经营分析☆ ◇603729 ST龙韵 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
广告媒介代理业务、数字化营销全案服务业务、酒类销售业务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 3.39亿 99.96 3557.68万 99.80 10.50
酒类及其他(行业) 11.56万 0.03 6.47万 0.18 56.01
租赁(行业) 8490.57 0.00 6872.97 0.02 80.95
─────────────────────────────────────────────────
数字化营销全案服务(产品) 3.37亿 99.44 3462.99万 97.14 10.28
媒介代理(产品) 178.60万 0.53 94.69万 2.66 53.02
酒类及其他销售(产品) 11.56万 0.03 6.47万 0.18 56.01
其他收入(产品) 8490.57 0.00 6872.97 0.02 80.95
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.25亿 66.48 2554.62万 71.66 11.34
中南(地区) 6749.23万 19.92 1288.01万 36.13 19.08
西南(地区) 2931.19万 8.65 -428.93万 -12.03 -14.63
华北(地区) 1605.39万 4.74 125.17万 3.51 7.80
西北(地区) 68.00万 0.20 23.59万 0.66 34.69
东北(地区) 4.65万 0.01 2.38万 0.07 51.13
─────────────────────────────────────────────────
服务(销售模式) 3.39亿 99.97 3558.37万 99.82 10.51
经销(销售模式) 11.56万 0.03 6.47万 0.18 56.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字化营销全案服务(产品) 2.51亿 149.42 1822.82万 65.47 7.25
媒介代理(产品) 455.62万 2.71 -3.99万 -0.14 -0.88
酒类及其他销售(产品) 6.18万 0.04 9582.20 0.03 15.51
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.44亿 85.49 599.46万 21.53 4.17
中南地区(地区) 4015.58万 23.88 499.94万 17.96 12.45
西南地区(地区) 3813.41万 22.67 671.19万 24.11 17.60
华北地区(地区) 3377.63万 20.08 57.79万 2.08 1.71
西北地区(地区) 6.50万 0.04 -8.59万 -0.31 -132.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 3.34亿 98.64 7315.12万 98.27 21.93
酒类及其他(行业) 426.21万 1.26 123.72万 1.66 29.03
租赁(行业) 32.15万 0.10 5.16万 0.07 16.05
─────────────────────────────────────────────────
数字化营销全案服务(产品) 2.98亿 88.14 7111.32万 95.53 23.86
媒介代理(产品) 3551.62万 10.50 203.79万 2.74 5.74
酒类及其他销售(产品) 426.21万 1.26 123.72万 1.66 29.03
租赁收入(产品) 32.15万 0.10 5.16万 0.07 16.05
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.08亿 61.58 4383.24万 58.88 21.05
中南(地区) 7833.94万 23.17 2027.71万 27.24 25.88
华北(地区) 2466.75万 7.29 436.21万 5.86 17.68
西南(地区) 1702.60万 5.03 487.34万 6.55 28.62
西北(地区) 989.83万 2.93 109.48万 1.47 11.06
─────────────────────────────────────────────────
服务(销售模式) 3.34亿 98.74 7320.28万 98.34 21.92
经销(销售模式) 426.21万 1.26 123.72万 1.66 29.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字化营销全案服务(产品) 1.86亿 90.26 2949.51万 91.80 15.83
媒介代理(产品) 1786.65万 8.66 201.50万 6.27 11.28
酒类及其他销售(产品) 201.66万 0.98 59.00万 1.84 29.26
租赁收入(产品) 21.89万 0.11 3.06万 0.10 13.95
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.48亿 71.55 1435.67万 44.68 9.72
中南地区(地区) 2901.32万 14.06 1004.81万 31.27 34.63
华北地区(地区) 2218.42万 10.75 291.74万 9.08 13.15
