经营分析☆ ◇603700 宁水集团 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
机械水表和智能水表的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪器仪表制造业(行业) 14.90亿 99.27 3.18亿 100.31 21.37
其他业务(行业) 1088.88万 0.73 -99.37万 -0.31 -9.13
─────────────────────────────────────────────────
智能水表(产品) 8.34亿 55.55 1.62亿 50.93 19.39
机械水表(产品) 5.48亿 36.53 1.20亿 37.67 21.82
水表配件、软件及其他(产品) 1.08亿 7.20 3716.80万 11.71 34.41
其他业务(产品) 1088.88万 0.73 -99.37万 -0.31 -9.13
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.09亿 80.56 2.42亿 76.21 20.01
外销(地区) 2.81亿 18.72 7651.48万 24.11 27.25
其他业务(地区) 1088.88万 0.73 -99.37万 -0.31 -9.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.68亿 64.51 1.92亿 60.44 19.82
经销(销售模式) 5.22亿 34.76 1.27亿 39.87 24.26
其他业务(销售模式) 1088.88万 0.73 -99.37万 -0.31 -9.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能水表(产品) 3.34亿 52.23 7415.61万 50.24 22.20
机械水表(产品) 2.61亿 40.74 5880.37万 39.84 22.57
水表配件、软件及其他(产品) 4439.90万 6.94 1463.61万 9.92 32.96
其他(补充)(产品) 56.60万 0.09 31.64万 --- 55.90
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.03亿 78.66 1.11亿 75.32 22.15
外销(地区) 1.36亿 21.25 3618.91万 24.47 26.62
其他(补充)(地区) 56.60万 0.09 31.64万 0.21 55.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪器仪表制造业(行业) 17.77亿 99.33 5.16亿 100.44 29.01
其他业务(行业) 1201.41万 0.67 -223.56万 -0.44 -18.61
─────────────────────────────────────────────────
智能水表(产品) 10.71亿 59.86 3.41亿 66.43 31.84
机械水表(产品) 5.96亿 33.30 1.47亿 28.72 24.74
水表配件、软件及其他(产品) 1.10亿 6.17 2716.13万 5.29 24.61
其他业务(产品) 1201.41万 0.67 -223.56万 -0.44 -18.61
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 14.57亿 81.45 4.23亿 82.47 29.05
外销(地区) 3.20亿 17.88 9221.17万 17.96 28.82
其他业务(地区) 1201.41万 0.67 -223.56万 -0.44 -18.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.10亿 67.65 3.57亿 69.56 29.50
