经营分析☆ ◇603661 恒林股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
办公椅、沙发、按摩椅及配件的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合家居品类(产品) 15.30亿 28.61 1.54亿 16.08 10.05
办公家具(产品) 14.45亿 27.03 3.44亿 35.99 23.81
软体家具(产品) 6.80亿 12.71 1.51亿 15.81 22.23
其他(产品) 6.52亿 12.19 1.36亿 14.26 20.92
新材料地板(产品) 6.33亿 11.84 9871.06万 10.32 15.60
板式家具(产品) 3.80亿 7.11 6401.33万 6.70 16.85
其他(补充)(产品) 2748.95万 0.51 801.56万 0.84 29.16
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 49.00亿 91.63 8.50亿 89.64 17.34
境内(地区) 4.20亿 7.86 9824.05万 10.36 23.38
其他(补充)(地区) 2748.96万 0.51 801.58万 --- 29.16
─────────────────────────────────────────────────
OBM(销售模式) 29.60亿 55.36 4.87亿 50.99 16.47
ODM/OEM(销售模式) 23.59亿 44.12 4.61亿 48.17 19.52
其他(补充)(销售模式) 2748.96万 0.51 801.59万 0.84 29.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 109.97亿 99.71 20.36亿 99.05 18.52
其他(补充)(行业) 3176.96万 0.29 1952.44万 0.95 61.46
─────────────────────────────────────────────────
办公家具(产品) 35.52亿 32.21 7.84亿 38.13 22.07
综合家居及其他(产品) 34.63亿 31.40 5.42亿 26.36 15.65
新材料地板(产品) 15.33亿 13.90 2.32亿 11.26 15.10
软体家具(产品) 14.27亿 12.94 2.90亿 14.08 20.29
板式家具(产品) 10.22亿 9.26 1.89亿 9.21 18.52
其他(补充)(产品) 3176.96万 0.29 1952.44万 0.95 61.46
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 98.87亿 89.64 17.99亿 87.53 18.20
境内(地区) 11.10亿 10.07 2.37亿 11.52 21.33
其他(补充)(地区) 3176.96万 0.29 1952.44万 0.95 61.46
─────────────────────────────────────────────────
OBM(销售模式) 59.40亿 53.86 10.56亿 51.37 17.78
OEM、ODM(销售模式) 50.57亿 45.85 9.80亿 47.68 19.38
其他(补充)(销售模式) 3176.96万 0.29 1952.44万 0.95 61.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
办公家具(产品) 18.73亿 38.98 --- --- ---
其他(产品) 10.81亿 22.51 --- --- ---
新材料地板(产品) 7.31亿 15.23 --- --- ---
软体家具(产品) 6.65亿 13.84 --- --- ---
板式家具(产品) 4.46亿 9.28 --- --- ---
其他(补充)(产品) 780.02万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 81.72亿 99.72 19.41亿 99.61 23.76
其他(补充)(行业) 2303.19万 0.28 754.92万 0.39 32.78
─────────────────────────────────────────────────
办公家具(产品) 34.70亿 42.35 8.13亿 41.88 23.43
新材料地板(产品) 14.90亿 18.18 2.96亿 15.24 19.85
软体家具(产品) 12.87亿 15.71 3.51亿 18.07 27.25
板式家具(产品) 11.21亿 13.68 2.11亿 10.86 18.82
其他(产品) 8.03亿 9.80 2.71亿 13.96 33.73
其他(补充)(产品) 2303.19万 0.28 754.92万 --- 32.78
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 66.41亿 81.04 15.83亿 81.24 23.84
境内(地区) 15.31亿 18.68 3.58亿 18.37 23.39
其他(补充)(地区) 2303.19万 0.28 754.92万 0.39 32.78
─────────────────────────────────────────────────
OEM、ODM(销售模式) 48.15亿 58.76 9.90亿 50.81 20.57
OBM(销售模式) 33.56亿 40.96 9.51亿 48.80 28.34
其他(补充)(销售模式) 2303.19万 0.28 754.92万 0.39 32.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售48.93亿元，占营业收入的44.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 489329.53│ 44.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.53亿元，占总采购额的10.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 75298.32│ 10.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司所处行业为“CC21家具制造业”。据国家统计
局发布的数据，2025年1-6月，规模以上家具制造企业营业收入3023.9亿元，同比减少4.9%；营业成本2512.
