经营分析☆ ◇603693 江苏新能 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源发电项目的投资开发、建设运营及电力销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 9.97亿 95.07 5.65亿 100.39 56.67
供汽供水(产品) 4683.51万 4.46 -100.65万 -0.18 -2.15
其他业务(产品) 485.39万 0.46 -119.11万 -0.21 -24.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 19.34亿 99.41 9.67亿 99.94 49.98
其他业务(行业) 1155.53万 0.59 61.23万 0.06 5.30
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 16.86亿 86.64 9.17亿 94.80 54.39
光伏发电(产品) 1.32亿 6.76 6904.19万 7.14 52.48
供汽供水(产品) 1.15亿 5.90 -1435.08万 -1.48 -12.51
其他业务(产品) 1155.53万 0.59 61.23万 0.06 5.30
生物质发电(产品) 203.95万 0.10 -496.28万 -0.51 -243.33
─────────────────────────────────────────────────
江苏(地区) 19.28亿 99.06 9.66亿 99.85 50.11
其他业务(地区) 1155.53万 0.59 61.23万 0.06 5.30
山西(地区) 456.75万 0.23 152.48万 0.16 33.38
美国(地区) 217.63万 0.11 -69.34万 -0.07 -31.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.34亿 99.41 9.67亿 99.94 49.98
其他业务(销售模式) 1155.53万 0.59 61.23万 0.06 5.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 10.15亿 93.03 6.17亿 100.71 60.74
供汽供水(行业) 7201.20万 6.60 -463.05万 -0.76 -6.43
其他(补充)(行业) 405.00万 0.37 26.79万 0.04 6.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 19.70亿 99.95 9.91亿 99.90 50.29
─────────────────────────────────────────────────
风力发电(产品) 17.14亿 86.98 9.65亿 97.28 56.27
光伏发电(产品) 1.21亿 6.16 6737.72万 6.79 55.49
供汽供水(产品) 8597.17万 4.36 -1779.97万 -1.79 -20.70
生物质发电(产品) 4826.46万 2.45 -2357.75万 -2.38 -48.85
─────────────────────────────────────────────────
江苏(地区) 19.70亿 99.93 9.93亿 100.10 50.40
美国(地区) 45.32万 0.02 -197.91万 -0.20 -436.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.70亿 99.95 9.91亿 99.90 50.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售9.91亿元，占营业收入的94.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网江苏省电力有限公司 │ 94553.76│ 90.14│
│江苏国信淮安燃气发电有限责任公司 │ 1578.64│ 1.50│
│国网山西省电力公司 │ 1343.65│ 1.28│
│江苏共创人造草坪股份有限公司 │ 830.30│ 0.79│
│江苏康之欣染业有限公司 │ 804.92│ 0.77│
│合计 │ 99111.27│ 94.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.61亿元，占总采购额的46.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 36071.19│ 46.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业及主营业务
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为电力、热力生产和供应业（D44）。主
要从事风能发电、光伏发电、生物质能发电供热等新能源业务的投资、建设、运营。
截至2024年6月30日，公司新能源发电控股装机容量170万千瓦，权益装机容量141万千瓦，其中，风电
项目权益装机容量114万千瓦，光伏发电项目权益装机容量17万千瓦，生物质项目权益装机容量10万千瓦；
新型储能控股装机容量10万千瓦/20万千瓦时。
公司主要通过新能源项目的开发、建设、运营等流程，将风能、太阳能等新能源进行开发并转换为电力
