经营分析☆ ◇603777 来伊份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自主品牌的休闲食品销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售(行业) 36.39亿 95.28 10.54亿 90.43 28.98
其他业务(行业) 1.80亿 4.72 1.12亿 9.57 61.90
─────────────────────────────────────────────────
肉制品及水产品(产品) 9.91亿 25.96 3.13亿 26.85 31.58
糖果蜜饯及果蔬(产品) 7.70亿 20.17 2.04亿 17.50 26.50
其它(产品) 7.59亿 19.88 2.93亿 25.10 38.55
糕点及膨化食品(产品) 6.56亿 17.16 1.68亿 14.38 25.58
坚果炒货及豆制品(产品) 6.43亿 16.83 1.88亿 16.16 29.33
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 32.22亿 84.38 9.65亿 82.74 29.94
线上(地区) 3.59亿 9.40 7902.71万 6.78 22.02
其他业务(地区) 1.80亿 4.72 1.12亿 9.57 61.90
华北(地区) 3380.39万 0.89 602.55万 0.52 17.82
其他地区(地区) 1722.42万 0.45 346.04万 0.30 20.09
华南(地区) 628.89万 0.16 114.71万 0.10 18.24
─────────────────────────────────────────────────
加盟业务(销售模式) 15.58亿 40.80 1.95亿 16.76 12.54
门店零售(销售模式) 15.51亿 40.60 7.42亿 63.61 47.83
电商(销售模式) 3.59亿 9.40 7902.71万 6.78 22.02
其他业务(销售模式) 1.80亿 4.72 1.12亿 9.57 61.90
特渠团购(销售模式) 1.71亿 4.47 3828.54万 3.28 22.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
肉制品及水产品(产品) 4.70亿 24.21 1.60亿 25.37 34.17
糖果蜜饯及果蔬(产品) 4.09亿 21.10 1.14亿 18.04 27.87
坚果炒货及豆制品(产品) 3.56亿 18.35 1.08亿 17.03 30.26
糕点及膨化食品(产品) 2.75亿 14.16 7749.56万 12.25 28.22
其它食品类(产品) 2.75亿 14.15 4659.32万 7.37 16.97
其他(产品) 1.20亿 6.16 1.19亿 18.84 99.66
辅料及非食品类(产品) 3212.39万 1.66 443.63万 0.70 13.81
租赁业务(产品) 401.61万 0.21 253.18万 0.40 63.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.40亿 100.00 6.32亿 100.00 32.61
─────────────────────────────────────────────────
直营门店业务(销售模式) 8.75亿 45.09 4.08亿 64.53 46.66
加盟业务(销售模式) 7.22亿 37.22 1.03亿 16.27 14.25
电商业务(销售模式) 1.80亿 9.26 3310.11万 5.23 18.43
特渠团购业务(销售模式) 8558.97万 4.41 1242.74万 1.96 14.52
其他(销售模式) 7382.00万 3.81 7341.69万 11.61 99.45
租赁业务(销售模式) 401.61万 0.21 253.18万 0.40 63.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售(行业) 32.10亿 95.23 12.46亿 90.16 38.81
其他业务(行业) 1.61亿 4.77 1.36亿 9.84 84.64
─────────────────────────────────────────────────
肉制品及水产品(产品) 9.86亿 29.24 4.09亿 29.60 41.50
坚果炒货及豆制品(产品) 7.57亿 22.46 2.66亿 19.24 35.13
糖果蜜饯及果蔬(产品) 6.18亿 18.35 2.59亿 18.77 41.95
糕点及膨化食品(产品) 5.49亿 16.28 2.16亿 15.62 39.33
其它(产品) 4.61亿 13.68 2.32亿 16.77 50.25
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 29.30亿 86.94 11.94亿 86.44 40.76
线上(地区) 2.12亿 6.28 4291.49万 3.11 20.27
其他地区(地区) 1.79亿 5.32 1.38亿 10.01 77.06
华北(地区) 3394.83万 1.01 364.33万 0.26 10.73
华南(地区) 1500.34万 0.45 245.82万 0.18 16.38
─────────────────────────────────────────────────
门店零售(销售模式) 20.20亿 59.95 10.00亿 72.36 49.49
加盟商批发(销售模式) 7.60亿 22.54 1.44亿 10.43 18.97
特渠(销售模式) 2.18亿 6.46 5889.38万 4.26 27.03
电商(销售模式) 2.12亿 6.28 4291.49万 3.11 20.27
其他业务(销售模式) 1.61亿 4.77 1.36亿 9.84 84.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
肉制品及水产品(产品) 5.24亿 29.24 2.35亿 31.77 44.85
坚果炒货及豆制品(产品) 4.20亿 23.46 1.59亿 21.47 37.79
糖果蜜饯及果蔬(产品) 3.41亿 19.02 1.54亿 20.82 45.18
糕点及膨化食品(产品) 2.85亿 15.92 1.20亿 16.16 41.88
其它食品类(产品) 1.54亿 8.61 4668.55万 6.31 30.25
其他(产品) 4666.42万 2.60 1946.83万 2.63 41.72
辅料及非食品类(产品) 1235.53万 0.69 223.31万 0.30 18.07
租赁业务(产品) 808.28万 0.45 397.57万 0.54 49.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.92亿 99.99 7.40亿 100.00 41.28
境外(地区) 10.39万 0.01 3.27万 0.00 31.47
─────────────────────────────────────────────────
