经营分析☆ ◇603776 永安行 更新日期：2024-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
基于物联网和大数据分析技术的公共自行车系统的研发、销售、建设、运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
共享出行(行业) 6.78亿 100.00 8975.76万 100.00 13.25
───────────────────────────────────────────────
系统运营服务业务收入(产品) 4.23亿 62.42 6426.65万 71.60 15.19
共享出行业务收入(产品) 1.63亿 24.09 709.58万 7.91 4.35
智慧生活业务收入(产品) 5235.62万 7.73 1384.27万 15.42 26.44
系统销售业务收入(产品) 3595.76万 5.31 376.03万 4.19 10.46
氢能销售及服务收入(产品) 314.37万 0.46 79.23万 0.88 25.20
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华东(地区) 5.98亿 88.25 6144.67万 68.46 10.27
华中(地区) 3526.67万 5.20 1062.24万 11.83 30.12
国外(地区) 1864.25万 2.75 720.84万 8.03 38.67
东北(地区) 930.92万 1.37 448.72万 5.00 48.20
华北(地区) 650.29万 0.96 232.85万 2.59 35.81
西北(地区) 500.32万 0.74 144.09万 1.61 28.80
华南(地区) 393.09万 0.58 202.43万 2.26 51.50
西南(地区) 95.43万 0.14 19.92万 0.22 20.88
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
共享出行(行业) 8.73亿 100.00 1.93亿 100.00 22.07
───────────────────────────────────────────────
系统运营服务业务收入(产品) 5.75亿 65.89 1.53亿 79.36 26.58
共享出行业务收入(产品) 1.73亿 19.83 548.74万 2.85 3.17
系统销售业务收入(产品) 8134.40万 9.31 2522.56万 13.09 31.01
智慧生活业务收入(产品) 4303.50万 4.93 889.46万 4.62 20.67
氢能产品销售及服务收入(产品) 32.30万 0.04 16.23万 0.08 50.24
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.60亿 87.03 1.58亿 81.76 20.73
华中(地区) 6228.33万 7.13 1827.72万 9.48 29.35
东北(地区) 1980.96万 2.27 770.72万 4.00 38.91
国外(地区) 1015.38万 1.16 340.14万 1.76 33.50
华北(地区) 825.24万 0.94 283.98万 1.47 34.41
华南(地区) 668.31万 0.77 124.78万 0.65 18.67
西北(地区) 462.23万 0.53 118.17万 0.61 25.57
西南(地区) 149.43万 0.17 50.64万 0.26 33.89
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
共享出行(行业) 8.73亿 100.00 2.29亿 100.00 26.27
───────────────────────────────────────────────
系统运营服务业务收入(产品) 5.94亿 68.01 1.76亿 76.89 29.69
共享出行业务收入(产品) 1.48亿 16.91 969.92万 4.23 6.57
系统销售业务收入(产品) 9402.16万 10.77 2995.19万 13.06 31.86
智慧生活业务收入(产品) 3761.79万 4.31 1334.27万 5.82 35.47
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.27亿 83.26 1.76亿 76.93 24.27
华中(地区) 6945.24万 7.96 2256.99万 9.84 32.50
华北(地区) 2135.50万 2.45 1232.81万 5.38 57.73
东北(地区) 2111.27万 2.42 689.36万 3.01 32.65
