经营分析☆ ◇603703 盛洋科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
多种射频电缆及相关配套产品、显示器件、卫星通信终端以及5G基站等产品与服务的研发、制造和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
射频电缆等通信类(行业) 5.66亿 61.92 1.29亿 55.80 22.71
其他电子设备制造(行业) 2.93亿 32.11 8840.15万 38.38 30.13
5G通讯基站服务(行业) 4335.39万 4.74 870.48万 3.78 20.08
其他业务(行业) 1120.44万 1.23 470.00万 2.04 41.95
─────────────────────────────────────────────────
射频电缆类产品(产品) 4.19亿 45.89 7936.72万 34.46 18.93
显示器件(产品) 2.93亿 32.11 8840.15万 38.38 30.13
卫星通信接收终端及组件(产品) 9646.96万 10.56 2930.00万 12.72 30.37
其他(产品) 6125.94万 6.70 2454.09万 10.66 40.06
5G通讯基站服务(产品) 4335.39万 4.74 870.48万 3.78 20.08
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.11亿 55.95 1.17亿 50.90 22.93
国外(地区) 3.91亿 42.83 1.08亿 47.06 27.69
其他业务(地区) 1120.44万 1.23 470.00万 2.04 41.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
射频电缆类产品(产品) 1.49亿 35.83 3868.31万 34.11 25.94
显示器件(产品) 1.45亿 34.92 4264.00万 37.60 29.34
高频头及相关配件(产品) 5990.39万 14.39 1491.70万 13.15 24.90
其他(产品) 3972.31万 9.55 1199.79万 10.58 30.20
5G通讯基站服务(产品) 2209.42万 5.31 517.55万 4.56 23.42
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.39亿 57.34 5145.33万 45.37 21.56
国外(地区) 1.78亿 42.66 6196.03万 54.63 34.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
射频电缆等通信类(行业) 4.35亿 52.71 8216.38万 43.20 18.89
其他电子设备制造(行业) 3.31亿 40.11 9034.51万 47.51 27.30
5G通讯基站服务(行业) 4568.55万 5.54 1254.18万 6.59 27.45
其他业务(行业) 980.98万 1.19 443.87万 2.33 45.25
海上宽带卫星通信终端(行业) 367.07万 0.44 68.75万 0.36 18.73
─────────────────────────────────────────────────
显示器件(产品) 3.31亿 40.11 9034.51万 47.51 27.30
射频电缆类产品(产品) 2.53亿 30.61 2704.32万 14.22 10.71
高频头及相关配件(产品) 1.48亿 17.91 4196.50万 22.07 28.41
5G通讯基站服务(产品) 4568.55万 5.54 1254.18万 6.59 27.45
其他(产品) 4444.53万 5.39 1759.42万 9.25 39.59