直营门店业务(销售模式) 11.12亿 62.02 5.56亿 75.12 50.00
加盟业务(销售模式) 4.04亿 22.55 9424.45万 12.74 23.32
电商业务(销售模式) 1.46亿 8.14 5147.22万 6.96 35.30
特渠团购业务(销售模式) 1.19亿 6.63 3128.12万 4.23 26.30
租赁业务(销售模式) 808.28万 0.45 397.57万 0.54 49.19
其他(销售模式) 376.81万 0.21 314.58万 0.43 83.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.55亿元，占营业收入的6.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6634.68│ 1.74│
│第二名 │ 5977.52│ 1.57│
│第三名 │ 4744.77│ 1.24│
│第四名 │ 4187.87│ 1.10│
│第五名 │ 4003.81│ 1.05│
│合计 │ 25548.65│ 6.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.03亿元，占总采购额的12.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10573.99│ 4.22│
│第二名 │ 8524.51│ 3.40│
│第三名 │ 4069.54│ 1.63│
│第四名 │ 3856.89│ 1.54│
│第五名 │ 3241.87│ 1.30│
│合计 │ 30266.80│ 12.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
(一)报告期内公司所从事的主要业务
作为一家科技赋能型生活产业生态型企业，公司坚定推进“实业+投资”双轮驱动战略。围绕“以消费
者为导向”的核心理念，公司持续深化相关多元化的生态平台布局，全面加速全国化拓展与全渠道融合。公
司秉承“整合资源—共创共建—精益管理—做强平台”的经营方针，深度链接全产业链优质资源与核心合作
伙伴，夯实供应链与数智化基础设施，聚力打造多业态融合、全场景覆盖的家庭生活消费生态平台。致力于
以优质产品和情感价值链接用户，满足家庭生活全天候、多元化的消费需求，创造有温度、有品质的生活体
验。
报告期内，公司主营业务没有发生重大变化。
(二)报告期内公司所从事的产品
公司依托扎实深厚的食品研发基础，持续深耕全球优质供应链资源，不断加大全球食品直采力度，稳步
扩充全品类产品矩阵，致力于为消费者甄选全球优质美食，搭建丰富多元的休闲食品及生活品类供给体系。
截至报告期，公司产品源头覆盖全球五大洲20余个国家及国内30余个省市地区，构建涵盖坚果炒货、肉类零
食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化食品、进口食品、冲调速食、
礼文化、饮料在内的13大核心品类体系，布局1500余款OEM商品，其中：来吃鸭、居司令、嗨吃无骨、百年
好核、扭伊牛、芒太后、脆爷等系列品牌化商品，已成长为各细分品类的核心大单品，收获市场高度认可与
消费者广泛青睐。2025年，公司持续深化品名品牌化建设，针对重点细分品类增设专属品牌名，进一步强化
产品辨识度与品牌核心竞争力。
公司紧密捕捉行业消费前沿趋势，深度洞察消费者核心需求，持续推动产品推陈出新与迭代升级。2025
年度，公司累计上市新品超580款（不含仓储店与生活店），成功打造香菜味脱骨凤爪、香脆猪肉松条、亚
米80%可可浓醇黑巧克力、卤牛蹄筋（烧烤味）、高蛋白鸭肫、100%NFC椰子水、黄金大腰果、脆笋钵钵鸡脱
骨凤爪等多款高潜力爆款新品。与此同时，公司产品创新与技术研发实力屡获权威认可，公司开发的“牛乳
力3星”产品斩获比利时国际美味奖，与上海交通大学联合申请获得中国商业联合会科技进步奖，《坚果仁
裹衣烘烤关键技术创新及产业化》荣获中国食品工业协会坚果果干专业委员会颁发的产品、工艺进步奖二等
奖，行业奖项的加持进一步夯实公司产品核心竞争力，实现产品力全面升级。
为持续赋能产品研发创新，公司聚焦食品研发核心配方与工艺技术攻坚，不断强化创新能力与知识产权
布局。截至2025年12月31日，公司累计取得著作权646项，专利51项，其中发明专利33项、实用新型专利7项
、外观设计专利11项。
老品精细化迭代升级与新品差异化研发创新双轮驱动，全方位优化用户消费体验，为公司打造全场景、
全时段家庭生活生态大平台战略落地筑牢坚实根基。
公司坚持守正创新，紧扣家庭生活生态大平台核心战略，立足消费者核心需求与消费痛点，持续拓展创
新品类布局，全力架设公司第二增长引擎。报告期内，公司重点布局酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤
味、冷藏糕点、预制菜、水果生鲜、粮油调味等创新品类，相关品类业绩实现非线性高速增长，仓储店与生
活店的规模化布局，进一步驱动创新品类快速拓展与市场渗透。此外，公司积极探索非食品类及跨境品类新
赛道，精准挖掘消费者在日用百货、数码产品、美妆护肤等领域的消费诉求，全面满足不同消费群体、多元
消费场景的差异化需求。
在门店全温度带战略布局方面，2025年公司持续发力冷藏冷冻温度带业务，围绕消费者一日三餐及日常
休闲娱乐核心场景，重点布局冷藏食品、冰淇淋、冷冻食品等系列产品，冷风柜、冷冻柜及配套产品已覆盖
数百家线下门店，进一步丰富线下门店消费场景，拓宽门店经营边界，提升用户到店消费体验。
公司积极践行社会责任与健康消费理念，深耕细分人群专属赛道。基于童食健康核心理念，以4-12岁儿
童及其家长为核心目标人群，成功孵化65款儿童专属系列零食，并在线下门店专设儿童零食专区，全力打造
儿童零食行业标杆。公司“童食健康”项目构建了完善的儿童饮食教育体系，切实助力国家《“健康中国20
30”规划纲要》目标落地推进。同时，顺应全民健康消费新趋势，公司紧扣“低糖、低脂、低卡、低盐、低
GI”五低健康零食标准，针对注重健康管理的都市白领人群，开发50余款健康轻负担系列零食，精准覆盖细
分人群差异化消费需求，进一步完善全人群产品布局。不仅如此，为帮助优质农产品送上城市“餐桌”，公
司通过各类活动和渠道积极主动对接并开发西双版纳的普洱茶、花糯小玉米、云南昭通的山椒罗汉笋等特色
产品，持续发挥渠道优势，推动帮扶地区产业发展。
(三)公司的经营模式
作为休闲食品连锁行业的先行者和领导者，公司始终专注于对品牌运营、线下线上全渠道网络建设与协
同发展、商品研发、产品质量管控、供应链管理等核心环节的精细化管理，致力于推动休闲食品行业的标准
化建设、现代技术应用、信息化发展及产业升级。通过和上游原材料供应商、加工厂商、产品研发机构、下
游物流服务商、线上第三方平台等密切合作、资源整合，共同建设休闲食品产业生态圈。
1、采购模式
公司建立了以消费者需求为导向、契合自身商业模式的采购体系，从品类规划、新品开发、供应商引进
、需求计划、采购计划、商品管理、质量管理、供应商管理考评、商品淘汰等环节，对商品进行全生命周期
管理，全方位品质保证。
在品类战略规划、新品开发方面，公司依托于大数据分析及多年市场经验，及时推出引领消费潮流，符
合消费者需求的新产品，并在完成产品研发、样品试吃品评、质量标准、产品定型等环节后，委托供应商进
行生产。
在供应商引进方面，公司质量技术中心从产品质量、口味、生产环境、生产能力、质量管控能力、供货
