经营分析☆ ◇603721 中广天择 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
IP运营：深耕创意视听，开展全链路生态；文科融合：数智化深度重构期，聚焦精品算料；文旅融合：从
观光到沉浸，助力城市出圈；文体融合：赛事IP化，文化内核成核心；产教融合：人才定制化培养，擘画
发展新篇
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 3.35亿 98.20 8182.06万 97.14 24.40
其他业务(行业) 616.35万 1.80 240.59万 2.86 39.03
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(产品) 1.78亿 51.98 3920.21万 46.54 22.08
文体运营(产品) 4801.60万 14.06 1844.58万 21.90 38.42
MCN运营(产品) 3275.04万 9.59 476.95万 5.66 14.56
电视剧播映权运营(产品) 2772.92万 8.12 1083.57万 12.87 39.08
影视剧投资(产品) 2059.43万 6.03 -36.62万 -0.43 -1.78
文旅运营(产品) 1262.60万 3.70 208.18万 2.47 16.49
产教融合(产品) 804.75万 2.36 395.07万 4.69 49.09
其他业务(产品) 616.35万 1.80 240.59万 2.86 39.03
数字版权保护及技术服务(产品) 527.93万 1.55 209.69万 2.49 39.72
演播厅运营(产品) 279.25万 0.82 80.42万 0.95 28.80
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.35亿 98.20 8182.06万 97.14 24.40
其他业务(地区) 616.35万 1.80 240.59万 2.86 39.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 1.33亿 100.00 1580.38万 100.00 11.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.33亿 100.00 1580.38万 100.00 11.87
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(业务) 7100.58万 53.31 840.20万 53.16 11.83
电视剧播映权运营(业务) 1407.80万 10.57 546.46万 34.58 38.82
影视剧投资(业务) 1336.40万 10.03 -198.92万 -12.59 -14.89
MCN运营(业务) 1268.13万 9.52 6388.71 0.04 0.05
文体运营(业务) 739.38万 5.55 -95.25万 -6.03 -12.88
文旅运营(业务) 462.78万 3.47 43.79万 2.77 9.46
产教融合(业务) 457.94万 3.44 257.75万 16.31 56.28
其他(业务) 310.19万 2.33 117.12万 7.41 37.76
演播厅运营(业务) 209.76万 1.57 48.90万 3.09 23.31
数字版权保护及服务(业务) 25.92万 0.19 19.70万 1.25 76.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 2.94亿 97.87 6225.68万 95.90 21.19
其他业务(行业) 640.50万 2.13 266.18万 4.10 41.56
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(产品) 2.02亿 67.33 4283.15万 65.98 21.20
电视剧播映权运营(产品) 3698.86万 12.32 1365.20万 21.03 36.91
MCN运营(产品) 2638.83万 8.79 131.75万 2.03 4.99
产教融合(产品) 1172.28万 3.91 464.38万 7.15 39.61
