经营分析☆ ◇603608 天创时尚 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革制品和制鞋业(行业) 10.20亿 88.77 6.91亿 100.02 67.74
其他业务(行业) 1.29亿 11.23 -13.66万 -0.02 -0.11
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 10.20亿 88.77 6.91亿 100.02 67.74
其他业务(产品) 1.29亿 11.23 -13.66万 -0.02 -0.11
─────────────────────────────────────────────────
南区(地区) 6.07亿 52.83 3.94亿 57.12 64.99
北区(地区) 2.13亿 18.51 1.48亿 21.37 69.42
中区(地区) 2.00亿 17.43 1.49亿 21.53 74.28
其他业务(地区) 1.29亿 11.23 -13.66万 -0.02 -0.11
─────────────────────────────────────────────────
直营店(渠道) 5.49亿 47.78 3.99亿 57.80 72.73
电商平台(渠道) 3.95亿 34.42 2.54亿 36.71 64.12
其他业务(渠道) 1.29亿 11.23 -13.66万 -0.02 -0.11
加盟店(渠道) 7534.65万 6.56 3798.91万 5.50 50.42
─────────────────────────────────────────────────
KISSCAT(品牌) 3.94亿 34.33 2.63亿 38.16 66.82
TIGRISSO(品牌) 3.34亿 29.07 2.24亿 32.42 67.04
zsazsazsu(品牌) 2.25亿 19.62 1.59亿 23.05 70.64
其他(品牌) 1.31亿 11.42 56.76万 0.08 0.43
Patricia(品牌) 4887.82万 4.26 3819.00万 5.53 78.13
KISSKITTY(品牌) 1499.27万 1.31 524.29万 0.76 34.97
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 6.24亿 54.34 4.37亿 63.31 70.04
线上销售(销售模式) 3.95亿 34.42 2.54亿 36.71 64.12
其他业务(销售模式) 1.29亿 11.23 -13.66万 -0.02 -0.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 5.18亿 98.29 3.49亿 99.30 67.47
其他业务(产品) 902.95万 1.71 247.27万 0.70 27.39
─────────────────────────────────────────────────
南区(地区) 3.00亿 56.99 1.94亿 55.14 64.62
北区(地区) 1.10亿 20.90 7607.40万 21.62 69.10
中区(地区) 1.07亿 20.40 7927.88万 22.53 73.75
其他业务(地区) 902.95万 1.71 247.27万 0.70 27.39
─────────────────────────────────────────────────
直营店(销售模式) 2.84亿 53.95 2.13亿 60.63 75.05
电商平台(销售模式) 1.97亿 37.40 1.17亿 33.27 59.42
加盟店(销售模式) 3656.20万 6.94 1898.06万 5.39 51.91
其他业务(销售模式) 902.95万 1.71 247.27万 0.70 27.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革制品和制鞋业(行业) 10.88亿 99.04 6.81亿 99.57 62.57