能力、原料采购质量等多维度，对供应商进行综合考评，确定最终合作供应商，并有一票否决权。
在商品采购方面，公司推进产品经理负责制，以市场为导向推进供应链采购端变革。产品经理负责产品
开发、设计及销售预测等。产品经理根据公司各渠道销售目标，进行销售任务分解，制定产品开发计划、产
品销售计划和内部供销衔接。公司供应链管理部以销预产，调节供应商产量、库存原料和辅料包材，以促进
商流最优化，同时，实时监控商品动销，提升库存整体周转时效。
2、全渠道销售模式
公司形成了直营门店、加盟门店、特通渠道、电子商务和来伊份APP平台等全渠道终端网络经营服务体
系，建立了与消费者全时段、多场景的触点，实现了线下线上全渠道商品、支付、会员、库存、推送、促销
等全方位的业务协同及精准营销。公司主要销售模式的情况如下：
（1）线下销售模式
1.1直营连锁模式
公司直营连锁模式是在各区域市场开设具有统一经营理念、企业标识、经营商标、标准服务的门店，经
营“来伊份”系列品牌的休闲食品，对门店统一管理，实现了终端的标准化、规模化、系统化、数据化。
1.2特许经营（加盟）连锁模式
公司特许经营连锁模式，系公司向加盟商输出包含商标、商号、商品、运营管理体系、信息系统工具等
在内的完整特许经营系统，通过授权许可方式，由加盟商开设门店面向终端消费者销售来伊份系列产品。加
盟商严格按照公司统一操作规范开展经营。公司向加盟门店收取特许经营服务费，相关收入计入本年度主营
业务收入。公司秉持“合作共赢”的发展理念，重视加盟商价值实现与品牌市场覆盖，积极推进加盟业务拓
展，通过单店加盟、区域多店加盟等模式持续扩大品牌网络，不断提升来伊份品牌的市场占有率与行业影响
力。
1.3社区团购模式
社区团购业务长期服务于全国会员的家庭生活，达到“人+货+场”平台化，并实现家庭生活生态大平台
的愿景。
2022年，上海整体社区业务快速崛起，初步搭建了社区团长体系，并完成了来伊份自建的社区购平台初
步架构。2023年，公司结合有效工具，拉通公司系统内外各类业务场景，链接周边社区拓展社区团长，借助
分销模式快速突破，创造并超越现有业务的新零售场景。2024年，公司借助平台流量结合品牌资源配合营销
策略，内外部团长分销力量，做大店外销售；通过私域直播、门店自播、抖音直播小时达三大渠道，提升业
绩增量；通过用户权益及用户生命周期管理，降低流失与沉睡用户，下发导购任务执行，提升会员转化；引
入仓储店货盘，扩大门店的可售品类数量，全面支持社区生活所需的高品质商品。2025年，公司社区团购业
务以预售+自提模式深耕华东社区市场，依托线下高密度门店构建前置仓与自提网络，借力微信生态实现高
效裂变获客。以休闲零食为核心利润基本盘，叠加生鲜及民生刚需品，有效拓展门店服务半径、降低获客成
本。2025年，公司建成仓网一体、全城履约体系，打造“城市中央厨房+社区冰箱”的中心仓+前置仓双层履
约架构，实现全渠道高效协同。社区团购已成为公司数字化零售战略的重要增长极，持续赋能全域零售生态
升级。
1.4经销特通模式
公司设有特通渠道业务经销中心，经销特通模式具有较强的针对性和特定消费场景，能够精准触达目标
消费群体，提升品牌影响力，致力于积极布局声量传播第一现场，带来新的增长机会和市场空间，包括但不
限于以下几种场景：机场、高铁站、邮轮、酒店等。
经销事业部对于大批量采购或定制采购需求，可根据客户要求对产品包装或产品组合等进行定制安排，
以满足其个性化需求。主要包括经销商模式、直营模式、KA模式等。经销商模式：持续培养大经销商制，借
助经销商的销售网络，拓展产品销售和渠道下沉。直营模式：扩大对国央企的合作，满足企业个性化需求。
KA模式：公司与商超、大卖场、便利店等零售商合作，通过在它们的渠道内设立专柜、专架的方式，向终端
消费者销售来伊份系列商品。
（2）线上销售模式主要包括B2B模式、B2C模式，具体如下：
2.1B2B模式
公司将产品批量运送至经销商仓库，C端消费者通过线上平台（如：天猫、京东、拼多多、唯品会）进
行购买，经销商通过第三方物流将产品向C端消费者发出。
2.2B2C模式
公司B2C模式分为平台旗舰店模式和自营APP平台模式两种。
公司与抖音、快手、小红书、视频号等平台签订服务协议，在前述平台开设来伊份旗舰店，为消费者提
供适合的产品和优质的服务，同时根据销售流水向平台支付一定比例的平台服务费，平台则负责提供商城基
础设施运营、整体推广和数据分析等服务。
来伊份APP平台：作为公司自主研发的移动端销售平台，来伊份APP已具备休闲食品、生鲜等商品销售、
支付、会员、娱乐互动、外卖、线下门店联动等功能，形成以用户为核心、数据为资产、体验为导向的智慧
平台，实现了线上线下有效融合。通过APP资源整合，延展到家、到店业务，成为公司新零售业务发展的重
要载体。通过加强自生态私域流量建设，提升了会员粘性、忠诚度、活跃度，并有效实现了社区店的销售与
服务能力，构建了有效的社区生态。
3、仓储物流模式
公司在上海总部自建了自动化、数字化的仓储物流基地，通过自有库存管理系统、物流管理系统(WMS&T
MS)实现全方位、一体化的数字化智能仓储管理，并与邮政、中通、顺丰等承运商密切合作，为各终端提供
物流服务。另外，公司在南京、济南、北京、杭州、东莞等地设立了多个RDC分仓，同时还与其它第三方服
务商进行合作。在采购、仓储、物流配送等环节，基于采购端和销售端大数据分析，公司构建了数字化、可
视化的智慧供应链管理体系，实现了全渠道预测补货、订单集成、库存共享，并借助更智能化的物流WMS系
统、实时监控的TMS系统，智能派车系统实现了商品配送全程在途管控和冷链温度监控，进一步保证了商品
的质量，提升了商品的供给效能。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)行业政策
近年来，消费一直是我国经济增长的重要抓手。2026年政府工作报告提出，要坚持内需主导，拓展内需
增长新空间，深入实施提振消费专项行动，活跃线下消费。政府工作报告连续两年把扩大内需摆在突出位置
，为国内消费市场持续回暖奠定了主基调。
2025年3月，中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。文件提出，开拓国货“潮品
”国内外增量市场。因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展
。2025年4月，商务部、卫健委等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》的通知。方案要求，结合新趋
势和新需求，针对重点领域、典型区域、关键群体创新政策举措。其中提到提升健康饮食消费水平、优化特
殊食品市场供给等。
2025年12月，中央财办表示，扩大内需是2026年排在首位的重点任务。31省市中将扩大内需放在第一项
、第二项任务的省市分别有15个和8个，数量较去年大幅提升。提振内需的政策基调将保持延续。
在食品安全方面，2025年3月，国家卫生健康委会同国家市场监督管理总局发布新修订的《食品安全国
家标准预包装食品标签通则》（GB7718-2025），明确规定预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用
语对食品配料进行特别强调。
2025年9月，《中华人民共和国食品安全法（修正草案）》通过，并于2025年12月实施，将对规范食品
生产经营活动、保障食品安全发挥重要作用。
(二)行业市场规模
在未来居民对休闲食品的消费需求扩大之下，我国休闲食品行业市场规模将保持稳步发展。前瞻研究院
