经营分析☆ ◇603667 五洲新春 更新日期：2025-05-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
成品轴承、轴承零件、精密零部件及有色金属管路件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轴承行业(行业) 17.92亿 54.91 3.02亿 56.04 16.86
热管理系统零部件行业(行业) 9.42亿 28.87 1.10亿 20.44 11.70
汽车零部件行业(行业) 4.71亿 14.44 9536.50万 17.68 20.24
其他(行业) 5845.70万 1.79 3150.03万 5.84 53.89
─────────────────────────────────────────────────
轴承产品(产品) 17.92亿 54.91 3.02亿 56.04 16.86
热管理系统零部件(产品) 9.42亿 28.87 1.10亿 20.44 11.70
汽车零部件(产品) 4.71亿 14.44 9536.50万 17.68 20.24
其他(产品) 5845.70万 1.79 3150.03万 5.84 53.89
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.18亿 55.68 2.47亿 45.74 13.57
境外(地区) 14.47亿 44.32 2.93亿 54.26 20.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.97亿 56.92 9641.12万 33.20 9.67
境外(地区) 7.55亿 43.08 1.94亿 66.80 25.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轴承行业(行业) 17.89亿 57.58 3.22亿 59.14 18.01
热管理系统零部件(行业) 8.27亿 26.63 1.05亿 19.22 12.66
汽车零部件行业(行业) 4.30亿 13.83 8446.53万 15.50 19.66
其他业务(行业) 6062.26万 1.95 3346.30万 6.14 55.20
─────────────────────────────────────────────────
轴承产品(产品) 17.89亿 57.58 3.22亿 59.14 18.01
热管理系统零部件(产品) 8.27亿 26.63 1.05亿 19.22 12.66
汽车零部件(产品) 4.30亿 13.83 8446.53万 15.50 19.66
其他业务(产品) 6062.26万 1.95 3346.30万 6.14 55.20
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.33亿 52.59 1.72亿 31.53 10.52
境外(地区) 14.12亿 45.46 3.40亿 62.33 24.05
其他业务(地区) 6062.26万 1.95 3346.30万 6.14 55.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.72亿 56.02 8709.07万 32.70 8.96
境外(地区) 7.63亿 43.98 1.79亿 67.30 23.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售14.34亿元，占营业收入的43.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 143391.46│ 43.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.73亿元，占总采购额的34.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 77343.18│ 34.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，国内制造业面临产能过剩、行业竞争加剧与创新转型倒逼的多重压力，地缘政治博弈加剧与境
