经营分析☆ ◇603798 康普顿 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
车用润滑油、工业润滑油、汽车化学品及汽车养护品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 7.92亿 100.00 1.78亿 100.00 22.45
───────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 5.33亿 67.28 1.63亿 91.58 30.56
工业润滑油(产品) 1.01亿 12.74 740.23万 4.17 7.34
尾气处理液(产品) 1.01亿 12.73 331.62万 1.87 3.29
防冻液(产品) 4163.32万 5.26 -109.02万 -0.61 -2.62
其他(补充)(产品) 1372.48万 1.73 464.85万 2.62 33.87
汽车养护品(产品) 211.66万 0.27 69.02万 0.39 32.61
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.47亿 56.48 7683.86万 43.24 17.19
华北地区(地区) 8725.42万 11.02 2421.77万 13.63 27.76
华中地区(地区) 7440.30万 9.40 2188.01万 12.31 29.41
华南地区(地区) 5244.74万 6.63 1374.88万 7.74 26.21
东北地区(地区) 5053.83万 6.38 1379.48万 7.76 27.30
西北地区(地区) 4300.47万 5.43 1461.03万 8.22 33.97
西南地区(地区) 3688.17万 4.66 1262.51万 7.10 34.23
───────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 4.87亿 61.52 1.53亿 86.04 31.40
其他(销售模式) 3.05亿 38.48 2480.15万 13.96 8.14
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 11.08亿 100.00 3.07亿 100.00 27.72
───────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 8.79亿 79.32 2.78亿 90.47 31.61
工业润滑油(产品) 1.15亿 10.34 1061.02万 3.45 9.26
防冻液(产品) 7049.39万 6.36 1442.23万 4.70 20.46
其他(补充)(产品) 3870.52万 3.49 179.77万 0.59 4.64
汽车养护品(产品) 533.88万 0.48 243.79万 0.79 45.66
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.72亿 51.62 1.36亿 44.14 23.70
华北地区(地区) 1.35亿 12.16 4302.07万 14.01 31.91
华中地区(地区) 1.03亿 9.28 3276.85万 10.67 31.85
东北地区(地区) 9443.89万 8.52 2826.04万 9.20 29.92
西南地区(地区) 7837.11万 7.07 2562.95万 8.34 32.70
西北地区(地区) 7639.51万 6.89 2667.56万 8.69 34.92
华南地区(地区) 4922.72万 4.44 1521.41万 4.95 30.91
───────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 8.15亿 73.53 2.70亿 87.91 33.14
其他(销售模式) 2.93亿 26.47 3714.06万 12.09 12.66
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 9.20亿 100.00 3.25亿 100.00 35.35
───────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 7.27亿 78.99 2.75亿 84.57 37.84
工业润滑油(产品) 9448.65万 10.27 2291.79万 7.05 24.26
防冻液(产品) 5140.34万 5.59 1307.05万 4.02 25.43
其他(补充)(产品) 3565.93万 3.88 763.76万 2.35 21.42
汽车养护品(产品) 1171.49万 1.27 653.26万 2.01 55.76
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.65亿 50.50 1.39亿 42.81 29.96
华北地区(地区) 1.16亿 12.62 4811.26万 14.80 41.43
西南地区(地区) 8641.32万 9.39 3201.01万 9.84 37.04
华中地区(地区) 7841.89万 8.52 3381.01万 10.40 43.11
东北地区(地区) 6901.56万 7.50 2949.00万 9.07 42.73
西北地区(地区) 6395.54万 6.95 2713.06万 8.34 42.42
华南地区(地区) 4144.35万 4.51 1541.67万 4.74 37.20
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截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 9.70亿 100.00 3.14亿 100.00 32.34
───────────────────────────────────────────────
车用油润滑油(产品) 7.42亿 76.45 2.61亿 83.21 35.19
工业润滑油(产品) 9282.70万 9.57 1961.71万 6.25 21.13
