经营分析☆ ◇603798 康普顿 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
车用润滑油、工业润滑油、汽车化学品及汽车养护品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 11.99亿 100.00 2.20亿 100.00 18.37
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 6.58亿 54.88 1.61亿 73.02 24.44
尾气处理液(产品) 3.52亿 29.32 2693.65万 12.23 7.66
工业润滑油(产品) 9718.58万 8.10 1090.72万 4.95 11.22
其他业务(产品) 4686.13万 3.91 1023.50万 4.65 21.84
防冻液(产品) 3979.53万 3.32 970.61万 4.41 24.39
汽车养护品(产品) 562.44万 0.47 165.43万 0.75 29.41
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 7.30亿 60.88 1.05亿 47.89 14.45
华北地区(地区) 1.32亿 10.97 2940.86万 13.35 22.35
华南地区(地区) 9242.12万 7.71 1702.69万 7.73 18.42
华中地区(地区) 8895.70万 7.42 2087.29万 9.48 23.46
东北地区(地区) 6118.92万 5.10 1747.90万 7.94 28.57
西北地区(地区) 5265.31万 4.39 1627.22万 7.39 30.90
西南地区(地区) 4229.27万 3.53 1371.98万 6.23 32.44
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 7.65亿 63.81 8595.66万 39.02 11.23
经销商(销售模式) 4.34亿 36.19 1.34亿 60.98 30.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 7.92亿 100.00 1.78亿 100.00 22.45
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 5.33亿 67.28 1.63亿 94.04 30.56
工业润滑油(产品) 1.01亿 12.74 740.23万 4.28 7.34
尾气处理液(产品) 1.01亿 12.73 331.62万 1.92 3.29
防冻液(产品) 4163.32万 5.26 -109.02万 -0.63 -2.62
其他(补充)(产品) 1372.48万 1.73 464.85万 --- 33.87
汽车养护品(产品) 211.66万 0.27 69.02万 0.40 32.61
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.47亿 56.48 7683.86万 43.24 17.19
华北地区(地区) 8725.42万 11.02 2421.77万 13.63 27.76
华中地区(地区) 7440.30万 9.40 2188.01万 12.31 29.41
华南地区(地区) 5244.74万 6.63 1374.88万 7.74 26.21
东北地区(地区) 5053.83万 6.38 1379.48万 7.76 27.30
西北地区(地区) 4300.47万 5.43 1461.03万 8.22 33.97
西南地区(地区) 3688.17万 4.66 1262.51万 7.10 34.23
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 4.87亿 61.52 1.53亿 86.04 31.40
其他(销售模式) 3.05亿 38.48 2480.15万 13.96 8.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 11.08亿 100.00 3.07亿 100.00 27.72
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 8.79亿 79.32 2.78亿 90.47 31.61
工业润滑油(产品) 1.15亿 10.34 1061.02万 3.45 9.26
防冻液(产品) 7049.39万 6.36 1442.23万 4.70 20.46
其他(补充)(产品) 3870.52万 3.49 179.77万 0.59 4.64
汽车养护品(产品) 533.88万 0.48 243.79万 0.79 45.66
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.72亿 51.62 1.36亿 44.14 23.70
华北地区(地区) 1.35亿 12.16 4302.07万 14.01 31.91
华中地区(地区) 1.03亿 9.28 3276.85万 10.67 31.85
东北地区(地区) 9443.89万 8.52 2826.04万 9.20 29.92
西南地区(地区) 7837.11万 7.07 2562.95万 8.34 32.70