经销(销售模式) 5.67亿 31.68 1.59亿 30.88 27.97
其他业务(销售模式) 1201.41万 0.67 -223.56万 -0.44 -18.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品收入-分部(行业) 8.10亿 99.90 --- --- ---
工程收入-分部(行业) 82.38万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
智能水表(产品) 4.67亿 57.63 --- --- ---
机械水表(产品) 2.87亿 35.38 --- --- ---
水表配件及其他(产品) 5676.48万 7.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.75亿 83.24 --- --- ---
外销(地区) 1.36亿 16.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.55亿元，占营业收入的10.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15539.19│ 10.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.29亿元，占总采购额的33.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 32930.41│ 33.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对复杂多变的国内外宏观经济环境以及诸多不确定性因素，公司经营面临了显著挑战。报告
期内，公司实现营业收入150051.44万元，较上年同期减少16.13%；归属于母公司所有者的净利润为5241.75
万元，较上年同期减少60.07%。2024年度公司经营受到影响的主要因素有：
1、行业需求收缩：公司主要客户群体为水务企业，其招投标开展与政府投资、基础设施建设以及订单
落地进度密切相关。报告期内，受房地产行业下行引发的产业链收缩效应，叠加地方财政等因素影响，行业
需求整体减少或释放滞缓，部分招投标节奏相应延后，导致阶段性市场空间收窄，因此公司总体业绩规模出
现了一定幅度的下滑。
2、市场竞争加剧：水表行业面临新增市场增长乏力与存量市场竞争加剧的双重挑战，产品同质化现象
愈发突出，主流智能小表均价同比下滑超过7%。与此同时，公司始终坚持以客户为中心，加大资源投入，提
升售后服务质量，增强客户粘性为后续业务蓄势，一定程度上影响公司利润。
3、供应链端承压：关键原材料（如铜件）价格高位震荡，显著增加成本控制难度，侵蚀公司利润。
面对外部环境的多重挑战，公司始终秉持诚信经营的原则，构建全周期风险防控体系，灵活调整经营策
略。报告期内，公司继续秉持“三步走”战略规划，以“高质量发展”为核心理念，聚焦“练内功、稳主业
、赋新能”的经营方向，全力推动企业稳健发展。
于外部市场，公司实施差异化竞争策略，实现国内外市场协同发力。一方面，巩固并激活“存量市场”
，充分激发主营业务增长潜力；另一方面，积极开拓“增量市场”，加快布局智慧水务领域，以创新解决方
案和优质服务抢占市场先机，为公司发展注入新动力。于内部管理，公司持续推进优化与改革，实施降本增
效举措，提升经营质效，加速向水务数字化服务型企业转型，为长期可持续发展牢筑根基。全年来看，公司
仍取得诸多成绩：
（一）技术革新赋能，强化核心竞争力，持续深耕与引领市场
在传统计量领域，公司研发与销售团队建立常态化紧密协同机制，通过及时跟踪市场动态，实现需求采
集、方案设计、产品验证的闭环管理，成功打造核心优势产品：
智能1.0水表领域，公司为应对日益激烈的同质化竞争，通过持续提升机电转换效率，加强流量性能稳
定，优化产品防水性能、耐磨损性能，打造更具竞争力与性价比的核心产品。同时公司不仅能够满足国内市
场的多样化需求，还针对海外市场进行了定制化开发，顺利实现量产出货。
