经营分析☆ ◇603766 隆鑫通用 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
发动机、摩托车、发电机组、四轮低速电动车、汽车零部件等业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机(产品) 59.06亿 77.04 11.02亿 76.92 18.65
通用机械产品(产品) 14.30亿 18.65 2.51亿 17.53 17.55
高端零部件(产品) 1.30亿 1.69 2027.79万 1.42 15.61
大型商用发电机组(产品) 1.24亿 1.61 1323.65万 0.92 10.72
其他(产品) 7649.21万 1.00 4597.13万 3.21 60.10
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 48.45亿 63.20 9.23亿 64.48 19.06
国内(地区) 28.21亿 36.80 5.09亿 35.52 18.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械制造(行业) 129.06亿 98.77 23.43亿 96.75 18.16
其他业务(行业) 1.61亿 1.23 7876.26万 3.25 49.00
─────────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机(产品) 94.67亿 72.46 16.90亿 69.78 17.85
通用机械产品(产品) 27.33亿 20.92 5.70亿 23.52 20.85
大型商用发电机组(产品) 4.02亿 3.07 3252.32万 1.34 8.09
高端零部件(产品) 2.85亿 2.18 5125.54万 2.12 17.96
其他(产品) 1.78亿 1.37 7846.95万 3.24 43.98
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 84.85亿 64.94 15.93亿 65.76 18.77
国内(地区) 44.21亿 33.83 7.51亿 30.99 16.98
其他业务(地区) 1.61亿 1.23 7876.26万 3.25 49.00
─────────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机分部(业务) 94.67亿 72.46 16.90亿 69.78 17.85
通用机械产品分部(业务) 27.33亿 20.92 5.70亿 23.52 20.85
大型商用发电机组分部(业务) 4.02亿 3.07 3252.32万 1.34 8.09
高端零部件分部(业务) 2.85亿 2.18 5125.54万 2.12 17.96
其他分部(业务) 1.78亿 1.37 7846.95万 3.24 43.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机分部(行业) 41.44亿 69.33 --- --- ---
通用机械产品分部(行业) 14.77亿 24.71 --- --- ---
大型商用发电机组分部(行业) 1.61亿 2.70 --- --- ---
高端零部件分部(行业) 1.44亿 2.41 --- --- ---
其他分部(行业) 5089.05万 0.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机(产品) 41.44亿 69.33 --- --- ---
通用机械产品(产品) 14.77亿 24.71 --- --- ---
大型商用发电机组(产品) 1.61亿 2.70 --- --- ---
高端零部件(产品) 1.44亿 2.41 --- --- ---
其他(产品) 5089.05万 0.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 38.25亿 63.99 --- --- ---
国内(地区) 21.53亿 36.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
买卖合同(业务) 59.24亿 99.09 --- --- ---
委托加工(业务) 3700.47万 0.62 --- --- ---
租赁合同(业务) 1621.78万 0.27 --- --- ---
服务合同(业务) 104.11万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械制造(行业) 122.74亿 98.90 20.99亿 97.28 17.10
其他(补充)(行业) 1.36亿 1.10 5864.33万 2.72 43.07