海上宽带卫星通信终端(产品) 367.07万 0.44 68.75万 0.36 18.73
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.10亿 49.69 7105.49万 37.36 17.33
国外(地区) 4.05亿 49.12 1.15亿 60.30 28.30
其他业务(地区) 980.98万 1.19 443.87万 2.33 45.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
显示器件(产品) 1.74亿 48.81 4630.06万 51.41 26.59
射频电缆类产品(产品) 8265.72万 23.16 1171.19万 13.00 14.17
高频头及相关配件(产品) 4662.90万 13.07 1479.21万 16.42 31.72
5G通讯基站服务(产品) 2628.05万 7.36 1104.38万 12.26 42.02
其他(产品) 2473.01万 6.93 568.24万 6.31 22.98
海上宽带卫星通信终端(产品) 238.49万 0.67 53.43万 0.59 22.40
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 1.90亿 53.22 5735.97万 63.69 30.20
国内(地区) 1.67亿 46.78 3270.54万 36.31 19.59
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.30亿元，占营业收入的36.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 32998.65│ 36.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.26亿元，占总采购额的27.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 22572.60│ 27.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司所从事的主要业务及产品
公司的主营业务是多种射频电缆及相关配套产品、显示器件、卫星通信终端以及5G基站等产品与服务的
研发、制造和销售。
1．多种射频电缆业务。该类业务是公司自成立以来持续专注发展的核心主业，主要产品包括车载高速
线缆，车载以太网线缆，数据线缆，75欧姆、50欧姆同轴电缆等。经过多年发展，公司已经成为国内少数具
备百兆、万兆车载以太网线缆、高性能数据线缆和高品质75欧姆同轴电缆规模化生产能力的企业之一，并与
国际知名企业如百通、TFC建立了长期合作关系，同时是Commscope、DISH、GeneralCable、Southwire等国
际大型通信运营商在中国大陆地区的重要产品供应商。
2．显示器件业务。子公司虬晟光电主要从事小尺寸显示器件的研发、生产与销售，主要产品为基于LED
技术的小尺寸显示器件和基于VFD技术的小尺寸显示器件。产品主要应用于家用电器，如洗衣机、空调、电
冰箱、音响、机顶盒、微波炉、时钟屏、影碟机、饮水机、消毒柜，少量用于仪器仪表、汽车空调、收款机
、咖啡机等设备。
3．卫星通信终端、组件及解决方案业务。该类业务主要为下游客户提供多轨位卫星通信终端及组件的
生产制造、销售服务，包括海事卫星通信终端、北斗车载终端、5G卫星电视终端等业务领域。子公司FTA主
要从事卫星互联网终端一体化解决方案的研发、销售，主要产品为基于DVB-NIP技术的Q-Stream平台、卫星
互联网终端以及终端组件等。
4.5G基础设施建设及运营服务：为运营商提供5G基站所需的通信铁塔租赁及运维服务。
（二）公司经营模式
1．射频电缆、显示器件、卫星通信终端等生产制造类的经营模式
（1）采购模式
①机构设置：公司设有采购部门，专门负责原材料和辅料的采购。公司通过了ISO9001国际质量体系认
