经营分析☆ ◇603709 中源家居 更新日期：2024-04-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
沙发的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家具制造业-分部(行业) 4.49亿 98.11 1.14亿 95.99 25.33
其他(补充)(行业) 864.03万 1.89 474.83万 4.01 54.95
───────────────────────────────────────────────
功能沙发(产品) 3.42亿 74.64 9015.84万 76.11 26.40
其他(产品) 6391.29万 13.97 --- --- ---
固定沙发(产品) 4434.70万 9.69 600.65万 5.07 13.54
其他(补充)(产品) 775.18万 1.69 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.36亿 95.36 --- --- ---
境内(地区) 1347.03万 2.94 --- --- ---
其他(补充)(地区) 774.98万 1.69 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家居制造业(行业) 7.17亿 99.26 1.26亿 97.62 17.64
其他(补充)(行业) 536.11万 0.74 308.80万 2.38 57.60
───────────────────────────────────────────────
功能沙发(产品) 5.07亿 70.20 9530.57万 73.58 18.80
固定沙发(产品) 1.33亿 18.36 1247.79万 9.63 9.41
其他(产品) 7722.27万 10.70 1866.15万 14.41 24.17
其他(补充)(产品) 536.11万 0.74 308.80万 2.38 57.60
───────────────────────────────────────────────
外销(地区) 7.00亿 96.90 1.23亿 95.06 17.60
内销(地区) 1702.39万 2.36 331.39万 2.56 19.47
其他(补充)(地区) 536.11万 0.74 308.80万 2.38 57.60
───────────────────────────────────────────────
批发业务(销售模式) 4.44亿 61.46 6032.14万 46.57 13.59
网络销售(销售模式) 2.73亿 37.80 6612.37万 51.05 24.23
其他(补充)(销售模式) 536.11万 0.74 308.80万 2.38 57.60
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家具制造业-分部(行业) 3.78亿 100.00 7027.32万 100.00 18.60
───────────────────────────────────────────────
功能沙发(产品) 2.35亿 62.14 4138.39万 58.89 17.63
固定沙发(产品) 1.10亿 28.99 2249.23万 32.01 20.54
其他(产品) 3270.12万 8.66 626.57万 8.92 19.16
其他(补充)(产品) 82.47万 0.22 13.13万 0.19 15.92
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.68亿 97.29 --- --- ---
境内(地区) 1024.68万 2.71 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家居制造业(行业) 10.19亿 99.77 1.43亿 99.81 14.00
其他(补充)(行业) 234.80万 0.23 26.63万 0.19 11.34
───────────────────────────────────────────────
功能沙发(产品) 6.48亿 63.41 1.27亿 89.03 19.65
固定沙发(产品) 3.03亿 29.69 1103.62万 7.72 3.64
其他(产品) 6813.96万 6.67 437.98万 3.06 6.43
