经营分析☆ ◇603701 德宏股份 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
车用交流发电机和电子真空泵的研发、生产、销售及相关技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 8.14亿 88.28 1.04亿 84.67 12.81
储能行业(行业) 9986.05万 10.83 1327.43万 10.79 13.29
其他业务(行业) 814.12万 0.88 559.05万 4.54 68.67
─────────────────────────────────────────────────
发电机及相关产品(产品) 6.29亿 68.30 5411.76万 43.98 8.60
电子真空泵及配件(产品) 1.51亿 16.36 4923.89万 40.01 32.65
储能业务及配套产品(产品) 9986.05万 10.83 1327.43万 10.79 13.29
起动机及配件(产品) 3336.21万 3.62 83.57万 0.68 2.50
其他业务(产品) 814.12万 0.88 559.05万 4.54 68.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.10亿 98.76 1.17亿 95.20 12.87
其他业务(地区) 814.12万 0.88 559.05万 4.54 68.67
国外(地区) 324.53万 0.35 31.20万 0.25 9.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.78亿 73.60 1.00亿 81.38 14.76
经销(销售模式) 2.35亿 25.51 1732.28万 14.08 7.37
其他业务(销售模式) 814.12万 0.88 559.05万 4.54 68.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 6.71亿 94.89 9341.12万 95.83 13.92
储能行业(行业) 2730.75万 3.86 -39.20万 -0.40 -1.44
其他业务(行业) 881.67万 1.25 445.64万 4.57 50.55
─────────────────────────────────────────────────
发电机及相关产品(产品) 5.43亿 76.78 4973.19万 51.02 9.16
电子真空泵及配件(产品) 1.28亿 18.11 4367.92万 44.81 34.11
储能及配套产品(产品) 2730.75万 3.86 -39.20万 -0.40 -1.44
其他业务(产品) 881.67万 1.25 445.64万 4.57 50.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.92亿 97.93 9128.06万 93.64 13.18
其他业务(地区) 881.67万 1.25 445.64万 4.57 50.55
国外(地区) 581.95万 0.82 173.86万 1.78 29.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.12亿 86.61 8658.72万 88.83 14.14
经销(销售模式) 8587.63万 12.15 643.20万 6.60 7.49
其他业务(销售模式) 881.67万 1.25 445.64万 4.57 50.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 6.09亿 93.96 1.13亿 94.31 18.57
储能行业(行业) 3032.68万 4.68 68.35万 0.57 2.25
其他业务(行业) 884.46万 1.36 614.22万 5.12 69.45
─────────────────────────────────────────────────
发电机及配件(产品) 5.01亿 77.32 7571.01万 63.13 15.11
电子真空泵及配件(产品) 1.08亿 16.64 3739.26万 31.18 34.68
储能及配套产品(产品) 3032.68万 4.68 68.35万 0.57 2.25
其他业务(产品) 884.46万 1.36 614.22万 5.12 69.45
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.36亿 98.11 1.13亿 93.93 17.72
其他业务(地区) 884.46万 1.36 614.22万 5.12 69.45
国外(地区) 341.57万 0.53 113.99万 0.95 33.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.84亿 90.11 1.07亿 89.44 18.37
经销(销售模式) 5523.79万 8.52 651.81万 5.43 11.80
其他业务(销售模式) 884.46万 1.36 614.22万 5.12 69.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电机及配件(产品) 2.51亿 85.82 4278.13万 72.94 17.03
电子真空泵及配件(产品) 3690.53万 12.61 1262.48万 21.52 34.21
其他(补充)(产品) 458.38万 1.57 324.75万 5.54 70.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.89亿元，占营业收入的42.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖州申湖锂电池销售有限公司 │ 4823.86│ 5.23│
│合计 │ 38894.16│ 42.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.69亿元，占总采购额的35.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26871.05│ 35.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处的行业
车用交流发电机行业已形成市场化的竞争格局，各企业面向市场自主经营，行业主要通过政府部门的宏
观调控并结合行业协会自律进行管理。作为产业链上游，汽车交流发电机生产厂商主要为车用发动机厂和汽
车整车厂配套。车用发动机厂所属的内燃机行业及汽车整车厂所属的汽车行业的整体发展情况直接影响车用
交流发电机行业的发展水平。
我国的车用交流发电机行业分为主机配套和售后维修两个市场，主机配套市场根据应用的车型不同可以
细分为乘用车配套市场和商用车配套市场。公司在我国商用车配套发电机领域，产品市场占有率连续多年保
持领先地位。
车用交流发电机作为内燃机的关键零部件之一，通过集成在内燃机中而间接应用于汽车、工程机械与农
业机械等下游行业。由于前述下游行业，特别是汽车与工程机械行业具有较强的周期性特征，从而使得公司
所处的车用交流发电机细分行业也呈现出一定的周期性波动。