文旅运营(产品) 972.51万 3.24 142.26万 2.19 14.63
其他业务(产品) 640.50万 2.13 266.18万 4.10 41.56
演播厅运营(产品) 374.65万 1.25 -88.66万 -1.37 -23.66
影视剧投资(产品) 213.53万 0.71 -125.25万 -1.93 -58.65
数字版权保护及服务(产品) 95.68万 0.32 52.85万 0.81 55.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.94亿 97.87 6225.68万 95.90 21.19
其他业务(地区) 640.50万 2.13 266.18万 4.10 41.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 1.24亿 100.00 1681.91万 100.00 13.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.24亿 100.00 1681.91万 100.00 13.58
─────────────────────────────────────────────────
节目销售及制作服务(业务) 7851.42万 63.37 227.08万 13.50 2.89
电视剧播映权运营(业务) 1605.68万 12.96 677.23万 40.27 42.18
MCN运营(业务) 1182.93万 9.55 392.10万 23.31 33.15
其他产品(业务) 764.13万 6.17 93.92万 5.58 12.29
文旅运营(业务) 439.44万 3.55 28.48万 1.69 6.48
数字版权保护及服务(业务) 267.25万 2.16 207.25万 12.32 77.55
其他(业务) 264.73万 2.14 93.02万 5.53 35.14
影视剧投资(业务) 13.42万 0.11 -37.16万 -2.21 -276.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.17亿元，占营业收入的34.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│长沙市教育局 │ 3412.82│ 9.99│
│长沙市体育局 │ 2248.75│ 6.58│
│东阳奇树有鱼文化传媒有限公司 │ 2145.05│ 6.28│
│汉海信息技术（上海）有限公司 │ 1937.36│ 5.67│
│长沙城市发展集团有限公司 │ 1919.70│ 5.62│
│合计 │ 11663.68│ 34.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的7.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│海南两比特科技有限公司 │ 500.93│ 2.09│
│陕西启汇体育产业有限公司 │ 481.13│ 1.79│
│长沙市长房物业管理有限公司 │ 417.85│ 1.55│
│侠客行（上海）广告有限公司 │ 361.96│ 1.35│
│湖南教建集团有限公司 │ 314.80│ 1.20│
│合计 │ 2076.67│ 7.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）IP运营：深耕创意视听，开展全链路生态
公司主动顺应内容行业变革趋势，积极布局纪实IP、微短剧、AI漫剧、中长剧等多元内容赛道，构建多
层次、差异化的内容供给与运营体系。在短剧及中长剧领域，公司以制作、投资与分账发行相结合的模式稳
步推进项目落地，内容制作与市场运营能力持续提升，优质项目储备不断充实。在IP全链条运营与衍生品开
发方面，公司依托优质内容IP持续拓展变现渠道，推动线上内容向线下场景、文创产品、数字体验、潮玩周
边等领域延伸。《守护解放西》IP成功打造线下体验店、音乐嘉年华等衍生场景，实现内容IP与城市消费场
景深度融合；《恰同学少年》青春剧场推出系列主题文创产品，并完成VR数字体验项目研发与落地，丰富数
字文创与实景体验融合业态；同时积极布局谷子经济与潮流文创赛道，有序推进外部IP投资布局，完善衍生