1亿元，同比减少5.0%；利润总额106.4亿元，同比减少23.1%。
据国家海关总署发布的数据，2025年1-6月，我国家具及其零件出口2364.5亿元，同比下降5.7%，其中6
月出口额为399.9亿元，同比增长1.8%。据中国轻工工艺品进出口商会统计的数据，2025年1-6月，中国家具
出口额排前3位的国家及占比分别为：美国出口额为77.9亿美元，同比下降15.6%，占比23%；英国出口额为1
7.3亿美元，同比增长2.6%，占比5.1%；日本出口额为16.4亿美元，同比下降4.9%，占比4.8%。
据浙江省经信厅和省统计局统计，2025年1-6月，全省规模以上家具企业实现工业总产值564.46亿元，
同比下降2.7%；2025年1-6月，全省规模以上家具企业完成累计产量1.37亿件，累计下降3.0%。其中，木质
家具2970.24万件，累计增长17.3%；金属家具6731.19万件，累计下降11.5%；软体家具1096.94万件，累计
下降19.0%。
1、全球家具生产情况
2024年全球家具产值约为4710亿美元，略高于2023年水平。其中，中国是第一大家具生产国，占全球家
具产量的36%。其他主要家具制造国包括美国、印度、意大利、德国、越南和波兰。
2、全球家具消费情况
全球家具消费总额从2015年开始逐年增长，至2018年达到4560亿美元，在2019年回落至4420亿美元。20
20年尽管受疫情影响，但家具行业与其他行业相比降幅较小，降至4130亿美元。2021年家具消费恢复强劲增
长，达到4880亿美元，远高于疫情前的水平，2022年一系列因素导致消费萎缩（如美元加息、中国经济放缓
、供应链波动、运输不畅、俄乌冲突、全球通货膨胀）。由于高通胀、高利率、融资收紧、经济、社会和政
治不稳定，家庭购买力下降，持续影响了2023年和2024年。此外，在经历了长达几年的居家生活之后，许多
消费者将预算从疫情期间的家居装修转移到了旅行和娱乐等其他支出项目，因此家具需求下降。据CSIL预计
2025年家具消费额将增长1.4%，2026年将增长1.8%。
3、全球家具进口情况
2024年主要的家具进口国为美国、德国、英国、法国和加拿大。据CSIL分析，2018年，国际家具贸易主
要由美国进口来推动增长。2019年，由于贸易限制等因素导致美国家具进口减少。2020年，由于疫情，美国
进口停滞不前，但2021年出现强劲复苏。2022年，美国约三分之二的进口来自亚洲（中国、越南和马来西亚
）。由于美国和中国之间的贸易局势紧张，在美国从亚洲进口的家具中，中国所占份额有所下降。在2023年
的再次下降之后，2024年的初步数据显示，美国家具进口略有增加。
4、全球家具出口情况
2024年主要家具出口国是中国、越南、波兰、意大利和德国。其中，2024年中国家具出口额为68013百
万美元，主要出口目的地是美国（27%）、日本（5%）、英国（5%）和韩国（4%）；2024年越南家具出口额
为17168百万美元，主要出口目的地是美国（77%）、日本（4%）、加拿大（3%）和英国（2%）；2024年波兰
家具出口额为13906百万美元，主要出口目的地是德国（36%）、捷克（8%）、法国（7%）和英国（7%）。中
国是第一大家具出口国，其出口额在2021年大幅增长之后，2022年和2023年逐年下降,2024年的初步数据高
于2023年；越南、土耳其、墨西哥在2018-2024年间出口增长率表现突出，其中越南从2015年的5%增长到202
4年的9%。
5、家居电商行业情况
家居电商渗透率逐年提升，2024年家居电商销售额约占全球家具销售额的11%（在2000年仅为1%）。发
达国家的家居电商渗透率高于发展中国家，家电产品的电商渗透率高于家具品类，国际家居品牌的电商渗透
率高于本土家居品牌。其中，美国、英国、德国的家居电商渗透率最高；中国的家居电商渗透率在发展中国
家市场领先，家电品类电商渗透率高达40%，而家具建材品类电商渗透率仅在20%左右。
