经营分析☆ ◇603737 三棵树 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶黏剂、基辅材、
工业涂料等产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 109.55亿 87.45 40.01亿 94.51 36.52
防水卷材(行业) 9.96亿 7.95 1.45亿 3.43 14.57
建筑装饰(行业) 2.92亿 2.33 384.16万 0.09 1.31
其他业务(行业) 2.85亿 2.27 8351.91万 1.97 29.35
─────────────────────────────────────────────────
工程墙面漆(产品) 38.90亿 31.05 14.61亿 34.51 37.55
基材与辅材(产品) 36.63亿 29.24 8.12亿 19.17 22.16
家装墙面漆(产品) 34.03亿 27.16 17.28亿 40.83 50.79
防水卷材(产品) 9.96亿 7.95 1.45亿 3.43 14.57
装饰施工(产品) 2.92亿 2.33 384.16万 0.09 1.31
其他业务(产品) 2.85亿 2.27 8351.91万 1.97 29.35
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 55.07亿 43.96 18.12亿 42.81 32.90
华中(地区) 16.89亿 13.48 5.76亿 13.61 34.12
华南(地区) 16.66亿 13.30 5.75亿 13.58 34.51
西南(地区) 14.57亿 11.63 5.37亿 12.68 36.84
华北(地区) 11.71亿 9.35 4.17亿 9.85 35.58
西北(地区) 5.56亿 4.43 1.78亿 4.20 32.02
其他业务(地区) 2.85亿 2.27 8351.91万 1.97 29.35
东北(地区) 1.96亿 1.57 5471.92万 1.29 27.86
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 105.99亿 84.61 37.74亿 89.15 35.60
直销模式(销售模式) 16.44亿 13.12 3.76亿 8.88 22.87
其他业务(销售模式) 2.85亿 2.27 8351.91万 1.97 29.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程墙面漆(产品) 17.95亿 30.87 6.36亿 33.80 35.42
基材与辅材(产品) 17.33亿 29.79 3.57亿 18.99 20.62
家装墙面漆(产品) 15.74亿 27.07 7.78亿 41.35 49.41
防水卷材(产品) 4.60亿 7.91 6352.10万 3.38 13.80
其他业务(产品) 1.35亿 2.32 4224.87万 2.25 31.36
装饰施工(产品) 1.19亿 2.04 454.90万 0.24 3.83
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 25.88亿 44.50 7.91亿 42.06 30.58
华中(地区) 7.69亿 13.22 2.56亿 13.60 33.29
华南(地区) 7.28亿 12.52 2.44亿 12.99 33.57
西南(地区) 6.55亿 11.26 2.32亿 12.31 35.35
华北(地区) 5.90亿 10.15 2.12亿 11.27 35.92
西北(地区) 2.68亿 4.60 8028.77万 4.27 30.01
其他业务(地区) 1.35亿 2.32 4224.87万 2.25 31.36
东北(地区) 8384.87万 1.44 2371.70万 1.26 28.29
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 50.88亿 87.48 17.23亿 91.58 33.86
直销模式(销售模式) 7.28亿 12.52 1.58亿 8.42 21.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 103.21亿 85.26 33.55亿 93.63 32.51
防水卷材(行业) 13.19亿 10.90 1.87亿 5.22 14.17
建筑装饰(行业) 2.60亿 2.15 -701.07万 -0.20 -2.70
其他业务(行业) 2.06亿 1.70 4819.68万 1.35 23.44
─────────────────────────────────────────────────
工程墙面漆(产品) 40.84亿 33.74 13.45亿 37.54 32.93
基材与辅材(产品) 32.69亿 27.01 6.17亿 17.22 18.87
家装墙面漆(产品) 29.67亿 24.51 13.93亿 38.88 46.94
防水卷材(产品) 13.19亿 10.90 1.87亿 5.22 14.17
装饰施工(产品) 2.60亿 2.15 -701.07万 -0.20 -2.70
其他业务(产品) 2.06亿 1.70 4819.68万 1.35 23.44
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 54.56亿 45.07 16.06亿 44.83 29.44
华中(地区) 15.72亿 12.99 4.76亿 13.28 30.27
西南(地区) 14.52亿 12.00 4.65亿 12.97 32.00
