经营分析☆ ◇603613 国联股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
B2B电子商务和产业互联网平台
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂料化工行业(行业) 262.07亿 51.40 20.32亿 61.50 7.75
粮油行业(行业) 87.31亿 17.13 2.44亿 7.39 2.80
卫生用品行业(行业) 62.69亿 12.30 4.91亿 14.87 7.84
化肥行业(行业) 48.41亿 9.50 1.13亿 3.41 2.32
玻璃行业(行业) 28.89亿 5.67 2.13亿 6.44 7.37
其他(行业) 20.44亿 4.01 2.12亿 6.40 10.35
─────────────────────────────────────────────────
网上商品交易业务(产品) 507.19亿 99.49 31.11亿 94.14 6.13
互联网技术服务(产品) 1.43亿 0.28 1.15亿 3.47 80.36
商业信息服务(产品) 8330.35万 0.16 6041.75万 1.83 72.53
其他服务(产品) 3641.05万 0.07 1876.02万 0.57 51.52
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 214.94亿 42.16 11.52亿 34.87 5.36
其他(地区) 127.68亿 25.04 12.14亿 36.73 9.51
华南(地区) 70.29亿 13.79 5.06亿 15.33 7.21
华北(地区) 64.63亿 12.68 2.88亿 8.73 4.46
华中(地区) 32.27亿 6.33 1.44亿 4.34 4.45
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 508.02亿 99.65 31.71亿 95.97 6.24
线下销售(销售模式) 1.79亿 0.35 1.33亿 4.03 74.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂料化工行业(行业) 134.97亿 56.12 9.79亿 64.03 7.25
粮油行业(行业) 38.75亿 16.11 1.49亿 9.73 3.84
卫生用品行业(行业) 32.14亿 13.36 2.40亿 15.68 7.46
化肥行业(行业) 17.07亿 7.10 7092.99万 4.64 4.16
玻璃行业(行业) 13.46亿 5.60 8730.69万 5.71 6.49
其他(行业) 8.96亿 3.73 1731.13万 1.13 1.93
造纸行业(行业) 1.65亿 0.69 -310.42万 -0.20 -1.88
分部间抵销(行业) -6.51亿 -2.71 -1115.04万 -0.73 1.71
─────────────────────────────────────────────────
网上商品交易业务(产品) 239.92亿 99.76 14.99亿 98.10 6.25
商业信息服务(产品) 3203.72万 0.13 2065.47万 1.35 64.47
互联网技术服务(产品) 2414.09万 0.10 695.77万 0.46 28.82
其他(产品) 149.25万 0.01 141.84万 0.09 95.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂料化工行业(行业) 254.83亿 47.56 16.87亿 58.63 6.62
卫生用品行业(行业) 100.04亿 18.67 5.08亿 17.65 5.08
粮油行业(行业) 92.53亿 17.27 2.35亿 8.17 2.54
化肥行业(行业) 44.60亿 8.32 1.12亿 3.90 2.51
玻璃行业(行业) 27.84亿 5.20 1.93亿 6.71 6.93
其他(行业) 14.66亿 2.74 1.34亿 4.67 9.16
造纸行业(行业) 1.35亿 0.25 796.64万 0.28 5.89
─────────────────────────────────────────────────
网上商品交易业务(产品) 533.99亿 99.65 27.56亿 95.79 5.16
商业信息服务(产品) 9737.55万 0.18 6712.92万 2.33 68.94
互联网技术服务(产品) 8163.86万 0.15 5464.60万 1.90 66.94
其他(产品) 716.09万 0.01 -76.32万 -0.03 -10.66
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 225.88亿 42.15 10.12亿 35.18 4.48
其他(地区) 152.10亿 28.38 10.80亿 37.54 7.10
华南(地区) 66.40亿 12.39 4.69亿 16.29 7.06
华北(地区) 63.34亿 11.82 1.98亿 6.88 3.13
华中(地区) 28.14亿 5.25 1.18亿 4.11 4.20
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 534.96亿 99.83 28.23亿 98.13 5.28
线下销售(销售模式) 8879.95万 0.17 5388.28万 1.87 60.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂料化工行业(行业) 139.40亿 54.18 8.01亿 61.51 5.75
卫生用品行业(行业) 45.03亿 17.50 2.00亿 15.32 4.43
粮油行业(行业) 34.55亿 13.43 1.19亿 9.15 3.45
化肥行业(行业) 22.10亿 8.59 5270.01万 4.05 2.38
玻璃行业(行业) 8.97亿 3.48 7621.48万 5.85 8.50
其他(行业) 6.49亿 2.52 4508.17万 3.46 6.95
造纸行业(行业) 7598.43万 0.30 859.77万 0.66 11.32
─────────────────────────────────────────────────
网上商品交易(产品) 256.43亿 99.67 12.47亿 95.75 4.86
互联网技术服务(产品) 4228.78万 0.16 2973.72万 2.28 70.32
商业信息服务(产品) 4077.10万 0.16 2422.25万 1.86 59.41
其他(产品) 200.15万 0.01 140.70万 0.11 70.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售38.80亿元，占营业收入的7.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 388005.48│ 7.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购65.08亿元，占总采购额的13.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 650758.03│ 13.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司所从事的主要业务
