经营分析☆ ◇603733 仙鹤股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种纸、浆的研发、生产和销售，以及造纸相关原辅材料的生产、销售和技术研发
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日用消费系列(产品) 22.98亿 49.92 4.31亿 52.93 18.76
食品与医疗包装材料系列(产品) 8.41亿 18.27 1.09亿 13.39 12.96
电气及工业用材系列(产品) 3.96亿 8.61 7477.74万 9.18 18.87
烟草行业配套系列(产品) 3.91亿 8.50 9555.91万 11.73 24.42
商务交流及出版印刷材料系列(产品) 3.43亿 7.44 6348.81万 7.80 18.53
其他业务(产品) 1.98亿 4.30 2955.29万 3.63 14.93
其他系列(产品) 1.36亿 2.96 1092.42万 1.34 8.02
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 40.39亿 87.74 7.15亿 87.83 17.71
外销(地区) 3.66亿 7.96 6953.53万 8.54 18.98
其他业务(地区) 1.98亿 4.30 2955.29万 3.63 14.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 81.06亿 94.77 9.16亿 92.19 11.30
其他业务(行业) 4.48亿 5.23 7757.55万 7.81 17.33
─────────────────────────────────────────────────
日用消费系列(产品) 41.07亿 48.02 4.51亿 45.38 10.98
食品与医疗包装材料系列(产品) 17.32亿 20.25 1.20亿 12.06 6.92
烟草行业配套系列(产品) 8.12亿 9.50 1.34亿 13.47 16.48
商务交流及出版印刷材料系列(产品) 7.12亿 8.32 1.02亿 10.24 14.29
电气及工业用材系列(产品) 6.81亿 7.96 9706.30万 9.77 14.25
其他业务(产品) 4.48亿 5.23 7757.55万 7.81 17.33
其他系列(产品) 6198.63万 0.72 1271.70万 1.28 20.52
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 75.32亿 88.06 7.99亿 80.45 10.61
国外销售(地区) 5.74亿 6.71 1.17亿 11.74 20.34
其他业务(地区) 4.48亿 5.23 7757.55万 7.81 17.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 81.06亿 94.77 9.16亿 92.19 11.30
其他业务(销售模式) 4.48亿 5.23 7757.55万 7.81 17.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 73.76亿 95.32 8.39亿 94.23 11.38
其他(补充)(行业) 3.62亿 4.68 5136.06万 5.77 14.17
─────────────────────────────────────────────────
日用消费系列(产品) 35.56亿 45.95 3.56亿 39.92 10.00
食品与医疗包装材料系列(产品) 15.11亿 19.53 1.76亿 19.80 11.67
烟草行业配套系列(产品) 8.06亿 10.41 1.22亿 13.71 15.15
商务交流及出版社印刷材料系列(产品) 7.73亿 9.99 9122.05万 10.24 11.80
电气及工业用纸系列(产品) 5.78亿 7.47 8263.24万 9.28 14.30
其他(补充)(产品) 3.62亿 4.68 5136.06万 5.77 14.17
其他系列(产品) 1.52亿 1.97 1140.24万 1.28 7.48
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 67.72亿 87.51 7.66亿 91.29 11.31