证，按照该要求制定了规范的采购流程及供应商认证和管理制度。公司根据ISO9001国际质量体系要求制定
了规范的采购流程，对每项重要原材料均选择两家以上供应商。对于价格波动较大、市场供应紧缺的主要原
材料，公司根据生产需要每年与供应商签订采购框架协议，采购发生时，双方根据框架协议另行签署订单。
②供应商的选择：公司制定了严格的供应商认证和管理制度，确保原材料的质量稳定。公司对原材料供
应商建立质量档案，根据产品质量、价格、供货及时性等对其进行评审，建立合格供应商名录，并在每年年
底对其重新进行评价。公司对每项重要原材料均选择两家以上供应商，并在具体执行采购计划时，综合考察
合格供应商样品检测结果、产品报价、历史供货记录等资料，选定具体采购对象，确保采购原材料质量稳定
可靠。
③采购协议：对于主要原材料，公司根据生产需要每年与供应商签订采购框架协议，在采购实际发生时
，双方再根据框架协议另行签署订单。
④原材料采购检验：公司制定了《采购产品检验规程》，由质量部门遵照执行。对不同的原材料按照相
应的标准和规程进行检验。原材料到厂后，先由进货检验员检验，合格的才能办理入库手续；不合格品被单
独标识并隔离，退还给供应商，同时开出“来料异常联系单”。
⑤原材料采购方式：公司通常采用“以销定产、以产定采”为主，针对客户临时性订单、供应商供货及
时性等因素，辅以“设置安全库存、择机采购”为辅的采购模式，确保所购原材料质量稳定可靠。公司由生
产部门根据销售订单或整体销售计划，结合库存情况，编制采购需求计划，按权限审批通过后交采购部门，
由采购部门人员选择相应的采购方式落实物资的采购。对于原材料的采购，公司通常采用两家或以上合格供
应商同时价格谈判的方式，以保证采购价格和质量。
⑥原材料采购的定价政策：公司以市场价格采购原材料。其中射频电缆，针对铜杆、铝箔等贵金属原料
，公司依照采购时有色金属网、沪铜网等市场铜、铝的市场价格，加上以供应商原料加工成本、难易程度所
确定的加工费，作为采购价格。
（2）生产模式
公司针对新产品与已有产品采用两种不同的生产模式，具体内容如下：
①新产品生产模式：为不影响公司已有产品正常生产，公司对新产品的开发、试制设置了专用生产线，
由技术部门制定工艺方案并设计工具、模具后，利用专用设备进行试制。当新产品的所有技术指标达到客户
要求后，公司进行小批量生产，同时及时修改和完善工艺技术。在这整个新产品开发生产过程中，新产品与
已有产品完全分离，不会影响已有产品生产进度与质量监控。
②已有产品生产模式：公司对已有产品主要采用常规的以销定产模式进行生产。公司设立专门的生产部
门实施生产，市场部门、采购部门、质量部门等部门则负责为生产过程提供相关支持工作。生产部门根据生
产任务单制定生产计划，合理调配设备、人员组织生产，并根据市场需求预期和历史销售经验，对部分常规
产品如高频头产品进行提前生产备货。
（3）销售模式
①射频电缆产品的销售模式：报告期内，公司生产的射频电缆等通信类产品主要用于出口。对于出口业
务，公司直接向各国或地区品牌服务商提供包括设计、制造、包装在内的全方位的制造服务，产品直接面向
各品牌服务商销售，依据市场价格与客户协商确定。对于部分境内销售的射频电缆及相关配套产品，公司则
主要直接面向最终客户进行销售。
②显示器件产品的销售模式：报告期内，公司设立专门的市场部门进行显示器件业务的销售，公司的小
尺寸显示器件业务以直销为主，经销为辅。其中，采用经销的销售模式，公司与经销商之间均为买断式销售
，收入确认与直销模式下相同。
③卫星通信终端、组件及解决方案产品的销售模式：报告期内，公司主要采用“项目驱动+定制化交付
”的B2B模式。海外卫星互联网终端以大客户项目直销为主，国内市场主要面向广电运营商、海事、应急通
信、北斗等垂直领域客户，通过参与试点项目、技术验证和产品适配，推动终端产品进入客户采购体系。对
于卫星高频头（LNB）、天线组件等标准化程度较高的产品，向国内外卫星运营商、内容提供商批量供货。
2．5G基础设施建设及运营服务的经营模式
公司设有通信服务事业部，专门负责通信业务板块的管理和运营。公司服务的对象主要是中国移动、中