外市场环境的不确定性，一定程度制约公司制造业海外发展步伐。报告期内，管理层围绕年度经营目标，积
极应对严峻复杂的内外部形势，牢牢把握高质量发展主题，聚焦主业，加快产业转型升级，扎实推动各项工
作。报告期内，公司喜获“全国五一劳动奖状”，国内业务稳健运营，丝杠新业务研发取得新进展新成效，
境外业务不及预期，全年实现营业收入32.65亿元，同比增长5.10%，归母净利润9,137.01万元，同比下滑33
.88%。
报告期内，公司在产业布局及经营管理方面：
（一）巩固轴承主业，深挖高附加值市场
稳存量提质量：优化现有轴承产品结构，聚焦新能源汽车、高端装备等增量领域，强化与头部客户的战
略合作，提升高精度、长寿命轴承的供货占比。
拓渠道强发展：针对人工智能、航空航天等新兴需求，通过定制化设计、快速响应机制拓展新客户、新
渠道，推动轴承业务的高质量发展。
（二）发挥拳头产品优势，安全部件量价齐升
安全气囊发生器部件产品经过多年的持续发展，已发展成为公司一款拳头产品，借助产品的技术、质量
、价格优势，在积极拓展增量市场的同时，也获得存量客户的青睐，报告期，该产品销售量与毛利率均有所
增长。
（三）加速高端精密丝杠新业务产业化，打造第二增长极
技术攻关与产品迭代：依托轴承精密制造技术优势，重点突破高精度滚珠丝杠、行星滚柱丝杠的核心制
造工艺，报告期，公司成功研发完成数款反向式行星滚柱丝杠、微型丝杠及汽车转向系统和底盘系统滚珠丝
杠新品，率先建立客户渠道，成立线控传动事业部，重点发力高端精密丝杠业务，开启公司第二业务增长曲
线。
（四）重视海外业务，同时控制风险
2024年全球经济不确定性加剧，公司海外业务拓展未达预期，欧洲业务受地缘政治等影响，经营利润有
所下降、北美业务及墨西哥工厂亏损，是造成公司年度业绩下滑的主要原因。后续为控制境外投资风险，公
司决定对北美墨西哥业务实施战略性收缩，主动缩小墨西哥工厂投资规模，降低亏损，将资源偏向配置于技
术成熟、需求相对稳定的欧洲市场。
（五）创新赋能，加大研发投入、人才梯队建设
2024年，公司聚焦技术创新与业务突破，在精密传动领域全面加码丝杠新产品的研发投入，重点攻克高
精度、低噪音、长寿命等核心技术指标，推进高端丝杠产品在机器人、新能源车等智能化新兴场景的应用开
发。报告期，公司招募国内、国外行业顶尖的技术人才，组建线控驱动技术团队，制定明确KPI指标，配套
激励绩效机制，有效促进技术成果转化。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处的行业属于高端装备制造业中的轴承制造行业，轴承作为关键核心基础件，是国家重点支持、
大力推广的九大战略性新兴产业之一。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“
通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“滚动轴承制造”（代码：C3451）；根据中国证监会《上市公司
行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）。
（一）轴承行业
根据研精毕智调研报告显示，2024年中国轴承产量达到296亿套，继续保持增长态势。未来几年，随着
制造业的转型升级和新兴产业的快速发展，轴承行业将面临更大的市场需求和发展机遇。预计到2025年，中
国轴承市场将保持8%-10%的年均增速，市场规模有望突破3500亿元。随着产业升级和技术突破，高端轴承国