外销(地区) 6.04亿 7.81 7308.73万 8.71 12.10
其他(补充)(地区) 3.62亿 4.68 5136.06万 --- 14.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 73.76亿 95.32 8.39亿 94.23 11.38
其他(补充)(销售模式) 3.62亿 4.68 5136.06万 5.77 14.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 57.52亿 95.59 11.61亿 96.58 20.18
其他(补充)(行业) 2.65亿 4.41 4106.94万 3.42 15.49
─────────────────────────────────────────────────
日用消费系列(产品) 24.99亿 41.53 4.29亿 35.73 17.19
食品与医疗包装材料系列(产品) 9.93亿 16.51 2.34亿 19.50 23.59
商务交流及出版社印刷材料系列(产品) 8.35亿 13.88 1.21亿 10.08 14.51
烟草行业配套系列(产品) 7.86亿 13.06 2.29亿 19.06 29.15
电气及工业用纸系列(产品) 5.10亿 8.48 1.29亿 10.72 25.26
其他(补充)(产品) 2.65亿 4.41 4106.94万 3.42 15.49
其他系列(产品) 1.28亿 2.13 1785.89万 1.49 13.93
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 54.89亿 91.23 11.52亿 99.24 20.99
其他(补充)(地区) 2.65亿 4.41 4106.94万 --- 15.49
外销(地区) 2.62亿 4.36 883.71万 0.76 3.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 57.52亿 95.59 11.61亿 96.58 20.18
其他(补充)(销售模式) 2.65亿 4.41 4106.94万 3.42 15.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售13.60亿元，占营业收入的15.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 135991.05│ 15.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购30.49亿元，占总采购额的40.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 304914.03│ 40.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务和主要产品
公司属于造纸和纸制品业，细分为特种纸行业和高性能纸及纤维复合新材料。特种纸是一种高性能纸基
功能材料，具有科技含量高、附加值高的特点，适用于多种领域的具有特殊机能的易耗材料，在浙江省新材
料产业发展十四五规划中被列为“先进基础材料”和“关键战略材料”。公司主营业务为研发、生产和销售
高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，是国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业。
公司生产的纸基功能材料产品种类繁多，主要划分为六大系列60多个品种，包括：1）食品与医疗包装
材料系列；2）烟草行业配套系列；3）家居装饰材料系列（合营公司夏王纸业产品）；4）商务交流及出版
印刷材料系列；5）电气及工业用纸系列；6）日用消费系列等。同时，公司也以纸基功能材料研发制造为核
心，积极推动相关能源制造、化工材料、工业水处理及固废处理、分布式光伏发电、物流及C端产品等新材
料、新能源以及上下游一体化等多元化产业的发展。
食品与医疗包装材料系列主要应用于一次性食品包装和一次性医疗耗材包装，是近期市场需求增长较快
的领域，也是公司近期及未来深度开发和耕耘的重点产品系列。市场的需求主要来源于人民生活水平的提高
