经营分析☆ ◇603693 江苏新能 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
风能发电、光伏发电等新能源项目的投资开发及建设运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 20.68亿 99.08 10.37亿 99.43 50.15
其他业务(行业) 1922.50万 0.92 592.07万 0.57 30.80
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 17.49亿 83.82 9.58亿 91.87 54.77
光伏发电(产品) 1.79亿 8.58 7426.20万 7.12 41.46
供汽供水(产品) 7256.22万 3.48 -1471.28万 -1.41 -20.28
储能(产品) 6666.80万 3.19 1928.95万 1.85 28.93
其他业务(产品) 1922.50万 0.92 592.07万 0.57 30.80
─────────────────────────────────────────────────
江苏(地区) 20.40亿 97.76 10.32亿 98.91 50.56
山西(地区) 2711.88万 1.30 621.89万 0.60 22.93
其他业务(地区) 1922.50万 0.92 592.07万 0.57 30.80
美国(地区) 32.66万 0.02 -78.53万 -0.08 -240.47
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.68亿 99.08 10.37亿 99.43 50.15
其他业务(销售模式) 1922.50万 0.92 592.07万 0.57 30.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 10.07亿 95.52 5.56亿 101.16 55.25
供汽供水(产品) 3980.25万 3.78 -692.17万 -1.26 -17.39
其他(产品) 742.45万 0.70 55.64万 0.10 7.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 20.86亿 99.36 10.79亿 99.96 51.74
其他业务(行业) 1348.44万 0.64 42.30万 0.04 3.14
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 17.78亿 84.70 9.97亿 92.39 56.09
光伏发电(产品) 1.77亿 8.43 7653.92万 7.09 43.27
供汽供水(产品) 9736.45万 4.64 -486.84万 -0.45 -5.00
储能(产品) 3319.76万 1.58 1591.55万 1.47 47.94
其他业务(产品) 1348.44万 0.64 42.30万 0.04 3.14
生物质发电(产品) 20.12万 0.01 -584.30万 -0.54 -2904.12
─────────────────────────────────────────────────
江苏(地区) 20.60亿 98.16 10.75亿 99.61 52.19
山西(地区) 2332.91万 1.11 490.95万 0.45 21.04
其他业务(地区) 1348.44万 0.64 42.30万 0.04 3.14
美国(地区) 182.26万 0.09 -117.43万 -0.11 -64.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.86亿 99.36 10.79亿 99.96 51.74
其他业务(销售模式) 1348.44万 0.64 42.30万 0.04 3.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 9.97亿 95.07 5.65亿 100.39 56.67
供汽供水(产品) 4683.51万 4.46 -100.65万 -0.18 -2.15
其他业务(产品) 485.39万 0.46 -119.11万 -0.21 -24.54
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售20.29亿元，占营业收入的97.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 195929.42│ 93.89│
│江苏省国信集团有限公司 │ 2525.76│ 1.21│
│江苏共创人造草坪股份有限公司 │ 1608.82│ 0.77│
│江苏康之欣染业有限公司 │ 1469.68│ 0.70│
│洁娜纺织科技江苏有限公司 │ 1348.14│ 0.65│
│合计 │ 202881.82│ 97.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.72亿元，占总采购额的27.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁德时代新能源科技股份有限公司 │ 10741.59│ 11.03│
│中建三局第二建设工程有限责任公司 │ 3459.23│ 3.55│
│合计 │ 27191.90│ 27.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司的主营业务为风能发电、光伏发电、新型储能等新能源项目的投资开发及建设运营，截至2025年12
月31日，公司累计新能源发电控股装机容量179万千瓦，权益装机容量146万千瓦，其中，风电项目权益装机
容量114万千瓦，光伏发电项目权益装机容量21万千瓦，生物质发电项目权益装机容量10万千瓦；独立储能
控股装机容量20万千瓦/40万千瓦时。
公司新能源发电业务将风能、太阳能等新能源进行开发并转换为电力后销售，取得收入，新型储能业务
部署储能设施，通过充放电调节供需平衡，获取电量交易等收益。另外，公司报告期内在运的生物质项目为
