经营分析☆ ◇603680 今创集团 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备及其延伸产业(行业) 18.27亿 93.12 4.55亿 90.74 24.91
电子通信设备(行业) 7611.20万 3.88 2007.97万 4.01 26.38
其他(行业) 5886.35万 3.00 2633.27万 5.25 44.74
─────────────────────────────────────────────────
城轨地铁车辆(产品) 11.19亿 57.04 2.64亿 52.62 23.58
动车组车辆(产品) 4.59亿 23.42 1.14亿 22.71 24.79
其他(产品) 1.99亿 10.17 7417.09万 14.79 37.20
电子通信设备(产品) 7682.05万 3.92 1889.02万 3.77 24.59
普通客车车辆(产品) 5519.31万 2.81 1690.40万 3.37 30.63
特种车辆(产品) 5198.59万 2.65 1370.32万 2.73 26.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.90亿 65.75 3.83亿 76.31 29.66
境外(地区) 6.72亿 34.25 1.19亿 23.69 17.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备制造(行业) 34.01亿 91.99 8.89亿 89.99 26.13
电子通信设备制造(行业) 1.66亿 4.50 1534.47万 1.55 9.23
其他业务(行业) 1.30亿 3.52 8355.69万 8.46 64.26
─────────────────────────────────────────────────
城轨地铁车辆(产品) 20.57亿 55.62 4.96亿 50.27 24.14
动车组车辆(产品) 9.30亿 25.16 3.12亿 31.63 33.57
其他(产品) 3.25亿 8.79 1.14亿 11.52 35.04
电子通信设备(产品) 1.66亿 4.50 1534.47万 1.55 9.23
特种车辆(产品) 1.32亿 3.57 3158.74万 3.20 23.94
普通客车车辆(产品) 8728.83万 2.36 1798.44万 1.82 20.60
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 21.39亿 57.86 5.92亿 59.93 27.66
境外(地区) 14.28亿 38.62 3.12亿 31.61 21.86
其他业务(地区) 1.30亿 3.52 8355.69万 8.46 64.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备及其延伸产业 (行业) 15.89亿 91.54 3.83亿 90.33 24.12
电子通信设备(行业) 8498.27万 4.90 1115.86万 2.63 13.13
其他(行业) 6186.91万 3.56 2987.61万 7.04 48.29
─────────────────────────────────────────────────
城轨地铁车辆(产品) 8.57亿 49.39 --- --- ---
动车组车辆(产品) 4.66亿 26.82 --- --- ---
其他(产品) 1.67亿 9.59 --- --- ---
特种车辆(产品) 1.21亿 6.97 --- --- ---
电子通信设备(产品) 9833.61万 5.66 --- --- ---
普通客车车辆(产品) 2716.48万 1.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.99亿 57.55 --- --- ---
境外(地区) 7.37亿 42.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备制造(行业) 33.15亿 93.80 8.02亿 91.98 24.19
其他(补充)(行业) 1.14亿 3.22 6883.39万 7.90 60.55
电子通信设备制造(行业) 1.05亿 2.98 103.32万 0.12 0.98
─────────────────────────────────────────────────