公司主营B2B电子商务和产业互联网平台。公司以工业电子商务为基础，以产业大数据和产业数字化为
支撑，为相关行业提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和数字技术服务。
公司的营销模式
公司的营销团队主要来自于网上商品交易业务和商业信息服务业务。
（1）网上商品交易业务板块
1）运营架构
多多电商主要基于互联网平台运营，有别于传统销售型业务，其采、销、技术服务、推广、客服等围绕
互联网平台紧密不可分，是业务发展的共同驱动力。公司为保证多多电商业务板块各运营环节的顺畅执行，
主要设立了采购部、销售部、商务部、客服部、推广部、跨境电商部等。
2）获取客户、取得订单的方式和途径
①线上引流：通过在涂多多、卫多多、玻多多、肥多多、纸多多、粮油多多、芯多多、医械多多等网站
开展线上推广及采取各种网络营销策略（如搜索引擎营销、APP营销、微信营销、工业品直播、竞拍竞卖、
各类促销活动、双十电商节等），让行业上下游的潜在客户对多多电商形成认知，让客户免费在多多电商注
册进行交易体验，同时下载APP、关注微信号和微信小程序，从而实现客户在网站、APP及微信小程序的直接
下单交易。
②资源转化：把国联资源网开展会员信息服务期间积累的部分行业客户资源，逐步转化为多多电商的注
册会员和交易客户。例如，涂多多电商前身是国联资源网旗下的涂料产业网、油墨产业网、胶黏剂产业网、
水性涂料行业协作联盟等行业分网；玻多多电商前身是国联资源网旗下的玻璃产业网、玻璃行业协作联盟等
行业分网；卫多多电商前身是国联资源网旗下的卫生用品产业网、造纸产业网、生活原纸行业协作联盟等行
业分网。
③线下推广：通过在各地区召开线下集采沙龙，组织企业参加行业会议会展，同时各区域营销中心进行
对接，发展区域和品类电商联盟，获取客户资源和转化。
④多多电商立足供应链，积极向上下游延伸销售，通过深度供应商进行纵向的品类拓展，通过客户价值
链进行横向的复销推广，以此获得稳定客户来源，低成本推动多多电商交易量和影响力。
（2）商业信息服务（网站会员服务、会展服务、行业资讯服务和代理服务）
1）销售架构
公司主要通过国联资源网开展商业信息服务，公司针对不同行业共设立了九个商务信息事业部开展线上
线下相结合的会员销售和服务工作，覆盖石油、化工、冶金、有色、电力、煤炭、机械、电子、工程、建材
、交通、物流、环保、新能源、安全生产、设备管理等行业领域。
2）获取客户、取得订单的方式和途径
①网站会员服务获取客户、取得订单的方式和途径
公司主要依托国联资源网来提供会员服务，网站会员服务获取客户、取得订单的方式主要包括两类：一
是公司通过各种线上推广及采取各种网络营销策略（如搜索引擎营销、APP营销、微信营销等）提高国联资
源网的知名度和流量，吸引各种对国联资源网感兴趣的企业，通过国联资源网注册申请成为免费会员，在对
国联资源网有一定的体验后，希望通过国联资源网获取相关服务，增强网络推广效果、获得更大收益，从而
升级成为收费会员；二是通过国联资源网各销售事业部的线下开发和组织的各行业推广活动，获取潜在客户
，同时销售人员会及时对国联资源网的免费会员及非会员潜在客户进行电话、微信或登门拜访，组织行业推
广活动，以促进线上线下收费会员的转化，发展各企业客户成为收费会员。
②会展服务、行业资讯服务和代理服务获取客户、取得订单的方式和途径
公司依托于国联资源网来提供会展服务、行业资讯服务和代理服务，这几类业务获取客户、取得订单的
途径主要包括：一是国联资源网的各行业分网在发展过程中与很多相关行业的客户保持了良好的合作关系，
在公司举办相关行业的会展活动、策划编辑相关行业资讯产品和代理相关行业媒体的广告时，销售人员会主
动联系相关行业的企业客户，如有需求，即可发展成为了此类业务的客户；二是公司通过在国联资源网的线
上推广和相关网络营销途径等发布会展活动、行业资讯和代理广告服务信息，吸引有需求的企业主动联系公
司客服和销售人员来订购此类服务；三是公司销售人员对其他新客户的直接线下开发。
二、报告期内公司所处行业情况
《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“I64互联网和相关服务”；根据中国证
监会发布的《上市公司行业分类指引（2012修订）》，公司所处行业属于“I64互联网和相关服务”；根据
《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》，公司所处行业属于“6431互联网生产服务平台”，指专门为
生产服务提供第三方服务平台的互联网活动，包括工业互联网平台、互联网大宗商品交易平台、互联网货物
运输平台等。
电子商务是以信息网络技术为手段，以商品交换为中心的商务活动，是传统商业活动各环节的电子化、
网络化、信息化。电子商务的定义可以被划分为广义和狭义两种。广义的电子商务定义为，利用手机、电脑
、电视等各种电子工具从事的商务活动；狭义的电子商务定义为，主要利用互联网从事的商务活动。随着电
子商务的高速发展，其内涵已从在线商务扩展到物流配送、供应链管理、线上线下融合、SaaS服务等范畴。
从整体市场看，多年来我国B2B电子商务市场的交易规模一直以较快速度增长。B2B电商又可称为产业电
商，是产业数字化的核心组成部分。根据网经社《2024年度中国产业电商市场数据报告》，2024年中国产业
电商市场规模达35.72万亿元，较2023年的33.89万亿元同比增长5.39%。同时，2019-2023年市场规模（增速
）分别为25万亿元（11.11%）、27.5万亿元（10%）、29.11万亿元（5.85%）、31.4万亿元（7.86%）、33.8
9万亿元（7.92%）。产业数字化指利用各项现代信息技术和数字化手段对传统产业进行优化、改造、赋能，
对产业链上下游的全要素数字化升级、转型和再造，从而实现产业各节点效率提升。具体包括以产业互联网
为重要载体、以产业电商为核心的融合型新产业、新模式创新。产业电商包括原材料工业电商、MRO工业电
商、批发电商、企业采购电商以及相关服务商等B2B业态。近年来，伴随着我国产业电商（B2B）在垂直工业
领域的快速崛起，不断深入钢铁、化工、煤炭、建材、涂料、造纸、玻璃、卫生、医药、农资、粮油、纺织
、机械、电子和物流等传统产业链，产业互联网和产业数字化进入战略发展机遇期。产业电商（B2B）的主
要发展趋势如下：
（1）B2B垂直电商平台推动工业电子商务的快速发展
B2B垂直电商平台相比于综合类平台具有更加专业和专注的特点，能专注于某个细分行业进行深入拓展
，尤其是在工业制造和流通领域，通过在产业链的上下游不断延伸下功夫，降低行业供应链的成本，提升产
品和服务的质量。借助于互联网的高效率以及用户对行业产业链的深度需求，B2B垂直电商平台将推动工业
电子商务的快速发展。公司在工业电子商务方面具有较大的优势，一方面，公司现有多多电商均为立足于工
业领域的垂直电商平台，团队具备复合型知识结构，对互联网运作规律及传统产业均有深入了解，具有丰富
的实践经验；另一方面，公司多年从事商业信息服务积累了丰富的行业和会员基础，为在新的工业领域发展
垂直电商平台奠定了深厚基础。
（2）B2B垂直电商平台与数字供应链深度融合
B2B垂直电商平台将更快速向供应链深度服务延伸，通过在线交易切入，将信息流、订单流、物流、资
金流通过B2B平台整合实现；并以此为基础从在线交易延伸扩展到上下游用户的生产采购、物流仓储、支付
结算、营销推广、信息化建设等供应链管理的不同层面，B2B平台同时将成为高效的数字供应链创新服务体
