经营分析☆ ◇603661 恒林股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
办公椅、沙发、按摩椅及配件的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
办公家具(产品) 18.73亿 38.98 --- --- ---
其他(产品) 10.81亿 22.51 --- --- ---
新材料地板(产品) 7.31亿 15.23 --- --- ---
软体家具(产品) 6.65亿 13.84 --- --- ---
板式家具(产品) 4.46亿 9.28 --- --- ---
其他(补充)(产品) 780.02万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 81.72亿 99.72 19.41亿 99.61 23.76
其他(补充)(行业) 2303.19万 0.28 754.92万 0.39 32.78
─────────────────────────────────────────────────
办公家具(产品) 34.70亿 42.35 8.13亿 41.88 23.43
新材料地板(产品) 14.90亿 18.18 2.96亿 15.24 19.85
软体家具(产品) 12.87亿 15.71 3.51亿 18.07 27.25
板式家具(产品) 11.21亿 13.68 2.11亿 10.86 18.82
其他(产品) 8.03亿 9.80 2.71亿 13.96 33.73
其他(补充)(产品) 2303.19万 0.28 754.92万 --- 32.78
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 66.41亿 81.04 15.83亿 81.24 23.84
境内(地区) 15.31亿 18.68 3.58亿 18.37 23.39
其他(补充)(地区) 2303.19万 0.28 754.92万 0.39 32.78
─────────────────────────────────────────────────
OEM、ODM(销售模式) 48.15亿 58.76 9.90亿 50.81 20.57
OBM(销售模式) 33.56亿 40.96 9.51亿 48.80 28.34
其他(补充)(销售模式) 2303.19万 0.28 754.92万 0.39 32.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 35.94亿 98.65 8.59亿 99.43 23.90
其他(补充)(行业) 4931.85万 1.35 493.61万 0.57 10.01
─────────────────────────────────────────────────
办公家具(产品) 16.29亿 44.72 4.29亿 49.99 26.36
新材料地板(产品) 6.95亿 19.07 1.51亿 17.53 21.67
软体家具(产品) 5.61亿 15.40 1.34亿 15.64 23.94
板式家具(产品) 4.97亿 13.64 9113.40万 10.61 18.34
其他(产品) 2.12亿 5.81 5352.78万 6.23 25.29
其他(补充)(产品) 4931.84万 1.35 493.59万 --- 10.01
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 28.47亿 78.14 6.89亿 79.74 24.20
境内(地区) 7.47亿 20.51 1.70亿 19.69 22.77
其他(补充)(地区) 4931.85万 1.35 493.62万 0.57 10.01
─────────────────────────────────────────────────
OEM/ODM(销售模式) 22.25亿 61.07 4.46亿 51.57 20.03
OBM(销售模式) 13.69亿 37.58 4.13亿 47.85 30.20
其他(补充)(销售模式) 4931.85万 1.35 493.61万 0.57 10.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 64.48亿 98.98 14.01亿 98.73 21.72
其他(补充)(行业) 6657.47万 1.02 1807.20万 1.27 27.15
─────────────────────────────────────────────────
办公椅(产品) 25.07亿 38.49 4.73亿 33.77 18.86
板式家具(产品) 15.88亿 24.37 3.80亿 27.12 23.93
