经营分析☆ ◇603726 朗迪集团 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
空调风叶、风机（包括机壳、风叶和出风口）的研发和生产。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用空调风叶(产品) 6.29亿 59.37 1.47亿 64.58 23.41
机械风机(产品) 2.86亿 26.94 6587.86万 28.89 23.07
复合材料(产品) 1.22亿 11.52 1152.36万 5.05 9.44
其他产品(产品) 2195.89万 2.07 337.57万 1.48 15.37
其他(补充)(产品) 101.79万 0.10 25.46万 --- 25.01
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.15亿 95.78 2.15亿 94.19 21.18
境外(地区) 4368.71万 4.12 1300.19万 5.70 29.76
其他(补充)(地区) 101.79万 0.10 25.46万 0.11 25.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 18.61亿 98.25 4.12亿 98.44 22.16
其他业务(行业) 3319.66万 1.75 653.35万 1.56 19.68
─────────────────────────────────────────────────
家用空调风叶(产品) 11.14亿 58.83 2.63亿 62.79 23.60
机械风机(产品) 5.47亿 28.85 1.25亿 29.74 22.79
复合材料(产品) 1.92亿 10.14 2383.79万 5.69 12.41
其他产品(产品) 4124.09万 2.18 747.98万 1.79 18.14
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.83亿 94.12 3.89亿 92.82 21.81
境外(地区) 7817.74万 4.13 2355.01万 5.62 30.12
其他业务(地区) 3319.66万 1.75 653.35万 1.56 19.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.61亿 98.25 4.12亿 98.44 22.16
其他业务(销售模式) 3319.66万 1.75 653.35万 1.56 19.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用空调风叶(产品) 6.12亿 61.85 1.44亿 66.18 23.59
机械风机(产品) 2.69亿 27.15 5865.83万 26.88 21.82
复合材料(产品) 8968.83万 9.06 1208.59万 5.54 13.48
其他产品(产品) 1920.89万 1.94 305.97万 1.40 15.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.46亿 95.57 2.04亿 93.70 21.61
境外(地区) 4384.68万 4.43 1375.69万 6.30 31.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 16.04亿 98.36 3.43亿 98.38 21.41
其他业务(行业) 2671.16万 1.64 564.04万 1.62 21.12
─────────────────────────────────────────────────
家用空调风叶(产品) 9.88亿 60.57 2.24亿 64.21 22.69
机械风机(产品) 4.82亿 29.53 1.01亿 28.95 20.98
复合材料(产品) 1.27亿 7.79 1726.93万 4.95 13.59
其他业务(产品) 2671.16万 1.64 564.04万 1.62 21.12
其他产品(产品) 752.81万 0.46 95.31万 0.27 12.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.18亿 93.08 3.13亿 89.77 20.64
境外(地区) 8613.14万 5.28 3006.67万 8.61 34.91
其他业务(地区) 2671.16万 1.64 564.04万 1.62 21.12
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.04亿 98.36 3.43亿 98.38 21.41
