经营分析☆ ◇603776 永安行 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
基于物联网和大数据分析技术的公共自行车系统的研发、销售、建设、运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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系统运营服务业务收入(产品) 1.10亿 44.99 611.90万 18.54 5.54
共享出行业务收入(产品) 5250.74万 21.40 228.49万 6.92 4.35
氢能销售及服务收入(产品) 4869.51万 19.84 1549.72万 46.96 31.82
智慧生活业务收入(产品) 2702.13万 11.01 803.36万 24.34 29.73
系统销售业务收入(产品) 679.18万 2.77 106.83万 3.24 15.73
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华东(地区) 1.87亿 76.34 2093.69万 63.44 11.17
国外(地区) 1443.32万 5.88 545.90万 16.54 37.82
华南(地区) 1198.25万 4.88 284.65万 8.62 23.76
华中(地区) 1051.55万 4.28 -44.35万 -1.34 -4.22
西北(地区) 995.44万 4.06 92.69万 2.81 9.31
华北(地区) 630.00万 2.57 167.79万 5.08 26.63
东北(地区) 386.30万 1.57 121.84万 3.69 31.54
西南(地区) 100.89万 0.41 38.11万 1.15 37.78
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
共享出行(行业) 4.70亿 86.14 4754.14万 71.75 10.12
智慧生活(行业) 5411.75万 9.93 1297.96万 19.59 23.98
氢能行业(行业) 2144.62万 3.93 574.33万 8.67 26.78
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系统运营服务业务收入(产品) 3.01亿 55.23 3908.49万 58.98 12.98
共享出行业务收入(产品) 1.43亿 26.26 656.09万 9.90 4.58
智慧生活业务收入(产品) 5411.75万 9.93 1297.96万 19.59 23.98
系统销售业务收入(产品) 2533.55万 4.65 189.56万 2.86 7.48
氢能销售及服务收入(产品) 2144.62万 3.93 574.33万 8.67 26.78
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华东(地区) 4.59亿 84.28 5239.82万 79.07 11.40
华中(地区) 3508.64万 6.44 -124.51万 -1.88 -3.55
西南(地区) 1299.79万 2.38 389.48万 5.88 29.97
国外(地区) 1262.65万 2.32 504.66万 7.62 39.97
东北(地区) 845.10万 1.55 357.46万 5.39 42.30
华北(地区) 774.34万 1.42 99.29万 1.50 12.82
西北(地区) 558.77万 1.02 -34.07万 -0.51 -6.10
华南(地区) 322.25万 0.59 194.29万 2.93 60.29
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
共享出行(行业) 6.78亿 100.00 8975.76万 100.00 13.25
─────────────────────────────────────────────────
系统运营服务业务收入(产品) 4.23亿 62.42 6426.65万 71.60 15.19
共享出行业务收入(产品) 1.63亿 24.09 709.58万 7.91 4.35
智慧生活业务收入(产品) 5235.62万 7.73 1384.27万 15.42 26.44
系统销售业务收入(产品) 3595.76万 5.31 376.03万 4.19 10.46
氢能销售及服务收入(产品) 314.37万 0.46 79.23万 0.88 25.20
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华东(地区) 5.98亿 88.25 6144.67万 68.46 10.27
华中(地区) 3526.67万 5.20 1062.24万 11.83 30.12
国外(地区) 1864.25万 2.75 720.84万 8.03 38.67
东北(地区) 930.92万 1.37 448.72万 5.00 48.20
华北(地区) 650.29万 0.96 232.85万 2.59 35.81
西北(地区) 500.32万 0.74 144.09万 1.61 28.80
华南(地区) 393.09万 0.58 202.43万 2.26 51.50
