经营分析☆ ◇603767 中马传动 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车变速器(产品) 2.55亿 51.94 4116.21万 41.13 16.14
汽车齿轮(产品) 1.70亿 34.55 5284.96万 52.81 31.15
摩托车齿轮(产品) 5374.25万 10.94 217.10万 2.17 4.04
其他业务(产品) 837.95万 1.71 315.08万 3.15 37.60
新能源汽车减速器(产品) 238.98万 0.49 18.31万 0.18 7.66
农机齿轮(产品) 181.20万 0.37 56.23万 0.56 31.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.63亿 94.20 9198.97万 91.92 19.89
境外(地区) 2849.54万 5.80 808.92万 8.08 28.39
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 4.91亿 100.00 1.00亿 100.00 20.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 9.56亿 86.57 1.97亿 92.24 20.63
摩托车零部件(行业) 1.18亿 10.69 635.36万 2.97 5.38
其他(补充)(行业) 2615.85万 2.37 867.51万 4.06 33.16
农机齿轮零部件(行业) 406.39万 0.37 155.40万 0.73 38.24
─────────────────────────────────────────────────
汽车变速器(产品) 6.36亿 57.57 1.22亿 57.16 19.22
汽车齿轮(产品) 3.20亿 29.00 7502.96万 35.09 23.42
摩托车齿轮(产品) 1.18亿 10.69 635.36万 2.97 5.38
其他业务(产品) 2615.92万 2.37 867.57万 4.06 33.17
农机齿轮(产品) 406.39万 0.37 155.40万 0.73 38.24
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.26亿 83.87 1.54亿 72.12 16.65
境外(地区) 1.52亿 13.77 5094.93万 23.83 33.51
其他业务(地区) 2615.92万 2.37 867.57万 4.06 33.17
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 10.78亿 97.63 2.05亿 95.94 19.02
其他业务(销售模式) 2615.92万 2.37 867.57万 4.06 33.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.39亿 86.70 7374.59万 81.42 16.80
境外(地区) 5343.96万 10.55 1334.67万 14.74 24.98
其他(补充)(地区) 1390.51万 2.75 348.02万 3.84 25.03
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 8.30亿 83.42 1.38亿 91.37 16.63
摩托车零部件(行业) 1.31亿 13.15 781.49万 5.17 5.97
其他(补充)(行业) 2717.80万 2.73 258.53万 1.71 9.51
农机零部件(行业) 702.08万 0.71 263.68万 1.74 37.56
─────────────────────────────────────────────────
汽车变速器(产品) 5.49亿 55.14 8751.79万 57.91 15.94
汽车齿轮(产品) 2.77亿 27.84 5032.42万 33.30 18.16
摩托车齿轮(产品) 1.31亿 13.15 781.49万 5.17 5.97
其他(补充)(产品) 2717.80万 2.73 258.53万 1.71 9.51
农机齿轮(产品) 702.08万 0.71 263.68万 1.74 37.56
新能源汽车减速器(产品) 441.38万 0.44 25.85万 0.17 5.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.67亿 87.05 1.22亿 80.93 14.11
境外(地区) 1.02亿 10.22 2622.97万 17.35 25.78
其他(补充)(地区) 2717.80万 2.73 258.53万 1.71 9.51
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 9.68亿 97.27 1.49亿 98.29 15.34
其他(补充)(销售模式) 2717.80万 2.73 258.53万 1.71 9.51
