万 0.02 3.33万 0.01 23.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革制品和制鞋业(行业) 12.55亿 98.55 7.87亿 99.47 62.66
软件和信息技术服务业(行业) 1190.22万 0.93 191.06万 0.24 16.05
其他业务(行业) 655.34万 0.51 230.98万 0.29 35.25
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 12.55亿 98.55 7.87亿 99.47 62.66
互联网数字营销(产品) 1190.22万 0.93 191.06万 0.24 16.05
其他业务(产品) 655.34万 0.51 230.98万 0.29 35.25
─────────────────────────────────────────────────
南区(地区) 5.60亿 43.99 3.18亿 40.18 56.71
东区(地区) 2.42亿 18.97 1.71亿 21.62 70.75
西区(地区) 2.35亿 18.49 1.52亿 19.26 64.69
北区(地区) 2.18亿 17.10 1.46亿 18.40 66.81
中国内地(地区) 1190.22万 0.93 191.06万 0.24 16.05
其他业务(地区) 655.34万 0.51 230.98万 0.29 35.25
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 9.23亿 72.51 6.03亿 76.22 65.26
线上销售(销售模式) 3.32亿 26.04 1.84亿 23.25 55.43
其他(补充)(销售模式) 1190.22万 0.93 191.06万 0.24 16.05
其他业务(销售模式) 655.34万 0.51 230.98万 0.29 35.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 6.43亿 97.76 4.08亿 99.26 63.42
互联网数字营销(产品) 1183.65万 1.80 188.19万 0.46 15.90
其他(补充)(产品) 288.75万 0.44 115.47万 0.28 39.99
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他-南区(地区) 2.86亿 43.40 1.66亿 40.38 57.96
鞋、包及其他-东区(地区) 1.24亿 18.83 8797.24万 21.46 71.00
鞋、包及其他-西区(地区) 1.22亿 18.55 7953.28万 19.40 65.13
鞋、包及其他-北区(地区) 1.12亿 16.99 7501.97万 18.30 67.11
互联网数字营销-中国内地(地区) 1183.65万 1.80 188.19万 0.46 15.90
其他(补充)(地区) 288.75万 0.44 115.47万 --- 39.99
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他-直营店(销售模式) 4.16亿 63.14 2.89亿 70.21 69.45
鞋、包及其他-其他(销售模式) 1.73亿 26.24 9624.84万 23.41 55.73
鞋、包及其他-加盟店(销售模式) 5514.72万 8.38 2319.83万 5.64 42.07
互联网数字营销(销售模式) 1183.65万 1.80 188.19万 0.46 15.90
其他(补充)(销售模式) 288.75万 0.44 115.48万 0.28 39.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革制品和制鞋业(行业) 11.91亿 93.55 7.32亿 98.51 61.46
软件和信息技术服务业(行业) 7647.69万 6.01 875.71万 1.18 11.45
其他(补充)(行业) 559.21万 0.44 230.17万 0.31 41.16
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 11.91亿 93.55 7.32亿 98.51 61.46
互联网数字营销(产品) 7647.69万 6.01 875.71万 1.18 11.45