西南地区(地区) 473.92万 2.30 313.21万 9.75 66.09
西北地区(地区) 279.10万 1.35 167.64万 5.22 60.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.57亿元，占营业收入的46.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15715.27│ 46.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.18亿元，占总采购额的38.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11789.14│ 38.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司业务主要为广告媒介代理业务、数字化营销全案服务业务、酒类销售业等。
广告媒介代理业务主要指公司代理客户进行媒介购买和媒介执行的业务模式，目前公司媒介代理业务的
主要媒介为电视媒体和互联网媒体。
公司数字化营销全案服务业务是指以客户和产品营销需求为核心，为客户提供市场研究、品牌管理、创
意设计、视频制作、广告策略、广告执行、广告评估等全案营销服务，为客户提供媒介执行业务之外的整合
营销增值服务，并通过向客户收取创意策划制作费或者通过创意策划服务获得媒介代理服务增量获得盈利。
近年来，经过不断的资源积累、行业探索和服务能力打造，公司已经具备了一定的内容营销服务能力，并有
效带动全案业务进一步升级。目前，公司全案业务合作的主要媒介渠道为电视媒体和互联网媒体。
酒类销售业务主要指公司代理“钓鱼台”酒类产品，公司为“钓鱼台”品牌系列之“御笔祈福”和“御
笔万象”两个子品牌的全国总经销。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，国务院国资委正式发布《推进中央企业品牌建设指导意见》，强调“六个全面”任务举措，指
导中央企业推进品牌建设和品牌价值提升工作。在经营实践方面，品牌也逐渐意识到短期转化固然重要，但
真正能穿越周期、抵御波动的，是长期积累的品牌资产，品牌营销焦点重新回归长期主义。CTR《2025中国
广告主营销趋势调查报告》显示，近九成企业认同“品牌的心智份额才是核心竞争力”，并明确指出“注重
效果是暂时的，注重品牌是长远的”。越来越多广告主将资源向品牌建设倾斜，视其为构建护城河、实现可
持续增长的战略支点。在此背景下，品牌形象类广告预算明显提升，2025年同比增长14%。
如今的户外广告早已超越传统“刷屏式”曝光———通过打造专属互动触点，或借助如“碰一碰”NFC
功能等创新技术，将一次路过转化为拉新、会员沉淀与私域运营的起点，真正实现“所见即所得”的品效闭
环。
对消费者而言，AI助手已逐渐成为年轻群体购物决策的核心伙伴。通过个性化推荐、场景化种草和实时
互动，AI显著提升了信息获取与消费决策的效率。根据CTR《2025中国广告主营销趋势调查报告》，31%的广
告主明确表示将在2025年增加对AI对话式搜索广告的投入。这意味着，品牌不能再只关注传统关键词排名，
而需密切关注自身在AI生成回答中的曝光机会、内容准确性与口碑倾向——一旦出现信息偏差或负面关联，
可能直接影响转化。
三、经营情况讨论与分析
随着消费市场积极信号持续释放，广告主信心明显修复。CTR2025广告主调查显示，超半数广告主对市
场活跃度持乐观态度，选择维稳策略的广告主占比较年初预期增长5个百分点，为广告投放整体增长奠定基
础。广告主对户外媒体的价值认同持续深化。凭借广泛触达、强场景互动与高效塑造品牌形象的独特优势，
户外广告正加速渗透各类营销预算，推动整体收入稳步增长。据CTR媒介智讯AdCube广告数据库数据显示，2
025年户外场景广告整体同比增长11.8%。其中，出行类媒体表现尤为亮眼，机场广告增长20.4%，高铁增长1
6.3%，街道设施增长12.3%，地铁增长5.5%；而深入日常生活的电梯媒体同样保持强劲势头，电梯LCD与海报
广告分别增长12.0%和13.7%。（数据来源：《CTR媒介智讯》报告期内，公司全力推进战略转型，以更前瞻
的视野、更高效的体系、更创新的模式，推动全业务线升级。同时，我们全面拥抱人工智能，将AI技术深度
融入各业务板块，大胆学习、大胆应用，以AIGC等新技术提升效率、创造价值积极应对外部经济环境变化与
行业竞争挑战。报告期内主要经营情况如下：
1、广告媒介代理业务
报告期内，公司通过丰富的媒体资源，建立全媒体贯通整合布局，凭借深刻洞察和精准把握，为客户量
身定制高效、精准的媒介策略。从细致入微的媒介购买，到严谨有序的媒介执行，每一个环节我们都严格把
控，力求为客户带来最大化的广告效果和投资回报，助力客户在市场中脱颖而出，实现品牌价值的持续提升
。
2、数字化营销全案服务业务
报告期内，公司深化头部客户合作，拓展效果广告与社交电商营销服务，以“品牌+内容”为双核驱动
战略，坚持全平台品牌营销思维，深度应用科学营销数据、助力品牌实现全网内容资产联动。同时，公司持
续在内容营销服务领域深耕发展。在拓宽品牌内容营销边界的同时，也在服务过程中持续输出创新性内容营
销。报告期内，公司致力于提高存量客户的服务质量和效率、加大优质客户的拓展力度等，以促进品牌营销
业务持续健康发展、并巩固提升公司的行业地位。
3、报告期内，公司进一步突破内容创新，降本增效。通过数字与技术赋能优化投放效率，持续扩大客
户与公司的合作粘性，促使公司业务稳步健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）数据赋能优势