系。
目前，公司已通过多多平台为行业上下游免费提供云ERP、智慧物流共享系统和零配共享系统、数字仓
储等供应链SaaS服务，在所处行业获得了较好的供应链服务基础和技术驱动优势。公司于2021年5月入选商
务部、工业和信息化部、生态环境部、农业农村部、人民银行、国家市场监督管理总局、中国银行保险监督
管理委员会和中国物流与采购联合会联合评定的“第一批全国供应链创新与应用示范企业”；2022年4月获
工业互联网产业联盟评定的2022年供应链数字化转型案例；2022年11月入选工业和信息化部中小企业局、中
国工业互联网研究院、国家工业信息安全发展研究中心联合评定的2022年度中小企业“链式”数字化转型典
型案例；2022年12月入选国家工业信息安全发展研究中心数据要素驱动企业数字化转型优秀案例与示范项目
；2023年6月，入选工业互联网产业联盟评定的2023年数智化供应链案例；2023年10月，入选由工业和信息
化部中小企业局、中国工业互联网研究院、国家工业信息安全发展研究中心评定的2023年度中小企业“链式
”数字化转型典型案例；2024年4月入选工业互联网产业联盟2024年数智化供应链案例；2024年9月，入选商
务部“2024全国供应链创新与应用典型案例”；2025年5月，入选商务部《数智供应链案例集》；2025年8月
，入选2025年度轻工业数字化转型“领航者”案例，2025年9月，入选“2025年服贸会服务赋能企业‘走出
去’示范案例”；2025年10月，荣获2025年“数据要素×”大赛北京分赛商贸流通赛道一等奖；2025年11月
，入选北京企业联合会等6家协会评定的“2025京津冀服务业企业百强榜第20位”、“2025京津冀企业百强
榜第74位”；2025年12月，入选2025产业互联网千峰奖“产业出海30强”第一位、“深度价值链60强”第二
位；2025年12月，入选“北京市直播电商优秀案例”。将有助于公司进一步抓住供应链和数字技术深度融合
的战略机遇。
（3）B2B垂直电商平台积极推动工业互联网解决方案在企业数字化进程中的落地实施
B2B垂直电商平台，特别是工业电子商务，是务实有效推进工业互联网解决方案在企业中落地实施的有
效抓手。工业互联网是工业经济全要素、全产业链、全价值链的全面链接，是支撑构建新型生产制造和服务
模式的关键基础设施。工业互联网的核心在“互联”，而工业电子商务的核心在“商务”。工业互联网通过
机器或设备的互联互通沉淀了大量的数据流，而工业电子商务则以供应链为核心形成信息流、商流、物流、
资金链等闭环，可以有效实现从工业互联到数据增值、从工业互联到供应链增值，从工业互联到跨界生态，
从而成为工业互联网落地深耕的重要抓手。
公司以工业电子商务的“商务”环节为核心和抓手，构建与企业的强信任关系与合作粘性，增强产业影
响力，可以从“商务”逐步延伸到企业的生产经营环节，推动通过数字技术提高企业生产经营效率的同时，
实现企业内部的“设备互联”和“数据（系统）互联”。
公司于2018年12月入选工信部“工业电子商务运行形势监测指数企业”；2019年10月入选工信部“制造
业与互联网融合发展试点示范项目”；2021年1月入选工信部“2020年工业互联网试点示范项目”；2022年1
2月入选工业和信息化部《2022年工业互联网平台创新领航应用案例》；2022年4月入选工业互联网产业联盟
《2022年供应链数字化转型案例》；2023年2月入选工信部“2022年工业互联网试点示范项目”；2023年6月
入选工业互联网产业联盟“2023年数智化供应链案例”；2023年10月入选工信部中小企业局“2023年度中小
企业‘链式’数字化转型典型案例”；2024年4月，入选工业互联网产业联盟“2024年数智化供应链案例”
；2025年5月，入选商务部《数智供应链案例集》；2025年6月，入选武清区工业和信息化局评定的武清区中
小企业数字化转型城市试点行业型（含场景型）服务商名单（第二批）；2025年7月，入选北京软件和信息
服务业协会颁发的“数字经济标杆企业”；入选“北京数字经济创新应用案例”；2025年9月，入选“2025
工业智能体创新应用价值典范奖”；2025年11月，荣获“丰台园首批工业智能体创新中心”，入选DBC、CIW
、eNet16评定的“2025工业互联网500强第173位”，入选北京市经济和信息化局评定的“2025年北京市工业
互联网平台”；2025年12月入选工业大数据分析与集成应用工业和信息化部重点实验室评定的“2025年实验
室重点领域优秀典型案例”。在此基础上，公司将积极打造基于垂直产业链互联互通的工业互联网应用平台
。
（4）数字科技和大数据体系推动产业互联网（产业数字化）的全面演进
数字科技的有效推进一定不仅仅局限于单一企业自身，针对产业上下游供应链的数字链接，提升产业运
转效率才是数字科技的最终目标。
产业电商（B2B），属于产业互联网（产业数字化）范畴，随着B2B垂直电商平台的快速发展，和供应链
管理的不断深化，特别是5G、移动互联网、大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链等新技术的不断发
展和应用，未来二十年将成为产业互联网（产业数字化）爆发的黄金时代。产业互联网（产业数字化）不仅
把企业和企业、把产业的上下游连接起来，更重要的是能够通过订单驱动连接企业内部的生产运营数据，将
智能工厂进行共构连接，以工业互联网为基础，推动智能制造。
产业互联网（产业数字化）已成为行业发展的战略趋势，是基于工业电子商务快速发展、数字供应链管
理不断深化、工业互联网落地深耕的新型生态体系，也是公司积极推进的战略重点。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司积极贯彻落实以“平台、科技、数据”为核心的产业互联网发展战略和2025年度总体经
营计划，不断提升工业电子商务的主营业务能力和产业互联网平台的服务价值，努力提高公司的核心竞争力
，在报告期内取得了平稳发展。其中：
（一）商业信息服务：报告期内公司继续针对国联资源网进行结构优化调整，提升国联资源网的综合服
务能力，增强会员粘性，实现了会员服务体系的稳定运营。针对复杂采购业务，积极构建标信信息的大数据
清洗模型及结构化处理系统，构建标信信息大数据服务体系。目前公司自研大数据算法和系统在数据颗粒、
数据清洗与提出率、数据及时性、数据覆盖面等方面均已拥有较好基础。
（二）网上商品交易(工业电子商务)：报告期内公司积极推进多多平台（涂多多、卫多多、玻多多、肥
多多、纸多多、粮油多多、芯多多、医械多多）的交易业务和行业影响力，一是积极实施上游核心供应商、
深度供应链、云工厂等策略和下游集合采购、拼单团购、一站式采购、预售竞拍、工业品直播、次终端联盟
等策略；二是继续深入钛、溶剂、树脂、原纸、浆板、棉花、纯碱、原片、化肥、农药、粮油、硅材料、药
械原材料等垂直领域，进一步扩大单品竞争优势和市场占有率，努力扩大新用户规模，保持客户复购率并积
极提升新老客户的单客户ARPU值；三是在此基础上，基于产业链延伸策略和客户复购策略，有序扩张新品类
和优化老品类市场，通过产业链的不断完整覆盖提升公司的产业影响力，通过品类的优化和拓展持续打开公
司发展空间；四是以数字工厂为抓手，积极推进所涉及企业和产业的数字化改造服务，积极推动包括智慧物
流和数字仓储在内的供应链创新应用，在通过数字化提升企业和产业运转效率，增强平台合作粘性和竞争壁
垒的同时，持续构建公司新的盈利增长点。报告期内，多多电商在交易量、自营总交易额、利润等方面都取
得了平稳发展。
（三）数字技术服务（互联网技术服务）：报告期内，公司积极推进国联云数字技术服务体系和大数据