沙发(产品) 10.32亿 15.84 1.75亿 12.52 16.99
系统办公(产品) 8.42亿 12.92 2.43亿 17.34 28.85
其他(产品) 2.61亿 4.01 4520.99万 3.23 17.31
按摩椅(产品) 2.18亿 3.35 8441.35万 6.03 38.68
其他(补充)(产品) 6657.47万 1.02 1807.20万 --- 27.15
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 49.57亿 76.09 10.70亿 75.38 21.57
境内(地区) 14.91亿 22.88 3.31亿 23.35 22.22
其他(补充)(地区) 6657.47万 1.02 1807.20万 1.27 27.15
─────────────────────────────────────────────────
OEM、ODM(销售模式) 36.81亿 56.50 5.72亿 40.32 15.54
OBM(销售模式) 27.68亿 42.48 8.29亿 58.41 29.94
其他(补充)(销售模式) 6657.47万 1.02 1807.20万 1.27 27.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售35.84亿元，占营业收入的43.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 358383.18│ 43.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.67亿元，占总采购额的7.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 36708.67│ 7.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
根据中国证监会于2021年11月10日发布的《2021年3季度上市公司行业分类结果》，公司所处行业为“C
21家具制造业”。据国家统计局发布的数据，2024年1－6月，规模以上家具制造业企业营业收入3101.8亿元
，同比增长5.0%；营业成本2577.7亿元，同比增长5.1%；实现利润总额137.8亿元，同比增长3.8%；家具类
上半年零售总额为721亿元，同比增长2.6%。据国家海关总署发布数据显示，2024年1－6月，全国家具及其
零件出口金额为2513.3亿元人民币，同比增长18.3%；全国PVC地板累计出口235.3万吨，同比增长9.4%。
1、全球家具市场稳健增长
根据Statista预测数据，预计到2024年，全球家具市场的收益将达到7662亿美元。此外，从2024年到20
28年，家具市场预计将保持5.02%的复合年增长率。在国际市场方面，美国在家具市场中占有最大的份额。
预计到2024年，美国的家具市场规模将达到2530亿美元。值得注意的是，美国市场上的家具产品在很大程度
上依赖于进口，进口商品的比例约占40%。（来自大数跨境《2024全球家具市场洞察报告》）。
根据Csil数据，2023年全球家具产值约为5180亿美元，主要家具出口国为中国、越南、波兰、意大利、
德国。全球家具市场20%左右的需求（不含中国）是由中国产品所满足，这一份额在过去几年中保持稳定。
2、电商家具市场持续扩张
根据Statista数据，2023年全球家具电商市场规模达到2360亿美元，预计到2027年，美国家具电商市场
将达到1186亿美元，中国将达到852.8亿美元，而欧洲将达到834.7亿美元。在线家具零售通过提供风格建议
和灵感内容，以及广泛的产品选择和变体，为顾客带来了个性化的购物体验。此外，顾客可以便捷地在短时
间内浏览所有商品，而不必前往偏远地区的实体店铺，聚合搜索引擎的运用进一步促进了家具和家电的在线
销售。（来自大数跨境《2024全球家具市场洞察报告》）。
3、办公家具
根据Market.us数据，2024年全球办公家具的市场收益估计达到661亿美元，预计到2032年，全球办公家
具市场规模将从2023年的661亿美元增至约993亿美元，该预测期内，办公家具市场预计将保持5.30%的复合
年增长率。
中国是世界上最大的办公家具生产国和出口国，根据Csil数据，15%的全球办公家具市场（不含中国）
由中国产品满足。根据中国海关数据，2022年上半年度中国办公家具出口数量1940万件，出口金额9.58亿美
元，美国、德国、日本、英国及意大利是中国办公家具出口的主要目的国家。
根据产品类型，全球办公家具市场分为存储单元、座椅、办公桌、工作站和其他产品类型。在办公家具
各产品类型中，办公桌椅占据了大部分市场份额，合计占比75%；其中，座椅部分是全球办公家具市场的主
导部分，占市场份额的最大份额为43%。办公桌紧随其后，是全球办公家具市场的第二大细分市场，其他各