报告期内，在辰月科技数字化领域的加持下，有助于公司开拓大数据领域，推进公司“品牌+内容”双
引擎驱动发展战略，借助大数据技术促进营销业务，拓展产业链资源，挖掘新的利润增长点，提高上市公司
的竞争力和盈利水平，推进公司业务的全面快速发展。
（二）优质的人才资源
公司拥有专业、高效并能快速进行认知迭代升级的人才团队。人力资源是广告营销公司最突出的软实力
之一，公司拥有具备专业广告营销知识、丰富的营销经验并对公司具有高忠诚度的人才团队，并已逐步构建
且不断完善人才培养、招聘、晋升、激励等有效机制。报告期内，结合未来发展战略，公司重点加强了内容
营销相关的策划、执行等业务人才的培养，为公司大力开展内容营销业务奠定了扎实的基础。
（三）媒体资源整合能力
公司拥有广泛而深入的全媒体合作网络和全媒体资源整合能力。在传统广告领域，十余年的深度合作使
得公司与央视、省级（省级卫视及省级地面频道）、地市级的数百家媒体以及数字媒体形成了稳定的合作关
系；同时，公司能够根据客户需求，快速配合适合的平面、户外、广播及生活圈等媒体资源。
（四）客户资源优势
通过多年来与国内外品牌客户及国际4A公司客户的合作，公司掌握了丰富、稳定、多样的客户群体，同
时专业和优质的服务也为公司赢得了较高的客户黏性，为公司的进一步发展和转型提供了有力的资源保障。
（五）数字化营销全案服务能力
广告品牌营销全案策划业务是指以产品为基础，品牌为核心全面调整企业与市场经营状态的策划活动。
其中包括品牌策划、产品策划、渠道和招商策划、终端策划、产品上市策划、品牌传播与推广策划、广告策
划等。公司坚持为广告主创造完整的“广告创意产业链”价值，提供从市场研究、品牌管理、创意设计、视
频制作到广告策略、广告执行、广告评估等全方位的专业服务，帮助客户在复杂多变的市场环境和消费结构
中优化营销资源配置。
（六）内容营销资源
报告期内，公司扩大布局内容板块，借助愚恒影业优秀的内容制作能力和丰富的综艺、影视剧资源，短
视频制作、直播带货等，并结合自身的营销基础，在为客户打造高品质的内容营销服务、营销效果的同时，
加速业务转型，增强公司的可持续发展能力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入33882.95万元，同比上升0.19%，营业成本30318.11万元，同比上升14.96
%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-10773.70万元，较上年同期盈利减少1392.79%。归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9474.43万元，较上年同期盈利减少1138.89%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
公司坚持以客户为导向、以市场为导向，基于产业布局的优势，重新整合各业务板块与内部资源，积极
构建“品牌+内容”双引擎驱动,多元布局的发展架构，全面拥抱AI，大胆学习、大胆应用，以AIGC等新技术
提升效率、创造价值。在辰月科技数据化领域的加持下，进一步融合“数字+内容”的布局，集聚内容和技
术服务优势，打通全产业链，提高利润增长点，有效进行内容供给和品牌营销的资源整合,积极开拓市场空
间。
(三)经营计划
1、进一步强化全域全链路营销服务能力，赋能品牌客户全生命周期增长。进一步纵向整合各业务板块
与内部资源，推动业务优化升级，丰富经营生态。集聚内容和技术服务优势，打通全产业链，提高利润增长
点。持续有效的进行品牌营销的资源整合，以长尾营销为突破点，拓宽营销的宽度和广度，在以开放态度适
应渠道新玩法和碎片化的基础上，追求立体化、连接性与可持续性，尤其着眼品牌营销的长尾效应，不断拓
宽营销的宽度和广度，追求更长远的价值。
2、公司将持续完善数据技术中台建设，进一步提高数据整合能力，借助辰月科技数据中台等技术逐步
赋能至用户洞察、投放诊断、策略制定、达人执行、营销投放等营销全流程环节，深化新兴技术研发投入，
进一步深耕数智营销领域，致力于用数据驱动增长。
3、公司将进一步加强目标管理、绩效管理、激励约束机制、成本预算管理以及信息化平台建设，全面
提升精细化管理水平。通过这些措施，公司旨在降低经营成本，提高运营效率，实现更加科学和高效的资金
管理，提升资金使用效益，并强化风险控制，有效防范经营风险。
4、全力推进GEO战略转型，主动适应变革，提升专业能力，以更前瞻的视野、更高效的体系、更创新的
模式，推动全业务线升级。
(四)可能面对的风险
1、税收政策风险
报告期内，公司全资子公司盛世飞扬、泗阳韵逸等享有相应的税收政策。若未来该等政策无法持续实施
，则将对公司的利润水平产生一定程度的不利影响。
2、市场竞争加剧风险
目前我国广告业市场除了国际4A公司、本土上市的广告公司之外，字节跳动、小红书、抖音、快手等新
兴媒体发展迅猛，媒体愈发垂直化、圈层化，激烈的市场竞争可能会影响公司的盈利水平及市场份额，公司
面临着行业市场竞争持续加剧的风险。
3、宏观经济风险
国内宏观经济形势面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，外部不确定性仍然存在，受结构性调
整影响，经济有下行压力，外部不确定性可能会影响公司经营目标实现。公司将加强调研、分析，持续关注
国内外经济政治形势、宏观经济政策、国家产业政策发展变化情况，及时掌握政策信息和政策导向的趋势；
提高对风险的认识，预研预判，提高辨识和抗风险能力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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