国外(地区) 1115.08万 1.28 396.46万 1.73 35.55
华南(地区) 1041.09万 1.19 221.70万 0.97 21.29
西北(地区) 765.29万 0.88 278.95万 1.22 36.45
西南(地区) 499.33万 0.57 212.75万 0.93 42.61
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截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
共享出行(行业) 9.36亿 100.00 2.68亿 100.00 28.60
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系统运营服务业务收入(产品) 6.87亿 73.46 1.92亿 71.84 27.97
共享出行业务收入(产品) 1.08亿 11.55 2047.65万 7.65 18.96
系统销售业务收入(产品) 9921.80万 10.61 4035.43万 15.08 40.67
智慧生活业务收入(产品) 4109.22万 4.39 1451.45万 5.43 35.32
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.77亿 83.04 2.13亿 79.61 27.42
华中(地区) 8173.53万 8.74 2685.47万 10.04 32.86
东北(地区) 2431.02万 2.60 617.65万 2.31 25.41
华北(地区) 2068.55万 2.21 1231.76万 4.60 59.55
华南(地区) 1543.02万 1.65 216.12万 0.81 14.01
国外(地区) 897.63万 0.96 296.68万 1.11 33.05
西北(地区) 564.29万 0.60 343.34万 1.28 60.85
西南(地区) 187.85万 0.20 63.09万 0.24 33.58
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售1.67亿元，占营业收入的24.66%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 16708.44│ 24.66│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.52亿元，占总采购额的15.78%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 5183.32│ 15.78│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、氢能两轮行业
今天，碳中和已经成为全球的共识。氢能具备清洁低碳、热值高、来源多样、储运灵活、损耗少等优势
，被誉为21世纪的“终极能源”。2022年3月，国家发改委与国家能源局联合发布《氢能产业发展中长期规
划（2021-2035年）》，明确了氢能产业的战略定位和绿色低碳的发展方向。我国规划的3060目标，氢能成
为深度脱碳的必然选择。
两轮出行具有时速较低，易于操作的特点，为人们提供短途代步、休闲运动、交通出行等功能，近几年
兴起的户外露营游玩等场景应用更多。在高质量发展的时代背景驱动及消费升级需求的推动下，两轮出行产
业发展路径更加明确，正逐渐朝着高品质、智能化、个性化发展，消费者对于车辆安全性、续航、节能等提
出了更高的要求，智能短交通市场机会显著。根据艾瑞咨询发布的《2023年中国两轮电动车行业白皮书》，
2022年中国电动两轮车销量约5,010万辆，较去年增长15.2%，预计2023年销量将达到5,400万辆，市场继续
扩容。在低碳、环保、绿色出行的新风尚蔚然成风的背景下，更安全、更节能、更环保、更健康的智能化氢
能自行车产品销量占比将得到快速提升。
氢能两轮车作为燃料电池终端应用的一大代表，且具有续航长、补能快、综合用能成本低等优势十分契
合共享和外卖车市场需求，而且这两个领域的市场空间还在逐年增大，能够为新兴的氢能两轮车提供进一步
发展的机会。氢能两轮车（氢能自行车）目前行业内外竞争企业较少，公司旨在制造更环保、更便宜的氢，
建立一个绿色氢能从生产、充装到使用的生态体系，加速能源转型，并利用制氢产出的氧气来给用户提供更
健康的富氧环境。公司致力于推动两轮车的绿色氢能革命，让用户用氢“氢而易举”，一起开拓“氢春”时
代，未来2-3年，氢能产品的业务收入将成为公司的主要业务收入。
2、共享出行行业
共享出行契合中国城市建设及居民出行需求，随着共享经济相关政策的出台，如《绿色产业指导目录》
《电动自行车安全技术规范》，共享电单车的行业规范和行业标准得到制定，共享电单车明显更加便捷、优