国联通、中国电信三大运营商，其中通信基站业务是“以租代建”的模式进行展开，即根据客户的需求进行
针对性投资建设，再以租赁运营的形式与客户达成合作，并根据客户需求提供相应的运维服务。5G基础设施
建设及运营服务的具体经营模式如下：
（1）公司根据运营商的基站规划和覆盖需求，按需进行现场查勘、用地协调，将初步拟定的建设方案
报运营商处确认，签订相关建设确认需求单（如有）。
（2）公司对拟建方案进行评估立项，根据实际情况按需展开地勘、设计、土建、采购、市电、配套等
建设环节，建设完成后进行验收并交付运营商开通使用。
（3）根据最终建设完成的塔型和配套类型，按测算标准同运营商签署基站《综合服务协议》，并根据
协议约定内容进行开票及收款动作。
（4）公司负责基站运营过程中的巡检、维护及维修，保障通信资产平稳运行。
二、报告期内公司所处行业情况
公司始终坚持围绕通信行业、电子信息行业等公司优势业务领域的发展主脉络，依托区位优势、技术优
势、资源优势，整合供应链的上下游资源，努力成为通信领域知名的供应商。报告期内的公司主要产品涉及
的行业主要包括射频电缆行业、显示器件行业、卫星通信终端、组件及解决方案行业、5G基础设施建设及运
营服务行业。
（一）射频电缆及相关配套产品行业
1．基本情况
射频电缆产业是我国经济建设重要的配套产业,应用较为广泛，公司射频电缆产品所处行业具有周期性
、区域性、季节性的特点：
周期性：公司射频电缆是通信行业重要的配套产业，其行业周期性特征正在向技术驱动的高成长周期转
变。虽然行业与宏观经济具备高度相关性，但在5G-A（5.5G）的深化覆盖、6G前期研发的启动以及智能网联
设备快速增长的驱动下，行业展现出明显的抗周期性与成长韧性。
地域性：我国射频电缆行业企业的区域性分布进一步强化，江苏、浙江、广东等沿海省份的产业集群效
应愈发显著。上述地区已经拥有较为完善的射频电缆产业集群和产业链，形成了一定的集聚效应，因此射频
电缆具有较为明显的区域性特点。
季节性：车载高速传输、数据中心和广播电视接入网是公司射频电缆产品最主要的应用领域。国内外运
营商通常在每年的第一季度制定全年投资和采购计划，第二季度开始实施，导致一季度销售额较低。
2．报告期内所处行业情况
随着信息化建设的深入推进和5G、物联网、云计算、人工智能等新兴技术的快速发展，全球高速铜缆市
场的需求量不断增加。尤其在数据中心、汽车电子化、工业自动化、智慧城市等关键场景中，对高性能、高
可靠性数据线缆的需求尤为迫切。为应对不断增长的高速数据传输需求，数据线缆正加速向更高速率、更大
带宽的方向演进，同时呈现出小型化、高密度、低延迟和强抗干扰的发展趋势。
高速铜缆凭借其低成本、高带宽、低功耗等优势，已广泛应用于数据中心、智能汽车、通信设备、高端
医疗设备、工业机器人和高端消费电子等关键领域。在数据中心中，高速铜缆主要用于服务器、存储设备与
交换机之间的短距高速互联；在智能汽车领域，支撑ADAS、智能座舱等系统中摄像头、雷达与域控制器之间
的实时数据通信；在通信领域，为5G基站、核心网及企业级网络提供高密度、低延迟的物理连接；在高端医
疗设备中，高速铜缆被用于医学影像系统（如MRI、CT）、手术机器人和远程诊疗设备，确保海量图像数据
的实时、无损传输；在工业机器人与自动化系统中，则用于多轴协同控制、机器视觉反馈和边缘计算单元间
的高速通信，满足严苛环境下的可靠性与时序精度要求。在高端消费电子场景中，则用于超高清视频传输、
VR/AR设备及高速接口等应用。
据行业预测，2026年全球高速通信电缆市场规模将稳步扩张，其中高速铜缆市场规模有望突破22亿美元
，6类及以上数据线缆占比进一步提升至65%以上，国内高速铜缆产业规模将突破120亿元，2026-2029年年复
合增长率维持在26%以上。车载高速线缆行业持续保持爆发式增长，随着汽车电子电气架构向域控制、中央
计算演进，L2+及以上自动驾驶车型渗透率提升，10Gbps以上车载以太网需求激增，带动车载高速线缆需求
快速释放，成为高速铜缆领域增长最快的细分赛道。竞争格局上，海外企业仍占据高端市场主导地位，但国
