经营分析☆ ◇603766 隆鑫通用 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
发动机、摩托车、发电机组、四轮低速电动车、汽车零部件等业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机分部(行业) 41.44亿 69.33 --- --- ---
通用机械产品分部(行业) 14.77亿 24.71 --- --- ---
大型商用发电机组分部(行业) 1.61亿 2.70 --- --- ---
高端零部件分部(行业) 1.44亿 2.41 --- --- ---
其他分部(行业) 5089.05万 0.85 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机(产品) 41.44亿 69.33 --- --- ---
通用机械产品(产品) 14.77亿 24.71 --- --- ---
大型商用发电机组(产品) 1.61亿 2.70 --- --- ---
高端零部件(产品) 1.44亿 2.41 --- --- ---
其他(产品) 5089.05万 0.85 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 38.25亿 63.99 --- --- ---
国内(地区) 21.53亿 36.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
买卖合同(业务) 59.24亿 99.09 --- --- ---
委托加工(业务) 3700.47万 0.62 --- --- ---
租赁合同(业务) 1621.78万 0.27 --- --- ---
服务合同(业务) 104.11万 0.02 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
机械制造(行业) 122.74亿 98.90 20.99亿 97.28 17.10
其他(补充)(行业) 1.36亿 1.10 5864.33万 2.72 43.07
───────────────────────────────────────────────
摩托车产品(产品) 79.03亿 63.68 13.11亿 60.78 16.59
通用机械产品(产品) 34.14亿 27.51 6.87亿 31.84 20.13
其他(产品) 9.58亿 7.72 1.01亿 4.66 10.50
其他(补充)(产品) 1.36亿 1.10 5864.33万 2.72 43.07
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 81.97亿 66.05 14.18亿 65.74 17.30
国内(地区) 40.77亿 32.85 6.81亿 31.54 16.69
其他(补充)(地区) 1.36亿 1.10 5864.33万 2.72 43.07
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机分部 (行业) 39.75亿 60.22 -23.38亿 -199.69 -58.80
通用机械产品分部(行业) 20.93亿 31.70 2.90亿 24.76 13.85
高端零部件分部 (行业) 2.61亿 3.96 2050.42万 1.75 7.85
大型商用发电机组分部 (行业) 2.19亿 3.32 -1133.90万 -0.97 -5.18
其他分部(行业) 5302.77万 0.80 -9622.09万 -8.22 -181.45
───────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机(产品) 39.75亿 60.22 -23.38亿 -199.69 -58.80
通用机械产品(产品) 20.93亿 31.70 2.90亿 24.76 13.85
高端零部件(产品) 2.61亿 3.96 2050.42万 1.75 7.85
商用发电机组(产品) 2.19亿 3.32 -1133.90万 -0.97 -5.18