车用电子真空泵广泛应用于新能源汽车和涡轮增压或缸内直喷燃油车车型，随着汽车行业中新能源汽车
和涡轮增压汽车渗透率的发展变化，电子真空泵的需求也呈现一定的波动。
新型储能行业是我国加快构建清洁低碳、安全高效能源体系的有力支撑，产品覆盖发电侧、电网侧、用
电侧等多方面需求，发展前景广阔。根据不同应用场景对储能设备的大小、容量等不同要求，储能产品主要
可划分为便携式储能产品、家庭级储能产品、工商业级储能产品、电网级储能产品等。
（二）公司主要业务
公司主要业务为车用交流发电机和电子真空泵的研发、生产、销售及相关技术服务。
车用交流发电机是将车用发动机所产生的机械能转化为电能的装置，是汽车的主要电源和车用发动机的
关键零部件之一。其功用是当发动机正常运转时，向车载用电设备包括汽车电子控制装置、照明及信号装置
以及其他辅助电器等提供持续、稳定的电能，同时向蓄电池充电。
随着汽车电子化程度的日益提高，车用交流发电机的产品性能直接影响着车辆的稳定运行，对汽车驾驶
的安全性、舒适性以及能耗和排放均具有重要影响。除主要用于汽车外，车用交流发电机还广泛用于工程机
械、农用机械等非道路机械。
公司发电机产品主要定位于中高端配套市场，拥有8大系列逾300个主要型号，是国内配套车用交流发电
机产品线最丰富的公司之一。
电子真空泵主要功能是为汽车刹车提供真空助力，公司拥有P28、P30、P50全系列产品生产能力，目前
生产的电子真空泵主要用于新能源汽车。
公司主要经营模式如下：
1、销售模式
根据不同的目标市场及客户，公司销售模式分为主机配套直销模式和售后维修经销模式。其中公司主要
以面向主机配套市场的直销为主，经销销售所占比例较小。
（1）主机配套市场销售模式
公司在主机配套市场中采用直销模式，由本公司直接与发动机厂或汽车整车厂签订销售合同并销售产品
。公司主要通过与客户进行同步产品开发获得业务机会，在合作开发产品投产后则获取相应配套产品订单。
按照该模式，在发动机厂或汽车整车厂新型号发动机或新车型前期研发、设计阶段，公司即开始参与承担配
套发电机或电子真空泵的研发、设计、样品试制、样品测试、装车路试及图纸确认会签等工作，待新发动机
或新车型研发成功后则直接转入后续量产的配套供应。
（2）售后维修市场销售模式
售后维修市场主要采用经销商销售的模式，由公司营销人员通过市场考察，以区域为单位逐步确定一批
综合销售能力、信誉度和市场开发能力较强的经销商，由公司对经销商进行直接管理。销售具体流程为：公
司根据市场具体情况确定销售额度、产品价格及促销政策的细节后将产品销售给经销商，通过经销商在其销
售网络区域内销售产品。针对售后维修市场，公司每年度对经销商相关人员进行产品技术应用知识培训；对
经销商按年度进行考核，根据年度综合考核情况决定经销合约的续签。
2、生产模式
公司推行精益生产方式，以销售订单为驱动进行生产安排。基于与客户签订的年度框架合同，按照客户
的月度订单由制造部门根据订单并结合产成品的库存情况，编制月度预测计划，经销售、制造等部门评审后
，由制造部门确定次月生产计划，并进行动态管理。根据月度生产计划，结合销售发货的需求，由制造部门
编制三天计划。再由制造部门根据三天计划编制一天计划，并具体安排组织生产。如计划订单有所变更，由
销售部门提交计划调整通知单，经制造部门确认后，调整生产作业计划。
3、采购模式
公司实行计划与订单驱动相结合的采购方式。每年采购部门根据公司年度销售计划制定全年采购计划并
与供方签订年度采购合同，每月根据月度销售计划编制主要物资采购计划并实施采购。采购管理体系的设计
以“质量第一”为主旨，同时平衡考虑了成本控制、及时供应以及供应商关系维护等方面，符合公司业务模
式，利于公司长远发展。
储能业务是公司确立的战略发展新方向。公司目前主要的储能业务产品为便携式储能、驻车锂电池等。
便携式储能产品是一种内置高能量密度锂离子电池，可提供稳定交流/直流电压输出的电源系统，可应用于
户外旅行、应急备灾等场景。驻车锂电池是主要为卡车等商用车辆设计的辅助电池，它在发动机熄火时为车
载电器供电，让司机在停车休息时也能告别怠速油耗和噪音，享受空调、车载冰箱甚至电饭煲、热水壶等设
备带来的舒适与便利。在研发、生产和销售储能设备的基础上，公司也在积极推进工商业储能端的合同能源
管理业务。合同能源管理，是指节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能目标，节能服务公司提供必要
的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司投入及其合理利润。加快推行合同能源管理，积极发展节能
服务产业，是利用市场机制促进节能减排、减缓温室气体排放的有力措施，是助力实现“3060”碳排放目标
的有效途径。公司储能业务经营模式按市场化运营。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，我国经济顶住压力运行在合理区间，生产供给较快增长，就业形势总体稳定，物价温和
上涨，对外贸易增势良好，新动能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。据国家统计局发布数
据，上半年我国国内生产总值（GDP）同比增长4.7%。
汽车行业运行总体平稳，市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超
预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持
增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。据中国汽车工业协
会数据显示，2026年1-6月，我国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其
中，乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9%和6%；商用车产销量分别完成227.2万
辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%。新能源汽车产销量分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别
增长6.7%和7.3%，市场占有率达到44.3%。
在上述整车行业市场背景下，公司作为国内商用车配套交流发电机的主要供应商，面对商用车市场能源
类型分化、原材料价格保持高位、行业竞争异常激烈等复杂形势，坚定深耕主业，持续开拓创新，推进企业
不断发展。报告期内，公司业务规模持续扩大，主业利润进一步提升。发电机相关业务加大配套、力拓售后
，营收实现快速增长；电子真空泵业务受政策等影响下游需求减少，业绩有所回落；储能产品需求强劲，供
给增加，合同能源管理项目稳定贡献收益，业务占比进一步提升。
公司上半年实现营业收入56,507.68万元，较上年同期增长36.61%；实现归属于上市公司股东净利润1,2
25.01万元，较上年同期增长23.18%。营业收入同比增长的主要原因系发电机业务在配套市场、售后市场实
现双增长的同时储能业务进一步拓展所致。实现归属于上市公司股东净利润增长的主要原因系营业收入增长
所致。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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