预计，2023年至2028年，我国休闲食品行业市场规模年复合增长率约10%，到2028年规模可达到
2.6万亿元。伴随市场规模扩张的同时，消费者需求多样化与个性化，休闲食品行业的发展趋势也在不
断革新。
(三)行业发展趋势
1.健康化与功能化成为核心升级方向
消费者对健康的关注已从理念转化为具体的购买行为与支付意愿。艾媒咨询表示，在2025年中国消费者
对休闲食品健康成分的看法中，超过一半的消费者（50.34%）愿意为健康成分支付高一半至一倍的价格，显
示出对健康食品的较高需求。“健康化”具体表现为：一是成分清洁化，低糖、低盐、低脂、零添加的产品
备受青睐，“清洁标签”成为重要卖点；二是功能日常化，在体重管理上升为国家战略的背景下，添加益生
菌、膳食纤维、维生素、矿物质等营养素的功能性零食成为市场新宠，旨在补充一日三餐的营养缺口；三是
“药食同源”理念深度融入。产品形态也向压片糖果、果冻、饼干等零食化、多样化发展，以迎合年轻消费
者的“零食化养生”需求。
未来能够深度融合中国传统“食药同源”理念，多元开发具有特定健康功效的轻养生创新产品的企业，
将能更多得到消费者认可，从而抢占行业发展的前瞻先机。
2.“情绪价值”产品化
伴随着Z世代成为消费主力军，除了物质层面的需求满足之外，精神层面的“自我奖赏”同样是重要的
消费驱动力。
艾媒咨询表示，“休闲消遣”和“心情不好，吃零食解压”是消费者购买休闲食品的重要原因，占比分
别达42.53%和39.72%。因此，能够充当“情绪调节器”的“治愈系零食”受到市场欢迎，67%的Z世代甚至愿
意为此支付50%的溢价。这促使企业从产品设计（如趣味包装、花式吃法）、营销传播（如IP联名、国潮文
化）到消费场景构建，全方位激发消费者的情感共鸣。
3.线上线下渠道融合成未来发展趋势
随着物联网、人工智能、大数据等技术的渗透率稳步提升，传统零售渠道格局，从商超、便利店到专卖
店、杂货铺，都在经历着脱胎换骨的变革，线上线下渠道逐渐打通融合。社交媒体、直播平台凭借其种草属
性，成为休闲食品推广的热门平台，共同构建起休闲食品线上销售与推广的重要通路，不仅拓宽了消费群体
覆盖面，还提供了便捷购物体验与多样互动形式。而线下，除了商超卖场、连锁店铺、自动售货机，仓储会
员店也崭露头角。线上线下紧密协同，线上通过微信送礼等趣味互动为线下引流，提高线下客流量与转化率
；线下则凭借真实体验、优质服务，弥补线上不足，共同提升消费者购物体验。
4.新零售模式成为行业增长新引擎
新零售依托数字化技术打破线上线下零售壁垒，实现消费场景、供应链与运营模式的全方位升级，精准
契合休闲食品消费个性化、体验化、便捷化的新需求。
根据中研普华产业研究院发布的《2026-2030年中国新零售行业全景调研与发展趋势预测研究报告》显
示，新零售市场规模预计将在2030年形成新的量级突破，线上零售占比持续攀升，形成“线上主导流量、线
下承载体验、物流贯通履约”的立体化格局。
新零售的数字化、智能化特征，不仅能拓宽销售渠道、深化品牌与消费者的链接，更能提升行业整体运
营效率，成为休闲食品企业抢占市场的关键布局方向
5.IP食品消费持续扩容
IP食品是将知识产权（IP）的文化内涵与食品产业深度融合的产品形态，近年来，随着国潮、游戏、动
漫等多类型IP与食品深度融合，叠加线上渠道传播助力，推动IP市场持续扩容。
弗若斯特沙利文的研究报告显示，2024年，中国IP食品市场规模从2020年的181亿元迅速增长至2024年
的354亿元，占中国整体IP消费品市场比重近三成。随着更加多元化口味和设计的IP食品投入市场，IP食品
在中国零食市场中的渗透率逐渐提高，预计2025-2029年，中国IP食品市场规模将以年复合增长率18.5%高速
增长至2029年的849亿元。
三、经营情况讨论与分析
2025年，全球经济复苏节奏放缓，国内经济在多重挑战下保持韧性运行，国家扩内需、促消费系列政策
持续落地见效，消费市场呈现结构性复苏特征。
报告期内，公司紧密贴合行业发展趋势，积极响应政策导向，稳步推进战略优化与经营调整。公司受部
分区域消费需求偏弱、行业同质化与价格竞争加剧等因素影响，市场拓展与盈利空间面临一定压力。面对复
杂多变的外部环境，公司坚持稳中求进，以深化资源整合、强化创新驱动为核心，坚定走质价比优先发展路
径，持续优化全渠道结构，着力提升供应链效率与组织运营效能，统筹落实各项应对举措，有效抵御宏观经
济及市场竞争带来的不确定性，夯实长期可持续发展基础。
报告期内，公司经营管理层在董事会的指导下，重点围绕以下事项有序开展工作：
(一)智能驱动全渠道织网：构建全生态平台
报告期内，公司充分发挥全渠道一体化平台的优势，通过公司社区购APP及电商平台导流，以线下终端
门店为触点，不断优化智能供应链物流体系，实现了线下线上产品、品牌、营销以及供应链管理等全方位的
业务融合，进一步推进公司生活生态平台战略发展。截至本报告期末，公司全渠道会员总人数达9790万。
公司北斗系统建设完成并投入应用，已初步释放数字化效能，基于“CDP+标签+MA+SCRM”为基础的全渠
道用户运营系统，将人货场打通，终端用户的需求更快地被反馈到供应链端，MPD系统的投入使用，公司可
以快速适配产品和活动，让消费者第一时间享受到品质好又便宜的产品。
1、线下方面
（1）优化赛道，聚焦万家灯火主航道
公司持续推动万家灯火战略，一方面优化加盟单店盈利模型，主动调改部分社区店、商场店，同时迭代
生活店，并创新业内首家仓储会员店；另一方面拓宽品牌认知度，加强全国加盟推广力度，持续调转低效直
营门店。公司主动对部分区域门店结构及规模进行调整，截至2025年12月31日，公司门店总数2818家，其中
：直营门店1044家，占比37%；加盟门店1774家，占比63%。加盟占比的逐年提升，标志着公司逐渐从传统零
售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变。
门店覆盖上海、江苏、浙江、北京、安徽、辽宁、内蒙古、广东等全国26个省（自治区、直辖市），遍
布全国百余个大中城市。
加盟业务推进方面，坚持发展一商多店，鼓励支持优质加盟商多开店、开好店，不断优化加盟商结构，
提升加盟成功率与抗风险能力。
（2）开拓资源，经销业务千帆竞发
2025年度，公司新增经销商85个，公司经销商已覆盖全国31个省区。
报告期内公司经销特通业务旨在重要的交通枢纽和教育领域让大家吃到健康、安全、好吃的新鲜零食，
在上海局、武汉局礼赠零食基础上进一步拓展包含但不限于手推车、VIP候车室等项目，同步完成上海、苏
州地区部分学校的配餐业务链接。
报告期内分销业务新增拓展至韩国、越南、泰国等本地连锁商超渠道。出口品类覆盖豆干、蜜饯、炒货
等多种品类，出口SKU数增至30+SKU，海外经销获得突破。
2、线上方面
公司通过互联网矩阵营销、精细化用户运营等形式提升用户价值、用户的品牌认可度。同时对线上渠道
进行了战略调优，通过优化价盘货盘、品类结构调整以覆盖用户不同场景零食购物需求，提升电商板块的渠
道效能。
线上与线下业务的融合，打造社区生活便利化。公司持续打磨自主研发移动端销售平台来伊份APP，深
度融合线上线下资源，集销售、支付、会员、互动、外卖及线下联动于一体，支持线上下单门店自提、大仓
发货快递到家等多元履约模式，打造以用户为核心、数据为驱动、体验为导向的智慧零售载体。2025年重点
发力私域生态建设，拓展生鲜、民生刚需、产地特色等增量品类，构建独立于线下的云端货架，有效满足用
