经营分析☆ ◇603639 海利尔 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农药(产品) 26.05亿 97.83 --- --- ---
肥料(产品) 3046.19万 1.14 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2738.77万 1.03 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农药(行业) 44.49亿 98.11 11.80亿 98.42 26.53
肥料(行业) 5236.23万 1.15 1744.33万 1.45 33.31
其他(行业) 3331.98万 0.73 152.24万 0.13 4.57
───────────────────────────────────────────────
农药(产品) 44.49亿 98.11 11.80亿 98.42 26.53
肥料(产品) 5236.23万 1.15 1744.33万 1.45 33.31
其他(产品) 3331.98万 0.73 152.24万 0.13 4.57
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 24.43亿 53.88 5.48亿 45.66 22.41
国内(地区) 20.99亿 46.29 6.52亿 54.37 31.06
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 22.95亿 50.61 5.52亿 45.98 24.03
直销(销售模式) 22.40亿 49.39 6.48亿 54.02 28.93
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农药(产品) 37.39亿 98.33 --- --- ---
肥料(产品) 4116.32万 1.08 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2247.95万 0.59 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农药(产品) 27.74亿 98.69 --- --- ---
肥料(产品) 3009.46万 1.07 --- --- ---
其他(补充)(产品) 676.90万 0.24 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售8.07亿元，占营业收入的17.78%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 80651.50│ 17.78│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购7.35亿元，占总采购额的20.74%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 73520.00│ 20.74│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、行业发展情况
农药是农业生产中不可缺少的生产资料，需求相对刚性。长期以来，农药对控制病虫草害、保护农作物
安全生长、提高作物产量、促进国民经济持续稳定发展等都发挥了极其重要的作用。整体来说，农药行业具
有一定的季节性。根据世界农化网报道，PhillipsMcDougall预计2023年作物用农药市场可达667.03亿美元
，2022年全球2018—2023年复合年均增长率达3%。
2023年上半年，受行业周期性、供求关系等因素的影响，叠加国际地缘政治、金融市场动荡等多重因素
，导致农药渠道库存消化缓慢，引发农药产品价格持续走低，农药行业处于底部震荡阶段。
2、主要业务
报告期内，公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售，主营业
务未发生重大变化。其中，农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种，农药原药主要是吡虫啉
、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、噻虫胺、噻虫胺、丙硫菌唑、丁醚脲、溴虫腈、苯醚甲环唑等，农药中间