其他(补充)(产品) 559.21万 0.44 230.17万 0.31 41.16
─────────────────────────────────────────────────
南区(地区) 5.32亿 41.81 3.02亿 40.73 56.68
东区(地区) 2.40亿 18.84 1.63亿 22.07 68.17
西区(地区) 2.20亿 17.28 1.39亿 18.83 63.42
北区(地区) 1.99亿 15.62 1.27亿 17.19 64.03
中国内地(地区) 7647.69万 6.01 875.71万 1.18 11.45
其他(补充)(地区) 559.21万 0.44 230.17万 --- 41.16
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 8.52亿 66.94 5.45亿 73.29 63.91
线上销售(销售模式) 3.39亿 26.61 1.87亿 25.22 55.32
其他(补充)(销售模式) 8206.90万 6.45 1105.88万 1.49 13.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.73亿元，占营业收入的21.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27250.05│ 21.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.05亿元，占总采购额的25.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 10547.80│ 25.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、公司所属的行业及行业地位
报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，其主要产品为中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，
属于皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业（C19）。
公司创立20年多以来一直致力于产品的创新、标准的制定及企业管理体系的建立与改进，在国内中高端
女鞋市场拥有较高的品牌知名度与影响力。公司与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒适化研究中心，参与
制定“GB/3903.3-2011鞋类整鞋试验方法剥离强度”、“GB/3903.5-2011鞋类整鞋试验方法感观质量”等国
家标准的建立。经过多年积累，公司已发展成为全产业链一体化运营的多品牌时尚女鞋零售服务商，并被中
国流行色协会正式授予“中国时尚女鞋色彩研发基地”，被中国皮革协会认定为“中国皮革行业”功勋单位
、“中国真皮领先鞋王”，被广州市人民政府认定为“广州市首批认定总部企业”，获得香港鞋业商会永远
会员等荣誉与称号。
除了时尚鞋履服饰业务板块以外，公司积极开拓与布局互联网板块业务，以数字化驱动新零售，并推动
零售产业升级，其中包括于2017年实施发行股份购买资产并购的北京小子科技有限公司（以下简称“小子科
技”），小子科技的主营业务为移动互联网数字化营销，主要通过移动应用分发与推广等互联网广告营销的
业务模式，实现流量运营与变现。近几年随着互联网/移动互联网缺乏新增流量红利，存量市场激烈的竞争
态势使得营销服务的中间商在上游广告主与下游媒体相互夹击挤压之下已较难调整与突破，因此互联网板块
业务中以小子科技为主体的移动互联网营销业务于本报告期内已逐步关停。
2、行业情况讨论与分析
（1）行业现状
①国内经济运行稳定，消费需求持续恢复，服饰鞋履行业仍存在较大的市场规模
时尚消费与宏观经济、人均收入水平密切相关。根据国家统计局相关数据显示，上半年全国居民人均可
支配收入比上年同期名义增长5.4%、实际增长5.3%，随着居民收入实现的稳定增长，以及国内扩内需、促消
费等政策持续发力，消费潜力得到释放，综合消费需求延续恢复态势。根据国家统计局数据，2024年上半年
社会消费品零售总额235,969亿元，比去年同期增长3.7%，其中限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售
额同比增长1.3%。整体消费市场容量规模从绝对值来看有一定的市场空间及消费基础。