西南(地区) 95.43万 0.14 19.92万 0.22 20.88
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
共享出行(行业) 8.73亿 100.00 1.93亿 100.00 22.07
─────────────────────────────────────────────────
系统运营服务业务收入(产品) 5.75亿 65.89 1.53亿 79.36 26.58
共享出行业务收入(产品) 1.73亿 19.83 548.74万 2.85 3.17
系统销售业务收入(产品) 8134.40万 9.31 2522.56万 13.09 31.01
智慧生活业务收入(产品) 4303.50万 4.93 889.46万 4.62 20.67
氢能产品销售及服务收入(产品) 32.30万 0.04 16.23万 0.08 50.24
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华东(地区) 7.60亿 87.03 1.58亿 81.76 20.73
华中(地区) 6228.33万 7.13 1827.72万 9.48 29.35
东北(地区) 1980.96万 2.27 770.72万 4.00 38.91
国外(地区) 1015.38万 1.16 340.14万 1.76 33.50
华北(地区) 825.24万 0.94 283.98万 1.47 34.41
华南(地区) 668.31万 0.77 124.78万 0.65 18.67
西北(地区) 462.23万 0.53 118.17万 0.61 25.57
西南(地区) 149.43万 0.17 50.64万 0.26 33.89
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.08亿元，占营业收入的19.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 10757.98│ 19.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.53亿元，占总采购额的18.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 5335.71│ 18.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、氢能行业
2023年全球国家级氢能规划继续增多，根据已有信息统计，14个国家首次推出国家氢能战略，另有美国
、日本、德国更新了其氢能战略，绿氢或清洁氢产能及利用目标上调。中国具有风、光、水的可再生能源的
巨大优势，这些可再生能源的充分利用将是中国能源安全的首选。2024年国家能源局发布《2024年能源工作
指导意见》，要求加快推进氢能技术创新和产业发展，拓展氢能应用市场。8月11日中共中央、国务院印发
的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，推进氢能“制储输用”全链条发展。
（1）氢能两轮车产业
公司研发的氢能助力自行车电池系统通过了火烧、高空坠落等多种安全测试，氢能两轮车以其安全、快
速、舒适、方便且零污染的特性，既可满足日常通勤需求又适用于短途骑行运动，为人们提供代步、休闲运
动、交通出行等功能，将成为消费者通勤工具的最佳选择之一。随着整个产业的发展，氢能两轮车的市场将
较快增长。
（2）氢燃料电池行业
氢燃料电池是以氢为燃料，通过电化学反应，将氢燃料中的化学能转化为电能的装置。与传统的化石燃
料发动机相比，氢燃料电池具有无污染、噪音低、能量转换效率高的优点。氢燃料电池是氢能高效利用的主
要方式，横跨电力、供热和燃料动力三个领域，氢燃料电池的技术发展在目前全球能源结构变革中占有重要
的地位。
近年来，中国氢燃料电池行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多
项政策，鼓励氢燃料电池行业发展与创新，如《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》《关于深入打
好污染防治攻坚战的意见》《关于组织开展“十四五”第一批国家能源研发创新平台认定工作的通知》等产
业政策为氢燃料电池行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，在政策的推动下，未来我国氢能源行业将进
一步扩大市场，氢燃料电池的应用市场前景广阔。
（3）氢储能行业
氢储能是新型储能中的重要组成部分，氢储能具有高效、清洁、可持续的特点，氢储能正在得到国家层
面的强力支持和积极推动。国家发展改革委、国家能源局相继发布了《“十四五”新型储能发展实施方案》
、《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》等多项政策。与其他储能机制相比，氢储能
能量密度高、运行维护成本低、存储时间长、无污染、与环境兼容性好，是一种理想的绿色储能技术。且氢
储能相比锂电池、钠电池等化学电池储能方式具有容量增减适应性强、大容量、储能成本低等优势，尤其适
用于分布式大规模储能。氢储能行业的发展前景十分广阔，预计在未来几年内将实现显著增长。
公司也在积极布局3KWh-50KWh的氢储能产品，目前已上市的产品HESS-300A，是通过太阳能直流电电解