6、全球PVC地板市场情况
根据问可汇（WENKH）深度研究分析，2025年全球PVC地板的市场规模达到145.55亿元。随着全球经济发
展，商业地产、公共设施建设持续增长。PVC地板凭借性价比优势，在酒店、商场、医院、学校等场所广泛
应用，未来预计以7.31%的年复合增长率增长至2032年的238.56亿元。
（二）公司主营业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。“制造+服务”型企业转型顺利，ODM业务与OBM业务并重发
展，报告期内，公司OBM业务营业收入占比达到总营业收入的55.36%。公司将继续专注于主营业务发展。
（三）主要产品及其用途
家具既是实用品，又是美化环境的装饰品。因此，家具工业反映了一个国家的文化艺术水平和消费水平
。公司产品主要包括人体工学椅、智能沙发、系统办公、新材料地板等，有机融合了健康、科技与美学，是
高效办公、舒适生活的核心必备产品。
公司在相关应用领域的产品如下：
1、人体工学系列座具--办公椅
一张好的办公椅要具备良好的支撑性、健康的压力分布、可调节性，还要有让人赏心悦目的外观设计。
这些都需要基于人性化因素进行考虑，如此才能令使用者增强舒适感、减轻局部受压导致的疼痛、改善健康
、提升工作效率从而提高生活质量。
公司是中国家具行业优秀企业，多年被全球知名家居用品企业评为“优秀供应商”。产品持续荣获德国
红点奖、德国iF设计奖、美国IDEA奖及中国优秀工业设计奖（CEID）、日本G-Mark设计奖等国际著名奖项。
2025年，公司HLC-800椅荣获第三届中国商用空间创新设计大奖赛“至尊奖”。
2、系统办公
公司系统办公致力于将创新设计、舒适体验与高效空间利用完美融合，提供智慧、灵活且人性化的整体
办公环境解决方案。通过标准化配置、模块化设计和个性化定制，打造开放式办公区、独立工作间、多功能
会议场所及休闲交流区域等多样化空间布局，适用于企业、教育机构、医疗机构和公共事业单位等不同领域
。公司产品系列丰富，涵盖办公、会议及培训桌椅、智能存储和可移动隔断系统、休闲家具、专业照明及声
学设备等，其中LOMetrix和LOSummit2025年度荣获德国红点奖。我们有用于专注思考和无干扰会议的静音舱
，也有用于灵活交流和便捷合作的开放空间，还有一些功能模块，如衣帽间和文印站，满足多元场景需求。
这种系统化的解决方案，通过标准化与定制化的有机结合，能够为不同行业、不同规模的企业构建高效、舒
适且适应未来发展的现代化办公环境，为企业长期可持续发展提供有力支撑。
3、人体工学系列座具--沙发、按摩椅
报告期内，恒林沙发等软体家具坚持“创新、功能、舒适”三大核心理念，精准把握时代脉搏，紧贴消
费者多元化、场景化的生活方式演变，持续打造兼具科技感与人性化的软体家具新标杆。我们深度融合国际
视野与本土洞察，依托国内外研发团队的协同创新，赋能产品不断突破边界。以人体工学技术为驱动，我们
倾力打造舒适体验新高度，成功研发“重力自适应”与“零搓背”系统让沙发不仅“懂你所需”,更能“感
你所感”--自动识别用户体型与坐姿变化，实现智能调节带来如云端般的贴身承托体验，重新定义功能沙发
的人体工学标准。在制造端，我们凭借完善的垂直一体化供应链，持续推进技术革新与工艺进化，实现从设
计、打样到量产的高效联动，打造高效、高质、智能的产品制造体系，为市场源源不断地输送高品质新品。
同时，我们积极响应“双碳”战略和全球绿色发展倡议，将环保理念深度融入产品设计与材料应用，广泛采
用环保可降解材料与天然再生面料，引领家居行业迈向低碳、美学与功能并重的可持续新时代。面向未来，
恒林将继续以科技为笔、舒适为魂、环保为心，为全球用户打造智慧、绿色、充满幸福感的理想家居生活。
4、新材料地板
公司新材料地板系列主要产品包括SPC地板、LSPC地板、VSPC地板等，属于地面装饰材料产品类别，是
日常居家建材的重要组成部分。子公司永裕家居以“为消费者创造不止美的舒适空间”为初心，致力于为消