品业务矩阵，助力公司构建内容创作与新消费产业协同发展的生态格局。
（二）文科融合：数智化深度重构期，聚焦精品算料
中广天择搭建的“节目购”“淘剧淘”两大视频版权在线交易平台，为全国600余家电视台提供优质视
频版权。
近年抢抓文科融合新机遇，建设运营“中国V链”平台，为各大版权方提供全生命周期的版权服务，可
提供网剧备案、剧片交易、剧本超市、版权保护等一站式全链条综合服务；同时聚焦以音视频为主的高质量
多模态算法训练语料，以40万小时4K超高清视频和200万小时高保真音频，构建起高质量垂类算料库，与国
内多家顶尖大模型公司实现了合作，多项数据集产品填补国内空白。
（三）文旅融合：从观光到沉浸，助力城市出圈
在“文化+旅游”融合方面，旗下天择城旅打造的红色沉浸式演出《恰同学少年》青春剧场，以青年毛
泽东及其师友的故事为主线，运用多媒体艺术，让观众在光影交织中沉浸于“觉醒年代”。2023年5月在长
沙橘子洲头开演以来，累计接待全国观众近18万人次，先后12次被《新闻联播》《焦点访谈》等央视栏目报
道，入选第二批全国旅游演艺精品名录，已成为长沙文旅新地标。岳麓山“长沙之眼”观景平台，为游客提
供360度沉浸式观景体验，累计接待游客超50万人次。在湖南邵阳城步打造水上苗乡数字幻游项目《巫水河
边月正圆》，集行船游赏、数字光影和沉浸式情景剧场于一体，用新媒体数字技术打造了一场文旅盛宴。
中广天择团队配合央视总台春晚节目组于2024年初执行《新春湘遇·春满星城》长沙分会场特别节目和
元宵分会场节目，2025年相继策划执行了全国第八届中小学生艺术展演的开（闭）幕式、长沙市第十一届运
动会开幕式等大型活动，均获得主办单位高度肯定。在文旅演艺领域，天择正在走向全国——与济南文旅集
团联合打造了明湖居沉浸式演出《金风玉露宜相逢》，也成为了济南大明湖的一张文旅名片。
（四）文体融合：赛事IP化，文化内核成核心
中广天择旗下长沙体产以赛事策划运营、青少年体育培训为核心业务，成功运营2024乒超联赛、2025斯
诺克（长沙）大师挑战赛、2025长沙马拉松、2025-2026中国羽超总决赛、2026中国女篮热身赛等大型体育
赛事，构建起以文体赛事运营、青少年培训、大众文体服务为主的完整业务生态。
（五）产教融合：人才定制化培养，擘画发展新篇
天择学院2017年于海口成立，通过“融媒体优才计划”等实践教学项目，加速“产学研”一体化进程，
致力于培养高素质应用型传媒人才，建设国内一流的创新实践型传媒院校。经过九年的发展，天择学院已成
为校企合作的标杆，《中国教育报》连续八年首页头条推荐，被认为是产教融合的典范。
未来，中广天择将继续加快融合发展的步伐，在新征途上担负起新的文化使命，讴歌新时代，铸就新辉
煌。
二、报告期内公司所处行业情况
当前文化产业以IP为核心，向科技、旅游、教育、体育四大领域深度融合，形成“一核四驱”格局，呈
现数智化、融合化等趋势。IP运营中美日三足鼎立，中国本土IP崛起，AIGC赋能效率提升；文化+科技依托A
IGC、XR等技术打造沉浸式体验；文化+旅游从观光转向深度文化体验；文化+教育推动素养教育刚需化；文
化+体育聚焦全民参与。五大领域均以IP为纽带，借助科技重构业态，聚焦体验升级与生态化发展。
（一）IP运营：产业核心引擎，从内容授权到生态构建
2025年IP运营行业进入“连接赋能的全域变现”新阶段，中美日三足鼎立格局持续，中国本土IP崛起势
头显著。全球市场中，美国依托工业化体系、日本凭借垂直领域优势占据主导，中国本土IP凭借文化内核与
数字赋能，成为全球核心增长极。国内市场马太效应突出，头部IP持有方掌控超61.5%市场份额，同时中小I
P在垂直领域突围。行业数据亮眼，中国数字娱乐产业IP衍生品市场规模达753亿元，同比增幅62.8%，盲盒
类产品成为销售主力；游戏IP市场销售收入超2750亿元，占游戏市场流水八成。商业模式上，AIGC深度赋能
IP创作全链路，阅文、柠萌等企业布局全生命周期运营，IP联动与衍生品开发成为核心盈利点，同时国风IP
、情绪潮玩IP持续升温，出海步伐加快，形成“内容+社区+商业”的生态闭环。
（二）文科融合：数智赋能全链条，新业态持续爆发
2025年，文化与科技从浅层应用走向深度融合，AI、VR/AR、大数据、超高清、数字孪生等技术全面渗
透内容生产、传播、消费与保护环节。国家持续推进“人工智能+文化”建设，强化数字版权、算法安全与
内容治理，推动技术合规落地。