服务体系的研发和建设，重点推动集团内部数字化管理体系的持续完善和优化、面向企业和产业的工业互联
网解决方案开发、以及以垂直产业为基础的大数据服务体系开发。在不断增强自身研究和开发能力的同时，
通过构建国联数字经济生态联盟，不断完善面向客户的数字化服务能力。向行业上下游客户积极提供数字化
云应用服务和数字供应链、数字工厂和工业互联网平台服务。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）价值交互协同优势
公司的各个主营业务板块：B2B信息服务平台——国联资源网；B2B垂直电商平台（工业电商平台）——
涂多多、卫多多、玻多多、纸多多、肥多多、粮油多多、芯多多、医械多多；数字技术服务平台——国联云
，相互之间具有良好的价值交互协同优势。
国联资源网作为公司基础业务，拥有超过15年积累的B2B服务经验、行业资源和会员基础，特别是在涂
料化工、玻璃、卫生用品、造纸、化肥农资、粮油、塑料、电子、机器人、电动车、电池、环境工程等行业
的深度耕耘，已经成为公司核心业务——多多电商的发展基础和孵化器，为多多电商提供行业、资源、团队
等核心支撑和客户转化的会员基础。国联云技术板块源自于国联资源网和多多电商的技术力量，在做好内部
技术服务的基础上，通过技术和数据的沉淀积累，积极向外部输出更多数字化工具和应用。公司主营业务板
块之间可以有效实现相互推广引流、客户资源转化、技术能力共享等高效协同。
（二）线上线下协同优势
对于B2B电子商务公司来说，线上行业供需信息的传达和上下游之间的商务合作订单促成与线下的持续
推动相辅相成。重视并发展对企业客户产品的线下推广和服务能力，能够增强线上客户粘性，加快平台发展
速度。
公司针对各细分行业特点，有效结合线下各类供需对接和技术活动，为促进企业合作和整合资源提供直
接高效的优质服务，同时各多多平台通过精准举办集合采购沙龙，可以高效积累种子用户，积极促进线上交
易的拓展。
（三）管理团队优势
公司的管理团队结构合理稳定，在公司十余年发展期间未发生过重大变更，主要管理人员在行业内均有
10年以上的从业经历，多年以来在技术、管理、销售等方面均积累了大量经验，能够准确把握行业的变化趋
势。自公司成立以来，管理团队不断根据技术发展和市场变化逐步转型，形成了公司现在特有的商业模式，
也推动了公司业绩的逐步增长。
（四）独特组织架构优势
公司的前中后台组织架构具有较好的竞争优势。在前台层面，国联资源网的细分行业专属团队架构和多
多电商的独立子公司架构，通过独立负责市场调研、资源组织、平台运营、客户服务，能够深入了解和满足
本行业客户的深度需求，同时，有利于多多电商的孵化复制。在中台层面，公司则提供统一的技术支持和服
务体系，提供国联云应用平台。在后台层面，公司则提供统一的周边资源、品牌建设、经验复制和各项职能
保障服务。公司各业务板块、行业团队既能保持高度的专业性和良好的自主创造性，又与公司整体密不可分
，高效稳定。
（五）技术优势
作为产业互联网平台企业，实体经济的数字技术应用一直是公司最关注的问题之一。目前公司拥有一定
规模的成熟技术团队，具备深厚的理论基础和实践基础。同时公司还和多所大专院校建立合作关系，建设自
己的后备技术人才培养基地，通过代授课、项目合作、实习培训等方面储备后备技术人才，积蓄技术力量。
公司紧盯云计算、物联网、大数据、人工智能、区块链等新技术发展方向，依托公司产业互联网平台，努力
促进新技术与制造业的深度融合。公司已自主研发出具备国内领先水平的多项应用技术产品，已获批110项
专利和1478项著作权，不断提高平台服务的便捷性、安全性和稳定性。公司还通过制度保障，鼓励员工的持
续创新和技术改进，并且积极推进将技术研发成果转化为实际生产和服务能力。
（六）客户资源优势
公司自成立以来，通过全网渠道和行业合作等方式发展会员，目前国联资源网已成为在行业内专业数据
、客户数量、访问量、注册收费会员量、线上线下服务能力等方面具有较强影响力的信息服务平台；各多多
电商也迅速成长为垂直行业领先的产业互联网平台。长期积累的会员基础是公司未来可持续挖掘的金矿，通
过线上为主、线下为辅、线上线下一体化的经营模式，公司可通过多种途径为会员服务。同时，会员平台所
积累的各类数据也有助于公司理解行业，为公司的网上商品交易、商业信息服务、数字技术服务等板块提供
支持。
（七）多多电商的竞争优势
多多电商是公司在涂料化工、玻璃、卫生用品、造纸、化肥、粮油等行业超过10年的商业信息服务专业
经验和客户积累基础上，从下游客户需求出发，精确定位，建立的高垂直度高差异化的细分产业互联网平台
。多多电商通过下游单品突破策略、集合采购策略、品类复销策略、一站式采购策略、次终端电商联盟策略
，上游核心供应商策略、深度供应链延伸策略、云工厂等运营策略，快速形成高凝聚力的市场份额，形成强
大的先发优势。公司具备深度结合行业特点的技术积累和平台系统研发能力，为客户提供的云ERP、电子合
同、在线支付、智慧物流、数字仓储、数字工厂、工业互联网等产业数字化体系，形成了显著的实体经济数
字化服务优势。
（八）政策扶持优势
在数字经济与实体经济深度融合的时代背景下，国家及各级地方政府高度重视产业互联网、工业互联网
、现代供应链体系建设，相继出台一系列扶持鼓励政策，将产业互联网明确纳入国家战略性新兴产业规划，
大力推动制造业数字化、网络化、智能化转型升级，为公司主营垂直产业互联网平台运营、工业品数字交易
、供应链数字化服务、中小企业链式数字化转型业务发展营造了优越、稳定的政策环境。
国联股份深耕工业品产业互联网赛道，主营多多系垂直产业互联网平台、集合采购、数智供应链、工业
大数据及数据要素应用等业务，高度契合国家产业政策发展方向。凭借在产业数字化、供应链创新、工业互
联网应用领域的突出实践成果，公司持续获得国家商务部、工信部等国家部委、北京市及地方政府、权威行
业机构的多项国家级试点示范认定、官方资质背书、链长单位授权及各类权威行业荣誉，是全国供应链创新
与应用示范企业、工业互联网重点示范单位、地方重点链长企业及数字经济标杆企业，政策扶持与官方认可
优势突出。
持续利好的产业政策以及各级主管部门的高度认可，不仅为公司深化产业链服务、拓展数字化业务、推
进数据要素市场化应用、加快产业出海布局提供了广阔发展空间，也进一步坚定了公司持续深耕产业互联网
、赋能实体经济转型升级的信心与决心。
未来公司将紧扣国家政策导向，持续推动互联网、物联网、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技
术与工业实体经济深度融合，充分发挥产业互联网平台链长价值，助力上下游工业企业降本增效、提质升级
，不断巩固自身政策优势与行业领先地位。报告期内，公司政策扶持相关核心竞争优势未发生重大变化。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，本公司的经营数据小结：（2025年1月1日至2025年12月31日）
（1）公司总资产2,185,882.16万元，同比增长22.02%；归属上市公司股东的净资产910,012.39万元，
增长16.32%；报告期内,增长的主要原因为净利润的增加所致。
（2）营业收入5,098,135.58万元，同比下降4.86%。报告期内，受业务结构优化，及按总额法确认收入
减少所致。报告期内，公司实现自营交易规模946.76亿元，同比增长7.03%
（3）营业成本为4,767,653.70万元，同比下降5.98%。报告期内，随着营业收入的变化，营业成本规模
随之变化。
（4）净利润159,044.54万元，同比下降8.50%，归属于母公司的净利润为132,216.08万元，同比下降9.