内头部企业已实现批量供货，与主流新能源车企达成深度合作，依托成本、供应链响应速度及定制化优势，
逐步推动高端产品国产化替代，行业集中度持续提升。
综上，受益于AI算力、新能源汽车等产业升级与政策红利，6类及以上数据线缆依托数据中心建设需求
实现高速增长，车载高速线缆凭借汽车智能化浪潮持续放量。当前两大细分领域均面临高端核心元器件依赖
进口的挑战，但国产化替代进程持续加速，未来聚焦高端细分领域、具备核心技术优势与精密制造能力的企
业，将持续抢占市场份额，迎来更大发展机遇。
3．公司射频电缆及相关配套产品所处的行业地位
公司作为国内专业射频电缆制造企业，产品品质要求高于国内行业标准。主要参照国际大型通信电缆生
产企业标准和国际先进行业标准组织生产，拥有包括内外导体加工、编织生产、护套生产、成圈、包装等生
产加工环节的完整产业链，具备从原材料到成品的全流程自主可控能力。凭借在长期发展中积淀的品质管理
优势、工艺技术优势和规模化制造能力，公司作为百通、TFC等国际知名企业国内的主要合作伙伴，以及Com
mscope、DISH、GeneralCable、Southwire等全球通信运营商在中国大陆地区的重要产品供应商的地位依然
稳固。在巩固国际市场的同时，公司近年来积极拓展国内市场，紧抓AI算力建设、智能网联汽车等国家战略
机遇，加快推动高品质射频电缆及高速数据线缆与国内数据中心运营商及汽车Tier1供应商等的合作，逐步
提升在国内高端线缆市场的品牌影响力与份额，实现国内外市场协同发展。
报告期内，公司积极拓展高速数据线缆业务，聚焦数据中心、智能网联汽车等高增长领域，已与多家下
游应用领域的头部客户建立战略合作关系，不仅丰富了公司产品体系，提升了在高性能传输领域的综合竞争
力，也有效增强了公司的经营韧性与盈利水平。
（二）显示器件行业
1．基本情况
子公司虬晟光电主要从事小尺寸显示器件的研发、生产与销售，包括基于LED技术的小尺寸显示器件和
基于VFD技术的小尺寸显示器件的研发、生产与销售。小尺寸显示器件属于电子元器件，并不能直接作为消
费品，行业内企业均需要按照家电制造商等客户要求为其订制产品，以便于同各种款式的家电等消费品相配
套。其生产销售的周期性、区域性、季节性特点如下：
周期性：每一款小尺寸显示器件均配套于相应款式的下游产品，比如某款洗衣机。而下游产品大多有一
定的生命周期，因此，行业中的产品也有相应的生命周期。
区域性：小尺寸显示器件没有销售半径的限制或其他区域壁垒，因此行业没有区域性。
季节性：部分下游行业的生产有季节性，比如空调，但由于各下游行业的季节性并非完全正相关，从而
使得作为其上游行业的小尺寸显示器件行业没有明显的季节性。
2．报告期内所处行业情况
小尺寸显示器件作为家用电器的重要部件，技术更新换代快，能耗低，环境污染少，并作为“新型显示
器件及其关键部件”的内容之一，在产业政策上得到国家的大力支持。
2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换
新政策的通知》，将补贴范围从2024年的8类家电产品扩大至12类，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲
等4类小家电产品。2025年上半年政策刺激效果显著，家电市场迎来快速增长期；但下半年增速逐渐放缓。
以旧换新政策加速了小家电产品的更新换代，为小家电企业带来了市场机遇，从而间接带动小家电LED
显示器件的需求增长。行业内竞争格局相对集中，定制化、高可靠性、低功耗成为核心竞争力，头部企业凭
借客户资源、技术积累和规模化优势形成较强壁垒，整体行业呈现稳健发展、结构升级的态势。
3．公司显示器件产品所处的行业地位
经过多年发展，子公司虬晟光电已拥有多项具有行业竞争力的核心技术，其产品和技术相继通过了惠而
浦、LG、三星、三菱、博世西门子等世界著名行业巨头的测试，产品已经达到世界领先家电企业的技术要求
。
目前，虬晟光电已经成为国际家电行业巨头三星、惠而浦、松下、LG、三菱等以及国内行业知名企业海
尔、美的、格力等品牌企业的长期供应商。作为国内家电行业小尺寸电子显示屏的主要供应商之一，虬晟光