体为二氯等，水溶性肥料主要涵盖含氨基酸水溶肥料和大量元素水溶肥料，同时具备生产微量元素水溶肥料
和含腐植酸水溶肥料的生产能力。
3、经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化，公司实行大宗原药等物料集中统一采购的模式。根据原料采
购计划，与大宗原材料及包材供应商签署大合同确定全年采购意向；根据生产的季节性特点与主要原材料供
应商确定合理的采购时点，对市场价格波动较大的原材料一般通过预付款方式降低风险。同时，时时跟踪预
测行情变化，及时调整采购计划。
农药和肥料生产具有明显的地域性和季节性。公司农药制剂和肥料以销定产，其中，对市场销量较大的
产品制定“冬储”生产计划，从当年10月至次年2月进行冬储生产备货。公司农药原药和中间体根据市场情
况和销售情况组织生产，原则上每年进行一次为期一个月左右的检修和工艺改造工作。
公司农药制剂和肥料主要采用“公司→经销商→零售商→种植户”渠道模式。目前公司主要通过县级经
销商进行销售，在胶东地区开发了村镇零售商网络。同时，公司积极拓展参与政府采购招标、农民合作社统
购、统防统治合作、森林防治等业务。公司生产的农药原药及中间体，除自用外，主要销售给国内农药生产
企业、贸易公司及国外企业。
公司的农药制剂和农药原药均有国外销售，其中，公司农药制剂业务国外销售为订单式生产，一单一议
价，定价相对灵活；公司原药出口贸易业务大多数基本执行一单一议的合作模式。
公司未来将重点实施双轮驱动：原药与制剂一体化发展、国内与国外同时布局，不断拓宽产品维度，强
化业务渠道，不断增强综合竞争力。
4、2023年上半年公司主要原药产品行情
目前，公司主要原药产品为杀虫剂系列和杀菌剂系列。近几年，公司一直致力于农药品种的丰富和差异
化，2017年底杀菌剂吡唑醚菌酯原药进入试生产，2020年6月杀虫剂噻虫嗪、噻虫胺原药进入试生产，2020
年9月杀菌剂丙硫菌唑原药进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌
剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，青岛恒宁二期项目进入建设阶段，2022年12月山东海利尔新建
杀菌剂丙硫菌唑原药项目进入试生产，同时加强对国外市场的开拓力度，通过多品种、多市场以对冲市场变
化带来的不利影响，同时带来新的业绩增长点。
（1）新烟碱类杀虫剂原药
吡虫啉和啶虫脒均为第一代新烟碱类杀虫剂原药，两者有一定的替代作用，且由于吡虫啉的性能更稳定
，市场规模相对更大。公开数据显示，目前吡虫啉全球产能3万吨左右，其中八成左右分布在国内，销售规
模在杀虫剂中位居前列，主要应用于大豆作物和非农作物。
噻虫嗪：第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，能有效防治鳞翅目、鞘翅目、缨翅目等害虫，尤其是对同翅目
害虫有很高的活性，可有效防治各种蚜虫、叶蝉、飞虱类、粉虱等害虫及对多种类型化学农药产生抗性的害
虫，对防治刺吸式害虫有良好效果。既可用于茎叶处理、种子处理，也可进行土壤处理。适宜作物为稻类作
物、甜菜、油菜、马铃薯、棉花等等。
噻虫胺为第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，主要用于水稻、蔬菜、果树及其他作物上防治蚜虫、叶蝉、蓟
马、飞虱等半翅目、鞘翅目、双翅目和某些鳞翅目类害虫的杀虫剂，具有高效、广谱、用量少、毒性低、药
效持效期长、对作物无药害、使用安全、与常规农药无交互抗性等优点，有卓越的内吸和渗透作用。
（2）甲维盐杀虫剂原药
甲维盐（全名：甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）是1984年美国默克公司研制开发的一种高效、广谱、无公害
生物杀虫剂，是一种活性显著高于母体阿维菌素的绿色生物药剂。从全球农药市场和国内市场来看，生物化
学农药在农药销售总额的占比不断提升，市场前景广阔。
（3）吡唑醚菌酯杀菌剂原药
吡唑醚菌酯原药是巴斯夫1993年研发的广谱甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，目前全球销售规模排名前五，专
利期已于2015年6月到期。吡唑醚菌酯在全球市场主要销售集中于南美区域，约占七成，最主要应用于大豆
和谷物以及水果蔬菜经济作物。近几年，随着国内产品和市场的不断开发，市场用量逐步增长。
（4）丙硫菌唑杀菌剂原药
丙硫菌唑是一种新型广谱三唑硫酮类杀菌剂，主要用于防治谷类、豆类作物等众多病害。通过大量的田
