经营分析☆ ◇603721 中广天择 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
IP运营：深耕创意视听，开展全链路生态；文科融合：数智化深度重构期，聚焦精品算料；文旅融合：从
观光到沉浸，助力城市出圈；文体融合：赛事IP化，文化内核成核心；产教融合：人才定制化培养，擘画
发展新篇
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 1.19亿 100.00 1749.53万 100.00 14.73
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.19亿 100.00 1749.53万 100.00 14.73
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(业务) 5632.08万 47.43 912.35万 52.15 16.20
影视剧投资(业务) 1419.32万 11.95 91.87万 5.25 6.47
电视剧播映权运营(业务) 1153.23万 9.71 442.04万 25.27 38.33
文体运营(业务) 1015.59万 8.55 -165.18万 -9.44 -16.26
MCN运营(业务) 900.14万 7.58 118.83万 6.79 13.20
文旅运营(业务) 633.16万 5.33 4.52万 0.26 0.71
产教融合(业务) 344.82万 2.90 101.50万 5.80 29.44
演播厅运营(业务) 337.75万 2.84 58.64万 3.35 17.36
其他(业务) 311.59万 2.62 124.34万 7.11 39.90
数字版权保护及技术服务(业务) 127.01万 1.07 60.60万 3.46 47.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 3.35亿 98.20 8182.06万 97.14 24.40
其他业务(行业) 616.35万 1.80 240.59万 2.86 39.03
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(产品) 1.78亿 51.98 3920.21万 46.54 22.08
文体运营(产品) 4801.60万 14.06 1844.58万 21.90 38.42
MCN运营(产品) 3275.04万 9.59 476.95万 5.66 14.56
电视剧播映权运营(产品) 2772.92万 8.12 1083.57万 12.87 39.08
影视剧投资(产品) 2059.43万 6.03 -36.62万 -0.43 -1.78
文旅运营(产品) 1262.60万 3.70 208.18万 2.47 16.49
产教融合(产品) 804.75万 2.36 395.07万 4.69 49.09
其他业务(产品) 616.35万 1.80 240.59万 2.86 39.03
数字版权保护及技术服务(产品) 527.93万 1.55 209.69万 2.49 39.72
演播厅运营(产品) 279.25万 0.82 80.42万 0.95 28.80
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.35亿 98.20 8182.06万 97.14 24.40
其他业务(地区) 616.35万 1.80 240.59万 2.86 39.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 1.33亿 100.00 1580.38万 100.00 11.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.33亿 100.00 1580.38万 100.00 11.87
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(业务) 7100.58万 53.31 840.20万 53.16 11.83
电视剧播映权运营(业务) 1407.80万 10.57 546.46万 34.58 38.82
影视剧投资(业务) 1336.40万 10.03 -198.92万 -12.59 -14.89
MCN运营(业务) 1268.13万 9.52 6388.71 0.04 0.05
文体运营(业务) 739.38万 5.55 -95.25万 -6.03 -12.88
文旅运营(业务) 462.78万 3.47 43.79万 2.77 9.46
产教融合(业务) 457.94万 3.44 257.75万 16.31 56.28
其他(业务) 310.19万 2.33 117.12万 7.41 37.76
演播厅运营(业务) 209.76万 1.57 48.90万 3.09 23.31
