经营分析☆ ◇603790 雅运股份 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售，并提供相关染整和颜色数字化应用技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
染料销售(产品) 3.44亿 65.78 1.20亿 67.29 34.79
助剂销售(产品) 1.76亿 33.68 5605.37万 31.51 31.81
租赁资产(产品) 180.28万 0.34 134.74万 0.76 74.74
其他业务(产品) 101.69万 0.19 77.12万 0.43 75.84
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.22亿 61.59 1.20亿 67.61 37.33
海外(地区) 1.55亿 29.71 4119.64万 23.16 26.51
华南(地区) 2024.07万 3.87 761.95万 4.28 37.64
国内其他(地区) 1773.07万 3.39 612.45万 3.44 34.54
华北(地区) 754.40万 1.44 266.43万 1.50 35.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.62亿 88.28 1.59亿 89.29 34.39
经销(销售模式) 6130.04万 11.72 1905.59万 10.71 31.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织化学品行业(行业) 8.28亿 100.00 2.79亿 100.00 33.63
─────────────────────────────────────────────────
染料产品(产品) 5.08亿 61.36 1.74亿 62.36 34.18
助剂产品(产品) 3.09亿 37.31 9635.93万 34.59 31.18
其他产品(产品) 1100.24万 1.33 850.07万 3.05 77.26
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.29亿 63.90 1.78亿 63.97 33.67
海外(地区) 2.02亿 24.36 6497.94万 23.32 32.20
华南地区(地区) 4314.77万 5.21 1647.90万 5.91 38.19
国内其他地区(地区) 3407.49万 4.11 1199.31万 4.30 35.20
华北地区(地区) 2000.21万 2.41 692.06万 2.48 34.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.37亿 89.01 2.51亿 90.08 34.04
经销(销售模式) 9102.48万 10.99 2763.05万 9.92 30.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
染料销售(产品) 2.78亿 63.25 9404.38万 63.36 33.79
助剂销售(产品) 1.56亿 35.53 5057.53万 34.07 32.35
其他销售(产品) 390.88万 0.89 261.71万 1.76 66.95
租赁资产(产品) 148.31万 0.34 120.00万 0.81 80.91
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.80亿 63.61 9312.11万 62.73 33.27
海外(地区) 1.08亿 24.53 3633.82万 24.48 33.66
华南(地区) 2668.95万 6.06 1000.72万 6.74 37.49
国内其他(地区) 1530.13万 3.48 493.28万 3.32 32.24
华北(地区) 1019.85万 2.32 403.69万 2.72 39.58
─────────────────────────────────────────────────
产品销售合同(其他) 4.39亿 99.66 1.47亿 99.19 33.57
服务合同(其他) 148.31万 0.34 120.00万 0.81 80.91
