经营分析☆ ◇603609 禾丰股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖、相关业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料产品(产品) 60.03亿 40.10 6.27亿 79.15 10.45
禽产业(产品) 50.53亿 33.75 5089.21万 6.42 1.01
饲料原料(产品) 24.61亿 16.44 -1788.06万 -2.26 -0.73
猪产业(产品) 12.40亿 8.28 1.03亿 13.03 8.33
其他(产品) 2.14亿 1.43 2897.78万 3.66 13.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 99.58亿 66.52 6.23亿 78.62 6.26
经销(销售模式) 50.13亿 33.48 1.69亿 21.38 3.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 164.70亿 45.79 13.87亿 97.01 8.42
肉禽(行业) 112.12亿 31.17 7005.49万 4.90 0.62
原料贸易(行业) 52.99亿 14.73 1.46亿 10.21 2.75
生猪(行业) 25.76亿 7.16 -2.38亿 -16.62 -9.23
其他(行业) 4.12亿 1.15 6441.14万 4.50 15.62
─────────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 164.70亿 45.79 13.87亿 97.01 8.42
肉禽(产品) 112.12亿 31.17 7005.49万 4.90 0.62
原料贸易(产品) 52.99亿 14.73 1.46亿 10.21 2.75
生猪(产品) 25.76亿 7.16 -2.38亿 -16.62 -9.23
其他(产品) 4.12亿 1.15 6441.14万 4.50 15.62
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 174.35亿 48.47 7.92亿 55.38 4.54
华中、华南(地区) 62.95亿 17.50 2.19亿 15.32 3.48
华东(地区) 53.55亿 14.89 1.00亿 6.99 1.87
华北(地区) 45.53亿 12.66 1.51亿 10.54 3.31
西北(地区) 11.78亿 3.27 1.09亿 7.61 9.25
西南(地区) 6.95亿 1.93 2685.29万 1.88 3.87
国外(地区) 4.15亿 1.15 2491.54万 1.74 6.01
其他业务(地区) 4621.14万 0.13 775.60万 0.54 16.78
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 237.17亿 65.94 9.32亿 65.14 3.93
经销(销售模式) 122.07亿 33.94 4.91亿 34.32 4.02
其他业务(销售模式) 4621.14万 0.13 775.60万 0.54 16.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 156.43亿 47.68 12.20亿 61.48 7.80
肉禽(行业) 92.84亿 28.29 3.98亿 20.06 4.29
原料贸易(行业) 51.80亿 15.79 1.86亿 9.36 3.59
生猪(行业) 20.58亿 6.27 8085.03万 4.07 3.93
其他(行业) 6.14亿 1.87 9976.69万 5.03 16.24
─────────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 156.43亿 47.68 12.20亿 61.48 7.80