电在细分行业内占据重要市场地位。
（三）卫星通信终端行业
1．基本情况
公司重点布局卫星通信终端的研发、生产与销售，核心产品包括海外卫星互联网终端及解决方案、船载
卫星通信终端、北斗车载终端、5G卫星电视终端等，同步配套生产卫星通信终端核心配套组件、部件。其生
产销售的周期性、区域性、季节性特点如下：
周期性：卫星通信终端行业发展与国家航天产业规划、低轨卫星星座建设周期、下游行业信息化投资周
期高度绑定。国内卫星互联网产业以国家规划为核心导向，星座组网、终端配套均遵循五年规划、年度发射
计划的周期节奏，因此行业产品具备与卫星星座建设进度匹配的周期性特征。近年来随着国内外低轨卫星互
联网进入规模化组网阶段，星座发射节奏持续加快，终端产品迭代与配套周期相应缩短，行业整体进入高速
增长周期，周期性波动显著弱化。
区域性、季节性：卫星通信终端不受地域及季节影响，因此没有区域性、季节性。
2．报告期内所处行业情况
2025年，全球卫星通信产业体量平稳增长，以卫星互联网为核心的数据服务已成为驱动增长的主要引擎
。全球视角下，面对低轨星座的颠覆性竞争，传统运营商通过横向整合扩大规模、巩固市场地位，SES正式
收购Intelsat，行业形成“新四大”运营商：SpaceX公司、SES-Intelsat、Eutelsat-OneWeb和Viasat-Inma
rsat。其中，以SpaceX为代表的“规模型玩家”，通过大规模星座部署、供应链垂直整合和低成本等优势稳
居行业龙头地位；后三家传统运营商围绕政府、企业和特定垂直领域市场，实行多轨道策略，通过高可靠性
网络、行业经验与高附加值服务稳固细分市场。全球卫星通信产业的热点集中体现在应用领域深化、商业模
式创新和大规模整合三个维度，推动产业从网络能力建设向价值运营服务阶段加速演进。传统卫星运营商通
过减少重复投资、整合全球客户资源与频谱资产，向提供多轨道、端到端的服务解决方案转型，新型卫星服
务正从技术验证快速迈向规模化商业落地。
我国卫星通信终端行业也进入高速发展期，是国家“新基建”战略中天地一体化信息网络建设的重要组
成部分，属于国家重点支持的新一代信息技术、航天航空产业范畴，报告期内持续获得国家及行业主管部门
多项产业政策的强力扶持。
2025年1月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将应急通信设备、卫星
通信终端纳入重点更新范畴，明确支持基层应急管理部门、偏远地区基层单位配置升级卫星通信终端，直接
带动行业需求扩容。
2025年8月，工业和信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》,指出有序推
动卫星通信业务开放，促进卫星通信产业高质量发展，激发商业航天创新活力，培育打造新质生产力，支撑
制造强国、网络强国和数字中国建设。
2025年11月，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，进一步明确
支持卫星通信、低轨星座等关键领域技术攻关与产业化落地，加快推进空天地一体化信息网络建设，同期工
业和信息化部、国家无线电办公室联合印发《卫星无线电频率和空间电台管理办法实施细则》，进一步完善
了卫星通信终端的型号核准、频率使用管理体系，规范了行业发展秩序，为国内卫星通信终端的规模化应用
奠定了合规基础。
在低轨卫星星座规模化部署、国家空天地一体化网络建设推进以及政策体系持续强化的共同驱动下，市
场规模扩大、技术迭代加速、应用场景深度拓展。卫星互联网星座建设进入密集发射期，高轨与低轨卫星系
统协同推进，高轨领域通信能力持续增强，低轨卫星互联网组网建设全面提速。多地相继出台商业航天政策
，主要包括规模化星座组网与地面站网建设，差异化区域集群以及卫星数据在低空经济、应急、城市治理等
领域的场景示范和规模化应用。政策普遍设定产业规模目标，凸显出应用牵引、集群发展、资金精准支持的
鲜明导向。
3．公司卫星通信终端所处的行业地位
公司凭借多年技术积累，在卫星互联网终端、北斗车载终端及5G卫星电视终端等细分赛道形成差异化竞