但面对复杂严峻的外部环境与国际关系、以及国内短期的经济动荡及对未来经济不确定性等综合因素影
响，消费市场恢复基础仍不牢固，尤其体现在上半年第二季度，消费意愿有所减弱，消费能力和消费信心有
待进一步提升。
②女鞋市场属于时尚消费品的细分子品类，消费频次亦受整体消费需求波动的影响
女鞋作为大众时尚消费品市场的细分子品类，根据女性消费次序与消费频次上差异，其与美妆类、服饰
类的商品相比，有着较为明显的主次先后之分，鞋品总体消费频次较美妆、服饰类别来说相对较低，因此鞋
履行业属于时尚大消费行业中的细分领域，行业份额占比相对较小。
而受国内外环境影响，在经济增速放缓、消费需求虽有恢复但基础仍不牢固的情况下，消费者会更倾向
于保障基本生活需求的消费品类如粮油肉蛋奶等食品类，2024年上半年全国居民人均消费支出虽比上年同期
名义增长6.8%、扣除价格因素影响后实际增长6.7%；人均消费支出主要在食品烟酒、居住、教育文化娱乐等
方面，占人均消费支出的比重分别为31%、22%、10%，对于衣着穿戴类等的时尚品类的需求则并不突出，人
均衣着消费支出826元，占人均消费支出的比重为6.1%，在各项消费支出类别中占比相对较低。
（2）行业竞争格局
时尚女鞋作为日常消费品，从产品属性上经历了功能性需求、追求品味品质、再到多场景时尚搭配、以
及Z时代的自我个性表达等的发展阶段与历程。在消费特征呈现舒适、时尚、潮流等价值主张的兼备，在消
费需求上要满足女性消费者多层次、多场景、个性化等的装扮价值与体验价值，因此大多数女鞋企业拥有多
品牌和完整产业链为主要运营模式，并基于渠道的发展例如早期线下实体店铺的布局抢占了部分先机。而到
互联网经济蓬勃发展的时期，线上各电商平台、私域平台的快速发展使得传统品牌实现渠道扩张，与此同时
各平台上亦催生了各种新零售、新业态的品牌，多渠道多业态的商业模式下国内女鞋市场整体行业集中度较
低，仅在中高端时尚女鞋品牌阵营呈现出相对稳定的格局。
（3）行业发展趋势
鞋服作为传统的时尚消费必需品，其所在的行业与产业跟随着社会发展、技术进步而不断进化演变与迭
代，鞋服行业与企业也都大多涉及产、供、销体系，从产品、产线、品牌、渠道、用户等全价值链路环节深
耕运营。随着时代发展、社会进步，价值链条上的各环节都发生了很大的变化，从消费者端、消费渠道、供
应链端、产业链模式等方面呈现出如下发展趋势：
①消费需求：个性化、多元化、追求性价比
目前Z时代（指出生于1995-2009年之间的人群）已成为消费主力与主角，其展现出兴趣优先、注重体验
、彰显与众不同等特征，并对小众、时尚潮流商品等充满热情，“多元化、个性化”成为了消费群体所追求
的主要因素，并极大地影响着消费市场。而另一方面，随着整体经济不确定性，CPI指数持续下行的新消费
周期中，去品牌化追求极致性价比的单品也是当下消费者其中一个重要诉求，体现在年轻一代消费者在日常
生活必需开支方面更注重性价比，而非必需支出、带有情感与社交属性等的品类，消费者往往愿意支付一定
溢价。
②消费渠道：持续分化与升级
根据中华全国商业信息中心的统计数据，2024年上半年全国实物商品网上零售额实现59,596亿元，同比
增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%；而网下商品零售额同比增长1.1%。伴随着消费需求的分
化、购买渠道在线上线下呈现多触点、更分散的特征与趋势，消费渠道也在持续分化与升级。线上消费渠道
已经历了野蛮生长、高速发展的阶段，近年来各大电商平台新增流量匮乏、存量竞争激烈，流量红利已明显
消退，而小红书、抖音等纷纷从“内容平台”加入到“销售平台”的阵营，电商的参与度显著提高，持续分
流线下客流，使得线上实物商品零售额及占比均较高，线上零售业务体验感在不断提升，但随之而来的运营
成本也不断增加，时尚品牌在线上业务不仅需要全渠道布局，在营销传播方面需要加强品牌的内容制作与价
值传递的能力，还要提升各渠道的“人”、“货”、“场”的匹配度与运营效率，引流（流量）同时还要引
留（留存），提高线上业务的盈利能力。
而反观线下业态，以百货商场、商业综合体等实体店为代表的传统线下渠道也积极调整、转型以应对线
下门店客流量的衰减，包括升级店铺形象与陈列，以让更多创新品类、商品可以快速进入零售渠道，触达及
吸引消费者；同时也通过引入小众、新兴、侧重生活方式的店铺业态，以及策划各种跨界联名活动、文化艺
术展览等方式，以打造感性体验。
③以新质生产力推动高质量发展
中央经济工作会议明确指出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生及推动