肉禽(产品) 92.84亿 28.29 3.98亿 20.06 4.29
原料贸易(产品) 51.80亿 15.79 1.86亿 9.36 3.59
生猪(产品) 20.58亿 6.27 8085.03万 4.07 3.93
其他(产品) 6.14亿 1.87 9976.69万 5.03 16.24
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 156.28亿 47.63 10.38亿 52.32 6.64
华中、华南(地区) 59.36亿 18.09 3.23亿 16.27 5.44
华北(地区) 45.04亿 13.73 3.04亿 15.34 6.76
华东(地区) 42.29亿 12.89 1.49亿 7.52 3.53
西北(地区) 11.97亿 3.65 1.01亿 5.11 8.47
西南(地区) 8.31亿 2.53 3182.16万 1.60 3.83
国外(地区) 4.55亿 1.39 3653.76万 1.84 8.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 222.78亿 67.90 13.88亿 69.93 6.23
经销(销售模式) 105.01亿 32.00 5.97亿 30.07 5.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料业务(行业) 153.57亿 52.11 14.47亿 92.26 9.42
禽产业(行业) 82.55亿 28.01 5228.31万 3.33 0.63
原料贸易(行业) 36.77亿 12.48 1.84亿 11.73 5.00
猪产业(行业) 14.88亿 5.05 -2.38亿 -15.17 -15.99
相关业务(行业) 6.76亿 2.29 1.15亿 7.33 17.01
其他(补充)(行业) 1593.51万 0.05 802.81万 0.51 50.38
─────────────────────────────────────────────────
饲料业务(产品) 153.57亿 52.11 14.47亿 92.26 9.42
禽产业(产品) 82.55亿 28.01 5228.31万 3.33 0.63
原料贸易(产品) 36.77亿 12.48 1.84亿 11.73 5.00
猪产业(产品) 14.88亿 5.05 -2.38亿 -15.17 -15.99
相关业务(产品) 6.76亿 2.29 1.15亿 7.33 17.01
其他(补充)(产品) 1593.51万 0.05 802.81万 0.51 50.38
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 150.02亿 50.91 9.89亿 63.03 6.59
华中、华南(地区) 50.37亿 17.09 5990.85万 3.82 1.19
华北(地区) 36.62亿 12.43 1.46亿 9.29 3.98
华东(地区) 29.45亿 9.99 1.49亿 9.51 5.06
西北(地区) 17.16亿 5.82 1.71亿 10.87 9.94
西南(地区) 6.94亿 2.35 2494.10万 1.59 3.59
国外(地区) 3.97亿 1.35 2161.66万 1.38 5.44
其他(补充)(地区) 1593.51万 0.05 802.81万 0.51 50.38
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 209.88亿 71.22 11.84亿 75.51 5.64
经销(销售模式) 84.65亿 28.73 3.76亿 23.98 4.44
其他(补充)(销售模式) 1593.51万 0.05 802.81万 0.51 50.38