其他(产品) 5302.77万 0.80 -9622.09万 -8.22 -181.45
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 46.10亿 69.84 --- --- ---
国内(地区) 19.91亿 30.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
买卖合同(业务) 65.35亿 99.00 --- --- ---
委托加工(业务) 3977.02万 0.60 --- --- ---
租赁合同(业务) 2121.26万 0.32 --- --- ---
服务合同(业务) 514.06万 0.08 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
机械制造(行业) 129.18亿 98.93 17.28亿 96.14 13.38
其他(补充)(行业) 1.40亿 1.07 6943.64万 3.86 49.70
───────────────────────────────────────────────
摩托车及发动机(产品) 75.58亿 57.88 10.13亿 56.34 13.40
通用机械产品(产品) 42.03亿 32.19 5.45亿 30.34 12.98
其他(产品) 11.57亿 8.86 1.70亿 9.46 14.70
其他(补充)(产品) 1.40亿 1.07 6943.64万 3.86 49.70
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 87.66亿 67.13 10.25亿 57.03 11.70
国内(地区) 41.52亿 31.80 7.03亿 39.11 16.93
其他(补充)(地区) 1.40亿 1.07 6943.64万 3.86 49.70
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售34.81亿元，占营业收入的28.05%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 348085.38│ 28.05│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购8.51亿元，占总采购额的8.30%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 85107.20│ 8.30│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务情况
1、主要业务及主要产品
公司秉持低碳环保理念，构建智能制造、智慧运营和智享服务的全场景产业生态，为人们的居家出行提
供低碳动力、智慧产品，成为全球消费者喜爱和信赖的品牌。公司产品主要包括两轮摩托车、三轮摩托车、
摩托车发动机、全地形车、通用机械和充电桩等。
两轮摩托车主要包含50cc-900cc仿赛、复古巡航、休旅、街车、越野、弯梁车、踏板车及电动两轮摩托
车等产品，丰富的产品品类既可满意消费者日常通勤代步需求，也可满足消费者社交娱乐需求；
三轮摩托车主要包括110-300cc运输车、客运车、物流车、环卫车、特种车及电动三轮车等产品，可满
足消费者工作和生活的运输需求；
全地形车主要包括200cc-1000cc的多款产品，可用于户外娱乐、复杂地形穿越、农场运输等场景；
摩托车发动机主要包括50cc～1000cc的单缸、双缸、四缸的多款产品；
通用机械主要包括79cc-999cc的通用动力发动机产品，功率1kW-20kW的家用小型发电机组，储能电源、
园林机械等终端产品，可满足消费者备用电源、户外露营、园林养护等需求；
充电桩主要包括7kW-480kW交流、直流充电桩，主要用于公共及私人停车场为电动汽车充电。
2、经营模式：公司经营涵盖各类业务的研发、采购、生产及销售。
（1）研发模式
公司搭建了“集团技术中心+事业部工程研究院”的研发架构，拥有各类研发团队人员1400余人。以基
础研究、信息化、知识产权为赋能三角，以市场为导向，赋能各业务。
