经营分析☆ ◇603639 海利尔 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药(行业) 42.93亿 97.60 13.18亿 96.51 30.69
其他(行业) 5763.28万 1.31 3075.13万 2.25 53.36
肥料(行业) 4814.12万 1.09 1694.99万 1.24 35.21
─────────────────────────────────────────────────
农药原药及中间体(产品) 22.01亿 50.04 8.89亿 65.14 40.41
农药制剂(产品) 20.91亿 47.55 4.28亿 31.36 20.47
其他(产品) 5763.28万 1.31 3075.13万 2.25 53.36
肥料(产品) 4814.12万 1.09 1694.99万 1.24 35.21
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 22.87亿 51.99 6.97亿 51.09 30.50
国内(地区) 21.12亿 48.01 6.68亿 48.91 31.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.59亿 51.36 9.20亿 67.40 40.74
经销(销售模式) 21.40亿 48.64 4.45亿 32.60 20.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药(产品) 26.05亿 97.83 --- --- ---
肥料(产品) 3046.19万 1.14 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2738.77万 1.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药(行业) 44.49亿 98.11 11.80亿 98.42 26.53
肥料(行业) 5236.23万 1.15 1744.33万 1.45 33.31
其他(行业) 3331.98万 0.73 152.24万 0.13 4.57
─────────────────────────────────────────────────
农药(产品) 44.49亿 98.11 11.80亿 98.42 26.53
肥料(产品) 5236.23万 1.15 1744.33万 1.45 33.31
其他(产品) 3331.98万 0.73 152.24万 0.13 4.57
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 24.43亿 53.88 5.48亿 45.65 22.41
国内(地区) 20.99亿 46.29 6.52亿 54.35 31.06
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 22.95亿 50.61 5.52亿 45.98 24.03
直销(销售模式) 22.40亿 49.39 6.48亿 54.02 28.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药(产品) 37.39亿 98.33 --- --- ---
肥料(产品) 4116.32万 1.08 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2247.95万 0.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.42亿元，占营业收入的28.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 124191.04│ 28.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.21亿元，占总采购额的17.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 52061.22│ 17.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、行业发展情况
农药是农业生产中不可缺少的生产资料，需求相对刚性。长期以来，农药对控制病虫草害、保护农作物
安全生长、提高作物产量、促进国民经济持续稳定发展等都发挥了极其重要的作用。整体来说，农药行业具
有一定的季节性。
由于农药和化肥零增长行动的实施，在很大程度上减少了中国农药的施用量与原药产量，也使得农药中
间体需求量大幅减少。然而随着全球对粮食安全和农业生产效率提升的需求不断增长，农药制剂作为保障农
作物健康生长的重要工具，其市场需求有望持续扩大。农业现代化进程的加快和农民对高效、低毒农药认知
度的提高，农药制剂市场有望迎来更大的发展空间。
受研发成本增加影响，农药中间体投放速度或将放缓。随着农药专利过保护期小高峰来临以及跨国农化