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售16.77亿元，占营业收入的4.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 167718.06│ 4.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购55.44亿元，占总采购额的16.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 554441.68│ 16.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
禾丰是国内知名的大型农牧企业，主要业务包括饲料及饲料原料贸易业务、肉禽业务、生猪业务，同时
涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等领域，2018年公司将食品业务确定为战略探索业务。创立至今，禾丰
始终坚持“以先进的技术、完善的服务、优秀的产品，促进中国畜牧业的发展，节省资源，保护环境，实现
食品安全，造福人类社会”的企业宗旨，上下同心、产业协同，致力于成为世界顶级农牧食品企业。
报告期内公司主营业务未发生重大变化。
（一）饲料及饲料原料贸易业务
公司饲料产品包括猪、禽、反刍等动物饲料，产品覆盖全国29个省级行政区，并在尼泊尔、印尼、菲律
宾等国家建有饲料工厂。公司遵循“不断开发新产品，绝不因循守旧”的理念，精准定位、规划不同阶段的
饲料产品，同时为养殖户提供养殖、疫病防治、运营管理等一体化综合服务及系统解决方案，帮助养殖户实
现最佳经济效益。
公司饲料原料贸易业务主要销售鱼粉、豆粕、玉米副产品等大宗饲料原料及氨基酸、抗氧化剂、防霉剂
、维生素等饲料添加剂产品，同时公司与多家知名跨国动保企业结成战略联盟，代理销售疫苗、兽药等动保
产品。公司饲料原料业务分布于东北、华北、华东、华南、西南等地。
（二）肉禽业务
公司肉禽板块产能主要分布于东北三省、河北、河南、山东等地，业务划分为养殖、加工、深加工三大
事业群，一条龙的产业链涵盖肉种鸡养殖、孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰加工、调理品与熟
食深加工等业务环节。一体化的运营模式保证了各环节原料的充足供应，并且从源头开始对饲料生产、肉鸡
养殖、屠宰、肉品及食品加工全过程严格把控，通过标准化管理与流程化作业将生物安全、药残控制和加工
过程的卫生保障有机整合，最终实现食品安全可追溯。禾丰的白羽肉鸡业务近几年发展迅猛，产能配套能力
与总体规模都在迅速提升，目前已经成为国内白鸡行业举足轻重的龙头企业。
禾丰白羽肉鸡业务产业链布局：
1、养殖事业群
公司养殖事业群业务涵盖肉种鸡养殖、孵化、商品代肉鸡养殖及饲料生产加工。公司对父母代种鸡群制
定了科学合理的饲喂程序、光照模式和综合防疫制度，为孵化场提供优质种蛋；公司在孵化环节建立完善的
生产管理制度，引进可分批孵化的智能孵化设备、高效节能出雏器及先进的环控系统，为商品代肉鸡养殖环
节提供健康的鸡雏；公司商品代肉鸡养殖主要采取“公司+大农场”的经营模式，对大农场实施“九统一”
的标准化管理，100%采用三层笼养模式，上料、给水、温度及湿度控制等环节全程自动化。2024年上半年，
公司商品代肉鸡的出栏均重可达2.9-3kg，平均成活率96%，养殖料肉比达到1.47，欧洲效益指数达到445-45
0，得到了合作大农场的广泛认可。
2、加工事业群
公司拥有20家控股、参股屠宰企业，年屠宰能力超过11亿羽，采用国内先进的禽类自动化专业生产流水
线，严格执行出入检验检疫和药残检测，层层监管，从而建立起完善的质量保障体系与可追溯系统。公司不
断精进屠宰加工技术，实施系统化员工岗前培训、屠宰技术培训，结合6S精益管理模式不断提升屠宰加工水
平，同等规模企业中，公司的屠宰出成率和人均屠宰效率均位居行业前列。公司肉鸡分割品的主要客户有双
汇集团、金锣集团、雨润集团、麦当劳、肯德基、吉野家、华莱士、地利生鲜、永辉超市、大润发超市以及