（2）采购模式
对采购的常用物资，通过招标等方式固定采购渠道，确定价格或定价方式，与核心供应商建立起战略伙
伴关系。
（3）生产模式
生产模式主要为以销定产，部分自主销售产品根据市场需求适度备货。
（4）销售模式
摩托车业务，在国内主要采取直接对终端经销商销售和区域代理商销售模式，货物入库后挂账结算；在
国外主要通过进口国区域代理商销售，货物报关后以FOB方式结算；
发动机业务，在国内主要采用与终端产品主机厂提供产品配套和区域代理的销售模式，货物入库后或货
物使用后挂账结算，出口方面主要采取OEM/ODM供货模式，货物报关后以FOB方式结算；
通机业务，国内主要采取为主机厂提供产品配套的经营模式，出口方面主要采取与国际大客户的OEM/OD
M合作模式；
商用发电机组业务，为客户自主集成定制研发，提供系统化解决方案，国内销售主要采取招标供货、区
域代理销售、租赁等，出口方面主要采取为大客户供货和区域代理销售。
（二）、行业情况
1、摩托车行业
2023年上半年，受全球经济下行影响，短期内居民消费信心不足，摩托车行业销量总体短期呈现下降趋
势。我国2023年1-6月总销量964.67万辆，同比下降10.29%，其中国内销量575.26万辆，同比下降15.37%，
出口销量389.41万辆，同比下降1.57%。在行业下滑趋势下，行业竞争加剧，具备技术、人才、渠道、资金
等优势的行业头部企业将进一步扩大市场份额。
250cc以上大排量摩托车1-6月销量25.65万辆，同比小幅增长。
全地形车1-6月实现销量17.42万辆，同比下降15.86%。
电动摩托车销量265万辆，同比下降29.26%。
2、通用机械行业
传统通用机械行业方面，受“双反”政策影响，2023年1-6月，通机动力产品及小型家用发电机组出口
规模出现较大幅度下滑，其中，北美市场同比下降50%。
园林机械行业方面，2022年全球草坪和园林设备的市场规模约为370亿美元，近年行业增速中枢在7%左
右，2025年市场空间有望突破450亿美元。
储能产品行业方面，2023年1-6月出口创汇同比增长16.24%。
3、充电桩业务
2023年1-6月，新能源汽车销量374.7万辆，同比增长44.1%，市场占有率达28.3%。新能源汽车继续延续
快速增长态势，市场占有率稳步提升。随着我国新能源汽车市场的不断发展，我国公共充电桩保有量持续快
速增长，已经建成了全球最大的充电设施网络。
截至2023年6月，全国充电桩保有量665.2万台，同比增加69.8%。1-6月，充电基础设施增量为144.2万
台，新能源汽车销量374.7万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长，桩车增量比为1：2.6。
二、报告期内核心竞争力分析
1、技术研发
公司拥有完善的设计、研发体系，在行业中具备领先优势。依托“集团技术中心+事业部工程研究院”
的研发架构，构建“基础研究+知识产权+信息化”赋能三角，支撑和赋能各个业务版块的发展，有效提高产
品开发协同效能，及时满足市场需要。
公司具备各业务发展所需的强度、动力学及运动学、振动、噪声、操纵稳定性、流场、疲劳、冷却与润
滑试验、EFI系统开发与匹配标定、NVH试验与对策等仿真分析及工程对策能力，为各业务发展提供技术支撑
。持续强化电动化、智能化能力建设，全力支撑公司业务发展，为公司的战略目标达成奠定基础。
公司拥有国家认定/可的“企业技术中心”、“国家级工业设计中心”、“国家认可实验室”（摩托车
及通机）等称号，并获得了国家知识产权局授予企业知识产权管理的最高荣誉——“国家知识产权示范企业
”称号。
公司积极参与标准化活动，截止报告期末，共主导或参与28项国家及行业标准的制修订工作，其中，国
家标准21项、行业标准7项。
截止2023年6月30日，公司国内外有效专利1814件，其中发明专利290件、实用新型专利725件。获得注
册商标835件。
2、品牌及渠道
公司秉承“低碳动力、智慧产品领先品牌”的发展愿景，大力推进自主品牌的推广建设，打造形成差异
化定位的三大自主品牌-无极VOGE高端摩托车、隆鑫LONCIN非道路运动机车、茵未BICOSE高端电摩。
公司加强渠道建设以及品牌价值提升，建立和完善了终端分销体系以及线下服务体系，销售网络覆盖五
