经营分析☆ ◇603799 华友钴业 更新日期：2025-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源锂电材料的制造、钴新材料产品的深加工及钴、铜有色金属采、选、冶
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电池材料及原料(行业) 287.47亿 47.17 45.30亿 43.15 15.76
有色金属(行业) 203.24亿 33.35 54.23亿 51.65 26.68
贸易及其他(行业) 106.07亿 17.40 1.18亿 1.13 1.12
其他业务(行业) 12.67亿 2.08 4.28亿 4.08 33.77
─────────────────────────────────────────────────
镍产品(产品) 142.67亿 23.41 38.67亿 36.83 27.10
贸易及其他(产品) 109.41亿 17.95 1.39亿 1.32 1.27
正极材料(产品) 86.07亿 14.12 6.73亿 6.41 7.82
镍中间品(产品) 70.36亿 11.54 15.60亿 14.86 22.18
三元前驱体(产品) 67.40亿 11.06 12.54亿 11.94 18.61
铜产品(产品) 56.43亿 9.26 16.88亿 16.07 29.91
钴产品(产品) 33.81亿 5.55 5.26亿 5.01 15.54
锂产品(产品) 30.63亿 5.03 3.66亿 3.48 11.94
其他业务(产品) 12.67亿 2.08 4.28亿 4.08 33.77
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 361.80亿 59.36 68.17亿 64.93 18.84
境内(地区) 234.98亿 38.56 32.55亿 31.00 13.85
其他业务(地区) 12.67亿 2.08 4.28亿 4.08 33.77
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 596.78亿 97.92 100.72亿 95.92 16.88
其他业务(销售模式) 12.67亿 2.08 4.28亿 4.08 33.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易及其他(产品) 57.25亿 19.05 3.68亿 7.39 6.42
正极材料(产品) 54.77亿 18.23 4.77亿 9.58 8.71
镍产品(产品) 54.04亿 17.98 11.28亿 22.66 20.87
三元前驱体(产品) 33.20亿 11.05 5.18亿 10.40 15.60
镍中间品(产品) 32.93亿 10.96 9.79亿 19.67 29.74
铜产品(产品) 29.60亿 9.85 10.50亿 21.09 35.47
钴产品(产品) 22.18亿 7.38 3.81亿 7.66 17.19
锂产品(产品) 16.51亿 5.49 7634.35万 1.53 4.62
其他(补充)(产品) 242.87万 0.01 96.41万 0.02 39.69
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 171.65亿 57.12 35.98亿 72.28 20.96
境内(地区) 128.83亿 42.87 13.79亿 27.70 10.71
其他(补充)(地区) 242.87万 0.01 96.41万 0.02 39.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电池材料及原料(行业) 420.98亿 63.49 57.00亿 60.93 13.54
有色金属(行业) 118.00亿 17.80 28.47亿 30.43 24.13
贸易及其他(行业) 110.13亿 16.61 4.48亿 4.79 4.07
其他业务(行业) 13.92亿 2.10 3.60亿 3.85 25.85
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 189.16亿 28.53 14.75亿 15.76 7.80
贸易及其他(产品) 114.72亿 17.30 5.10亿 5.45 4.45