各区域大型配餐公司、生鲜市场、食品加工厂等，同时销往蒙古、巴林、阿富汗等国家及我国香港、澳门等
地区。
3、深加工事业群
公司充分发挥“产业链一体化”的布局优势，以产业链中屠宰企业的优质鸡肉为原料，引进高效、节能
的现代化生产设备对其进行深加工，目前拥有深加工产品百余种。公司熟食及调理品线下主要销往餐饮连锁
中央厨房、企业及学校食堂、商超便利店等。此外，在消费需求不断升级的宏观形势下，公司积极拓展熟食
出口业务，熟食产品已进入日本、韩国市场，反响良好。
（三）生猪业务
公司于2016年开始尝试生猪产业，于2018年将生猪业务确定为公司战略业务，通过自建、合资、租赁等
方式在东北三省、内蒙古、河南、河北、安徽等区域进行产业布局。目前，公司生猪业务主要涵盖种猪养殖
与销售、商品仔猪销售、育肥猪放养及少量自养、生猪屠宰等业务环节，通过建立全面且严格的生物安全体
系、先进的育种体系、科学的养殖管理体系，致力于打造包含育种、养殖、屠宰及加工一体化的生猪产业链
条。
1、高标准项目建设
公司坚持单场规模、设备设施合理有效适度原则进行猪场建设，按照以终为始的原则设计生物安全管理
体系。所有新建、在建项目全部采用行业先进的生产工艺和养殖设备，运用智能饲喂系统与环控设备、生产
管理信息化等多种方式提高生产效率，为生猪打造舒适生长环境。
2、全方位系统运营
（1）品系选择与育种方面，公司引入高品质法系、加系、丹系种猪匹配不同业务区域，以培育提供血
统纯正、系谱清晰的种猪。同时通过建立科学的选种选配方案，系统进行平台化选育工作，不断优化种群结
构，确保自身的种源优势，提升公司在生猪养殖领域的竞争力。
（2）饲养管理方面，公司建立了生猪全程饲养高效动态管理系统，此系统涵盖饲料营养与原料数据库
、饲料生产和产品质量数据库以及养殖生产成绩数据库，并与动态配方营养技术、规模化猪场饲养管理技术
和生物安全技术相结合，为猪场提供系统性营养与饲喂管理方案。同时通过持续数据收集与分析、效果跟踪
等方式实现营养方案的精准优化、内部精细管理和风险预警，提升生产成绩。
（3）生物安全方面，公司建立了小单元饲养、四区管控、三级消毒、精准检测、监控预警相结合的生
物安全管理体系。针对猪场外围设立服务区、场外消毒区等不同层级的安全体系，由专业人员逐级对人、车
、物进行彻底消毒。在猪场内划分不同安全等级区域匹配相应的隔离阻断方案，对生物安全关键环节和点位
加装AI识别和摄像监控，通过可视化管理确保生物安全措施执行到位。各区域均设有专业非瘟检测实验室，
利用荧光定量PCR等多种技术手段实现精准检测、快速发现、精准剔除，保障猪场安全。
（四）公司行业地位
公司拥有“国家农业产业化重点龙头企业、国家认定企业技术中心、高新技术企业”等荣誉称号，2014
年上市以来四次当选“中国主板上市公司价值百强”，获评“2022-2023畜牧饲料行业十大国际化品牌企业
”，2024年第八次荣登《财富》中国500强榜单。公司在东北地区居于行业龙头地位，在西北、华北、华中
等地也拥有较高的品牌影响力。饲料业务方面，禾丰是“中国饲料工业协会副会长单位”“全国十大领军饲
料企业”，商品饲料销量居于全国前列，公司2023年名列WATT国际传媒发布的全球顶尖饲料企业榜单第17位
；肉禽业务方面，禾丰的白羽肉鸡业务近几年发展迅猛，产能配套能力与总体规模都在迅速提升，目前已经
成为国内白鸡行业举足轻重的龙头企业，凭借肉禽产业规模，公司2023年名列WATT国际传媒发布的全球TOP
肉鸡生产企业榜单第6位。
（五）行业发展情况
1、饲料行业
2024年上半年，受生猪产能优化调整和畜禽产品消费未恢复至预期水平等因素影响，饲料行业产销量均
同比下降。由于玉米、豆粕等饲料原料价格不断下跌，大型饲料企业受前期高价库存影响，在原材料价格下
跌初期，吨净利受损严重。面对复杂多变的市场行情，大型饲料企业在采购管理、配方体系、质量控制、品
牌建设等方面具有突出优势，行业整合持续加速。
供给端，上半年全国工业饲料产量14539万吨，同比下降4.1%；主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混