12%。报告期内，由于内外部环境变化及调整优化业务结构，相关研发投入和服务费用增加所致。
（5）经营活动产生的现金流量净额60,143.97万元，同比增加101.07%。报告期内,经营难度有所缓解所
致。
（6）报告期内，基本每股收益为1.83元/股，去年同期基本每股收益为2.02元/股，下降9.41%，下降的
主要原因系报告期内公司归母净利润下降所致。
（7）报告期内，归属于上市公司股东的每股净资产为12.63元/股，去年同期每股净资产为10.86元/股
，比去年同期增长16.30%,增长的主要原因系报告期内公司盈利所致。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业格局：产业互联网版图
近年来，随着B2B电商（产业电商）向产业互联网（产业数字化）的不断迭代升级，原来“一超多强”
的行业格局正在发生着较大的变化。
中国B2B专业媒体和行业咨询机构托比网于2025年9月发布了“2025产业数字化百强榜”，国联股份位列
前十强。前十强分别为：阿里巴巴B2B、国联股份、汇通达、建发云钢、华能智链、欧冶云商、上海钢联、
中农网、中储智运、致景科技。
2、行业发展趋势：数字经济成为新引擎，产业互联网进入国家政策版图
当前中国经济正处于转型升级的重要时期，数字经济正在成为经济发展的新引擎。习近平总书记在《不
断做强做优做大我国数字经济》讲话中要求：推动数字经济和实体经济融合发展。要把握数字化、网络化、
智能化方向，推动制造业、服务业、农业等产业数字化，利用互联网新技术对传统产业进行全方位、全链条
的改造，提高全要素生产率，发挥数字技术对经济发展的放大、叠加、倍增作用。
由国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》——“大力推进产业数字化转型”中，明确提出要推
动产业互联网融通应用，培育供应链金融、服务型制造等融通发展模式，以数字技术促进产业融合发展。
由商务部、中央网信办、发展改革委联合发布的《“十四五”电子商务发展规划》中的“推进商产融合
，助力产业数字化转型”一节中则提出，支持B2B电子商务平台加速金融、物流、仓储、加工及设计等供应
链资源的数字化整合，培育产业互联网新模式新业态。
“产业互联网”一词同时出现在两大规划当中，标志着产业互联网已经进入国家政策蓝图，有望成为“
十四五”时期数字经济和电子商务发展的新亮点。实体经济通过数字经济实现转型升级，已成不可逆趋势，
更是产业互联网和B2B电商的战略机遇期。公司是产业数字化的积极实践者，位列2022北京数字经济企业100
强第8位、2023数字经济企业TOP500第156位。
3、B2B电商（产业电商）和产业互联网进入快速发展的战略机遇期
从整体市场看，多年来我国B2B电子商务市场的交易规模一直以较快速度增长。B2B电商又可称为产业电
商，是产业数字化的核心组成部分。根据网经社《2024年度中国产业电商市场数据报告》，2024年中国产业
电商市场规模达35.72万亿元，较2023年的33.89万亿元同比增长5.39%。同时，2019-2023年市场规模（增速
）分别为25万亿元（11.11%）、27.5万亿元（10%）、29.11万亿元（5.85%）、31.4万亿元（7.86%）、33.8
9万亿元（7.92%）。
产业数字化指利用各项现代信息技术和数字化手段对传统产业进行优化、改造、赋能，对产业链上下游
的全要素数字化升级、转型和再造，从而实现产业各节点效率提升。具体包括以产业互联网为重要载体、以
产业电商为核心的融合型新产业、新模式创新。产业电商包括原材料工业电商、MRO工业电商、批发电商、
企业采购电商以及相关服务商等B2B业态。近年来，伴随着我国产业电商（B2B）在垂直工业领域的快速崛起
，不断深入钢铁、化工、煤炭、建材、涂料、造纸、玻璃、卫生、医药、农资、粮油、纺织、机械、电子和
物流等传统产业链，产业互联网和产业数字化进入战略发展机遇期。产业电商（B2B）的主要发展趋势如下
：
（1）B2B垂直电商平台推动工业电子商务的快速发展
B2B垂直电商平台相比于综合类平台具有更加专业和专注的特点，能专注于某个细分行业进行深入拓展
，尤其是在工业制造和流通领域，通过在产业链的上下游不断延伸下功夫，降低行业供应链的成本，提升产
品和服务的质量。借助于互联网的高效率以及用户对行业产业链的深度需求，B2B垂直电商平台将推动工业
电子商务的快速发展。公司在工业电子商务方面具有较大的优势，一方面，公司现有多多电商均为立足于工
业领域的垂直电商平台，团队具备复合型知识结构，对互联网运作规律及传统产业均有深入了解，具有丰富
的实践经验；另一方面，公司多年从事商业信息服务积累了丰富的行业和会员基础，为在新的工业领域发展
垂直电商平台奠定了深厚基础。
（2）B2B垂直电商平台与数字供应链深度融合
B2B垂直电商平台将更快速向供应链深度服务延伸，通过在线交易切入，将信息流、订单流、物流、资
金流通过B2B平台整合实现；并以此为基础从在线交易延伸扩展到上下游用户的生产采购、物流仓储、支付
结算、营销推广、信息化建设等供应链管理的不同层面，B2B平台同时将成为高效的数字供应链创新服务体
系。
目前，公司已通过多多平台为行业上下游免费提供云ERP、智慧物流共享系统和零配共享系统、数字仓
储等供应链SaaS服务，在所处行业获得了较好的供应链服务基础和技术驱动优势。公司于2021年5月入选商
务部、工业和信息化部、生态环境部、农业农村部、人民银行、国家市场监督管理总局、中国银行保险监督
管理委员会和中国物流与采购联合会联合评定的“第一批全国供应链创新与应用示范企业”；2022年4月获
工业互联网产业联盟评定的2022年供应链数字化转型案例；2022年11月入选工业和信息化部中小企业局、中
国工业互联网研究院、国家工业信息安全发展研究中心联合评定的2022年度中小企业“链式”数字化转型典
型案例；2022年12月入选国家工业信息安全发展研究中心数据要素驱动企业数字化转型优秀案例与示范项目
；2023年6月，入选工业互联网产业联盟评定的2023年数智化供应链案例；2023年10月，入选由工业和信息
化部中小企业局、中国工业互联网研究院、国家工业信息安全发展研究中心评定的2023年度中小企业“链式