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.94亿 89.58 1.35亿 90.62 34.12
经销(销售模式) 4586.80万 10.42 1392.93万 9.38 30.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织化学品行业(行业) 8.57亿 100.00 2.62亿 100.00 30.58
─────────────────────────────────────────────────
染料产品(产品) 5.00亿 58.36 1.61亿 61.52 32.24
助剂产品(产品) 3.43亿 39.97 9304.98万 35.49 27.16
其他产品(产品) 1428.98万 1.67 785.13万 2.99 54.94
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.79亿 67.51 1.76亿 67.25 30.47
海外(地区) 1.78亿 20.78 5073.93万 19.35 28.49
华南地区(地区) 4988.11万 5.82 1775.58万 6.77 35.60
国内其他地区(地区) 2994.97万 3.49 925.93万 3.53 30.92
华北地区(地区) 2059.72万 2.40 811.35万 3.09 39.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.57亿 88.33 2.33亿 88.81 30.75
经销(销售模式) 1.00亿 11.67 2934.65万 11.19 29.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.09亿元，占营业收入的13.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增客户1 │ 1463.13│ 1.77│
│合计 │ 10924.08│ 13.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.61亿元，占总采购额的47.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增供应商1 │ 2123.66│ 3.86│
│新增供应商2 │ 1828.58│ 3.33│
│合计 │ 26082.03│ 47.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司主要业务
雅运股份成立于1999年，20余年来致力于中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售，并提供相关染整
和颜色数字化应用技术服务。根据《国民经济行业分类》，公司属于“C26化学原料和化学制品制造业”大
类企业。
2、行业整体情况
2026年上半年，纺织化学品行业保持平稳运行态势。供给端来看，随着环保政策持续趋严，近年来还原
物、H酸等核心染料中间体的落后产能加速出清，产品有效供给弹性较小，叠加上半年基础化工原料价格上
涨的助推，相关原材料成本抬升，成为驱动行业产品提价的核心因素。从需求端来看，下游纺织印染行业整
体运行平稳，但结构性分化日益显现，运动户外及功能性产品等细分赛道展现了较强的需求韧性。内需方面
，上半年服装零售额同比增长6.7%，增速跑赢社零大盘；外贸方面则呈现分化走势，纺织品及中间品出口维
持增长，但成衣加工订单加速向东南亚等地转移的趋势延续。受供应形势及基础化工产品价格上涨等多重因
素影响，行业原材料采购成本整体上升，在供应侧成本压力的强力推动下，报告期纺织化学品产品价格整体
呈现上行态势，行业景气度也随之回暖。
3、原料成本推动产品价格上涨，行业景气度整体回暖
公司纺织化学品业务属精细化工行业，主要原材料包括各类化工中间体及其他基础化工产品。还原物、
H酸等中间体的生产，往往涉及硝化、磺化等对安全环保工艺有较高要求的生产工序，在近年来环保政策趋
严、安全生产趋紧的背景下，中小厂商与落后产能持续出清，整体产能集中于部分设施完备的大中型生产企
业，相关产品供应弹性相对较小，叠加地缘冲突导致原油价格上行的市场背景、基础化工产品价格的整体上
涨，带动纺织化学品相关原材料迎来了一波价格上行，而供给侧的成本压力则推动了相关纺织化学品价格的
回暖。受此影响，上半年纺织化学品市场整体气氛活跃，下游厂商的采购热情在产品价格上涨的刺激下有所