其他业务(行业) 1038.79万 0.95 287.94万 0.42 27.72
软件和信息技术服务业(行业) 14.47万 0.01 3.29万 0.00 22.75
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 10.88亿 99.04 6.81亿 99.57 62.57
其他业务(产品) 1038.79万 0.95 287.94万 0.42 27.72
互联网数字营销(产品) 14.47万 0.01 3.29万 0.00 22.75
─────────────────────────────────────────────────
南区(地区) 5.06亿 46.09 2.82亿 41.23 55.67
西区(地区) 2.04亿 18.55 1.37亿 19.97 66.98
东区(地区) 2.03亿 18.45 1.44亿 21.07 71.09
北区(地区) 1.75亿 15.95 1.18亿 17.31 67.53
其他业务(地区) 1038.79万 0.95 287.94万 0.42 27.72
中国内地(地区) 14.47万 0.01 3.29万 0.00 22.75
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 7.70亿 70.11 4.98亿 72.85 64.67
线上销售(销售模式) 3.18亿 28.93 1.83亿 26.72 57.49
其他业务(销售模式) 1038.79万 0.95 287.94万 0.42 27.72
其他(补充)(销售模式) 14.47万 0.01 3.29万 0.00 22.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他(产品) 5.79亿 99.15 3.65亿 99.48 63.10
其他业务(产品) 481.38万 0.82 186.11万 0.51 38.66
互联网数字营销(产品) 14.25万 0.02 3.33万 0.01 23.34
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他-南区(地区) 2.63亿 45.05 1.52亿 41.52 57.96
鞋、包及其他-西区(地区) 1.11亿 18.93 7241.28万 19.72 65.49
鞋、包及其他-东区(地区) 1.09亿 18.59 7613.95万 20.73 70.15
鞋、包及其他-北区(地区) 9681.06万 16.58 6433.93万 17.52 66.46
其他业务(地区) 481.38万 0.82 186.11万 0.51 38.66
互联网数字营销-中国内地(地区) 14.25万 0.02 3.33万 0.01 23.34
─────────────────────────────────────────────────
鞋、包及其他-直营店(销售模式) 3.48亿 59.60 2.55亿 69.37 73.19
鞋、包及其他-其他(销售模式) 1.77亿 30.36 8605.37万 23.43 48.53
鞋、包及其他-加盟店(销售模式) 5363.23万 9.18 2456.27万 6.69 45.80
其他业务(销售模式) 481.38万 0.82 186.11万 0.51 38.66
互联网数字营销(销售模式) 14.25万 0.02 3.33万 0.01 23.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.92亿元，占营业收入的18.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19190.00│ 18.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.61亿元，占总采购额的24.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6094.00│ 24.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务及产品