水制氢，并直接储存，可实现家用氢气燃气和应急电的供应，我们也即将推出家庭版的氢气灶具，以及500-
1000KWH的工业级氢储能发电系统。永安行的目标就是“有阳光和水就有永安行”，我们通过太阳能的电力
把水制成氢并储存，氢气作为家用燃气可以取代天然气，同时在电力不足时将储存的氢气通过燃料电池再转
换成电，实现绿色能源的循环和可持续发展，助力国家实现碳中和及能源安全的战略目标。
2、共享出行行业
共享出行契合中国城市建设及居民出行需求，随着共享经济相关政策的出台，如《绿色产业指导目录》
《电动自行车安全技术规范》，共享电单车的行业规范和行业标准得到制定，共享电单车明显更加便捷、优
惠，共享出行的发展前景依然明朗。
受宏观环境影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，但永安行始终坚持“有桩有序”的运营模
式，在公共自行车的基础上，推出有桩有序的共享电动车和共享氢能自行车，组成了永安行在城市中独特的
共享出行体系，形成全链路智能化运营，生态化协同，线下规范化车辆管理的经营管理模式，满足用户需求
的同时维护好城市环境。在双碳目标以及消防安全下，越来越多地方政府愿意开放市场推动共享氢能两轮车
的落地，这样也将加速市场订单的放量，助推氢能两轮车向规模化、商业化方向持续发展。
3、存储芯片行业
根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)的数据，2022年全球半导体市场规模为5,740.84亿美元，其中存储
芯片市场规模为1,297.67亿美元，占整个半导体行业的23%。虽然2023年整体市场需求疲软，但随着物联网
、5G、汽车电子等下游领域的继续推动对于存储芯片的需求，从中长期来看，市场需求将保持增势，预计20
27年将达2,630亿美元，将占整个半导体行业的27%。
近年来，随着AI、GPU、存算一体、MCU等芯片技术的发展，传统以SRAM、DRAM、NANDflash等以冯诺依
曼计算架构的三级存储芯片间传输形成的“存储墙”问题越来越突显（见下图），主要表现在速度慢、功耗
大、寿命短等方面，市场迫切需要一款新型存储芯片来取代SRAM、DRAM、NANDflash组成的数据传输的存储
系统。公司布局的PMRAM（压磁随机存储器）芯片，有望成为新型存储芯片的代表，将被首选在人工智能AI
、云计算、存算一体、汽车电子、智能穿戴、智能手机、物联网设备等产品，市场前景广阔。
（二）报告期内公司主营业务情况
1、公司主要业务
公司的主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托
永安行平台通过永安行APP向消费者提供共享出行服务、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务。主要
代表产品包括公共自行车系统、共享电动车系统、共享氢能自行车系统等共享出行平台服务，制充氢一体机
、氢能自行车、燃料电池等氢能产品以及酒店智能门锁系统等产品的销售和服务。
2、公司经营模式
公司目前已经形成以大数据AI平台为核心；以BOSS系统为智能运营抓手；以永安行APP为终端；为客户
提供出行服务。同时公司也通过经互联网平台和经销商推广销售公司的产品，形成公司如下收入模式：
（1）共享出行平台业务的收入模式
公司在城市提供固定点的自行车、电动车、氢能自行车等共享出行工具，通过永安行APP向用户提供共
享出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。
（2）公共自行车系统运营服务模式
公司提供包括公共自行车系统、公共电动车系统等运营服务，即公司除了系统的设计、开发，相关设备
和组件的采购、生产，系统的建设、安装、调试外，还在建设完成后持续提供系统的运营与管理服务，客户
可以向公司连续购买服务，并在服务期内按照合同约定支付服务款项。
（3）共享出行产品的销售模式
公司向客户提供出行产品包括公共自行车及系统、共享电动自行车及系统等产品以及相关组件，负责相
关设备和组件的采购、生产、系统的建设、安装，之后直接将定制完成的系统出售和移交给客户。
（4）智慧生活业务的收入模式
公司基于永安行共享出行平台的技术和业务基础，为客户提供自主研发的智能管家机器人、智能锁、智
能感知、管理系统等产品，通过物联网及数据云技术，对室内环境、安全监控、火灾预防、家电运行状态等
信息进行数据采集，再通过永安行平台为用户提供服务。这种业务一方面向用户销售系统产品，另一方面可
为终端客户提供“套餐+定制化”的交互场景应用服务，为用户打造全新的智慧生活方式，这种服务广泛应
用于居住安全、居家养老服务等。
（5）氢能产品销售及服务收入模式
基于永安行共享出行平台的业务基础，一方面为客户提供共享氢能自行车出行，按分时租赁的形式获取
收入。另一方面公司向客户销售氢能自行车、制充氢一体机、燃料电池、固态储氢棒、储氢设备等氢能产品
以及提供换氢服务等业务获取收入。
永安行通过共享氢能自行车出行服务收入，来扩大自身氢能产业链，带动燃料电池、制充氢一体机、固
态储氢棒的销售需求，随着规模的扩大，氢能产业链的生产成本也会持续下降，提高公司的毛利率和市场竞
争力。
二、报告期内核心竞争力分析
公司布局氢能产业，初心是把氢能技术应用到交通出行，不仅实现交通出行的零碳排放，而且把太阳能
转化为氢并储存，以实现可再生能源的循环利用，实现有阳光和水就有氢能的愿景。同时氢燃料电池在产品
寿命结束后可回收再利用，形成低碳环保的循环经济。公司在两轮氢能产业领域掌握了一系列具有自主知识