热电联产项目，可向当地其他生产企业销售蒸汽和热水。
公司新能源项目投资运营主要包括三个阶段：项目开发阶段，由公司或下属项目公司负责特定区域的项
目开发，项目考察评估后立项，向相关政府部门提出项目投资申请，取得项目核准或备案；项目建设阶段，
公司按采购招标程序组织设备和工程施工的采购和招标，工程建设完成、验收调试合格后，项目并网运行；
项目运营阶段，由下属项目公司负责项目的运行、维护、管理，公司对各项目运营情况进行监控，并对各下
属公司实行经营目标考核。
影响公司业绩的主要驱动因素包括装机容量、风力资源和光照资源、上网电价、资金成本等。
报告期内，公司的主要业务、主要产品、经营模式、主要的业绩驱动因素未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为电力、热力生产和供应业（D44）。
（一）报告期内主要行业政策
1、深化新能源上网电价市场化改革
2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源
高质量发展的通知》，改革的总体思路是坚持市场化方向，推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由
市场形成，配套建立可持续发展价格结算机制，区分存量和增量分类施策，促进行业持续健康发展。改革主
要内容有三方面：一是推动新能源上网电价全面由市场形成，新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场
，上网电价通过市场交易形成；二是建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，新能源参与市场交易后，
在结算环节建立可持续发展价格结算机制，对纳入机制的电量，按机制电价结算；三是区分存量和增量项目
分类施策，存量项目的机制电价与现行政策妥善衔接，增量项目的机制电价通过市场化竞价方式确定。
2、推动能源高质量发展
2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出了2025年能源工作的主要目标。在供
应保障能力方面，全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到1
0.6万亿千瓦时左右，跨省跨区输电能力持续提升。在绿色低碳转型方面，非化石能源发电装机占比提高到6
0%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。工业、交通、建筑等重点领域可再生能源替代取
得新进展。新能源消纳和调控政策措施进一步完善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。在发展质量效益方
面，风电、光伏发电利用率保持合理水平，光伏治沙等综合效益更加显著。初步建成全国统一电力市场体系
，资源配置进一步优化。
3、多措并举推动绿证市场提质发展
2025年3月，国家发展改革委等5部门联合印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意
见》，总体要求到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更
加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立，绿证与其他机制衔接更加顺畅，绿证市场潜力加
快释放，绿证国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全
，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证国际应用有效实现，绿色电力环境
价值合理体现，有力支撑可再生能源高质量发展，助力经济社会发展全面绿色转型。2025年1-12月，国家能
源局共计核发绿证29.47亿个，其中可交易绿证18.93亿个；全国共计交易绿证9.30亿个，其中绿色电力交易
绿证2.50亿个。
4、有序推动绿电直连发展
2025年5月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，
从适用范围、规划引导、运行管理、价格机制、组织保障五个方面明确发展绿电直连项目的具体要求。明确
绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户
供给绿电，可实现供给电量清晰物理溯源的模式。其中，直连线路是指电源与电力用户直接连接的专用电力
线路，按照负荷是否接入公共电网分为并网型和离网型两类，并网型项目作为整体接入公共电网，与公共电
网形成清晰的物理界面与责任界面，电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧。
5、完善电力市场计量结算体系
2025年7月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《电力市场计量结算基本规则》，该规则出台，标
志着以《电力市场运行基本规则》为基础，电力中长期、现货、辅助服务规则为主干，信息披露、市场注册
、计量结算为支撑的电力市场“1+6”基础规则体系构建完成，为建设全国统一电力市场奠定坚实规则基础
。该规则涵盖计量管理、结算管理、监督管理等方面，明确了计量结算的定义与适用范围，覆盖电能量交易
、电力辅助服务交易等电力市场类型，并将虚拟电厂（聚合商）、新型储能等新型经营主体纳入其中。在计
量业务管理方面，要求市场经营主体安装符合国家标准的计量装置，并规范了数据传输时序要求。在结算业
务管理方面，规范了结算准备、结算依据和电费账单编制与发布、电费收付、追退补和清算等结算全业务流
程和时限要求。
6、构建多元互补新型储能体系
2025年8月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027
年）》，明确总体目标是：2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力
稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行的多元储能体系