间药效试验，结果表明丙硫菌唑对作物不仅具有良好的安全性，防病治病效果好，而且增产明显，同三唑类
杀菌剂相比，丙硫菌唑具有更广谱的杀菌活性。因其良好的杀菌效果，市场前景广阔。
（5）丁醚脲杀虫剂原药
丁醚脲是一种新型硫脲类高效杀虫、杀螨剂，具有触杀、胃毒、内吸和熏蒸作用，且具有一定的杀卵效
果。在紫外光下转变为具有杀虫活性的物质，对蔬菜上已产生严重抗药性的害虫具有较强的活性。可防治多
种作物和观赏植物上的蚜虫、粉虱、叶蝉、夜蛾科害虫及害螨，未来有很大的市场增长空间。
（6）溴虫腈杀虫剂原药
中文通用名虫螨腈，是一种新型杂环类杀虫、杀螨、杀线虫剂。属芳基吡咯类化合物，是一种杀虫剂前
体，其本身对昆虫无毒杀作用。昆虫取食或接触溴虫腈后在昆虫体内，溴虫腈在多功能氧化酶的作用下转变
为具体杀虫活性化合物，其靶标是昆虫体细胞中的线粒体。作为无公害农产品病虫防治推荐农药品种的代表
，低毒高效的溴虫腈的应用越来越广泛。
（7）苯醚甲环唑杀菌剂原药
苯醚甲环唑是一种新型高效的三唑类杀菌剂，其产品具有高效、广谱、低毒、低用量等特点；内吸强，
作用机理独特，安全性较高，广泛应用于果树、蔬菜等作物，杀菌谱广，对多种疾病有持久的保护和治疗作
用，对环境污染小，适应现在绿色农业、无公害农业发展趋势，有较好的推广应用前景。
二、报告期内核心竞争力分析
1、制剂、原药和中间体一体化优势
公司在现有吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药基础上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻
虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫
剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，同时积极规划建设青岛恒宁
生物科技有限公司项目二期，2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产，从而进一步深化了
公司制剂、原药和中间体一体化战略，实现农药制剂业务与原药业务互相补充、互相促进，有利地削弱原药
的周期性波动风险，充分挖掘“化工产品→中间体→原药→制剂”农药产业链中各环节较好的盈利机会，提
高了公司整体的抗风险能力和盈利机会。
2、研发实力强和产品结构完善
公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素。公司是科技部火炬高新技术产品开发中心认定的
“国家火炬计划重点高新技术企业”，同时还是科学技术部、国务院国资委、中华全国总工会联合确定的“
创新型试点企业”，为农业部农药研发重点实验室建设依托单位。公司研发中心成立于2003年，先后被认定
为“青岛市企业技术中心”、“山东省企业技术中心”和“国家级企业技术中心”，2013年,公司被农业部
认定为“农业部农药研发重点实验室”；公司海洋生物源农药及环境友好型制剂国家地方联合工程研究中心
（青岛）获国家发改委批复。2013年，公司经人力资源和社会保障部批准设立“博士后科研工作站”。目前
，公司研发团队科室健全，研发中心已涵盖合成、生测、制剂、分析、环保、登记、工艺等农药研发所有环
节，可同时从事新化合物结构设计、官能团构效关系研究、中间体和原药合成、剂型研发、生物测定、检测
分析、杂质剖析、项目对接及验收、产品登记等研发工作，是国内设置最齐全的农药研发中心之一。
报告期末，公司制剂和原药产品种类丰富、结构完善，公司拥有244个农药登记证，奥迪斯拥有176个农
药登记证，山东海利尔有65个农药登记证，凯源祥持有79个农药登记证，海阔利斯持有62个农药登记证，青
岛恒宁持有8个农药登记，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂和原药。同时，公司拥有8个肥料登记证，
奥迪斯拥有9个肥料登记证，凯源祥拥有1个肥料登记证，涵盖含氨基酸水溶肥料、大量元素水溶肥料、中量
元素水溶肥料、微量元素水溶肥料和含腐植酸水溶肥料。
公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于环境健康和人类安
全，为广大业务合作伙伴提供药物临床前安全评价以及农药、肥料、化学品等检测及登记试验服务。目前为
农业部认可的农药登记试验单位，可进行产品化学、药效、毒理登记试验（山东省独家农药毒理资质）、环
境生态毒理试验、农作物残留试验，并取得国家认可委CNAS和CMA农药和肥料检测资质。
3、农药制剂营销与品牌优势