─────────────────────────────────────────────────
摩托车产品(产品) 79.03亿 63.68 13.11亿 60.78 16.59
通用机械产品(产品) 34.14亿 27.51 6.87亿 31.84 20.13
其他(产品) 9.58亿 7.72 1.01亿 4.66 10.50
其他(补充)(产品) 1.36亿 1.10 5864.33万 2.72 43.07
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 81.97亿 66.05 14.18亿 65.74 17.30
国内(地区) 40.77亿 32.85 6.81亿 31.54 16.69
其他(补充)(地区) 1.36亿 1.10 5864.33万 2.72 43.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售43.96亿元，占营业收入的33.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 439638.89│ 33.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.76亿元，占总采购额的8.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 87633.62│ 8.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及主要产品
公司秉持低碳环保理念，构建智能制造、智慧运营和智享服务的全场景产业生态，为人们的居家出行提
供低碳动力、智慧产品，成为全球消费者喜爱和信赖的品牌。公司产品主要包括两轮摩托车、三轮摩托车、
摩托车发动机、全地形车、通用机械和充电桩。
两轮摩托车主要包含50cc-900cc仿赛、复古巡航、街车、越野、弯梁车、踏板车及电动两轮摩托车等产
品，丰富的产品品类既可满足消费者日常通勤代步需求，也可满足消费者社交娱乐需求；三轮摩托车主要包
括110-300cc运输车、客运车、物流车、环卫车、特种车及电动三轮车等产品，可满足消费者工作和生活的
运输需求；全地形车主要包括200cc-1000cc的多款产品，可用于户外娱乐、复杂地形穿越、农场运输等场景
；摩托车发动机主要包括50cc～1000cc的单缸、双缸、四缸的多款产品；通用机械主要包括79cc-999cc的通
用动力发动机产品，功率1kW-20kW的家用小型发电机组，储能电源、园林机械等终端产品，可满足消费者备
用电源、户外露营、园林养护等需求；充电桩主要包括7kW-720kW交流、直流充电桩，主要用于公共及私人
停车场为电动汽车充电。
（二）经营模式：
公司经营涵盖各类业务的研发、采购、生产及销售。
1、研发模式
公司搭建了“集团技术中心+事业部产品发展中心”的研发架构，拥有各类研发团队人员1400余人。以
基础研究、信息化、知识产权为赋能三角，以市场为导向，赋能各业务。
2、采购模式
对采购的常用物资，通过招标等方式固定采购渠道，确定价格或定价方式，与核心供应商建立起战略伙
伴关系。
3、生产模式
生产模式主要为以销定产，部分自主销售产品根据市场需求适度备货。
4、销售模式
摩托车业务，以数字营销为驱动，在国内主要采取直接对终端经销商销售和区域代理商销售模式，货物
入库后挂账结算；在国外主要通过进口国区域代理商销售，货物报关后以FOB方式结算；
发动机业务，在国内主要采用与终端产品主机厂提供产品配套和区域代理的销售模式，货物入库后或货
物使用后挂账结算，出口方面主要采取OEM/ODM供货模式，货物报关后以FOB方式结算；
通机业务，国内主要采取为主机厂提供产品配套的经营模式，出口方面主要采取与国际大客户的OEM/OD
M合作模式以及自主品牌海外电商销售模式；
商用发电机组业务，为客户自主集成定制研发，提供系统化解决方案，国内销售主要采取招标供货、区
域代理销售、租赁等，出口方面主要采取为大客户供货和区域代理销售。
（三）行业情况
1、摩托车行业
我国2024年1-6月总销量951.65万辆，同比下降2.89%，其中出口515.09万辆，同比增长27.69%。在出口
的拉动下，燃油摩托车保持明显增长的趋势，产品结构继续优化，内销降幅缩窄，大排量休闲娱乐摩托车加
速增长，250cc以上大排量摩托车1-6月销量35.55万辆，同比增长37.84%。
全地形车1-6月实现销量23.41万辆，同比下降34.40%。
电动摩托车1-6月销量163.28万辆，同比下降38.39%。
（数据来源：中国摩托车商会）
2、通用机械行业
2024年1-6月，我国通机动力产品出口创汇4.7亿美元，同比下降2.8%。其中，北美市场下降14.9%；欧
洲市场同比下降21.5%；非欧美市场同比增长14.7%。
2024年1-6月，我国小型家用发电机组出口创汇8.9亿美元,同比下降29.4%。其中，美国市场同比下降12