后销售，取得收入。另外，公司部分生物质项目为热电联产项目，可向当地其他生产企业销售蒸汽和热水。
公司新能源项目投资运营主要包括三个阶段：项目开发阶段，由公司或下属项目公司负责特定区域的项
目开发，项目考察评估后立项，向相关政府部门提出项目投资申请，取得项目核准或备案；项目建设阶段，
公司按采购招标程序组织设备和工程施工的采购和招标，工程建设完成、验收调试合格后，项目并网运行；
项目运营阶段，由下属项目公司负责项目的运行、维护、管理，公司对各项目运营情况进行监控，并对各下
属公司实行经营目标考核。
影响公司业绩的主要驱动因素包括装机容量、风力资源和光照资源、上网电价、资金成本、生物质燃料
成本等。
报告期内，公司的主要业务、主要产品、经营模式、主要的业绩驱动因素未发生重大变化。
（二）报告期内行业情况
1、报告期内主要行业政策
（1）积极有力推进能源绿色低碳转型
2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，对2024年能源领域重点工作进行了部署，
提出要巩固扩大风电光伏良好发展态势。稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产。统筹优
化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展。做好全国光热发电规划
布局，持续推动光热发电规模化发展。因地制宜加快推动分散式风电、分布式光伏发电开发，在条件具备地
区组织实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行动”。2024年，非化石能源发电装机占比提高到55%
左右。风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上。
（2）进一步规范全额保障性收购可再生能源行为
2024年4月，《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》正式施行，办法中指出，全额保障性收购范
围是指至少同时满足以下条件的可再生能源发电项目的上网电量：（一）符合可再生能源开发利用规划（沼
气发电除外）；（二）项目依法取得行政许可或者报送备案；（三）符合并网技术标准。办法中明确，可再
生能源发电项目的上网电量包括保障性收购电量和市场交易电量。保障性收购电量是指按照国家可再生能源
消纳保障机制、比重目标等相关规定，应由电力市场相关成员承担收购义务的电量。市场交易电量是指通过
市场化方式形成价格的电量，由售电企业和电力用户等电力市场相关成员共同承担收购责任。
（3）更高水平高质量做好节能降碳工作
2024年5月，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出“节能降碳十大行动”，其中，非
化石能源消费提升行动明确，一要加大非化石能源开发力度。加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风
电光伏基地。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。有序建设
大型水电基地，积极安全有序发展核电，因地制宜发展生物质能，统筹推进氢能发展。到2025年底，全国非
化石能源发电量占比达到39%左右；二要提升可再生能源消纳能力。加快建设大型风电光伏基地外送通道，
提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力。积极发展抽水蓄能、新型储能；三要
大力促进非化石能源消费。科学合理确定新能源发展规模，在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能
源利用率可降低至90%。加强可再生能源绿色电力证书（以下简称绿证）交易与节能降碳政策衔接，2024年
底实现绿证核发全覆盖。
（4）开展风电和光伏发电资源普查试点
2024年5月，国家发改委等六部门发布《关于开展风电和光伏发电资源普查试点工作的通知》，为准确
掌握我国风电和光伏发电资源条件，以更大力度推动新能源高质量发展，决定在部分地区率先开展风电和光
伏发电资源普查试点工作，选择河北、内蒙古、上海、浙江、西藏、青海等6个省（自治区、直辖市）作为
试点地区，重点做好摸清开发现状、评估资源禀赋、明确开发条件、评估可开发量四方面工作。
（5）多措并举做好新能源消纳
2024年5月，国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，针对各方关
注、亟待完善的重点方向，提出做好消纳工作的举措，明确加快推进新能源配套电网项目建设、积极推进系
统调节能力提升和网源协调发展、充分发挥电网资源配置平台作用、科学优化新能源利用率目标等重点任务
。《通知》的出台对规划建设新型能源体系、构建新型电力系统、推动实现“双碳”目标具有重要意义。
2、报告期内我国主要行业数据
（1）可再生能源装机规模不断实现新突破
2024年上半年，全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，占全国新增电力装机的88%。
其中，水电新增499万千瓦，风电新增2584万千瓦，太阳能发电新增1.02亿千瓦，生物质发电新增116万千瓦
。截至2024年6月底，全国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，同比增长25%，约占我国发电总装机的53.