华南(地区) 14.36亿 11.86 4.01亿 11.21 27.96
华北(地区) 12.29亿 10.15 3.92亿 10.93 31.87
西北(地区) 5.25亿 4.34 1.46亿 4.07 27.80
东北(地区) 2.30亿 1.90 4882.23万 1.36 21.24
其他业务(地区) 2.06亿 1.70 4819.68万 1.35 23.44
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 104.89亿 86.65 32.81亿 91.57 31.28
直销模式(销售模式) 14.10亿 11.65 2.54亿 7.08 17.99
其他业务(销售模式) 2.06亿 1.70 4819.68万 1.35 23.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程墙面漆(产品) 18.37亿 31.89 5.98亿 36.22 32.54
家装墙面漆(产品) 14.52亿 25.21 6.37亿 38.63 43.90
基材与辅材(产品) 11.34亿 19.69 1.73亿 10.51 15.29
防水卷材(产品) 6.45亿 11.19 9495.11万 5.75 14.72
胶黏剂(产品) 4.17亿 7.24 8856.29万 5.37 21.24
装饰施工(产品) 1.55亿 2.69 1540.89万 0.93 9.95
其他业务收入(产品) 1.03亿 1.78 3748.57万 2.27 36.49
工业木器漆(产品) 1454.38万 0.25 347.73万 0.21 23.91
家装木器漆(产品) 392.79万 0.07 164.43万 0.10 41.86
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 25.82亿 44.82 7.09亿 43.00 27.48
华中(地区) 7.26亿 12.60 2.06亿 12.51 28.45
西南(地区) 7.13亿 12.37 2.19亿 13.28 30.74
华南(地区) 6.50亿 11.28 1.84亿 11.14 28.29
华北(地区) 6.09亿 10.58 1.93亿 11.72 31.74
西北(地区) 2.70亿 4.69 7606.63万 4.61 28.17
东北(地区) 1.08亿 1.88 2424.29万 1.47 22.39
其他业务收入(地区) 1.03亿 1.78 3748.57万 2.27 36.49
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 51.13亿 88.77 15.31亿 92.78 29.94
直销模式(销售模式) 6.47亿 11.23 1.19亿 7.22 18.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.66亿元，占营业收入的4.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 56594.89│ 4.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.66亿元，占总采购额的22.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 166574.50│ 22.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务
公司主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、
胶粘剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。
公司致力于在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶粘剂、基辅材、防水涂料、小森板“七位一体
”产品和“马上住”服务的美好生活解决方案，在工程领域打造内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪
、家居新材料、基辅材、施工服务为一体的绿色建材一站式集成系统。
（二）主要产品及其用途
墙面涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装墙面涂料和面向以政府、企事业单位、建筑工程、地产公
司等用户的工程墙面涂料。其中，家装墙面涂料主要用于住宅、别墅、自建房等建筑的内外墙装修装饰，主
要产品有“健康+”标准乳胶漆、艺术涂料、仿石漆等；工程墙面涂料主要在建筑施工过程中用于建筑内外
墙涂装，主要产品有多彩漆、真石漆、质感涂料、外墙乳胶漆、无机涂料等。
防水材料多使用在屋面、地下建筑、建筑物的地下部分和需防水的室内及储水构筑物等。公司的防水材
料主要分为防水卷材和防水涂料两大系列，全面满足建筑复杂外形和结构对防水功能的需求，同时也可以满
足渗漏维修工程的修缮维修功用。其中，防水卷材产品主要分为高分子防水卷材、改性沥青防水卷材、非沥
青基防水卷材等；防水涂料产品主要分为植物油聚氨酯系列防水涂料、非固化橡胶沥青防水涂料、聚合物水
泥防水涂料、水性防水涂料等。
地坪材料主要用于各类商用及民用建筑的车库、公共建筑室内及体育场看台等户外场景，工业建筑中要
求高洁净度、无尘、无菌及高机械性能等的场所。公司的地坪材料主要有环氧地坪体系、聚氨酯/聚脲地坪
体系、无机地坪体系、高性能地坪体系四大系列，其中，环氧地坪体系包含高固含环氧地坪、无溶剂环氧地
坪及水性环氧地坪，聚氨酯/聚脲地坪体系包含丙烯酸聚氨酯地坪、无溶剂生物基植物油聚氨酯地坪、水性
聚氨酯地坪以及无溶剂聚脲地坪，无机地坪体系包含耐磨骨料地坪以及液态硬化剂地坪，高性能地坪体系包