初步建成，形成统筹全局、多元互补、高效运营的整体格局，为能源绿色转型发展提供有力支撑。全国新型
储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能
为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。
7、健全新能源消纳保障机制
2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，明确
坚持系统观念、分类施策、多元消纳、市场引导、安全为基、创新驱动，完善新能源消纳举措，优化系统调
控，该指导意见提出到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立，持续保障新能源顺利接网
、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足。新型电力系统适配能力显著增强，系
统调节能力大幅提升，电力市场促进新能源消纳的机制更加健全，跨省跨区新能源交易更加顺畅，满足全国
每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标。到2035年，适配高比例新能源的新型电
力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，
新能源在全国范围内优化配置、高效消纳，支撑实现国家自主贡献目标。
8、新能源集成融合发展
2025年10月，国家能源局印发《促进新能源集成融合发展的指导意见》，总体要求到2030年，集成融合
发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平明显增强，市场竞争力显著提升，有力支撑经济社会
发展全面绿色转型，为加快中国式现代化建设提供更加安全可靠的绿色能源保障。该指导意见将新能源集成
融合发展归纳为新能源多维度一体化开发、新能源与多产业协同发展、新能源多元化非电利用三个方面，并
分别提出政策举措。
9、促进电网高质量发展
2025年12月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，《指导
意见》坚持“统一规划建设、协调运行控制、贯通安全治理、创新技术管理”，加快建设主配微协同的新型
电网平台，健全电网自然垄断业务监管机制，为推进中国式现代化提供坚强电力支撑。《指导意见》明确到
2030年，主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成界
面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体。电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送”规模
超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式
新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台，公共电网的基础作用充分发挥，智能微电网多
元化发展，电力系统保持稳定运行，服务民生用电更加有力。到2035年，主干电网、配电网和智能微电网发
展充分协同，贯通各级电网的安全治理机制更加完善，电网设施全寿命周期智能化、数字化水平明显提升，
有效支撑新型电力系统安全稳定运行和各类并网主体健康发展，支撑实现国家自主贡献目标，为基本实现社
会主义现代化提供坚强电力保障。
（二）报告期内我国主要行业信息
1、可再生能源装机规模再创新高
2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中，
风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。截至2025年底，全国可再生
能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，风电装机6.4亿千瓦，太阳
能发电装机12亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。风电、太阳能发电装机合计18.4亿千瓦，占比47%。
2025年，全国可再生能源发电量3.99万亿千瓦时，同比增长15%，约占全部发电量的38%，超过同期第三
产业用电量（19,942亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（15,880亿千瓦时）之和。2025年，全国新增可再生
能源发电量5,193亿千瓦时，已经覆盖全社会用电增量（5,161亿千瓦时）。
风电建设和运行情况。2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.
1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%
，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%
；全国风电平均利用率94%。
光伏发电建设和运行情况。2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新
增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比
增长35%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。2025年，全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，
同比增长40%；全国光伏发电利用率95%。
2、新型储能发展取得扎实成效
截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较2024年底增长84%
，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。平均储能时长2.58小时，相较于2024年底增加0.30小
时。
分地域来看，华北地区装机占比最大。华北地区已投运新型储能装机规模占全国32.5%，西北地区占28.