产替代进程或将加速，但短期内仍面临核心材料与工艺的制约。
随着技术的进步和工业需求的多样化，传统轴承的设计和制造已经无法满足某些特殊行业的需求。轴承
制造行业发展前景分析指出，尤其是在高负荷、高温、高速、极端环境等特殊条件下的应用，行业对高性能
轴承的需求不断上升。特别是在新能源汽车、航空航天、风能等高技术领域，对高性能轴承的需求将持续增
长，推动该细分市场的发展。
（二）汽车零部件行业
根据中国汽车工业协会数据统计，我国汽车产销总量连续16年稳居全球第一。2024年，我国汽车产销分
别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。新能源汽车延续高增长态势，自2021年以来，
我国新能源汽车走出一条昂扬向上的发展曲线，年产销增速连续4年超过30%。2024年，新能源汽车年产销首
次跨越1000万辆大关，分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。
受益于汽车产量的增长、技术进步、以及政策支持等多重因素的推动。未来，随着新能源汽车市场的不
断扩大和技术的不断创新，将带动轴承及汽车零部件国产替代的新发展机遇。
（三）风电行业
根据国家能源局发布2024年全国电力工业统计数据，截至2024年12月底，全国累计发电装机容量约33.5
亿千瓦，同比增长14.6%。其中，风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。
随着风电装机量增长的带动，包括风电轴承在内的风电产业链需求都有相应增长。由于大兆瓦风机能够
提供更高的发电效率，满足日益增长的电力需求，风机大兆瓦化趋势明显，2024年全国新增装机风电机组平
均单机容量为6046千瓦，同比增长8.1%，单机容量增加对风机轴承的承载能力要求提高，承载能力更强的风
电滚子轴承渗透率有望进一步提升，叠加风机中主轴轴承和齿轮箱轴承国产化率的逐步提高，将为国内专业
风电滚子制造商的业务带来长期发展机遇。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务
公司深耕精密制造技术二十多年，为国内少数涵盖精密锻造、制管、冷成形、机加工、热处理、磨加工
、装配的轴承、精密零部件全产业链企业。基于轴承和精密零部件产业链，公司在核心技术关联的基础上，
实现产品多元化，从传统行业精密零部件向新能源汽车零部件、风电滚子、具身智能机器人执行器核心零部
件方面转型，逐步进入了新能源和人工智能硬件建设的新赛道。
（二）公司主要产品
主要产品为轴承、精密机械零部件、汽车安全系统和热管理系统零部件，以及近年新切入的丝杠产品。
1、轴承产品
公司轴承产品涉及领域众多，重点聚焦新能源汽车及工业轴承新领域，同时积极研发航空航天、大型舰
船轴承产品。公司研发的新能源汽车全系列轴承产品并配套国内外主机客户，例如，公司单月产量近200万
套的球环滚针轴承，满足来自丰田系汽车海外市场增量及国内新能源汽车的市场需求；公司加快从工业减速
器、变速箱轴承切入新能源车减速器、变速箱轴承，间接配套于国内主流造车新势力减速系统轴承；三代乘
用车轮毂轴承单元在满足北美汽车后市场订单的同时，积极开拓国内主机厂客户渠道。工业轴承领域，公司
全资子公司FLT为欧洲著名变速箱轴承、工业电机减速器轴承重要供应商。公司主要客户包括英国吉凯恩（G
KN）、美国德纳（Dana）、意大利卡拉罗(Carraro)、德国BPW、意大利邦飞利（Bonfiglioli）以及国内上
汽齿、柳州赛克等。高速电梯用精密轴承配套迅达、奥的斯等著名电梯品牌，实现进口替代。
报告期，公司积极拓展高端轴承产品，在航空光电系统、燃气轮机领域及机器人产业取得重点突破。其
中，机器人相关轴承包括：柔性薄壁轴承、四点接触球轴承、角接触球轴承以及滚针轴承；高承载、高精度
的圆锥滚子轴承、交叉滚子轴承等。公司已经研发成功机器人全系列轴承产品，配套深圳德镁、纽氏达特、