三元前驱体(产品) 100.76亿 15.20 18.40亿 19.66 18.26
镍产品(产品) 89.21亿 13.45 16.59亿 17.73 18.60
镍中间品(产品) 51.45亿 7.76 15.80亿 16.88 30.70
铜产品(产品) 48.90亿 7.37 13.99亿 14.95 28.61
钴产品(产品) 41.85亿 6.31 3.65亿 3.90 8.72
其他业务(产品) 13.92亿 2.10 3.60亿 3.85 25.85
锂产品(产品) 13.06亿 1.97 1.68亿 1.80 12.89
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 371.64亿 56.05 52.88亿 56.52 14.23
境内(地区) 277.47亿 41.85 37.08亿 39.63 13.36
其他业务(地区) 13.92亿 2.10 3.60亿 3.85 25.85
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 649.12亿 97.90 89.95亿 96.15 13.86
其他业务(销售模式) 13.92亿 2.10 3.60亿 3.85 25.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 107.20亿 32.15 --- --- ---
贸易及其他(产品) 51.89亿 15.56 --- --- ---
三元前驱体(产品) 49.82亿 14.94 --- --- ---
镍中间品(产品) 38.20亿 11.46 --- --- ---
镍产品(产品) 31.32亿 9.39 --- --- ---
铜产品(产品) 25.20亿 7.56 --- --- ---
钴产品(产品) 23.19亿 6.95 --- --- ---
锂产品(产品) 6.59亿 1.98 --- --- ---
其他(补充)(产品) 343.76万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 179.40亿 53.80 --- --- ---
境内(地区) 154.02亿 46.19 --- --- ---
其他(补充)(地区) 343.76万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售239.76亿元，占营业收入的39.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2397563.09│ 39.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购64.70亿元，占总采购额的14.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 647016.71│ 14.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对新能源产业格局深度调整、全球供应链加速重构、市场环境复杂多变等挑战，公司始终保
持战略定力，坚守“以客户为中心、为客户创造价值”的经营本质，加强全面统筹、优化产业结构、强化科
技支撑、推进降本增效，着力推动海外资源、国内制造、全球市场的经营格局向海外资源、国际制造、全球
市场转变，以更开放的姿态融入全球新能源产业供应体系。报告期内，公司坚持稳中求进、进中求胜，实现
了经营质量的稳步提升，创造了历史最好业绩，以高质量发展实绩成功蝉联中国企业500强、《财富》中国5
00强。
全年围绕既定的经营计划主要完成了以下工作：
（一）坚持稳中求进，经营业绩创历史新高
报告期内，公司加强海外资源、国内制造和全球市场的全面统筹，通过调结构、拓市场、增订单、提负
荷、降成本，系统提升运营效能，稳步提升经营质量，实现营业收入609.46亿元，归母净利润41.55亿元，
同比增长23.99%，创造了公司成立以来最好的经营业绩。锂电正极前驱体出货量超12万吨（含三元前驱体和
四氧化三钴，包括内部自供），正极材料出货量超9万吨（含内部自供及参股公司权益量），因公司主动减
少部分低盈利产品出货，优化产品结构，锂电材料出货量较上年同期有所下降。钠电前驱体出货量突破300
吨，成为行业首家吨级出海企业。钴产品出货量约4.68万金属吨（含内部自供），同比增长13%，巩固了行
业领先地位。镍产品出货量约18.43万金属吨（含内部自供），同比增长46%，为公司业绩增长提供了重要支