智能2.0水表领域，公司聚焦于提升产品性能、优化生产工艺以及扩展市场需求，全面推进技术创新，
成功取得多项技术突破，实现多款产品的自主研发与批量生产。其中，超声水表实现防水结构创新与计量精
度突破，同时兼容LoRa、NB-IoT、4G等多种通讯方式，满足智慧水务的多样化需求；电磁水表全面优化升级
，采用创新结构加全灌胶防水设计，顺利通过IP68防水测试和地埋实验，确保在复杂环境中的长期稳定运行
，同时支持Cat.1、NB-IoT远程通讯、GPS定位、压力与温度监测，强化了数据追踪与智能管理能力。
针对优饮水、农村供水等特定市场，公司成立专题进行定制化研发，并有序推进研发成果的实际应用，
不锈钢与活塞水表产品销量全国领先。
报告期内，公司“高性能智能水表关键技术研究与产业化应用”项目荣获2024年度浙江机械工业科学技
术三等奖，“高精度变频励磁电磁水表DMA分区计量管理系统”荣获“杭氧杯”第三届全国机械工业产品质
量创新大赛银奖。
公司持续深化研发体系战略性布局，2024年12月，公司“浙江省水计量与水务科技重点企业研究院”成
功通过省重点企业研究院认定。通过水计量领域与水务科技领域的双轮驱动，两大板块形成技术研发的耦合
效应，为公司研发板块整体性、高协同性提供有力保障，并实现研发权责清晰化与执行效能最大化，同时为
引领产业全方位转型升级提供完备、标准化的技术指导。
（二）精耕全周期服务生态，夯实稳固计量市场基本盘
报告期内，面对下游需求减弱的市场，公司积极调整营销策略。聚焦核心客户资源，全力巩固战略级重
要市场，扎实推动业务维稳发展，增强客户粘性，为后续业务复苏发展蓄势。基于市场细分，销售团队精准
实施定制化营销策略，为不同客户群体量身打造专属解决方案，并依托网格化营销体系推动渠道下沉，部分
地区在报告期内取得了亮眼的成绩：公司在北京、上海、广东、四川、浙江等多个重点市场均成功中标千万
级项目。同时部分地区业务增长迅猛，营收同比增长超过30%。在智能2.0水表领域，超声水表中标广东、河
北、山东等多地项目，电磁水表中标河北、湖北、山东等多地项目，加速抢占市场份额，进一步巩固行业领
先地位。此外，为进一步增强客户黏性，销售团队通过“智能终端+管理平台”融合模式，为客户提供全流
程数字化解决方案。截至报告期末，公司综合抄表云平台拥有在线水表超过900万台，覆盖全国近1300家水
司客户及700余家物业等其他客户。
在服务体系建设方面，随着公司多年来在智能水表方向的转型与深耕，相关产品已实现广泛的市场覆盖
，售后服务需求日益增长。公司在报告期为提升售后服务质量，加大对售后服务投入，深度聚焦客户对全过
程服务的需求，全面优化“诊断-售中支持-售后维护”服务流程，持续提升服务效率与服务质量，逐步完善
“产品+服务”一体化业务模式。公司一方面持续推动销售架构优化，精准契合市场动态与业务战略需求，
以实现资源高效配置；另一方面，加速组建专业数据分析团队，依托信息化手段建立设备状态预警机制，优
化流程，实现工作质量与效率的双重飞跃，客户满意度指标近三年保持较高水平，特别是公司在国内的核心
直销客户群体中，满意度连续三年呈现出阶梯式上升。2024年10月，公司首次通过中球联合国际认证（北京
）有限公司进行的售后服务成熟度（十星级）认证。
（三）双轨赋能拓海外版图，全球市场实现多维突破
2024年，公司构建“线下深耕+数字赋能”双轨制全球化布局，深度激活国际市场。在竞争激烈的外部
环境下，公司海外业务继续发力，营收规模达到2.81亿元。线下渠道方面，公司深化重点客户走访机制，积
极亮相境外展会，有效增强客户粘性；线上数字化转型方面，公司依托跨境电商平台及社交媒体营销，构建
数字化贸易新生态。2024年5月，公司成功入围宁波市商务局组织评审的“宁波市内外贸一体化发展企业名
单”，积极构建全球化营销网络与服务体系，实现内外贸一体化发展全新态势。
报告期内，公司在西班牙完成2万台大口径水表交付，创下单笔大口径水表外销订单历史新高。美洲与
欧洲市场营收增长迅速，其中欧洲市场营收同比增幅超过25%。同时，公司积极开发非洲空白市场，采用“
技术输出+本地化服务”模式，深入当地多个国家和地区水司，现场为客户讲解智能水表的技术优势和便利