户高频消费需求，显著提升平台客流贡献与用户粘性，完善社区生态闭环。2025年，来伊份APP全年新注册
会员约13万,交易用户数达43万;企微好友新增295万,累计企微好友近1000万，用户品牌心智与消费粘性持续
强化，成为公司数字零售业务的核心支撑。
(二)追溯筑信保障质优价实：共筑质价比优势
公司自创立以来，始终将食品安全视为企业发展的生命线，牢牢恪守“良心工程、道德产业”的核心经
营准则，作为休闲食品行业的先行者与责任践行者，全力打造“产品品质-良心价值链、企业经营-良性价值
链”双核心价值链体系，始终坚守初心，致力于为广大消费者提供高品质、高性价比的健康休闲食品，筑牢
行业食安经营标杆。截至2025年报告期末，公司产品质量追溯系统已稳定上线产品800余个，其中手机端追
溯码覆盖产品达700余款，实现核心产品源头可溯、全程可控、风险可防。2025年度，公司严把产品入库质
量关口，累计完成入库检验产品64177批次，入库检验合格率达99.2%；委托第三方专业机构检测1572批次，
合格率为99.3%。入库检验频次、入库检验合格率、第三方送检合格率均保持休闲食品行业较高水平。此外
，公司持续强化供应链上游食安协同管理，全年面向合作供应商开展食品安全舆情动态、行业标准法规更新
等专项信息通报260次，发布重要食安新规信息24次，组织共享食品安全专题培训6次，全方位推动全产业链
食安意识与管控能力同步提升。
2025年度，公司立足食品行业高质量发展核心要求，全面推进质量管理模式系统性转型，构建内外协同
、专业高效的全流程质量管控体系，严守食品安全与产品品质底线，夯实上市公司合规经营与可持续发展根
基。对内管理层面，公司深度整合行业优质食品安全管理资源，引入国内权威第三方专业审核机构力量，构
建系统化的人才能力发展体系，全面提升内部质量管控团队的专业素养、实操能力与风险把控水平，为公司
质量管控工作落地提供坚实人才保障。对外供应链赋能层面，公司创新实施“全项审核+专项提升+现场培训
”三位一体供应商赋能模式，对合作供应商开展全方位合规审核、短板排查与流程优化指导，全方位提升供
应商整体质量管理水平与合规运营能力，构建核心利益共同体。
公司始终坚守产品品质核心底线，坚持以信息共享、系统管控、协同制约为抓手，深化供应链精益管理
，推动开源节流与极致降本。针对不同品类实施分级分层管理策略，实现资源的高效配置：1、核心品类方
面，整合产业上游资源，依托规模效应驱动降本增效；2、主营品类方面，深化供应商全链路管理，强化关
键技术自主掌控能力，赋能成本优化与效率提升；3、创新品类方面，组建内部创新敏捷团队开展自主研发
，同时通过投资并购等方式快速切入市场，构建成熟的业务盈利模型，筑牢可持续发展根基。与此同时，公
司持续加强信息系统建设，推动供应链全链路数智化升级，实现供应链运营的可视化、透明化管理，以数字
化智能化赋能供应链效率与质量双提升。
2025年度，公司定制专项质量管控方案，编制标准化质量管理手册，构建适配新业态发展的专属质量管
控体系。公司在严守质量安全底线、筑牢新业态健康发展防线的同时，优化管控流程，兼顾质量管控工作的
敏捷性与简洁性，避免流程冗余影响业务拓展效率，以专业化、高效化、规范化的质量保障体系，为公司新
业务板块快速布局、规模化拓展提供强有力的支撑，助力公司全品类业务高质量、可持续发展。
(三)健康引领放大品牌势能：助力品牌出圈
2025年，面对更为复杂严峻的外部环境与持续加大的经营压力，来伊份深刻洞察到品牌竞争的核心逻辑
已发生根本性转变。行业竞争核心逻辑已从传统价格战与规模扩张，转向效率、差异化与价值创造的综合比
拼。在此背景下，公司推进平台化发展战略转型，积极探寻破局之道，致力于在用户经营、终端体验及品牌
跨界融合等方面实现多维突破。
在用户经营与终端体验层面，公司全力践行“零食+情绪IP”营销战略，深度开发新型周边产品，推动
品牌符号化、IP化建设，强化与消费者的情感联结及生活场景绑定。终端渠道方面，全年在全国布局多家品
牌IP主题门店，打造沉浸式消费体验；完成黑金权益年度升级，实现核心运营策略与目标客群的精准匹配，
提升用户粘性与品牌忠诚度。
在跨界联名与年轻化战略层面，公司持续深化品牌年轻化布局，打造多元节令消费场景。端午期间，以
“高粽”系列新品为核心，携手南京中国科举博物馆及90后剪纸艺术家陈粉丸，通过文化符号融合、高端食
材创新与多场景礼盒设计，重构传统节令消费体验；中秋期间，与安娜苏运动展开联名合作，将时尚、健康
、运动理念与中秋传统文化深度融合，推出联名月饼礼盒，并在全国落地10余家联名主题店，实现零售空间
向时尚体验场的升级。
在平台化转型与品牌矩阵层面，公司在第八届进博会上首次以“来伊份全球品牌管理生态平台”身份亮
相，集中展示“来伊份、亚米、醉爱、沪威、养馋记”五大品牌矩阵，彰显多品牌协同发展实力。年末CNY
营销周期内，公司正式启动2026年货节，携手三位国际艺术家推出多款联名设计礼盒，将艺术创作与健康零
食相结合，为消费者提供兼具文化内涵与营养品质的新春礼品。
在品牌战略升级层面，2025年12月27日，公司正式宣布青年演员、歌手文俊辉成为全新品牌代言人。此
次合作是公司从传统休闲食品品牌，向倡导时尚、健康、有温度的生活方式品牌转型的重要实践，助力品牌
进一步触达年轻消费群体，提升品牌影响力与市场渗透率。
(四)技术赋能引领智驭未来：智能数字化蜕变
2025年，公司围绕“数字化深化与AI试点破冰”双核心目标，全面完成全链路数字化能力迭代与覆盖，
实现AI技术在零售全场景规模化试点落地，已成功构建以“数字化底座夯实+AI能力创新”为核心的双轮驱
动体系。报告期内，推动业务运营由经验驱动向数据驱动、智能决策转型，以数智化手段实现全维度降本增
效。
在前端业务数字化方面，公司完成开店、运店、社区购三大核心板块的系统升级。开店板块构建起全链
路在线化闭环系统，科学规划链路下的开店成功率大幅提升，远超传统模式；运店板块搭建商、店、人三维
量化评分体系，为公司门店提供标准化运营数据支撑，显著提升巡店效率与问题定位精准度；社区购板块完
成App改版及公私域货盘打通，源头直供频道转化率达11%，并全线接入京东外卖、淘鲜达等主流三方平台，
推动毛利率提升。同时，外卖管理系统的迭代优化有效降低了门店运营异常反馈率。在中台能力建设方面，
共创平台实现全模块线上化升级，公司2025年6月上线的微信小程序进一步便捷合作伙伴服务链路。合同标
准化率达65.74%，电签率69.58%，平均签署时长从14.34天缩短至7.92天，采购寻源、合同签约、合作伙伴
协同效率与透明度显著提升。财务板块实现银企自动对账与流水入账自动化，268个公司银行账户实现线上
集中管理，对账效率提升50%，月均节约工时195小时，资金管理风险显著降低。
在AI技术试点方面，公司已在五大核心场景实现AI应用突破，为数智化转型提供重要支撑。AI巡店实现
全门店覆盖，有效识别多项违规行为；AI搜索支持语义与图片识别，显著提升搜索转化效率；AI在线客服升
级为AI助手，独立处理73.95%咨询量，问题解决时效较2024年提升92.7%；同时，AI智能洞察与智能审批等
能力试点推进，为后续规模化应用奠定基础。
此外，公司持续以数智化驱动降本增效，全年云服务成本大幅下降，门店IT硬件单店费用同比下降47.3
3%，移动POS等采购成本降幅最高达50.37%。客服、督导等非科技板块通过招标优化、合同精益管理实现年
度降本，依托共创平台五大在线能力形成“技术提效+成本优化”的良性循环，为公司高质量发展注入持续
动能。
(五)精益管理帮助提质增效：促进利润增长