撑。报告期内，上游红土镍矿湿法冶炼产能逐步释放，镍中间品实现出货量近23万金属吨，较上年同期增长
近50%，为下游镍系产品提供了具有竞争力的原料保障；下游材料端，与全球动力电池头部企业LG新能源达
成深度协同，突破三星SDI、松下等国际知名客户供应链体系，成为亿纬与宝马产业链，远景AESC与雷诺、
日产、路虎捷豹产业链战略定点伙伴，与大众PowerCo展开上下游产业链深度合作，进一步巩固了公司在主
流市场的行业地位，产业一体化优势持续释放。
（二）加强产品研发，技术创新能力显著提高
报告期内，公司大力实施“支撑产业、引领未来”的科创战略，持续推进330科研计划，加快技术进步
、加强产品研发，技术创新能力显著提高。实现国家级技术成果突破，公司参与研发的“锂电前驱体反应结
晶新装备开发及高端正极材料智能制造”、“全过程优化的锂电固废高效低碳处理技术与应用”两项科技成
果荣获国家科技进步奖二等奖，公司主导的“镍绿色冶炼与高质产品制备一体化关键技术及应用”获得中国
有色金属工业科学技术一等奖，“一种低硫高振实密度的镍钴锰三元前驱体的制备方法”、“一种多重致密
包覆的动力用高镍正极材料及制备方法”荣获中国专利优秀奖。报告期内，公司围绕一体化产业链进一步加
强新产品、新工艺研发，取得一系列成果。资源开发方面，10余项研发成果在印尼红土镍矿资源开发项目上
实现产业化应用，有效降低了生产成本。前驱体方面，聚焦中镍高电压和高镍新产品开发，自主设计开发高
镍大颗粒结构与高效制备工艺，大幅改善DCR增长并提升高温循环性能，多款Ni90～95产品通过国际核心客
户认证，实现30余款新产品开发与导入；钠电前驱体产品坚持聚阴离子、高性能层氧双路线并行，均实现百
吨级突破。三元正极材料方面，精准把握46系列大圆柱趋势，开发的多款9系产品实现量产，完成多款中镍
、高镍、超高镍正极材料新产品研发，满足了客户对长续航、高安全性、快充及轻量化的迫切需求；成功开
发多款适用于半/全固态电池的中镍高压/（超）高镍三元正极材料，其中半固态电池正极材料已应用于终端
客户超长续航车型，全固态电池正极材料持续推进头部企业开发认证，获得客户充分认可。在钴酸锂方面，
突破高温诱发严重热失控、高电压诱导活性相转化不可逆等核心技术，多款4.53V高电压钴酸锂通过客户认
证并实现稳定量产。新产品的研发和新工艺的突破，进一步提升了公司“产品领先、成本领先”的竞争优势
，为公司高质量发展提供了坚实的科技支撑。
（三）深化全球布局，高质量发展动能进一步增强
报告期内，公司积极调整产业规划、加快海外项目布局，推动产业结构、空间结构不断优化，海外资源
、国际制造、全球市场的产业布局初步形成，高质量发展动能进一步增强。上游资源端，在印尼，参股AJB
、WKM、TMS矿山，镍矿资源储备进一步增厚；华飞12万吨镍金属量湿法冶炼项目于2024年一季度末达产，生
产能力逐步提升，实现稳产超产；华越6万吨镍金属量湿法冶炼项目持续超产，连接SCM矿山和华越项目的矿
浆管道全线贯通，生产成本进一步降低；华科4.5万吨镍金属量高冰镍项目稳定运营；镍中间品实现出货量
近23万吨，较上年同期增长50%。与淡水河谷印尼、福特汽车合作的年产12万吨镍金属量Pomalaa湿法项目有
序推进，于今年一季度启动建设；与淡水河谷印尼合作的年产6万吨镍金属量的Sorowako湿法项目前期工作
稳步展开，波马拉工业园建设准备工作有序落实。在津巴布韦，Arcadia锂矿项目运营有序，实现锂精矿出
货量约40万吨，同比增长41%，生产能力大幅提升；5万吨硫酸锂项目于今年一月份开工建设，项目建成后将
实现锂精矿到锂盐的矿冶一体化，大幅降低锂盐生产成本。下游锂电材料端，在印尼，华翔5万吨硫酸镍项
目建成试产，华能5万吨三元前驱体一期项目于11月基本建成，今年一季度已实现批量供货，标志着公司新
能源锂电材料一体化布局在印尼落地生根；在韩国，与LG合作的龟尾6.6万吨正极材料项目部分达产，实现
万吨级出货；在欧洲，匈牙利正极材料一期2.5万吨项目有序推进，为打开欧美市场创造有利条件。
（四）推动管理变革，高质量发展基础进一步夯实
报告期内，公司以管理赋能、质效双升为主线，强化经营分析、职能保障、资源统筹，持续推动管理创
新，稳步提升管理能力，高质量发展管理基础进一步夯实。构建了以业务为本质、以财务为中心的精细化管
理体系，从业务角度出发划小核算单元，提高核算精准性，管理穿透力明显增强；推动极致制造，建设了一
批涵盖有色冶金、前驱体、正极材料等领域的标杆示范产线，质量管理和成本控制能力明显提升；完成印尼