中大力德、极亚精机、来福谐波等机器人减速器制造企业。
2、新能源汽车零部件
公司将精密制造核心技术运用到汽车零部件行业，重点开发新能源汽车零部件，主要包括以下细分产品
：（1）汽车安全气囊气体发生器部件，该产品填补国内空白，新能源汽车市占率快速提高，目前全球仅日
本新日铁、意大利特纳瑞斯和本公司等少数企业研发成功并规模化生产；（2）新能源汽车动力驱动装置零
部件，主要包括变速器、减速器的齿轮、齿坯、齿套的精锻件和机加件等；（3）新开发电子差速器接合锁
和传动轴连接法兰件等。
3、热管理系统零部件
公司拥有一支长期专注于汽车热管理系统零部件和家用空调管路的技术研发团队，相关产品经过多年的
研发积累，生产工艺技术成熟先进。汽车热管理是高弹性的新能源汽车零部件赛道，技术迭代加速，单车价
值量提升，公司重点围绕新能源汽车热管理加大研发投入，提升产品附加值及单车价值量。公司已经研发成
功热管理系统软管、系统管、汽车制冷剂流道板及电动汽车热管理系统集成模块阀岛总成等新产品，逐步完
成从热管理系统零部件向系统集成的转型升级。
4、丝杠组件及零部件
4.1、行星滚柱丝杠
滚柱丝杠承载能力大、传动精度高，因而对材料、设计、制造等环节的要求高，国内市场仍以进口为主
，国产化率低。根据相关研究报告，具身智能机器人线性关节主流技术方案将采用行星滚柱丝杠。公司依托
以轴承为基础的精密制造技术，研发高端行星滚柱丝杠为切入点的各类丝杠产品，为直线执行器、灵巧手提
供部件或者成套产品。
4.2、梯形丝杠
在汽车后转向及制动系统中应用，公司已经成功研发出梯形丝杠组件并获重点客户定点。
4.3、滚珠丝杠副
公司2021年开始前瞻性研发汽车转向系统用丝杠螺母组件。丝杠螺母单元主要应用于新能源汽车转向系
统、制动系统、变速箱和主动悬架系统等。公司研发成功汽车电子助力转向系统（EPS）中未来应用较广的
齿条式电动助力转向系统（REPS）所需的丝杠螺母组件。报告期内公司还研发成功新能源汽车电子液压制动
系统（EHB）、电子机械制动系统（EMB）等领域用滚珠丝杠关键组件。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）雄厚的技术研发能力
公司是国家高新技术企业，建有国家企业技术中心、CNAS国家认证实验室、院士专家工作站、浙江省高
端轴承重点企业研究院和航空滚动轴承浙江省工程研发中心。公司拥有一支长期专注于轴承产品和精密零部
件的技术研发团队。
在标准建设方面，公司主持制订一项国家机械行业标准《JB/T12101--2014数控冷辗环机》，及三项浙
江制造团体标准（《T/ZZB3082--2023风力发电机变桨轴承用圆柱滚子》、《T/ZZB0962--2019中小型深沟球
轴承套圈车件》与《T/ZZB1190--2019数控冷辗环机》），公司合计参与制定《GB/T34891--2017滚动轴承高
碳铬轴承钢零件热处理技术条件》等30多个国家及行业标准。
在荣誉方面，公司“环类零件精密轧制关键技术与装备项目”荣获国家科技进步二等奖，《新能源汽车
滚动轴承制造关键技术及产业应用》2021年荣获浙江省科学技术进步三等奖，《高精度圆柱滚子研磨加工与
检测关键技术及产业应用》2019年荣获浙江省科学技术进步三等奖，《超精密P2级单列角接触轴承7007》获
得2018年度《中国机械工业科学技术奖》三等奖，《冷轧轴承环件机械加工余量及公差》获得2017年度《中
国机械工业科学技术奖》三等奖，并荣获浙江省隐形冠军、工信部单项冠军。公司《高速高刚性加工中心主
轴轴承设计与制造关键技术研究》项目入选浙江省“尖兵”研发计划。承接工信部《新能源汽车轮毂单元加
工制造生产线》国家专项。
在技术保障方面，公司多年来对产业链技术不断进行工序间的集成创新和工序内的微创新，研发出不同
产品、不同结构多条轴承生产最佳工艺路线，丝杠制造最佳工艺路线，增强了公司产品质量与成本竞争优势
。公司在行业内率先推行智能信息一体化制造技术，并在热处理技术和冷成形加工等方面拥有国内领先的自