新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。零售商、品牌商将充分运用大数据、人工智能、互联网、云计
算等新一代信息技术，积极开展新材料、绿色环保等新兴产业合作，以催生更多新产品、新模式、新业态与
新消费。
而在供应链环节通过大数据等信息技术发展新质生产力，则成本优势及效益优势更为明显。国家在《中
国制造2025》的行动纲领中提出，以促进制造业创新发展为主题，以提质增效为中心，以推进智能制造为主
攻方向，全面推行及加快制造业绿色改造，促进产业转型升级。在此前提和背景下，对于传统制鞋领域，通
过供应链的体系化打造，一方面从需求端能直连消费者，了解消费偏好，根据需求预测指导品牌商选品、设
计，提高产品精准度；另一方面通过智造系统进行智能排单、柔性生产，以满足少批量、多批次、快反应的
供应需求，不仅大幅提升运作效率，还能更精准快速地满足消费者需求，夯实企业核心竞争力及护城河的同
时也促使行业内的优质生产资源逐步向优质的智能产线与制造企业集中靠拢。
④大数据、AI技术持续赋能行业升级与发展，持续实现降本增效
人工智能AI技术如chatGPT、生成式AI技术如AIGC等的革命性进步，将持续赋能行业跨越式的升级与发
展：在商品企划方面，品牌企业可借助大数据分析的技术与工具实现精准分析消费者需求，提高商品的精准
度；在品牌营销与内容制作方面，人工智能可以通过机器学习和自然语言技术处理，自动分析并根据关键要
素自动生成广告文案、图片视频等素材，大大提高内容制作的质量，提高营销推广环节的效率；在一体化运
营链条上，基于消费者需求的精准研发能持续实现爆品策略，再叠加小单快发、小批量多批次的柔性生产能
力，以及供应链全流程数字化升级改造，将全面提高运营效率与运营质量，持续实现各业务流程与各业务环
节的降本增效与高质量发展。
（二）报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务及产品
以用户为中心，公司始终坚持“为女性提供满足功能与情感需求的优质鞋履”为使命，以“用户第一、
价值创造”的核心价值观，通过品类聚焦战略、品牌战略与人才战略的三大战略实现用户第一、价值提升、
高效协同的战略意图，以时尚多品牌矩阵致力于为消费者提供时尚、舒适的优质产品与消费体验。
报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，涉及时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售。
公司为时尚女鞋多品牌全产业链数字化运营商之一，旗下拥有多品牌女鞋矩阵包括四个女鞋自有品牌“
KISSCAT”、“ZSAZSAZSU”、“TIGRISSO”、“KISSKITTY”，以及代理西班牙中高端女鞋品牌“Patricia
”，同时亦参与投资了国际化设计师品牌UnitedNude（UN），通过不同消费定位、不同风格的多品牌组合矩
阵，以多品牌全产业链数字化运营模式，满足不同生活阅历和价值追求的消费者的差异化需求。
（1）(“KISSCAT”)
“KISSCAT接吻猫”品牌创立于1998年，作为公司的主创品牌，秉承静奢风为品牌主调性，潜心专注打
造“舒尚基本款”。品牌倡导“自在随行”的生活方式，以温暖与包容为核心理念，让顾客在日常喧嚣中简
单变美。
KISSCAT是国内首家将工业机器人技术引入大规模时尚女鞋生产的品牌，拥有先进的智能生产线，坚持
原创，致力于为每一位女性打造极致舒适的行走体验。品牌通过精湛工艺与优质材料，让“跨场合、广人群
、多装搭”从概念变为现实，同时重新定义基本款，让每双产品兼具舒适度与时尚感。
KISSCAT品牌曾多次荣获中国皮革协会颁发的“中国真皮领先鞋王”称号及中国鞋业盛典组委会颁发的
“十大女鞋品牌”称号，更于2019年代表中国女鞋登上伦敦时装周，奠定了中国时尚舒适女鞋的品牌形象。
2024年6月，KISSCAT商标入选中国轻工业重点商标保护名录。
截止报告期末，KISSCAT品牌店铺数量总计为581家,其中直营店铺362家、加盟店铺219家。
(2)（“ZSAZSAZSU”）
“ZSAZSAZSU”（莎莎苏）品牌成立于2007年，于2008年投放市场及运营，是对标国际轻奢线的中国高
端品牌。品牌致力传递中国文化，并以国际审美演绎品牌，17年不断精进打造实用时髦的品质鞋款。
品牌秉承“KEEPPOWER独立、自信、能量”的核心理念，致力于为25-45岁女士提供多场景穿搭的时尚产
品。通过高标准选料和专利工艺，保证高品质产品输出；针对亚洲女性脚型的研发和技术革新，保证产品舒