防冻液(产品) 7679.07万 7.91 2074.96万 6.61 27.02
其他(补充)(产品) 4561.94万 4.70 701.36万 2.24 15.37
汽车养护品(产品) 1322.48万 1.36 528.97万 1.69 40.00
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.77亿 49.17 1.27亿 40.36 26.54
华北(地区) 1.35亿 13.91 5083.45万 16.20 37.66
华中(地区) 9184.05万 9.47 3524.61万 11.23 38.38
西南(地区) 7862.54万 8.10 2908.17万 9.27 36.99
西北(地区) 7718.99万 7.96 3037.88万 9.68 39.36
东北(地区) 6183.76万 6.37 2406.74万 7.67 38.92
华南(地区) 4867.48万 5.02 1751.86万 5.58 35.99
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售1.64亿元，占营业收入的20.75%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 16428.63│ 20.75│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.07亿元，占总采购额的52.54%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 30675.51│ 52.54│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务：报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销
售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
（二）报告期内公司所属行业情况：
1.润滑油市场
2023年1月国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》，由于中国早于预期的重新开放，预计
2023年中国GDP增速将达到5.2%，高于全球GDP增长预期，润滑油的需求量与国内生产总值(GDP)呈正相关关
系。润滑油是一种与国民经济发展有着密切关系的石油产品，广泛服务于宏观经济及汽车、机械、船舶、冶
金、电力等行业。
2.发动机冷却液市场
保证汽车发动机在正常温度范围内运行的散热介质，就是发动机冷却液，对于发动机使用寿命有直接影
响，不仅燃油车需要发动机冷却液，电车的电池同样需要冷却液，在不断增速的机动车保有量以及不断提升
的节能环保要求带来的更换需求，我国的发动机冷却液市场规模也呈现较快速的增长趋势，尤其是参与冷却
液国家标准制定的企业-康普顿，将会捕获更多的市场机会。
3.汽车养护品市场
据公安部统计，在2022年，新注册登记机动车3478万辆，新注册登记汽车2323万辆。截至2022年底，全
国机动车保有量达4.17亿辆，扣除报废注销量比2021年增加2129万辆，增长5.39%。2022年全国新注册登记
机动车3478万辆。汽车保有量达3.19亿辆，占机动车总量76.59%，比2021年增加1752万辆，增长5.81%。汽
车售后服务市场对于车用养护品依托于机动车保有量的增长将会保持较快的增速。
随着消费者对汽车保养的需求持续增加，公司紧抓市场机遇，自2022年重点布局汽车养护品产品线。密
切关注市场需求，已推出多款耗材类汽车养护类，如零部件清洗剂、螺栓松动剂、表板蜡等，以及解决治理
烧机油故障的自研产品。
4.车用尿素市场
随着汽车污染物排放标准国六B阶段开始以及排放监测力度的趋严，我国车用尿素行业近年来保持快速
增长，在产品供应和设备加注技术上具备明显优势并能为客户提供全方位解决方案的企业将获得更广阔的发
展空间。
5.氢能源市场
2022年3月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）
》（下称“规划”），根据《规划》，到2025年，基本掌握核心技术和制造工艺，燃料电池车辆保有量约5
万辆，部署建设一批加氢站，可再生能源制氢量达到10—20万吨/年，实现二氧化碳减排100—200万吨/年。
到2030年，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，有力支撑碳达峰目标实现。
到2035年，形成氢能多元应用生态，可再生能源制氢在终端能源消费中的比例明显提升。为了实现这一目标
，《规划》部署了推动氢能产业高质量发展的重要举措：一是系统构建氢能产业创新体系。聚焦重点领域和
关键环节，着力打造产业创新支撑平台，持续提升核心技术能力，推动专业人才队伍建设。二是统筹建设氢
能基础设施。因地制宜布局制氢设施，稳步构建储运体系和加氢网络。三是有序推进氢能多元化应用，包括
交通、工业等领域，探索形成商业化发展路径。四是建立健全氢能政策和制度保障体系，完善氢能产业标准
，加强全链条安全监管。顺应《规划》发展计划，未来十年氢能市场将迎来快速增长的机遇期。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌竞争力：
公司专注于车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品和汽车养护品的研发、生产、销售
，定位于中、高档质量等级的目标市场。众多的润滑油和汽车养护品竞争品牌呈金字塔型结构，高端品牌数
量较少，而低端品牌数量较多。公司进入行业早、品牌定位较高、市场认知度和美誉度较好，形成了良好的
企业形象。
报告期内，康普顿润滑油继续成为迈凯伦胜之队以及中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）的官方合作伙伴
，多年持续合作，强化了康普顿品牌在赛场的品牌力。2023年6月在第二十届世界品牌大会暨中国500最具价
值品牌发布会，被世界品牌实验室（WorldBrandLab）评为2023年“中国500最具价值品牌”，康普顿以143.