和禁塑环保意识的逐步加强，从而使人们对食品与医疗包装的安全性、卫生性、环保性以及功能性的要求不
断提高，也催生出更多更高端的新型包装品种。食品包装材料系列主要包括食品级防油纸、涂布纸、零食包
装、液体包装等材料产品，以及纸吸管、薄型包装纸袋、咖啡滤纸袋、蒸笼纸、烧烤纸、火锅纸、砧板纸等
面向终端的产品；医疗包装材料系列主要包括医用透析纸、医用皱纹纸、手套内衬纸、医用离型纸等被应用
在针管、输液器等一次性医用耗材的无菌屏障系统包装中。公司的产品迎合了消费大众不断升级的消费理念
，品种齐全，在行业具有龙头地位。
烟草行业配套系列适用于卷烟类产品（传统可燃烟及加热不燃烧新型烟草等）过滤嘴和烟盒内衬材料的
包装。公司可生产具有高光泽型、高透气型、高不透明度型等多种功能型号的产品，能够有效帮助减少印刷
油墨的使用量，提高印刷表现力。同时，公司还配套缓释薄片材料，纸基滤棒材料等材料。公司产品拥有高
洁净度，和国内大部分知名卷烟厂已有多年稳定的合作，在同类产品中的市场占有率近45%，并已经被国内
外主要知名烟草公司认证和稳定使用。
家居装饰材料系列（含合营公司夏王纸业产品）主要被应用于高档定制家具和地板行业，是高档定制家
具和地板贴面材料的印刷基材，主要包括素色型、印刷型、数码打印型及预浸渍型等主流家具贴面产品，以
及表层纸、层压牛皮纸、平衡纸等家具材料配套产品。公司的产品在耐晒、耐磨和印刷性能方面具有极高的
表现性能，并且环保、安全、时尚，受到不同年龄层和不同区域市场的青睐，国内市场占有率超20%。公司
同时专注于花色设计端的开发，引领市场的消费趋势，在国内中高端定制家具市场具有强大的消费引导力和
市场领导力，为行业内多家高端品牌的指定使用产品。
商务交流及出版印刷材料系列适用于现代商务需求的特种纸基型应用材料，包括无碳打印类、防伪材料
类、彩色和白色打印纸类以及低定量高档出版用纸等产品；其中低定量出版印刷用纸主要应用于印刷字典、
词典、圣经等页码较多、使用率较高、便于携带的工具书籍，对产品印刷适应性要求高，在国内市场的占有
率超过90%，公司的产品能够增加油墨的依附性、不透印性，为多家国内大型出版社和国际知名出版社的指
定用纸，在国内及国际市场上具有很大占有率及领导力。公司为字典纸国家标准主要制定者，公司的低定量
出版印刷用纸也被应用于医药行业和电子产品行业，被用于药品说明书和电子产品说明书的印刷和制作。
电气及工业用纸系列主要为电解电容器纸等绝缘材料用纸以及不锈钢衬纸、CTP版衬纸、玻璃间隔用纸
等工业配套用纸，用于工业配套和高科技行业，具有不可替代性及广阔的市场发展空间。电解电容器纸具有
下游认证严苛，质量稳定性要求高等特点，被广泛应用于电视机、电脑、手机数码、空调、特殊照明等消费
领域以及工业通讯电源、5G配套设施、专业变频器、数控伺服系统、风力发电、汽车电子、机台自动化、包
装设备、工业流程控制等工业领域中，电解电容器纸被置于内置电容器中，用于隔绝电容器内部正负极及吸
收电解液，保证电容器处于正常工作状态。随着5G应用，新能源汽车电子，光伏产业的迅猛发展，公司作为
国内重要的电子元件材料生产配套企业，产品被更广泛地应用于相应的配套设施中。不锈钢衬纸主要被应用
于冷轧不锈钢2B板和BA板（镜面板）的上下两层不锈钢材料之间，用于保护成卷的不锈钢表面不会因为上下
层摩擦而导致表面擦伤。CTP版具有感光涂层，大量应用于印刷行业，CTP衬纸被放置于两层CTP版之间，保
护版材的感光层不受损伤，公司新研制开发的光伏玻璃配套类衬纸也有较高的行业门槛和广阔的市场发展前
景。随着科技在日常生活中的普及，该类产品的运用会越来越广泛，市场前景广阔，为公司未来的重点开发
领域。
日用消费系列包括热敏应用类、转印用纸、标签离型用纸等与日常民生消费紧密相连的材料系列。其中
热敏材料在银行、超市、酒店、餐饮、快递的票据和标签业务中被广泛应用。公司热敏类材料可根据客户需
求实现个性化定制，并具备直接制成不干胶类产品，面向终端消费市场的特性，公司的热敏收银纸在国内市
场占有率近25%。被多家国内外众多知名餐饮巨头及酒店指定使用。转印用纸系列主要用于纺织品转印的转
移印花材料、建材领域的热转移材料以及越来越被年轻消费群体喜爱的数码喷绘类转印材料和水转印材料。
得益于日益严苛的环保需求和消费者个性化、高端化的需求，近年来数码喷绘类转印材料产品需求增长十分
迅速。目前数码转印在国际市场已经占据十分重要的份额，也成为中国转印市场未来发展的主要方向，因此
，数码转印相关的数码喷绘类转印材料市场空间非常可观，公司国内热转印市场占有率超过30%。标签离型