其他(补充)(产品) 234.80万 0.23 26.63万 0.19 11.34
───────────────────────────────────────────────
外销(地区) 9.96亿 97.55 1.36亿 95.06 13.64
内销(地区) 2269.11万 2.22 679.25万 4.75 29.93
其他(补充)(地区) 234.80万 0.23 26.63万 0.19 11.34
───────────────────────────────────────────────
批发业务(销售模式) 8.46亿 82.83 1.02亿 71.40 12.06
网络销售(销售模式) 1.73亿 16.94 4061.25万 28.42 23.48
其他(补充)(销售模式) 234.80万 0.23 26.63万 0.19 11.34
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售1.76亿元，占营业收入的24.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 17573.57│ 24.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购1.00亿元，占总采购额的28.43%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 10037.22│ 28.43│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
1、公司所处行业
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”；根
据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“C21家具制造业”中的“C2190其他
家具制造”，具体细分行业为软体家具行业。
2、行业发展概况
软体家具产业起源于欧美，意大利、德国、加拿大、美国等发达国家是传统的家具生产大国和出口国。
20世纪80年代以来，全球家具生产呈现出从欧美等工业化国家不断向亚洲发展中国家和地区转移的趋势。根
据中国家具协会于2022年1月公布的《2021亚洲家具展望报告》，全球家具行业随着宏观局势积极调整，表
现出巨大的发展潜力，2021年全球家具产值预计超过5,000亿美元，其中中国、美国、德国和意大利的家具
产值位居世界前列。从亚太来看，亚太地区的产值占全球总体产值的一半以上，是近年来在全球外部环境复
杂多变的情况下唯一持续保持增长的地区，这体现出亚太地区在全球家具供应链中的重要地位。
凭借特有的劳动力资源、原材料等丰富的生产要素优势，同时受益于居民可支配收入增加、城市化进程
加快和国际贸易发展，我国家具制造行业发展迅速，国际家具贸易地位不断提升，已成为全球家具的生产大
国、消费大国和出口大国。海关总署数据显示，2023年1-6月我国家具及其零件出口金额为323.76亿美元。
家具行业属于劳动密集型产业，进入门槛较低，使得我国家具行业企业数量众多，产业格局较为分散，
行业集中度较低。根据国家统计局数据，截至2023年1-6月，全国家具制造业规模以上企业数量7,238家。
当前，国内国际家具产业格局不断变化，消费模式、市场需求日新月异，我国家具行业正处于结构调整
的关键阶段。供应端方面，近年来，我国家具企业也在进行数智化改造升级，积极运用互联网、智能制造、
绿色生产等技术提升行业制造水平。消费端方面，数智化技术引发新一轮的消费体验升级，消费者乐于接受
数字化和智能化的产品和服务。凭借便捷化、多元化、移动化、个性化等优势，全球电商渠道交易规模正在
不断增长，电商渗透率持续提升，电商渠道已逐步成为家具市场发展的新引擎。未来随着电商渠道的不断扩
大以及物流、电子支付等配套产业的发展，线上家具市场占比有望继续扩大，这也将会进一步加速行业洗牌
进程。根据Statista预测数据，美国家具用品电商渠道的收入在2025年将达到612.1亿美元，复合增长率为3
.07%；欧洲家具用品电商渠道的收入在2025年也将达到519.64亿美元，复合增长率为6.89%。
3、行业周期性特点
软体家具行业主要受家庭收入水平、消费支出结构和房地产行业景气程度等因素的影响，因而软体家具
行业的周期性与经济周期有一定的相关性。
4、公司所处行业地位
公司一直以“百亿沙发，百年企业”的愿景为目标，以客户为中心，以产品技术创新为抓手，以生产效
率、成本优化为核心，不断提升企业竞争力。经过多年经营发展，公司生产管理水平、研发涉及能力、数字