性，已成为多个非洲市政、水务公司的优选合作伙伴。期间，公司在非洲通过推进预付费水表试点项目，使
水费回收率大幅提升，成功解决当地无法收取水费的痛点，树立了典型的服务案例。
（四）全链数智赋能，构建智慧水务生态新范式
公司以水务计量为根基，加速向水务数字化服务型企业转型，构建“智能感知+数据驱动+工程闭环”的
智慧水务生态体系，形成覆盖供水管网全生命周期的数字化服务闭环。报告期内，公司持续推进研发迭代与
市场拓展：
智能感知层面：公司持续升级噪声传感器、水听器、高频多参数采集终端，集成自研算法，构成全天候
监测预警网络，并配合COD传感器及多参数水质监测设备，实现漏点快速查找、精准定位，形成覆盖水质、
压力、流量的多维度感知体系。公司新型探漏产品在北京、广东、浙江等地逐步销售，公司噪声监测设备在
部分地区已实现规模商用。报告期内，公司自主研发的NWM-MW100多参数水质监测仪成功入选国内首台（套
）产品，同时入选浙江省经济和信息化厅公布的《浙江省高端装备供给清单》，标志公司在高端装备制造业
重点领域技术攻关上实现又一重大突破。
数据驱动层面：公司依托新一代宁水智云水务运营管理平台，深度融合AI算法与水力模型，整合水厂生
产、管网运维和营销服务数据，实现供需预测、漏损控制、调度优化等智能化管理功能。此外，该平台还可
精准分析用水行为，为城市的水资源规划提供有力的决策支持，助力水务企业实现降本增效。
工程服务层面：公司推出纤维增强复合管内衬修复技术、EPDM弹性体机械卡箍局部加固技术、FRP常温
固化结构加固技术等管网更新的创新解决方案，施工效率较传统修复方式提升50%以上，成本降低近20%，碳
足迹减少50%以上，显著减少了道路开挖对城市交通和环境的影响，推动城市管网更新技术的发展。报告期
内公司成功中标上海、四川、浙江等多地供排水管道修复项目，其中，单个项目最高中标金额达1750万元。
综合解决方案层面：公司通过将智能感知硬件终端与数据系统平台相结合，拥有为客户提供智慧水务全
链条闭环解决方案的能力。在管网漏控方面，公司已在浙江、江苏、四川等地成功实施多个项目。报告期内
，公司在浙江某地顺利推动漏损控制整体解决方案落地，通过将漏损控制管理系统与相关检测设备相结合，
分析片区漏损现状，成功在9个月内降低产销差10%以上。此外，公司积极探索企事业单位、高校等其他客户
群体的创新合作模式，并成功试点实施了多个创新应用场景。其中，公司主导实施了某大型高校水平衡和节
水平台项目，通过排查异常、修补漏损点，帮助高校每月节省约9000吨水量，实现经济与社会价值双重效益
。2024年9月，宁水科技荣获由中国水利企业协会节水分会颁发的首批全国节水服务企业的殊荣。
（五）柔性产线优化布局，产能释放提速增效，数智赋能制造体系再升级
报告期内，公司面对快速更新迭代的市场环境和客户日益提高的及时交付性需求，全力保障生产供应能
力。生产端持续做好全供应链的高效配置，在安全保供、降本增效、生产过程信息化等多方面均开展了大量
工作：
在产线优化方面，公司合理调整生产布局，包括场地、空间和设备配置，推动新旧产线的全面自动化升
级，有效提升了各生产工厂的产能利用率，增强了生产系统的灵活性。报告期内，公司智能水表制造厂完成
整体搬迁升级并顺利实现投产，通过产线优化、产能提升、物流优化等系列改造，加速产能释放，进一步增
强市场敏捷性。同时，小口径水表制造厂通过工艺流程的优化，引进多条智能表装配、检测、包装流水线，
将原分段式生产整合为流水线式生产，大幅缩短了物料流转时间和生产周期。
在采购管理方面，公司精准把握供应市场真实水平，持续优化供方管理机制，强化供应商协同能力，构
建高效且稳定的供应链体系。同时，公司紧跟市场行情，推行“招标竞价+长期锁价”组合策略，通过集中
采购规模效应与弹性溢价机制，在商务端实现降本。此外，针对电子物料等关键原材料实施战略性储备采购
，建立价格波动预警响应机制，一定程度上缓解了因价格波动和市场竞争加剧导致的价格下降压力，保障了
利润水平。
在生产信息化方面，公司全面推进生产管理信息化升级，实现订单全周期可视化追踪。报告期内，公司
深入实施精益生产策略，持续推动数字化智能制造系统与智能生产设备、智能仓储系统的深度融合，并进一