释放，行业景气度整体回暖。
4、内需平稳运行，外销持续分化，细分品类展现韧性，产业链转移趋势延续
2026年上半年，我国纺织服装市场需求端总体平稳。内需市场方面，据国家统计局数据，上半年限额以
上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额达7,709亿元，同比增长6.7%，跑赢1.3%的社会消费品零售整体增速
；外销市场方面，据海关总署数据，上半年我国纺织服装累计出口1,459.6亿美元，同比增长1.4%，其中纺
织品出口730亿美元，同比增长3.5%，服装出口729.6亿美元，同比下降0.7%，中间品与成衣表现进一步分化
，反映出纺织产业链加速转移的行业趋势。具体到细分品类，受益于运动休闲服饰加速向日常穿搭渗透，以
及户外露营、冰雪运动等新兴消费场景的快速兴起，运动户外品类展现出了较强的需求韧性；得益于消费升
级与需求多元化等因素驱动，在防水防晒、长效抗菌等方面有差异化优势的功能性品类，能够满足消费者个
性化需求，具有更高附加值的同时也更易得到市场的青睐。而出口端数据的持续分化，则体现了纺织产业链
加速转移趋势的延续。随着人力成本差异、关税优势、供应链分散风险等多重因素叠加推动，近年来纺织产
业链成衣制造环节加速向东南亚等地转移。美国商务部纺织品服装办公室（OTEXA）数据显示，2026年一季
度中国对美服装出口排名降至第三，同时越南、孟加拉分别以39.8和20.4亿美元跃居美国前两大服装进口来
源地，而来自日本市场的数据也显示，2025年中国占日本纺织品服装进口市场份额降低至50%以下，处于199
4年以来的较低区间，相关份额同样主要由东南亚、南亚国家替代。与此同时我国纺织服装企业的海外布局
近年来持续加码，中国服装协会援引数据显示，我国纺织服装企业在越南的累计投资额已突破200亿美元。
综合原料生产、中间品出口及终端市场的进口数据，全球纺织供应链正在加速重构，我国在全球纺织产业链
中的定位正逐步从全链条制造中心向上游原材料与技术核心供给方转变。
5、紧扣"十五五"规划部署，加快产业链智能化绿色化转型
2026年是“十五五”开局之年，“十五五”规划纲要明确提出，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加
快建设制造强国。纺织产业链围绕相关规划，以高端化、智能化、绿色化、融合化发展为目标，着力转型发
展。以转型发展为引领，上半年一系列政策密集出台、协同发力为行业发展指明了路径。3月工信部等三部
委联合印发《标准引领纺织工业优化升级行动方案（2026—2028年）》，明确到2028年制修订数字转型、绿
色低碳、健康安全等标准300项以上；5月工信部等五部门印发《纺织服装卓越品牌培育行动方案（2026—20
28年）》，部署实施智能化、绿色化、融合化发展方案，指导发布“人工智能+纺织”在全产业链创新应用
场景，推广人工智能视觉检测、智能质检机器人等先进技术，制定一批纺织产品碳足迹核算标准，加快绿色
工厂、绿色园区建设；《标准引领纺织工业优化升级行动方案》提出部署开展短流程纺纱、少水染色等工艺
技术标准预研，加快废旧纺织品循环利用、碳足迹核算等标准研制；《纺织服装卓越品牌培育行动方案》提
出发展服务型制造，推动智能量身定制、打通产供销数据链实现用户需求快速响应。纺织现代化产业体系正
沿“科技、时尚、绿色、健康”方向加快成型。
二、经营情况的讨论与分析
公司深耕纺织化学品行业，坚持差异化竞争策略，立足染整整体解决方案提供商的市场定位，以差异化
应用技术服务提升公司整体竞争力。报告期公司在坚持差异化竞争策略、强化应用技术服务优势的同时，围
绕中高端市场与头部客户的需求与趋势，持续推进核心产品研发创新，坚持“走出去”的战略，积极发展东
南亚等海外市场，2026年上半年公司把握行业景气度回升的有利市场形势，实现营业收入52,308万元，同比
增长18.86%；取得归母净利润6,318万元，同比增长39.31%。
1、坚持差异化经营策略，聚焦核心产品与优质客户
长期以来，公司贯彻差异化竞争策略，突出应用技术服务优势，依托自身中高端细分领域特色产品，保
持着较强的市场竞争力。近年来，随着消费者需求日趋多元、需求场景持续演变，运动户外、功能性产品成
为市场热点，相关品类在纺织印染工艺方面有着较高的要求，而行业整体“小单快反”的订单趋势，也对印
染厂商的快速响应能力形成更高挑战，公司基于自身差异化应用技术服务能力，能够结合订单实际情况帮助
印染端客户快速、精准匹配品牌端的多元化需求，更高效地适应当下的柔性供应链模式，从而以契合客户实