AIGC实现规模化应用，广泛用于影视剧本创作、动画制作、视频剪辑、广告创意、虚拟主播等领域，大
幅降低制作成本、提升生产效率。数字文博、数字艺术、虚拟展厅快速普及，敦煌、故宫等文化遗产通过数
字化实现全球传播，传统文化以全新形态活化利用。超高清视频、沉浸式演艺、数字文创、互动娱乐等新业
态增速显著，成为文化产业最具活力的板块。文化科技融合推动行业从人力密集转向技术驱动，内容精品化
、生产智能化、传播全球化成为主流趋势。
（三）文旅融合：从观光到体验，IP与沉浸成核心
2025年，文旅市场全面进入高质量发展阶段，游客需求从“打卡观光”转向文化深度体验、情感消费、
休闲度假。政策大力支持非遗、民俗、历史街区、红色文化、乡村文化与旅游场景深度结合，推动文旅项目
提质升级。
沉浸式演艺、夜间文旅、文博研学、非遗体验、古镇慢游成为主流消费形态。景区依托地域文化IP打造
特色项目，以影视动漫IP带动主题旅游、场景打卡与文创消费。科技赋能文旅场景，VR沉浸体验、AI智能导
览、数字夜游、智慧景区广泛应用，提升体验感与便捷度。微度假、城市周边游、文化主题游持续火热，文
旅产业更加注重文化内涵与品牌价值，从规模扩张转向品质提升，文化成为旅游的核心竞争力。
（四）产教融合：美育普惠化，传统文化深度融入
2025年，文化教育全面转向素质化、普惠化、规范化。国家持续强化美育教育，将美术、音乐、书法、
传统文化、人文素养纳入中小学教学体系，加大美育师资与基地建设，支持社会力量参与美育供给。
市场重心从学科培训转向艺术素养、传统文化、研学实践、非遗传承等领域。AI美育教学、虚拟课堂、
在线艺术课程快速普及，推动优质资源向基层与偏远地区下沉，促进教育公平。研学旅行规范化发展，结合
文旅资源打造历史文化、红色教育、自然科普等研学基地，实现“知行合一”。传统文化进校园、进课堂常
态化，国学、传统技艺、非遗手工成为重要内容，既提升国民素养，也为文化传承筑牢根基。
（五）文体融合：赛事IP化，文体娱消费一体化
2025年，文化与体育融合加速，成为消费新热点。政策鼓励体育赛事、全民健身与文化创意、休闲娱乐
、旅游消费结合，推动体育文化产业化、大众化。大型赛事IP价值持续提升，本土赛事品牌化运营，电竞、
马拉松、球类联赛带动媒体传播、文创开发、现场演艺、品牌赞助全链条发展。
体育与文化娱乐深度绑定，赛事主题曲、体育综艺、运动员IP、体育文创成为新增长点。电竞产业规范
化发展，数字体育、虚拟赛事、线上健身结合科技与文化，形成年轻群体主流生活方式。体育小镇、运动公
园、健身文旅融合项目增多，“体育+旅游+文化+休闲”综合体成为城市新地标。文体融合不再局限于竞技
层面，而是转向健康文化、生活方式、精神消费，市场规模稳步扩大，成为文化产业重要新增量。
三、经营情况讨论与分析
（一）深耕纪录片、精品短剧等内容领域，爆款频出，影响力持续攀升
2025年，天择共上线六部职业纪录片，连续14年上榜广电总局“年度优秀节目制作机构”。
2025年10月上线B站的《守护解放西》第六季，播放量突破1.9亿，全系列正片累计播放量超20亿，长年
稳居B站热播榜榜首，连续6年保持爆款势头。
2025年6月，《闪闪的儿科医生》第三季上线B站，单季播放量达1.8亿，全系列正片播放量接近9亿，热
播期间稳居B站综合影视榜、热门纪录片榜、会员榜三榜之首。
2025年10月，《你好，皮肤科医生》上线抖音平台，播放量达5600万，获评广电总局“TV地标”2025年
度优秀纪录片。
2025年12月，《你好，急诊医生——星空下的人医》上线抖音平台，首集播放量超3300万，节目相关内
容总播放量超4.2亿。
人才发展生态纪录片《我的梦想我的城》第五季于2025年12月上线，延续品牌影响力，全网相关话题阅
读量超4.4亿。前四季全网全平台播放及互动曝光累计超11.7亿次，获新华社重点推荐。
微短剧赛道在2025年取得突破：与深圳卫健委合作的《白色光芒》B站播放量超7000万；红色题材微短
剧《烽火照归途》获广电总局重点备案，红果短剧平台热度值达4000万；《重寻星光》抖音播放量超5200万
，热度破千万，获中国广告协会公益广告黄河奖，并作为精品微短剧输出至东方卫视播出；《异时空对画》
总播放量超5000万，入选广电总局第五批“跟着微短剧去旅行”创作计划；《我的病人全是书中大佬》在奇
幻趣味中科普医疗知识，使微短剧成为健康科普新载体。
（二）高效协同、专业执行大型活动，获得广泛赞誉
2025年，中广天择承接并圆满执行多项大型项目。年初，全公司协同作战，策划执行了全国第八届中小