用纸系列主要包括格拉辛离型纸和高湿强标签纸，运用于日化不干胶、物流不干胶和啤酒标签等与日常生活
密切相关的标签领域。随着高端零售行业、电商和相关物流行业的快速发展，不干胶标签在近年持续保持着
较高的年增长率，用作不干胶底纸的格拉辛离型纸使用量也在最近几年得到了飞速地增长。然而，与发达国
家相比，我国人均标签使用量还处于相对低位，格拉辛离型纸未来需求潜力仍然非常巨大。因此，公司也正
在积极扩大格拉辛离型纸的生产规模，以满足不断增长的市场需求，维持并不断扩大公司市场份额。高湿强
标签纸主要应用于如瓶装啤酒、冰激凌等需要在低温潮湿环境中储存的产品贴标，以及需要进行冷链运输的
可识别的标签类产品。公司为国内瓶装啤酒标签领域主要原纸供应商之一。
（二）主要经营模式
公司致力于提供高性能纸基功能材料领域的整体解决方案，坚持“生产+服务”的直销经营模式，为客
户提供研发、生产和技术方面的“一站式”服务。在坚持以经济效益为核心的同时，强化制造企业的“服务
”效应，秉持“客户需求就是我们的标准”的经营理念，在个性订单、技术服务上为客户“量身定制”，协
同客户一同开发新领域的新应用形式，实现产业的高质量发展。同时，公司坚持纸基功能材料的多品种、规
模化发展方向，坚持因地制宜、资源优先的产业格局，在国内布局的浙江衢江、河南内乡和浙江常山3个造
纸基地业已成熟。
公司在广西来宾“年产250万吨广西三江口新区高性能纸基新材料”和湖北石首“年产250万吨高性能纸
基新材料循环经济”两大百亿投资项目，均按照建设计划稳步推进。2024年初，湖北项目已率先点火试运行
，开启了两大项目新产能逐步兑现市场的新征程，广西项目也在2024年4月份开机。两大项目的一个共同特
点就是利用当地资源优势，抢占资源高地，实现“林浆纸用一体化”的全产业链布局以弥补上游制浆的短板
。广西为我国速生桉最大的生产基地，极其适合阔叶木浆的生产，湖北项目位于石首长江流域，具有丰富的
制浆用原材料杨树和芦苇资源，利于投资林业生产、建立资源型循环发展全产业链企业。广西、湖北两大生
产基地的建成，于仙鹤未来意义重大，它标志着公司在我国西南和中原的产能布局已完成落地，同时也预示
着公司将在未来继续大规模地向市场投放新产能，市场占有率将再一次跳跃式的提升。
（三）所属行业情况
根据国家统计局的数据，2024年上半年GDP同比增长为5.0%，总体平稳。
就造纸行业而言，2024年上半年一改颓势，出现产需两旺的态势。2024年上半年，我国机制纸与纸板产
量为7,661万吨，同比猛增13.4%，为2010年以来的最高增速。
另一方面，2023年国内新投造纸产线较多，对纸浆的需求量旺盛，加之欧洲需求也在逐步恢复过程中，
国际纸浆价格自2023年初大幅下调价格之后，在下半年持续上调价格。截至2024年6月底，纸浆价格受到供
需关系的影响，整体呈现出重心上移的趋势，其中需求的恢复和增长成为价格上升的主要支撑因素。
根据国家海关数据，2024年上半年，进口纸浆平均价格为637美元/吨，虽同比下跌14%（主要因为2023
年年初纸浆价格维持在高位），但相对于2023年下半年，平均价格有所上升。对于众多造纸企业而言，由于
已将2023年的低价木浆库存消耗完毕，2024年整体行业逐步开始进入到高成本时代。在部分大企业持续维护
市场的努力下，特种纸的市场销售价格也在不断上升，平衡了部分成本上升所带来的压力。
与此同时，国内煤炭价格高位回落，2024年秦皇岛山西优混平均平仓价格同比下跌15%至874元/吨，与2
023年全年相比，秦皇岛山西优混平均平仓也下跌10%。对于相对单位能耗较高的纸基功能材料行业来说，能
源价格的回落则大大缓解了行业企业的能源成本压力。
总体而言，纸浆平均成本总体上移，给行业带来不确定性，大企业在这个过程中利用自身的规模优势，
经营相对稳定，未来，拥有良好管理基础和规模优势的大企业将相对获得更多的成本红利和市场红利。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）规模优势奠定龙头地位
公司为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产的企业。从规模上来看，公司是国内最大的专业研发和
生产高性能纸基功能材料的企业之一。截至本报告期，公司及其合营公司和控股子公司拥有特种纸及纸制品
的年生产能力已超160万吨，产品涉及六大系列60多个品种。公司现有特种纸机生产线56条，制浆生产线5条
，涂布、超压线20多条，并拥有林地、化工、制浆、能源、物流、原纸及纸制品等全产业链生产能力，产业