西北地区(地区) 7639.51万 6.89 2667.56万 8.69 34.92
华南地区(地区) 4922.72万 4.44 1521.41万 4.95 30.91
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 8.15亿 73.53 2.70亿 87.91 33.14
其他(销售模式) 2.93亿 26.47 3714.06万 12.09 12.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 9.20亿 100.00 3.25亿 100.00 35.35
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 7.27亿 78.99 2.75亿 84.57 37.84
工业润滑油(产品) 9448.65万 10.27 2291.79万 7.05 24.26
防冻液(产品) 5140.34万 5.59 1307.05万 4.02 25.43
其他(补充)(产品) 3565.93万 3.88 763.76万 2.35 21.42
汽车养护品(产品) 1171.49万 1.27 653.26万 2.01 55.76
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.65亿 50.50 1.39亿 42.81 29.96
华北地区(地区) 1.16亿 12.62 4811.26万 14.80 41.43
西南地区(地区) 8641.32万 9.39 3201.01万 9.84 37.04
华中地区(地区) 7841.89万 8.52 3381.01万 10.40 43.11
东北地区(地区) 6901.56万 7.50 2949.00万 9.07 42.73
西北地区(地区) 6395.54万 6.95 2713.06万 8.34 42.42
华南地区(地区) 4144.35万 4.51 1541.67万 4.74 37.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.19亿元，占营业收入的26.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31884.11│ 26.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.65亿元，占总采购额的51.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 46538.61│ 51.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1.润滑油市场
根据公安部数据，截至2024年6月底，全国机动车保有量达到4.4亿辆，其中汽车数量为3.45亿辆。2024
年上半年，全国新注册登记的汽车数量为1242万辆，同比增长5.70%。全国有96个城市的汽车保有量超过100
万辆，26个城市的汽车保有量超过300万辆。全国机动车驾驶人数量达到5.32亿人。汽车保有量的增长和使
用年限的增加对润滑油市场产生了复合影响，既带来了新的增长机遇，也提出了新的挑战和需求。润滑油企
业需要不断调整策略，适应市场变化，以满足不同类型车辆的需求。总体来看，2024年上半年中国润滑油市
场虽然竞争激烈，但市场规模和产量保持稳定增长，行业整体呈现成熟态势。同时，随着国家政策的引导和
市场需求的变化，润滑油行业正逐渐向高端化和环保方向转型。
2.发动机冷却液市场
2024年，发动机冷却液市场展现出以下特点和趋势：随着中国汽车保有量的增加，发动机冷却液的市场
需求也随之增长。其中新能源汽车对冷却液的需求变化尤其重要，随着汽车技术的发展，冷却液的发展将更
加注重高效热管理与电气化兼容性，以适应电动汽车和混合动力汽车的需求，冷却液产品趋向于长寿命、高
兼容性，并且越来越多地采用环保型配方，减少对环境的影响。
3.汽车养护品市场
随着汽车技术的进步和消费升级，汽车养护品行业正朝着更专业、更环保的方向发展。2024年中国汽车
养护品市场在需求增长、技术发展、市场竞争、环保趋势等方面展现出显著的特点和发展趋势。随着汽车保
有量的增加和消费者对汽车养护意识的增长，预计未来几年该市场将继续保持稳定增长。
4.汽车尾气处理液市场
随着环保政策的日益严格，汽车尾气处理液市场需求进一步增长。未来国家将进一步提高汽车尾气排放
标准，这使得汽车尾气处理液的市场规模不断扩大。同时，市场对尾气处理液的品质和性能要求也越来越高
。高品质、高效率的尾气处理液产品更受市场欢迎。尿素溶液经过几年发展规范，将伪劣产品逐步淘汰，高
品质、高性价比的品牌产品占据了市场主导地位。因此具备供应链优势的尿素溶液品牌供应商将受到市场更
好的青睐。
5.氢能源市场
报告期内，国家对氢能推广力度不断加大。3月，《政府工作报告》提出，要大力推进现代化产业体系
建设，加快发展新质生产力。加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航
天、低空经济等新增长引擎。国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出要持续
推进城市公交车电动化替代，加强电动、氢能等绿色航空装备产业化能力建设。国家能源局印发《2024年能
源工作指导意见》，提出编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展