公司一直视药效和产品质量为生命线，本着“品质铸就品牌”理念，将提高药效和产品质量作为公司研
发和生产的着眼点。公司通过严格的质量追踪体系、完善的技术营销和服务营销体系，通过持续地田间地头
技术服务和“套餐”服务措施，在种植户、零售店和经销商中树立了良好的口碑，培养了“海利尔”、“奥
迪斯”等系列农药行业领先品牌。公司连续多年荣获中国农民最喜爱的农药品牌的荣誉。
报告期内，公司还积极布局海外市场并取得一定的成果。目前公司已取得巴拉圭、埃及、肯尼亚、泰国
、巴基斯坦等数几十国家1900多个产品的登记证件，正在哥伦比亚、多米尼加、塞尔维亚等90多个国家进行
支持登记和欧盟、美国、加拿大、巴西等14个区域的自主登记。公司已完成海利尔巴西公司、海利尔菲律宾
公司、海利尔柬埔寨公司、海利尔阿根廷公司等公司设立的工作。
未来，公司会坚持主业发展，坚定双轮驱动（原药制剂一体化、国内国际一体化）的发展战略，拓宽产
品维度，丰富业务渠道，不断增强综合竞争力，促进公司高质量发展。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司管理层根据国内外市场环境影响，积极调整战略方向，重视研发投入和人才持续创新；
优化生产线，对部分原有产品进行更新换代，提高产品附加值；积极开拓新的国际市场，并与多个跨国公司
展开交流合作。2023年上半年，公司实现销售收入26.63亿元，同比减少5.24%，实现归属母公司净利润3.31
亿元，同比增长0.47%。2023年上半年经营业绩的取得主要系：农药价格大幅走低，销量增长不足以弥补价
格下降影响，导致收入下降；公司丙硫菌唑产品盈利能力较好，销售占比提高拉升了整体毛利率，同时汇兑
收益对公司业绩产生了一定积极影响。综合来看，2023年上半年在行业整体低迷的情况下，公司产销量提升
抵消了部分不利影响，新产品利润贡献较大，公司整体业绩波动不大，经营状况比较稳健。
2023年上半年，公司主要工作事项如下：
1、完成2021年股权激励预留一期和2021年股权激励首次二期成果兑现
2023年3月，经公司董事会和监事会的审议和授权，完成2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一
期的解锁和上市事宜。2023年5月，经公司董事会和监事会的审议和授权，完成2021年限制性股票激励计划
首次授予部分第二期的解锁和上市事宜。公司积极兑现股权激励成果，及打底稳定和激励整个管理团队，形
成良好的示范效果。
2、原药发展路线进一步明确
公司在现有二氯中间体、吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药产量、质量和成本有所改善的基础
上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入
试生产，2022年6月青岛恒宁生物科技有限公司4万吨/年农用化学品原料药及中间体项目（一期）已进入试
生产，2022年12月山东海利尔3000吨丙硫菌唑原药项目已进入试生产。为适应公司业务规模及长远战略发展
的需要，扩大生产规模，推进产品多元化的战略布局，发挥规模优势，经2023年4月27日召开的公司第四届
董事会第十九次会议审议通过，青岛恒宁二期项目进行投资项目变更，公司在原药发展快车道前进路线进一
步明确。
3、多方位布局，第三方检测机构迎来转折点
公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于环境健康和人类安
全，为广大业务合作伙伴提供药物临床前安全评价以及农药、肥料、化学品等检测及登记试验服务。目前为
农业部认可的农药登记试验单位，可进行产品化学、药效、毒理登记试验（山东省独家农药毒理资质）、环
境生态毒理试验、农作物残留试验，并取得国家认可委CNAS和CMA农药和肥料检测资质。
4、强化线上管理，推进信息化平台建设进程
报告期内，集团信息部完成营销管理、供应链管理、业财管理、人资管理、园区管理、项目管理、数据
管理等九大信息化平台的建设目标，主要包括：营销管理系统四期、采购管理系统三期、业财管理系统二期
、生产管理驾驶舱、仓储管理驾驶舱、项目管理系统、SAP海外公司实施、应急告警系统等信息化项目逐个
按计划实施上线。其中，应急告警系统对接DCS系统与安全管理系统，通过点位数值的实时监控，将告警由
被动改为主动，多模式、多渠道的告警监控，进一步增强工厂安全管理与应急管理能力，集团信息化管理水
平不断提高。
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