宽度和产业深度布局相对完善。
规模效应奠定市场地位，公司的多项产品也在国内细分行业中具备龙头地位。其中，公司在烟草行业配
套系列包括烟用接装纸原纸、烟用内衬原纸、滤嘴棒成型纸等产品，在同类产品市场占有率近45%，处于行
业重要地位；公司在国内热敏纸市场的占有率近25%，并具有深加工技术和能力，使其可以直接面对终端市
场销售，赢得了良好的市场口碑和品牌形象；公司的低定量出版印刷材料系列包括圣经纸和字典纸，国内市
场占有率达到90%，是国内几大辞书出版商的指定用纸，并被国内外众多印刷巨头指定为专用纸；公司合营
企业夏王纸业为全球装饰原纸行业公认的高端领导品牌，产品包括素色底材和印刷底材，国际市场占有率接
近20%，在中高端市场具有强大影响力；公司的食品包装材料系列被应用在一次性食品包装中，与国内多家
包装行业巨头具有长期稳定的合作，并具备面向终端的能力；医疗包装材料系列被应用于一次性医疗低值耗
材的包装行业中，为国内为数不多的同时具备食品与医疗包装材料产品的上市公司，具有较高的市场份额和
较大的发展空间和潜力；公司为国内最大的转印用纸生产企业之一，国内市场占有率超过30%，其产品被广
泛应用于纺织品，瓷器和建材领域的外部装饰。
目前，公司在广西来宾投资118亿元人民币年产250万吨“广西三江口新区高性能纸基新材料”的林浆纸
用一体化项目和湖北石首投资的100亿元人民币年产250万吨“高性能纸基新材料循环经济”项目，均按照建
设计划稳步推进。两大项目的顺利落地，必将使公司的规模化发展再上一个台阶。
（二）多元化产品的抗风险能力
公司具有较强的抗风险能力。首先，公司在总体规模和多个产品细分市场具备龙头地位，在市场竞争中
具有一定的话语权。其次，与国内其它专业特种纸制造企业相比，公司具备十分显著的产品多元化优势，可
以帮助公司分散单个产品带来的风险。公司产品涉及食品与医疗包装材料系列、商务交流及出版印刷材料系
列、烟草行业配套系列、家居装饰材料系列、电器及工业用纸系列、日用消费系列及其他等六大系列60多个
品种，是我国产品种类最多，布局最广的高性能纸基功能材料生产企业之一。产品多元化的产品结构使公司
在市场上拥有了更多发展机遇，能够通过产能的多元化快速地调整生产方案，分散单个细分赛道市场变动带
来的风险，同时还可以为客户提供更全面、更多元化的新产品研发方案。
（三）自主研发的技术创新优势
公司是国家高新技术企业、国家技术中心、浙江省企业技术中心、省级企业研究院、浙江省专利示范企
业，截至报告期末，集团公司拥有55项发明专利、101项实用新型专利。公司牵头制定了字典纸的国家标准
，并参与制定了无碳复写纸的国家标准、冷轧金属板衬纸的国家标准、纸浆二氯甲烷抽出物的测定的国家标
准、纸和纸板二氧化钛含量的检测的国家标准、医药包装用纸和纸板的国家标准、真空镀铝原纸的行业标准
、热升华转印纸的行业标准和参与修订了水松原纸的行业标准。由公司主导的热升华转印原纸、单面光烟用
接装纸原纸、烘焙原纸、字典纸、负离子壁纸、烟用接装纸等六个浙江制造标准已正式发布。报告期内，低
定量薄型圣经纸、高强度真空镀铝原纸、亮光型无铝铝箔衬、食品级不锈钢板用衬纸等四个新产品已通过省
级新产品鉴定。
公司在产品研发方面一直保持了持续地投入，报告期内，公司费用化研发费用支出达到6,116.53万元。
公司认为，持续的研发投入是保持公司持续性竞争力的关键，不断地培育新产品也为公司未来的持续发展奠
定了基础。
公司一直保持自主设计，合作开发的创新理念。由公司牵头设计开发新的工艺技术，与合作伙伴一同开
发具有产品特色的机器设备，寻找性价比最高的投资方案。公司单条生产线至少能够适应3-4种纸基功能材
料的稳定生产，能够在不同产品中做到稳定的切换，充分利用公司产品多元化的优势，为终端客户提供更具
有技术性和针对性的产品解决方案。近几年，公司与合作伙伴一道合作，引进和研发了国内外一流造纸设备
和技术，机器设备自动化程度进一步提高，产品质量稳定性居行业前列，核心技术达到国际先进水平。
（四）可持续发展能力优势
公司是浙江省首批“浙江省绿色企业”和工信部命名的“国家级绿色工厂”。公司坚持走循环经济的可
持续发展道路，重视环境保护和可持续发展。仙鹤及其旗下重要子公司均具备ISO14001环境管理体系认证，
并通过产销监管链认证。公司以资源综合利用和环保投入为手段实现节能减排和清洁生产，并建立了能源大
数据分析系统，利用自动化、信息化手段对生产线的水、电、汽等主要能源的消耗实施集中动态监控和数字