际需求的应用技术服务驱动产品整体销售，综合提升公司市场竞争力与产品盈利能力。在强化应用技术服务
的同时，公司还围绕节水节能、绿色低碳等行业热点持续打磨核心产品，报告期尤纳素低温毛用活性染料成
功入选第十九批印染行业节能减排先进技术推荐目录，以持续深化的技术积累与不断提升的产品竞争力，为
差异化竞争策略筑牢技术根基。
2、顺应行业形势积极开拓海外市场，围绕国际业务特点强化海外营运能力
近年来在成本、供应链风险等一系列因素的推动下，纺织产业链加速转移，我国在纺织供应链中的定位
，逐渐向原料及中间品供应商以及技术输出方过渡。大量中资厂商在海外布局产能，刺激了当地纺织化学品
需求量迅速增长，为公司打开国际市场提供了良好的市场环境。公司数年前就已在印度、印尼、越南等地开
启前瞻性布局，目前相关地区的技术服务网络与本土化技术服务团队已趋于成熟，能够将公司应用技术服务
优势延伸至海外市场，结合公司与相关中资厂商的良好合作基础，近年来公司海外业务发展态势强劲。报告
期公司海外业务收入同比增长近50%，占总营收的比例达到近三成，已成为公司的核心业务增长点。下一步
，公司将持续扩大海外业务规模，基于当地市场现实情况与发展趋势，积极规划海外生产经营网点，进一步
完善海外布局，增强海外市场营运能力，紧跟中资厂商的产能迁移步伐，将海外业务打造为公司重要的增长
引擎。
3、科学合理规划原料储备，有效应对原料价格波动
公司在原材料采购及备货管理方面进行了科学规划，采购部门在拟定备货方案时，会统筹考量生产安排
、市场需求以及原材料市场价格走势等因素，并结合长期积累的采购经验，合理安排库存储备。报告期内，
公司依据实际经营状况，对部分原材料实施了充分储备，整体库存水平充足，现有库存规模与在手原材料订
单，能够保障公司在较长时期内的生产经营需求。通过合理的备货策略，公司能够有效抵御原材料市场价格
波动，同时凭借自身差异化应用技术服务优势，也能较好地将原料成本压力向产业链下游传递。
4、持续推进纺织色彩数字化产品的迭代升级，围绕标杆客户打造与销售服务完善加速市场推广在加快
建设制造强国战略的指引下，传统制造业转型升级已成为我国制造业高质量发展的必由之路。公司依托自身
技术积累与产业定位，充分发挥公司在长期的应用技术服务中所积累的色彩数据与行业经验，围绕产业链现
实痛点，积极布局纺织色彩数字化领域，助力纺织产业链数字化转型升级。子公司蒙克科技作为公司在相关
领域的先行者，基于自主研发的智染通、智染云、Colorplus、CFI（与COLORO联合推出）等云端产品，搭建
了覆盖产业链印染、面料、品牌等各方向的纺织供应链颜色数字化管理平台，为传统纺织印染企业量身定制
颜色数智化解决方案，赋能企业数字化转型升级与绿色发展。报告期内，蒙克科技围绕“以智能化、云端化
赋能印染与色彩产业”的发展战略，聚焦核心云端产品的迭代升级与新平台构建，产品端蒙克科技一方面持
续推进色彩算法与功能模块的优化升级，另一方面通过接入第三方染料商数据、核心接口稳定性升级等方式
，进一步提升用户体验、优化产品生态；市场端蒙克科技以国内市场为立足点的同时，积极拓展海外市场，
致力于通过区域性标杆客户的打造不断深化市场渗透，并完善相关销售服务体系，以加快颜色开发速度、提
升产品质量、增强供应链响应速度及推动绿色智慧印染生态为指引，持续提升市场竞争力。目前蒙克科技相
关产品的企业用户稳步增长，市场规模逐步扩大，为公司在行业转型升级中发掘新的增长点奠定了坚实基础
。下一步，蒙克科技将围绕“平台开发与持续优化、加强客户推广、完善客户服务体系、深入行业AI技术研
究与应用探索”五大方向统筹推进各项工作，在技术产品研发上聚焦核心业务场景的价值释放，推动产品从
“能用、好用”向“为客户创造可量化价值”转变；在市场推广领域采取“标杆引领+全域覆盖”的双轮推
广策略，通过与头部客户合作的标杆案例，依托行业展会、技术峰会放大示范效应，结合对中小客户简化Sa
aS试用转化链路，通过“低成本体验+业务成效案例”实现规模化获客；在服务体系领域，将努力构建全周
期的客户服务体系，推动服务模式从“被动响应”向“主动赋能”升级，有效结合标准化实施交付与分级技
术支持，打通客户需求反馈闭环；在行业AI应用的研究与探索上，将聚焦色彩理解、配方生成与质量诊断等
染料印染核心场景，以驱动印染产业链研发提效与质量升级的纺织印染垂直AI为目标持续探索创新，沉淀可
量化的成效数据与可复制的方法论，逐步深入相关领域的探索创新。
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