学生艺术展演活动，圆满完成开闭幕式、5大专场演出、1场国家级中小学生优秀艺术作品展、13个专题社会
实践研学活动、多场高规格会议等。八艺展执委会给天择发来感谢信，对天择团队的工作予以高度肯定。
10月底策划执行长沙市第十一届运动会开幕式，3天完成舞台搭建，6天完成整体联排，30多天完成总时
长80分钟的开幕式演出，最终呈现了一场完美的视觉盛宴，获得市委和市政府领导的一致点赞。
通过这些大型活动，中广天择不仅展现出了优秀的策划能力，也进一步历练了统筹执行复杂大型活动的
综合能力，为未来深耕大型文艺、旅游、体育活动积累了宝贵经验。
（三）深化文旅融合，成熟IP持续出圈，全国布局迈入新阶段
《恰同学少年》青春剧场运营成熟，持续出圈。全年演出640场，接待观众超5.2万人次，承接党建、团
建及研学活动超300场，全年获央视、新华社、湖南日报、湖南新闻联播等多次推荐报道，成为湖南省唯一
入选全国旅游演艺精品名录的项目。
岳麓山“长沙之眼”观景平台自2025年8月试运营以来，累计接待游客超50万人次，成为城市新地标。
先后举办摄影艺术单元展、新年嘉年华等活动，推动城市文旅从观光型向体验型、参与型升级。
2025年，中广天择在文旅演艺领域全国性拓展实现重大突破——成功签约济南大明湖“明湖居沉浸式演
出”项目。沉浸式爱情互动实景剧《金风玉露宜相逢》已在济南百年古戏楼——明湖居开始公演，成为济南
的全新文旅名片。
（四）文化+科技融合取得实质性进展，精品算料广受认可
中广天择数智中心聚焦以音视频为主的高质量多模态算法训练语料，涵盖语料的规模化研发、生产、运
营、交付等全链路。以40万小时4K超高清视频和200万小时高保真音频，构建起高质量垂类算料库，与国内
多家顶尖大模型公司实现了合作，多项数据集产品填补国内空白。
“中国V链”重点建设的“网络剧片智慧服务平台”创新采用AI智能审核加分级审核机制，显著提升了
微短剧备案审核效率，已完成全省超800部微短剧的预审服务。数字版权平台持续升级，平台素材标签总数
达600万条，素材上传超50万条，完成版权确权34万件。
同时，我们开发的“拍在湖南”小程序，整合全省影视拍摄资源与政务服务，让来湘剧组“一机在手，
拍摄无忧”，我们从内容生产者开始参与产业生态的构建。
（五）拓展文体赛事，全年运营多项高规格大型赛事，执行能力获行业肯定
长沙马拉松已连续举办11届，赛事规模和综合影响力逐年扩大，参赛人数从2015年的1.5万人增加到202
5年的3.5万人，进入全国马拉松赛事前列。
2025斯诺克长沙大师挑战赛，6位世界级职业球员参赛，话题总阅读量突破18亿，线上观看人数超3万，
7000余观众现场观赛。
2025—2026中国羽毛球俱乐部超级联赛总决赛1月2日在长沙圆满落下帷幕。创办于2010年的“羽超”由
中国羽毛球协会主办，是国内羽毛球项目顶级职业俱乐部赛事。
（六）影视、教育、新媒体、工作室等多元板块齐头并进，业务稳步增长
影视中心出品的悬疑刑侦网剧《灭罪》分账票房超4200万元，位居2025年度爱奇艺分账网剧票房榜首，
相关话题播放量达3.5亿；都市爱情偶像剧《爱你》全网有效播放量近10亿，总曝光超74亿。
天择学院创新构建的“传媒+体育”产教融合生态，获得了新华社、中国教育报等权威媒体的点赞。天
择学子深度参与斯诺克长沙大师挑战赛、第二届CBA俱乐部杯赛等大型体育赛事的全媒体宣传推广，优才计
划成果显著。全年，天择学院学生在各类学科竞赛中斩获奖项182项，其中国际级、国家级大奖46项。
新媒体中心在电商直播和内容运营领域都实现突破性增长。全年执行美团直播超600场；在京东平台“
双十一官方直播盛典”中，单场成交订单数45万；成功中标“京东点评求真官”项目年度合作、京东外卖官
方直播年度合作，目前已全部进入执行期。
头部账号“晏大小姐Vivi”创新“短视频+直播”双引擎模式，开展直播72场，场均观看人次达20万。
“疯狂特效师”聚焦直播领域，现有潮玩和玉石两个赛道6个直播间。
四、报告期内核心竞争力分析
中广天择核心竞争力体现在国有背景、内容原创、版权壁垒、技术创新、文体旅融合五大维度，形成“
内容为核、版权为基、科技为翼、产业为链”的综合优势，在国有内容制作公司中独树一帜。
（一）国有背景与政策优势：主流内容的“国家队”
政策与导向优势：“正能量，天择造”定位清晰，内容审核、立项、播出、评奖具备天然绿色通道。中
广天择打造的《守护解放西》系列表现亮眼，该系列六季节目在B站正片总播放量超19亿次，不仅获得中宣