含超耐磨地坪、环氧彩砂地坪、导静电及防静电地坪、环氧磨石地坪以及无机磨石。建筑保温隔热系统是一
种应用于建筑结构不同部位、具有降低建筑运行能耗的节能技术体系，可用于不同气候区、不同类型的建筑
工程，同时可实现对建筑物的防护、装饰等功能。主要产品有外墙保温装饰一体板系统、外墙外保温薄抹灰
系统、内保温系统、轻型装饰挂板、辐射自降温节能涂料等。木器涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装
木器涂料和面向木门、板式、地板、实木定制等家具生产企业为主的工业木器涂料。家装木器涂料分为主要
用于室内装修过程中的木制品表面涂装和室内外通用的多基材防护漆两大类，主要产品有鲜呼吸臻钻水性木
器漆、净味360耐划伤双组份水性木器漆、户外铁木防护漆和净味水性户外通用防护漆等。工业木器涂料主
要用于家具、门窗、地板等木制品表面涂装，主要产品有水性木器涂料、优威（UV）涂料、净味PU等。
胶粘剂包括面向建筑、室内外装饰用途的建筑胶粘剂和面向储能、风电、光伏及汽车应用的新能源胶粘
剂产品。在建筑胶板块，公司为用户提供建筑室内外全粘合系统一站式解决方案，形成了以美缝剂、硅酮胶
、白胶、发泡胶为核心，以MS胶、强力胶、干挂胶、免钉胶、热熔胶等为配套的、品类丰富的建筑胶粘剂产
品体系。在室内装饰领域，公司的“全屋美缝”概念产品涵盖环氧、聚脲、氢化环氧等系列美缝剂及多种防
霉收边产品；在建筑密封领域，产品涵盖建筑幕墙、门窗工程、中空玻璃加工、装配式建筑密封、室内装饰
收边、广告展示等各种应用场景。
基辅材是为涂料及相对独立构件材料提供特定功能的建材产品，包括基材和辅材。其中基材为用于墙体
、地面上或特定材质基面上的材料，如腻子粉、砂浆、瓷砖胶、石膏、加固剂、界面剂、接缝材料、填缝密
封材料、隔音功能型材料等；辅材为辅助主材、基材使用的材料或者工具设备等，如施工工具、施工设备、
施工遮蔽材料、网格布、护角条、接缝纸带等。基辅材能为涂料涂装提供坚实的基础，避免后续的漆膜问题
，提升涂装质量和装饰保护的长久性。
工业涂料涵盖轻防腐、重防腐、钢结构防火等领域。目前，公司工业涂料产品包含单组分、双组份、水
性、溶剂型、粉末涂料等各种类型，已广泛应用在各类钢结构桥梁、钢结构工业厂房、钢结构建筑、石油化
工设备、港口机械、风电、火电等领域。
（三）公司经营模式
公司的采购模式为自主采购，具体采购方式为招标采购、比价采购、小额零星采购、经济采购以及单一
来源采购等。
公司的生产模式主要为以销定产、自行生产，即根据客户订货情况，通过自有生产设备自主组织安排生
产。此外，公司部分辅料产品通过委托加工方式进行生产。
公司的销售模式包括经销商销售模式和直销模式。根据产品类别的不同，公司采用不同的销售模式。
（四）公司市场地位
我国涂料行业中，参与市场竞争的企业众多，近年来，在环保要求趋严、消费水平升级的驱动下，绿色
、低碳、创新、高质量发展成为涂料行业的主旋律。近年，涂料行业加速出清，行业集中度在快速提升但仍
处于较低水平，市场竞争激烈。我国涂料行业已步入整合发展阶段，市场份额加速向具备品牌、渠道与产品
优势的企业集中，优质渠道拓展与产品竞争力成为核心竞争要素。公司作为拥有较高品牌知名度、较强研发
实力和较大产能规模的国内建筑涂料龙头企业，在工程涂料、仿石漆等细分领域领先，将在行业集中度提升
的过程中进一步提高自身市场份额，巩固市场地位。
（五）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入人民币125.27亿元，归属于上市公司股东的净利润人民币7.75亿元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）涂料行业情况
涂料作为一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，广泛运用于各行各业，由于其可以提高金属结构、
设备、桥梁、建筑物、交通工具等产品的外观美观度，延长产品使用寿命，且具有使用安全性以及其他特殊
作用（如电绝缘、防污、减阻、隔热、耐辐射、导电、导磁等），是国民经济配套的重要工程材料。
近年来，涂料行业的自动化、机器人等智能制造技术应用持续深化，加速产业智能化升级；供应链安全
建设及库存管理水平提升，有效对冲物流与大宗原料价格波动风险、提升成本韧性；消费者安全与环保意识
显著提升，对低VOC、高环保、高安全涂料需求快速增长。全球绿色低碳、数智化转型等发展方向将推动涂
料企业向绿色环境友好、功能化、数智化、AI技术、生物基涂料、低能耗技术、可持续发展、供应链安全等
方向加速演进。
从全球涂料市场的地区分布来看，亚太、欧洲和北美仍是全球涂料行业发展的领先地区，目前全球前十
大涂料企业主要分布于上述区域。中国持续稳居全球最大涂料市场地位。海外成熟涂料市场目前以稳定存量
需求为主，而中国已进入存量需求主导阶段，建筑重涂、城市更新及新能源（风电、光伏）、高端装备等新
兴应用领域增长潜力突出。
目前，中国涂料行业仍处于重要战略机遇期：1、存量建筑与基础设施进入集中重涂周期，重涂市场成
为行业增长核心支柱，家居焕新、存量翻新持续成为拉动内需的重要力量；2、国家新基建、新型城镇化、
城市更新、保障房建设、乡村振兴等政策持续落地，为涂料行业带来稳定、持续的市场需求；
3、“双碳”战略纵深推进，绿色环保涂料需求刚性增长，行业加速向低碳、环保、可持续方向转型；4
、美丽中国建设深入推进，新能源（风电、光伏、储能）、高端装备等新兴产业快速发展，推动涂料企业在
工业防护、功能涂料（防腐、绝缘、耐高温等）领域加速布局，潜力巨大。
中国涂料行业正加速从规模扩张转向价值竞争、高质量发展新阶段，核心受益于政策、技术、市场三维
度的协同驱动与行业自身的积极转型。政策层面，“好房子”建设导向与环保国标、3C认证等标准化升级形