以用户为中心，公司始终坚持“让时尚创造美好履程”为使命，围绕“用户第一”的核心价值观，以差
异化的时尚多品牌矩阵致力于为消费者提供优质的产品和愉悦的体验，同时通过“品类聚焦战略”、“品牌
战略”及“人才战略”三大战略实现全产业链的高效协同与价值提升。
报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，涉及时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售。
公司为时尚女鞋多品牌全产业链数字化运营商之一，旗下拥有自有女鞋品牌“KISSCAT”、“zsazsazsu”、
“TIGRISSO”、“KISSKITTY”，以及代理西班牙中高端女鞋品牌“Patricia”，同时参与投资了国际化设
计师品牌UnitedNude（UN），通过不同消费定位、不同风格的多品牌组合矩阵，以多品牌全产业链数字化运
营模式，满足不同生活阅历和价值追求的消费者的差异化需求。
（1）“KISSCAT”
KISSCAT（接吻猫）创立于1998年，是公司的立基品牌与主创品牌。自品牌创立以来始终专注于为常通
勤女性研制一双好鞋。以自然为灵感，以舒适为信仰，KISSCAT专注打造兼具舒适感与时尚感的“舒尚基本
款”，满足女性跨场合、广人群、多场景与多装搭的舒适穿着需求，致力于成为“只关心妳的舒适”的品牌
。
作为国内首个实现工业机器人量产的女鞋品牌，KISSCAT坚持以智能制造保障品质，以匠心工艺打磨细
节，不断精进舒适版型、精选材质与制作工艺，让“肉眼可见的舒适”“一蹬即走的便捷”与“暴走5公里
的轻松”成为真实可感的产品体验。
截至报告期末，KISSCAT品牌店铺数量总计为421家，其中直营店铺242家，加盟店铺179家。
(2)“zsazsazsu”
zsazsazsu（莎莎苏）品牌成立于2007年，于2008年投放市场及运营，是公司旗下对标国际轻奢线的高
端品牌。品牌名灵感源自著名时尚剧，当女主角与心动不期而遇的瞬间脱口而出的浪漫惊叹：“ZSAZSAZSU
”！每位女性都拥有属于自己的「zsazsazsu时刻」，zsazsazsu陪伴都市女性，在行走中遇见自我，捕捉日
常里的每一次情绪起伏。
品牌通过高标准选料和专利工艺，保证高品质产品输出；针对亚洲女性脚型的研发和技术革新，保证产
品舒适体验。品牌拥有多项设计外观专利，其中莎莎苏小奶糕、阿甘鞋、马卡龙德训鞋、职场芭蕾等成为IP
产品，备受追捧。
截至报告期末，zsazsazsu（莎莎苏）品牌店铺数量总计为116家，其中直营店铺85家，加盟店铺31家。
(3)“TIGRISSO”
TIGRISSO（蹀愫）品牌创立于2010年，蹀为行走，愫乃情怀，意为“行走的真挚情感”。品牌融合多元
文化视角与精湛工艺技术，确保设计的独特性和品质感，以“精致、品质、松弛”为核心，解决“穿传统高
跟鞋显老，穿潮鞋显幼”的痛点。TIGRISSO（蹀愫）轻优雅，生活艺术家，是蹀愫所构建的美好生活方式。
截至报告期末，TIGRISSO（蹀愫）品牌店铺数量总计为223家，其中直营店铺160家，加盟店铺63家。
(4)“KISSKITTY”
KISSKITTY品牌以潮品、潮搭、潮玩为品牌底色，以“GIRLPOWER”为核心价值理念，探索当代女性多元
态度和生活方式，传递属于女性的独立自由与活力之美。品牌风格以少女感、甜酷风为主。2011年品牌创立
以来，一直坚持原创设计、独特工艺以及超高的舒适度，打造“有设计、有态度”的鞋类产品。
基于公司整体发展战略和经营计划，为进一步聚焦资源，降低综合运营成本，优化公司资产结构，报告
期内公司KISSKITTY品牌进行商业模式的优化与调整，全面转型为品牌授权模式。KISSKITTY时尚大片
(5)（“Patricia”）
西班牙高端女鞋品牌Patricia帕翠亚于1953年在西班牙Menorca岛创立，于2007年经由公司代理经营进