2%，华东地区占14.4%，南方地区占13.1%，华中地区占11.1%，东北地区占0.7%。过去一年里，华北、西北
为新型储能主要增长区，新增装机分别为2,188万千瓦、1,966万千瓦，分别占全国新增装机的35.2%、31.6%
。
分省份来看，新疆、内蒙古等省区发展迅速。受电力需求稳步增长、新能源快速发展及有力政策支持等
多重驱动，新疆、内蒙古、云南、河北、山东等省区新型储能发展迅速。累计装机规模排名前3的省份分别
为：内蒙古2,026万千瓦，新疆1,880万千瓦，山东1,121万千瓦，河北、江苏、宁夏、云南、甘肃、浙江、
河南、广东等8省区装机规模超500万千瓦。
从单站规模来看，10万千瓦以上的大型化发展趋势明显。截至2025年底，10万千瓦及以上项目装机占比
达72%，较2024年底提高约10个百分点；4小时及以上新型储能电站项目逐步增加，装机占比达27.6%，较202
4年底提高约12个百分点。从应用场景来看，独立储能占比提升。2025年，独立储能新增装机3,543万千瓦，
累计装机规模占比为51.2%，较2024年底提高约5个百分点。从技术路线来看，锂离子电池储能仍占主导地位
，装机占比达96.1%，压缩空气储能、液流电池储能及飞轮电池储能等装机占比合计3.9%。
3、江苏省新能源行业数据
截至2025年12月底，江苏省发电装机容量24,535.31万千瓦，全省风电和光伏装机容量11,471.64万千瓦
，占总装机容量的46.76%，占比同比提高5.18个百分点。其中，风电装机2,503.26万千瓦，占总装机容量的
10.20%；光伏装机8,968.38万千瓦，占总装机容量的36.55%。
2025年，江苏省新增发电能力4,401.21万千瓦，其中风电新增181.96万千瓦；光伏新增2,807.84万千瓦
。
2025年，江苏省发电量7,082.82亿千瓦时，同比增长5.65%。全省风电和光伏发电量1,499.71亿千瓦时
，同比增长31.15%，占全省发电量的21.17%，占比同比提高4.11个百分点。其中，风电发电量557.86亿千瓦
时，同比下降0.44%；光伏发电量941.85亿千瓦时，同比增长61.49%。
报告期末，公司控股风电装机容量占江苏省风电装机的5.34%，省内太阳能发电装机容量占江苏省太阳
能发电装机的0.30%。
（上述全国数据来源于国家能源局官网，江苏省数据来源于江苏省电力行业协会官网。）
三、经营情况讨论与分析
2025年，是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局的关键一年。面对机遇与挑战并存
的外部环境，公司始终锚定高质量发展首要任务，统筹发展安全与长远布局，经营质效持续提升，改革发展
举措落地落实，核心经营能力与可持续发展根基持续夯实。年内，公司全面完成国企改革三年行动任务，治
理体系与治理能力持续优化提升，企业发展内生动力不断增强。全年项目开发建设稳步发展，公司国信溧阳
储能电站项目、宁海农光互补发电项目、云台渔光互补发电项目（一期）并网投产，此外，公司控股股东先
行投资的国信大丰85万千瓦海上风电项目年内实现全容量并网，牵头联合体中选并获得155万千瓦海上风电
项目开发权，公司全力协同推进项目进程，进一步助力区域能源结构优化和绿色低碳发展。
（一）报告期内主要经营数据分析
2025年，公司控股新能源发电项目总发电量35.19亿千瓦时，同比下降0.54%，上网电量33.41亿千瓦时
，同比下降0.57%。风电方面，公司全年累计发电量32.04亿千瓦时，同比下降1.46%，其中：陆上风电累计
发电量22.29亿千瓦时，同比增长0.31%；海上风电累计发电量9.75亿千瓦时，同比下降5.29%，风电整体毛
利率54.77%，较去年减少1.32个百分点。报告期内，光伏板块新增装机约9万千瓦，项目总体运行平稳，全
年发电量3.15亿千瓦时，同比增长10.39%，毛利率41.46%，较去年减少1.81个百分点；截至报告期末，淮安
生物质在地方园区供热方案解决后已停止供热，四家生物质项目全部处于停运阶段，报告期内，淮安生物质
累计供热量34.17万吨，同比下降28.18%。2025年6月，公司投资的国信溧阳100MW/200MWh储能项目顺利并网