部、中央政法委的多次表扬，还连续被广电总局评为年度优秀网络纪录片、“弘扬社会主义核心价值观，共
筑中国梦”主题原创优秀网络纪录片，连续两年入选广电总局“优秀国产纪录片选集”（2023-2024年度）
，获评中央网信办2022年中国正能量“五个一百”网络精品等多项荣誉，此外《守护解放西》第二季还斩获
2020年度全国政法优秀新闻作品二等奖、2020指尖移动影响力高峰论坛“指尖榜”最具影响力纪录片奖。
资源协同：中广天择与全国广电系统、卫视、新媒体平台深度合作，体制内外资源打通，项目获取与落
地能力强。
（二）内容创制能力：爆款IP与垂类纪实壁垒
爆款制造力：由中广天择与B站联合出品的《守护解放西》（1-6季），系列正片总播放量突破19亿，第
六季跃居豆瓣华语口碑剧集榜第三，在B站《守护解放西6》好评率稳居同期在播纪录片第一，相关话题热搜
不断；小红书上，第六季热播期间，几乎每更新一集，就有网友发帖建楼——邀单集讨论。如今全系列成为
现象级职业纪实IP，更凭借其聚焦的长沙解放西核心商圈、历史文化街区等特色区域，有效带动城市文旅发
展。
“守护系列”矩阵：《是这样的，法官》《我是检察官》《闪闪的儿科医生》，构建起警务、医疗、法
治垂类的垄断优势。
大型综艺：《朗读者》（第一季）、《我们在行动》《闪亮的名字》等获“星光奖”（电视文艺最高奖
）。
团队与地域优势：中广天择脱胎于长沙广电集团，依托湖南广电的人才储备与市场化土壤，拥有300+专
业制作团队。
纪录片工业化能力：从研发、拍摄、后期到宣发全链路成熟，小成本、高口碑、强传播模式稳定。
（三）版权全产业链：稀缺资产与合规壁垒
海量高质量数据库：已建成总规模超10PB的多模态数据集体系，涵盖4D时空序列、多视角超高清视频、
空间几何数据、人体行为结构化数据、行为语义文本、同步音频等多模态类型，多模态数据占比100%，近3
年时效性数据占比≥80%，所有数据均具备完整正版商用授权。40项软件著作权，多项专利，通过多项ISO质
量体系认证。
版权合规闭环：“中国V链”区块链平台，确权-交易-保护-维权全流程，解决行业“确权难、维权难”
痛点。
版权交易平台：中广天择运营节目购、淘剧淘两大交易平台，服务全国31个省的地面频道，构建起具备
垄断性的内容供给与渠道网络。
AI算料（音视频数据）新蓝海：
稀缺性：4K/高清、真实世界、多场景、合规版权数据集，为AI大模型稀缺优选。
技术壁垒：“多模态融合+垂类精加工”全链路体系，自有版权占比70%，已批量交付电信、阶跃星辰等
头部厂商。
高毛利：算料业务毛利率高，2025年倍增增长，成为第二增长曲线。
（四）技术与数字创新：文化+科技双轮驱动
“中国V链”：区块链+版权服务，作为马栏山视频文创产业园打造的四大长沙数字版权平台之一，是国
家级数字文创基础设施。其中网络剧片智慧服务平台在湖南省广电局指导下建设，已服务超800部剧片前置
预审，可为内容版权方、创作者及各类企业提供区块链版权存证、版权登记、版权监测、数字公证、维权保
护、正版素材交易等一站式知识产权服务，持有版权服务及交易类线上平台所需七大证照，合法经营、安全
可靠。
2025年7月集拍摄景地、片场及配套服务企业的“拍在湖南”上线，2025年12月集成AI智审、AI译制、A
I剪辑的微短剧智能服务平台上线，目前“中国V链”已完整具备一站式网络剧片产业服务能力，并已服务企
业超1500家。
AIGC与智能生产：
微短剧智能创作、审核、剪辑、发行平台，降本增效。
AI标注、数字孪生、XR应用于内容生产与文旅体验。
（五）文体旅教融合：“内容+产业”生态闭环
文旅融合标杆：
《恰同学少年》青春剧场：红色沉浸式演出，成为文旅新地标。
内容反哺文旅：《守护解放西》带火坡子街派出所，IP→打卡地→消费闭环成型。
体育/教育/城市服务：
中广天择布局体育赛事运营、产教融合（中广天择传媒学院）、城市文旅综合体等业务。
“内容IP-城市品牌-产业落地”模式可复制。
中广天择是长沙广电集团国有控股的上市公司，公司打通“内容制作-版权运营-数字科技-文旅消费”
全产业链，在主流价值、纪实内容、版权数据、融合产业四大方向形成难以复制的综合优势。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入34,152.13万元，同比减少7.65%；归属于母公司净利润2,650.91万元，同
比增加295.38%；每股收益0.20元，同比增加300.00%。