报告期内，公司全面深化组织变革，推行“以消费者为导向”的责任利润中心制，打造“大前台、精后
台”的高效组织架构。人才建设方面，公司坚定年轻化、专业化、职业化方向，强化“火车头”建设，加快
业务、技术、数字化专家的培养及管培生、青年干部的选拔与储备。激励机制方面，公司坚持以利润增长为
导向的激励机制，完善多劳多得的全面激励体系，充分激发组织活力与人才动能。
四、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力是公司能够持续取得竞争优势的能力，关系着公司在市场竞争中能否胜出，更关系着
公司的生存与发展。报告期内，公司的核心竞争力主要包括：
(一)品牌创新优势
公司始终秉持“源于爱、精于品、勤于业、敢为先”的企业精神，公司自创立26年来，持续深耕休闲食
品行业，稳步成长为兼具全国影响力与国际知名度的上海国际化品牌。公司构建起覆盖全国的线下终端网络
与庞大的用户生态，在全国百余座大中城市布局连锁门店近3000家，累计服务消费者达8.6亿人次，坐拥用
户规模超9700万；产品远销北美洲、大洋洲、东南亚、欧洲等全球18个国家和地区，品牌影响力持续向海外
延伸。凭借稳健的经营实力与行业标杆地位，公司跻身2024中国连锁经营协会商业特许经营TOP300榜单第46
位、2024中国农业企业500强榜单第199位。来伊份作为国内“新鲜零食”开创者，同时肩负新鲜零食与健康
零食标准制定者重任，在健康零食细分市场份额稳居行业领先地位。
来伊份被誉为“中国主板零食第一股”，成为上海伴手礼核心代表品牌之一。面对日趋激烈的行业竞争
与复杂的市场环境，公司始终保持变革创新定力，主动强化内部系统建设，持续探索经营新思路、打造发展
新模式，稳步推进业态升级与数智化转型，筑牢长期发展核心壁垒。业态创新层面，公司构建“生活店+商
场店+仓储会员店”三大业态协同发展格局，积极推进门店向“社区第三空间”转型，优化终端消费场景，
提升门店运营效能与用户体验。数智化能力建设层面，公司坚持以市场需求为核心导向，创新采用MPD产品
开发模型精准洞察消费者需求，迭代优化产品矩阵，持续提升自有品牌占比至70%以上；同时深化数字化战
略合作，携手腾讯搭建“CDP+MA+SCRM”会员营销智能数字化平台，依托大数据技术精准剖析用户需求，为
不同客群提供个性化、精细化服务，打造高效精准的私域运营体系，构建可持续、高粘性的品牌生态，为公
司高质量发展注入持久动力。
(二)全渠道平台协同优势
随着消费结构的不断升级，消费者的消费需求呈现碎片化、社交化、即时化的特征，到家场景的需求持
续提升。以消费需求为导向，公司构建了直营门店、加盟门店、智能终端、电子商务和来伊份社区购APP等
全渠道网络体系。同时，公司搭建外卖自运营体系、开展社区团购等业务，线下门店资源获得有效开发与利
用，实现了线下线上全渠道商品、支付、会员、库存等全方位的业务协同，与消费者全时段、多场景触达，
不断引领、满足消费人群随时、随地购买安心、好吃、新鲜的零食需求。
以业务为核心搭建系统能力，系统实时在线化、智能化，做好系统整体规划及系统之间业务串联。其中
业务专家作为系统负责人，联动科技同时完整梳理业务链路及功能，坚定以消费者为导向的原则，不断迭代
升级。
搭建产品渠道价格风险控制模型,提升业务价值。制定价格认定标准、全渠道价格管理机制，对价格异
动情况进行针对性管理；通过模型有效判定各赛道商品的盈亏平衡点，量化商品产投价值，结合产品“赛马
机制”迭代低能效商品池，并不断优化提升；甄选有潜力的重点产品在全渠道范围内营销造势，以单品引流
或产品组合的推广形式，引流赋能门店，有效提升业绩产出。
通过建设异常数据的预警机制，基于大数据实时准确地预报差异点，通过基于PDCA的任务体系“精益店
铺系统”直达终端，快速地解决问题并纠正偏差。通过对过程指标的周期性复盘，诊断政策机制执行等不足
，及时调整政策和流程，最终保证业务始终在正确的道路上发展和增长。
(三)品类丰富优势
公司构建了品类齐全、品种丰富的产品矩阵，致力于甄选全球美味，为消费者精挑细选每一款产品。公
司产品覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化
食品、进口食品、冲调速食、礼文化、饮品等13大核心品类，共计1500余款OEM商品。其中：来吃鸭、居司
令、嗨吃无骨、百年好核、扭伊牛、芒太后、脆爷等产品品牌已发展成为各细分品类的大单品代表。在时令
消费方面，公司精准把握节日经济与季节消费特点，清明节青团、端午节粽子、中秋节月饼、春节礼盒等特
色产品，有效满足了消费者在不同时令节点的多元化需求。同时，公司持续开发与拓展创新品类，积极架设
第二增长引擎，重点布局酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、冷藏糕点、预制菜、水果生鲜、粮油调
味等品类，推动创新品类实现非线性增长。仓储会员店与生活店的稳步扩张，将持续驱动创新品类快速发展
。此外，公司积极探索并布局非食品类及跨境品类，深度挖掘消费者在日用百货、数码产品、美妆护肤等领
域的潜在需求，通过不断丰富产品矩阵，有效满足了不同消费群体在多元场景下的综合需求。
(四)质量管控优势
公司严格依照ISO9001质量管理体系、BRCGSA&B全球食品安全标准AA级认证规范要求，搭建覆盖原料源
头把控、生产加工管控、仓储物流运作、终端销售履约的全流程产品质量全生命周期管控体系，构建形成以
“预防为主、风险识别、全程控制、科学研判、及时响应”为核心的食品安全风险防控体系、闭环式全链路
食品安全追溯系统，以及囊括31道关键管控节点的端到端精细化质量管控机制，实现从田间到货架的全程可
控、全程可溯，筑牢食品质量安全坚实防线。
公司持续夯实质量检测硬实力，不断升级检测中心硬件设施与专业检测技术，旗下检测中心已通过权威
CNAS认证，管理运营水平与专业检测能力均达到国家及国际通用认可标准，相关检测结果获得全球60多个国
家和地区互认，质量检测公信力与专业度较高。
公司早在2017年便自主研发上线质量安全溯源系统，率先实现原料来源可追溯、生产流程可查证、产品
流向可跟踪、生产现场可实时监控的全链条溯源管理，是上海市重点产品追溯项目示范标杆企业。消费者仅
需扫描产品包装上的专属溯源码，即可一键查询原料生长环境、全流程质检记录、质量认证资质、全程验证
信息等核心内容，打通企业与消费者的信息互通渠道，有效提升商品透明度与品牌公信力，构建起良性消费
互动生态。
此外，公司建立完善的供应商全生命周期管理体系，形成供应商准入审核、动态评估、星级分级、优胜
劣汰的全闭环管理机制，配备专业SQE团队，常态化开展供应商现场审核、生产驻场监管、质量风险预判等
工作，对核心供应商实现实时联网动态监控，从供应链上游牢牢把控产品质量关口，全方位保障产品从源头
到终端的全程品质安全，夯实全产业链质量管控根基。
(五)智慧供应链优势
公司构建了以智能计划平台为核心的智慧供应链管理系统，深度融合AI大模型技术，全面推进供应链全
链路的自动化、数字化转型升级。通过构建覆盖商品溯源、商品包装、规格、价格、标准等多维度的全渠道
管控体系，以及库存、原料、供应商联盟协同等核心机制，公司有效打通了从需求预测、库存共享到预测补
货的全流程闭环运作链，推动供应模式向“多批次小批量”精准转变，实现供需动态匹配与库存最优配置。
公司依托全渠道商品管控与库存协同机制，公司实现仓库的需求计划协同，在保障高铺货率的同时有效降低
报废损失。通过数字化手段对供应商进行精细化管理，建立供应商联盟协同机制，提供标准化集中采购全流
