经营分析☆ ◇603801 志邦家居 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
定制厨柜、定制衣柜、木门墙板及厨用电器、成品家居等整体家居产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
志邦家居-分部(行业) 14.65亿 100.00 3.92亿 100.00 26.74
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 7.37亿 50.30 2.23亿 57.06 30.33
整体厨柜(产品) 4.98亿 33.97 1.43亿 36.59 28.80
其他(产品) 1.28亿 8.75 704.17万 1.80 5.49
木门(产品) 1.02亿 6.97 1783.48万 4.55 17.46
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.23亿 90.33 3.61亿 92.12 27.27
境外(地区) 1.42亿 9.67 3088.25万 7.88 21.81
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(销售模式) 9.53亿 65.07 2.93亿 74.74 30.71
大宗业务(销售模式) 2.42亿 16.51 6101.32万 15.58 25.23
海外业务(销售模式) 1.42亿 9.67 3088.25万 7.88 21.81
其他(销售模式) 1.28亿 8.75 704.17万 1.80 5.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 40.46亿 92.86 14.22亿 98.24 35.14
其他业务(行业) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 19.98亿 45.86 7.37亿 50.93 36.89
整体厨柜(产品) 15.42亿 35.40 5.85亿 40.43 37.95
木门墙板(产品) 5.06亿 11.61 9963.14万 6.88 19.70
其他业务(产品) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.81亿 84.49 13.10亿 90.49 35.58
境外(地区) 3.65亿 8.38 1.12亿 7.76 30.77
其他业务(地区) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
志邦（定制衣柜）(品牌) 19.98亿 45.86 7.37亿 50.93 36.89
志邦（整体厨柜）(品牌) 15.42亿 35.40 5.85亿 40.43 37.95
志邦（木门）(品牌) 5.06亿 11.61 9963.14万 6.88 19.70
其他(品牌) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(销售模式) 26.27亿 60.29 9.67亿 66.83 36.83
大宗业务(销售模式) 10.54亿 24.20 3.42亿 23.65 32.47
海外业务(销售模式) 3.65亿 8.38 1.12亿 7.76 30.77
其他业务(销售模式) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 14.07亿 45.76 5.31亿 50.45 37.75
整体厨柜(产品) 10.56亿 34.35 4.10亿 38.94 38.82
木门墙板(产品) 3.89亿 12.66 8053.65万 7.65 20.69
其他(产品) 2.22亿 7.23 3119.51万 2.96 14.04
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(销售模式) 20.05亿 65.23 7.56亿 71.86 37.73
大宗业务(销售模式) 6.30亿 20.49 2.09亿 19.89 33.25
其他(销售模式) 2.22亿 7.23 3119.51万 2.96 14.04
海外业务(销售模式) 2.17亿 7.06 5560.65万 5.28 25.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
志邦家居-分部(行业) 18.99亿 100.00 6.83亿 100.00 35.97
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 9.05亿 47.63 3.68亿 53.89 40.69
整体厨柜(产品) 7.11亿 37.43 2.62亿 38.28 36.78
木门(产品) 1.46亿 7.71 2184.65万 3.20 14.92
其他(产品) 1.37亿 7.23 3167.30万 4.64 23.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.52亿 92.23 6.41亿 93.82 36.59
境外(地区) 1.48亿 7.77 4220.63万 6.18 28.59
─────────────────────────────────────────────────
经销店(销售模式) 7.68亿 40.42 2.28亿 33.31 29.64
直营店(销售模式) 5.25亿 27.62 2.68亿 39.28 51.15
大宗业务(销售模式) 3.22亿 16.96 1.13亿 16.60 35.20
海外业务(销售模式) 1.48亿 7.77 4220.63万 6.18 28.59
其他(销售模式) 1.37亿 7.23 3167.30万 4.64 23.07