成双重推力，促进行业向绿色合规、品质升级方向转型；技术层面，AI配方研发、智能工厂建设、数智化生
产的深度渗透，大幅优化了全行业的生产效率与研发周期，构筑技术核心竞争力；市场层面，海外出口市场
持续拓展与国内存量焕新、重涂需求释放形成双向支撑，拓宽行业增长空间。在此背景下，行业通过产品结
构优化升级、全链条精益降本、供应链协同优化等共性举措，整体盈利质量与发展韧性得到显著提升。经中
国涂料工业协会统计，2025年，中国涂料行业总产量3460.2万吨，同比降低7.1%；主营业务收入总额3881.5
亿元，同比降低3.9%；利润总额292.5亿元，同比增长11.5%；均价1.12万元/吨，同比降低3.15%。在产量小
幅回调中实现了利润的两位数增长，呈现鲜明的高质量发展特征。
三、经营情况讨论与分析
2025年，全球经济在多重挑战中呈现出复苏态势分化、转型加速的复杂格局。国际经贸格局深度调整，
外部环境不稳定性和不确定性上升。在此背景下，中国经济展现出强大韧性，城镇化建设持续迈向高质量发
展新阶段。国家新基建、新型城镇化、城市更新、旧城改造、保障房建设、乡村振兴、美丽中国建设等一系
列政策持续落地，为涂料行业创造稳定的需求增长点。涂料企业仍处于战略机遇期，市场份额向综合实力强
的头部企业集中，绿色低碳转型成为政策硬性约束与市场刚需，高端功能、新能源配套等创新赛道快速扩容
。行业正从同质化规模竞争向差异化、高端化、价值化发展路径迈进。
2025年，“好房子”首次被写入政府工作报告，明确提出建设安全、舒适、绿色、智慧的高品质住房，
以满足人民群众对宜居生活的需求。“好房子”建设的全面推进，将直接带动绿色建材需求持续提升，同时
加速行业优胜劣汰，推动市场份额进一步向头部优质企业集中。与此同时，六部门联发布《建材行业稳增长
工作方案（2025-2026年）》，明确提出2026年绿色建材营业收入突破3000亿元的目标，并通过政府采购强
制提高绿色建材应用比例、开展“好材料支撑好房子”专项行动等举措强化政策落地。上海、四川、甘肃、
重庆、山东等多地亦相继发布“好房子”建设标准，围绕绿色、健康、智慧等关键维度制定具体评价指标，
为行业发展指明方向。
报告期内，公司实现营业收入125.27亿元，同比增涨3.49%；归属于上市公司股东的净利润、归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为7.75亿元、5.57亿元，同比分别上升133.45%、278.22%。公
司管理层采取了如下措施，以推动公司整体经营计划的实现：
（一）文化引领高质量发展企业文化与经营管理的深度融合，是实现可持续高质量发展的关键。2025年
，公司围绕“升级文化管理、提质文化赋能、创新文化传播”三大企业文化建设维度，按“体系-内容-平台
-活动”四位一体重组文化架构，提升文化建设的系统性与连贯性，提升文化建设的专业性和执行力。通过
一手抓管理干部文化管理，落实管理干部文化培训、文化活动、文化表扬“三个一”文化践行考核，新增干
部文化评估，使得管理干部文化带头示范作用越加显现。实施分级分类文化培训，对内开设10余期文化课赋
能高潜、储备干部、新员工等；对外开展近百场文化交流，覆盖5000多人，深度赋能合作伙伴。强化基层文
化渗透，创新开展跨工厂产销协同体育竞赛、健康俱乐部活动及系列亲子活动等增进家企共建。创新文化传
播，开发文化数字平台，让文化随时触达，为文化管理提供数智化抓手，多措并举推动企业文化深入一线、
入脑入心，进一步推动企业文化建设创新与落地。同时，坚守底线文化，严打商业贿赂、职务侵占等行为，
营造风清气正的组织氛围，筑牢奋斗文化的信仰根基，为企业高质量发展注入文化动力。
（二）品牌升级与可持续发展
1、多维赋能品牌建设
公司2025年持续深化“三棵树马上住更健康的中国漆”品牌主张，以“健康、自然、美好”为核心，锚
定年轻消费群体对理想家的情感需求。以抖音全屋整装设计纪实综艺《心动的房子》、小红书微综《明星新
家变形计》等头部大IP为核心抓手，构建“内容共创-场景渗透-品效合一”的全域营销体系，实现多平台协
同赋能品牌传播。携手抖音打造行业标杆IP，集结明星屋主与顶尖设计师展开“新家共创实验”，传递健康
家居理念；联动小红书搭建沉浸式种草场景，以明星改造案例激发用户参与热情，大幅提升民族品牌影响力
与年轻化认知。同时，携手故宫宫廷文化深耕“国漆国色”文化IP，从传统美学中汲取灵感，推进艺术漆产
品体系国系化升级。
2、践行绿色低碳发展
三棵树积极落实国家“双碳”战略，坚持生态优先、绿色发展之路，全方位推进可持续发展。零售端升
级“马上住”焕新服务，构建产品、服务、数字赋能三位一体服务生态；工程端深度参与城市更新与老旧小
区改造，以绿色建材及系统化方案助力建筑领域低碳转型，为美丽中国建设赋能。报告期内，公司在环境、
社会与公司治理领域成效显著，ESG评级跃升至AA级，以扎实实践展现民族涂料企业的责任与担当。
（三）极致产品，研发先行公司以“让家更健康、让城市更美丽、让生活更美好”为使命，将绿色科技
定义为“好房子”的核心。报告期内，研发项目完成创新及新产品1090项，同比大幅增长127%，通过“源-
大-微”三级创新矩阵，全面满足用户全屋一站式绿色建材需求。
1、零售业务：文化赋能与健康升级
（1）健康标准迭代：推出“健康+”5.0标准，实现“8小时净味住新家”。重磅发布“鲜呼吸抗甲醛净
味全效墙面漆”，获评欧陆IAC金级认证。针对儿童房需求，推出“鲜呼吸焕新居BB漆”，实现七项无添加
及Babycare级守护。
（2）艺术漆新潮流：推出国韵系列“素光锦”、“醉春风”、“青云石”等新品，将中国传统美学与
现代微质感技术融合。产品不仅实现VOC、APEO零检出，更具备十万擦、A级不燃、分解甲醛、高硬耐磨等功
能，助力艺术漆从装饰性向高性能、高品质方向升级。
（3）仿石漆领跑：2025年上市“臻选冠晶石”等新品，推动行业从普通水包砂向厚浆型升级转型。多
彩漆技术持续领跑行业，系统性攻克了传统仿石漆在“仿真度、耐久性、环保性”上难以兼得的行业难题。