惠，共享出行的发展前景依然明朗。
永安行始终坚持“有桩有序”的运营模式，在公共自行车的基础上，推出有桩有序的共享电动车和共享
氢能自行车，组成了永安行在城市中独特的共享出行体系，形成全链路智能化运营，生态化协同，线下规范
化车辆管理的经营管理模式，满足用户需求的同时维护好城市环境。
3、氢燃料电池行业
氢燃料电池是以氢为燃料，通过电化学反应，将氢燃料中的化学能转化为电能的装置。与传统的化石燃
料发动机相比，氢燃料电池具有无污染排放、噪声很低、能量转换效率高的优点。氢燃料电池是氢能高效利
用的主要方式，横跨电力、供热和燃料动力三个领域，氢燃料电池的技术发展在目前全球能源结构变革中占
有重要的地位。
近年来，中国氢燃料电池行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多
项政策，鼓励氢燃料电池行业发展与创新，《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》《关于深入打好污
染防治攻坚战的意见》《关于组织开展“十四五”第一批国家能源研发创新平台认定工作的通知》等产业政
策为氢燃料电池行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，在政策的推动下，未来我国氢能源行业将进一步
扩大市场，氢燃料电池市场前景广阔。
（二）报告期内公司主营业务情况
1、公司主要业务
公司的主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托
永安行平台通过永安行APP向消费者提供共享出行服务、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务。主要
代表产品包括公共自行车系统、共享电动车系统、共享氢能自行车系统、等共享出行平台服务，微型太阳能
制充氢一体机、氢能自行车、燃料电池等氢能产品以及酒店智能门锁系统等产品的销售和服务。
3、公司经营模式
公司目前已经形成以DP平台为数据处理核心，iBike系统与BOSS系统为智能运营抓手，以永安行APP为终
端，为客户提供出行服务同时，公司也通过经销商和互联网平台推广销售公司的产品。
（1）共享出行平台业务的收入模式
公司在城市提供固定点的自行车、电动车、氢能自行车等共享出行工具，通过永安行APP向用户提供共
享出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。
（2）共享出行系统运营服务模式
公司提供包括公共自行车系统、共享电动车系统等运营服务，即公司除了系统的设计、开发，相关设备
和组件的采购、生产，系统的建设、安装、调试外，还在建设完成后持续提供系统的运营与管理服务，客户
可以向公司连续购买服务，并在服务期内按照合同约定支付服务款项。
（3）共享出行产品的销售模式
公司向客户提供出行产品包括公共自行车及系统、共享电动自行车及系统等产品以及相关组件，负责相
关设备和组件的采购、生产、系统的建设、安装，之后直接将定制完成的系统出售和移交给客户。
（4）智慧生活业务的收入模式
公司基于永安行共享出行平台的技术和业务基础，为客户提供自主研发的智能管家机器人、智能锁、智
能感知、管理系统等产品，通过物联网及数据云技术，对室内环境、安全监控、火灾预防、家电运行状态等
信息进行数据采集，再通过永安行平台为用户提供服务。这种业务一方面向用户销售系统产品，另一方面可
为终端客户提供“套餐+定制化”的交互场景应用服务，为用户打造全新的智慧生活方式，这种服务广泛应
用于居住安全、居家养老服务等。
（5）氢能产品销售及服务收入模式
基于永安行共享出行平台的业务基础，一方面为客户提供共享氢能自行车出行，按分时租赁的形式获取
收入。另一方面公司也会向客户销售氢能自行车、微型太阳能制充氢一体机、燃料电池、氢能棒等氢能产品
以及提供换氢服务等业务获取收入。
二、报告期内核心竞争力分析
公司以基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售、建设和运营为主业，主要专注于智慧交
通与智慧生活两大产品板块。公司于2018年布局氢能产业，初心是把氢能技术应用到交通出行，不仅实现交
通出行的零碳排放，而且把太阳的能量通过氢能的物质进行储存，实现可再生自然能源的循环利用，实现有
阳光和水就有氢能的愿景。同时氢燃料电池在产品寿命结束后可回收再利用，形成更低碳更环保的循环经济
。公司在两轮氢能产业领域掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，大部分核心技术均已达到国际领先
或国内领先水平。
公司围绕氢能产业的战略规划，快速打造分布式数据化氢能系统平台，建立一个从绿色氢的生产、充装
到使用的生态体系，加速能源转型，实现零碳能源制造使用的智能化、便捷化。