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.00亿元，占营业收入的54.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 59987.74│ 54.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.17亿元，占总采购额的30.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 21689.77│ 30.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售。公司主要产品为汽车变速器、新能源汽车减
速器、电控分动器、汽车齿轮、摩托车齿轮、农机齿轮；汽车齿轮包括汽车手动变速器齿轮和自动变速器齿
轮、新能源汽车减速器齿轮、汽车转向器齿轮、汽车油泵轴齿轮及汽车发动机齿轮；摩托车齿轮主要为摩托
车发动机齿轮，农机齿轮主要为农机变速器齿轮。
（二）经营模式
公司生产的汽车变速器作为汽车重要总成部件，直接为整车生产企业配套，汽车变速器所需齿轮主要由
公司自我配套生产；车辆齿轮产品主要为全球汽车零部件百强企业及摩托车、农机整车生产厂家直接配套，
所以主要采取直接销售的模式。公司“以销定产”，根据客户订单的要求安排生产和发货、到货时间。公司
客户一般会同公司商定采购计划并签订或更新价格协议，并在每月末向公司下达次月采购订单，确定下个月
的具体采购数量。
（三）行业情况
据中国汽车工业协会统计，2024年1至6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长
4.9%和6.1%；乘用车产销分别完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%；新能源汽车产销分
别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%；商用车产销分别完成200
.5万辆和206.8万辆，同比分别增长2%和4.9%。
二、报告期内核心竞争力分析
1、技术和人才优势
公司的企业技术中心下辖开发部和技术部，分别从事汽车变速器和车辆齿轮的研究开发和试制工作。公
司车辆齿轮研发团队中的部分专家和直接参与生产的部分专家有20年以上的车辆齿轮研发和生产经验，其车
辆齿轮工艺设计能力、生产管理能力、品质管理能力均已达到行业先进水平；公司汽车变速器研发团队亦由
多名具有20年以上行业经验的行业专家组成，其强大的汽车变速器同步开发能力，结合公司先进的齿轮加工
技术，保证了公司变速器总成开发周期具有一定竞争力。公司系高新技术企业，建立了省级博士后工作站、
省级企业技术中心、省级企业研究院，实验中心获得“CNAS实验室认可证书”。
2、客户及营销网络优势
公司汽车变速器产品主要搭载于皮卡、SUV、MPV和轻型客车等轻型汽车，所配套的主要企业均为相应领
域的知名企业。公司是我国首批进入汽车变速器领域的民营企业之一，适逢民营自主品牌汽车厂的创业期，
公司同整车生产企业共同成长、共同发展，成为稳固合作的战略伙伴。公司汽车变速器客户包括长城汽车、
北汽福田、东风柳汽、厦门金龙、中兴汽车、郑州日产、长安汽车等，公司同大部分客户都有多年合作关系
。公司汽车变速器最大客户是长城汽车，其皮卡车产销量自1998年以来连续国内第一。
公司新能源汽车减速器产品主要搭载于SUV、MPV、轻型物流车、A0及A00级乘用车，主要客户包括九龙
汽车、北汽福田、厦门金旅、英搏尔等。
公司车辆齿轮产品主要为中高端汽车齿轮、摩托车齿轮和农机齿轮，产品质量、技术含量较高，主要客
户为博格华纳、万都、舍弗勒、德纳等全球汽车零部件百强企业及斯特兰蒂斯等知名汽车整车厂家；大长江
集团、轻骑铃木、新大洲本田、株洲建设雅马哈等知名摩托车生产商以及约翰迪尔等知名农机生产商。公司
不断加强同全球汽车零部件百强企业及知名摩托车、农机生产商的技术交流，合作地域从国内延伸到国外，
合作产品涵盖公司主要产品类型。
近年来，公司奉行“零时间、零距离”的营销服务理念，在客户所在地建立库存并派驻技术服务人员，
快速响应客户要求，提供优质服务，进一步巩固了与客户的战略合作关系。公司通过不断加强营销和售后服
务网络建设，已形成遍布长三角、环渤海、华中、西南、东北、珠三角六大汽车基地的客户群体。
3、产品结构优势
公司产品包括汽车变速器、新能源汽车减速器、电控分动器、汽车齿轮、摩托车齿轮和农机齿轮，汽车
齿轮中的手动变速器齿轮在主要为公司生产汽车变速器配套的同时，也为其他全球汽车零部件百强企业配套
。汽车自动变速器齿轮主要为公司及国内外自动变速器生产厂家配套；新能源汽车减速器齿轮在为公司生产
新能源汽车减速器配套的同时，也为高端新能源减速器生产企业配套；其他汽车齿轮产品主要为全球百强汽
车零部件生产企业配套；摩托车齿轮及农机齿轮主要为摩托车及农机整车生产商配套。
车辆齿轮的研发和设计需要在总成试验的前提下进行，目前大部分车辆齿轮生产企业不具备总成生产能
力，因而独立研发、设计和齿轮试验能力较弱，采用按照总成企业的设计图纸和技术参数进行来图加工的生