华越银团币种转换，融资成本进一步降低，公司平均融资利率较上年下降0.88个百分点；打造信息化、国际
化安环管理体系，实施安环审计机制，确保了安环管理的有效可靠；加强法人化、市场化改革，推动3C业务
法人化试点运行，业务单元经营意识和经营能力得到增强；创新后勤保障模式，推行后勤服务市场化改革，
后勤服务效能逐步提升。强化现金流管理，优先支持利润贡献高、现金回流快的业务，提升项目自身造血能
力，报告期内实现经营性现金流净额124.31亿元，同比增加256.61%。
（五）提升ESG管理，引领行业绿色发展
报告期内，公司加快构建高标准、全覆盖的ESG管理体系，持续提升ESG管理绩效，使ESG成为公司竞争
力的重要组成部分。开展“降碳、减碳、低碳”三大工程，实现减碳、降碳约118万吨，荣获2024中国工业
碳达峰“领跑者”企业称号。发布“华友智碳”一体化数智管理平台，构建数字能效中枢系统，重塑能源管
理。开发建设绿电项目，公司全产业链清洁电力使用占比提升至40%，远超预期目标。华飞项目完成产品碳
足迹核查认证，华越项目超产的同时碳排放进一步降低，华金公司获“碳管理体系评定证书”，成为电池材
料行业首家通过SGS碳管理体系认证的企业。推动供应商低碳实践，履行矿产供应链尽责管理责任。印尼华
越获负责任矿产倡议认证，衢州华友、广西华友电镍产品获矿产供应链尽责管理评估A级证书。参与起草《
有色金属企业环境、社会及治理（ESG）信息披露指南》，为行业ESG实践作出积极贡献。环保投入超4亿元
，CDP评级高于全球行业平均。积极承担社会责任，通过对外捐赠、海外属地责任履行及多领域公益实践，
投入资金6,925.16万元，助推投资所在地教育、医疗、基础设施及环境的协同发展，实现企业发展与社会价
值的深度互融。
（六）重视股东回报，共享发展成果
报告期内，公司坚持价值创造，积极回馈股东，深度激发员工积极性，与股东、员工等相关方共享发展
成果。实施第四期暨2024年限制性股票激励计划，共计向1,161名激励对象授予了
934.93万股限制性股票，有效激励干部员工与公司共同成长，进一步夯实了公司高质量发展的人力资源
基础。积极进行现金分红，完成2023年度利润分配，向全体股东每10股派发现金股利10元，现金分红总额达
16.75亿元（含税）；有序推进股份回购，截至报告期末，回购金额累计约
7.5亿元。为更好地回馈股东、共享发展成果，在充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要的前
提下，公司制定了2024年年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），拟分配现金红
利金额总计8.4亿元，占2024年度归母净利润的20.20%，持续为股东带来回报。
二、报告期内公司所处行业情况
近年来，在“碳达峰、碳中和”和“能源清洁化、交通电动化”发展趋势的大背景下，汽车电动化、智
能化、绿色化发展已成为全球各国应对气候变化、实现低碳发展的共同选择。在此大势之下，全球新能源汽
车产业持续发展，产业转型变革步伐加快。根据EVTank数据，2024年全球新能源车销量达到1,823.6万辆，
同比增长24.4%，渗透率达23.2%。
报告期内，我国陆续出台相关政策支持整个行业发展，涵盖消费以旧换新、充换电设施布局、智能网联
技术等多方面，扶持和引导新能源汽车行业健康发展。在政策利好，供给丰富以及基础设施持续改善等多重
因素共同作用下，新能源汽车销量和渗透率创新高。根据中国乘联分会数据，2024年国内新能源乘用车零售
1089.9万辆，同比增长40.7%，渗透率达49.4%，迎来高质量发展新阶段。
得益于新能源汽车产业的发展，锂电正极材料出货量快速增长，但受补贴退坡、钴镍材料价格波动、磷
酸铁锂电池技术革新等多方面因素综合影响下，三元材料发展趋缓。据EVTank数据，2024年国内锂电正极材
料市场出货量329.2万吨，其中三元正极材料出货64.3万吨，同比下滑3.2%。未来，随着镍钴锂等核心金属
原料价格回落趋稳，三元电池和磷酸铁锂电池的价差逐步缩小，加之固态电池、高电压快充等技术的发展，
新能源车、储能系统及eVTOL低空飞行器等产业技术路径向高能量密度发展的趋势下，三元材料的市场份额
有望回升。
报告期内，全球镍市场整体产能过剩局面依旧但过剩明显减小，镍价呈现冲高回落态势。需求方面，根
据融智有色统计数据，2024年全球镍需求364万吨，同比增长8.02%，其中合金板块需求受军工订单的支撑，
整体保持高增速，同比增长15.5%；不锈钢产量维持高位，同比增长7.87%；电池用镍温和增长，同比增长5.