8%，其中，水电装机4.27亿千瓦，风电装机4.67亿千瓦，太阳能发电装机7.14亿千瓦，生物质发电装机4530
万千瓦。风电光伏发电合计装机（11.8亿千瓦）已超过煤电装机（11.7亿千瓦）。2024年上半年，全国可再
生能源发电量达1.56万亿千瓦时，同比增加22%，约占全部发电量的35.1%；其中，风电太阳能发电量合计达
9007亿千瓦时，约占全部发电量的20%，同比增长23.5%，超过了同期第三产业用电量（8525亿千瓦时）和城
乡居民生活用电量（6757亿千瓦时）。
风电建设和运行情况。2024年上半年，全国风电新增并网容量2584万千瓦，同比增长12%，其中陆上风
电2501万千瓦，海上风电83万千瓦。截至2024年6月底，全国风电累计并网容量达到4.67亿千瓦，同比增长2
0%，其中陆上风电4.29亿千瓦，海上风电3817万千瓦。2024年上半年，全国风电发电量5088亿千瓦时，同比
增长10%，全国风电平均利用率96.1%。
光伏发电建设和运行情况。2024年上半年，全国光伏新增并网1.02亿千瓦，同比增长31%，其中集中式
光伏4960万千瓦，分布式光伏5288万千瓦。截至2024年6月底，全国光伏发电装机容量达到7.13亿千瓦，同
比增长52%，其中集中式光伏4.03亿千瓦，分布式光伏3.1亿千瓦。2024年上半年，全国光伏发电量3914亿千
瓦时，同比增长47%，全国光伏发电利用率97%。
（2）新型储能装机规模稳步增长
截至2024年上半年，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达4444万千瓦/9906万千瓦时，较2023
年底增长超过40%。从地区分布看，西北、华北地区已投运新型储能装机占全国超过50%，其中，西北地区27
.3%，华北地区27.2%，华中地区15.3%，南方地区15.2%，华东地区14.6%，东北地区0.4%。从技术路线看，
多个压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储能项目投产，构网型储能探索运用，推动技术多元化发展
。截至2024年上半年，已投运锂离子电池储能占比97.0%，压缩空气储能占比1.1%，铅炭（酸）电池储能占
比0.8%，液流电池储能占比0.4%，其他技术路线占比0.7%。从应用场景看，独立储能、共享储能装机占比45
.3%，新能源配建储能装机占比42.8%，其他应用场景占比11.9%。
3、报告期内江苏省主要行业数据
截至2024年6月底，江苏省发电装机容量18980.36万千瓦。全省风电和光伏装机容量7302.15万千瓦，占
总装机容量的38.47%，占比同比提高6.73个百分点。其中，风电装机2298.89万千瓦，占总装机容量的12.11
%，占比同比下降1.39个百分点；光伏装机5003.26万千瓦，占总装机容量的26.36%，占比同比提高8.11个百
分点。
1-6月份，全省新增发电能力1126.17万千瓦，其中风电新增17.52万千瓦；光伏新增1074.43万千瓦。
1-6月份，全省发电量3177.92亿千瓦时，同比增长8.17%。全省风电和光伏发电量555.14亿千瓦时，同
比增长21.36%，占全省发电量的17.47%，占比同比提高1.90个百分点。其中，风电发电量288.35亿千瓦时，
同比下降0.90%；光伏发电量266.79亿千瓦时，同比增长60.25%。图：近五年江苏省风电、光伏发电累计装
机容量（万千瓦）
报告期末，公司控股风电装机容量占江苏省风电装机的5.83%，省内太阳能发电装机容量占江苏省太阳
能发电装机的0.36%。
二、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
新能源发电作为战略性新兴产业，一直处在不断的技术更新和技术进步过程中，也是具有较高技术门槛
的产业。风电和光伏发电平价上网时代下，行业技术要求更高，公司一直关注和跟踪发电领域相关电气设备
发展和运维相关前沿技术，并进行大胆的实践和创新，在风电、光伏发电等业务领域都建立起完善的开发以
及运维管理体系与技术体系，项目管理水平位于行业前列。公司投资的多个项目被评为国家优质投资项目。
在中电联历年举办的全国风电场和全国太阳能光伏电站生产运行统计指标对标及竞赛中，公司投资的项目每
年都榜上有名。
2、人才优势
公司是国内较早进入可再生能源发电应用领域的企业，多年来培养和锻炼了一支电站项目开发建设、运