，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景。
2月，山东省发布《关于对氢能车辆暂免收取高速公路通行费的通知》，对行驶山东省高速公路安装ETC
套装设备的氢能车辆暂免收取高速公路通行费，政策试行期2年，自2024年3月1日起实施。该氢能车辆通行
新政在全国范围属首创。5月，山东省人民政府印发了“十大创新”“十强产业”“十大扩需求”行动计划
（2024-2025年）的通知，其中《新能源产业行动计划（2024-2025年）》文件提出，以交通领域为重点，加
快氢燃料电池汽车在公共交通、物流运输、港口园区等领域推广应用。持续推进“氢进万家”科技工程，加
快青岛港“氢能港口”、济南氢燃料电池热电联供、济青北线“氢能高速”等项目建设，拓展氢能应用场景
。
（二）报告期内公司主营业务情况
1.主营业务
报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括
车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
2.经营模式
（1）采购模式
公司按照采购控制程序的相关制度，向经公司审核批准的供应商进行采购。在采购数量上，公司按照“
滚动用量分析”来确定采购计划，大宗战略原材料采购部门发起“滚动用量分析”。若原材料价格发生波动
，公司会根据波动趋势实时调整采购量。基础油采购：公司采取以产定购的采购模式确定计划采购量，安排
到货时间。添加剂采购：公司从全球四大添加剂供应商采购，签订年度采购合同确定采购品种和数量，多策
并举保障市场需求。
（2）生产模式
公司采取以销定产的生产模式，由经销商根据需求按月度向公司下订单，公司再依据订单进行生产。可
以保证实时满足不同订单的需求，提高订单交付的反应速度，又可以使库存始终处于合理可控的范围。产品
生产周期一般为1天至3天。
（3）销售模式
公司主要是采用区域经销商经销制为主，辅以部分B2B直供大客户渠道、电商渠道销售。
二、报告期内核心竞争力分析
1.品牌竞争力
康普顿品牌历经三十五年的发展，已经在市场上树立了良好的口碑和形象。持续致力于提供高品质的产
品和优质的服务，赢得了消费者的信任和认可。
品牌宣传方面，通过持续的广告投放、赛事赞助等方式，不断提升品牌知名度和美誉度。如迈凯伦胜之
队以及中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）等知名的汽车赛事，通过赛事平台展示了产品的卓越性能，进一步
提升了品牌在行业内的影响力。康普顿是越野e族油品行业唯一官方合作伙伴，为越野爱好者提供更优质的
产品和服务，通过不间断的全国各地越野e族联合活动，推动越野文化的发展，提升康普顿品牌影响力。202
4年6月19日，公司在第二十一届“世界品牌大会”上以163.98亿元的品牌价值再次成功入选2024年《中国50
0最具价值品牌》。
面对日益激烈的市场竞争，品牌将成为康普顿和合作伙伴最强大的支撑与制胜的关键，将会成为渠道可
持续盈利生态的核心。康普顿将不遗余力地打造品牌价值、高性能的产品、优质的服务，为合作伙伴，为消
费者，为社会提供可持续的价值贡献。
2.产品竞争力
产品是公司的核心竞争优势。公司不断推出具有创新性和竞争力的产品，持续优化产品配方，提升产品
性能，为车辆提供更为出色的保护。
康普顿纳米陶瓷机油是康普顿最具竞争力的差异化产品，自2005年上市以来，一直引领润滑油产品技术
进步潮流。2024年，康普顿纳米陶瓷机油进行了全新升级，焕新纳米盾润滑技术——3层先进润滑科技保护
，突出的性能优势再次彰显康普顿技术实力，大大提升产品竞争力。
报告期内，康普顿乘用车润滑油产品、商用车润滑油产品，天然气发动机专用油、汽车养护品多款产品
进行了升级，从产品性能、包装优化等多维度提升竞争力，以更好地应对变化的车辆使用需求，助力合作伙
伴共赢市场，为节能环保、为可持续发展贡献企业责任和担当。
工业油业务板块，“康普顿长寿命工业油品研究所”经过一年的科研攻关，在康普顿工业液压油、工业
齿轮油、汽轮机油、空压机油，油气润滑油、煤层气发电专用油等一系列产品的性能方面均取得突破，报告
期内陆续推向市场，以更好的产品保护性能，为工业客户降低使用成本，延长设备寿命，为工业客户创造越
来越大的价值。
车用尾气处理液方面，报告期内，新增一处液尿基地。液尿溶液品质更优、成本更低。公司从尿素颗粒
、尿素液、加注设备及SCR系统建立起了全产业链系统，同时依托液尿联盟，开发了玻璃水、防冻液等车辅
产品，具备成本优势。已基本实现全产业链及多元化经营。
3.研发技术竞争力
公司一直非常重视新技术的储备，新产品的开发。在产品研发方面，纳米内燃机油成功开发上市，捷顿
汽机油升级，极保C10柴机油上市，格威工业齿轮油升级，产品在市场上取得了良好的反馈。
公司始终坚持自主创新和产学研合作相辅相成，在技术领域持续不断地创新和发展。公司与路博润、润
英联、雪佛龙、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度合作，从研发上保持先发优势。
报告期内，公司获得实用新型专利3项授权，3项受理。
4.质量品质竞争力
公司一直以来不断追求技术进步，积极研发创新，持续细化公司产品质量标准，继续增强公司产品质量
检验检测能力，缔造卓越产品品质。报告期内，公司顺利通过了德国莱茵的VDA6.1、ISO9001换证审核。公
司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和管理体系再次获得CNAS评审专家组的认可。足量、精