城轨地铁车辆(产品) 21.53亿 60.92 5.03亿 57.73 23.37
动车组车辆(产品) 6.64亿 18.79 2.13亿 24.43 32.07
其他(产品) 3.36亿 9.50 5110.20万 5.86 15.21
其他(补充)(产品) 1.14亿 3.22 6883.39万 7.90 60.55
电子通信设备(产品) 1.05亿 2.98 103.32万 0.12 0.98
特种车辆(产品) 9043.44万 2.56 1995.55万 2.29 22.07
普通客车车辆(产品) 7157.36万 2.03 1452.67万 1.67 20.30
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.10亿 56.88 5.68亿 65.21 28.28
境外(地区) 14.10亿 39.90 2.34亿 26.89 16.62
其他(补充)(地区) 1.14亿 3.22 6883.39万 7.90 60.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.14亿元，占营业收入的30.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 111426.58│ 30.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.96亿元，占总采购额的10.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19589.43│ 10.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
公司产品主要用于轨道交通车辆，按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司轨
道交通车辆配套业务所处行业为“C3714高铁设备、配件制造行业”和“C3720城市轨道交通设备制造”。
（二）行业发展情况
报告期内，轨道交通作为“绿色出行”的重要支撑，全球轨道交通市场保持着稳定增长的态势，并且随
着现代信息技术和人工智能技术的快速发展和应用，世界各国正构建各具特色的轨交体系，也对市场提出了
新的需求。但国际环境依旧复杂多变，行业竞争格局不断变化，整个市场仍存在诸多不确定性因素。
国内轨道交通市场自2023年以来逐步迎来拐点，景气度持续提升，同时叠加轨道交通设备更新换代生命
周期催生更换需求，新增与替换需求共振，有望驱动整个行业的发展增速。
铁路交通方面，2024年上半年，全国铁路累计发送旅客20.96亿人次，旅客周转量完成7779.52亿人公里
，同比分别增长18.4%、14.1%，全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，均创历史同期新高
。根据十四五规划，到2025年，我国铁路营业里程要达到16.5万公里，其中高铁营业里程达5万公里，目前
相关建设已处于冲刺阶段，预计全年将保持铁路投资的持续增长。铁路投资积极性推动了动车组招标回暖，
2024年5月，国铁集团发布2024年第一次动车组招标公告，各编组合计采购165组动车组，超过2023年全年采
购量164组，持续向新造市场释放积极信号。
城市轨道交通方面，国内建设进入了平稳发展期，根据中国城市轨道交通协会于2024年7月发布《2024
年上半年中国内地城轨交通线路概况》显示，截至本报告期末，中国内地共有58个城市投运城轨交通线路11
409.79公里，其中，2024年上半年新增城轨交通运营线路194.06公里，下半年预计还将开通城轨交通运营线
路超600公里，全年新投运城轨交通线路总长度预计超800公里，与上年新增基本持平。发展趋势上，城市轨
道交通依然呈现智慧低碳，多元融合的特点，在加快发展新质生产力、扎实推进高质量发展的时代背景下，
正经历着新一轮厚积薄发的历程。
此外，轨道交通车辆有望迎来密集维修期。截至本报告出具日，国铁集团发布两次动车组高级修招标公
告，招标总量已经达到三级修56组，四级修269组，五级修509组，其中，五级修占比高达61%，相较2023年
高级修数量及五级修占比都大幅增加。相关数据显示，国内第一批动车于2007年投运，后续逐步进入快速发
展期，根据动车组维修周期计算，发展期快速增加的动车车辆正陆续进入维修高峰期；我国城市轨道车辆规
模自“十二五”稳步发展至今，也将进入存量车辆的维修周期。
此外，动车组与城轨车辆密集维修需求预计将推动轨道交通设备的更新换代需求。2024年6月，中国城