巨头的生产结构调整等因素影响，农药中间体的产能将继续向中国、印度等国家转移。研发实力强劲、人员
技术储备丰富的企业将快速脱颖而出。随着全球创新农药研发难度的增加，专利过期药成为市场主流，仿制
型原药的市场空间仍将进一步增长，为优势企业带来更大的发展机遇。
得益于完备的基础化工产业体系、极具竞争力的成本控制水平，中国已成为全球最大的原药生产基地。
据中商产业研究院数据库，2023年全国化学农药原药产量267.1万吨，2024年1～6月全国化学农药原药产量1
90.0万吨，同比增长31.0%。
2、主要业务
报告期内，公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售，主营业
务未发生重大变化。其中，农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种，农药原药主要是吡虫啉
、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、噻虫嗪、噻虫胺、丙硫菌唑、丁醚脲、溴虫腈、苯醚甲环唑、丙环唑等，
农药中间体为二氯等，水溶性肥料主要涵盖含氨基酸水溶肥料和大量元素水溶肥料，同时具备生产微量元素
水溶肥料和含腐植酸水溶肥料的生产能力。
3、经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化，公司实行大宗原药等物料集中统一采购的模式。根据原料采
购计划，与大宗原材料及包材供应商签署大合同确定全年采购意向；根据生产的季节性特点与主要原材料供
应商确定合理的采购时点，对市场价格波动较大的原材料一般通过预付款方式降低风险。同时，时时跟踪预
测行情变化，及时调整采购计划。
农药和肥料生产具有明显的地域性和季节性。公司农药制剂和肥料以销定产，其中，对市场销量较大的
产品制定“冬储”生产计划，从当年10月至次年2月进行冬储生产备货。公司农药原药和中间体根据市场情
况和销售情况组织生产，原则上每年进行一次为期一个月左右的检修和工艺改造工作。
公司农药制剂和肥料主要采用“公司→经销商→零售商→种植户”渠道模式。目前公司主要通过县级经
销商进行销售，在胶东地区开发了村镇零售商网络。同时，公司积极拓展参与政府采购招标、农民合作社统
购、统防统治合作、森林防治等业务。公司生产的农药原药及中间体，除自用外，主要销售给国内农药生产
企业、贸易公司及国外企业。
公司的农药制剂和农药原药均有国外销售，其中，公司农药制剂业务国外销售为订单式生产，一单一议
价，定价相对灵活；公司原药出口贸易业务大多数基本执行一单一议的合作模式。
公司未来将重点实施双轮驱动：原药与制剂一体化发展、国内与国外同时布局，不断拓宽产品维度，强
化业务渠道，不断增强综合竞争力。
4、2024年上半年公司主要原药产品行情
目前，公司主要原药产品为杀虫剂系列和杀菌剂系列。近几年，公司一直致力于农药品种的丰富和差异
化，2017年底杀菌剂吡唑醚菌酯原药进入试生产，2020年6月杀虫剂噻虫嗪、噻虫胺原药进入试生产，2020
年9月杀菌剂丙硫菌唑原药进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌
剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产，青
岛恒宁二期项目进入建设阶段，同时加强对国外市场的开拓力度，通过多品种、多市场以对冲市场变化带来
的不利影响，同时带来新的业绩增长点。
（1）新烟碱类杀虫剂原药
吡虫啉和啶虫脒均为第一代新烟碱类杀虫剂原药，两者有一定的替代作用，且由于吡虫啉的性能更稳定
，市场规模相对更大。公开数据显示，目前吡虫啉全球3.1万吨左右，其中约八成分布在国内，销售规模在
杀虫剂中位居前列，主要应用于大豆作物和非农作物。
噻虫嗪：第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，能有效防治鳞翅目、鞘翅目、缨翅目等害虫，尤其是对同翅目
害虫有很高的活性，可有效防治各种蚜虫、叶蝉、飞虱类、粉虱等害虫及对多种类型化学农药产生抗性的害
虫，对防治刺吸式害虫有良好效果。既可用于茎叶处理、种子处理，也可进行土壤处理。适宜作物为稻类作
物、甜菜、油菜、马铃薯、棉花等等。
噻虫胺为第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，主要用于水稻、蔬菜、果树及其他作物上防治蚜虫、叶蝉、蓟
马、飞虱等半翅目、鞘翅目、双翅目和某些鳞翅目类害虫的杀虫剂，具有高效、广谱、用量少、毒性低、药
效持效期长、对作物无药害、使用安全、与常规农药无交互抗性等优点，有卓越的内吸和渗透作用。
（2）甲维盐杀虫剂原药
甲维盐（全名：甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）是1984年美国默克公司研制开发的一种高效、广谱、无公害
生物杀虫剂，是一种活性显著高于母体阿维菌素的绿色生物药剂。从全球农药市场和国内市场来看，生物化
学农药在农药销售总额的占比不断提升，市场前景广阔。
（3）吡唑醚菌酯杀菌剂原药