适体验。莎莎苏品牌拥有多项设计外观专利，其中#莎莎苏阿甘鞋、#绿底鞋、#职场芭蕾等成为IP产品，备
受追捧。“穿上莎莎苏，走路都带风”，莎莎苏作为中国设计的代表品牌，吸引和激励着中国女性力量。
截止报告期末，ZSAZSAZSU品牌店铺数量总计为113家，其中直营店铺102家，加盟店铺11家。
(3)（“TIGRISSO”）
蹀愫TIGRISSO品牌创立于2010年，该品牌以“精致、健康、优雅”的设计理念，致力于为崇尚优雅生活
的新中产女性提供健康优雅鞋履。以精致装扮必备品、健康行走守护人、优雅生活共创者为品牌基调，蹀愫
TIGRISSO倡导“新优雅”是一种柔韧的能量，是女性不断前行的信仰。
蹀愫TIGRISSO品牌坚持中国原创设计，荣获多项外观设计专利，为精致女性的装扮提供精美的鞋履产品
，且受众多明星、艺术家、时尚博主青睐。蹀愫品牌将色彩打造为装扮符号，受中国流行色协会授权，每年
代表行业发布中国时尚女鞋流行色。此外蹀愫品牌还联合国内著名鞋履健康专家，共创“高跟研究所”，用
科技为女性解决鞋履穿着痛点，并不断向用户输出正确科学的选鞋、行走健康知识。
截止报告期末，TIGRISSO（蹀愫）品牌店铺数量总计为285家，其中直营店铺207家，加盟店铺78家。
(4)（“KISSKITTY”）
KISSKITTY以“GIRLPOWER”为核心价值理念，探索新时代女性多元生活方式，传递独立自由、不被定义
的核心价值。品牌风格以活力、甜酷、能量为主。
2011年创立以来一直坚持原创设计、独特工艺以及超高的舒适度，打造“品质潮玩”的鞋包类产品，满
足18-35岁新潮玩家的搭配需求。
潮履玩物社作为KISSKITTY孵化的品牌概念，为爱玩，年轻，活力的新潮玩家提供精神领地。集结潮流
元素，表达年轻人的潮文化和心智。
截止报告期末，KISSKITTY品牌店铺数量总计为77家，其中直营店铺43家，加盟店铺34家。
(5)（“Patricia”）
西班牙高端女鞋品牌Patricia帕翠亚于1953年在西班牙Menorca岛创立，并于2007年经由公司代理经营
进入中国市场。通过多年的采样研究、专型研发，Patricia品牌将欧美的顶级版型、皮料、手工艺与中国女
性脚型的楦型相结合，同时在材料与工艺方面将天然皮料、擦色工艺等充分应用在充满创造力的编织鞋履中
。通过细节上的精益求精，打造出以手工技艺为主、兼具艺术性与功能性的西班牙原创设计鞋履，只为践行
品牌对美与舒适的承诺。
截止报告期末，Patricia品牌店铺数量总计为56家，其中直营店铺34家，加盟店铺22家。
2、经营模式
公司经营模式为全产业链一体化，业务涉及商品企划、设计研发、生产制造、物流配送、品牌营销、零
售服务等产业链上各个环节。公司始终围绕全产业链上高附加值的“产品端”和“用户端”深耕细作，以匠
心打造质优产品，以用心提升用户体验，同时在链接产品与客户的中间环节通过数字化升级提高运作效率，
有效实现资源整合与协同优化。
（1）商品企划及产品研发模式
以用户为中心，公司旗下各品牌坚守原创设计，实行自主、独立的商品企划、产品设计与开发，并以差
异化的品牌定位和产品风格与目标客群相匹配。
商品企划：通过消费者的社会化聆听，洞察消费者需求与偏好，结合时尚潮流趋势的前瞻性分析与研究
，各品牌事业部根据品牌定位、产品风格、产品类别等指定每一个新季度的产品组合与计划；
产品研发：根据不同品牌的产品定位，结合时尚流行趋势、新材料应用等资讯，研发中心通过构建鞋楦
、材料、款式、品类等数据库设计研发平台，应用PLM产品全生命周期管理系统+3D设计资源库平台系统+数
字化开发工具实现产品设计与数字化的开发转型，同时结合公司多年收集与积累的脚型测量数据、以及对人
足形态的研究，助力提高在产品研发过程中对“舒适度”的要求，快速实现设计转化成品。
（2）供应链模式
A、采购模式
公司采购类别主要包括面料、底料、里料、辅料等原材料，以及部分外采商品。公司采取“战略+按需
”采购模式，通过甄选优质供应商并与其开展战略合作，有效控制采购成本与保证采购品质，保障各生产计
划与排产按时按质开展。
B、生产模式
公司以自主生产为主，辅以外协生产（包括：OEM和ODM生产两类），报告期内自产比例约为71.6%。自
主生产模式：由生产中心根据订单需求科学排产、按需计划，合理布置作业流程，以多批次、小批量的柔性
生产方式实现快速响应市场需求，同时在生产过程中通过量产前试制预防、量产中关键工序的重点防控以确
保品质；外协生产模式：主要由生产中心在厂商甄选、生产过程管控、质量控制等关键流程进行跟踪管理，
供应商按产品标准、交付要求等按时按质完成外协生产。