市轨道交通协会发布《中国城市轨道交通既有线改造指导意见》提出要更换到期（限）设备；交通运输部等
十三部门联合出台《交通运输大规模设备更新行动方案》提出加快老旧机车淘汰，支持老旧机车淘汰报废。
当前轨道交通客流量持续复苏、存量维保需求快速增长，叠加政策的支持，将为轨道交通维修、更替市场带
来广阔的发展空间。
（三）主要业务情况
公司目前主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，主要产品包括车辆配套的行车安
全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面系统、运维保障系统产品，涵盖了电气及网络控制、驾驶
操控台、电池箱总成、贯通道风挡、内饰、车门、座椅、灯具、集成厨房、整体卫生间，以及内燃机车和特
种工程车辆、站台屏蔽门、高速铁路自然灾害与异物侵限监测系统等千余个细分品类，公司是相关领域设计
、研发、生产规模及综合配套能力方面的领先企业。公司产品目前全面覆盖到我国各主要动车车型及主要城
市轨道车辆，并出口应用到英国、法国、德国、意大利、西班牙、波兰、奥地利、土耳其、摩洛哥、沙特、
南非、巴西、加拿大、墨西哥、埃及、澳大利亚、韩国、日本、马来西亚、新加坡、泰国、印度、哈萨克斯
坦、乌兹别克斯坦等数十个国家的轨道交通车辆项目。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（四）主要业务经营模式
1、研发设计模式
公司的技术研发涉及关键技术自主研发、与车辆制造企业的技术合作研发、与车辆制造企业项目联合设
计三个方面：
（1）自主研发：公司技术中心统筹整个公司的研发设计。围绕公司轨道交通配套产品的关键技术、工
艺，不断开展创新与深入的研究和开发，并对相关技术和工艺进行基础前瞻性研究，为产品的升级和提升打
好基础。
（2）合作研发：车辆整车制造企业提出全新产品的研发要求或对产品新的技术要求、指标等研发性需
求课题，由公司具体承担研发工作，通过技术开发及创新达到整车制造企业的要求。为整车制造企业新平台
车或产品的实现做好前期的研发准备工作，加快整车厂新产品的升级应用。
（3）联合设计：公司产品系列针对车辆制造企业的每个项目都有着特定的技术要求，尤其在前期设计
方案阶段，公司的技术团队有时需与车辆制造企业技术团队联合设计，实现特定项目的方案，必要时需报最
终客户批准，在总体方案实现和批准后，公司进行方案的工程化设计，完成产品的具体细化设计并负责达到
既定的技术指标。
2、采购模式
公司采购部负责原材料采购，质量管理部负责供应商的选择和评价，并和采购部、研发部及工业化部共
同组成审核小组对供应商进行现场审核，产品首件验证合格后进行供货。公司从多个维度对供应商进行审核
管理，对供应商进行考核、分级。对于需要签订长期合作协议的原材料，采购部采取比价、议价或招标等方
式选择供应商，采购部根据采购计划向合格供应商下达采购订单并跟踪供货情况。对于不需要签订长期合作
协议的物料采购，采购部按照生产计划，在确定的供应商范围内组织供应商进行报价，经过比价、核价最终
确定供应商并签订采购合同。
3、生产模式
公司的主要业务为动车、地铁、普通客车等轨道交通车辆配套产品及轨道交通其他相关产品的研发、生
产、销售及服务，不同车型的设计要求、产品类型、规格型号存在较大差异，主营业务产品存在非标准化、
小批量、多品种、短交期、高要求的供货特点，公司采取柔性化的订单导向型生产模式，产品具有鲜明的定
制化特性，需要以客户具体的订单需求为导向进行设计、开发，由生产部门根据营销部门提供的销售计划制
定生产计划，生产车间根据生产计划组织生产。在生产安排时，为了提高非标准化产品的生产效率，需要公
司生产线具备较高的柔性生产能力，即同一生产线可根据生产计划的安排生产不同类型、不同项目的轨道交
通车辆内装及设备产品。
4、销售模式：公司国内营销中心负责对国内整车制造企业和国内其他客户的销售业务，国际营销中心
负责对国外客户和境内中外合资企业客户的销售业务。公司营销部门及时跟踪客户订单完成情况，通过项目
管理模式管理合同和订单的质量、成本、交付和服务，确保满足客户需求。作为轨道交通车辆设备配套产品
制造商，公司销售通过直销模式实现，通过招投标或竞争性谈判获取客户订单，并根据客户的需求进行设计
生产。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
（五）行业地位
公司作为全球轨道交通行业生产规模、产品品类、系统集成能力领先的一站式总包服务配套供应商，是
国家首批专业从事轨道交通车辆配套装备的高新技术企业、省级创新型领军企业和国家制造业单项冠军示范