2、工程业务：低碳赋能与“好房子”体系
（1）城市焕新与建筑节能：推出瓷砖改色涂料，无需铲除基面，大幅缩短施工周期、降低改造成本，
特别适用老旧小区墙、地面及厨卫快速改造。针对仓储、基站、储罐等领域，推出工业用辐射制冷涂料，采
用辐射制冷黑科技，无需插电、不排废热，实现表面自主降温，有效满足工业场景对节能降温的迫切需求。
（2）室内精装系统：围绕“好房子”标准，推出隔音全系统解决方案，上市隔音涂料、吸音纤维，从
声源、传播路径等多维度降低室内噪声污染，为住宅、写字楼、酒店等场景构建舒适的居住、办公环境。
（3）基辅材革新：上市焕新三合一浆料，免铲墙、免抹灰，解决传统墙面基层翻新工序繁琐、耗时久
、扬尘大等痛点，墙面基层翻新更高效。
（4）商业地坪：持续深化绿色创新战略，深耕无溶剂、水性、无机与仿石技术方向，打造健康耐用、
多场景适用的产品矩阵，并提供从设计到施工的一体化涂装服务，并将可持续发展理念融入产品全生命周期
。2025年环氧磨石地坪的应用，扩展至交通枢纽、文化场馆、工业厂房、商业办公等多个领域。
3、工业与新材料：布局新质生产力
（1）汽车电泳漆领域：通过自主研发核心树脂，对树脂分子结构进行精准设计与优化、高效调控分散
体系，优化乳液和色浆配方，成功推出系列高端电泳漆产品。
（2）工业领域：推出聚硅氧烷面漆、超强环氧玻璃鳞片漆和水性耐高温产品。工业胶领域，聚焦风光
储新能源行业，汽车配套行业，以及家电行业的胶粘剂解决方案。推出了密封、灌封、粘接及导热等功能型
的工业胶水和胶带的解决方案。多款涂料通过国际权威认证，应用于钢构桥梁、市政隧道、风电石化、工程
机械、汽车船舶等领域。
（四）高端转型，渠道精耕
1、零售业务：零售领跑，质效双增
三棵树零售业务通过数智化工具实现精准决策与效率提升，以高端化筑牢品质价值根基，以年轻化贴合
新生代消费潮流、渗透多元圈层，以服务化完成从产品交付到价值服务的转型，提升合作伙伴盈利模式与用
户体验，实现品牌价值与市场竞争力的双重提升。
（1）马上住体系持续升级：马上住3.0焕新战略升级发布，从产品、系统、店态、流量、模式、赋能六
大维度全面升级。构建全域用户矩阵，流量精准，触达更高效，打造“多、快、好、省”的全新模式。马上
住社区焕新店已经覆盖全国超过300个城市。
（2）马上住“1+N”生态模式战略升级：将传统单一的“墙面焕新”延伸为覆盖空间规划、材料选配、
专业施工与长效维护于一体的家居空间一站式焕新服务，满足客户全屋焕新需求，为老旧小区提供“原址升
级、即刷即住、低碳可溯”的解决方案。同时马上住“1+N”致力于构建一个开放、共生、共赢的行业生态
系统。
（3）持续深耕仿石漆细分赛道：加速向乡镇市场覆盖，实现全年仿石漆网点高速增长，通过不断提升
服务与交付能力，进一步巩固了在乡镇市场的覆盖优势。
（4）艺术漆渠道延续增长势头，品类迭代战略成效显著：客户基础持续巩固，存量客户规模创新高。
渠道网络快速扩张，存量网点覆盖与渗透能力显著增强。依托“马上住”标准化交付体系，公司精心打磨艺
术漆交付业态，为客户提供从底到面的全屋一站式解决方案，以系统化、专业化的施工保障成就高品质空间
体验。
2、工程业务：人均效能提升，利润增长
公司积极调整渠道结构，贯彻“系统打井、全面复制”策略，在央国企、城建城投、工业厂房、公共空
间等赛道实现精准突破；同时深度挖掘旧改焕新、科教文卫、酒店等小B端场景需求，为后续增长积累充足
资源，行业龙头地位得到进一步巩固。
（五）精益生产，绿色智造公司将生态战略融入企业管理，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格
局，基于公司战略发展，公司前瞻性评估新建工厂、新建产线网络规划及布局，采用绿色建筑技术，建设生
态化园区。公司重视绿色生态系统的打造，加大除尘除气、污水处理、烟气治理、废气检测等环保设备、系
统投入，积极践行国家“双碳”战略，完成产品碳足迹认证和碳排放核查，一起助力“碳中和”。公司着力
实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。报告期内，公
司东、西、南、北、中五大区域性综合工厂已基本形成布局，不断优化运距，降低运输成本。同时，公司积
极布局基辅材合作工厂，提升旺季柔性供应能力，完善绿色供应链布局。公司供应链通过持续的数智化、智
能化转型升级，内部精益管理，最佳实践的推广，为客户和用户提供优质的产品和服务，不断提升客户满意
度。同时，不断建立完善公司内部双碳管理体系，积极响应国家绿色发展战略。
（六）数智转型，AI赋能三棵树始终秉持“业务变革引领，IT创新驱动”的数智化转型理念，2025年完
成会员系统、城市焕新平台、马上住3.0升级、SRM采购管理平台、APS智能排产系统等项目建设，实现了会
员运营、采购管理、生产排产等核心能力升级，提高了管理效率，推进了公司数智化转型进程。
与此同时，公司紧抓AI发展机遇，成功搭建了自有算力平台和云算力平台，培养了一批AI训练师，并搭
建了AI技术底座。通过深度整合DeepSeek、Qwen等主流大模型能力，完成了AI门头检核、贷后管理、智能问
题矩阵等多个“AI智能体”建设，将人工智能深入应用于核心业务流程，提升了生产效率，降低管理成本。
四、报告期内核心竞争力分析
＋公司是一家具有国内领先、行业独创“健康”新标准的涂料生产和服务型制造企业。多年来始终关注
人类美好生活和家居健康，致力于为消费者提供以环保、健康墙面涂料为核心的“产品一站式”服务，为用
户提供绿色建筑解决方案。
报告期内，公司的核心竞争力主要体现在文化、品牌、研发、渠道、供应链、服务、数智化、人才等方
面，全心全意为用户创造价值，受到了用户的青睐。
（一）文化优势
公司文化是企业高质量发展的核心内生动力和核心竞争力。三棵树深信基业长青之道，“道法自然”企
业文化源于中国老子《道德经》思想和大树精神，在于取法自然，并以大树作为企业图腾，形成了“永远向