07%；电镀及其他需求基本持平。供给方面，根据融智有色数据，2024年全球镍供给374万吨，同比增长2.75
%，增速减缓。未来，随着固态电池技术发展，高端装备制造和特种合金的需求，以及低空飞行器和人工智
能、机器人、机器狗等新兴产业的崛起，将为高镍三元电池及镍基合金带来新的应用增长点，镍市场有望迎
来新的发展机遇。
报告期内，全球钴市场需求稳定增长，但仍然供大于求。根据国际钴业协会发布数据，2024年全球钴需
求25.1万吨，同比增长17.84%，电池领域仍为主要增量来源。据Canalys统计，2024年全球智能手机出货量
达12.2亿部，同比增长7%；全球PC出货量达1.476亿台，同比增长9.2%。消费电子市场的复苏带动钴酸锂需
求持续增长，据SPIR统计，2024年全球钴酸锂正极出货量10.1万吨，同比增长13.5%。但受非洲大型钴铜项
目产能集中释放，导致钴供应增速远超需求增速，供需失衡加剧，报告期内钴价持续下跌，MB钴价回落到近
10年低位，全年MB均价约为12.21美元/磅，同比下跌22.53%。未来，随着新能源汽车和消费电子领域的持续
发展，5G、6G、AI、物联网、卫星通信等技术变革持续深入，有望带动消费电子市场进入新一轮增长周期，
此外各类新技术的持续商业化应用也将进一步驱动电池性能向更高能量密度迭代升级，从而带动钴市场进入
新一轮量价齐升周期。
综上所述，在新能源锂电产业、智能终端产业快速发展的大背景下，公司所从事的新能源锂电材料产业
和钴镍新材料产业，是国家发展战略和产业政策所支持的新兴产业，公司所从事的产业前景非常光明，管理
层对此非常有信心。公司目前正致力于进一步巩固自身钴、镍行业领先者地位的同时，全面深化海外资源、
国际制造、全球市场的经营格局，勇当发展新质生产力、推动高质量发展的“排头兵”，不断塑造发展新优
势、新动能，力争成为全球新能源锂电行业领导者，为新能源产业的高质量发展贡献力量。
三、报告期内公司从事的业务情况
一、主要业务情况
公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发、制造和销售业务，是一家拥有从镍钴锂资源开发
到锂电材料制造一体化产业链，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业。
经过二十多年的发展积淀，公司形成了资源、新材料、新能源三大业务一体化协同发展的产业格局，三
大业务在公司内部构成了纵向一体化的产业链条，同时公司还在布局循环回收业务，全力打造从镍钴锂资源
开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态，着力构建海
外资源、国际制造、全球市场的经营格局，致力成为全球新能源锂电材料行业领导者。
（二）经营模式
1.新能源业务
新能源业务作为公司产业一体化的龙头，是拉动公司上游资源和新材料业务持续增长的重要力量。新能
源业务聚焦锂电正极材料产品的研发、生产和销售，包括三元正极材料和钴酸锂材料，产品主要用于电动汽
车、储能系统、消费类电子等领域。正极材料产品主要通过混料磨料、高温烧结、粉碎分解等工艺来制备。
生产正极材料所需的原材料主要来源于子公司内供和市场化采购。正极材料的客户为锂电池生产商，主要采
取直销模式。在销售定价方面，主要参考镍、钴、锰、锂金属的市场价格，结合产品的技术含量和市场供需
情况来综合定价。公司锂电正极材料产品已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链、国际储能市场和主流消
费类电子市场。
2.新材料业务
新材料业务作为公司产业一体化的重要支撑，是将上游镍钴锂资源转化为新能源材料的核心环节。新材
料业务主要包括三元前驱体和镍、钴、锂新材料产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车动力
电池正极材料、消费类电子正极材料和合金材料等领域。三元前驱体产品主要通过合成、洗涤、干燥等工艺
来制备，生产三元前驱体所需的原材料主要自供，同时外购部分作为补充；三元前驱体的客户主要为锂电正