企业，公司全资子公司今创风挡为国家级专精特新“小巨人”企业。多年来，公司秉持创新发展理念，贯彻
“互联网+先进制造和现代服务发展战略，践行“价值共享、智敏合一”的定制化质量管理模式，先后实现
多项关键核心技术的自主创新，建立和完善全球服务网络，在全球轨道交通配套市场始终保持着较高的核心
竞争力。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（一）一站式配套业务优势
公司自成立以来专注于轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，在产品设计、材料运用、制
造工艺等方面积累了丰富的行业经验。
从产品覆盖面来说，公司产品品类齐全，包括行车安全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面
系统、运维保障系统产品，涵盖了电气控制柜、内装系统、门系统、座椅系统、风挡系统、照明系统、箱体
、厨房系统、给水卫生系统、司机台等千余个细分品类，以及内燃机车和特种工程车辆、预埋槽道、高速铁
路自然灾害与异物侵限监测系统等，同时公司与国际知名轨道交通车辆装备配套企业合资成立了多家中外合
资企业，制造车钩系统、信息显示系统、制动系统、空气弹簧等多类配套产品，能为客户提供丰富的产品选
择。
从业务覆盖面来说，公司具备动车组、城轨车辆内装产品从整体设计、生产到交付、维保的总包服务能
力，能够为客户提供一站式服务。
在行业内，整车厂商为便于管理，整车生产企业更加偏向于产品线丰富、整体供应能力强的供应商，这
有利于公司在未来的竞争中占据优势地位。
（二）属地化快捷服务优势
为更快、更好地服务客户，多年来公司坚持贴近客户生产、服务，积极加快布局本地化生产及属地化检
修服务，有效缩短生产及服务的响应时间，进一步降低成本，提供“全生命周期成本”最优服务，不断增强
客户粘性。截至本报告出具日，公司在法国、印度、新加坡、英国等国家，以及国内常州、长春、青岛、成
都、重庆、武汉、唐山、上海、北京、广州、深圳等20多个城市设立了生产、服务公司及物流仓储服务，及
时响应各地客户的需求。
（三）智敏合一定制化优势
为适应轨道交通行业多品种、小批量、变更频、要求高等特点，公司以“智慧管理平台”和“五维知识
平台”为支撑，构建全数字全过程智慧管理模式，聚焦客户体验，协同创新、柔性工艺和链合智造，从营销
、设计、工艺、制造、质量、供应链、管理全方位覆盖，形成统一的管理语言，贯通业务流程，通过大规模
总承包的柔性敏捷制造，满足客户个性化、定制化需求，打造更快、更优、更具性价比的产品体验，不断升
级公司服务口碑。
（四）稳定客户资源优势
公司深耕轨道交通行业，拥有稳定的客户群。
国内市场上，公司与青岛四方、长春客车、唐山客车、南京浦镇、株机厂、大连机车、北京京车、长客
阿尔斯通、四方阿尔斯通、浦镇阿尔斯通等中国中车系以及其他主要整车制造企业建立了稳定的合作关系。
国际市场上，公司参与了多个国外项目，积累了丰富的国际项目经验，产品设计能力、交付及时性、产
品质量稳定性等方面的能力得到了国外客户的充分认可，与国际轨道交通行业各大整车制造商建立了长期紧
密的战略合作关系。
（五）先进技术研发优势
公司作为高新技术企业，建有国家级博士后科研工作站、江苏省企业技术中心、江苏省轨道车辆内饰装
备工程技术研究中心、江苏省工业设计中心，公司技术中心坚持自主研发与产学研相结合的方式，打造轨道
交通装备综合性创新研发平台，围绕以人为本的理念，在企业的发展过程中打造出经验丰富的专业轨道交通
车辆电气控制、设备、内装、城轨内装、复合材料、FRP、屏蔽门产品以及结构件设计和制造团队，自主创
新攻克了多项核心技术，具备为客户提供一站式设计总包服务能力。公司在轨道交通制造行业的先进技术研
发能力也为公司开拓相关制造类业务提供了有力保障。
（六）智慧管理创新优势
1、管理体系兼容各项需求。公司按照国际标准建立健全各项管理制度，围绕企业日常经营中的研、产
、供、销、存各大过程以及企业可持续发展等各项业务要素，以ISO9001、ISO14001、IRIS等各类体系和认
证为基础，将卓越绩效评价准则、EN15085、DIN6701、安全生产标准化、SA8000、ECOVADIS、WCA等标准整
合形成“十位一体”的体系架构，并参照GBT15496企业标准体系要求，运用过程方法，建立了兼容管理体系
平台，涵盖了各类经营管理活动，既能够适应不同产品系列的生产经营管理，又能够满足不同客户对产品质
量、技术要求、管理体系标准的各种要求。
2、信息管理平台智能管理。公司在多位一体的管理标准体系平台基础上，通过引入卓越绩效模式、BPR