数字版权保护及服务(业务) 25.92万 0.19 19.70万 1.25 76.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 2.94亿 97.87 6225.68万 95.90 21.19
其他业务(行业) 640.50万 2.13 266.18万 4.10 41.56
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(产品) 2.02亿 67.33 4283.15万 65.98 21.20
电视剧播映权运营(产品) 3698.86万 12.32 1365.20万 21.03 36.91
MCN运营(产品) 2638.83万 8.79 131.75万 2.03 4.99
产教融合(产品) 1172.28万 3.91 464.38万 7.15 39.61
文旅运营(产品) 972.51万 3.24 142.26万 2.19 14.63
其他业务(产品) 640.50万 2.13 266.18万 4.10 41.56
演播厅运营(产品) 374.65万 1.25 -88.66万 -1.37 -23.66
影视剧投资(产品) 213.53万 0.71 -125.25万 -1.93 -58.65
数字版权保护及服务(产品) 95.68万 0.32 52.85万 0.81 55.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.94亿 97.87 6225.68万 95.90 21.19
其他业务(地区) 640.50万 2.13 266.18万 4.10 41.56
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.17亿元，占营业收入的34.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│长沙市教育局 │ 3412.82│ 9.99│
│长沙市体育局 │ 2248.75│ 6.58│
│东阳奇树有鱼文化传媒有限公司 │ 2145.05│ 6.28│
│汉海信息技术（上海）有限公司 │ 1937.36│ 5.67│
│长沙城市发展集团有限公司 │ 1919.70│ 5.62│
│合计 │ 11663.68│ 34.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的7.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│海南两比特科技有限公司 │ 500.93│ 2.09│
│陕西启汇体育产业有限公司 │ 481.13│ 1.79│
│长沙市长房物业管理有限公司 │ 417.85│ 1.55│
│侠客行（上海）广告有限公司 │ 361.96│ 1.35│
│湖南教建集团有限公司 │ 314.80│ 1.20│
│合计 │ 2076.67│ 7.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
2026年为“十五五”文化产业开局之年，整体从流量红利期进入存量竞争、技术重构、强监管下高质量
发展新阶段，政策端强调“繁荣互联网条件下新大众文艺”，AIGC深度改造生产全链路，微短剧、网络视听
、出海成为核心增长引擎。
1.2026年传媒行业核心新政
微短剧成为监管重点，《微短剧发展管理办法》9月1日起正式施行，将小程序、车载、穿戴设备等全部
传播终端纳入管理，推行分类许可备案制度，高投资重大题材需申领发行许可证，小成本作品执行备案公示
。政策明确内容红线，严禁歪曲历史、低俗暴力等不良内容，AI生成微短剧必须强制标识，未完成审核不得
上线。配套《微短剧精品创作传播计划》，重点扶持现实题材、传统文化题材，扭转单纯追逐流量的行业风
气，同时出台AI微短剧分层分类执行标准，规范AI短剧生产。
针对AIGC视听内容，开展AI魔改视频常态化专项治理。整治篡改经典、恶搞解构历史人物等乱象，明确
所有AI生成视听内容需显著标注技术来源，划清AI内容创作底线。“剑网2026”版权专项行动启动，重点打
击影视剪辑搬运、盗版资源传播、IP抄袭仿冒。同步关注AIGC版权界定，加大侵权惩戒力度。
网络综艺实行全链条全周期管理，严控饭圈炒作与过度娱乐化。持续整治直播诱导打赏、低俗剧本直播
，播客、车载音视频、互动视频等新业态正式纳入网络视听监管体系，补齐行业规则短板。
产业端同步推出网络视听节目精品创作传播工程，微短剧、短视频、播客均可参与季度及年度推优，评
优结果可获得流量倾斜与项目扶持。顶层提出繁荣互联网条件下新大众文艺，压实平台主体责任。整体来看
，新政抬高行业合规门槛，倒逼行业淘汰低质流水线内容，鼓励优质原创，引导传媒产业高质量发展。
2.2026年传媒行业现状与趋势
2026年作为“十五五”文化产业开局之年，国内传媒行业彻底告别流量红利野蛮增长阶段，整体进入存
量竞争、技术重构、强合规、精品化的高质量发展新时期。行业整体大盘保持稳健，但增长逻辑全面切换，