产模式。而公司同时具有汽车变速器的研发生产能力和部分车辆齿轮的独立研发、产品设计、总装试验的能
力。公司和汽车零部件总成生产企业、摩托车及农机整车生产企业同步开发，不但保持车辆齿轮产品研发生
产技术的先进性，同时也能够最大限度的满足汽车零部件总成生产企业、摩托车及农机整车生产企业对车辆
齿轮产品技术参数和产品质量的需求。
公司先进的生产工艺水平保证了汽车变速器的产品质量。目前，公司汽车变速器分为五档、六档两类，
其中的六档变速器与五档变速器相比，具有较好的燃油经济性和操纵舒适性；公司的汽车变速器主要装配皮
卡、SUV、MPV和轻型客车，匹配范围基本涵盖了国内1.6~3.0L绝大部分发动机；另外，公司开发的纵置6AT
自动变速器、新能源汽车减速器和电控分动器均实现了批量生产的目标。
4、产品质量优势
公司以产品质量为公司生存的根本，建立了完善的质量控制体系，赢得了良好的市场声誉。公司建立了
产品试验中心和检验中心，配备专业人员对公司产品进行严格的试验验证和质量检测。公司通过引进耐久疲
劳寿命试验台、噪音试验台、润滑试验台、高精密的光谱分析仪、三坐标测量仪、齿轮测量仪、轮廓度测量
仪、圆柱度测量仪、万能工具显微镜等试验及检测设备，大大提高了公司产品试验、检测水平，保证了产品
质量。此外，公司通过了IATF16949:2016质量管理体系认证。IATF16949:2016是全球汽车零部件行业主要的
质量保证体系，为公司进入到全球汽车零部件采购体系奠定了坚实的基础。
公司在IATF16949:2016的基础上建立更为具体的以客户为导向的三级质量管理体系，质量控制覆盖原材
料采购、产品研究开发、生产、货物交付、售后管理等环节。经过多年不懈的努力，公司的产品质量和服务
得到诸多客户的广泛认可，众多客户因公司优异的产品质量而将公司选定为其核心供应商，并被万都、约翰
迪尔、长城汽车、北汽、厦门金龙、扬州江淮等诸多知名企业评为优秀供应商。
5、成本管控优势
公司在发展的过程中，引进了大量优秀的管理人才，建立了科学的管理制度，公司管理水平受到客户的
广泛认可，并获得浙江省企业联合会和浙江省企业家协会授予的浙江省企业管理现代化创新成果奖。公司在
注重产品质量管理的同时也非常注重产品成本的管理，专业的管理团队、高效精益的管理理念，有效控制了
制造成本和管理费用，降低了产品成本。
为适应激烈的市场竞争，降低成本、提高核心竞争力，公司充分利用所处区域机械加工业发达及机械加
工专业化分工的优势，不再具体从事锻造、粗加工等工序的生产，而直接采购已经过锻造和粗加工等工序的
齿轮毛坯件以及变速器总装所需的轴承、壳体、操纵件等零件；同时，公司就近选择优秀的机械加工企业完
成公司部分车辆齿轮生产流程中的车削等机加工工序，变速器及车辆齿轮生产中的精加工、热处理、变速器
总成装配等核心工序仍主要由公司直接完成，有利于集中公司资源，确保核心工序的生产。这一模式有效地
降低了管理成本，提高了公司盈利能力。在采购过程中，公司采用ERP系统对采购过程和原材料存货进行信
息化管理，结合原材料运输便利的优势，对主要原材料尽可能做到“零库存”管理，减少原材料的库存成本
。
公司拥有一支具有多年汽车变速器和车辆齿轮行业经验的专家团队，采用精益生产的管理模式，在产品
设计阶段就开始不断进行对生产工艺的优化设计，以降低生产成本。同时公司坚持“循环利用、绿色经济”
生产理念，对生产过程中产生的可用资源进行处理后循环利用，也有利于降低产品成本。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司致力于巩固和扩大在细分市场上的领先地位，聚焦于两大关键领域：一是深化效率提升
，二是强化产品创新。具体策略如下：一、效率提升：紧密围绕销售计划，实施精准的产能与人力资源分析
，通过高效整合内部资源，显著提升设备使用效率与人均产出价值，驱动整体运营效率迈向新台阶。二、市
场拓展与新品创新：1、深化汽车齿轮领域客户合作与新品开发：加强与客户的战略协同，积极响应新能源
趋势，积极开拓新能源四大件齿轮及混动项目，并拓展行星排产品的海外市场版图，加速新能源产能布局。
2、MT变速器定制化策略：依托MT平台的强大优势，持续优化产品性能，为多样化车型需求定制解决方案，
增强市场适应性。3、新能源减速器加速推进：加大新能源减速器新品研发与推广力度，报告期内成功为6款
车型启动开发项目。4、分动器多元化应用：积极推广分动器技术在更多客户与车型上的应用，报告期内顺
利启动8个项目开发，拓宽产品应用场景。三、成本精细化管理：1、供应链优化与采购降本：实施供应链深
度优化策略，通过采购成本控制与QC降本计划，确保降本措施有效落地。2、成本核算体系升级：完善精细
化预算成本、标准成本核算体系，实现成本核算的表格化、流程化、信息化，提升项目初期规划与执行结果
的契合度，增强项目盈利与竞争力。3、动态降本跟踪机制：建立年度降本行动计划，并实施动态监控与调
整，确保降本增效工作持续高效推进。4、信息化赋能：全面升级生产管理系统与工装工具管理系统，构建
分层审核管理体系，以标准化操作流程为基石，显著提升生产效率与产品质量，实现生产管理质的飞跃。
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