准、领先的检测能力为产品质量保驾护航。
康普顿产品始终接受来自全国各地市场管理部门的监督，公司始终秉承“质量为先”的产品理念，保持
产品抽检100%的合格率，且检测指标远远高于标准要求的成绩，验证了康普顿产品具备过硬的品质和出厂监
控的严格监督。
5.管理团队竞争力
(1)同频、共振
公司秉持厚道、热爱、创新、结果为先的核心价值理念，培养打造了一支同频、共振的核心管理团队，
公司不定期组织企业文化考试，考试成绩作为干部任免的参考之一，确保管理团队观念统一，目标一致。
(2)坚韧、活力
公司通过竞聘选拔、周边评价等方式，循环补充中基层管理队伍，通过轮岗、考核等方式，锤炼锻造高
层管理队伍。管理团队能上能下，能屈能伸，极大的锻炼了干部的韧性，同时保持了团队的活力。
(3)专业、高效
公司分层分类的培训体系，对中基层、高层，新晋、资深管理人员设置不同的培训课程，专业、管理课
程穿插，因职、因岗施教，精准赋能、高效吸收，使管理团队在维持专业能力基础上，持续管理精进，塑造
康普顿管理团队的竞争力。
6.供应链竞争力
在原料采购成本大幅增加的情况下，公司继续与世界四大添加剂公司进行战略合作，保证原材料稳定供
应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。同时紧盯行业，判断行情，适
时调整采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。积极协调运力，保证客户供
应。高效运行采购、生产、物流体系，保证客户订单及时交付，保持全年95%以上交付率，提高存货周转，
保证客户满意。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司实现净利润4,596.17万元，同比增长23.85%。截至2024年6月30日，公司总资产为1
4.04亿元，较期初增长3.32%；归属于上市公司股东的净资产为11.27亿元，较期初增长0.02%。报告期内公
司在保障业务有序开展的前提下，持续深化品牌及渠道建设，着力推进产品创新及研发，严格把控产品质量
，使服务管理水平和品牌形象得到进一步提升，保持自身健康稳定发展。
报告期内，公司重点进行了以下工作：
（一）技术创新及产品升级
报告期内，公司充分了解市场需求、技术发展趋势，不断进行技术创新和提升，特别是在本行业领域范
围内的技术创新、工艺创新和产品创新等方面，不断强化公司在行业内的领先地位。报告期内，公司进行了
汽机油、柴机油的升级和开发，工业齿轮油的升级，汽车养护品的开发和升级。在产品的相关认证方面，成
功获得CES20078、CES20086及JASO摩油的认证。通过了矿用产品安全标志的审核，并获得三个产品的相关证
书。
（二）持续完善产品质量把控
在质量管理方面，公司一直秉承“以质取胜”的经营理念，持续更新完善公司产品质量标准，持续改善
产品生产工艺，满足和超越顾客需求。报告期内，新增4台检测设备，进一步增强公司产品质量检验检测能
力，为缔造卓越产品品质提供有力保障。公司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和管理体系
再次获得CNAS评审专家组的认可。公司检测中心运转流畅，圆满完成公司原料入厂、产品出厂的质量监控工
作，并为康普顿客户提供了足量的检测服务，在全国市场监督局抽检过程中，公司产品抽检100%合格。报告
期内，公司通过了德国莱茵的VDA6.1、ISO9001换证审核，取得了军工体系认证，通过了德尔福、中联重科
、比亚迪客户的验厂审核。
（三）强化市场拓展和品牌建设
面对激烈的市场竞争环境，公司持续强化市场拓展和品牌建设，集中优势资源，精准投放，不断提升品
牌知名度和市场影响力。2024年3月28日，公司在“LubTop2023中国润滑油行业年度总评榜”颁奖盛典上，
以优秀的品牌实力和卓越的创新服务蝉联榜单，再度荣膺“LubTop2023中国润滑油十大品牌”等多项大奖。
2024年5月1日，公司在青岛胶东国际机场交通枢纽站厅内上线品牌广告。2024年5月，公司启动康普顿工厂
游学之旅，邀请来自全国的数百位合作伙伴深度参观康普顿工业4.0智慧工厂，共赴韩国，活动在行业内外
引发了巨大关注和反响。
（四）公司文化及人才队伍建设
报告期内，公司继续充实人才队伍，将日常行为表现和绩效考评结果优良的人才，选拔进入后备梯队，
通过系统性培训、项目制锻炼等方式进行正向培养，结合竞聘、考核等策略，倒逼人才全面、快速成长。公
司已经形成“文化引领，立足当下，放眼未来”的人才培养模式，致力于打造一支适应企业高速发展的人才
队伍，助力公司未来的持续成长。
报告期内，公司继续深耕企业文化传承工作，新员工入职第一课即是品牌和文化宣讲，以案例故事的形
式，生动地展现康普顿的发展历程和文化内涵。公司继续实行企业文化标杆评选机制，发挥标杆示范引导作
用。通过新人普及、标杆带动，持续推动企业文化的宣导和传承。
（五）汽车尾气处理液经营情况报告期内，公司投资的安徽尚蓝多个项目均稳定推进，物流渠道稳定运
行，社会市场除正常推进业务开发外，还增加了船用尿素和电厂脱销尿素液的销售，都已经实现稳定销量。
多个生产基地完成生产工厂的新建和搬迁。
（六）氢能业务经营情况报告期内公司投资的新能催化催化剂产品与国内头部企业均已建立合作通道，
截至目前已经有多家公司进入到公斤级采购阶段。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