化打样技术、产品质量等均处于行业内较为领先的水平，凭借具有竞争力的产品交期、价格、功能以及优良
的品质等优势，公司快速切入海外功能沙发市场，公司积累了遍布全球的客户资源，是国内功能沙发主要出
口商之一。
公司先后获得“国家绿色工厂”、“国家知识产权示范企业”、“国家绿色供应链管理企业”、“长三
角G60科创走廊工业互联网标杆工厂”、“浙江省著名商标”、“浙江出口名牌”、“浙江省第一批上云标
杆企业”、“浙江省两化融合发展试点”、“浙江省级研究院”、“浙江省家居行业领军企业”等荣誉及资
质。
（二）公司主要业务情况
公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务，为全球家庭提供健康、舒适、环保的家
居产品。公司产品销售遍及美国、中东、非洲、澳大利亚、英国等国家和地区，逐步搭建了面向全球的销售
网络体系。目前产品主要包括手动功能沙发、电动功能沙发、扶手推背沙发、老人椅等功能性沙发，固定沙
发及板式家具等。
1、功能性沙发
人体工程学设计，根据人体不同部位特点，有针对性的承托，让每一次休息都能得到很好的体验。110
°-160°舒适大广角，随意坐瘫躺，自主定义舒适，解锁现代新生活。功能性老人椅专为老者设计，安稳智
能助起，同时配备按摩、加热模式，给与无微不至的关怀，崇尚智能养老新风尚。
（三）公司主要经营模式
1、销售模式
公司贯彻以外销为主、内外并举的营销战略，目前通过电商零售等营销渠道打造“CANMOV慧动”、“ZO
Y中源家居”公司自有品牌，持续扩大品牌影响力，正处于由OEM/ODM向OBM转型阶段。
（1）国外销售
OEM/ODM模式下，公司的主要客户为国外大中型家居批发商和零售商。公司主要通过参加全球性的家居
展会、博览会等方式获取新增客户需求信息，广泛而有效地与潜在客户进行交流，建立商业合作关系，经过
多年的发展，公司积累了遍布全球的客户资源。此外，为了更好地服务客户，贴近市场，公司逐步组建海外
本土化的销售团队，及时响应客户需求，自主设计并推出具有市场竞争力的产品，深度服务优质大客户，增
强客户黏性。
OBM模式下，公司通过国外主流电商平台开设自有品牌店铺开展零售业务，通过自主研发、生产、跨境
运输、仓储、售后服务等环节，不断向海外终端消费者输送公司产品，扩大公司自有品牌的影响力。
（2）国内销售
OEM/ODM模式下，公司主要客户群体为国内家居企业、各类电商品牌客户等。
OBM模式下，公司通过天猫、京东等主要电商平台开设自有品牌店铺，销售高性价比的产品，扩大品牌
影响力。
2、采购模式
公司的采购主要分为材料采购和成品采购。
材料采购：公司原材料主要包括五金铁件、木材、塑料、面料、海绵、辅料等。公司根据供应商管理和
筛选制度甄选供应商，经过对供应商进行实地评估和样品评估等程序，建立合格供应商名录，在公司需要采
购时，对合格名录内的供应商进行询价比价、竞价招标、服务、响应速度效率、信誉品质等综合评审后，选
定供应商，并跟踪监督，进行采购管理。
成品采购：为进一步发挥客户资源优势、满足内外销客户多品类产品需求，公司严格甄选家居产品供应
商，并加强对外部采购成品的质量检测。
公司通过SRM系统实现供应商准入、询报价、订单协同、检验送货、对账等环节的供应链全过程管理。
3、生产模式
公司产品以订单生产为主、备货生产为辅，持续推进造智能制造体系。订单生产是指公司根据客户订单
的需求和交货期限安排生产，备货生产是指公司为保障产品的及时供给对一些标准化的产品准备部分库存。
公司计划部门根据顾客订单的交货期和内部生产运作情况，基于精益化生产原理，制定生产计划由公司工厂
生产，公司产品在流入市场前，设有相关的检查员按照生产管控程序对生产工序进行检查和管控，产成品经
成品检查员检验合格后方可通知作业员按相应规格进行包装、出入库。
公司大力推行“机器换人”，通过引入先进自动化设备、改善工艺及优化生产流程，提升自动化水平，
提高生产效率，降低生产成本。工厂依托SAP、BOM（物料清单系统）、WMS（仓储物料系统）、SRM（供应链
管理系统）等系统，对公司客户订单、计划采购、出入库、生产交付等流程进行信息化管控。
4、研发设计模式
公司建立了以市场需求为导向的设计研发机制，结合自身经营模式与生产控制要求，确定了公司产品设
计与研发流程。公司一线销售人员根据市场动态、产品销售分析以及业务发展规划等提起新品开发申请；公
司设计、研发、品管、生产等部门联动合作，对样品的功能、安全、外观、加工的可行性、结构模块化等进
行严格审核，经各部门审批通过才将新品投入批量生产，确保最终流入市场的产品兼具美观、舒适、环保于