截至2025年末，公司总资产91,995.20万元，同比减少2.64%；归属于母公司股东净资产49,793.00万元
，同比减少0.28%；加权平均净资产收益率5.35%，同比增加8.03个百分点。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
文化传媒行业正处于AI技术革命+内容消费复苏+IP全球化三重驱动期。结构优化、数字引领、内容为王
、虚实融合、出海扩张是主线。未来2-3年，AI深度应用+优质IP+全域运营的公司将主导行业。
1、行业格局
（1）市场规模与结构
根据国家统计局公布的数据，2025年，文化企业实现营业收入152135亿元，同比增长7.4%；文化服务业
85811亿元，增长12.0%，占比最高、增速最快。
文化新业态营业收入68253亿元，同比增长14.30%，显著快于传统业态。
板块分化：游戏、影视、广告营销、IP运营景气度高；传统出版、广电平稳增长。
（2）竞争格局
头部集中、马太效应：分众、芒果超媒、腾讯、网易、字节系等占据主导。
平台型公司（抖音、微信、B站）掌控流量与分发，成为产业链核心。
内容与IP为王：优质内容/头部IP议价能力强，中小机构生存空间压缩。
AI赋能：降本增效、催生新形态（AI短剧、AI漫剧、虚拟人）。
（3）区域与渠道
一、二线主导，下沉市场（县域/农村）快速增长。
线上化，短视频/直播、长视频、线下演出、文旅综合体多元并存。
2、核心发展趋势
（1）AI全面渗透：从工具到生产力
内容生产：AI剧本、AI绘画、AI配音、AI视频剪辑，降本30%—50%。
营销分发：AI精准投放、智能客服、虚拟主播、AI买量。
产品形态：AI陪伴、AI互动剧、AI游戏、数字人直播。
（2）IP生态化、全域变现
“内容→游戏→潮玩→衍生品→线下”一体化开发。
国风、传统文化IP年轻化改编（《长安三万里》、河南卫视“奇妙游”）。
IP出海加速（游戏、网文、动漫、潮玩全球化）。
（3）虚实融合、场景创新
XR/VR/AR沉浸式体验、数字藏品、文旅元宇宙。
线下演出、演唱会、展览、实景娱乐成为高价值稀缺体验。
（4）消费升级：情绪价值优先
用户为强情绪、强IP、高品质内容付费意愿提升。
潮玩、谷子、线下演出、会员订阅等高客单价、高复购业态增长。
（5）政策与合规
内容监管趋严（版权、未成年人、价值观）；版号常态化、支持优质内容。
数字文化、文旅融合、文化出海获政策支持。
(二)公司发展战略
公司构建以IP运营为核心，科技驱动产业的战略方向，紧紧围绕“文化+”做强做大主业，创新创优经
营模式，最终实现公司收入模式的迭代和收入结构的优化。一是持续发挥作为国有文化企业的担当和引领作
用，创作传递正能量、弘扬主流价值的优质精品内容；二是强化IP品牌，扩大品牌影响力；三是依托人工智
能等新技术的支撑，促进公司从内容供应商向IP运营商和数据服务商进化；四是巩固各细分业务的基础，利
用国企优势整合资源协同发展；五是发挥自身优势推动AI技术发展，并全面拥抱AI技术，在技术与业务的融
合中完成公司“文化+科技”的转型升级；六是公司将在时机成熟的时候，通过收并购、投资等方式丰富产
业链的布局，打造新的利润增长点。
(三)经营计划
1.深化IP价值运营，跃升品牌生态新高度
2026年，公司将在持续巩固《守护解放西》《闪闪的儿科医生》等现有爆款IP内容优势的同时，系统性
启动IP的“精加工”工程。推动优质IP从成功的“内容产品”升级为可持续运营的“文化品牌”。计划打造
《守护解放西》线下体验店，联合长沙新消费品牌，形成网红打卡地，实现游客从观看者到体验者、消费者
的转变。同时也正在探索将《守护解放西》打造为线下小剧场演出。
2.攻坚“文体旅”大项目，锻造长板，树立标杆
一方面，固化并推广“大项目作战”能力。系统总结全国八艺展、市十一运会等项目的成功经验，形成
标准化、模块化的项目操盘手册，将偶然的成功转化为可复制的系统能力，打造一支能随时攻克重大项目的
“王牌铁军”。
另一方面，实现文体旅赛道全面开花。在体育领域，以长沙体产为核心，在持续运营好长沙马拉松等标
杆赛事的基础上，积极申办、创办更多具有影响力的区域性、专业性赛事。在文旅融合上，稳定并优化《恰
同学少年》青春剧场、岳麓山“长沙之眼”运营的同时，启动文旅项目对外输出。2026年，我们将全力推进
浏阳河夜游项目、济南明湖居项目以及山西长治文旅项目的落地和优化。
3.发力微短剧全产业链，继续进行多点探索