入中国市场。通过多年的采样研究、专型研发，Patricia品牌将欧美的顶级版型、皮料、手工艺与中国女性
脚型的楦型相结合，同时在材料与工艺方面将天然皮料、擦色工艺等充分应用在充满创造力的编织鞋履中。
通过细节上的精益求精，打造出以手工技艺为主、兼具艺术性与功能性的西班牙原创设计鞋履，只为践行品
牌对美与舒适的承诺。
截至报告期末，Patricia品牌店铺数量总计为45家，其中直营店铺28家，加盟店铺17家。Patricia时尚
大片
2、经营模式
公司经营模式为全产业链一体化，业务涉及商品企划、设计研发、生产制造、品牌营销、零售服务等产
业链上各个环节。围绕全产业链上高附加值的“产品端”和“用户端”，公司以匠心打造质优产品，用心提
升用户体验，同时在链接产品与客户的中间环节通过数字化升级提高运作效率，有效实现资源整合与协同优
化。
（1）商品企划及产品研发模式
以用户为中心，公司旗下各品牌坚守原创设计，实行自主独立的商品企划、产品设计与开发，并以差异
化的品牌定位和产品风格与目标客群相匹配。
A、商品企划：以社会化聆听洞察消费者需求与偏好，结合时尚潮流趋势的前瞻性分析与研究，各品牌
事业部根据品牌定位、消费人群、产品风格与类别等制定每一个新季度的产品组合与计划。
B、产品研发：根据品牌与产品定位，结合时尚流行趋势、新材料应用等资讯，研发中心通过构建鞋楦
、材料、款式、品类等数据库设计研发平台，应用产品开发管理系统+3D设计资源库平台系统+数字化开发工
具实现产品设计与数字化的开发转型，同时结合公司多年收集与积累的脚型测量数据、以及对人足形态的研
究，助力提高在产品研发过程中对“舒适度”的要求，快速实现设计转化成品。
（2）供应链模式
A、采购模式
公司采购类别主要包括面料、底料、里料、辅料等原材料，以及部分外采商品。公司采取“战略+按需
”采购模式，通过甄选优质供应商并与其开展战略合作，有效控制采购成本与保证采购品质，保障各生产计
划与排产按时按质开展。
B、生产模式
公司以自主生产为主，辅以外协生产（包括：OEM和ODM生产两类），报告期内自产比例约为84.9%，较
去年同期增长11.2个百分点。自主生产模式：由生产中心根据订单需求科学排产、按需计划，合理布置作业
流程，以多批次、小批量的柔性生产方式实现快速响应市场需求，同时在生产过程中通过量产前试制预防、
量产中关键工序的重点防控以确保品质；外协生产模式：主要在厂商甄选、生产过程管控、质量控制等关键
流程进行跟踪管理，供应商按产品标准、交付要求等按时按质完成外协生产。
C、仓储及物流配送
公司已建成全国物流一体化总仓“一仓发全国”的模式，总仓SKU存储容量超50,000个，订单处理能力
达30,000-50,000单/天，同时依托数智化系统精准管控以减少仓内作业，提升整体物流运作效率，实现降低
运营成本的同时也为多渠道、多平台、全天候的物流服务提供时效保障，提升消费体验感。
（3）销售模式
公司目前主要采用线下直营与经销，及线上电商结合的全渠道销售模式。其中：
线下直营：主要为在重点城市、重点区域与核心商圈的百货商场、购物中心、商业综合体等开设直营店
铺，以零售方式向客户销售产品。
线下经销：公司与加盟商签订合同，由公司将产品销售给加盟商，再由加盟商通过开设线下加盟门店等
销售终端以零售方式向客户销售。
线上电商与私域运营：主要通过入驻如天猫、唯品会、小红书等第三方平台，以及自建微商城等私域运
营平台，以自主研发的新零售系统支持全域销售网络，用数据驱动公域、私域营销全方位增长，满足消费者
不同时间、不同地点、不同方式的购物体验与需要，为用户提供无差别的购买体验。
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所属的行业及行业地位
报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，其主要产品为中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，
属于皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业（C19）。