公司核心竞争力：
1、氢能产业先发优势
公司于2018年布局氢能产业后持续投入研发，不断创新，超前布局，建立了燃料电池研发中心及智能化
生产线、氢能棒研发中心及制造生产线、微型太阳能制充氢一体机研发中心及制造生产线、氢能自行车设计
中心及组装生产线、大功率燃料研发中心等，完成了全产业链的布局，大大降低产品的制造成本，同时公司
共享氢能自行车系统已经在常州、上海临港、云南丽江等城市和地区落地，公司Alpha系列（Y400）、Beta
系列（Y600）折叠款和Gamma系列（Y800）山地自行车款的氢能自行车、Q100微型太阳能制充氢一体机，公
司自行研发“分布式氢能制充储用一体化系统”，通过永安行的“数字化氢能管理平台”，将制氢工厂、加
氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应用等高大难的问题进行分解，碎片化一体化地解决，使得氢能产品及
服务进入家庭。这些产品及系统都将在2023年领先同行率先向国内及海外市场进行全面销售，公司氢能产品
先发优势将更加得到强化。
2、自主研发优势
公司自成立以来始终坚持自主研发和技术创新，设有江苏省企业技术中心、江苏省工程技术研究中心、
江苏省工业设计中心和江苏省研究生工作站。截至2023年6月30日，公司及子公司拥有有效专利272项，其中
授权发明专利54项；取得计算机软件著作权85项。申请氢能相关专利184项，公司已连续两届入选全球氢能
产业发明专利排行榜（前100名）。公司主导或参与了20余项技术和服务标准的制修订工作。
随着国家氢能产业发展中长期规划（2021-2035）的落地，作为国家重点支持发展的清洁能源，氢能自
行车等氢能终端产品将逐步走进人们的生活，市场需求未来会快速增长，而公司在这个行业布局早、进展快
，未来将会长期保持行业的技术领先优势。
3、规模优势
经过多年的发展与积累，截至报告期末，公司已在全国约300个城市和地区开展了共享出行业务，其中
有多个市、县由公司独立运营公共自行车业务。依托平台业务的流量、线下站点、网格化管理能力等资源，
给公司未来To-C端的新业务的开展带来了独特的优势，如公司可在现有运营城市公共自行车的基础之上，再
叠加共享电动车、共享氢能自行车等产品的服务。在市场拓展方面，公司积累了丰富的市场拓展经验和完善
的成本管理系统，为城市提供绿色文明的公共出行解决方案。
三、经营情况的讨论与分析
上半年，我国经济社会全面恢复常态化运行，但当前市场需求仍显不足，行业环境仍面临一定压力。
报告期内，公司保持设计创新和技术驱动的战略定力，以“有阳光和水就有氢能，实现碳中和”为公司
愿景，以各城市氢能示范区为市场切入点，通过共享氢能自行车为各地打造“不依靠补贴就可以做好氢能推
广”的良好应用场景，全面参与国内外氢能展会，积极走访海外客户以及邀请客户来访并办理相关出口认证
手续，同时公司组织编制的江苏省《氢能助力自行车通用技术要求》地方标准已通过专家评审并挂网公示，
以上措施将为未来2-3年将公司氢能业务收入上升到公司主营业务收入奠定基础。
（一）经营业绩
报告期内，公司实现营收27,606.55万元，其中系统运营服务业务收入为17,415.15万元、系统销售业务
收入为480.98万元、共享出行业务收入为6,882.52万元、智慧生活业务收入2,476.30万元，氢能产品销售及
服务收入为351.61万元。实现归属上市公司股东的净利润为3,451.59万元、归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润为-222.14万元。
（二）技术创新
公司自行研发的“分布式氢能制充储用一体化系统”，是通过永安行的“数字化氢能管理平台”，将制
氢工厂、加氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应用等高大难的问题进行分解、碎片化一体化地解决，使得
氢能产品及服务进入家庭。
报告期内，公司持续推动产品的优化升级，提升产品竞争力，已将氢能自行车的续航从40公里提升到50
公里以上。公司坚定不移地在优势产品领域持续投入，不断提升品牌影响力，在新兴目标市场积极寻求新的
业务增长点，已研发出HE-800、HE-1000的氢燃料电池，分别用于氢能踏板车及氢能三轮车。
报告期内，公司聚焦核心技术持续构建和完善知识产权体系，新增专利授权20项，其中授权发明专利5
项；新增专利申请44项，其中发明专利23项。截止报告期末，公司拥有有效专利272项，其中授权发明专利5
4项。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。
公司投资的磁存储芯片（PMRAM）在读写次数、读写速度、低功耗以及材料制造工艺光刻工艺等都有突
破性进展，目前芯片已在代工厂进行流片。
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