争力。全球市场上，公司依托子公司FTA，凭借其基于DVB-NIP技术布局国外卫星互联网终端业务，成为“硬
件+软件+服务”一体化解决方案供应商，与SES、Eutelsat、CANAL+集团等达成合作，成功开拓欧洲、南美
、非洲市场。国内市场中，公司卡位北斗车载终端、广电民生服务等细分赛道，与行业内部分知名企业建立
合作关系并成为其配套供应商，并成为中广融合直播卫星业务联合铺货试点及运营合作伙伴招募项目的成交
候选人。目前，公司卫星通信终端业务正处于“技术验证期”向“商业化放量”的关键阶段。
（四）5G基础设施建设及运营服务行业
1．基本情况
近年来，公司在坚持主业的基础上，积极拓展国内5G市场，推动通信基站铁塔设施业务。5G基础设施建
设及运营服务的周期性、区域性、季节性特点如下：
周期性：5G基础设施建设服务主要向通信行业提供，而通信行业往往受到政策因素影响，同时与经济发
展周期有较大的相关性。而5G基础设施建成并与运营商签署商务合同后，后续租赁及运营服务相对稳定，不
具有周期性。
区域性、季节性：5G基础设施建设及运营服务不受地域及季节影响，因此没有区域性、季节性。
2．报告期内所处行业情况
2025年，我国5G基站建设行业步入“量质并重、场景深耕”的新阶段。截至年底，全国累计建成5G基站
483.8万座，实现乡镇100%覆盖、行政村95%覆盖，千兆城市覆盖全国三分之二地市，并在330余个城市规模
部署5G-A（5G-Advanced）网络，为低空通信、万兆园区等创新应用奠定物理基础。
国家层面，《5G应用“扬帆”行动升级方案》深化实施，工信部2025年11月印发《关于开展2025年度5G
应用“扬帆”行动重点城市总结评估工作的通知》，聚焦5G流量提升、连接规模、应用创新等五大维度，推
动5G规模化应用。七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案》，明确提出“按需布局算力基
础设施，加速算力与行业融合应用，并深化5G+工业互联网的融合创新与规模化应用”，设定到2028年形成2
0项标准、50个领军品牌、100个创新发展高地的目标体系，为5G与制造业深度融合提供政策指引。地方层面
，北京、浙江等地出台专项政策，形成“国家统筹+区域协同”的政策合力。“十五五”规划将5G纳入“构
建现代化基础设施体系”核心任务，为行业提供中长期制度保障。
5G基础设施运营服务模式创新，“以租代建”等新型商业模式兴起，社会资本通过建设-租赁-运维全周
期服务参与基础设施建设，形成多元化投资格局。
3．公司5G基础设施建设及运营服务所处的行业地位
我国的通信铁塔行业呈现中国铁塔一家独大的局面，而民营铁塔企业作为市场重要补充，起到了解决疑
难站址的建设和运营问题的作用，相对中国铁塔规模较小。通信铁塔作为5G产业一个重要的基础设施，除中
国铁塔公司外，其他服务商目前尚处于同一起跑线。
公司目前已建成并投入运营的5G通信基站1200余座，依托上市公司平台优势，公司融资能力、管理能力
强，随着市场拓展和5G基础设施持续的建设，通过聚焦细分领域，拓展业务场景，相关业务将实现稳定发展
。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司坚持“稳主业、拓新域、强协同”的发展战略，在巩固传统射频电缆优势的基础上，积极
推进高速车载线缆与卫星通信终端业务布局。报告期内，公司实现营业收入9.14亿元，同比增长10.77%；归
属于上市公司股东的净利润为-2,337.05万元，亏损同比收窄36.85%；扣除非经常性损益后的净利润为-2,22
8.98万元；扣除股份支付影响后的净利润为-20.53万元。报告期内主要工作如下：
（一）传统主业结构升级形成稳健支撑
报告期内，面对数据中心、5G通信及智能汽车等领域对高性能传输介质的迫切需求，公司持续发挥完整
产业链和高品质制造优势，加快产品结构升级，完成3条车载高速线缆生产线扩建，实现月产30
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