极材料生产商，主要采取直销模式。在销售定价方面，主要参考镍、钴、锰金属的市场价格，结合产品的技
术含量和市场供需情况来综合定价。镍、钴原料的采购计价方式按市场金属交易价格的一定折扣确定；钴产
品主要采用直销模式，在部分市场结合经销模式；镍产品主要采用直销模式。锂原料主要自供，锂产品销售
主要采用直销模式。在销售定价方面，公司主要参考镍、钴、锂等金属国际、国内市场价格，结合各类市场
供需情况，制订销售价格。公司三元前驱体产品大规模应用到特斯拉、大众、宝马、现代、Stellantis、通
用、福特等高端电动汽车，并与特斯拉签订了供货框架协议，进入特斯拉核心供应链。
3.资源业务
资源业务作为公司产业一体化的源头，为公司打造新能源材料行业领先地位提供了稳定可靠的原料保障
。公司资源业务主要包括镍、钴、锂、铜等有色金属的采、选和初加工。印尼镍钴资源开发是公司上控资源
的主阵地，主要产品为粗制氢氧化镍、高冰镍等镍中间品，镍矿料主要通过参股矿山、长期供应合作协议等
方式来保障供应，以市场化采购为补充；镍中间产品作为国内新材料业务所需原料，主要采取与国际国内公
开市场价格挂钩方式定价。非洲钴、铜资源开发是公司上控资源的先行地，主要产品为粗制氢氧化钴和电积
铜，钴铜矿料由自有矿山供应和向当地矿业公司采购，含钴原料的采购计价方式按MB价格的一定折扣确定；
铜矿原料采购定价也主要与国际市场铜金属价格挂钩；粗制氢氧化钴主要用于国内钴新材料的制造，电积铜
产品一般销售给国际大宗商品贸易商，主要采取与LME铜价挂钩方式定价。锂业务主要为自有矿山的开采及
选矿，主要产品为锂辉石精矿、透锂长石精矿；锂精矿产品主要用作国内生产锂盐的原料。公司低成本、规
模化、高ESG标准、稳定可靠的资源保障为公司打造新能源锂电材料行业领先地位奠定了坚实的原料基础。
此外，公司积极布局锂电池循环回收业务，子公司华友衢州、资源再生和江苏华友分别进入工信部发布
的符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单第一批次、第二批次和第四批次。公
司通过回收网络体系建立、梯次利用开发、资源化利用、废料换材料和电池维修维护再制造等商业模式创新
，与宝马、大众、丰田、LG新能源、一汽、长安、广汽、上汽、蔚来、理想等国内外主流汽车生产企业及电
池领军企业开展广泛合作，为客户提供全球化、无害化且可持续的废旧电池解决方案。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）高效的产业协同
公司作为新能源锂电材料行业的头部企业，已形成从镍钴锂资源开发、绿色冶炼加工、新能源材料研发
制造、废旧电池能源金属回收利用的一体化的产业链条，链条间紧密连接、高效协同，一体化的产业协同优
势持续凸显。稳定的资源保障是公司竞争力的源头。公司凭借强有力的资源开发能力和高效的矿冶一体化经
营模式，从源头上增强了自身的竞争力，低成本、规模化、高ESG标准、稳定可靠的资源保障为公司打造新
能源锂电材料行业领先地位奠定了坚实的原料基础。前驱体及镍钴锂新材料产品的制造能力是公司保持行业
领先地位的重要保障，新材料业务通过不断提升科技创新、产品研发、智能制造能力和成本控制水平，已成
为行业中先进制造、绿色制造、效益领先的标杆。新能源业务是公司“产业一体化”的龙头，是拉动公司上
游资源和新材料业务持续增长的重要力量。新能源业务以上游资源开发和原材料制造作为依托，以科技创新
作为支撑，聚焦主流市场，实现主流产品、主流客户全覆盖，产品已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链
和主流消费类电子市场。同时，公司积极布局循环业务，与多家国内外知名整车企业建立深度合作关系，共
同开展动力电池梯次利用开发和退役电池再生处理项目，实现资源高效循环利用。一体化产业链实现了上下
游的资源要素有机整合和产业的高效协同，释放出强大的竞争力。
（二）领先的技术创新
公司是国家级高新技术企业，建有完整的科技创新体系。公司拥有“国家级企业技术中心”、“国家级
博士后科研工作站”、“新能源电池材料省级重点企业研究院”、“绿色钴冶炼技术及新材料开发省级研究