上”的企业精神，“让家更健康，让城市更美丽，让生活更美好”的企业使命，“树立天地，绿满世界”的
企业愿景，“以用户为中心，与合作者共赢，与奋斗者共享”的核心价值观，“诚信、环保、安全、品质”
四大企业底线，以及“敬天爱人，生生不息”的企业社会责任和可持续发展理念等，持续引领公司健康高质
量发展。
（二）品牌优势
三棵树围绕“健康、自然、美好”的品牌理念，聚焦“健康”与“中国漆”两大核心优势和价值主张，
响应消费者对环保、健康生活的追求，体现企业高度的社会责任感，强化民族品牌建设，旨在打造国人信赖
的健康涂料品牌。报告期内，公司持续携手故宫宫廷文化，打造“国漆国色”IP，并被中国航天基金会授予
“中国航天事业合作伙伴”称号，再度荣登“中国500最具价值品牌”涂料行业榜首。
（三）研发优势
公司秉持“极致健康、极致应用、极致性价比”的研发理念，以市场为导向，以用户为中心，研发“新
材料、新一代、新应用”的“三新”产品，构建绿色、低碳的可持续发展模式。依托强大的科研体系，包括
国家级企业技术中心、博士后科研工作站、院士专家工作站等高端平台，以及与国内外顶尖科研机构的深度
合作，公司不断突破技术壁垒，积极创新。
（四）营销网络优势
公司营销网络已基本覆盖全国省级行政区划单位的主要城市、直辖市、一线及新一线城市，并在报告期
内持续投入大量资源进行全渠道营销网络建设，加速县级市场下沉，填补空白区域，形成全国性渗透能力。
通过深度布局与高效协同，构建了覆盖广泛、响应迅速的渠道体系。公司对线上平台和本地生活渠道的投入
也成功引流获客，形成了“线上+线下”全渠道的服务网络，成为驱动业绩的关键引擎。
（五）供应链优势
公司始终以构建“多、快、好、省”智能生态供应链为宗旨，致力于打造行业最佳供应链体系，通过布
局安全、迅捷、柔性的供应链网络，构建高效率、最优成本的生产交付竞争优势，精益生产，节能减排，推
进以用户361度满意度为核心的数智化供应链系统建设，为用户提供高质量的产品和服务。公司持续推进精
益生产、智能制造，通过存量工厂产线升级迭代、新生产基地智能化设计、导入创新工艺项目等关键举措深
化新质生产力理念，同步打通多项信息系统，全面实现供应链全链条智能交互管理。公司将生态战略融入企
业管理，重视绿色生态系统的打造，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局，拥有6个国家级绿色工
厂（莆田、四川、安徽、河北、福建（秀屿）、湖北）。公司着力实现全流程的绿色智造，打造绿色环保的
产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。
（六）服务优势
公司提供“马上住”家居涂料焕新服务，以用户体验为核心，构建“产品+服务”的美好生活交付体系
，为消费者提供三棵树“健康+”全系列产品及配套辅料体系产品，为消费者提供省心省力、8小时净味住新
家的一站式感动服务。服务范围包括：墙面涂装、艺术漆、全屋美缝、外墙涂装、木漆涂刷、防水施工、瓷
砖铺贴、阳台翻新及选品生态等九大核心业务。
公司秉承“超越客户的期望”的服务理念，打造了“361度服务体系”，包含项目服务体系、投标服务
体系、订单服务体系、物流服务体系、应用技术服务体系、各职能组服务体系、售后服务体系，绿色通道服
务标准，推动公司由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变。在工程领域，公司
提供“涂料、防水、保温、地坪、基辅材、工程板材、工业漆”七位一体化的产品集成解决方案。
（七）数智化优势
公司作为中国首批通过“两化融合”管理体系贯标认证的企业，秉持“数据重构商业、流量改写未来、
互联创建平台”发展理念，通过“战略引领-场景深耕-生态赋能”的进阶路径，持续打造数智化涂料生态体
系。通过深化“业务变革引领、IT创新驱动”的数智化转型理念，实现营销、供应链、研发、财务、人力、
共享服务等全面数智化转型。
公司在总部和上海组建数智化团队，通过“自主创新+生态协同”双轨模式持续推进三棵树营销、供应
链、研发、财务、人力、共享服务等业务系统的升级迭代。公司构建“两地三中心”智能容灾体系，并融合
公有云与私有云，形成高效的混合云模式，为核心系统及网络的高可用性铸就了稳固防线，有力支撑了业务
的爆发式增长，为公司提供了敏捷、安全的技术后盾，为持续发展奠定了坚实基础。公司以创新驱动业务转
型，全面提升客户价值。通过产业场景需求牵引，打通营销至生产交付的全链路协同；同时聚合多元主体资
源，构建开放共赢的产业生态，最终实现从内部高效运营到平台化赋能外部的转型发展。
（八）人才优势
公司始终将人才视为企业发展的第一资源，通过具备市场竞争力、科学合理的收入分配制度、全覆盖、
人性化、高感知的福利政策，辅以多层次人才培养体系、多元化培训机制和创新模式，持续打造高素质、专
业化的人才队伍，为企业高质量发展提供了坚实的人才保障。
公司学习成长中心构建了从新员工到高层管理者的全链路赋能体系：通过“新员工百日成才计划”、“
高潜经理级厦门大学森计划中级研修班”、“菁英计划培养专班”等品牌项目，确保人才快速融入与成长；
通过“玄奘之路领导力实践营”、“高管周末能力提升培训”等项目，强化高层管理者战略视野与领导力；
通过开展高级“油漆工”职业技能等级晋级认证等项目，进行技能认证与行业专项人才培养，为产业链输送
高技能人才。此外，秉承与合作伙伴共赢的初心，积极拥抱新技术与新趋势，公司为员工与合作伙伴开放相
关创新培训及课程，并且助力合作伙伴构建文化体系，提升管理效能，对接高端资源，深化校企合作，从更
高维度支持合作伙伴提升格局与经营绩效。
五、报告期内主要经营情况