产品类型共占据25%的市场份额。2022年，美国办公桌椅在线分销渠道部分占比33.3%，电子商务零售渠道和
在线家具商的出现及发展直接推动了办公家具线上销售的发展，该部分预计将在2023年至2030年期间实现最
快的复合年增长率。（来自大数跨境《2024全球办公家具市场洞察报告》）。
4、软体家具
根据Csil数据，截至2023年，全球软体家具的消费市场达732亿美元（按生产价格计算，不包括加价）
，约占整个家具市场的16%。亚太地区和北美是软体家具消费的主要市场，合计占全球市场近70%。最大的市
场是美国、中国和德国，分别占世界消费量的28%、26%和5%。
根据Csil数据，中国是全球最大的软体家具生产国，产值达340亿美元，约45%的产品用于出口，其中美
国是中国软体家具出口的主要目的地，占出口总额近30%。中国是全球第二大软体家具市场，产值约190亿美
元。
5、新材料地板
我国PVC地板近年来快速发展，其中超过八成以上产量依靠出口市场消化，从相关数据来看近年PVC地板
出口量快速上升。2015年至2022年我国PVC地板出口额从21.75亿美元增长到62.60亿美元，年复合增长率达1
6%；出口数量从158万吨上升到573万吨，年复合率达18%。受全球经济通胀压力及美国持续加息影响，2023
年累计出口量为459.48万吨，较2022年同期减少47.65万吨，降幅为9.40%。2023年中国及越南PVC地板累加
占美国进口额80%以上，占据美国PVC地板绝对市场。（来自隆众资讯《中国PVC地板产业现状及供需发展》
）。
根据海关统计数据，2024年1-6月份我国PVC地板累计出口235.3万吨，与去年同期215.2万吨相比，增加
9.4%，美国、加拿大、德国、荷兰、澳大利亚为我国PVC地板出口的主要目的国家。
（二）公司主营业务情况
公司是目前国内领先的健康坐具开发企业，以及国内最大的办公椅制造商和出口商之一。报告期内，公
司主营业务未发生重大变化，近年来，公司在OEM/ODM业务的基础上，增加了OBM业务，报告期内，公司OBM
业务营业收入占比达到总营业收入的48.61%。公司将继续专注于主营业务并扩大公司在家具行业的竞争力。
公司主要研发、生产、销售办公、软体、板式家具和新材料地板等大家居产品，产品主要包括人体工学
椅、功能沙发、升降桌、系统办公、新材料地板等，产品有机融合了智能、健康、科技与美学，是高效办公
、舒适生活的核心必备产品。产品持续荣获德国红点奖、德国iF设计奖、美国IDEA奖及中国优秀工业设计奖
（CEID）、日本G-Mark设计奖等国际著名奖项。
（三）公司主要经营模式
1、研发模式
公司从以人为本的角度出发，坚持“智能家居”、“绿色家具”设计与制造，洞察家居消费市场趋势，
以终端市场及消费者客户需求为导向，构建从市场调研、产品设计、结构设计、品质优化和效率提升，及产
品宣导为一体的设计研发模式，设计研发更加满足当下消费场景的新产品。
2、采购模式
公司采购中心建立SRM供应商关系管理系统，包含供应商的选择、开发适用、配件产品报价以及入库结
算，提供有效的供应商管理和改进供应商的合作关系，物料基础信息数据管理，报表分析，从而优化资源配
置，对大宗物料和通用物料统一询价招标，有效降低物料采购成本，提高采购效率和管理水平，持续保持产
品价格竞争力，降低企业成本。同时，近年来公司逐步推进海绵、注塑、五金等关键物料自制，通过垂直化
集成管理，不断优化供应链，降低采购风险。
3、生产模式
主要采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和“按销售预估生产”相结合的模
式开展。生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态管理。其中，生产计划部依据客户订单
和销售预测情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产计划；生产车
间根据生产计划，组织人员上线进行生产；精益与品质管理中心对关键质量控制和工艺控制点进行监督检查
，同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。
4、销售模式
公司的销售模式主要包括toB和toC两种模式。toB模式下，公司的主要客户为国外大中型家居批发商和
零售商。公司主要通过参加全球性的家居展会、博览会等方式获取新增客户需求信息，广泛而有效地与潜在
客户进行交流，建立商业合作关系，经过多年的发展，公司积累了遍布全球的客户资源。此外，为了更好地
服务客户，贴近市场，公司逐步组建海外本土化的销售团队，及时响应客户需求，自主设计并推出具有市场
竞争力的产品，深度服务优质大客户，增强客户黏性。toC模式下，公司通过国外主流电商平台开设自有品
牌店铺开展零售业务，通过自主研发、生产、跨境运输、仓储、售后服务等环节，不断向海外终端消费者输