”数字化转型典型案例；2024年4月入选工业互联网产业联盟2024年数智化供应链案例；2024年9月，入选商
务部“2024全国供应链创新与应用典型案例”；2025年5月，入选商务部《数智供应链案例集》；2025年8月
，入选2025年度轻工业数字化转型“领航者”案例，2025年9月，入选“2025年服贸会服务赋能企业‘走出
去’示范案例”；2025年10月，荣获2025年“数据要素×”大赛北京分赛商贸流通赛道一等奖；2025年11月
，入选北京企业联合会等6家协会评定的“2025京津冀服务业企业百强榜第20位”、“2025京津冀企业百强
榜第74位”；2025年12月，入选2025产业互联网千峰奖“产业出海30强”第一位、“深度价值链60强”第二
位；2025年12月，入选“北京市直播电商优秀案例”。将有助于公司进一步抓住供应链和数字技术深度融合
的战略机遇。
（3）B2B垂直电商平台积极推动工业互联网解决方案在企业数字化进程中的落地实施
B2B垂直电商平台，特别是工业电子商务，是务实有效推进工业互联网解决方案在企业中落地实施的有
效抓手。工业互联网是工业经济全要素、全产业链、全价值链的全面链接，是支撑构建新型生产制造和服务
模式的关键基础设施。工业互联网的核心在“互联”，而工业电子商务的核心在“商务”。工业互联网通过
机器或设备的互联互通沉淀了大量的数据流，而工业电子商务则以供应链为核心形成信息流、商流、物流、
资金链等闭环，可以有效实现从工业互联到数据增值、从工业互联到供应链增值，从工业互联到跨界生态，
从而成为工业互联网落地深耕的重要抓手。
公司以工业电子商务的“商务”环节为核心和抓手，构建与企业的强信任关系与合作粘性，增强产业影
响力，可以从“商务”逐步延伸到企业的生产经营环节，推动通过数字技术提高企业生产经营效率的同时，
实现企业内部的“设备互联”和“数据（系统）互联”。
公司于2018年12月入选工信部“工业电子商务运行形势监测指数企业”；2019年10月入选工信部“制造
业与互联网融合发展试点示范项目”；2021年1月入选工信部“2020年工业互联网试点示范项目”；2022年1
2月入选工业和信息化部《2022年工业互联网平台创新领航应用案例》；2022年4月入选工业互联网产业联盟
《2022年供应链数字化转型案例》；2023年2月入选工信部“2022年工业互联网试点示范项目”；2023年6月
入选工业互联网产业联盟“2023年数智化供应链案例”；2023年10月入选工信部中小企业局“2023年度中小
企业‘链式’数字化转型典型案例”；2024年4月，入选工业互联网产业联盟“2024年数智化供应链案例”
；2025年5月，入选商务部《数智供应链案例集》；2025年6月，入选武清区工业和信息化局评定的武清区中
小企业数字化转型城市试点行业型（含场景型）服务商名单（第二批）；2025年7月，入选北京软件和信息
服务业协会颁发的“数字经济标杆企业”；入选“北京数字经济创新应用案例”；2025年9月，入选“2025
工业智能体创新应用价值典范奖”；2025年11月，荣获“丰台园首批工业智能体创新中心”，入选DBC、CIW
、eNet16评定的“2025工业互联网500强第173位”，入选北京市经济和信息化局评定的“2025年北京市工业
互联网平台”；2025年12月入选工业大数据分析与集成应用工业和信息化部重点实验室评定的“2025年实验
室重点领域优秀典型案例”。在此基础上，公司将积极打造基于垂直产业链互联互通的工业互联网应用平台
。
（4）数字科技和大数据体系推动产业互联网（产业数字化）的全面演进
数字科技的有效推进一定不仅仅局限于单一企业自身，针对产业上下游供应链的数字链接，提升产业运
转效率才是数字科技的最终目标。
产业电商（B2B），属于产业互联网（产业数字化）范畴，随着B2B垂直电商平台的快速发展，和供应链
管理的不断深化，特别是5G、移动互联网、大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链等新技术的不断发
展和应用，未来二十年将成为产业互联网（产业数字化）爆发的黄金时代。产业互联网（产业数字化）不仅
把企业和企业、把产业的上下游连接起来，更重要的是能够通过订单驱动连接企业内部的生产运营数据，将
智能工厂进行共构连接，以工业互联网为基础，推动智能制造。
产业互联网（产业数字化）已成为行业发展的战略趋势，是基于工业电子商务快速发展、数字供应链管
理不断深化、工业互联网落地深耕的新型生态体系，也是公司积极推进的战略重点。
(二)公司发展战略
着眼未来，公司将大力实施以“平台、科技、数据”为核心的产业互联网（产业数字化）发展战略，基
于“平台服务、科技驱动、数据支撑”战略体系，以平台的多元化服务体系构建为基础，以数字科技推进所
涉足产业中产业链、供应链、价值链的数字化改造和链接为重点，以大数据要素为核心推动力量，打造中国
领先的产业互联网（产业数字化）企业。
1、积极推动平台的多元化服务体系构建
(1)多多电商
A、积极推动现有多多平台的快速发展，积极打造在已涉足行业领先地位。夯实公司发展基础，探索有
效发展模式。基于数字技术和互联网模式特征，不断探索与行业内生产企业、经销商、服务商的合作模式，
共同推动企业和产业“降本增效”的价值实现。
B、积极储备孵化新的多多平台，在时机成熟后投入正式运营。以不断拓展公司业务覆盖行业，提高发
展空间。
C、以交易服务为基础，积极构建多元化的平台服务模式。以工业电子商务切入，在交易规模和行业影
响力不断扩大的基础上，积极推进智慧物流、数字仓储、数字工厂、工业互联网等科技服务，积极构建基于
实体经济数字化的产业互联网生态体系。在时机成熟时，通过与第三方合作的方式积极推动产业金融服务的
发展。
D、不断探索各个垂直行业的数据服务模型和AI应用大模型体系建设，充分利用数据能力和有效的技术
能力实现对传统产业的“降本增效”价值，并构建有效盈利模式。
(2)国联资源网
A、在国联资源网升级版本的基础上，通过自建和开放合作，积极提升线上商机资讯、商务直播、专家
技术、全网营销、企业站自适配、招标采购等功能价值和线下供需、主辅对接，技术交流等会展活动服务，