化管理，实现能耗的优化和效率的提升。公司及控股子公司近年来投资建设了碱回收系统、中段水处理系统
、白水回收系统、黑液综合利用系统、太阳能发电系统等污染治理、绿色能源及节能降耗设施。实现废水、
废气、噪声达标排放，固废合法合规处理，节能降耗取得显著成效。
为全面提升公司整体ESG管理水平，满足广泛利益相关方对于公司ESG管理的要求，完善公司内部管治结
构，明确公司各层级ESG职能，有效地提升社会责任及ESG管理成效，公司设立董事会ESG委员会，并制定了
《仙鹤股份有限公司董事会ESG委员会工作细则》，监督公司可持续发展体系的运行情况，并及时提供关于
提升公司可持续发展表现的建议及反馈方案，全面提升可持续发展管理水平。报告期内，公司发布《仙鹤股
份有限公司2023年度可持续发展报告》，分享最新的绿色发展成果，获评华证指数ESG评级BBB级，中诚信绿
金指数ESG评级A级，wind指数ESG评级A级。
（五）大数据管理下的智能制造
公司为国家两化融合管理体系贯标试点单位，企业工业化和信息化的深度融合促进了公司智能制造的发
展。报告期内，公司继续推进“数字化仙鹤”工业4.0管理创新战略，提升了公司的智能制造水平。公司已
全面实现了ERP大数据应用的信息化管理和集团OA网络协同办公系统，公司人力资源管理、采购管理、工艺
管理、财务管理、行政业务审批等一系列环节，均实现了无纸化电子系统管理模式，节约了成本，提高了效
率，同时为信息化智能制造提供了数据基础，报告期内，公司的智慧车间建设趋于完善，在试点车间引入3D
模型、动态数据可视化系统，打造5G“智慧车间”，完成了数字化升级，使车间拥有了生产数字孪生系统和
防尘帽AI视觉监控系统，并与ERP系统形成实时互通。上述一系列新时代工业升级版信息化手段的实施，为
公司实现全方位智能化生产奠定了坚实的基础。
（六）品牌与客户优势
公司坚持以诚信为本，重视与客户合作共赢关系，在产品工艺上追求精益求精，公司品牌在行业内享有
良好声誉。2018年2月仙鹤商标被国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”。公司凭借卓越的品牌优势
与大量优质客户建立了稳定、良好的长期合作关系。这些优质客户包括众多国际知名跨国公司，以及国内各
行各业的龙头企业。这些优质客户的长期伙伴关系不仅有力地支撑了公司核心业务的长期发展，也极大地提
升了公司的研发创新能力和品牌影响力。目前，公司正在打造更健康的供应链管理体系，体现供应链和战略
合作伙伴的价值。
（七）企业文化和人才团队优势
仙鹤有自己独特的企业文化，即党建引领的“家文化”。公司一直以来把“家文化”的提升作为企业核
心竞争力进行培育。“让员工快乐工作、健康幸福生活”成为了仙鹤“家文化”永恒不变的主题。“家文化
”为公司构建了互相关爱的和谐团队，形成了忠诚奉献的创业氛围，造就了一支“能干、实干、忠诚”的人
才队伍。这是公司20多年来稳定发展的核心竞争力所在。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司完成机制纸产量55.47万吨，同比增长22%；特种浆纸销售量51.36万吨，同比增长31.77
%；实现营业收入46.04亿元，同比上升22.23%；实现营业利润63,163.36万元，同比上升212.78%；实现利润
总额62,950.50万元，同比上升214.38%；归属于上市公司股东的净利润为55,045.41万元，同比上升204.73%
；公司资产总额为207.71亿元，同比增长10.08%。
公司在上半年行业复苏的市场态势下，抓住机遇，快速推进新产能落地，同时抓住市场热点，积极开拓
市场，开足马力，给公司经营业绩带来高速增长。报告期内，公司抓住以下环节，做出了不俗的业绩：
1、参与新赛道，培育新市场，稳步组织新建成项目食品卡纸产品的有序生产和市场培育
2023年4月，公司募投项目30万吨食品卡纸正式投产运行。此前，仙鹤的产品以低定量见长，投资食品
卡纸，对公司来说是完善食品类纸基包装材料产业链的新举措，也是首次进入高克重特种卡纸新赛道，但对
于仙鹤来说，该赛道的客户群体并不陌生，于是公司在该项目建设期内，就组建了营销团队，进行市场分析
摸排，并在新产品投放市场的功能定位、价格定位和客户定位上做了有序的安排，公司食品卡纸推向市场后
，获得了市场良好的口碑。通过去年7个月的生产销售，上半年公司根据市场需求对食品卡纸性能和品质进
行了技改，并经过销售价格的调整，市场更加稳定。报告期内产量达到了4.76万吨，销售量也同步达到了5.