行维护的专业队伍，在新能源发电项目投资运营领域积累了丰富的业务经验，熟悉市场开拓、项目备案、工
程管理、维护运营等关键环节，能够保障公司发展、运营、管理等各方面人员需求，同时，公司的专业人才
能够准确的把握行业发展趋势，快速应对行业的新变化、新要求。
3、资源优势
公司的四个发起人股东均为江苏省内大型国有企业，其中，国信集团是江苏规模最大的省属能源投资集
团，在能源项目建设和运营方面拥有丰富的经验及专业的人才；沿海集团是江苏沿海滩涂围垦以及资源综合
开发的实施主体，具有丰富的风能、光能等新能源资源；国能投资是履行主导盐城市能源基地建设职责的盐
城市属国有企业，对公司在盐城的项目选择、开发具有重要支持作用；农垦集团下属国有农场中具有大量可
供开发风电、光伏的土地资源。股东方的资源优势为公司可持续发展提供了强有力的支持。
4、区位优势
公司已投产新能源项目基本位于江苏，在省内形成了一定的规模优势和品牌优势。江苏是沿海省份，具
有漫长的海岸线，风力资源丰富，风资源可开发量巨大。江苏经济规模大，人均用能基数高，能源低碳化、
绿色化是江苏未来较长一段时期的主要发展方向。同时，江苏又是能源消耗大省，电力消费总量连续多年位
居全国前列，新能源消纳能力强，弃风弃光限电的风险较小。
5、资金优势
电力行业属于资本密集型行业，尤其是在项目建设期间，需要大额的资金投入。公司资产盈利能力强，
已投产的各项目为公司持续带来稳定的利润，资信状况良好，与各类金融机构有较好的合作关系，具备较强
的融资能力和资金成本优势。截至报告期末，公司资产负债率为54.84%，资本结构稳健，偿债能力较强。
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
三、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内主要经营数据分析
2024年上半年，公司实现营业收入10.49亿元，同比下降3.90%；毛利率53.67%，比上年同期下降2.44个
百分点；归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比下降13.60%。
2024年上半年，公司控股新能源项目总发电量18.32亿千瓦时，同比增长6.08%，上网电量17.42亿千瓦
时，同比增长4.12%。风电方面，江苏地区一季度江苏地区风资源较好，但二季度风资源状况不及上年同期
，公司1-6月累计发电量16.88亿千瓦时，同比上涨1.81%，其中：陆上风电项目累计发电量11.68亿千瓦时，
同比下降5.35%；海上风电累计发电量5.20亿千瓦时，同比增长22.64%。今年上半年，光伏板块新增装机约4
万千瓦，光伏发电项目1-6月累计发电量1.43亿千瓦时，同比增长120.00%，上网电量1.08亿千瓦时，同比增
长100.00%。报告期内，生物质项目仍处于停运转型阶段，四家生物质中，现仅淮安生物质仍承担着为当地
园区企业供热的社会责任，期间，为保证供热负荷稳定，发电机组带动锅炉运转产生少量电量，2024年1-6
月累计供热量22.88万吨，同比下降29.43%。2024年6月，公司盐城储能项目顺利并网，截至7月底，该项目
等效利用小时数约243小时、等效充放电次数约61次。
（二）报告期内主要工作开展情况
报告期内，公司紧紧围绕年初制定的经营目标，聚焦主责主业，服务发展大局，各项工作稳中有进、进
中向好。一是项目开发建设稳步推进。公司坚持强化项目储备、狠抓项目建设，以项目之“进”促发展之“
稳”，取得一系列进展，报告期内，新增光伏控股装机约4万千瓦，公司首个新型储能项目国信盐城100MW/2
00MWh储能电站项目正式并网。二是生产经营提质增效。公司牢固树立“向管理要效率，向经营要效益”的
管理理念，多措并举、综合施策，绿证申领工作进展顺利，截至报告期末，公司分布式光伏项目已取得绿证
共计4837张；生产运营管理持续加强，上半年完成12家风电光伏项目的年度全停检修预防性试验，组织开展
2024年度QC小组技术攻关，设备性能有效提升，项目运营效果良好。三是风险防控抓细抓实。公司始终坚持
底线思维，提高防控能力，着力防范化解重大风险，报告期内，公司及时开展风机叶片覆冰专项检查和指导
工作，制订安全生产“六大体系”和“治本攻坚”三年行动，围绕“人人讲安全、个个会应急——畅通生命
通道”主题，组织开展“安全生产月”系列活动，整体安全生产形势平稳有序。
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