为广大企业会员提供一站式综合电子商务信息服务。
B、充分发挥国联资源网在行业孵化、团队孵化、客户积累方面的历史优势，为多多电商业务的发展实
现更加积极的孵化池功能。
C、充分利用历史数据资源优势，构建大数据的基础服务体系，并构建新的盈利模式。D、通过自研及合
作方式引入AI技术，提升信息推荐算法有效性及客户服务有效性，进一步升级信息服务平台的服务能力。
2、积极推动数字科技在公司内及产业内的应用和推进
(1)数字工厂的积极推进A、以数字工厂为抓手，积极推动数字技术在所涉足产业内的规模化推进，以此
帮助客户企业进一步实现“降本增效”的价值使命，提高客户粘性，构建竞争壁垒。
B、不断推动在不同品类生产企业中的工业互联网解决方案的完善，提高数字化覆盖比例，实现规模化
推进目标，为产业大数据体系的构建建立扎实基础条件。
C、通过数字化工具链接产业链上下游企业，实现产业链内从源头到成品企业以数字化工具为链接基础
的高效流转。
(2)自主研发体系的不断构建
A、积极引入行业内高水平规划人才、管理人才和技术人才，提升团队的自主研发能力。
B、积极关注包括人工智能AI、元宇宙等未来可能的新技术动向，并设立独立团队进行基础性研发工作
，同时高度关注应用性研发，使新技术能力快速在公司内部及所涉足产业及企业身上得到快速应用和发展。
(3)第三方合作研发体系的不断构建
A、构建以公司为核心的数字化生态联盟体系，充分利用公司在行业认知、客户资源等方面的先天优势
，以生态联盟为基础推动产业数字化的实现。
B、积极推进与科研院所、知名高校及专家的联合研发工作，以战略合作、专项研发、共建实验室或研
究院的方式提高公司的技术开发能力、战略视野及项目落地能力。
(4)不断提高公司内部的数字化管理水平
A、围绕主营业务，不断提升针对客户群体的数字化服务能力和体系构建。
B、围绕公司管理，不断完善公司的数字化管理体系和管理流程，对所有可数字化取代的环节均尽可能
以数字化管理体系来解决。
3、大数据体系的推动和发展
(1)构建更加完善的数据采集及处理体系
A、通过数字工厂构建针对企业和产业更加全面的数据采集体系。
B、通过与友商、政府部门合作的方式不断完善数据结构。
C、重视数据的结构化处理能力和模型搭建。
D、根据国家政策，大力构建数据安全管理体系。
(2)构建完整的大数据应用服务体系
A、构建公司内部管理所需要的完整数据服务体系，解决信息孤岛问题，以数据作为公司经营管理的有
效决策依据。
B、构建面向客户群体（企业、政府、服务机构）的数据服务体系，并逐步形成完善的免费和收费服务
体系。
C、构建面向产业的数据管理和服务体系，通过自主采集和合作的方式完善数据结构，搭建服务体系。
(三)经营计划
（一）未来两年的经营计划
未来两年，公司在业务上将继续深入贯彻公司“平台、科技、数据”产业互联网发展战略。
（二）未来两年的经营目标
1、总体经营目标
深入贯彻公司“平台、科技、数据”产业互联网发展战略，在持续稳定推进公司主营业务体系，实现营
业收入和利润的平稳增长的同时，积极推动数字技术在企业和产业内的落地和发展，持续提升公司的产业影
响力、竞争壁垒及可持续发展能力。
2、业务发展目标
（1）国联资源网：
积极提升国联资源网的综合信息服务能力，升级服务功能、增强会员粘性，实现线上线下会员数量和会
员服务收入的稳定增长。
（2）多多电商：
A、积极优化各多多平台的业务结构和品类结构，大力提高业务质量，持续提升各多多平台的服务价值
。
B、立足各主营板块：涂多多的钛产业、溶剂产业、树脂产业及涂料油墨相关产业板块；卫（纸）多多
的原纸浆板产业、卫品棉纺产业板块；玻多多的纯碱产业、玻璃原片、玻璃燃料产业板块；肥多多的化肥、
农资产业板块；粮油多多的油脂、饲料产业板块；以及冷链、新能源、半导体、药械原材料、汽车装备等新
赛道多多平台的主营板块，大力实施下游集合采购、拼单团购、一站式采购、预售竞拍、工业品直播、次终
端联盟策略，和上游核心供应商、深度供应链、产能托管、云工厂策略，积极提升产品渗透率和客户转化率
，扩大市场份额。
C、加强云ERP、在线支付、电子合同、智慧物流、数字仓储、数字工厂、工业互联网、AI智能体等数字
服务体系建设和推广应用，大力提升多多平台的数智驱动能力。
D、积极推动开放平台，以工厂旗舰店直达终端为主要模式的第三方电商业务的高效发展。
（3）国联云：
A、依托国联云，统筹公司对外输出端技术部门，积极建设产业和企业数字化技术服务平台。B、实现数
字工厂的落地目标，并为数字工厂的规模化推进做好准备。
C、高度关注公司内部数字化管理体系建设，针对集团管理及对外服务所需的数字化体系进行持续升级
和管理。
D、高度关注包括大数据、人工智能和元宇宙等新技术的研发和应用，积极推进数字生态联盟建设以及
对外的技术研发合作。
3、公司治理目标
公司在治理上将继续提高内控管理水平，进一步加强标准化规范化治理建设；全面推进高效的集团核算
体系建设，切实提升公司多快好省的运营管理能力。
4、品牌发展目标
目前，公司在市场占有率、品牌知名度、影响力和美誉度等方面都还有不小差距。公司将通过产品和服
务价值的大力提升，通过有效的全网营销和品牌推广，积极提升公司及各子公司的品牌建设，以此促进公司
业务的发展。
5、销售网络发展目标
一是继续加强新疆、江苏、浙江、山东、重庆等地区域中心的建设和运营；二是继续推进全国布局，在
广东、广西、湖北、四川、辽宁等有关地区设立区域中心。
6、人力资源发展目标
一是加大技术人才的引进力度，促进研发体系建设；二是加大行业人士的引进和行业创客体系的建设，
提高人才职岗匹配度和使用效率；三是加大岗位培训力度，促进学习型组织；四是积极开展企业文化建设，
提高员工的凝聚力和工作热情，创造积极向上的工作环境。
7、知识产权发展目标
继续深入贯彻公司的知识产权战略，加强对现有110项专利、1478项著作权、735件商标的保护和管理工
作，进一步加强对研发成果的专利申请和著作权申请及商标的注册保护。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济周期引致的风险
我国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展进入新常态，一些趋势性