合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。分品种来看，2024年1-6月猪饲料、蛋禽饲料、反刍动物饲料产量分
别为6630万吨、1531万吨、731万吨，同比分别下降7.3%、4.4%、8.8%，肉禽饲料产量为4496万吨，同比增
长1.1%；分类别来看，2024年1-6月配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为13530万吨、605万
吨、330万吨，同比分别下降4.0%、10.8%、0.7%。
需求端，猪饲料方面，国内生猪存栏高位回落，产能去化成果显著，上半年国内猪料整体需求同比大幅
回落；蛋禽料方面，国内蛋禽存栏维持高位，但由于禽蛋消费不振、养殖行情低迷等原因，致使上半年国内
蛋禽饲料总需求小幅下降；肉禽料方面，上半年国内肉禽养殖量居高不下，但料肉比整体呈下行趋势，因此
，肉禽饲料总体需求量增长不大；反刍料方面，奶价、牛羊肉价格持续走低，地方乳企处境艰难，养殖场（
户）亏损严重，在此行业困境之下，上半年反刍饲料需求量大幅下降。
总体来看，上半年畜禽养殖行情不佳，饲料产销量整体萎缩，行业竞争愈发激烈，中小饲料企业生存压
力不断加大，头部饲料企业韧性凸显。
2、白羽肉鸡行业
2024年上半年，白羽肉鸡市场价格位于历史同期低位，除种鸡端微盈以外，养殖、屠宰环节均处于亏损
状态。
供给端，上半年随着海外祖代鸡引种更新恢复，在产祖代鸡存栏上升，育成期父母代种鸡存栏开始回升
，但一季度在产父母代种鸡存栏仍位于低位，鸡雏供应量减少，春节后鸡雏价格涨至高位。二季度随着新增
种鸡开产，在产父母代种鸡存栏逐渐增多，商品代鸡雏供应量开始回升，6月份鸡雏价格跌至低位。商品代
养殖环节，一季度毛鸡出栏量较去年四季度有所下降，春节前肉鸡价格短暂上行，但二季度随着鸡雏产量恢
复，毛鸡出栏量开始增长，养殖端亏损逐渐加深。屠宰环节，行业屠宰产能有所增加，但下游消费环节走货
速度缓慢，屠宰企业库容率处于偏高位置。
需求端，上半年白羽肉鸡消费低迷，工厂、工地等团体消费支撑有限，鸡肉终端消费信心低迷，下游经
销商备货积极性不足，采取随用随采的经营策略，导致鸡肉产品走货滞缓，屠宰企业库存压力偏大，售价不
断走低。二季度猪肉价格大幅上涨，鸡肉作为替代品具备性价比优势，但由于下游客户情绪谨慎、信心不足
，猪价上涨对于鸡肉、毛鸡价格的拉动效果尚不明显，行业下游整体呈现弱预期局面。上半年肉鸡分割品综
合售价大幅下跌，均价9600元/吨，6月末综合售价跌至9100元/吨，屠宰行业整体处于亏损状态。
总体来看，上半年白羽肉鸡市场供给宽松、需求不足，毛鸡价格持续低迷，行业内企业由于所处产业链
环节不同、成本管理能力不同，业绩分化较为明显。
3、生猪行业
2024年上半年，生猪市场情绪转向积极乐观，猪价自2月中下旬探底后开启震荡抬升走势，产业供应过
剩局面逐步改善，生猪养殖由亏转盈，行业景气度有所回升。
供给端，上半年生猪供应总体呈下降趋势，经过连续16个月的产能去化，能繁母猪存栏逐步接近均衡水
平，随着上半年仔猪和生猪价格震荡上涨，养殖利润改善，规模场和散户母猪淘汰量放缓，5月产能开始止
跌回升。但是，由于近几年行业连续亏损导致养殖主体资金较为紧张，规模企业资产负债率偏高，扩产能力
较为有限，多以外购仔猪育肥方式补充产能。进入5月中旬，二次育肥热度不断升高，养殖户（场）压栏惜
售，猪价快速上涨至19元/公斤附近，价格涨高后养殖端出栏积极性增强，6月底猪价回落至17.5元/公斤。
需求端，上半年户外食品消费量环比有所增加，但工厂、工地等团体消费依旧不振，在猪价大幅上涨的
前提下，二季度国内CPI仍处低位，由此可见消费的疲软之态。在生猪价格逐步抬升之时，屠宰环节采购成
本持续提升，叠加春节后消费淡季的影响，白条及分割品走货不佳，屠宰环节周转不畅。另一方面，肉牛、
肉羊、肉禽、鸡蛋等动物蛋白产量居高不下，大量低价的动物蛋白对猪肉形成一定替代，这也挤占了猪肉的
部分需求。整体来看，上半年国内食品总需求量并未看到明显增长，随着猪肉价格的持续提升，其他动物蛋
白将进一步挤压猪肉的消费空间。