公司创立20年多以来一直致力于产品的创新、标准的制定及企业管理体系的建立与改进，在国内中高端
女鞋市场拥有较高的品牌知名度与影响力。公司与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒适化研究中心，参与
制定“GB/3903.3-2011鞋类整鞋试验方法剥离强度”、“GB/3903.5-2011鞋类整鞋试验方法感观质量”等国
家标准的建立。经过多年积累，公司已发展成为全产业链一体化运营的多品牌时尚女鞋零售服务商，并被中
国流行色协会正式授予“中国时尚女鞋色彩研发基地”，被中国皮革协会认定为“中国皮革行业功勋单位”
、“中国真皮领先鞋王”，被广州市人民政府认定为“广州市首批认定总部企业”，获得“香港鞋业商会永
远会员”等荣誉与称号。
2、行业情况讨论与分析
（1）行业现状
①稳经济促消费等政策推动消费逐步复苏，服饰鞋履行业存在一定的市场容量规模
2025年外部环境变化影响加深，国内供强需弱的矛盾突显，在各种稳经济促消费等的积极政策推动下，
居民消费信心稳步提升，推动消费市场稳步复苏。根据国家统计局相关数据显示：2025年全国居民人均可支
配收入比上年同期名义增长4.3%、实际增长4.2%；2025年全国社会消费品零售总额501,202亿元，比去年同
期增长3.7%，其中限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为15,215亿元，同比增长3.2%。市场销售
规模在持续扩大，服饰鞋履行业从市场容量上来看仍存在一定的规模。
②女鞋市场属于时尚消费品的细分子品类，消费频次亦受整体消费需求波动的影响
女鞋作为大众时尚消费品市场的细分子品类，在女性消费结构中与美妆、服饰类存在较为明显的消费次
序与频次差异。2025年提振消费的政策更多体现在家电、家具等升级类商品的以旧换新，相比之下衣着穿戴
类等的时尚品类的需求并不明显。2025年人均消费支出主要集中在食品烟酒、居住、交通通信、教育文化娱
乐等领域，在衣着方面人均消费支出1,554元，占人均消费支出的比重为5.3%，在各类消费支出中占比偏低
。
（2）行业发展情况与趋势
时尚女鞋作为日常消费品，从产品属性看，经历了功能性需求、追求品味品质、再到多场景时尚搭配、
以及Z时代的自我个性表达等的迭代与发展；从销售渠道看，经历了从单一线下实体店渠道，到线上各电商
平台、私域平台的快速发展，再到线上线下深度融合的全渠道、多业态整合模式；从品牌发展看，经历了从
单一品牌、单一品类，到通过多品牌、多品类的延展，以满足女性消费者在不同层次、不同场景下的装扮价
值与体验价值。因此，女鞋行业作为市场化程度高、整体行业集中度较低、竞争异常激烈的领域，其产品设
计能力、品牌与渠道的综合影响力，以及对消费者需求的精准洞察与把握，已成为影响品牌与企业竞争力的
重要因素。从消费端以用户为中心的角度，“具有认同感的品牌文化”、“清晰独特的品牌风格”以及“优
秀的品牌价值”，成为品牌立足的关键；而从产业端从鞋服品牌运营的角度，则需结合消费者、消费需求、
供应链端、产业链模式等维度的发展趋势，采取更精准的经营策略，提升全产业链的协同与运作效率，在竞
争中占据优势。
①消费需求进入“理性实用”与“情感共鸣”双轮驱动的新阶段，消费升级与降级并存
中国消费市场正经历一场深刻的“价值重塑”。一方面，消费需求由单一功能满足转向“理性实用”与
“情感共鸣”双轮驱动：居民的消费心理与消费行为更加成熟，具有实用主义特征的理性消费成为市场主流
，部分平替商品、白牌商品凭借高性价比和低客单价，获得众多年轻消费者的青睐，同时，情绪价值成为刚
需，推动消费市场从功能满足向“情感共鸣”、“价值认同”跃升；另一方面，消费升级与降级并存：随着
整体经济增长放缓和生活成本的上升，消费回归“性价比”和“质价比”，消费需求更注重价格与品质的关
系。消费者不再单一地追求消费的不断进阶，而是将自身需求逐渐划分为“强需求”与“弱需求”，对强需
求品类会进行消费升级，愿意为高品质的产品和服务支付更高溢价，给品牌高端化带来空间；而对弱需求品
类则进行消费降级，倾向选择高性价比产品，为具备价格优势的品牌创造机遇。