，目前公司共运营2座独立电化学储能电站，报告期内累计上网电量1.41亿千瓦时。
2025年，公司实现营业收入20.87亿元，同比下降0.58%；毛利率49.98%，同比减少1.45个百分点；归属
于上市公司股东的净利润5.07亿元，同比增长21.73%。对2025年度业绩变动影响较大的因素有：（1）2025
年，公司资产减值准备同比减少，主要是2024年公司对存在减值迹象及预计可能发生信用减值的资产开展减
值测试，并依据测试结果，基于谨慎性原则计提2024年度各项资产减值准备合计2.56亿元；（2）2025年，
公司优化融资结构、合理压降融资成本，本期财务费用同比减少。
（二）报告期内重点工作
1、聚焦主业攻坚，推动项目开发量质并进
公司始终将项目开发建设作为公司生存发展的“生命线”和“压舱石”，严格把控项目入口关，积极推
动优质项目储备，扩大有效投资，增强市场竞争力。2025年，公司投资的国信溧阳储能电站项目、连云港云
台渔光互补发电项目（一期）、连云港宁海农光互补发电项目等投产，助力区域能源结构优化和绿色低碳发
展；连云港青口盐场渔光一体化发电项目、南京禄口机场项目顺利开工，推动绿色能源与相关产业深度融合
。年内，公司控股股东牵头联合体中选并获得155万千瓦海上风电项目开发权，公司全力协同推进项目前期
工作，其中，大丰H19#、东台H4#/H6#海上风电项目目前已取得核准；公司控股股东先行投资的大丰85万千
瓦海上风电项目年底前顺利实现全容量并网。报告期内，公司累计新增新能源发电控股装机约9万千瓦、独
立储能装机10万千瓦/20万千瓦时。
2、强化精益运营，促进质量效益协同增长
公司牢固树立“向管理要效率，向经营要效益”的理念，持续深化精细管理，助力提升运营效率和经济
效益。2025年，公司深入开展行业对标管理，落实技术监督机制，开展设备专项治理并加强预防性维护，风
电故障损失电量大幅降低，灌云风电实现连续无故障运营超百天；树立项目精益运维标杆，储能项目平稳高
效运行，关键指标达到设计值，有效发挥顶峰调节作用。报告期内，公司控股子公司QC课题荣获江苏省电力
行业质量管理成果一等奖2项和二等奖1项，获得江苏省质量管理小组活动二等技术成果1项。面对新一轮电
力体制改革，公司积极研究部署新能源项目参与电力市场相关工作，建立电力市场交易组织管理架构体系，
积极参与省内各类电力交易，全年参与市场化交易的总电量20.93亿千瓦时，积极参与增量项目机制电价竞
价并成功竞得电量；同步推进绿证申领交易与CCER开发，开辟绿色效益增长新路径。2026年3月，如东H2#海
上风电项目已完成CCER减排量登记签发，本期核算减排量127.62万吨二氧化碳当量。
3、深化改革攻坚，激发企业发展内生动力
公司始终将改革创新摆在发展全局的核心位置，不断激发内生动力。截至报告期末，公司国企改革深化
提升行动任务完成率达100%，在完善企业治理、健全市场化经营机制等方面取得了较好成效。公司持续完善
法人治理结构，修订企业治理制度，“三重一大”决策运行更加规范高效。公司重视投资者关系管理和市值
管理，多渠道开展业绩说明会、机构调研及沟通等活动，向资本市场清晰传递公司价值。公司深入贯彻落实
新发展理念，建立健全ESG体系，2025年公司WindESG评级由BBB级升至A级，荣获中国上市公司协会“2025年
上市公司可持续发展最佳实践案例”和中国证券报“国新杯·ESG金牛奖百强”荣誉。公司加大科技创新力
度，坚持以需求牵引强化科技创新，报告期内，公司科技成果产出丰硕，系统推进15项在研项目，发表12篇
论文（含1篇SCI），授权1项发明专利及4项实用新型专利、获得1项软件著作权，为工作开展提供坚实保障
。
4、严守安全底线，筑牢风险防控坚实屏障
公司牢固树立安全发展理念，坚持底线思维，坚决贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”方针，严格
落实“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”和“三管三必须”要求，健全完善安全生产标准化管理
体系，修订发布《安全生产工作管理制度》等8项核心制度，层层签订安全生产责任书；扎实开展“安全生
产月”“消防宣传月”等主题活动，多措并举加强安全宣传教育；健全完善应急管理体系，编制完善公司综