二、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于素质过硬、忠诚进取的管理团队；理性规划、稳健发展的经营战略；日渐完善、
优势占位的产业布局；系统科学、持续创新的研发体系；不断提升、纵向延伸的品牌影响力；引领发展、聚
力赋能的企业文化。
（一）素质过硬、忠诚进取的管理团队
人才是禾丰第一资源，也是公司最重要的核心竞争力。以多层级股东为核心的管理团队均具有较高学历
和资深专业背景，拥有丰富的管理经验和行业实践，能够精准把握产业运营环境、科学制定企业发展战略，
对公司核心价值观与经营文化有着深刻的理解和高度的认同。公司中高层管理者基本为内部选拔与培养，核
心成员享受公司多种激励政策，与公司同呼吸、共命运，具有极强的主人翁精神。29年来，中高层管理团队
高度稳定，总经理级以上管理者除因考核不达标而被调整外，鲜有主动离职者。不断充盈管理团队的85后、
95后由公司从“禾苗”“向日葵”等重要人才培养项目中严格甄选，热爱公司、锐意进取，已成为公司管理
团队的中坚力量。公司高度重视管理人员的持续学习与能力提升，设有EDP、领导力训练营等中高层管理者
培训项目，同时不定期组织管理者到国内外优秀企业考察学习，开拓视野，反思改进。“管理层不稳定，高
管不团结”是国内一些企业失败的重要原因，与之相比，素质过硬且忠诚进取的管理团队则是禾丰当下以及
未来最重要的核心竞争力之一，也是公司对未来充满信心、步履铿锵的主要原因。
（二）理性规划、稳健发展的经营战略
在充分洞察国内外政治、经济及行业动态的前提下，公司始终关注企业长期发展和风险把控，聚焦于企
业及新项目的运营质量与投资回报，本着稳健成长、健康发展的经营理念，合理布局、步步为营，始终保持
产业结构的合理性与安全性，努力规避各类风险，把基业长青作为企业的重要发展目标。主要表现在：
1、审慎扩展业务领域：公司从饲料预混料起家，多年来围绕饲料产业深耕细作，已成为中国前十名的
商品化饲料生产销售企业。2008年经过审慎论证，进入肉禽领域，历经十六年摸索与奋斗，禾丰控股和参股
公司白羽肉鸡加工量已居于世界第六位，且管理及关键技术指标达到国内乃至国际一流水平。2018年，为抓
住发展机遇、平抑行业风险，公司决定战略性进军生猪养殖业务，通过合作、独资等方式锻炼队伍、积累经
验，快速建立公司在生猪养殖业务的核心能力。2023-2025年，公司将坚定做强饲料和肉禽两项战略核心业
务，高质量推动生猪、食品两项战略探索业务，逐步形成区域性食品品牌，成为“安全、质量、成本、效率
”引领型的农牧食品企业。
2、经营模式符合未来：公司已经逐步形成一条颇具竞争力和风险防御能力的产业链条，包括原料贸易
、饲料生产、育种、养殖、动保、屠宰及食品深加工业务，产业化经营模式使链条上各业务紧密衔接，互相
支撑，减少中间环节、降低交易风险、有效抵御市场价格波动、提升利润空间、实现食品安全，是当下更是
日渐复杂多变的经济及行业形势下农牧企业的发展方向。
3、市场拓展稳扎稳打：拥有丰富市场拓展经验的禾丰公司并没有因在东北的饲料及肉禽业务的成功而
快速覆盖全国，而是充分论证、稳扎稳打，东北、西北、华北、华中、山东、华东……步步为营，减少重资
产投入，追求轻资产运作，始终关注经营效率与投资回报。
4、财务风险严格管控：公司高度重视财务风险管控，上市以来更是逐步完善了公司内部风险管控体系
，规范公司治理结构，提高风险意识。公司财务采取垂直化管理，集中融资信贷管理，集中资金管理，集中
担保决策管理。结合经济环境、行业发展、公司经营，有效控制负债规模及财务成本，报告期末公司资产负
债率为49.57%。
（三）日渐完善、优势占位的产业布局公司
的产业布局优势主要体现在地理位置和产业结构两方面。
1、地理位置优越：公司总部坐落于辽宁省沈阳市，主要业务布局于北方，以东北居多。东北是国家确
定的畜牧养殖潜力增长区域，具有原料优质、气候适宜、养殖密度小、人力成本相对较低的特点，非常适合
农牧企业的发展。东北是我国最大的粮食主产区，尤其玉米和水稻质优量大，深加工行业发达，可用于饲料
原料的粮食及其副产品种类丰富、性价比高、物流便捷。公司白羽肉鸡事业主要布局于东北三省、河南、河