政策监管、AIGC技术、内容出海、版权规范化成为全年核心主线，行业格局加速分化洗牌。
从行业现状来看，首先市场两极分化态势显著。全网用户流量见顶、注意力碎片化，传统粗放式流量运
营失效。头部平台与内容企业凭借IP储备、AI技术、资金优势持续聚拢资源，盈利能力稳定；而中小型传媒
、剪辑制作、内容代运营机构毛利持续压缩，同质化低价竞争严重，单纯依赖传统拍摄剪辑的服务模式逐渐
被市场淘汰，兼具AI能力、内容创意与合规思维的团队成为行业刚需。
细分赛道呈现明显结构性变化。微短剧成为传媒核心增量赛道，市场规模持续攀升，AI短剧、AI漫剧凭
借低成本、高效率实现产能爆发，但内容模板化、同质化问题突出。伴随2026年系列新政落地，微短剧全面
实行备案许可、AI强制标识制度，行业彻底结束野蛮生长，低俗爽文题材受限，现实、传统文化、正能量精
品题材成为主流。长视频平台会员增长触顶，逐步弱化流量竞争，聚焦精品综艺、独家IP与垂直内容布局。
直播电商、营销广告行业告别规模扩张，转向精细化运营与实效转化，剧本直播、诱导打赏等乱象持续被专
项整治。同时，播客、车载音视频、互动视频等新业态被正式纳入视听监管体系，行业规则进一步完善。
版权治理与合规管控成为行业底线。“剑网2026”专项行动常态化开展，严厉打击影视切条搬运、盗版
引流、IP抄袭仿冒等行为，AIGC内容版权界定、侵权追责成为行业治理重点，内容创作与传播的合规成本显
著提升。
从未来发展趋势来看，AIGC将全面成为传媒行业基础设施，“AI辅助创作+人工核心创意”的混合生产
模式普及，将大幅降低内容制作成本、提升产出效率，同时AI内容审核、溯源标识将成为标准化工作流程。
其次，全行业加速精品化转型，政策持续引导内容创作兼顾社会效益与经济效益，流量至上的行业逻辑彻底
退场。此外，内容传播走向多终端融合，大屏、车载、XR设备等新场景持续扩容，跨屏适配、全渠道运营成
为企业核心能力。
内容出海将成为传媒行业核心新增量，依托AI翻译、本土化运营，微短剧、网络文学、国产漫剧持续打
开海外市场。行业洗牌持续深化，具备合规体系、自有IP资产、AI创作能力与出海布局的企业将长期领跑，
粗放式、无合规、低质流量型机构将加速出清。整体而言，2026年传媒行业正完成从“流量驱动”向“技术
、内容、合规、价值驱动”的全面转型升级。
（二）报告期内公司主营业务情况说明
1.IP运营：深耕创意视听，开展全链路生态
公司主动顺应内容行业变革趋势，积极布局纪实IP、微短剧、AI漫剧、中长剧等多元内容赛道，构建多
层次、差异化的内容供给与运营体系。在短剧及中长剧领域，公司以制作、投资与分账发行相结合的模式稳
步推进项目落地，内容制作与市场运营能力持续提升，优质项目储备不断充实。在IP全链条运营与衍生品开
发方面，公司依托优质内容IP持续拓展变现渠道，推动线上内容向线下场景、文创产品、数字体验、潮玩周
边等领域延伸。《守护解放西》IP成功打造线下体验店、音乐嘉年华等衍生场景，实现内容IP与城市消费场
景深度融合；《恰同学少年》青春剧场推出系列主题文创产品，并完成VR数字体验项目研发与落地，丰富数
字文创与实景体验融合业态；同时积极布局“谷子经济”与潮流文创赛道，有序推进外部IP投资布局，完善
衍生品业务矩阵，助力公司构建内容创作与新消费产业协同发展的生态格局。
2.文科融合：数智化深度重构期，聚焦精品算料
中广天择搭建的“节目购”“淘剧淘”两大视频版权在线交易平台，为全国600余家电视台提供优质视
频版权。
近年来抢抓文科融合新机遇，建设运营“中国V链”平台，为各大版权方提供全生命周期的版权服务，
可提供网剧备案、剧片交易、剧本超市、版权保护等一站式全链条综合服务；同时聚焦以音视频为主的高质
量多模态算法训练语料，以40万小时4K超高清视频和200万小时高保真音频，构建起高质量垂类算料库，与
国内多家顶尖大模型公司实现了合作，多项数据集产品填补国内空白。
3.文旅融合：从观光到沉浸，助力城市出圈
在“文化+旅游”融合方面，旗下天择城旅打造的红色沉浸式演出《恰同学少年》青春剧场，以青年毛
泽东及其师友的故事为主线，运用多媒体艺术，让观众在光影交织中沉浸于“觉醒年代”。2023年5月在长
沙橘子洲头开演以来，累计接待全国观众超20万人次，先后14次被《新闻联播》《焦点访谈》等央视栏目报
道，入选第二批全国旅游演艺精品名录，已成为长沙文旅新地标。岳麓山“长沙之眼”观景平台，为游客提
供360度沉浸式观景体验，累计接待游客超100万人次。在湖南邵阳城步打造水上苗乡数字幻游项目《巫水河
边月正圆》，集行船游赏、数字光影和沉浸式情景剧场于一体，用新媒体数字技术打造了一场文旅盛宴。“
杜甫江阁·喜相逢”沉浸式互动夜游项目5月30日对外演出，从方案确认到落地首演仅用三个月。与济南文
旅合作的《金风玉露宜相逢》公演以来累计演出近80场，大众点评评分升至4.9。与山西长治合作的《太行
山上之神头奇兵》VR项目5月正式运营，实现内容异地输出再突破。
中广天择团队配合央视总台春晚节目组于2024年初执行《新春湘遇·春满星城》长沙分会场特别节目和