合应急预案和12项专项应急预案，高标准组织开展海上风电应急救援、储能电池火灾扑救等实战化演练，有
效提升应对突发事件的快速响应和协同处置能力，公司全年安全生产形势总体保持稳定。
四、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
新能源发电作为战略性新兴产业，一直处在不断的技术更新和技术进步过程中，也是具有较高技术门槛
的产业。当前，加快建设新型能源体系对行业技术提出了更高要求，公司一直关注和跟踪发电领域相关电气
设备发展和运维相关前沿技术，并进行大胆的实践和创新，在风电、光伏发电等业务领域都建立起完善的开
发以及运维管理体系与技术体系，项目管理水平位于行业前列。公司投资的多个项目被评为国家优质投资项
目。在中电联历年举办的全国风电场和全国太阳能光伏电站生产运行统计指标对标及竞赛中，公司投资的项
目每年都榜上有名。
2、人才优势
公司是国内较早进入可再生能源发电应用领域的企业，多年来培养和锻炼了一支电站项目开发建设、运
行维护的专业队伍，在新能源发电项目投资运营领域积累了丰富的业务经验，熟悉市场开拓、项目备案、工
程管理、维护运营等关键环节，能够保障公司在发展、运营、管理等各方面人员需求，同时，公司的专业人
才能够准确地把握行业发展趋势，快速应对行业的新变化、新要求。
3、资源优势
公司的四个发起人股东均为江苏省内大型国有企业，其中，国信集团是江苏重要的省属能源投资集团，
在能源项目建设和运营方面拥有丰富的经验及专业的人才；沿海集团是江苏沿海滩涂围垦以及资源综合开发
的实施主体，具有丰富的风能、光能等新能源资源；国能投资是履行主导盐城市能源基地建设职责的盐城市
属国有企业，对公司在盐城的项目选择、开发具有重要支持作用；农垦集团下属国有农场中具有大量可供开
发风电、光伏的土地资源。股东方的资源优势为公司可持续发展提供了强有力的支持。
4、区位优势
公司已投产新能源项目基本位于江苏，在省内形成了一定的规模优势和品牌优势。江苏是沿海省份，具
有漫长的海岸线，风力资源丰富，风资源可开发量巨大。江苏经济规模大，人均用能基数高，能源低碳化、
绿色化是江苏未来较长一段时期的主要发展方向。同时，江苏又是能源消耗大省，电力消费总量连续多年位
居全国前列。
5、资金优势
电力行业属于资本密集型行业，尤其是在项目建设期间，需要大额的资金投入。公司资产盈利能力强，
已投产的各项目为公司持续带来稳定的利润，资信状况良好，与各类金融机构有较好的合作关系，具备较强
的融资能力和资金成本优势。截至报告期末，公司资产负债率为53.34%，资本结构稳健，偿债能力较强。
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司控股新能源发电项目累计上网电量33.41亿千瓦时，同比下降0.57%；全年营业收入20.87
亿元，同比下降0.58%；营业成本10.44亿元，同比增长2.38%；归属于上市公司股东的净利润5.07亿元，同
比增长21.73%；实现经营活动产生的现金流量净额11.40亿元，同比增长15.26%。截至2025年12月31日，公
司总资产为179.71亿元，较年初增长1.97%；归属于上市公司股东的净资产为70.69亿元，较年初增长5.52%
。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
当前，全球能源转型进入深度变革期，“双碳”目标成为各国共识，新能源行业正经历从规模扩张转向
质量效益、从补充能源跃升为主力能源的历史性跨越。在我国新能源持续大规模、高水平发展，取得历史性
发展成就的背景下，党的二十届四中全会作出了建设能源强国的战略擘画，提出初步建成新型能源体系的规
划目标，中央经济工作会议强调要制定能源强国建设规划纲要。乘势而上、实干笃行，奋力推进能源强国建
设，稳步实现新型能源体系建设目标，为加快中国式现代化建设提供更加安全可靠的绿色能源保障。
“十四五”以来，我国能源事业取得显著进展，能源安全保障能力持续提升，绿色低碳转型成效显著，
为经济社会高质量发展提供坚实支撑。一是能源结构加速优化，绿色转型成效突出。截至2025年底，可再生
能源总装机达到23.4亿千瓦，装机占比由“十三五”末的40%提升至60%
|