95亿元的估值上榜，在中国润滑油行业内名列前茅，彰显了康普顿的品牌影响力。在被誉为“行业奥斯卡”
的LubTop2022年度评选中，康普顿荣获“中国润滑油十大品牌”、“年度受用户信赖工业油”、“中国润滑
油行业年度OEM/ODM服务商金奖”、“制造强国”行业贡献等奖项，充分彰显康普顿品牌知名度和影响力。
与清华大学天津高端装备研究院、安徽尚蓝环保科技有限公司、山东登马轮胎科技有限公司、越野e族
等战略合作伙伴签约。即为康普顿提供了强有力的技术支持和资源保障，又为康普顿未来的生态化战略打好
了坚实的基础。
（二）供应链竞争力：
在原料采购成本大幅增加的情况下，继续与世界四大添加剂公司进行战略合作，保证原材料稳定供应。
基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。同时紧盯行业、判断行情适时调整
的采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。积极协调运力，保证客户供应。
高效运行采购、生产、物流体系，保证客户订单及时交付，保持全年95%以上交付率，提高了存货周转，保
证客户满意。
（三）研发技术竞争力
公司非常重视新技术的储备，新产品的开发。在产品研发方面，成功开发上市极保XDC3全合成轻负荷柴
机油，康普顿高级齿轮油GL-5等市场领先产品，并且在市场上取得了良好的反馈。公司通过与路博润、润英
联、雪佛龙、雅富顿等世界级添加剂公司保持深度合作，得以从研发上保持先发优势。公司与清华大学天津
高端装备研究院合作成立了“高性能车用纳米润滑材料研究院”，实现自主创新和产学研合作相辅相成，保
障公司在技术领域持续不断地创新和发展。公司于2023年上半年获得2项实用新型专利授权，3项实用新型专
利受理。
（四）氢能领域竞争力
公司以甄崇礼院士和葛兴福院士为技术带头人，依托同清湖（同济大学、清华大学和湖南大学）高校创
新资源，以北京化工大学博导团队为主导，技术实力雄厚，在氢能领域内积累了丰富的研究成果，取得了40
多项专利和专著，目前已实现燃料电池催化剂和关键部件的低成本宏量制备与国产化替代。氢启科技已建成
膜电极封装检测自动化产线和燃料电池电堆自动装配产线，膜电极封装检测自动化产线产能可达100万片/年
，石墨双极板燃料电池电堆全自动生产线产能可达5000台/年。2022年11月，为进一步完善在氢能源产业链
的布局与发展，打造公司氢能源相关产品在交通领域的应用场景，氢启科技同淄博市桓台县人民政府签署氢
启燃料电池电堆项目投资协议。项目总投资5亿元，计划分三期建设，建设周期5年。一期投资1亿元，主要
建设氢燃料电池电堆生产线和电堆检测线等，预计年产值达到5亿元。二期投资3亿元，占地30亩，主要建设
CCM涂布生产线、膜电极自动组装检测生产线、电堆自动组装检测生产线和电堆检测线等，预计年产值达到1
5亿元。三期投资1亿元，主要建设燃料电池系统集成生产线，预计年产值超20亿元。目前该协议正常履行中
。
三、经营情况的讨论与分析
（一）概述
2023年上半年，得益于国家整体市场经济复苏，公司在2023年上半年业绩较去年同期出现较大程度增长
。公司2023年上半年实现营业收入63,977.59万元，同比增长51.43%；归属于上市公司股东的净利润3,711.1
9万元，同比增长20.52%。截至2023年6月30日，公司总资产为136,110.25万元，较期初增长3.59%；归属于
上市公司股东的净资产为111,948.59万元，较期初增长2.11%。报告期内公司在保障业务的有序开展的前提
下，持续深化品牌及渠道建设，着力推进产品创新及研发，严格把控产品质量，使服务管理水平和品牌形象
得到进一步提升，保持自身健康稳定发展。
（二）技术及产品方面
报告期内，公司在技术上不断加强自主创新能力，特别是本领域范围内的理论创新、技术创新、工艺创
新和产品创新等方面，强化公司在行业内的领先地位。
借助于公司先进的试验、研发设备开展多项科研实验，整合相关数据为后续研究工作奠定基础。公司不
断开发新产品、新技术并推广至市场。公司相继开发上市极保XDC3全合成轻负荷柴机油，康普顿高级齿轮油
GL-5等市场领先产品。公司成功获得奔驰229.71等15项认证、康明斯CES20086、大众VW50400/50700及保时
捷PorscheC30等相关产品的认证。
（三）品牌及渠道建设方面
随着消费者对汽车保养的需求持续增加，公司紧抓市场机遇，自2022年重点布局汽车养护品产品线。密
切关注市场需求，已推出多款耗材类汽车养护类，如零部件清洗剂、螺栓松动剂、表板蜡等，以及解决治理
烧机油故障的自研产品。
为更好有效推广汽车养护品产品线，报告期内，公司专项成立由资深技术团队及销售经理组成的项目推
广小组。致力于精准把握消费升级的市场契机，加快布局养护品领域，促使公司在细分市场占据领先地位，
以养护产品线的快速成长带动整体业务规模的扩大。
（四）精益生产方面
在精益生产方面，工厂紧跟时代发展推进工业化、信息化、大数据化改造，实现了产品检验信息流交互
提效、精准化、无纸化、可追溯的系统改进；通过多项目开展进行了针对且有效的生产过程效率提升；逐步
引入数据看板的应用及基础信息的数据化收集，提升了工厂精细化管理的水平。公司于2022年9月荣获山东
省第6张，青岛市第3张，迄今为止国内最高等级AAA级两化融合管理体系证书。2023年6月康普顿石油化工入
选山东省数字经济“晨星工厂”入库培育名单。
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