整体来看，消费者呈现清晰的需求分层与精准消费特征：年轻一代消费者在日常生活必需开支方面更注
重性价比，而具备情感表达、情绪价值与社交属性的非必需消费上，则愿意支付相应溢价。
②消费渠道持续分化与升级，线上渠道从“流量红利”到“精耕细作”，线下业态从“交易场”到“生
活价值空间”的重构
根据国家统计局、中华全国商业信息中心的统计数据，2025年全国网上零售额159,722亿元，比上年增
长8.6%；其中实物商品网上零售额实现130,923亿元，同比增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%
；网下商品零售额同比增长3.2%。消费渠道在持续分化与升级。
在线上消费渠道经历了高速发展的阶段之后，互联网渗透率趋于稳定，电商平台也逐渐由“增量扩张”
进入到“存量深耕”的格局。传统电商平台凭借多年积累的心智壁垒，仍是消费者消费决策的核心场景，同
时兴趣电商、内容电商（如抖音、小红书）逐步延伸至交易闭环并深度参与零售环节，在消费链路中成为重
要角色并进一步分流了线上客流。此外，直播带货、即时零售等新业态模式快速成长，根据国家统计局的相
关数据，直播交易额较去年同期增长11%；另根据《2025中国直播电商行业发展白皮书》，品牌方自主运营
的直播形态（即店播模式）已成为行业主流，多数企业倾向培养内部专业主播团队开展常态化直播销售，20
25年品牌商店播产生的GMV已占据行业整体规模的半数以上。整体而言，直播电商、品牌店播保持良好的发
展态势，一定程度上也带动了线上零售额的增长。
反观线下业态，以百货商场、ShoppingMall为代表的实体零售渠道，正积极通过调整与转型以应对门店
客流量的衰减。当下，线下业态正经历着从传统“交易场”到“生活价值空间”的重构，既通过升级品牌店
铺形象与陈列，完善会员制度及丰富会员权益等措施，更精准地触达及吸引消费者；同时也通过引入侧重生
活方式的特色业态，如策划各种跨界联名活动、文化艺术展览等多元体验项目，以提升线下场景的吸引力。
③大数据、AI技术持续赋能行业升级与发展，从“成本节约技术”向“利润创造技术”的角色转化
人工智能AI技术如DeepSeek、chatGPT等的革命性进步，将全面赋能鞋服行业跨越式升级发展：在商品
企划方面，品牌可借助大数据分析的技术与工具实现精准洞察消费需求与精准营销，基于海量数据构建多维
用户画像开展产品研发，提升产品精准度与爆款打造能力；在品牌营销与内容制作方面，人工智能可以通过
机器学习和自然语言技术处理，自动分析并根据关键要素自动生成广告文案、图片视频等素材，大大提高内
容制作的质量，提高营销推广环节的效率；在触达及服务消费者等方面，AI应用产品也加速向终端零售场景
渗透，如消费者可通过AI智能客服、智能导购的AI购物助手、产品虚拟试穿乃至数字人/AI主播等工具以及
创新形式与品牌形成互动，增强了消费者与品牌之间的粘性，有助于提高消费者决策效率以及品牌的运营效
率；在供应链与生产制造方面，企业通过智造系统进行智能排单、柔性生产以满足少批量、多批次、快反应
的供应需求，并在生产环节适度提高机器设备、工业机器人等的使用率以实现标准作业，保证产品质量的稳
定输出，可有效提升经营效率、实现降本增效。未来人工智能将持续赋能企业从“成本节约技术”向“利润
创造技术”的角色转化，更有效地协助企业打造差异化竞争优势。
三、经营情况讨论与分析
2025年是公司战略聚焦、高效协同、实现提质增效的关键一年。报告期内公司聚焦多品牌全产业链一体
化运营的时尚鞋履服饰业务，围绕“用户第一”的核心价值观，通过“品类聚焦战略”、“品牌战略”及“
人才战略”三大战略实现全产业链的高效协同与价值提升，以差异化的时尚多品牌矩阵致力于为消费者提供
优质的产品和愉悦的体验。
围绕公司级战略目标，在经营层面：各品牌聚焦爆品与趋势品类提升品效，研产销供应链体系实现降本
增效，加速全渠道转型升级提升店效；在管理层面：提高全产业链高效协同，以终为始提升经营能力，推动
组织发展与人才升级，最终实现经营效益与效率双提升。报告期内公司实现营业收入约11.49亿元，同比增