13万吨，盈利情况较投产初期有了大幅好转。
2、适应市场需求，大幅增加食品用纸、工业用纸和互联网时代下的必备日用消费品材料的供应
随着人们生活水平的提高以及对快速食品消费能力的提升，报告期内公司的一次性纸基食品包装材料的
销量稳定增长，而随着人们环保消费理念的不断增强，一次性可降解食品包装材料也越来越多地出现在人们
的生活中。公司抓住市场机遇，扩大相关产品的产能布局，报告期内公司食品医疗消费类产品生产量达到11
.32万吨，同比增长8.85%，实现销售10.86万吨，同比增长50.19%。
公司生产的电解电容器纸基材料一直被广泛应用于消费类电子、空调、特殊照明等消费领域；近年来，
工业通讯电源、手机数码、专业变频器、数控伺服系统等5G配套设施中，也出现了越来越多的高性能电容器
的身影，公司也由此成为了国内重要的电子元件材料生产配套企业。公司抓住了市场机遇，报告期内电解电
容器纸基材料销售达到了3,156.04吨。实现销售收入同比增加31.59%，取得了较快的增长。
随着互联网时代的到来，互联网相关必备产品行业发展迅速，使得行业上下游产业发展进入高速发展时
期。公司将互联网产业相关产品作为公司未来重要的发展方向，生产的标签离型用纸、热敏材料及转印系列
材料都有明显的互联网产品材料属性，其产能及销量均稳步增长。报告期内，公司日用消费系列纸基材料产
量增长了18.74%。其中，标签离型系列材料同比增加20.41%，实现了大幅增长。随着国内数码转印市场的增
长，公司转印系列材料在报告期内实现销售收入同比增加16.98%。
3、融入“双循环”格局，积极参与国际化竞争，加快境外市场的开发和布局
公司响应党中央号召，积极融入到以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之中，
在夯实主业基础、扩大产能规模的同时，注重参与国际化竞争充分的境外市场的开发和布局，加大对适应国
际市场需求产品的研发。近年来，世界格局多变，国际争端不停，对我国出口贸易造成了一定的影响。但公
司通过长期的市场开发和产品服务，依靠自身产品的灵活性、专业性和稳定性，在国际市场中已确立了不可
动摇的品牌地位，并且进入了全球众多知名客户的供应链，通过积极出色的客户服务得到了持续性的订单。
在过去的几年，公司扩大了欧洲、东南亚，中东等全球市场的布局。报告期内，外销业务收入达3.66亿元人
民币。
4、加大研发投入，致力于新型以纸代塑产品的研发
近几年，市场加快了寻求环保纸基包装材料替代塑料制品的步伐，该类纸基包装材料技术标准严、卫生
要求高。公司多年来一直致力于食品包装纸（防油纸系列、涂布纸系列、液体包装系列等）和医疗包装纸（
医用透析纸和医用皱纹纸）的研究开发，产品在国内具有较高知名度。在烟草包装等传统行业中，公司顺应
市场发展方向，积极配合终端客户提供创新型合作方案，加强与国内外知名企业之间的技术工艺合作，报告
期内，公司已经接入了全球领先烟草公司的产品供应链。为了迅速适应市场的变化，报告期内公司加大研发
投入，积极布局和拓展新市场、研发新产品以及开发战略性的价值客户，并开发出多款面向终端的产品。公
司也将继续与众多行业知名客户开展技术和市场上的战略性合作，整合市场资源，促使优势产品成果转化，
迅速形成市场规模效益，在销售和利润增加的同时，为后续的共同合作发展奠定更好的基础。
公司能迅速抓住市场机遇，得益于近几年不断加大的研发投入。报告期内，公司及其子公司共申报了10
项专利，其中5项为发明专利，5项为实用新型专利，并已获得6项专利证书。公司研发的低定量薄型圣经纸
、高强度真空镀铝原纸、亮光型无铝铝箔衬纸、食品级不锈钢板用衬纸4个新产品已通过省级新产品鉴定。
同时，公司参与了“冷轧金属板衬纸”、“超级压光纸”和“电解电容器纸”国家标准以及“格拉辛纸”、
“纸和纸板二氧化钛含量的检测”、
|