强化“线上审核”的入口优势与权威性，将“网络剧片智慧服务平台”打造成区域微短剧合规审核与高
效备案的首选平台。在精品微短剧创制方面，聚焦“跟着微短剧去旅行、去普法”“健康中国”等正能量主
题，打造一批有口碑、有流量的标杆作品。在精品内容创作、工业化制作体系、人才培训乃至出海发行等多
个关键点进行布局和尝试。
4.继续探索“文化+科技”融合：以数智化驱动未来
2026年，天择数智中心将继续进行高质量音视频算法训练语料的规模化研发、生产、运营、交付等工作
，构筑天择特有的精品数据护城河，努力拓展训练语料边界，直接服务于下一代视频生成、动作捕捉、虚拟
拍摄、智能剪辑与世界模型等前沿大模型的训练与评估。
天择微链2026年重点承建马栏山众包平台，该平台将立足马栏山的音视频产业人才和项目优势，打造音
视频产业的一站式生产协作平台，构建项目需求方与接单众包方的桥梁。AI短剧生产、演员、综艺外请导演
、后期剪辑制作等市场需求，均可通过平台对接到马栏山园区6万专业制作者、众包团队，做到快速响应、
灵活生产、敏捷交付。
(四)可能面对的风险
1.行业政策风险
视频节目制作行业属于具有意识形态特殊属性的重要产业，受到国家严格的监督和管理。国家对视频节
目市场准入、制作许可、内容审查、发行播出等环节均制定了严格的监管措施。
国家对从事广播电视节目制作业务实行资格准入许可制度，设立广播电视节目制作经营机构或从事广播
电视节目制作经营活动应当取得《广播电视节目制作经营许可证》。针对综艺类视频节目，国家对内容审查
、备案、群众参与的选拔类活动的审批等陆续出台了一系列监管指导意见。
视频节目行业的监管政策贯穿于公司业务的整个生产流程，对公司业务的正常开展构成较为重要的影响
。如果公司在业务发展中未能严格把握好政策导向，违反行业政策，可能面临作品被监管机构叫停、损失投
资成本甚至取消市场准入资格的风险，从而对公司的业务发展产生影响。
2.市场竞争风险
根据广电总局2025年公布的《2024年全国广播电视行业统计公报》的数据，截至2024年底，全国开展广
播电视和网络视听业务的机构近6万家，其中，广播电台、电视台、广播电视台等播出机构2518家，广播电
视节目制作经营机构超过4.9万家，持证及备案的网络视听机构3180家。机构数量呈逐年上升态势，其中民
营企业占据了绝对多数，形成了较为充分的市场竞争格局。此外，短视频领域迅速发展，无数机构和个人涌
入，将行业进入门槛拉低，竞争逐渐白热化。
互联网长视频行业运营思维、底层逻辑已发生根本性转变，行业竞争进入理性发展新阶段，各大互联网
视频平台进一步强化内容自制，提高运营效率，提升盈利能力。行业竞争态势的变化，可能对公司的市场份
额和盈利能力带来不利影响。
3.市场环境变化的风险
在我国经济持续增长、人民群众对文化产业的需求与日俱增的大背景下，综艺节目受到了市场的欢迎，
近年来获得了跨越式的增长。但随着新媒体等新兴文化传播方式的兴起和快速渗透，观众对于视频文化资源
的需求和观看习惯可能发生变化，未来存在综艺节目需求被其他视频文化资源替代导致公司经营状况和盈利
能力下滑的风险。
传统电视台和视频网站之间的竞争格局已经发生变化，视频网站不断扩张市场的占有率，近几年，随着
短视频的兴起，互联网视频平台成为新加入的市场抢占者。公司已经与多家知名互联网视频平台合作制作网
络综艺节目，并取得了成功，并提前布局了短视频领域，但传媒行业市场环境变化迅速，公司仍面临着不能
探寻出适应新趋势的市场模式，从而导致经营状况和盈利能力下滑的风险。
4.视频内容制作发行失败的风险
在业务发展过程中，随着公司市场敏锐度、内容制作能力、客户认可度、发行销售能力的不断提升，公
司将逐步扩大自主投资项目的规模，这有利于进一步提高公司的盈利能力。但是，公司自主投资的视频内容
制作项目完成后，若因市场环境变化、政策变化、客户需求变化等因素的影响，可能会出现发行失败或收益
未达到预期的情形，公司则面临较大的投资风险，单个项目投资成本金额和占比越高，失败的影响越大，并
将对公司的经营业绩造成重大影响。
5.人才流失风险
公司所从事的业务对从业者的专业性要求较高，核心人才的流失，将在一定程度上影响业务的发展。公
司建立了工作室创新激励机制，搭建了适合创意人才发挥潜能的内容生态体系，在留住核心人才的同时，能
够不断激发其积极性和创造性。
〖免责条款〗
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