变化使中小企业发展面临不少困难和挑战。目前公司运营的B2B信息服务平台国联资源网（www.ibicn.com）
的注册收费会员绝大多数为中小企业，因此公司经营业绩的增长与中小企业在国民经济中的发展前景直接相
关。中小企业注册会员及其他形式客户数量的增加将受国家经济形势、政策环境和劳动力保障等多种因素的
影响。如果中小企业的数量和经营达不到预期，会对公司的经营业绩产生相应的影响。公司正在积极提升和
加强国联资源网的服务能力和用户价值，但如果中小企业因经济形势而出现企业数量减少或经营质量下降，
总体上对B2B电子商务平台的投入不足或下降，仍将会影响公司业绩的增长。
2、政策风险
在全球互联网发展浪潮的推动下，我国互联网行业取得了快速的发展。发展过程中，行业内部难免会出
现各种网络违法犯罪以及一些违背社会公序良俗的现象。虽然目前国家对互联网发展持支持、鼓励的态度，
但如果未来对互联网行业的政策发生变化，有可能波及公司的业务经营，对公司的发展产生不利影响。因此
公司面临着互联网行业的政策风险。互联网行业作为新兴行业，法律监管存在滞后性以及事后性等特征。尽
管互联网行业的法律、法规体系处于不断的建设和完善之中，互联网在行业发展过程中出现的某些创新行为
往往因缺乏法律依据或法律保障不得已而中止。业务创新是公司在激烈竞争的互联网行业中快速稳定发展的
重要保障之一，有可能使公司承担一定的法律风险。
3、互联网系统风险
本公司是主要通过互联网从事电子商务和应用服务的企业，公司能否为用户提供优质、稳定的服务取决
于互联网系统的稳定。互联网是通过电话线、光纤、电缆、无线通讯等技术手段将各种能连接网络的设备互
联而形成的超大型网络，互联网行业客观存在着网络基础设施故障、软件漏洞、链路中断等系统风险，甚至
不排除网络恶意攻击而引起的整个网络瘫痪的可能。因此，互联网系统风险一旦发生，将会造成一段时间内
不能访问公司的网站等情况，公司的主要业务和日常活动将会中断，给公司的正常经营和市场形象带来很大
的影响。
4、会员发布虚假或侵权信息的风险
公司主要通过涂多多、卫多多、玻多多、纸多多、肥多多、粮油多多、芯多多等行业垂直电商平台为客
户提供网上商品交易服务，通过自主开发、运营的国联资源网信息服务平台为客户提供商业信息服务，通过
国联云为客户提供数字技术服务。作为B2B电子商务平台，用户注册成为会员后，可以在公司平台上发布信
息或开展交易。公司对会员发布的每条信息都需要经过一系列审查程序尽可能排除非法、虚假信息，但仍不
能完全避免注册会员通过本平台发布虚假或侵犯第三方权益的信息的可能性。一旦发生上述情况，将使公司
可能面临承担法律责任及信誉损失的风险，进而影响公司的经营业绩。
5、商业模式升级过程引致的风险
公司为了进一步提升核心竞争力，更大程度上提升客户服务价值，正在积极升级公司整体商业模式，以
确保公司未来的巨大成长空间。但在这个升级过程中，如果出现市场竞争的加剧，行业竞争对手的快速创新
，自身研发运营能力的不匹配，或者项目投入上的不足等不利因素，将会对公司的商业模式升级效果和达成
时间带来不确定风险，从而影响公司未来业绩。
6、电商运营系统安全性的风险
B2B电子商务平台的运营要有优质和稳定的互联网为基础，这与公司服务器的分布、网络系统和带宽的
稳定性、电脑硬件和软件效率息息相关。由于互联网是面向公众的开放性平台，在客观上存在着导致会员的
基础信息及相关数据存在泄露或丢失的风险因素，如公司服务器所在地发生地震、火灾或其他难以预料且防
范的事件，或公司的软件系统、硬件系统、数据库受到电脑病毒、木马、黑客的恶意破坏或攻击等，也可能
来自于公司员工在处理相关会员信息时因为接触信息而人为性地泄露。一旦由于客户信息、数据的泄露或丢
失给公司会员带来损失，公司的声誉和经营将会受到不良的影响。
7、互联网技术进步的风险
互联网行业是一个迅猛发展、不断更新的产业，技术日新月异、产品不断推陈出新。虽然公司目前拥有
的技术和推出的产品在B2B电子商务平台运营中处于领先地位。但随着大数据技术、云计算等互联网新一代
技术的崛起、不断发展以及普及，计算机行业也许会面临新一轮的变革。行业都有发展周期，产品都有生命
周期，互联网行业和产品也不能例外。公司若不能及时跟进互联网技术，推出更具有创新力和客户吸附力的
产品，公司在同行业的竞争力和经营业绩可能会受到影响。
8、预付账款较高的风险
报告期内，随着多多平台的交易量和客户订单的平稳增长，公司网上商品交易业务对于商品供应量的需
求不断增加。多多平台部分主营商品阶段性处于供应紧张状态，呈现供不应求的局面，需要通过预付货款方
式保障货物供给；同时，公司部分自营的商品，由于生产和运输周期比较长，供应商也多要求预付。为了切
实保障多多电商主营商品的有效供给，积极满足客户订单需求，公司现阶段采取预付款策略，向部分供应商
支付的预付货款较多。报告期内，预付账款增长较快且占总资产的比例较高。若未来宏观经济环境低迷或行
业景气度下降，可能会对公司经营状况造成影响。
9、公司网上商品交易业务的主要商品价格波动可能引起的盈利波动
网上商品交易业务已经成为公司收入主要来源，主营商品市场价格波动会对公司采购和销售价格产生影
响。但由于主营商品市场价格波动周期较长，而公司业务周期较短，采购和销售价格的波动均受市场价格波
动的影响，波动趋势基本一致，价格波动对毛利的影响较小。公司已经通过中小客户的集合采购策略和大客
户的长期框架协议形成稳定的客户需求，采取供应链上下游延伸策略和多品类发展策略以减少价格波动对盈
利能力的影响，但仍存在主要商品价格大幅波动可能引起公司盈利能力波动的风险。
报告期内应对的措施
1、按照2025年度经营计划，积极贯彻落实“一体两翼”经营策略，不断提升公司的主营业务能力，努
力提高公司的核心竞争力；
2、强化完善平台信息管控系统，从技术上更切实保障虚假信息、违法违规信息的侵入；
3、如涉及到创新业务方面，公司将积极与相关部门先行沟通交流，确保创新业务合法合规。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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