主创新能力。
（二）纵向一体化全产业链
公司经过二十多年的精耕细作，已经成功打造出一条涵盖精密锻造、制管、冷成形、机加工、热处理、
磨加工、装配的“纵向一体化”轴承、精密零部件制造全产业链。
公司深度整合研发、制造的垂直能力：通过自主掌控材料研发、精密成型（冷辗/热处理工艺）、智能
化装配及定制化解决方案，实现全链条质量可控、成本优化和技术迭代闭环。依托完整产业链优势，产品质
量达到国际先进水平。如公司凭借掌握世界前沿的轴承可控气氛热处理技术，多年来一直是瑞典斯凯孚、德
国舍弗勒及蒂森克虏伯、日本恩斯克及捷太格特等跨国公司稳定的合格供应商。
（三）优秀的客户及供应商资源
公司践行“结高亲、学先进、走正道、成大器”的经营方针，从公司起步就立足于和国内外著名跨国公
司合作。长期以来积累了一批稳定的高端客户和供应商群体，拥有良好的市场口碑，是公司快速发展的独特
优势和重要保证。
公司主要产品的客户均为该领域的头部企业，如下：
成品轴承：销售前几大客户为德国BPW、意大利邦飞利（Bonfiglioli）、美国德纳（Dana）、英国吉凯
恩（GKN）、意大利卡拉罗(Carraro)及日本捷太格特，均为全球行业领先的工业和汽车系统制造商，终端配
套用户有菲亚特、宝马、日本丰田及国内比亚迪、华为、小米等；
轴承套圈：前两大客户德国舍弗勒和瑞典斯凯孚是全球最大的两家轴承制造商。
风电滚子：目前最大客户是德国蒂森克虏伯旗下德枫丹、罗特艾德和奥地利、巴西等五家工厂，终端客
户是全球风电第一品牌维斯塔斯等。
汽车安全气囊气体发生器部件：直接客户是瑞典奥托立夫、均胜电子、日本大赛璐及比亚迪。奥托立夫
、均胜电子和日本大赛璐是全球汽车安全系统排名前三的领军企业，比亚迪是国内新能源汽车的领军企业。
新能源汽车动力驱动装置零部件：主要客户有德国舍弗勒、英国GKN、双环传动等。
汽车热管理零部件：主要客户是法国法雷奥、德国马勒，也是该领域的头部企业。
家用、商用空调产品：为四川长虹、海信日立等国内著名空调生产企业供应零部件。
供应商方面：公司的主要原材料是特种钢材，公司是国内知名特种钢材供应商中信特钢15年以上的“金
牌客户”，被中信特钢授予年度“全球杰出战略合作伙伴”称号。
通过与国内外一流厂商的合作，提升了公司的综合实力，优质客户及供应商资源已成为公司发展的重要
竞争优势。
（四）精密技术转化及新品拓展能力
依托领先的轴承制造核心技术、雄厚的技术研发能力及产业链优势，公司持续向高端制造新应用领域拓
展，高效成果转化，不断开发具有强竞争力的产品。
应用之一：高端精密丝杠
轴承和丝杠在制造工艺和材料科学方面存在共通性，通过技术转化，公司开发出丝杠产品，借助公司在
材料领域的深度研究及精密加工和质量控制方面积累的经验、轴承领域技术市场和品牌等方面优势，有望快
速提高丝杠产品的精度性能及量产能力，在丝杠产品市场中形成独特竞争优势。
应用之二：风电滚子
公司在风电滚子上取得工艺突破、攻克技术壁垒，目前已开发成功风电变桨轴承、主轴轴承、齿轮箱轴
承和海上大兆瓦风电全系列风电滚子，获得《对数轮廓滚子用磨轮体》等七项具有自主知识产权的专利；风
电滚子产品凭借领先的技术和优秀的市场表现，成功入围中国风电新闻网主办的2022及2023年“风电领跑者
”榜单，荣获“最佳服务产品奖”；风电变桨轴承滚子入选国家工信部第七批制造业单项冠军。
应用之三：汽车安全气囊气体发生器部件
公司在多年对特种钢材应用的过程中，不断摸索并积累了对特种钢材添加微量元素的经验，并和相关方
共同研发成功用于生产汽车安全气囊气体发生器部件的特种钢材，突破该产品对材料要求的高门槛，并利用
公司具备的制管、冷成形及精加工等基础工艺，在国内独家成功研发和生产汽车安全气囊气体发生器部件用
钢管，辅之以公司自行研发设计的探伤设备对产品进行全截面探伤，成功实现进口替代。
应用之四：新能源汽车零部件
公司多年为国际知名品牌配套轮毂轴承单元部件，在此基础上开发成功轮毂轴承单元。三代轮毂轴承单