元宵分会场节目，2025年相继策划执行了全国第八届中小学生艺术展演的开（闭）幕式、长沙市第十一届运
动会开幕式等大型活动，均获得主办单位高度肯定。
4.文体融合：赛事IP化，文化内核成核心
中广天择旗下长沙体产以赛事策划运营、青少年体育培训为核心业务，成功运营2024乒超联赛、2025斯
诺克（长沙）大师挑战赛、2025长沙马拉松、2025-2026赛季中国羽毛球俱乐部超级联赛总决赛、2026中国
女篮热身赛等大型体育赛事，构建起以文体赛事运营、青少年培训、大众文体服务为主的完整业务生态。
5.产教融合：人才定制化培养，擘画发展新篇
天择学院2017年于海口成立，通过“融媒体优才计划”等实践教学项目，天择学院加速“产学研”一体
化进程，致力于培养高素质应用型传媒人才，建设国内一流的创新实践型传媒院校。经过九年的发展，天择
学院已成为校企合作的标杆，《中国教育报》连续八年首页头条推荐，被认为是产教融合的典范。
未来，中广天择将继续加快融合发展的步伐，在新征途上担负起新的文化使命，讴歌新时代，铸就新辉
煌。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司聚焦内容精品化、产业融合化、治理规范化三条主线，顺利完成撤销退市风险警示，公司
发展迈入全新阶段。
（一）内容精品化持续推进，头部IP矩阵巩固壮大
《守护解放西·探案季》2月上线B站，播放量超1.3亿，近660万人追看。《闪闪的儿科医生》第四季5
月上线，全系列正片播放量超11亿，热播期间稳居B站综合影视榜、会员榜、纪录片榜三榜第一。《你好，
儿科医生》第四季5月在抖音开播，抖音主话题累计播放量超45亿。《非YI般的好东西》第一季2月在B站上
线，全网话题阅读量突破7000万，第二季贵阳站《非YI般的礼物》于7月3日开播。《我的梦想我的城》第五
季收官，五季全网曝光量超14亿。《在长沙，都实现》第二季获评长沙市2026年度国际传播十大重点项目，
全网累计曝光量超10亿次。
AI漫剧作为2026年内容创新探索方向，已有3部漫剧上线，其中《从杂役到宗门之光》登顶抖音新剧榜
第5名，获红果官方认证爆款剧。轻喜剧《你好，我是警察》已杀青，预计Q4上线。
（二）产业融合深入推进，新业务布局成效初显
文科融合方面，“中国V链”网络剧片智慧服务平台上半年完成预审110部，累计完成预审940部，入驻
企业近200家。数智中心以40万小时4K超高清视频与200万小时高保真音频，建立起高质量垂类算料库，与国
内头部大模型企业达成合作，AI算料业务成为公司新的增长曲线。
文旅融合方面，《恰同学少年》青春剧场上半年演出318场，接待观众2.1万余人次，“五一”假期上座
率达100%，荣获长沙市工人先锋号。项目累计接待全国观众超20万人次，先后14次被《新闻联播》《焦点访
谈》等央视栏目报道，入选“第二批全国旅游演艺精品名录”，成为长沙红色文旅地标。“长沙之眼”半年
累计接待游客突破100万人次，成功举办2026长沙时装周，线上线下曝光量突破3500万。“杜甫江阁·喜相
逢”沉浸式互动夜游项目5月30日对外演出，从方案确认到落地首演仅用三个月。与济南文旅合作的《金风
玉露宜相逢》公演以来累计演出近80场，大众点评评分升至4.9。与山西长治合作的《太行山上之神头奇兵
》VR项目5月正式运营，实现内容异地输出再突破。
大型活动与赛事运营方面，长沙体产上半年顺利执行2025-2026赛季中国羽毛球俱乐部超级联赛总决赛
、2026中国女篮热身赛等高水平赛事，其中羽超总决赛吸引1.7万余名观众现场观赛。成功引进了2026年中
国气排球公开赛（长沙站）、2026年全国乒乓球锦标赛（双打）落户长沙，将分别于7月、8月举办。2026长
沙马拉松赛事筹备工作也已启动，报告期已完成报名系统全面改版；启动“奔跑潇湘”自主IP赛事创办工作
。青少体育方面，顺利举办长体杯·岳麓区滨江2026年度第四届校园篮球赛，57支队伍近700名青少年参赛
。启动自主IP赛事2026-2027赛季NYPO青少年乒乓球公开赛创办工作。
（三）其他各业务板块稳步推进
平台事业部电视剧版权营销及节目版权营销稳步推进，上半年引进横竖屏短剧280部，与福建省局达成
合作敲定75部短剧入驻合作。组织参加中制协2026年北京春推会等行业重大展会活动。
教育中心方面，天择学院产教融合的案例连续8年被《中国教育报》宣传报道；16名师生赴法国参与第7
9届戛纳电影节“中国之夜”全媒体运营与全球传播工作；学院学子连续五年参与博鳌亚洲论坛报道和中国
消费博览会宣传报道。
新媒体中心累计执行美团官方直播间直播220余场。成功入围京东外卖官方“求真官”视频拍摄项目，
执行京东外卖官方直播“拍卖场”及小红书官方“马当路练习生独家发布会”直播。深化与黄河啤酒的整合
营销合作，长沙地铁列车和站台广告投放6月已正式上刊。
综合运营部完成贵阳“星耀之巅”演唱会、开福区法院2026新春年会、长沙市总工会“星城杯”主题活
动、2026年天心区禁毒日活动、“马栏山开放日”主题党日暨“七一表彰”大会等活动策划执行。
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