步完善综合信息管理平台。基于MES系统深化应用，公司新上线VPS可视化生产系统，对设备状态、工艺参数
及能耗数据进行动态监控与异常预警响应，实现了订单处理、生产调度和库存管理等关键环节的全面数字化
转型，显著提升管理效率与响应速度。报告期内，公司智能水表数字化车间入选2023年浙江省数字化车间名
单；凭借《基于数字化工厂的智能水表智能制造新模式》先后获评2024宁波市企业管理现代化创新成果一等
奖、浙江省企业管理现代化创新成果二等奖。
（六）深入构建全生命周期质量管理体系，夯实企业高质量发展根基
公司围绕质量管控体系实施战略性重构，形成覆盖产品全生命周期的质量保障闭环。2024年2月，公司
进行组织架构调整，增设“品质中心”，致力于全面加强产品全过程质量管控，保证产品质量稳定性。为进
一步夯实质量管理基础，公司不断强化质量控制流程，积极引入先进的质量控制测试设备，增强产品测试创
新能力，提升验证的全面性与精准性。
2025年1月，公司品质中心实验楼顺利落成，标志着公司在质量管理上迈入了全新的发展阶段。公司将
依托先进的检测设备、专业的技术团队以及科学的管理流程，实现从原材料采购、生产加工到成品出厂的全
流程质量监控，为产品品质保驾护航。在激烈的市场竞争中，公司始终坚守品质至上的初心，确保每一环节
精益求精，彰显了公司对品质承诺的坚守与传承。
（七）数字化转型驱动企业高效协同与管理升级，全方位提升内部运营效率
报告期内，公司致力于全面提升内部信息化水平和经营管理效率，高度重视并持续完善各大业务信息系
统。围绕营销数字化、供应链数字化、制造数字化、管理数字化、网络数字化以及团队数字化六大核心方向
，积极推动企业的数字化转型升级，深度覆盖企业经营全环节，实现信息流、资金流、物流的高度融合与协
同，打破部门壁垒，促进业务板块大规模协同，显著提升质量管控、成本控制和交付效率。在数字化建设方
面，公司持续构建基于物联网的水表全生命周期管理系统大模型平台，同时打造了集成VPS、MES、QMS、TPM
等系统的MOM平台，进一步提升生产效率与灵活性，强化制造执行能力，增强运营的透明度和决策能力。同
时，公司积极推进CRM订单管理平台的建设，优化订单处理流程，提高客户关系管理效率，降低运营成本。2
024年9月，公司顺利通过云服务信息安全管理体系监督审核，标志着公司在云服务领域的信息安全管理达到
了新高度。2024年12月，公司成功入选浙江省经济和信息化厅发布的2024年浙江省第四批制造业“云上企业
”公示名单。
（八）内部管理优化与风险防控并举，护航企业稳健前行
在当下市场环境下，公司将内部经营提质增效作为核心目标，通过标准化打造、合规建设、人才团队培
养、财务管理赋能等系列举措，持续巩固运营与管理优势。2024年4月，公司正式启动推进六西格玛项目二
期，并于2025年1月顺利落幕，通过聚焦供应链效能提升与交付体系升级，进一步激活公司高质量发展内生
动力。2024年9月，公司第一期“蔚蓝计划”人才梯队项目班圆满结业，为公司选拔培养高级人才梯队，提
升管理干部的核心竞争力，进而优化组织效能。
为进一步实现资源精准配置与高效利用，公司进一步强化全面预算管理与成本控制，通过密切关注客户
经营状况，加强应收账款管控，有效规避长期挂账带来的资金流动性风险，为企业的稳健发展筑牢根基。同
时，公司始终保持高度的风险管理意识，坚守合规经营原则，对覆盖业务运营、经营管理、治理监管等关键
领域实施严格合规把控。报告期内，公司持续完善多项公司治理制度，进一步强化董事会各专门委员会的监
管职能，充分发挥其在战略决策、风险防控、监督落实等方面的关键作用，为企业稳健发展保驾护航。
（九）党建赋能，文化铸魂，共促高质量发展
公司高度重视党风与企业文化建设，通过党风建设与企业价值观的深度融合，构建核心竞争力，推动经
营效能、品牌价值和治理能力的全面提升。在公司党委的高度重视和支持下，公司构建了“领学、研学、践
学、督学”四维学习体系，推动党内法规入脑入心，形成“学纪明责-督纪促行-守纪建功”的良性闭环。公
司党委在报告期内获得宁波市五星基层党组织称号、全国机械行业思想政治工作守正创新单位、中国机械政