吡唑醚菌酯原药是巴斯夫1993年研发的广谱甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，目前全球销售规模排名前五，专
利期已于2015年6月到期。吡唑醚菌酯在全球市场主要销售集中于南美区域，约占七成，最主要应用于大豆
和谷物以及水果蔬菜经济作物。近几年，随着国内产品和市场的不断开发，市场用量逐步增长。
（4）丙硫菌唑杀菌剂原药
丙硫菌唑是一种新型广谱三唑硫酮类杀菌剂，主要用于防治谷类、豆类作物等众多病害。通过大量的田
间药效试验，结果表明丙硫菌唑对作物不仅具有良好的安全性，防病治病效果好，而且增产明显，同三唑类
杀菌剂相比，丙硫菌唑具有更广谱的杀菌活性。因其良好的杀菌效果，市场前景广阔。
（5）丁醚脲杀虫剂原药
丁醚脲是一种新型硫脲类高效杀虫、杀螨剂，具有触杀、胃毒、内吸和熏蒸作用，且具有一定的杀卵效
果。在紫外光下转变为具有杀虫活性的物质，对蔬菜上已产生严重抗药性的害虫具有较强的活性。可防治多
种作物和观赏植物上的蚜虫、粉虱、叶蝉、夜蛾科害虫及害螨，未来有很大的市场增长空间。
（6）溴虫腈杀虫剂原药
中文通用名虫螨腈，是一种新型杂环类杀虫、杀螨、杀线虫剂。属芳基吡咯类化合物，是一种杀虫剂前
体，其本身对昆虫无毒杀作用。昆虫取食或接触溴虫腈后在昆虫体内，溴虫腈在多功能氧化酶的作用下转变
为具体杀虫活性化合物，其靶标是昆虫体细胞中的线粒体。作为无公害农产品病虫防治推荐农药品种的代表
，低毒高效的溴虫腈的应用越来越广泛。
（7）苯醚甲环唑杀菌剂原药
苯醚甲环唑是一种新型高效的三唑类杀菌剂，其产品具有高效、广谱、低毒、低用量等特点；内吸强，
作用机理独特，安全性较高，广泛应用于果树、蔬菜等作物，杀菌谱广，对多种疾病有持久的保护和治疗作
用，对环境污染小，适应现在绿色农业、无公害农业发展趋势，有较好的推广应用前景。
（8）丙环唑杀菌剂原药
丙环唑是一种具有保护和治疗双重作用的内吸性三唑类杀菌剂，可有效地防治大多数高等真菌引起的病
害，具有杀菌谱广泛、活性高、杀菌速度快、持效期长、内吸传导性强等特点，已经成为世界上大吨位的三
唑类新兴广谱性杀菌剂代表品种，是经济作物类专用杀菌剂。
二、报告期内核心竞争力分析
1、制剂、原药和中间体一体化优势
公司在现有吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药基础上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻
虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫
剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，同时积极规划建设青岛恒宁
生物科技有限公司项目二期，2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产。2023年，结合市场
需求变化，公司对原药产线进行产能转化，自产丙环唑原药产品投放市场。公司制剂、原药和中间体一体化
战略优势得到进一步巩固，实现农药制剂业务与原药业务互相补充、互相促进，有利地削弱原药的周期性波
动风险，充分挖掘“化工产品→中间体→原药→制剂”农药产业链中各环节较好的盈利机会，提高了公司整
体的抗风险能力和盈利机会。
2、研发实力强和产品结构完善
公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素。公司是科技部火炬高新技术产品开发中心认定的
“国家火炬计划重点高新技术企业”，同时还是科学技术部、国务院国资委、中华全国总工会联合确定的“
创新型试点企业”，为农业部农药研发重点实验室建设依托单位。公司研发中心成立于2003年，先后被认定
为“青岛市企业技术中心”、“山东省企业技术中心”和“国家级企业技术中心”，2013年,公司被农业部
认定为“农业部农药研发重点实验室”；公司海洋生物源农药及环境友好型制剂国家地方联合工程研究中心
（青岛）获国家发改委批复。2013年，公司经人力资源和社会保障部批准设立“博士后科研工作站”。目前
，公司研发团队科室健全，研发中心已涵盖合成、生测、制剂、分析、环保、登记、工艺等农药研发所有环
节，可同时从事新化合物结构设计、官能团构效关系研究、中间体和原药合成、剂型研发、生物测定、检测
分析、杂质剖析、项目对接及验收、产品登记等研发工作，是国内设置最齐全的农药研发中心之一。
报告期末，公司制剂和原药产品种类丰富、结构完善，公司拥有254个农药登记证，奥迪斯拥有172个农
药登记证，山东海利尔有66个农药登记证，凯源祥持有80个农药登记证，海阔利斯持有61个农药登记证，青
岛恒宁持有9个农药登记证，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂和原药。肥料证件方面，公司拥有3个登
记证、6个备案证，奥迪斯拥有1个登记证、8个备案证，凯源祥拥有1个登记证，涵盖含氨基酸水溶肥料、含
腐植酸水溶肥料、大量元素水溶肥料、中量元素水溶肥料和微量元素水溶肥料。