一体，满足消费者差异化需求。
二、报告期内核心竞争力分析
公司是国内最早一批从事沙发等家具产品研发、设计、生产和销售的公司。自设立以来，一直专注于该
细分市场，通过不断的研发积累，公司逐步形成自身的核心技术。截至2023年6月30日，公司取得各类发明
专利、实用新型、外观设计共115项。凭借丰富的客户资源、快速响应的供应链、精益化智能化集约化的生
产优势、内部管理及信息化优势以及产品研发设计及质量优势，公司产品不断推陈出新，满足不同层次消费
者的需求。竞争优势主要包括以下几个方面：
1、客户优势
公司以展会为市场开拓的起跑点，主要通过博览会、展会活动和跨境电子商务等渠道建立客户关系。公
司积极探索海外本土化营销，从产品端到营销端，积极推进本土化建设，努力成为目标市场的重要一员，不
断提升市场需求反应速度及服务水平；通过参与美国高点国际家具展、拉斯维加斯展会、广州中国国际博览
会等展会，积极拓展客户资源，深入挖掘客户潜在需求，量身定做产品、提供定制化服务，建立长期稳定的
客户关系；建立较为完善的销售服务体系，建立质量召回制度，及时解决客户的各种问题，切实保障客户合
法权益。另外，公司近年来加快对跨境电商业务的投入，已拥有一支成熟稳定的自主品牌的跨境电商销售运
营团队，搭建起向终端客户直接销售的营销网络。经过不懈努力，公司产品销售遍及美国、中东、非洲、加
拿大、澳大利亚、英国等国家和地区，搭建起面向全球的营销网络体系。
2、快速响应的供应链
公司总部地处于“中国椅业之乡”浙江省安吉县，为我国沙发及其他坐具类产品的主要生产基地之一，
已形成了原材料供应、半成品加工和成品生产和销售的完整产业链，产业上下游配套齐全，产业生产效率和
协同效率高，并已具备规模优势。
公司多年来不断对供应链体系进行建设和优化，建立了供应链管理制度和管理体系，通过SRM管理系统
，实现从供应商准入、询报价、订单协同、检验送货、对账等供应链全过程管理，为公司的供应链高效率运
作提供了有效支撑。
为进一步发挥客户资源优势、满足内外销客户多品类产品需求，公司近年来开始引进家居产品供应商，
并加强对外部采购成品的质量检测，公司通过整合成品供应链资源，与供应链伙伴优势互补、合作共赢，以
实现市场扩张策略和战略发展目标。
3、精益化、智能化、集约化的生产优势
公司结合沙发产品生产线特点，通过工艺改善，优化产品结构降低损耗，通过价值流图分析技术、过程
分析等方法，明确生产过程中所存在的问题，持续改进精益化流水线，合理匹配各生产工序的进度，有效降
低生产过程中的存货占用，实现对产量、成本的精准控制，缩短生产周期。公司积极开展“机器换人”的研
究和落实工作，对生产过程中可以实现自动化的部分关键工序逐步装备了智能化设备，人效提升显著。
公司智能仓储系统已投入使用，将仓储信息库与生产信息库打通，利用人工智能技术，形成一套无缝衔
接的高效物流仓储体系。该项目占地5,906㎡，地面高度35m，集成货架、堆垛、输送、提升、WMS仓储管理
系统与WCS仓储执行系统等信息化系统于一体，并充分运用RGV智能调度系统，实现成品入库、出库全程自动
化。
此外，公司未来工厂产业园一期已于2022年5月竣工投产，为提高资产利用率，降本增效，公司完成了
一厂产线及二厂产线与未来工厂一期新旧产线布局的整合、优化工作，初步实现了生产方式由“分散型”向
“集约型”的转变。
4、内部管理及信息化优势
公司拥有一支高素质的专业管理团队，坚持以“科学思维、数据决策、持续改善”管理理念，形成了公
司战略规划、年度经营计划制定，年度目标任务分解到月、到周，每周检视、每月分析改善的一整套经营分
析、决策、纠偏机制，并建立了基于信息化管理、数据决策、制度管人、流程管事的现代化企业管理体制，
并持续深化组织变革，构建起高效、系统的管理模式。公司高度重视企业信息化建设，以数字化转型引领企
业提质增效，积极推各类信息系统集成交互，实现重要经营数据共享的及时性、准确性、高效性，为日常经
营分析研判奠定坚实基础。
5、产品研发设计优势
公司是经浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合认定的高新技术企业，公
司功能沙发设计中心被认定为“2021年中国轻工业工业设计中心”。
公司以研发设计能力作为核心竞争力之一，注重对研发的投入，提高产品力，满足各类客户多元化需求
。公司已建立一支紧贴市场需求、研发能力强的人才团队，截至2023年6月30日，公司取得各类发明专利、
实用新型、外观设计共115项。此外，公司通过引进行业领先的研发设计软件，实现了从设计到打样全研发
流程的信息化，构建了研发与生产一体化管理体系，打通研发生产环节，有效提高设计和打样的工作效率，