其他业务(销售模式) 2671.16万 1.64 564.04万 1.62 21.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.37亿元，占营业收入的70.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 133655.11│ 70.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.99亿元，占总采购额的42.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 49945.61│ 42.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
1、机械风机
机械风机在中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共建筑通风、通讯机柜、空气净化及新风系统等领域
得到广泛应用。产业在线数据显示，2025上半年中央空调市场规模受地产疲软、政策调整等影响进入下行周
期，同比下降5.5%；其中内销额564.1亿元，同比下降10.1%；出口额126.8亿元，同比增长22.2%。内销市场
占比81.6%，仍居主导地位。但受限于国内需求低迷、行业库存高企、项目投资收紧、产品竞争加剧等因素
，增速下滑明显，承压态势或将持续。出口市场得益于海外需求扩张、稳外贸政策持续显效以及出口企业在
新兴国家市场的快速布局，上半年出口市场延续增长态势，但在全球经济承压下行、地缘政治不确定性加剧
等因素制约下，整体增速有所放缓。
2、家用空调风叶
空调风叶是空调的关键部件之一，空调风叶行业与空调市场的发展基本一致，随着空调市场的发展而快
速增长。由于空调风叶与空调整机具有一定的匹配性，空调风叶市场容量可以根据空调行业发展前景进行预
测。空调风叶市场的需求受到多种因素的影响，其中宏观经济、政策利好、房地产行业的增长、全球气候变
暖、居民收入水平提高和技术进步等是主要的增长驱动因素，而能源成本上升、市场竞争加剧和经济波动是
潜在的抑制因素。高效化、智能化、绿色环保和节能以及产品创新是当前和未来空调风叶行业的重要发展趋
势。空调风叶行业为充分竞争行业，经过长时间的行业发展，已经形成了“两极”分化的竞争局面，家用空
调行业所使用的塑料风叶呈现强者恒强的局面。2025年上半年，中国家用空调市场从较高库存和低迷的终端
市场开局，但去年以来的内外销双轮驱动模式仍有余力。根据产业在线数据，2025上半年中国家用空调市场
的整体销量规模达到了12310.8万台，同比增长8.3%；其中，国内市场的销售表现较为突出，内销6654.5万
台，同比增长9.0%；出口市场也实现了稳步扩张，出口总量为5656.3万台，同比增长7.5%。主要得益于两方
面：一方面在国补政策支持下，空调企业内销普遍实现了增长，带动上游产能充分提升。另一方面，出口市
场波折不断，对美国和东南亚出口下滑，而中东、欧洲等区域异军突起。
3、复合材料
复合材料应用范围广阔，涵盖汽车、家电、电子电气等多个重要行业。在“双碳”目标及环保法规驱动
下，绿色低碳、高性能化、可循环利用成为新材料研发的核心方向。塑料凭借其易加工、质量轻、强度高、
电绝缘性能优异、化学性能稳定等优良特性，已成为家电与汽车行业的第二大类原材料，未来随着家电、汽
车行业发展增速，复合材料需求也将随之增长,及随着智能制造、绿色经济等国家战略深化，新材料行业将
迎来结构性增长机遇。
（二）主营业务情况
报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化，仍为家用空调风叶、机械风机、复合材料三个业
务板块。家用空调风叶主要应用于家用空调；机械风机主要应用于家用与商用中央空调、地铁与隧道通风、
住宅与公共等建筑通风、通讯机柜、空气净化与新风系统等；复合材料主要应用于汽车、家电、电子电气、
建材等领域。
（三）主要业务模式
报告期内公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式均未发生重大变化。
1、采购模式
公司采用大宗采购和零星采购相结合的采购模式：大宗材料由集团统一采购，其他材料及零星采购均由
各子公司自行采购。
2、生产模式
公司实行“以销定产”的模式，同时公司会根据市场情况预先生产部分旺季销售的产成品。
3、销售模式
公司主要采取直接销售的模式。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，中国家用空调行业延续了稳定的小幅增长态势。公司深化核心技术攻关，积极对接市场
需求并动态调整战略，得益于与国内外主要空调制造企业的良好合作，业务表现相对稳定。
（一）半年度核心数据概览
2025年1-6月公司实现营业收入105982.40万元，同比增加7.05%；实现归属上市公司股东的净利润9066.
74万元，同比减少5.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8309.24万元，同比增加0.64%
；基本每股收益0.49元。截至2025年6月30日，公司总资产270076.51万元，较上年末增加8.46%；净资产130
905.93万元，较上年末增加1.38%。
（二）深耕研发，持续创新
2025年上半年，公司新增专利授权26项，截至目前，公司有效专利累计已达626项，覆盖多个业务领域