公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于环境健康和人类安
全，为广大业务合作伙伴提供药物临床前安全评价以及农药、肥料、化学品等检测及登记试验服务。目前为
农业部认可的农药登记试验单位，是国内取得全领域全资质的实验室之一，可进行产品化学、药效、毒理登
记试验（山东省独家农药毒理资质）、环境生态毒理试验和残留田间和室内检测登记试验，并取得国家认可
委CNAS和CMA农药和肥料检测资质。
3、农药制剂营销与品牌优势
公司一直视药效和产品质量为生命线，本着“品质铸就品牌”理念，将提高药效和产品质量作为公司研
发和生产的着眼点。公司通过严格的质量追踪体系、完善的技术营销和服务营销体系，通过持续地田间地头
技术服务和“套餐”服务措施，在种植户、零售店和经销商中树立了良好的口碑，培养了“海利尔”、“奥
迪斯”等系列农药行业领先品牌。公司连续多年荣获中国农民最喜爱的农药品牌的荣誉。
报告期内，公司还积极布局海外市场并取得一定的成果。目前公司已取得巴拉圭、埃及、肯尼亚、泰国
、巴基斯坦等数几十国家1900多个产品的登记证件，正在哥伦比亚、多米尼加、塞尔维亚等90多个国家进行
支持登记和欧盟、美国、加拿大、巴西等14个区域的自主登记。公司已完成海利尔巴西公司、海利尔阿根廷
公司、海利尔菲律宾公司、海利尔柬埔寨公司、海利尔墨西哥公司等境外分支机构主体设立。
未来，公司会坚持主业发展，坚定双轮驱动（原药制剂一体化、国内国际一体化）的发展战略，拓宽产
品维度，丰富业务渠道，不断增强综合竞争力，促进公司高质量发展。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司管理层根据国内外市场环境影响，积极调整战略方向，优化生产线，对部分原药产品进
行产能转换，提高产品竞争力；重视研发投入和人才持续创新；积极开拓新的国际市场，与跨国公司交流合
作更加密切。2024年上半年，公司实现销售收入24.06亿元，同比减少9.65%，实现归属母公司净利润1.62亿
元，同比减少50.99%。2024年上半年，受宏观经济及市场变化的影响，公司部分产品市场价格同比下降。面
对激烈的市场竞争环境，公司将积极应对，通过加强国内市场营销力度、加快国际市场开拓、加大技术改进
力度等多种方式改善盈利能力，持续降本增效，提升公司市场竞争力和市场占有率，为公司高效运营创造价
值。
2024年上半年，公司主要工作事项如下：
1、完成2021年股权激励预留二期和2021年股权激励首次三期成果兑现
2024年2月，经公司董事会和监事会的审议和授权，完成2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二
期的解锁和上市事宜。2024年4月，经公司董事会和监事会的审议和授权，完成2021年限制性股票激励计划
首次授予部分第三期的解锁和上市事宜。公司积极兑现股权激励成果，极大的稳定和激励整个管理团队，形
成良好的示范效果。
2、原药发展战略愈加稳健
公司在现有二氯中间体、吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药产量、质量和成本有所改善的基础
上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入
试生产，2022年6月青岛恒宁生物科技有限公司4万吨/年农用化学品原料药及中间体项目（一期）已进入试
生产，2022年12月山东海利尔3000吨丙硫菌唑原药项目已进入试生产。2023年，结合市场需求变化，公司对
原药产线进行产能转化，自产丙环唑原药产品投放市场。近年来公司生产规模不断扩大，业务规模也随之增
长，产品多元化的战略布局优势进一步稳定，青岛恒宁二期项目按计划推进，公司的原药发展战略基础坚实
，步伐稳健。
3、多方位布局，第三方检测机构迎来转折点
公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于环境健康和人类安
全，为广大业务合作伙伴提供药物临床前安全评价以及农药、肥料、化学品等检测及登记试验服务。目前为
农业部认可的农药登记试验单位，是国内取得全领域全资质的实验室之一，可进行产品化学、药效、毒理登
记试验（山东省独家农药毒理资质）、环境生态毒理试验和残留田间和室内检测登记试验，并取得国家认可
委CNAS和CMA农药和肥料检测资质。
4、强化线上管理，推进信息化平台建设进程
报告期内，集团信息部完成营销管理、供应链管理、业财管理、人资管理、园区管理、项目管理、数据
管理等九大信息化平台的建设目标，主要包括：营销管理系统功能丰富升级、代储结算与供应商管理功能升
级优化、仓库管理系统业务场景与功能丰富、研发管理系统与产品生命周期管理系统的初步建设、外来单位
与外来人员的信息化管控、设备管理系统全面升级并推广等信息化项目逐个按计划实施上线。其中，研发管
理相关的系统升级，对于研发过程的人工、设备、项目通过信息化的手段进行细化管理、分析，进一步提升
集团信息化管理水平。
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