元是汽车重要的承载和转动零部件之一，承载条件和工作环境复杂严苛，其可靠性和寿命对保证汽车的安全
可靠运行起着至关重要作用。公司从产品及材料设计、加工制造、检测、润滑以及使用安装等各个关键环节
提供了高效解决方案，生产的轮毂轴承通过了权威检测机构检测及专家的鉴定，产品远销海内外，实现了高
可靠性轮毂轴承的产业化应用。
综上，公司集雄厚的技术研发能力、齐备的纵向一体化产业链叠加下游高端客户的优势，不断向世界级
轴承及精密零部件制造企业学习，通过自身的融会贯通，已成为国内磨前技术领先企业和成品轴承进口替代
最具实力和潜力企业之一，并已将上述核心竞争力成功应用到机器人、新能源汽车、风电等相关领域的精密
零部件研发生产，实现公司围绕轴承关联核心技术做强做大的目标。
五、报告期内主要经营情况
截止2024年12月31日，公司资产总额521,279.10万元，同比增长10.57%，归属于上市公司股东的净资产
291,276.23万元，同比增长0.43%；2024年度，公司实现营业收入326,454.92万元，同比增长5.10%；归属于
上市公司股东的净利润9,137.02万元，同比下降33.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利
润7,424.50万元，同比下降39.88%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
轴承方面：近年来，全球轴承市场规模持续增长，中国作为轴承生产大国，产量同样持续上升，但中高
端轴承产品主要仍由大型跨国公司占据。
未来，技术的进步和工业需求的多样化，传统轴承的设计和制造已经无法满足某些特殊行业的需求。轴
承制造行业发展前景分析指出，尤其是在高负荷、高温、高速、极端环境等特殊条件下的应用，行业对高性
能轴承的需求不断上升。特别是在新能源汽车、航空航天、风能等高技术领域，对高性能轴承的需求将持续
增长，推动该细分市场的发展，在政策的牵引下，高端制造国产替代正在加速。
汽车方面：中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟今日表示，明年汽车整体市场稳中有进，预计
2025年销量3200万辆左右，其中国内市场2600万辆左右，增速3%。乐观估计2025年新能源汽车销量1650万辆
(含出口)左右，增速接近30%。
汽车热管理：预计到2025年中国汽车热管理市场规模将达到1494亿元，其中新能源汽车热管理市场规模
将达到864亿元（转自思瀚产业研究院）。
丝杠方面：随着人工智能（AI）的发展，2025年，人工智能（AI）与机器人产业的深度融合正推动全球
制造业迈入新纪元。2024年8月，李强总理强调深入贯彻落实习近平总书记关于机器人产业的重要指示精神
，大力推动机器人科技创新和产业发展，加快培育新质生产力。在机器人及高端装备领域，行星滚柱丝杠凭
借其高精度、高负载与抗冲击特性，已成为精密传动领域的核心部件。
国家持续推出政策推动高端装备制造业发展，明确将行星滚柱丝杠等核心部件作为技术攻关重点。例如
，2023年《机械行业稳增长工作方案》提出提升工业母机用丝杠等基础产品可靠性；
丝杠行业技术壁垒集中于材料性能、加工精度及设备工艺。国内企业正加大研发投入，重点突破承载能
力、产品一致性等核心指标。例如，反向式行星滚柱丝杠通过优化结构设计，在提升负载能力的同时降低量
产成本，成为国产技术突围的关键方向
除机器人领域外，行星滚柱丝杠在新能源汽车、航空航天、精密机床等高端装备领域的渗透率逐步提升
。其高可靠性、抗冲击性等特点契合重型机械、医疗器械等场景需求，推动行业天花板进一步打开。
(二)公司发展战略
公司新发展战略“立足高端装备制造领域和新能源产业，技术创新驱动，全球资源配置，深耕客户价值
，实现高质量发展”。
五洲新春将继续秉持创新精神，坚守与转型并行。一方面深耕核心业务，优化产业结构，提升产品质量
和性能，巩固行业领先地位。另一方面，坚定不移地推进转型升级，加快从传统产业向新质生产力的跨越。