大洲90多个国家和地区，经销商数量超过2,000家。
无极品牌渠道同步国内外建设效果显著，在注重渠道数量增加的同时，亦注重渠道质量的提升。无极国
内形象店累计建设数达到452家，主要分布在北京、陕西、江浙、西南等娱乐摩托车车型容量较大的市场；
海外销售网点累计建成销售网点789家，其中，欧洲地区658家。
3、智能制造
公司在智能制造领域持续投入，不断进行智能升级，构建从产品研发到客户管理全流程的信息化管理平
台，实现“从订单到交付”的端到端全业务场景、全流程的数字化赋能，大大提高公司运营效率和市场反应
能力。
公司通过云计算、大数据、物联网、工业互联网等信息技术与工业机器人、智能装备等先进制造技术的
深度融合，通过PLM系统、MES系统、ERP等系统间的集成应用，生产效率及质量控制水平显著提升。公司的
质量水平、生产效率、信息化管理程度处于行业领先水平。
2023年上半年，公司获评2个重庆市“数字化车间”。截止报告期末，公司已获评3个重庆市“智能工厂
”、4个重庆市“数字化车间”，公司在智能制造领域继续保持行业领先优势。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对国际形势持续动荡、全球通胀、全球消费紧缩等不利因素，公司坚持“聚焦主业、做大
做强、做精做透”的战略方向，推动“四转一升”的发展战略，积极向电动化、智能化、网联化、生态化转
型。实现营业收入59.78亿元，同比下降9.44%。实现归属于母公司的净利润5.02亿元，同比下降11.08%；实
现综合毛利率18.40%，同比提升0.67个百分点。
公司坚持既定战略的同时，积极开展对外合作，推进公司业务升级转型。通过与百度“文心一言”的战
略合作，致力于重塑智慧骑行新场景；携手德国CIP集团，积极介入智能化电动出行产品领域，打造欧洲城
市出行新生态；与万华化学签署战略合作协议，旨在持续迭代公司现有产品各类材料以及为摩托车电动化赋
能；与凌云智能签署战略合作协议和技术开发协议，旨在共同进行自平衡摩托车产品的开发和验证，致力于
实现自平衡技术在摩托车领域的产业化应用；与国电投公司签署战略合作协议，在分布式光伏等智慧能源项
目开展深入合作。
1、摩托车业务
报告期内，公司摩托车业务实现销售收入41.44亿元，同比增长4.25%，其中摩托车产品实现销售收入30
.64亿元，同比增长0.37%；摩托车发动机产品实现销售收入10.80亿元，同比增长17.10%。
无极VOGE
报告期内，公司无极休闲娱乐机车产品实现销售收入6.55亿元，同比增长35.90%，无极系列产品收入占
公司总营收比重首次突破10%。其中，国内实现销售收入3.24亿元，同比增长13.63%；出口实现销售收入3.3
1亿元，同比增长68.18%。经过近五年的积淀与成长，VOGE无极品牌现已成长为国内中大排量摩托车市场家
喻户晓的头部品牌，不断丰富的产品品类以及全排量段的产品线给予了消费者多样的选择。
产品品类
报告期内，公司分析洞察消费市场变化趋势，不断升级迭代现有产品、推出全新产品以满足消费者多元
化的需求，在现有的仿赛、休旅、街车、越野、踏板品类的基础上，推出复古巡航品类首款车型CU525。
踏板：公司的踏板SR4MAX升级版全新上市，升级后行驶安全性、智能交互性和骑乘舒适感得到显著提升
，受到众多消费者的喜爱与追捧。入门级踏板SR150GT新款发布上市，分为都市版与旅行版，整车线条动感
、犀利，多项配置升级，在各种使用场景下都能兼备实用和骑行乐趣。
休旅：2023年3月，DS525升级款DS525X在成都车展亮相，其具备“鹰喙式仿生设计前脸”、“机械式可
调风挡”、“开机流水大灯”等诸多亮眼的设计，深受市场好评，被车友们冠以“大师兄”称号。
复古巡航：无极首款复古巡航车型CU525于西安车展上正式发布。该产品凭借极具辨识度的原创外观设
计，领先同级的操控性，久经市场考验的顶级动力，严谨做工与高级质感，极致轻量化以及极屿OS的科技护
航，成为国产中量级复古巡航车型的标杆产品，实现上市即热销。
技术研发
公司在行业内率先使用汽车级平台打造的整车控制器（ICCU）、车载雷达，二代TBOX已在无极国内产品
实现全覆盖，并于2023年3月正式发布行业首个全场景生态AI车机系统——“极屿OS”。