.7%；欧洲市场同比下降65.2%；非欧美市场同比下降2.6%。
2024年1-6月，我国草坪机出口创汇11亿美元,同比增长30.8%。其中，出口美国市场同比增长10.7%；欧
洲市场同比增长44%；非欧美市场同比增长10.7%。
储能产品行业方面，2024年1-6月亚马逊销售同比增长60.94%，其中美国亚马逊销量26.17万台，销售额
7.87亿元；德国亚马逊销量4.57万台，销售额2.89亿元；日本亚马逊销量6.04万台，销售额1.78亿元。
（数据来源：中国海关、亚马逊平台）
3、充电桩行业
2024年1-6月，充电基础设施增量为164.7万台，同比上升14.2%，新能源汽车国内销量494.4万辆，桩车
增量比为1:3。公共充电桩增量为39.6万台，同比上升12.7%，随车配建私人充电桩增量为125.2万台，同比
上升14.7%。截至2024年6月，全国充电基础设施累计数量为1024.3万台，同比增加54.0%。
二、报告期内核心竞争力分析
1、技术研发
公司拥有完善的设计、研发体系，在行业中具备领先优势。依托“集团技术中心+事业部产品发展中心
”的研发架构，有效提高产品开发协同效能，快速满足市场需要。
公司具备各业务发展所需的结构强度、动力性、热管理、流体性能、可靠性和NVH等全过程仿真能力及
工程对策能力，为各业务发展提供技术支撑。
公司拥有国家认定/可的“企业技术中心”、“国家级工业设计中心”、“国家认可实验室”（摩托车
及通机））、“国家知识产权示范企业”等称号。
截至2024年6月30日，公司国内外有效专利1735件，其中，发明专利349件和实用新型专利755件、外观
设计专利631件,获得注册商标828件。报告期内，公司新增授权专利135件，其中，发明专利39件。
2、品牌及渠道
公司秉承“低碳动力、智慧产品领先品牌”的发展愿景，大力推进自主品牌的推广建设，打造形成差异
化定位的三大自主品牌-无极VOGE高端摩托车、隆鑫LONCIN非道路运动机车、茵未BICOSE高端电摩。
公司加强渠道建设以及品牌价值提升，建立和完善了终端分销体系以及线下服务体系，销售网络覆盖五
大洲90多个国家和地区，经销商数量超过2000家。
公司积极拓展全球销售渠道，无极国内销售网点共1027个，主要分布在北京、陕西、江浙、西南等娱乐
摩托车车型容量较大市场；海外建成销售网点923个，其中，欧洲地区691个。
3、智能制造
公司在智能制造领域持续投入，不断进行智能升级，构建从产品研发到客户管理全流程的信息化管理平
台，实现“从订单到交付”的端到端全业务场景、全流程的数字化赋能，大大提高公司运营效率和市场反应
能力。
公司通过云计算、大数据、物联网、工业互联网等信息技术与工业机器人、智能装备等先进制造技术的
深度融合，通过PLM系统、MES系统、ERP等系统间的集成应用，生产效率及质量控制水平显著提升。公司的
质量水平、生产效率、信息化管理程度处于行业领先水平。
截至报告期末，公司累计获评3个重庆市“智能工厂”、5个重庆市“数字化车间”。公司在智能制造领
域继续保持行业领先优势。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司面对竞争加剧的挑战，坚定践行“强品牌、拓渠道、造爆品、精智造、提效率”的
经营策略，实现持续、稳健增长。
报告期内，公司实现营业收入76.66亿元，同比增长28.23%。实现归属于母公司的净利润5.89亿元，同
比增长17.48%；实现自主品牌收入24.59亿元，同比增长75.21%，占公司营业收入比重32.08%，同比提升8.6
0个百分点；实现综合毛利率18.68%，稳中有增。
1、摩托车业务
报告期内，公司摩托车业务实现销售收入59.06亿元，同比增长42.51%。
①摩托车整车
报告期内，摩托车产品实现销售收入47.64亿元，同比增长55.47%；出口创汇4.80亿美元，同比增长45.
51%。
无极VOGE
报告期内，无极系列产品实现销售收入15.20亿元，同比增长132.08%，其中，国内实现销售收入8.71亿
元，同比增长168.74%；出口实现销售收入6.49亿元，同比增长96.19%。
产品矩阵
报告期内，CU525、SR250GT、DS525X三款爆品的市场景气度得以延续，同时，公司推出两款全新产品：
SR150C和DS900X。SR150C以“贝多芬”为灵感来源，融合独特的音乐复古美学设计，配备无极踏板系列专属
悬架、TFT仪表以及极屿OS系统，为用户提供舒适且智能的骑行体验。
DS900X以其独特的V型设计语言脱颖而出，拥有极高的辨识度，搭载前置摄像头、后置RDS毫米波雷达等
顶级配置，结合极屿OS系统，为用户提供更加安全智能的骑行体验，DS900X自上市以来热度居高不下，获得
欧洲市场高度认可，根据摩托车商会《产销快讯》统计数据，报告期内公司800cc以上排量段摩托车出口销
量行业占比超90%。
2024年8月7日，公司发布首款搭载V型双缸动力的复古巡航机车CU250，同时，搭载自研直列四缸动力的