费者提供绿色地面材料，为家居空间、商业空间提供场景美学解决方案。SPC多层石晶地板曾获得“2022世
界地板业工商峰会金奖产品”称号，位列“首选装饰材料类品牌-石晶(SPC）地板类”TOP10，成功中标杭州
第19届亚运会官方健康驿站项目。2024-2025年荣获弹性地板行业十大品牌，最受酒店欢迎供应商等奖项。
（四）经营模式
1、研发模式
公司从以人为本的角度出发，坚持“绿色家具”设计与制造，洞察家居消费市场趋势，以终端市场及消
费者需求为导向，构建从市场调研、产品设计、结构设计、品质优化、效率提升、产品宣导等为一体的设计
研发模式，设计研发更加满足当下消费场景的新产品。
2、采购模式
公司供应链管理中心建立SRM供应商关系管理系统，包含供应商选择、开发适用、配件产品报价以及验
收入库结算等全流程管理，有效提升供应商合作效能，降低风险，优化了供应链协同机制，通过对物料数据
的分析，优化资源配置，提高精准服务应用。针对大宗及通用物料统一询价招标，资源整合，体现规模优势
提高采购效率与管理水平，持续保持产品价格竞争力。此外，公司已实现海绵、注塑、五金等关键物料部分
自制，进一步配合产品研发，保障产品质量、交付时效，降低市场风险。另外公司通过投入TMS物流管理系
统提高物流运作效率、降低物流风险、增强物流透明度、优化决策支持、提升客户满意度等为企业提供了全
面的物流解决方案，助力企业在激烈的市场竞争中取得优势。
3、生产模式
公司实行“以销定产”为主的自主生产模式，构建了自主生产管理体系，并全面推行订单管理模式，有
效控制库存。生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态化、精细化管理。其中，生产计划
部依据客户订单和销售预测情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生
产计划；生产车间根据生产计划，组织人员上线进行生产；品质管理中心对关键质量控制和工艺控制点进行
监督检查，并负责原材料、半成品及产成品的质量监督及品质检验工作，确保产品质量符合国家标准、行业
标准、客户标准，为客户提供优质可靠的产品。
4、销售模式
公司的销售模式主要包括ToB和ToC两种模式。ToB模式下，公司的主要客户为国外大中型家居批发商和
零售商。公司主要通过大数据筛选做重点客户的定点拜访，结合参加全球性的家居展会、博览会等方式获取
新增客户需求信息，广泛而有效地与潜在客户进行交流，建立商业合作关系，经过多年的发展，公司积累了
遍布全球的客户资源。此外，为了更好地服务客户，贴近市场，公司逐步组建海外本土化的销售团队，及时
响应客户需求，自主设计并推出具有市场竞争力的产品，深度服务优质大客户，增强客户黏性。ToC模式下
，子公司通过在国外的主流电商平台开设自有品牌店铺开展零售业务，通过自主研发、生产、跨境运输、仓
储、售后服务等环节，不断向海外终端消费者输送公司产品，扩大公司自有品牌的影响力。
二、经营情况的讨论与分析
面对全球经济复苏的复杂形势、行业竞争的激烈态势，以及消费需求的深刻变革，公司以“创新驱动，
持续精进”为战略指引，以“制造出海与品牌出海”双轨并行的策略破局，遵循“制造出海--资本出海--品
牌出海”路径，坚持“专业化经营、差异化竞争”的发展模式，构建“高效生产—精准服务—持续创新”的
良性循环，以求最终实现企业从成本驱动向价值驱动的跃迁，力求高质量可持续发展。
2025年1-6月，公司实现营业收入534728.62万元，同比增长11.30%；归母净利润18137.61万元，同比减
少17.55%；扣除股份支付影响后的净利润20196.54万元，同比减少19.59%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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