流程、ERP系统、信息云管理平台等管理系统的建设和运用，大力推动信息技术与企业管理的融合，促进信
息技术在日常管理、研发设计、生产制造、物流运输、营销服务等环节的广泛应用，有效推进智能制造和智
慧管理进程，不断提升公司运营效率，促进公司核心竞争软实力的形成。
3、集团内控管理资源优化。随着公司的不断投资与发展，公司在对子公司的投资与管理有着丰富的经
验，一方面，各子公司配置有专业的团队，保持各子公司独立运营，凭借母公司的资源、管理、平台优势对
各子公司提供支持，同时，可以根据公司的经营发展需要，统一高效调配资源，助力公司战略的实施；另一
方面，公司不断规范和强化对子公司的管控，制定了严谨的内控管理制度，包括但不限于规定子公司经营管
理层定期向公司汇报经营情况及提供财务报告，涉及重大的交易、投资、资金使用、可能影响子公司的经营
模式、经营计划的转变等重要事项，并由母公司按照年度管理督察和审计计划的安排，委派督查审计组对子
公司进行滚动式经营管理督查和审计，推进各子公司持续健全管理体制，改善管理效率。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年度，国际形势依然复杂多变，面临着供应链持续调整、金融系统稳定性等多重挑战，充满
了不确定性，但总体来说，全球贸易增速有所回升。其中，我国经济运行总体平稳，依旧保持了高质量发展
的态势，成为世界经济增长的稳定力量。得益于国家战略的部署和经济复苏后旺盛的出行需求，公司所属的
轨道交通行业景气度有所提升，为公司发展带来了更多机遇。报告期内，公司全面贯彻发展新理念，抢抓市
场新机遇，打造新质生产力，奋力实现新突破。报告期内，公司累计完成营业收入19.62亿元，较上年同比
增长12.99%，归属于母公司股东的净利润为1.47亿元，较上年同比增长25.70%，基本每股收益0.19元，具体
重点工作如下：
（一）抢抓机遇，乘势而上推发展
报告期内，公司主动适应市场快速发展的新变化，持续以市场需求为导向，以效益为中心，构建开放式
技术创新体系，打开新品研发思路，推动技术工艺革新，利用储能技术与数字技术赋予产品绿色、智慧性能
，发挥集成优势满足市场模块化需求，始终稳固公司市场竞争优势。报告期内，公司展开新产品、新工艺、
新材料、新技术等多项创新课题研究，主要包括CR450与智能化高铁车辆风挡系统和列控系统、新一代环保
材料内饰系统、智能运维系统、自发电站台屏蔽门系统以及模块化集成制造工艺、轻量化超塑成型技术等，
同时，公司重工板块也相继推出了码头轮式抓取料机CKJ-2000E、125T级矿用大型挖掘机CKW1250F、甲醇增
程式宽体自卸车CKD130HC等新品，持续助力智慧港口和零碳矿山的建设和发展。截至报告期末，公司新获授
权专利60项，其中，发明专利33项，公司有效专利达640项。
在产品与技术创新的支持下，公司坚持“全生命周期服务”、“一站式总包服务”、“定制化智慧服务
”和“属地化快捷服务”策略，抢抓行业机遇，聚力市场开拓。面对国内市场，公司积极参建了CR450智能
动车组、CR400AF增定员动车组、CR400BF增定员动车组、长编卧铺动车组、阿联酋动车组等动车项目，以及
武汉、济南、香港、重庆、合肥、绍兴、深圳、上海等多地城轨线路的车辆项目；面对国际市场，公司在持
续稳定既有市场的基础上，新拓区域客户，新增供货范围，积极应对国际贸易风险，加速实现“成为全球交
通供应链标杆品牌”的愿景目标。报告期内，公司新签合同/订单超26亿元（含税，不含印度3C业务），同
比增幅18%。
（二）练好内功，提质增效强支撑
为更好支撑公司在行业复苏下高质量发展，公司高度重视内控管理，坚持可持续发展理念，以提质增效
为目标，以智慧管理为抓手，以质量和成本管控为重点，练好企业内功，挖掘潜在动能。
报告期内，公司坚持“质量零缺陷”目标，推行“质量定位定人改善法”，成立质量定位改善小组，切
实开展质量提优工作，进一步革新质量管理流程，降低质量损耗，提升产能效率，保质保量交付，为公司业
务拓展夯实内部基础。
同时，公司持续以“智”提效，以“新”创优，持续开展智慧管理，以全流程视角推动生产、采购、营
销、物流、技术、环保、投资管理等各方面的协同降本，筹划推行部门“利润中心”模式，引导“人人重效
益”、“人人管成本”，将节能降耗、挖潜增效落实到工作中的每个环节。
后续，公司将在智慧创新、绿色低碳、稳定优质等方面持续发力，赋能新质生产力持续涌现和快速发展
，激发企业内生活力、提高风险应对能力，强劲综合竞争实力，以创造更好业绩，回报广大投资者。
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