加大技术研发和创新投入，开展关键技术攻关和新产品研发，为公司未来的发展开辟新的增长空间。
基于公司轴承和精密零部件产业链，在核心技术关联的基础上，实现产品多元化，确定了公司发展的三
道成长地平线：【核心业务】轴承产业做强做大，巩固行业地位，提升利润率；【成长业务】新能源汽车零
部件迅速扩张，形成和突显竞争优势；【新兴机会】人工智能硬件、航空航天新赛道,抓住新的趋势机遇,形
成新的增长点。
(三)经营计划
2025年是公司“十四五”规划的收官之年，是全面深化改革推向纵深的关键之年，也是公司寻求突破的
攻坚之年，公司将坚持创新驱动发展，保持量的平稳增长和质的有效提升，重点从以下几个方面开展工作：
1、巩固并优化主营轴承业务
巩固轴承行业领先地位，重点开拓新能源汽车轴承市场，实现可持续增长。重点提升新能源汽车底盘传
动系统的球环滚针轴承、三代轮毂轴承单元、驱动电机轴承、变速箱轴承的营收。
聚焦航空航天、燃气轮机等高端装备领域，构建“精密化+定制化”高端轴承技术壁垒，推动业务向高
附加值市场升级。
关停少量冗余生产线、淘汰部分低效、低毛利轴承产线，调整境外轴承资源配置，缩小墨西哥厂区规模
，通过国内供应链协同给欧洲FLT子公司战略复能，大幅削弱短期境外业务对公司业绩影响，逐步提振境外
业务的盈利能力。
2、发力汽车零部件业务拳头产品
借助汽车安全气囊气体发生器部件技术成熟、价格优势，在订单持续增加的趋势下，新的一年，继续拓
展增量市场及存量客户，用拳头产品带动公司汽车零部件的整体业务快速增长。
3、稳步发展热管理系统零部件业务
巩固家用空调热管理零部件业务规模基础上，加速拓展新能源汽车热管理零部件业务，持续推进软管、
系统管、汽车制冷剂流道板及电动汽车热管理系统集成模块阀岛总成等新产品的定点及生产销售工作，以协
同开发定制化新产品为纽带，深化与法雷奥等头部车企客户的战略合作，持续拓展高价值业务合作份额。
4、重点发力丝杠产品新业务
在线控传动事业部的部署下，公司聚焦行星滚柱丝杠及微型滚珠丝杠两大核心产品线，投资建设专业化
的滚珠丝杠及行星滚柱丝杠产品线。滚珠丝杠产品下半年开始生产新能源汽车转向及制动系统丝杠产品小规
模订单，并持续发展新的定点客户；
重点推进行星滚柱丝杠及微型滚珠丝杠的产能提升，在产能爬坡期，强化小批量生产质量管控，通过组
建检测试验中心、优化生产工艺，提升生产效率。下半年，重点抓丝杠产品交付，缩短交付周期；同时，深
化与国内客户的战略协同，以定制化解决方案及快速响应服务夯实供应壁垒，成为国内头部客户的核心供应
商。
由于行星滚柱丝杠对应的行业目前尚处于发展初期，公司丝杠产品销售收入占比还非常小，且产能有限
。行业的发展与新业务的成长通常需要经历相对较长的发展周期，而中后期行业的发展和公司新产品的市场
开拓会面临较大的不确定性，存在较大投资风险。特此提醒广大投资者防范公司相关新业务的投资风险。
(四)可能面对的风险
1、政策调控及行业风险
风电产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响较大，如果国家未来关于鼓励风电行业发展的政策有
所收缩，会影响到整个产业链，也会造成公司风电滚子产品订单减少导致部分新增产能闲置，从而导致风电
滚子产品的毛利率出现下滑的风险。公司一方面紧紧抓住风电滚子产品国产化替代的趋势，同时关注市场需
求把握产能匹配，降低可能发生的风险。
2、原材料价格波动的风险
公司生产所需的轴承钢、铝、铜等原材料，占生产成本的比重较高。近年来，这些原材料价格出现了较
大的涨幅，公司已与约70%客户签订材料价格联动协议，约30%客户需要谈判传导，如果未来原材料价格继续
上涨，公司不能将原材料价格上涨的压力向下游传递，将会影响公司的盈利能力。
3、地缘政治以及全球贸易壁垒的风险
报告期内，欧洲地缘政治
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