院”等多个高层次研发中心与院所，并与中南大学粉末冶金国家重点实验室、国家工程研究中心等科研院校
共同创建了联合研究基地，在锂电正极材料及前驱体新产品开发和先进制造技术的研究，以及镍钴锂矿产资
源采选冶的创新工艺和绿色制造技术的研究领域，建立了具有一流竞争力的开发、评估及应用科研平台。拥
有国内同业一流的技术人才队伍，以公司研究院技术骨干组成的研发团队被评为省级重点创新团队。报告期
内，公司新增授权专利157项，其中两项专利获得中国专利优秀奖，累计授权专利达565项。公司参与研发的
两个科技项目荣获2023年度国家科技进步奖二等奖。报告期内，公司围绕一体化产业链进一步加强新工艺、
新产品研发，取得一系列成果，10余项研发成果在印尼红土镍矿资源开发项目上实现产业化应用；聚焦中镍
高电压和高镍新产品开发，实现30余款前驱体新产品开发与导入；完成多款中镍、高镍、超高镍正极材料新
产品研发，成功开发多款适用于半/全固态电池的中镍高压/（超）高镍三元正极材料，其中半固态电池正极
材料已应用于终端客户超长续航车型，全固态电池正极材料持续推进头部企业开发认证，获得客户充分认可
；多款4.53V高电压钴酸锂通过客户认证并实现稳定量产。新产品、新工艺研发的多点突破，进一步提升了
公司的技术创新能力，为公司高质量发展提供了坚实的科技支撑。
（三）开放的全球布局
公司大力实施“合作共建、共赢未来”的开放战略，积极参与海外资源配置、融入国际产业分工、加入
全球市场竞争，以国际化驱动公司高质量发展。上游资源端，在印尼，公司先后建成华越6万吨湿法项目、
华科4.5万吨高冰镍项目、华飞12万吨湿法项目，收购擎天火法项目，总计具备约24.5万吨（金属量）镍中
间品生产能力。此外，与淡水河谷印尼、福特汽车合作的年产12万吨镍金属量Pomalaa湿法项目已启动建设
；与淡水河谷印尼合作的年产6万吨镍金属量的Sorowako湿法项目准备工作有序推进，项目建成后将进一步
夯实公司在镍钴资源开发优势。以参股和长期供应协议的方式布局矿山资源，截至目前，公司已参股WBN、S
CM、AJB、WKM、TMS五座矿山，与淡水河谷达成Pomalaa项目、Sorowako项目独家供矿合作，为公司镍钴冶炼
项目奠定了坚实的原料保障。在非洲，已在刚果（金）主要矿产区建立了采矿、选矿、钴铜冶炼于一体的钴
铜资源开发体系，并在津巴布韦投资布局了Arcadia锂矿项目，补齐了公司锂资源短板。下游锂电材料端，
在印尼，华翔5万吨硫酸镍项目建成投产，华能5万吨三元前驱体已于今年一季度实现批量供货，标志着公司
新能源锂电材料一体化布局在印尼落地生根；在韩国，与LG合作的龟尾6.6万吨正极材料项目部分达产；在
欧洲，匈牙利正极材料一期2.5万吨项目有序推进。此外，作为新能源锂电材料行业的核心供应商，公司产
品已大规模应用于特斯拉、大众、宝马、现代、Stellantis、通用、福特等国际高端品牌汽车产业链。公司
始终秉持开放的战略，积极整合上下游资源要素，不断拓展共建共享共赢的发展空间，增强公司的全球发展
力与国际竞争力。
（四）先进的管理体系
公司建立了完善的运行机制和先进的管理体系。制定了行业领先的战略管理体系，公司经营发展始终围
绕发展战略开展，并形成了战略优化调整机制，确保在不断变化的商业环境中保持战略竞争力。构建了以业
务经营为本质、以标准成本为基础、以极致制造为抓手、以财务管理为核心，在划小核算单位的基础上加强
组织绩效考核的运营管理体系，保障了经营的高效运行。拥有高质量的人力资源管理体系，打造了一支高素
质、专业化、国际化、行业领先的人才队伍，为公司的可持续发展提供坚实的人才保障。构建了集团化的资
金管理体系，具备多样化的境内外融资渠道和优秀的融资能力，为公司的生产经营、建设发展提供资金保障
。构建了稳定可靠的安全环保管理体系，为公司的生产运营提供了坚实安环保障；设有集团采购中心，实行
集团化和通用物资标准化采购，充分发挥供应链管理价值。具备健全的合规管理和风险控制体系，是全球首
家通过ISO37301合规管理体系认证的新能源锂电材料企业。同时公司打造了“极低成本、极高效率、极致能
效”的极致制造
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