送公司产品，扩大公司自有品牌的影响力。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司拥有高素质的核心管理层和专业化的核心技术团队，优化研发管理机制与激励机制，持
续创新产品和服务，经过不断的积累与沉淀，公司的核心竞争力得到进一步的巩固与强化，具体内容如下：
1、全球化销售网络
公司秉承为全球消费者提供高品质、智能、环保、健康的家居产品理念，搭建高效且多层次的全球化销
售网络，产品销售遍布全球。公司凭借丰富的办公家具设计和制造经验，准时的订单交付，与IKEA、NITORI
、SHAW、Li&Fung、OfficeDepot、Staples、HomeDepot等国际行业知名客户群体建立了长期稳定合作关系，
并多次被评为优质供应商，积累了丰富的海外客户资源和国际销售经验。公司坚持推动品牌战略，近年来持
续加大对跨境电商业务的投入，目前已拥有一支成熟稳定的自主品牌跨境电商销售运营团队，搭建起向终端
客户直接销售的营销网络。经过不懈努力，公司产品销售遍及美国、韩国等国家和地区，逐步搭建面向全球
的营销网络体系。
2、跨境电商加速自主品牌出海，海外仓推动外贸站上新高度
公司持续推动全球化战略布局，全方位发展跨境电商，搭建全球供应链管理体系，加速自主品牌出海步
伐，贴近消费端布局海外仓，为出口增长注入新动能，推动外贸业务站上新高度。公司跨境电商销售渠道覆
盖Amazon、Walmart、TEMU、TikTok等境内外主流的第三方线上电商平台，同时布局Facebook、Instagram等
社交媒体，打造多维度线上营销网络，着力提升线上渠道覆盖率和市场占有率，助推自主品牌建设，打造公
司第二增长曲线。公司始终以客户需求为导向，截至本报告披露日，公司在美国新泽西州等5大区域设立面
积合计约35万m2的仓储配送中心，精准覆盖终端消费者产品配送范围，不断提高终端销售配送时效，降低跨
境物流运输成本。
3、强大研发技术平台和核心技术团队
公司拥有专业的研发机构和研发团队，专注于办公、软体、板式家具和新材料地板等主营产品的研发和
设计，构建了以国家级工业设计中心、智能化功能坐具省级企业研究院、智能化功能坐具省级高新技术企业
研发中心、浙江省企业技术中心、浙江省工业设计中心、浙江省博士后工作站、湖州市工匠创新工作室为核
心的产、学、研相结合的科研平台，引进硕士、博士等高端专业人才，建立完善的企业研发管理体系并规范
运行。公司积极实施创新驱动，依托研发平台，高效开展研发项目。经过26年的自主研发和技术积淀，拥有
一系列关于产品设计及生产流程的核心技术，涵盖自主研发360度机械运动底盘、灵敏自载重底盘、压力分
布式的坐垫和靠背、多功能5D扶手等，在底盘、人体工程学、高分子材料应用、按摩机芯等方面积累丰富的
经验数据，形成多项具有完全自主知识产权的核心技术。公司的内生动力不断增强，为公司保持核心竞争力
提供了有力保障。截至本报告期末，公司共拥有有效专利1565项（境内1488项、境外77项），其中国内发明
专利114项。
4、高效协同的全球化生产基地和综合运营能力
公司为强化资源配置，快速打开国际市场，积极推进全球化产能布局，目前在国内、越南、瑞士等地都
建有研产销一体的生产基地。此举不仅能够扩大总体产能，更能够实现快速响应客户需求，灵活交付，为客
户实现价值最大化，也为公司持续获取订单提供了有力支持。公司充分复刻累积多年的生产运营模式，以及
品质管理、交付管理等管理经验，从运营、生产、交付等各方面满足客户的需求，加强了生产制造交付的抗
风险能力，从而提升了公司在客户端的核心竞争优势。公司不断加强各生产基地之间的产供销协同，统一管
理思路、统一运营方针，打造各生产基地的独立运营水平，尤其是海外生产基地，提升整体运营效率。
5、先进智能制造技术打造自动化产线
公司规模持续扩大，产销能力稳步提升。公司以提高生产自动化、信息化和智能化水平为目标，不断改
善和提高自身工艺和生产制程，通过加大先进生产设备和技术改造方面的投入，如引进码垛机器人、分拣机
器人、焊接机器人等自动化设备，逐步实现自动分拣、自动包装、自动底盘装配等项目；建设全自动化立体
仓库，并配备数字智能总控台，实现后台制造全流程信息化、数字化、智能化和可视化；在保证产品质量、
优化生产工艺的同时，充分发挥规模化生产优势，提升公司供应链智能运营水平。
三、经营情况的讨论与分析
“汇聚全球资源，做中国家居品牌”是恒林一贯的全球战略。作为一家出口外向型企业，公司以“拥抱
变化，变革发展”的态度，在海外建设生产基地，积极拓展品牌出海业务，坚决推进从“制造”企业向“制
造+服务”企业转型，坚持“大家居”战略，在2025年实现toB端和toC端业务的相对平衡。
报告期内，公司实现营业收入480432.96万元，同比增长31.86%。主要原因是：公司制造拓客+品牌出海
经营计划效果逐步呈现，①报告期内，跨境电商营业收入16.86亿元，同比增加了11.92亿元，同比增长240.