仿赛车型RR660S将于年内发布，这两款新品的推出将进一步完善公司的产品矩阵，持续增强无极品牌的市场
竞争力。
技术创新
2024年3月，极屿OS3.0系统正式发布，建立主动救援体系，服务全面升级，覆盖范围更大、智能化程度
更高，为用户提供更高的骑行安全保障和用车体验。目前，救援网点已达5000多个，覆盖中国境内（除港澳
台）2863个县级市，发布至今，已经累计守护8.6万人次。
渠道建设
报告期内，无极品牌渠道同步国内外建设效果显著，在注重渠道数量增加的同时，亦注重渠道质量的提
升，国内累计建成形象店472家，国外网点达到923个。公司将大力拓展中国、欧洲以外市场，为无极下一阶
段的增长奠定基础。
品牌营销
公司在国内成功举办1场宠粉节、1场高峰论坛，参加2场大型展会，通过官方自媒体和三方KOL的合作，
共获得2.36亿的流量曝光。公司在黄山举办无极2024宠粉节，现场参与人数超过千人，直播累计观看人数接
近50万，总曝光量接近1500万。公司通过抖音、小红书、微信公众号、Facebook、Instagram等媒体矩阵进
行全方位的品牌营销，显著提升无极品牌的知名度和美誉度。
在海外方面，公司通过线上与线下双线发声策略，积极推动品牌全球化，全面提升品牌的全球影响力和
知名度。在线上，优化海外官网，集中展示品牌的产品矩阵和文化，与全球经销商账号在主流的国际社交媒
体平台进行联动曝光；通过与全球头部KOL合作进行产品测评和骑行事件推广，以及KOC的真实骑行深入曝光
，多线并行，有效提升品牌的全球声量。在线下，全力支持经销商举办新品发布、骑士沙龙等活动，增强用
户的关注和互动，积极参与国际展会，进一步扩大了品牌的影响力，展现产品实力。
茵未BICOSE
报告期内，公司持续深耕电动摩托车业务，报告期内，旗舰产品Real5T已实现海外交付；通勤类产品EC
15/EC30/ET30，休闲类产品EF40/EF40X等多款车型已具备量产条件预计年内上市。
隆鑫LONCIN全地形车
报告期内，公司全地形车业务实现销售收入1.89亿元，同比增长70.67%，ATV全排量段产品布局完成，
并不断拓展UTV及SSV品类，全地形车业务加速发展，打造公司摩托车业务的又一增长极。
宝马
报告期内，公司宝马业务实现销售收入5.06亿元，同比增长5.23%。
②摩托车发动机
报告期内，公司自主摩托车发动机产品实现销售收入8.89亿元，同比增长5.65%；250cc以上发动机销量
同比增长15.64%；踏板动力销量超10万台，同比增长63.22%。
2、通用机械业务
受全球通胀、美国“双反”政策等不利因素的影响，行业整体下滑。报告期内，公司通用机械业务实现
销售收入14.30亿元，同比下降3.20%，降幅进一步收窄。
在北美、欧洲市场集体下滑的情况下，公司通机业务企稳拓新，大力拓展非欧美市场。非欧美市场实现
收入5.25亿元，同比增长27.13%，其中，国内市场收入3.16亿元，同比增长39.8%。
园林终端产品方面，骑乘式割草机产品实现收入1.23亿元，同比增长超200%。成功研发锂电版骑乘式割
草机并批量交付，实现从燃油到电动的拓展，产品矩阵进一步丰富。
储能电源产品方面，公司在2024年5月发布储能品牌“EHOM”，同步推进品牌运营体系搭建、品牌官网
建立等工作，推动站内、站外联动运营，提升品牌力。目前，储能产品已成功实现亚马逊德国站点的销售，
下半年登陆美国、日本站点。
报告期内，电商业务实现从0到1的突破，销售收入超100万元。
3、充电桩业务
报告期内，公司充电桩业务实现销售收入397.84万元。
公司积极开展充电桩、储能产品的开发及应用。加速产品认证流程，推动多款产品快速量产，特别对主
力120/160kW直流充电桩进行全面升级，聚焦功能强化、性能提升与外观设计优化，打造市场爆款。同时，
加大产品质量控制力度，完善售后服务体系，以卓越的品质和服务树立品牌口碑，为公司的持续发展与市场
扩张奠定坚实基础。
公司强化市场拓展策略，有效提升从商机识别到订单成交的转化率，积极与运营商、政府平台、车企及
央企建立合作关系。报告期内，充电桩成功跻身多家国企供应商名录，出口业务实现从无到有，拓展巴西、
罗马尼亚、哈萨克斯坦等国际市场。
4、其他业务
报告期内，公司汽车零部件业务实现销售收入1.43亿元，同比增长31.30%。
报告期内，商用发电机组业务实现销售收入1.24亿元，同比下降21.66%，净利润-411.63万元，同比减
亏308.08万元。
报告期内，受终端客户对前期销售产品审核调价影响，金业机械上半年销售收入-1294.14万元，同比减
少4850.40万元；净利润-3092.2万元，同比减少4113.32万元。
报告期内，意大利CMD公司实现销售收入1.24亿元,同比增长17.84%,净利润-0.22亿元。公司转让意大利
CMD67%股权尚未完成交割。
报告期内，珠海隆华实现销售收入163.71万元，净利润-1049.15万元。
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