提升打样的精确度和材料的利用率，在落实产品标准化控制的同时，通过提升产品设计成功率，更好地服务
目标客户。
6、产品质量优势
公司始终将生产质量过硬、性能优异的产品作为生存发展的重要基础。在ISO9001质量管理体系认证的
基础上，制定了从原材料采购到产成品出库的质量控制管理体系文件。严把进料检验关，实施供应商分类管
理，确保及时采购高质量原材料及成品。在自主制造方面，品管部门严把原材料质量检验关、生产制程检验
关、出货检验关，确保产品符合公司质量控制要求。公司还建立了用于应对品质异常反应与处理、分析与改
善的管控机制，确保成品品质。同时，公司亦加强了对成品供应商产品质量检测。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，全球经济增速放缓，面对内需不足、外需不稳的外部形势，公司科学调整经营思路，有
的放矢应对风险挑战，坚持以利润为导向，围绕“稳经营、增动能”下功夫，坚持不断自我革新和改造提升
，实现了经营规模和经济效益双增长。
（一）明确坐标、锚定转型，在转型路上跑出加速度
报告期内，公司明确“三走一坚定”的转型发展方向，具体来看：
内销方面：公司内销业务坚定打造品牌。通过新媒体、电商平台、各内容平台等形式实现多场景、多渠
道的品牌触达及曝光，提升消费者的品牌认知，吸引更多消费者的关注并增加市场份额，努力提升公司内销
业务占比。
跨境电商方面：目前，跨境电商已逐步成为家具市场发展的新引擎，随着跨境电商渗透率的持续提升，
作为跨境电商的重要组成部分，海外仓布局的重要性不可估量。报告期内，公司跨境业务增量明显，为了更
好地促进公司跨境业务的发展需要，公司高层多次赴海外调研市场现状，通过科学合理的调整，优化海外仓
布局；通过精细化运营管理，完善家居品类的细分布局。企业高度重视产品、服务、效率等三个核心要素的
提升工作，致力于在每一个细节中追求卓越，不断提高工作效率，为消费者提供更好的消费体验。同时，企
业积极参加各类平台大促活动，不定期开展专属促销活动，提高企业产品的销量和知名度。
传统渠道方面：公司传统外贸模式主要通过海外本土化营销团队建设、海外供应链交付保障方面寻求突
破。报告期内，公司境内外销售团队不断融合，各自在产品力、服务力的打造上发挥优势，积极参加展会，
拓展客户资源。后续公司将持续加强海外本土团队的建设，实现销售网络的细化和下沉，同时依靠自有海外
供应链在产能、时效等方面的交付保障，不断加强传统渠道规模化的竞争优势。
（二）以市场为导向，强化经营意识，为公司发展提供动力支持
受中美贸易摩擦带来的“去中国化”因素的影响，为了降低成本、规避风险，国内企业纷纷加速了产能
向东南亚转移的进程。报告期内，公司积极整合现有家居产业优势资源，以市场为导向，着手越南生产基地
建设，通过完善公司海外供应链布局，打造强大的海外供应链交付能力，为公司跨境电商业务、传统外贸业
务的转型升级提供动力支持。
紧扣“利润中心”经营思维，强化经营意识，充分利用未来工厂集约化的制造优势，通过工艺优化、产
线整合等方式，提升人效，落实采购关键绩效指标，严格控制原材料、半成品库存，有效减低库存风险。与
此同时，建立主要客户品质通用管理手册，推动制造做专、做精。
（三）深化现有系统信息集成，不断推动信息化与经营的融合
报告期内，公司信息化建设以问题为导向，聚焦业务系统的开发集成工作，通过信息共享和集成交互，
实现业务流程的优化和提升，在提高工作效率的同时，降低人为错误风险，提升业务处理准确性。通过系统
运维持续优化更新，为传统和跨境业务部门提供了更加稳定、高效的业务支持。
（四）强化经营管理，助力提质增效
报告期内，公司秉承“向管理要效益、向资源要效益”的管理理念。一方面，公司重视经营分析，以业
务为源头，财务BP持续下沉，不断完善过程纠偏、结果复盘、偏差归因的经营赋能工作，通过召开月度经营
会，监控现状、评审未来，同时就存在的问题、需采取的关键行动以及所需的资源支持达成共识，输出可操
作、可量化、可检查的专项方案。同时落实绩效机制，持续提升经营水平，做好潜在风险的预警与转化工作
，促进经营目标的实现。另一方面，公司通过出售、出租的方式，提高资产运营效率。
（五）落实HRBP下沉机制，加强组织能力建设，共同赋能业务增长
报告期内，公司人力资源通过事业部HRBP机制，不断深入业务一线，实现双线汇报的矩阵管理，积极发
现并解决流程中的卡点，持续推进事业部组织能力建设工作，与财务BP、业务部门1号位共同推进业务发展
，实现组织效能倍增。
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