渠道及品牌推广
公司持续拓展全球渠道，已在全球50余个国家和地区实现销售，报告期内新增销售网点82个，销售网点
总计达到789个；国内无极门店现已覆盖国内大部分城市，已建成形象店共计452家。
公司加快推进自主品牌建设，通过线下活动与线上推广相结合的方式进行品牌推广工作。上半年，公司
积极参加有重大影响力的行业展会，在推广品牌以及发布新产品的同时，获取最新的行业咨询、与业内优秀
同行进行灵感碰撞，有助于公司更精准把握消费者需求，分析洞察消费变化趋势，推出更令消费者心动的产
品。报告期内公司参加了拉斯维加斯国际摩托车展览会、中国进出口商品交易会以及北京国际摩托车展览会
，扩大了公司的行业影响力，品牌知名度，实现产品真正触及消费者。
在采用线下传统模式推广的同时，公司全力推进数智化营销体系建设，通过公域引流、社群营销、O2O
模式、社交电商，实现公域流量到私域流量的引流。公域触达，私域渗透转化，增强用户粘性，进一步裂变
，为品牌培养忠实粉丝KOC，优化内循环，达成数字营销模型。
茵未BICOSE
公司积极布局电动摩托车产业，报告期内，茵未品牌首款电动摩托车产品Real5T已实现小批交付，多款
电动摩托车正在持续开发中。
报告期内，已在国内一线城市建成形象店15家。
隆鑫LONGXIN全地形车
在全地形车出口行业下滑情况下，公司利用后发优势，从成本控制、排量选择、产品设计、渠道选择、
营销推广、售后服务等方面，加快推进ATV、UTV全排量段产品布局。
报告期内，公司携重磅产品ATV700参加拉斯维加斯国际摩托车展览会，用优秀产品拉近与消费者的距离
，展示公司强大的产品打造实力。目前该产品已在欧盟、俄罗斯、土耳其、美国等市场全面推广，助推公司
全地形车销量大幅增长。
2、通用机械业务
受全球通胀、美国“双反”政策等不利因素的影响，行业整体下滑。报告期内，公司通用机械业务实现
销售收入14.77亿元，同比下降29.40%。在北美、欧洲市场集体下滑的情况下，公司积极推进全球多元化市
场策略，大力拓展非欧美市场。非欧美市场实现销售收入4亿元，同比增长17%。
面对全球燃油通机市场的不利情况，公司分析研判市场发展趋势，积极开发高功率商用产品以及电动产
品，以应对通机市场变化。
园林机械产品方面，公司的首款高端园林机械产品项目推进顺利，已实现量产上市，累计销量近5000台
。
储能电源产品方面，积极探索自主品牌电商销售模式，目前已完成海外电商店铺搭建及相关资质认证工
作。
3、数字能源业务
公司积极布局数字能源业务，成立“重庆讯电达数字能源科技有限公司”，聚焦新能源汽车充电桩、光
储充的研发、生产及全球化销售，充电站的建设和运营，为市场提供综合能源系统解决方案。
报告期内，公司已完成多款国标、欧标、美标交流、直流充电桩的开发工作。私人桩产品方面，7kW交
流充电桩已实现销售；公共桩产品方面，120kW、160kW一体式直流充电桩、360kW、480kW分体式直流充电桩
产品已上市销售，同时，运用全液冷超充技术的600kW超充桩将在年内完成开发，将为消费者带来极致的超
充体验。
4、其他业务
报告期内，公司汽车零部件业务实现营业收入1.09亿元，同比下降39.55%。
受经济下行影响，国内整体需求下降，报告期内商用发电机组业务实现营业收入1.58亿元，同比下降24
.80%；报告期内净利润-719.71万元，同比减亏1,925万元，主要系上年同期计提应收账款坏账准备等因素所
致。广州威能根据市场变化情况和绿色发展的要求，着力于实现从传统的柴油发电机业务向新能源发电业务
转化，报告期内成功开发新能源微电网产品（柴油发电机+光伏+储能电源），形成了自主集采创新的新能源
发电系统解决方案，在2023春季广交会受到客户的广泛关注，目前正在与相关客户积极沟通，下半年力争实
现新能源业务的突破和发展。
金业机械实现销售收入3,556.26万元，同比下降56.22%，主要系某重点项目产品订单周期性波动所致。
实现净利润1,021.12万元，同比下降56.93%。
意大利CMD公司由于汽车零部件业务订单减少，实现销售收入1.05亿元，同比下降45.26%，净利润-4,50
4万元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