北和山东，这些地区白羽肉鸡生产量约占全国白羽肉鸡总量的75%以上，是中国最主要的几个白羽肉鸡产业
发展区域，具有良好的白羽肉鸡养殖基础和较为成熟的市场销售体系。公司畜禽产业化业务实行区域性、聚
落式产业链集中布局，卡位区域核心产业资源，并在局部地区形成产业规模优势，提高运营效率，降低物流
成本。
此外，公司积极布局拓展海外市场，在具有较大畜牧业发展潜力的国家，如菲律宾、印尼、尼泊尔等国
家建有工厂，未来发展，较为可期。
2、产业结构持续优化：公司立足于农牧领域，采取“横向多元化、纵向一体化”的布局策略，不断优
化产业结构，综合抗风险能力与持续盈利能力日益增强。横向布局方面，公司在做强做大饲料业务的同时，
大力推进肉禽业务，未来着力实现肉禽事业国内乃至世界领先；稳健夯实生猪业务，实现所布局地区的区域
性领先目标。纵向精深方面，一体化经营模式是中国农牧企业发展的必然方向，公司在原料贸易、饲料、养
殖、屠宰等领域发展多年，已经形成了一条颇具竞争力和风险防御能力的产业链，公司将持续完善链条各业
务的匹配度，不断探索食品深加工领域，加快完整产业链条的构建，且不断规范、优化分工与协作系统，进
一步增强彼此间的协同效应。
（四）系统科学、持续创新的研发体系
公司技术研发系统始终秉持“以先进的技术、完善的服务、优秀的产品，促进中国畜牧业的发展，节省
资源，保护环境，实现食品安全，造福人类社会”的企业宗旨，坚持以客户为中心，以市场为导向，以“产
品安全、质量稳定、营养精准、服务客户”为目标，不断进行技术创新与新产品研发。公司具有独具竞争力
的技术研发合作模式，拥有研精笃行的技术研发团队，在禾丰研究院大平台上形成了三级研发和高效成果转
化体系，具有国内一流检测能力和高效精准的动态原料数据库、清晰一流的产品线组合以及不断优化迭代的
服务能力。
1、研精笃行的技术研发团队：公司依靠较为完整的产业链条，在饲料、禽产业、猪产业、生物添加剂
等领域已建立了集产业养殖技术、饲料产品技术、生产加工技术等“多位一体”的技术研发团队。公司拥有
由数百名硕士、博士、教授、资深专家组成的技术研发队伍，既有理论深厚的专家高屋建瓴把前沿科技推广
于现场，又有资深技术人员结合实际情况现场论证与选择应用。公司是国家认定企业技术中心、新型生物饲
料研发与应用国家地方联合工程研究中心、国家农产品加工饲料加工专业分中心、国家生猪产业体系综合试
验站单位、辽宁省农产品精深加工及生物制药产业集群生物技术研发中心、辽宁省饲料技术与安全创新团队
。
2、独具竞争力的技术研发合作：2006年，公司与具有百年历史的荷兰皇家DeHeus公司合作，全面借鉴
其拥有的全球先进技术资源、领先技术和百年管理经验，在饲料的“安全优质”“精准高效”“无抗环保”
“原料替代”等方面始终保持着技术领先优势。公司技术研发团队与荷兰皇家DeHeus公司一直保持高频率的
技术沟通和交流，使公司始终了解和掌握世界最新技术动态、研发成果，并结合公司29年自有技术及养殖现
状，持续改进提高以为客户提供更优质的产品及服务。公司与科研院所和各大高校，如中国农业大学、南京
农业大学、沈阳农业大学、东北农业大学、合肥工业大学、安徽农业大学等开展饲料产品、肉制品新技术研
发和专业人才联合培养等多方面深度合作。
3、国内一流的研发检测能力及数据库：公司的研发检测中心是国内饲料企业中为数不多的通过CNAS认
证的实验室，检测结果可被全球60个国家/地区所承认。公司拥有国内一流的检测设备，设有理化、微生物
、精密仪器三大类检测室，从微观到宏观，保证公司产品质量，将安全生产的观念落实到每一个环节。公司
建有不断更新迭代的原料动态数据库并共享荷兰合作伙伴的数据资源，拥有母猪、商品猪、繁育牛、商品牛
的精准净能体系数据库、氨基酸数据库、粗纤维数据库、脂肪酸数据库等，按照生产性能和采食量精准配制
动物饲粮，以获得最低成本配方，达到最佳性价比。
4、硕果累累的研发成果：研发是企业永续发展的不竭动力，禾丰在研发之路上，
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