产权的核心技术，大部分核心技术均已达到国际领先或国内领先水平。
公司以基于物联网和大数据AI出行平台的优势，公司围绕氢能产业的战略规划，快速打造分布式数据化
氢能平台，建立一个从绿色氢的生产、存储到使用的生态体系，加速能源转型，实现氢能制充储用一体化和
数字化。
公司核心竞争力：
1、氢能产业先发优势
公司于2018年布局氢能产业后持续投入研发，不断创新，超前布局，建立了氢能自行车设计中心及组装
生产线、燃料电池研发中心及智能化生产线、低压固态储氢研发中心及制造生产线、太阳能制充氢一体机研
发中心及制造生产线、大功率燃料研发中心等，完成了全产业链的布局，大大降低产品的制造成本，同时公
司共享氢能自行车系统已经在江苏常州、上海临港、云南丽江、广东肇庆等地运营。公司自行研发的“数字
化氢能平台”，将制氢工厂、加氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应用等高大难的问题进行分解，一体微
型化地解决，使得氢能产品及服务进入家庭并在消费端市场开始销售。
2、技术创新的优势
公司自成立以来始终坚持自主研发和技术创新，设有江苏省企业技术中心、江苏省工程技术研究中心、
江苏省工业设计中心和江苏省研究生工作站。截至报告期末，公司拥有有效专利351项，其中授权发明专利7
8项。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。公司主导或参与了21项技术和服务标
准的制修订工作。由公司主导起草的江苏省地方标准《氢能助力自行车通用技术要求》于2023年9月22日发
布，10月22日正式实施，该标准的出台，填补了我国乃至全世界政府在氢能自行车领域的标准空白，成为推
动氢能自行车产业高质量发展的基石。
我国《氢能产业中长期规划（2021-2035年）》明确指出，氢能是战略性新兴产业和未来产业重点发展
方向。氢能作为新质生产力的重要方向之一，在“新”、“质”、“生产力”三个方面正全力推进。作为国
家重点支持发展的清洁能源，氢能自行车、制充氢一体机等氢能终端产品将逐步走进人们的生活，市场需求
未来会快速增长，而公司在这个行业布局早、进展快，相信未来将会长期保持行业的技术领先优势。
3、新型存储芯片的颠覆创新先发优势
公司在2018年就开始布局PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片，研发团队多年以来从芯片架构、原
子层材料结构重组、光刻制造工艺等多个方面，经过反复的技术重构和验证，已实现了PMRAM（压磁随机存
储器）新型存储芯片在读写速度、读写寿命、功耗、抗干扰等方面的技术突破和创新，这些技术创新未来将
使得PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片的产品将领先同类产品，提高了产品的竞争力。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司在稳定系统运营服务、共享出行和智慧生活业务同时，继续聚焦氢能产业，在研发
、产业、应用三端发力，实施在纵深发展、向横向拓宽的转型升级方式，氢能业务总量增长较快。
报告期内，公司实现营业收入24,541.59万元，其中系统运营服务业务收入为11,040.04万元、系统销售
业务收入为679.18万元、共享出行业务收入为5,250.74万元、智慧生活业务收入2,702.13万元，氢能产品销
售及服务收入为4,869.51万元。实现归属上市公司股东的净利润为-780.24万元、归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润为-3,027.01万元。
随着国家《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》的落地，作为国家重点支持发展的清洁能源，
氢能自行车等氢能终端产品已经走进人们的生活，实现氢能服务万家。报告期内，公司共享氢能助力自行车
已经在云南丽江市、广东肇庆市、浙江乐清市、四川成都市、江苏常州市、张家港市等多地为城市提供“氢
出行”服务。
欧洲、日本、美洲、澳洲等海外国家把氢能助力自行车纳入到自行车管理范畴，公司目前已在欧洲、日
本、美洲等地建立了销售中心，主要业务包括市场开拓和为客户提供技术服务。公司的氢能助力自行车及制
氢充氢一体机已经通过了CE认证，固态储氢装置（氢能棒）也已取得TüV颁发的的安全认证和江苏省特检院
的安全检测。
报告期内，公司聚焦核心技术持续构建和完善知识产权体系，新增专利授权19项，其中授权发明专利8
项；新增专利申请34项（与氢能相关31项），其中发明专利13项。截至报告期末，公司拥有有效专利351项
，其中授权发明专利78项。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。
公司投资的洛玛瑞芯片技术常州有限公司研发出的PMRAM（压磁随机存储器）芯片，具有非易失性、高
速度、耐高温、高耐久性、极低功耗、存储量大等特点，未来将广泛应用于AI人工智能、云计算、存算一体
、汽车电子、智能穿戴、智能手机、物联网设备等产品。目前，该产品已经完成试生产，技术团队正在优化
批量生产的技术及工艺，目标在2025年5月完成PMRAM新型存储器的生产工艺验证后，开始批量生产交付客户
。
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