研会40年“砥柱贡献”单位等多项殊荣，并入选第三批宁波市清廉民企建设典型案例。
公司高度重视企业文化打造与员工归属感培育。报告期内，公司通过制度嵌入、场景化宣贯、标杆示范
、主题活动开展等多维度举措，实现文化理念向业务流程与员工行为的精准转化，促成组织效能与员工价值
共同体的深度融合，激发团队凝聚力与认同感。特别是主题活动方面，公司精心组织系列团建活动，增强了
员工之间的协作与交流，进一步营造了积极向上的企业文化氛围。同时，围绕各中心特色深化“质量”“市
场与服务”“安环”“人才”等子文化建设，全面打通文化理念与经营实践的闭环链路，构建兼具行业特色
与可持续发展的文化生态体系，为企业战略增长极的培育注入长效动能。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）2024年行业发展相关影响因素
2024年，我国经济在宏观政策协同发力下呈现边际改善态势，规模以上工业生产温和回暖，基建投资加
码，特别在国债和专项债对重点领域的定向支持下，市场预期有所修复。然而，经济复苏仍面临结构性挑战
：一方面，民营经济恢复势头仍需巩固，订单不足影响市场信心；另一方面，全球经济复苏乏力叠加地缘政
治不确定性，导致外贸市场波动，给出口型企业带来挑战。
短期内，地方债务和房地产去库存仍是行业发展的主要制约因素，市场竞争进一步加剧也对企业发展形
成压力。但从长期来看，农村水利、城镇供水、智慧水务等领域在特别国债、专项债等政策支持下，将持续
释放增量需求，国内外市场仍具备广阔发展空间。
1、宏观经济波动明显，制造业复苏基础仍待巩固
2024年国内经济波动情况显著，全年GDP增速为5%，其中二、三季度整体处于回落状态，制造业订单恢
复乏力，内需释放节奏偏慢，一定程度上成为经济发展的阶段性制约因素。从制造业PMI指数来看，上半年
走势分化，仅3、4月短暂回升至荣枯线以上，二、三季度整体处于收缩区间，全年有7个月低于临界值，显
示制造业景气度恢复基础尚不牢固，企业生产扩张的持续性仍需增强。
2、房地产承压对行业增量需求产生影响，但存量改造市场预计仍有发展新空间
2024年，房地产行业土地投资和开发规模依然低迷。据国家统计局数据显示，全国房地产开发投资同比
下降10.6%，新开工面积和商品房销售面积持续下滑，预计短期内房地产销售和投资仍面临下行压力。针对
房地产的低迷形势，报告期内政府相继出台“517”新政和“924”政策，中央经济工作会议上也明确提出“
持续用力推动房地产市场止跌回稳”的指示，期望通过政策调控缓解房地产库存压力，稳定市场预期。如政
策导向持续加码推动房地产市场构建发展新模式，有望为后续的房地产市场复苏增添动力，促进水表增量市
场的健康发展。
2025年3月全国两会顺利召开，明确提出要推进城镇老旧小区改造和保障性住房建设等项目，这些政策
导向将有望带动水表产品在存量市场的需求释放，为行业提供新的增量空间。
3、财政影响依旧延续，但专项债逐步到位为资金提供重要支撑
受经济下行影响，2024年全国地方政府债务余额达47.54万亿元。部分地区受财政影响，水务项目推进
缓慢。尽管全年水利建设投资达1.35万亿元，但资金主要投向大型工程，表计等终端计量设备占比份额相对
较小。因此，去年全年行业需求释放仍面临资金约束。
为了缓解资金压力，中央在2024年累计发行了4万亿元地方专项债，对水利、基建等项目的资金缺口形
成了有效补充。2025年政府专项债金额计划拟增加到4.4万亿元，地方财政的状况有望得到改善，水利建设
、管网改造、智慧水务等重点项目也将加快推进。随着专项资金的逐步到位，不仅将带动水表等硬件设备产
品的智能化提升，也将促进漏损控制、智能监测、非开挖修复等智慧水务解决方案的应用，为水务行业创造
新的发展机遇。
4、进出口贸易动力强劲，但海外市场拓展仍受多方因素制约
2024年，我国进出口总值达43.9万亿元人民币，同比增长5.0%，其中机电产品出口增长8.7%，占出口总
值59.4%。这一增长主要得益于全球供应链调整、新兴市场需求增长等多重因素，尤其是亚非拉市场对基础