公司2025年度实现营业收入125.27亿元，增长3.49%；归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润分别为7.75亿元、5.57亿元，同比分别增加133.45%、278.22%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、在当前涂料行业的行业格局中，存量博弈与战略机遇并存，行业呈现出以下特点：
（1）存量竞争加剧，分化整合态势显著。目前我国涂料行业市场集中度仍较低，但随着环保、质量等
准入门槛持续抬高，行业整合加速。龙头企业在创新研发、环保合规、资金储备、人才梯队、规模效应及服
务链整合等方面的优势进一步凸显，市场占有率稳步提升。中小涂料企业因未达到规模效应、渠道覆盖不足
、品牌影响力弱、研发投入有限，且难以适配最新环保与质量标准，正逐步被市场淘汰，市场集中度将逐步
提高。
（2）绿色低碳、创新驱动、高质量发展成为涂料行业主旋律。遵循“十四五”规划提出的绿色发展理
念，行业内企业加大研发投入强度，致力于向绿色低碳转型，同时，密集出台的环保政策法规将有力推动行
业的绿色发展。健康环保、节能减排的水性涂料、UV涂料将大面积替代油性涂料，新型涂料原材料（石墨烯
）、UV板材等新产品、新技术给行业带来新的发展机遇。成本较低、施工更简便、更安全的真石、质感涂料
逐渐成为城市建筑外立面装饰的主流选择，逐步对大理石、瓷砖等高能耗建材进行替代。
（3）战略机遇期延续，需求结构呈现“多元补位”特征。我国持续推动城镇化建设，国家新基建工程
、新型城镇化、旧城改造、城市更新、保障房建设、乡村振兴等政策机遇将成为涂料需求新的增长点。同时
，涂料企业的业务和品类多元化扩张步伐加速，不再局限于现有传统涂料业务，而是积极向其他涂料领域拓
展，如新能源汽车、屋面光伏、风电行业等领域，行业增长动能更具多元化，发展潜力持续释放。
2、随着消费升级的趋势愈发明显，涂料行业正经历着品质化和一站式服务两大变革：
（1）中高收入群体与存量房消费成为核心驱动力。中国拥有全球最大的还在逐步增加的中等收入群体
，他们对高品质、健康化、个性化生活的追求将促使消费需求向“环保合规、功能多元、个性化”转变，推
动涂料行业在产品标准、服务体验上全面升级。同时，存量房二次装修市场的崛起，使得零售端需求占比持
续提升。
（2）涂装一体化与全场景解决方案成为行业核心趋势。《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年
）》明确提出，推动涂料行业“由销售产品向提供一体化解决方案转型”。随着住宅装配化推进，以及消费
者对健康环保、个性化装饰需求的提升，市场对“产品+设计+施工+售后”的一站式服务期待持续提高。这
一趋势不仅促使涂料产品在环保性、功能性（如防霉、抗菌、耐污）上不断突破，更推动涂装服务从单一产
品销售向“设计咨询-产品定制-标准化施工-质保服务”的全链条解决方案升级，实现产品与服务的深度融
合。
(二)公司发展战略
三棵树将持续贯彻高质量发展方针，坚定执行总成本领先战略，坚持规模与效益协同高质量发展，以利
润为核心，控风险、提效能、降成本，全面优化企业治理，促进收入稳健增长，实现经营效益最大化。同时
，三棵树也将持续坚持“让家更健康、让城市更美丽、让生活更美好”的企业使命、“健康、自然、绿色”
的品牌理念、“以用户为中心、与合作者共赢、与奋斗者共享”的核心价值观、“文化引领，打造新质生产
力，树百年常青树”的发展理念，不断“向上生长，向下扎根”，积极实践和推动绿色发展，践行“双碳”
战略，不断开拓创新，从原料、配方、装备、工艺等方面着手，研发功能可靠、经久耐用、绿色环保的产品
。通过产品一站式、涂装一体化服务体系，奉献给每个家庭更健康、环保的涂装产品，守护千家万户的美好
生活。做有意义、有价值的事业，成为国内最具有竞争力的涂料品牌，并逐步形成纵向一体化、横向多元化
的生态产业链大型建材企业，成为“全球十大涂料品牌”。
(三)经营计划
1、公司将持续强化企业文化落地，聚焦“关键少数引领”与“广泛全员浸润”双线推进，以机制与工
具创新推动文化走深走实，渗透业务一线与员工日常。压实管理干部文化践行“第一责任”，将文化匹配度
纳入干部任用核心指标，以系统化设计、常态化评价及关键指标牵引，发挥干部带头作用，推动优秀文化在
基层扎根，激发一线活力。同时加深全员文化浸润，创新文化运营，打造三棵树“文化圈”，通过“线上平
台运营+线下活动体系”双驱动，结合分层培训、内外传播与讲师培养，实现文化全员渗透与场景化落地。
上线“树e家”文化平台，以内容运营与积分激励提升员工参与感，构建良性生态。构建“主题活动+俱乐部
活动”双轨体系，落地健康身心、学习向上、协同奋斗、共创共享类文化活动。对内开展分级分类文化培训
，实现关键群体全覆盖；对外借助招商会、文化圈峰会等讲好三棵树故事，以优秀文化影响合作伙伴与消费
者。
2、公司以文化引领与科技创新为双核驱动，深耕建筑涂料主业，培育工业涂料第二增长曲线，加速国
际化布局，致力打造世界级涂料企业。品牌方面，以“中国漆，中国色”为核心，深化与故宫宫廷文化合作
，推出具有文化底蕴的高端涂料产品，强化数智化营销，巩固民族品牌地位。依托“中国航天事业合作伙伴
”身份，攻坚核心技术，布局高端工业领域，推动产品绿色化、高性能升级，加快国产替代。同时升级“马
上住”战略，构建零售与工程双轨模式，拓展多元服务，提供一站式全屋焕新解决方案。公司还将践行ESG
理念，落实双碳战略，提升信息披露水平，并积极开展公益事业，助力乡村振兴与美丽中国建设。
3、公司将聚焦主业推进四大战略升级：一是深化科技自强，加大研发投入，巩固行业领导地位；二是
推进数智研发转型，拥抱“人工智能+”，构建AI配方性能模型；三是深化“双碳”战略，锚定2030碳达峰
、2055全价值链碳中和目标，响应“好房子”政策，升级“七位一体”绿色产品矩阵；四是加速国际化布局
，推动核心优势产品出海，加强海外技术团队建设与属地化测试。
4、零售业务聚焦渠道与品类双升级，推进三大核心业务布局。搭建数智化系统，推动“1+N”生态模式