89%；②制造业务（OEM/ODM）实现营业收入24.61亿元，同比增长10.62%。
实现归属于上市公司股东的净利润21997.60万元，同比减少16.17%。主要原因是：①为提升市场份额，
增加新品推广营销费；②上年同期汇兑收益9846.55万元，报告期内汇兑收益2648.11万元；③上年同期固定
资产处置利得（土地厂房征收补偿款）2817.86万元，报告期内无；④报告期内的海运费同比上涨；⑤新增2
024股份支付费用999.96万元。
1、制造的基础上提升服务能力，巩固制造优势
制造业务（OEM/ODM）深耕欧美市场的同时，通过组建新型具备研发设计能力的营销团队开展主动营销
，为客户提供全方案产品设计，且在北美、中东等区域搭建本地化团队，提升本地化服务能力，提高客户满
意度,促进业务拓展。报告期内，积极参加美国高点国际家具博览会、马来西亚国际家具展（MIFF)、中国（
广州）国际家具博览会（CIFF)、中国（宁波）出口跨境电商博览会、中国进出口商品交易会等境内外家具
展会，深入分析家具产业在不同消费群体之间的应用场景，通过场景化呈现设计及研发方面的最新成果，提
升现场客户转化率。
2、跨境电商和海外仓相辅相成，打造直接面向终端消费者的营销模式
公司构建完整、优质的供应链体系，持续深化全球布局品牌战略，整合资源倾斜至爆发性更强的跨境电
商业务，跨境电商销售渠道覆盖Amazon、Walmart、TEMU、TikTok等境内外主流的第三方线上电商平台。目
前，公司拥有SweetFurniture、Colamy等跨境电商品牌，产品覆盖人体工学椅、升降桌、收纳柜、功能沙发
等。截至本报告披露日，公司在美国新泽西州、加利福尼亚州共5大区域设立了面积合计约35万m2的仓储配
送中心，精准覆盖终端消费者产品配送范围，不断提高终端销售配送时效，降低跨境物流运输成本。
3、促进数字技术与生产深度融合，赋能生产体系升级
供应链管理中心建立全集团物料数据库，统一询价招标，对供应商进行等级管理，通过大规模直采，结
合市场材料变化，有效降低物料采购成本，持续保持产品价格竞争力，提升供应链端盈利能力，提升产品整
体毛利率。精益制造部联合IT中心对境内外各事业部生产环节进行梳理，生产过程中引入数字化手段，集团
现有BI(数据决策系统）、MES（生产执行管理系统）、ERP（企业资源计划系统）、CRM（客户关系管理系统
）、TMS（物流管理系统）、WMS（仓库现场执行系统）以及公司自研的内部管理系统等信息化系统，进一步
实现生产自动化、数字化、智能化，减少生产浪费和误差，提高生产效率。
4、恒林研究院牵头强化研发能力赋能创新
加大技术研发的投入强度，实施人才战略，利用全球创新资源，研发新功能新技术新材料产品，提高品
牌竞争力。近年来智能家居已经成为公司战略性产品规划之一，公司持续加大对智能家具的投入研究。未来
公司仍将坚持在智能家居产品上重点研发，深耕全球市场。智能手机和互联网的普及进一步推动了对联网智
能家居产品的需求，根据Statista数据，2023年全球智能家居市场规模为1010.7亿美元，并预计从2024年的
1215.9亿美元增长至2032年的6332.0亿美元，预计期间的复合年增长率为22.9%。
研发新工艺设计，赋能制造板块提升生产效率。跨境电商业务是公司近两年重点发展的业务形态，基于
该业务全球性运输配送的特点，公司在产品设计上不断优化，实现以更优秀的成本和更好的客户体验为目标
的产品设计。公司客户类型众多，产品形态丰富，公司从基础设计出发，不断标准化产品的配件，以进一步
降低供应链管理难度，提升供应链管理效率，最终实现产品成本可控性，增强市场竞争力及盈利能力。
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