的关键技术与前瞻性布局，其中家用空调风叶板块418项、机械风机板块133项以及复合材料板块75项。
公司自主研发的关节模组，集成了永磁同步电机、减速器及智能控制技术，支持多种工业总线通信协议
，能够适配协作机器人和人形机器人等应用场景的需求。目前关节电机模组已开发5个型号，减速器采用谐
波减速器，可选配带制动器版本，尚处于小批验证阶段，尚无订单或收入。依托公司自身工厂的需求，计划
今年年底针对性地应用场景落地及进一步对接相关机器人企业。
公司加速推进EC永磁无刷电机的产业化，功率1kW以上电机已实现小批量产，主要应用于商用空调、精
密空调、新风净化等。EC外转子前向多翼离心风机入选中国制冷空调工业协会《2025年制冷空调零部件创新
产品目录》。公司EC永磁无刷电机与风机机组可应用于数据中心、算力中心、储能系统的液冷系统中的风液
CDU系统以及相关的冷水机组，但尚未量产。同时，公司积极推进风机模块化战略，打造“基础模块+定制化
”的选型平台，以快速适配冷链冷冻、精密空调、暖通空调、空净、热泵、储能、算力中心等多元化、差异
化的应用场景。
公司下属子公司朗迪机电与浙江大学机器人研究院共建“机器人关节电机模组联合研发中心”，该中心
将聚焦无框电机、高精度编码器、伺服驱动、关节模组、运动控制、仿人机械臂等领域，开展多场景应用联
合研发工作，加强关节模组在协作机器人、人形机器人以及自动化设备、精密仪器等需要精密运动控制领域
的应用拓展。
（三）持续推动精益管理
公司持续深化精益管理，作为企业核心文化的实践，不断优化生产流程，并加强供应链的协同作用。通
过执行全面的精益管理策略，将精益生产和管理理念深度融入企业的日常运营之中，从而实现效率和品质的
双重提升。
（四）泰国基地进展
泰国生产基地是公司推进海外战略的重要布局，计划投资1.1亿元人民币，设计产能为1270万件/年空调
风叶。筹建工作按计划推进中，截至目前，公司已完成土地协议的签订，预计建设周期为两年，建成后可快
速响应泰国本地客户需求，并以此为枢纽辐射东南亚市场，推动海外营收增长。
（五）投资板块情况
截至本报告期末，公司持有宁波燕创宸翊创业投资基金合伙企业（有限合伙）基金比例28.44%；持有宁
波燕创德鑫创业投资合伙企业（有限合伙）基金比例5.95%；持有金华御道数维创业投资合伙企业（有限合
伙）基金比例39.98%；持有甬矽电子（宁波）股份有限公司（股票代码：688362）股份比例7.57%；持有Ult
imems,Inc股份比例3.58%；持有宁波聚嘉新材料科技有限公司股份比例1.37%。此外，报告期公司认购了甬
矽电子向原股东配售的可转换公司债券892490张，认购金额为8924.90万元，进一步丰富了公司的投资组合
。
（六）分红回报
报告期内公司实施了2024年度现金分红，共计派发现金7417.57万元，占2024年度归属于上市公司股东
净利润的比例为43.08%。自2016年上市以来，公司已连续进行了9次分红，累计分红金额5.86亿元，与全体
股东共同分享公司经营成果，亦为投资者带来稳定的价值回报。
三、报告期内核心竞争力分析
公司二十多年来始终秉承技术领先、专注主业、稳健发展的理念，已经构建了产业链优势、自主研发技
术优势、生产基地布局优势、客户资源优势等可持续发展的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重
大变化。
（一）产业链优势
公司致力于为客户提供一站式风叶风机配套服务，实现与客户双赢。目前公司已形成家用空调风叶、机
械风机、复合材料三大主营业务板块，具有丰富的产品线优势。
（二）自主研发优势
目前公司拥有11家高新技术企业，4家省级专精特新企业，2个省级企业技术研究中心以及4个市级工程
技术中心，风叶风机等软件著作权9项，参与并主导起草了2项标准，拥有有效专利626项，其中86项发明专
利、523项实用新型专利和17项外观专利。公司已形成从产品性能研发和设计，到原材料性能研发和制造，
再到精密模具设计和制造，以及恒风量、恒温度、恒转速风机智能控制系统的研发和生产能力，这为公司拓
展行业宽度、延伸产品线长度，奠定了可持续增长的基础。
（三）生产基地布局优势
公司与下游空调制造商维持着紧密的合作关系，依据主机制造商的产能分布，同步规划公司的生产基地
布局，不仅降低运输成本，而且符合当地产业集群的政策，提升了效率，并加强了与主机制造商的战略合作
。自2002年起，公司先后在浙江宁波、广东中山与东莞、四川绵阳与德阳、河北石家庄、湖北武汉、河南新
乡、安徽马鞍山、山东青岛、湖南益阳以及泰国（筹）等地建立了生产基地。公司的生产布局已基本覆盖了
空调整机厂的主要产能分布区域，为公司的未来发展打下了坚实的基础。合理的生产布局为公司的持续发展
提供了天然的优势和动力。
（四）客户资源优势
作为一家专业的风叶风机制造商，公司的研发实力、生产能力和产品质量已经获得了客户的广泛认可，
公司具有良好的客户资源优势，核心客户群体包括格力、美的、海尔、海信、长虹、TCL、奥克斯、LG、三
菱、大金、松下、三星、英格索兰、特灵、开利、天加、英维克等。
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