程指引，显著提升了产业链协同效率。这一体系构筑了商品全生命周期的管控能力，在保证产品新鲜度的同
时，有效降低了供应链运营成本，形成了公司在供应链领域的领先优势。
(六)数智化体系优势
公司系统性完成管理标准落地、授权体系优化、核心流程提效三大支柱性工程，构建起三位一体的数智
化治理体系，推动组织运营从“人治”走向“法治”、从“管控”走向“赋能”。通过统一管理标准、优化
层级授权、再造核心流程，实现业务全流程线上化、标准化，同时叠加AI智能审批、智能查询等工具，实现
流程智能校验、风险预警与内部高效协同，全面提升组织运营效率与管理精细化水平。外部服务层面，公司
构建覆盖A端员工、B端合作伙伴、C端消费者的全域智能服务体系，整合多元服务渠道，依托AI技术实现精
准化、高效化服务。针对消费者优化智能搜推与个性化体验，提升人货匹配效率；针对合作伙伴提供全天候
智能咨询与运维服务，强化产业协同粘性；针对一线员工搭载数字化实操工具，提升一线工作效率。整套数
智化体系兼顾内部管理规范与外部服务升级，在提升内部运营效率的同时，显著增强品牌忠诚度与合作伙伴
粘性，成为公司核心竞争力的重要支撑。
上述核心竞争力彰显了公司在品牌创新、全渠道平台协同、品类丰富、质量管控、智慧供应链和数智化
体系关键领域的强劲实力。这些优势为公司扩大市场份额、提升综合实力提供了坚实支撑。未来，公司将不
断夯实并迭代这些关键能力，确保公司实现高质量的可持续发展。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入3819015489.69元，同比增加13.31%。公司主营业务收入3638684611.72
元，主营业务成本2584303489.02元，毛利率28.98%，其中：门店零售收入1550626230.86元，同比减少23.2
5%，加盟业务收入1558309217.33元，同比增加105.08%；特渠团购收入170830864.25元，同比减少21.59%；
电商收入358918299.28元，同比增加69.55%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
从行业整体发展格局来看，我国休闲食品及零食市场体量庞大，具备稳健增长韧性与广阔提升空间，同
时行业竞争格局呈现显著分散特征，消费需求升级持续推动行业结构性重构。
在市场规模方面，据欧睿国际数据，2024年中国零食市场规模达4683亿元，约占全球10%，市场规模仅
次于美国，稳居全球第二。在人均消费方面，2024年我国居民人均休闲零食消费额为45.9美元，仅为全球平
均水平（82.1美元）的56.0%，分别约为日本、美国人均消费水平的四成与四分之一。国信证券研报显示，
我国休闲食品人均消费额为954.4元，约为美国的四分之一、日本的二分之一，未来随着居民消费能力提升
与消费习惯升级，行业人均消费额度仍有显著上行空间。在行业竞争方面，2024年我国休闲食品全行业市场
规模达13440亿元，同比增长5.3%。行业呈现大市场、低集中的显著特征。根据欧睿数据显示，2024年中国
零食市场CR5为16.3%，显著低于海外成熟市场；国信证券测算的中国休闲食品行业CR5仅为5.9%，整体分散
格局突出。细分赛道分化明显，传统膨化、糖果等品类参与者众多，坚果炒货、烘焙等健康化细分领域集中
度略有提升，但行业整体分散格局未根本改变。分散的行业格局倒逼企业聚焦产品与模式创新，消费者对健
康属性、场景适配、新鲜度的需求升级，正成为推动行业格局逐步重构的核心动力。
1、休闲食品仍处高速发展期
未来中国消费市场有望企稳回升，回归到稳步增长的轨道。根据Frost&Sullivan2025年发布的《中国零
售行业发展前景预测报告》，2025年至2028年，我国社会消费品零售总额预计将保持4.8%的年均复合增速，
2028年有望突破60万亿元。中国当前消费市场复苏呈现结构性特征，性价比优先的消费理念已深度渗透零食
零售领域，成为行业长期发展的底层逻辑。在此行业趋势背景下，量贩零食创新业态发展势头持续强劲，赛
道扩容效应显著。根据中国连锁经营协会（CCFA）2025年11月发布的《零食量贩业态发展报告》相关数据，
2025年国内零食量贩市场规模已达2350亿元，同比增速高达32.6%，门店总量成功突破5.8万家。当前零食量
贩行业已逐步迈入整合提质的全新发展阶段，头部品牌加快供应链布局与门店规范化建设,而量贩零食模式
凭借高效的渠道运营效率、突出的价格优势与贴近大众消费需求的业态特性，依旧占据休闲零食行业存量竞
争时代的核心赛道地位，对传统零食零售模式形成持续且深远的变革影响，成为推动休闲零食行业渠道迭代
、消费升级与格局优化的重要力量。
2、健康零食正从辅助消费转向刚性需求
健康消费理念持续深化，成为驱动产品创新与行业升级的核心主线。随着国民健康意识与营养认知水平
持续提升，居民健康素养稳步提高，2025年我国居民健康素养水平达33.69%，同比提升1.82个百分点。消费
者对食品的关注从基础口感转向配方科学、营养成分与标签信息，健康需求更趋专业化、精细化，对过敏源
管控、慢病适配等要素提出更高要求。在此背景下，低GI、原生营养、无乳糖、无过敏原等功能性概念持续
升温，引领行业向精细化、科学化方向演进。同时，品牌端持续提升营养信息透明度，通过咖啡因分级、营
养标识等可视化工具优化消费体验，行业规范化、健康化发展步伐加快。
3、零食的情绪价值属性继续被放大
2025年，休闲零食的情绪价值属性持续凸显，成为驱动行业增长的重要主线。当前消费环境下，行业竞
争虽聚焦于性价比与实用性，但情绪消费仍具备广阔发展空间。根据行业专业机构发布的《2025年零食行业
消费趋势洞察》显示，2025年中国零食市场规模预计突破3.8万亿元，健康化与情绪化成为核心增长引擎。
《2025零食饮料趋势白皮书》进一步指出，高达91%的消费者通过食品饮料满足情绪诉求，联名/IP相关产品
的社媒声量同比激增89%，反映出消费者对“有故事的零食”日益增强的偏好。亿滋国际公司2025年调研数
据显示，全球71%的消费者将零食视为情感表达载体，零食消费频次与正餐趋于一致，标志着其在日常饮食
结构中的地位持续上升。Flywheel飞未数据亦显示，悦己经济相关消费场景增速超过117%，成为品类创新与
品牌升级的重要着力点。从人群结构来看，Z世代与Y世代作为当前消费增长的核心动力，尽管在消费决策中
更加注重“性价比”与“理性选择”，但艾媒咨询数据显示，仍有50.34%的消费者愿意为健康属性支付更高
溢价，体现出“理性之中蕴含感性”的消费心理特征。尼尔森IQ专家进一步指出，“带着情绪找产品”已成
为消费新常态，推动零食从传统的“佐餐附属品”向具备情绪调节功能的“日常陪伴型产品”转型，消费逻
辑正由功能满足延伸至心理共鸣。
(二)公司发展战略
公司的发展战略是：聚焦连锁业态，坚持万家灯火战略主航道。精准适配不同城市能级、各类商圈的发
展特点与消费需求，实现业态差异化、布局全域化。坚持以消费者为中心，全力构建“线下实体门店+私域
专属APP+仓储会员店”三位一体的社区生活消费平台，坚守“又好又便宜”的产品理念，持续丰富产品品类
，覆盖全场景生活消费需求，打造贴近家庭、服务民生的优质消费载体。在全渠道发展路径上，来伊份秉持
开放共赢理念，专注与各领域优秀合作伙伴深度共创共建，高效整合行业内外优质资源，聚焦核心大单品打
造与推广，构建利益共享、风险共担、合作共赢的产业生态。在效率提升方向上，持续推进数字化、智能化