设施建设和工业设备需求上升，为制造业提供了重要的出口机会，预计表计等基础设施硬件终端需求有望进
一步增加。同时，智慧水务技术在全球应用渐广，东欧、东南亚、非洲等地区漏损控制和管网治理需求呈上
升趋势，为国内相关企业提供更多市场空间。
然而，国外地缘政治风险加剧，部分地区贸易环境不稳定、经济制裁、关税壁垒、航运限制等因素，仍
可能影响我国企业海外市场拓展。在此复杂形势下，企业需更关注新兴市场应用与拓展，积极创新产品并提
供定制化解决方案，以应对国际市场竞争的变化，抓住海外智慧水务领域增长机会。
5、大宗原材料价格波动较大，企业生产成本承压明显
公司目前主营业务仍以水表等硬件终端为主，铜、铁、塑料等材料成本在整体生产中占据较大比重，其
价格波动给企业控制盈利水平带来了一定的挑战。报告期内，大宗商品市场呈现复杂多变的格局，不同种类
商品价格走势分化。主要原材料铜和ABS的价格显著高于去年同期，直接推高了企业生产成本；铁价的不稳
定也进一步加大了企业的成本控制难度。
6、产品同质化现象未能有效改善，低价竞争仍然较为激烈
随着国内水表行业产品的标准化和成熟度不断提升，市场同质化竞争日益加剧。在当前经济环境下，市
场需求持续承压，企业间的价格战愈发激烈。主流企业也不得不调整策略，被动卷入低价竞争，导致行业整
体盈利空间持续被压缩。部分中小企业为了争夺市场份额，不惜大幅压低产品价格吸引客户，但这种做法往
往难以支撑企业长久经营，且产品的售后服务难以得到保障，甚至影响行业整体的服务质量与口碑。
行业协会已多次公开呼吁各企业摒弃恶性价格竞争，回归理性，共同改善市场环境。通过提升产品质量
、加强技术创新、优化服务体系，推动行业向可持续、高质量发展方向迈进。对于头部企业而言，这一转型
趋势带来了更多的机会。目前，市场上缺乏能够打破现有格局的创新型产品，若能够通过技术创新和差异化
服务在市场中占据有利位置，不仅能提升品牌影响力，还能够引领行业发展，进一步巩固市场领导地位。
7、智慧水务建设不断推进，为企业带来更多市场机会
近年来，随着水司加快推动数字化转型，部分地区在智慧水务建设方面已初步取得了显著进展，供水调
度、管网管理、设备运维等方面需求日益凸显，智慧水务相关的软硬件产品需求持续增长。然而，传统管网
仍存在漏损率高、故障排查困难、运营成本上升等问题，部分水司在数据整合与应用方面也面临较大挑战。
针对以上痛点，拥有智能监测设备、管网运维服务、数据整合分析等综合解决方案的企业将有望脱颖而出，
通过技术手段与服务，帮助水司提高供水效率、保障用水安全，同时有效降低管理成本，以此进一步加强自
身竞争力，获取更多的市场机会。
（二）2024年行业发展相关政策
报告期内，虽受制于宏观经济下行以及地方财政等因素影响，但国家仍不断出台与行业相关的利好政策
，其涵盖了农村供水、城镇改造用表、高品质供水、节水环保等多个领域，为未来行业可持续发展提供了政
策支持与市场机遇。
（三）行业格局与发展现状
1、行业格局
表计领域：
（1）国内市场：
我国水表生产企业众多，但大多规模偏小，行业集中度较低且竞争充分。根据业务范围和市场定位主要
可划分为四类企业：专业生产水表的制造商、跨行业进入的企业、以单一市场为主的水表生产企业以及零部
件配套企业。
当前随着市场发展和技术普及，越来越多的厂家进入智能水表领域，导致市场呈现同质化的激烈竞争态
势。但近两年受到宏观经济与竞争环境的双重影响，相较于之前新进入者逐渐减少。同时，随着下游客户愈
发追求具有高性价比与高附加值的产品方案，行业的技术门槛和服务壁垒进一步提升，企业需要依靠长期的
计量技术积累、强劲的研发创新能力、优质完善的服务等才有望进一步脱颖而出，部分末端厂家已开始难抵
压力逐步出清。长远来看，龙头企业能够有效发挥规模效益，输出性价比高且更为优质的产品，未来行业集
中度预计将进一步提升。
（2）国外市场：
目前，国外水表市场的企业主要可分为四类：专业巨头型企业（大都为综合性集团，产品包括水表、电
表、气表、热量表等，生产企业由若干跨国性生产基地组成）、中型专业企业与地区性稳定供货商（历史较
长，有一定竞争力）、低价性能型企业（专注于机械和超声领域的中等性能产品，以低成本和价格优势占领
市场）以及跨行业转型企业。
|