长4.54%，其中营收收入包含了报告期内对外出售部分写字楼物业等带来的其他业务收入约1.29亿元，剔除
该影响后，主营业务收入约为10.20亿元，较2024年同期下滑约6.3%；报告期内鞋履服饰主营业务收入规模
虽略有下降，但公司各品牌积极提升品牌力与产品力，通过聚焦趋势优势品类如时尚休闲运动，聚焦资源打
造爆品，优化供应链产能配置等措施积极提升主营业务毛利率，报告期内公司实现主营业务毛利率67.74%，
与去年同期相比增长5.17个百分点；与此同时，公司持续优化资源配置，加强费用管控，精简组织层级与架
构，最终实现归属于母公司所有者的净利润1,451.89万元，实现扭亏为盈。
面对国内整体消费需求动力不足，消费需求的分化与分级并存，行业竞争加剧与经营难度持续加大，公
司持续积极调整并主要开展以下重点工作：
1、聚焦趋势品类，持续强化运动时尚品类的自研自产能力
围绕用户生活方式与消费方式主要体现在年轻化、时尚休闲、运动潮流等风格的变化，公司持续拓宽休
闲、运动等时尚潮流的品类线与风格线，增强运动时尚品类的自主研发、自主生产能力，以及在营销推广等
全链路扩大资源投入。
报告期内，运动品类在各个品牌的销售占比均有不同程度的提升：整体运动品类销售额占比由16%提升
至24%、其中自主生产的运动时尚品类对该品类的销售额贡献约75.7%，整体运动品类对毛利额贡献也提升至
27%。运动品类、尤其是自研自产的运动品类的拓宽能更好顺应消费者对于多样化品类的需求变化，同时也
给公司营收带来积极的正向作用。
2、聚力打造爆品，积极提升品效
围绕消费者消费风格的变化、消费需求的变化，公司持续对用户需求进行深度挖掘，研究用户痛点，以
大数据分析为预判基础、精准分析当季潮流爆品并建立敏捷机制及时快速反应，集中资源打造爆品，提高商
品运营效率。
报告期内，各品牌在产品宽度方面加强控制，缩窄产品SKU、做精做深单品，聚力打造爆品，成功打造
如KISSCAT的“太妃糖”、zsazsazsu的“小奶糕”等系列爆品以及头部主推产品。各品牌头部产品占比均实
现不同程度的提升，并以爆品带动提升其他畅销款的销售。
3、加速全渠道转型升级，持续提升店效
围绕用户消费渠道与场景的迭代升级，报告期内公司加速全渠道的转型升级：
（1）积极拓展Mall店，优化线下渠道结构
推动线下实体渠道从“单一百货”向“优质百货+城市购物中心”转型。报告期内，公司以打造标杆店
铺、形成可持续复制的成功模式作为开店重点策略，积极开拓购物中心、商业综合体等的shoppingmall店铺
模式。2025年6月28日，KISSCAT接吻猫全国首个品牌概念空间“城市绿洲”焕新启幕，首站登陆郑州、武汉
、深圳三大核心城市。截止报告期末，公司Mall店数量由去年同期的25家增加至50家，覆盖北京、上海、广
州、深圳、杭州、成都、长沙等多个城市。与此同时，持续对低效店铺进行店铺位置、店铺视效与陈列等方
面的调整与优化，并适时关闭低效店铺以减少低效渠道的投入。
（2）加大内容电商投入，实现线上渠道突破
推动线上电商从“货架电商”向“货架电商+内容电商”转型，全方位覆盖用户无差异的消费路径与消
费体验。报告期内，公司在内容电商渠道取得突破，内容电商渠道收入同比增长87.34%，毛利率同比提升5.
7个百分点，其中抖音渠道实现收入同比增长92.12%，成为业绩增长新引擎；此外，部分实体店铺也同步开
启店播，成为全渠道营收增长新动力。
（3）搭建私域运营体系，提升用户复购与粘性
搭建以微商城为核心的私域流量运营体系，通过直播间引流、线下门店引导、会员专属福利，结合视频
号、小红书等新媒体平台触达和连接消费者，将公域流量沉淀为私域用户。同时向用户提供精准的产品和内
容服务，提升私域用户活跃度、粘性及复购率。
4、全产业链高效协同，深化降本增效
报告期内，公司对全产业链一体化运营的重要业务环节包括品牌、研发、生产、销售等的关键增长点聚
焦资源投放，加强精细化管理，提高全产业链的协同效率；同时进一步加强成本管理，通过优化业务流程、
调整及关闭低效店铺和低效渠道、严控库存商品的新品入库量并提高自产比例、优化产能布局，并借助数字
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