转型，整合供应链资源，积极推进降本增效。通过管理体系的应用，持续提升数字化人才占比，打破组织协
同壁垒，全面提高整体组织运作效率，为长期高质量发展筑牢根基。
企业使命：创造更多有爱产品，让家庭生活更幸福
企业愿景：建设家庭生活生态大平台
(三)经营计划
2026年，基于公司使命和愿景，秉承“整合资源--共创共建--精益管理--做强平台”的主题，公司将继
续推进精益管理建设、贯彻以消费者为导向、倡导改善理念和问题解决文化。在科技赋能的驱动下，共同推
进家庭生活生态大平台的建设。公司将着重做好以下主要工作：
1、聚焦加盟战略，夯实全国门店全域布局
业务拓展方面，公司牢牢锚定“万家灯火”战略主航道，加快直营业务向加盟模式优化转型。通过客厅
、餐厅、厨房等消费场景的打造，构建以生活店为主导的社区生活平台，满足消费者多元化需求。持续推动
公司经营重心向服务赋能转型升级。公司将全面迭代升级运营服务体系，深耕合作伙伴全周期服务，精准赋
能终端合作伙伴，助力其高效稳健经营，构建互利共赢、协同发展的产业合作格局。同时，紧跟数字技术发
展趋势，依托现有信息化建设积淀，深度运用AI智能体等前沿科技，全面赋能采购、运营、营销、服务等经
营全链路，持续提升业务运营效率、优化成本管控体系、升级终端用户体验，以科技赋能驱动全产业链高质
量协同发展。在全国范围打造更多标杆区域，通过外卖、团购、直播等方式，为门店近场客群提供更多场景
服务。
2、深化品牌与渠道建设，筑牢市场核心竞争优势
品牌建设方面，坚持品牌年轻化升级理念，统筹推进PI、VI、SI系统迭代升级，联动代言人打造、数字
IP运营、核心大单品培育，持续完善自有品牌IP体系；同时深化多元化跨界IP合作，依托社交平台传播势能
，拓宽品牌传播边界，实现品牌破圈增效，持续巩固“新鲜零食来伊份，健康零食引领者”的核心品牌心智
，抢占消费者心智高地。
产品与渠道方面，坚持质价比与性价比并重，紧跟零食行业健康化发展趋势，联动上下游供应链协同研
发，聚焦健康高品质赛道，持续推出多元优质休闲零食；精准匹配细分人群消费需求，重点发力儿童系列产
品培育，依托生活店、仓储会员店多元场景，持续扩充全品类产品结构，为消费者提供质优价宜的产品选择
。同时，深耕社区商业赛道，稳步推进生活门店布局扩张，推动店型矩阵化、差异化发展，加快全国不同城
市及核心商圈的渗透覆盖，完善全渠道、多场景的终端网络布局，稳步扩大线上品牌曝光度，持续扩容有效
用户规模，实现线上线下流量互通、业绩互促。
3、构建高效精益运营体系，筑牢长期发展根基
深入践行“人人都是经营者”的核心管理理念，加快打造服务型组织与专业化人才梯队，全面拥抱AI智
能体等前沿技术，打破部门协同壁垒，推动人权、货权、营销权全域协同，构建“目标清晰、服务到位、效
率制胜”的现代化经营管理体系。同时，持续传承并践行真诚待人、目标导向、担当尽责的企业文化，凝聚
团队发展合力，为公司构建可持续经营新生态、实现长期稳健发展提供坚实的组织与文化保障。
4、深化人才梯队建设，夯实高质量发展人才支撑
公司将持续深化人才梯队建设，以更开放的管理思维，打造更优秀的企业文化和有效的人才激励机制，
充分激发团队活力与内生动力。公司计划探索适应发展的内部创业机制，以现有主营业务为基础，依托丰富
的资源优势及领先的人才战略，培养优秀的人才队伍，打造具有活力的组织平台。通过股权激励、员工持股
计划等多元化激励工具，构建价值贡献与薪酬激励强绑定的正向分配机制，打造全方位、多层次、立体化的
薪酬福利体系，精准匹配不同层级人才激励需求，全面激活人才效能。此外，将常态化开展多元化人才培训
工作，聚焦精细化管理核心目标，形成具有公司特色的人才培养体系，为公司长远稳健发展提供坚实人才保
障。
5、强化资本运作平台，激活产业发展新动能
公司将充分发挥上市公司资本运作平台优势，推动资本与实业深度融合、协同发力。公司将围绕产业链
上下游核心环节，高效整合行业优质资源，补齐业务发展短板，为核心战略落地提供坚实支撑，同时依托上
市公司融资渠道优势，持续优化资本结构，合理管控财务风险，通过专业化资本运作盘活存量资产、激活发
展动能，构建“资本赋能实业、实业反哺资本”的良性循环生态，为双轮驱动战略落地筑牢资本保障，打造
自主可控、协同高效的产业生态体系。
(四)可能面对的风险
1、上游供应商原材料价格波动的风险
各类农产品是休闲食品的主要原料。近年来，在消费升级的大背景下，我国食品行业总体上保持着良好
的发展势头，但由于受农村耕地面积减少、农业生产成本上升、自然灾害、动物疫情、通货膨胀等因素的影
响，农产品的价格出现了一定波动，通过上游供应商传导到销售终端，进而对公司商品销售价格产生影响。
针对上述风险，公司通过建立采购价格与产品售价的联动机制、建立稳定的采购渠道、制定供应商选择
制度、采购询价制度等措施稳定并提升了公司的盈利能力。但如果未来原材料价格大幅波动且公司不能及时
消除原材料价格波动的不利影响，将对本公司的经营业绩造成影响。
2、门店租金提高、人力成本上升所带来的经营风险
公司线下实体门店，直营门店占有一定的比例，且大部分为租赁经营。公司可能面临营业场所租金提高
、销售费用增加的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。近年来，随着城市居民最低工资标准不断提
高，社会保障体系不断完善，我国企业的人力成本快速上升。如果未来我国企业的用工成本继续上升，可能
对公司的业绩造成一定的影响。
针对上述风险，公司通过门店升级改造，提升空间有效利用率，加强门店续租管理，通过培训提升门店
营业员业务技能，通过数据分析让商品配置更灵活、更个性化及社区店的开发应用等一系列措施，提升门店
单店盈利能力。通过直营转加盟，降低门店期间费用。通过信息化赋能提高人效，提升组织效能，在门店营
业时间内，经过科学分析，合理地安排员工工作时间，提升有效单位时间的业绩。同时，公司已积极推行加
盟制度，整合各方资源，与更多合作伙伴共创共建，有效的降低此类风险。
3、产品质量控制的风险
食品质量问题关系到每一个消费者的切身利益，食品质量管控已成为了厂商、政府、行业协会等各方的
工作重心，国家也出台了《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760）等一系列法律法规和标准，
推动食品行业产业升级，并加大了对于违反食品安全相关规定的处罚力度。
公司作为休闲食品行业的先行者和领导者，不仅将“产品品质链——良心价值链”作为企业的核心价值
观纳入到企业文化、价值的层面高度重视，而且落实到制度、流程、技术、软硬件投入及人员配备等各项具
体的经营业务运营中。通过十多年的实践与完善，公司已建立了一套产品质量管控体系和供应商管理体系、
质量安全溯源系统，并得到有效执行。
4、销售的季节性波动风险
休闲食品零售行业具有较强季节性特征。由于气温对人们的食欲有较大的影响，消费者一般在气温较低
的第一季度或第四季度对休闲食品的消费需求较高，加之元旦、春节、中秋节、国庆节等传统节假日作为休
闲食品的销售旺季,也主要集中在第一季度和第四季度，导致第一季度和第四季度的销售业绩普遍好于第二
季度和第三季度。
针对上述风险，一方面，公司通过新品开发，不断完善商品品类和丰富商品品种，推出合适的商品及社
区店时令商品模式，同时，针对消费者情绪价值进行场景性挖掘，以应对行业销售淡旺季的波动，另一方面
，认真研究消费需求和特点，在淡季，适时推出适合的营销活动，加强与消费者线上线下互动，做到淡季不
淡。
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