C、仓储及物流配送
公司于全国范围内设立南区（总仓）、东区、北区、西区四个区域物流仓，储存能力保持约为40000多
个SKU，订单处理能力达到50000-70000单/天。通过进一步集约资源，优化存货结构，强化信息数字化处理
能力，公司开启“多仓发全国”的物流营运模式，减少了中间区域仓的出入库环节与仓间调拨环节，为全国
提供多渠道、多平台、全天候的高效、精准、优质物流服务，以提高货品到货时效和提升顾客的体验感。
（3）销售模式
公司目前主要采用线下直营与经销，及线上电商结合的全渠道销售模式。其中：
线下直营：主要为在重点城市、重点区域与核心商圈的百货商场、购物中心、商业综合体等开设直营店
铺，以零售方式向客户销售产品。
线下经销：公司与加盟商签订合同，由公司将产品销售给加盟商，再由加盟商通过开设线下加盟门店等
销售终端以零售方式向客户销售。
线上电商与私域运营：主要通过入驻第三方平台如天猫、唯品会、小红书等公域，以及微信小程序等私
域运营平台等多维立体销售渠道，以大数据新技术为支撑的全渠道营销平台实现全渠道商品通、价格通、支
付通、促销通、会员通和供应链通，满足消费者不同时间、不同地点、不同方式的购物体验与需要，为用户
提供无差别的购买体验。
二、报告期内核心竞争力分析
1、差异化定位的时尚多品牌矩阵
公司坚持差异化的多品牌战略，持续构建体现女性不同妆扮价值和体验价值的多品牌矩阵。公司旗下女
鞋多品牌矩阵包括“舒尚”的主创品牌KISSCAT，主打时尚质感高颜值的轻奢定位品牌ZSAZSAZSU莎莎苏，主
张“优雅生活”的蹀愫TIGRISSO，定位“潮趣”的KISSKITTY，以及代理融合西班牙设计风格的轻奢品牌“P
atricia”，同时公司通过全资子公司香港莎莎素参与投资国际时尚设计师LifeStyle品牌UnitedNude，以多
品牌多品类的时尚矩阵满足不同消费者的多层次、个性化消费需求。
2、全渠道运营
公司通过全渠道运营模式，主要为线下实体店铺（直营及加盟店铺），线上第三方平台电商业务及各社
交平台，私域流量运营等模式，为消费者用户提供便利、无差异的美好消费体验。
公司以各品牌事业部为全渠道经营的核心主体，通过在终端构建广泛的线下店铺销售网络实现与消费者
直面触达，经历多年渠道经验的积累、渠道资源的沉淀，已打磨及实践行之有效的终端店铺运营模式并可在
各品牌之间得以成功复制；此外顺应消费渠道的变化，品牌事业部积极投入资源在线上主要电商平台及社交
媒体平台等进行开拓，通过全渠道一体化的中央商品、高效协调的运营体系，为消费者带来及时响应、快捷
便利以及无差别的消费体验。
线下渠道：截至报告期末，线下渠道店铺总计1,112家，其中直营店748家，加盟364家，市场渗透率稳
定。百货商场模式为公司线下渠道的主要业态，于公司店铺中占据较大比重达90%以上；此外，购物中心/商
业综合体/奥特莱斯也是近年来吸引人流的重点场所与业态模式，公司也根据渠道结构的变化积极开拓商业
综合体（shoppingmall）店铺。
线上渠道：报告期内线上业务占时尚鞋履服饰板块营业收入比重为31%。公司持续深耕线上各主要电商
平台、社交媒体平台等的渠道运营，在线上公域及私域流量等多触点、多角度地提高产品及品牌曝光率，提
高营销精准度，实现转化率的提升。除了在主要电商零售平台如天猫、淘宝、唯品会等加深合作提高运营效
率之外，各品牌亦对内容与社交平台如小红书、抖音、直播平台点淘等进行布局，借助KOL/KOC意见领袖直
播带货、店铺自播推广销售、社交平台互动等系列活动及举措积极发展电商业务。
3、数字化研发
公司研发中心为不断提高研发效率及精准性，建设时尚数字化研发平台，以实现研发标准化、模块化、
数字化，为产业链整体数字化升级打下坚实基础。
在3D设计资源库建设方面：通过构建3D资源库，运用建模软件把设计要素、结构件、材料、经典款式等
要素存放在统一共享平台上，便于设计人员快捷使用，实现高效开发；在数字化开发工具的应用方面，通过
设计软件、打板软件、渲染软件进行产品开发，实现设计成果快捷呈现，便于产品评审和营销测款，实现产
品的快速上新；在新产品、新材料及新设备研发方面，公司加强研发投入与专业应用，截止报告期末，公司
拥有发明专利权3项，实用新型新专利权55项，外观设计专利权64项。
同时，公司也是中国流行色协会的色彩研究基地，并与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒适化研究中
心，借助行业及
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