，整合“七位一体”产品交付体系，释放供应链效益，实现单客单值、产品销量、经销商盈利三重增长。仿
石漆业务持续推进下沉战略，升级5.0店态体系，借助数智化营销与线上引流赋能终端，以差异化产品服务
深耕乡镇市场，巩固提升市场竞争力与覆盖率。艺术漆板块将强化品类推广与份额提升，在渠道端精细化布
局并深度下沉，深化存量客户合作、体系化开发新客户，分级赋能提升单店产出与客户粘性；在产品交付端
完善高性价比产品矩阵，强化爆款优势，升级交付标准与服务体验，构建全链路竞争力。
5、工程业务以“营收与利润双增长”为核心目标，围绕经营质量、团队效能、数智化能力等维度明确
关键方向，通过产品、渠道、体系支撑三维协同发力，推动工程业务实现高质量进阶。产品层面构建分层产
品矩阵，打造一体化建筑解决方案，深耕核心品类、挖掘增量潜力，并通过配方优化与供应链全国化布局降
本增效，提升产品性价比与竞争力；渠道方面精耕下沉县级市场，聚焦高价值赛道提供场景化方案，同时重
构经销商评估体系，提升客户质量。
6、厚植产能优势，完善精益生产布局。供应链建设方面，公司将继续推进已投产工厂供应布局优化，
完善绿色涂料建材产品供给能力，提升公司在工业涂料进口替代方向的能力和在新能源领域的产品布局。围
绕公司战略做好海内外工厂布局，夯实国内产能的同时搭建海外物流体系。对新建项目全面收尾并陆续实现
产能爬坡，继续开展新一轮工艺优化、技改挖潜工作，提升效率，策略性开展新一轮“绿色布局最优网络”
战略规划。完善“智能工厂+卫星工厂+合作工厂+海外工厂”合理布局，助力提升公司产品的覆盖率和市场
占有率。联动公司总部与区域工厂，大力推进一站式齐套发货规划和实施，构建产品全品项快速交付能力，
为客户提供一流的生产配送服务，打造运营机制好、反应机制快、客户服务满意度高的供应链响应体系。依
托工艺标准推动数智化工艺，提升工厂工艺水平，打造工艺精益制造过程管理，构建运营大数据体系，驱动
制造工艺升级，推动智能精益化生产。
7、以三年数智化建设规划为纲，通过智慧营销、数据治理、智能制造、IT治理体系、AI应用等项目建
设，完成数智化体系建设，重点聚焦营销端和数据端的数智化建设，实现营销系统升级，建立公司的数据治
理及大数据分析体系，挖掘数据资产价值，提升数据服务能力；运用AI提升流程效率和管理效率；推动智能
工厂、IOT物联网平台建设和集团产供销系统能力升级，提升生产效率；推进AI组织建设，加大AI人才培养
力度，打造AI应用标杆场景。以“业务变革引领，IT创新驱动”的转型理念，持续推进公司数智化转型。
(四)可能面对的风险
1、房地市场波动风险
公司主要产品用于各类建筑内外墙的墙面涂装，主要客户为地产商、建筑工程公司及家庭装修客户。当
前房地产行业市场需求及投资增速下滑，若后续下滑持续，可能继续影响上游涂料企业，使公司的产品需求
随之下降，将对公司经营带来一定的不利影响。
应对措施：
公司将持续加强数智化营销网络建设及市场推广力度，通过完善渠道布局、丰富产品品类、延长产品线
、提高产品品质及服务能力，进一步扩大市场份额。此外，城市更新、老旧社区旧改和大量的存量房装修及
二手房、家庭二次装修等旧改重涂业务的涂料市场需求占比日益提高，公司锚定家居涂料焕新、防水修缮、
城市焕新等新赛道，不断开发新渠道、优化渠道并进行升级，以此成为涂料市场新的需求增长点。同时，公
司加快由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变，提升消费者满意度和美誉度。
2、原材料价格波动风险
公司产品的主要原辅材料有乳液、树脂、钛白粉、各类有机溶剂、包装物等，各类化工原料及包装物成
本占公司主营业务成本的比例较高。如果原材料市场价格大幅上涨，公司不能把原材料价格波动的风险及时
转移到下游客户，会存在因材料价格上涨带来的主营业务成本增加、业绩下滑的风险。应对措施：
公司将进一步加强原辅材料价格变动趋势分析和预测，通过提升议价能力、建立采购战略合作伙伴、进
行战略库存、提高集采管理水平等举措来应对原辅材料价格波动风险。此外，随着公司品牌知名度和对经销
商盈利能力的增强，公司对下游客户的议价能力逐步提升，公司将根据上游原材料价格变动幅度，适当地通
过产品涨价等方式合理转移成本上涨压力。
3、应收账款回收风险
近年来，公司的工程墙面涂料销售收入金额持续增长，而产品的客户包括大型房地产开发商，单一客户
采购规模较大。公司按照房地产开发行业采购特点制定了工程墙面涂料客户信用政策，给予该类客户较高的
信用额度和较长的信用账期。如果该类客户受房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款无法及时
回收的风险，对公司业绩产生不利影响。
应对措施：
公司已制定了严格的客户授信评估流程和制度，合理评估客户偿债能力，减少坏账发生的风险。此外，
公司进一步加强了销售回款管理，对销售队伍强化回款考核，提高客户回款及时率。
4、经销商管理风险
公司产品中家装墙面涂料和家装木器涂料主要通过公司的经销商网络进行销售，公司通过“扁平化”的
策略进行布局，公司管理群体庞大的经销商网络，且要保证为其提供优质的产品和服务，这对公司的管理水
平提出了较高要求。如果公司对经销商的服务不到位或经销商的利润空间大幅下滑，则存在经销商销售积极
性下滑或经销商大量流失的风险，造成公司业绩增长乏力甚至下降的风险。
应对措施：
为了管理规模日益庞大的经销商网络，公司配备了与之相适应的区域管理人员，并制定了较为详细的市
场管理制度和成熟的经销商盈利模式。通过区域管理人员的网格化区域管理，强化了公司对经销商网络的服
务能力，此外，公司部署了SFA（行销管理系统）、CRM（终端零售管理系统）等信息化系统，提高了经销商
网络管理的信息化、自动化水平。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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