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.13亿元，占营业收入的18.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81313.30│ 18.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.50亿元，占总采购额的19.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 45033.69│ 19.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要业务
志邦创立于1998年，从中国厨柜行业的早期探索者出发，逐步发展为整体家居解决方案服务商。2017年
公司于上交所A股上市，标志着品牌进入资本化、国际化发展的新阶段，现位居中国定制家居行业前列。我
们相信，家是美好生活的起点，更是滋养个性、安顿身心的自在之所。志邦以“实现人们对家的美好想象”
为使命，秉持“自在由我，舒适生活”的品牌主张，致力于成为全球新生活方式的家居引领者，让每一个家
的日常充盈舒适与自在。
（二）公司主要产品
公司以“整家一体化”为核心战略，构建了覆盖全屋定制、厨柜、门墙、软体家具与系统门窗的完整产
品体系，实现真正的一体化整家定制。
（三）公司主要经营模式
1、品牌运营模式
（1）品牌规划：公司以“实现人们对家的美好想象”为使命，秉持“自在由我，舒适生活”的品牌主
张，致力于成为全球新生活方式的家居引领者，让每一个家的日常充盈舒适与自在。基于对消费者行为的深
刻洞察，紧随业务布局进行品牌宣传布局，实现品牌与市场、品牌与渠道互通互联，持续赋能销售的同时提
升品牌知名度。
（2）品牌宣传：公司持续推动志邦由橱柜品牌向整家定制品牌的转变，用品牌赋能产品，全方位塑造
品牌“年轻化+时尚化”形象。2015年签约世界跳水冠军郭晶晶女士为形象代言人，2019年，签约国际巨星
周杰伦先生为公司全新品牌代言人，以更为年轻化的形象一起为家而来，开启品牌新时代。近年来，公司不
断整合资源，采用广告传播和互联网内容传播相结合的方式，提高品牌曝光度。
（3）品牌推广：公司通过一系列品牌升级，自2017年起持续推进“明星矩阵”，打造“男人下厨节”
等现象级的全国营销活动，延续品牌IP内核，赋能重点活动的营销模式，从销量成就品牌到品牌拉动销售，
是品牌价值化提升的重要途径。
2、产品开发及应用模式
公司产品研发中心，通过深入的市场洞察和客户需求分析，结合全球行业材料、工艺及审美趋势，根据
不同区域消费者需求，定制不同产品的研发方向。产品开发经需求管理、产品规划、产品试制、产品入编、
产品上市、产品退市全生命周期管理，保障产品开发与市场需求紧密结合。
产品上市后，公司应用设计中心通过自主开发“七筑云”设计软件，使客户能够直接参与个性定制设计
过程，实现迅速出图、一键下单，以“样品+户型+VR实景”方式，全方位增强客户体验。
3、销售模式
公司的销售模式，主要分为C端直接服务家居消费者的国内外经销商销售模式、整装销售模式和直营销
售模式；B端通过精装地产商间接服务于家居消费者的大宗业务销售模式和海外销售模式。销售渠道以经销
商销售、大宗业务、海外业务为主，同时大力开展整装业务合作和直营业务。
（1）经销商销售模式
通过加盟商的渠道，共同为C端家居消费者提供上门测量、设计个性定制方案、柔性生产、安全配送、
上门安装等优质的产品和服务。加盟商的销售渠道主要包括：
a.线下终端门店：包括全国性和区域性家居卖场门店、地方建材商圈的临街店铺、社区门店等；
b.传统家装公司合作渠道：通过在家装公司展厅出样，为家装公司客户提供定制部品及服务；
c.其他创新销售渠道：如线上营销、拎包项目、社群电商、公司团购等。
（2）整装销售模式
整装业务主要分为公司与全国性大型整装公司合作、与区域性整装公司合作的两种模式，由公司负责提
供产品、销售、服务的支持，家装公司提供整体家装设计及落地施工服务，共同为整装公司客户提供定制产
品和服务。
（3）直营销售模式
直营销售模式是指公司直接控制的销售子公司在当地大型卖场、临街店面、社区店等开设志邦品牌专卖
店，销售本公司产品，包括整体厨柜、整体衣柜、卫阳产品、木门墙板、门窗、成品家居等整家产品的业务
模式，目前公司在合肥和广州地区开设了直营店。
（4）国内大宗销售模式
国内大宗业务以与优质地产公司战略合作及全国业务代理相结合的模式开展，为B端商业精装房、公寓
、酒店及养老住宅等地产商提供合理设计、按需定制、批量制造、准期交付的产品和服务，积极培育开发企
事业人才公寓、学校宿舍、酒店家具、办公家具、适老公寓、工程高定等工程产品研发和市场拓展的工作。
（5）海外销售模式
目前公司海外业务已遍及亚洲、北美、澳洲、中东、非洲等地区的五十多个国家。海外业务分为大宗销
售和经销销售两种销售模式。海外大宗业务通过向海外精装地产商销售定制家居产品，或通过海外定制销售
公司向地产商提供产品与服务。
海外经销模式通过与海外加盟商合作，共同为海外C端家居消费者提供上门测量、设计个性定制方案、
安全配送、上门安装等优质的产品和服务。目前海外合作的加盟商已覆盖泰国、印尼、沙特、柬埔寨、菲律
宾、马尔代夫、马来西亚、日本等二十几个国家的部分城市。
4、供应链模式
在市场竞争激烈及对整家一站式解决方案需求的拉动下，公司已由职能型供应链向内部供应链集成和外
部供应链集成转变，形成供应链动态联盟模式。
（1）计划采购模式
以计划和采购为核心，分别从内部协同和外部协同两个方面设置采购流程。计划部在供应链环节起到指
挥棒的作用，根据订单和销售计划产生采购计划，原材料由公司采购中心统一采购，既可以根据需要保留一
定的安全库存，又可以整合内部统一规格的材料，以形成规模采购的基础。
公司原材料采购主要包括板材、台面、五金及配件等代工配套产品，成品采购主要包括厨房电器、配套
家居等。为了确保原材料的质量稳定、及时供应和成本最优，采购中心单独设置供应商管理部，除了在合格
供应商范围内进行集中采购、询比价、招标等常规措施，还会对采购价格进行跟踪监督，伴随公司发展过程
与主要供应商建立了长期良好的合作共赢关系。
（2）生产模式
在生产制造方面，以销定产，采取自行生产为主，工序外包和OEM生产为辅的制造模式。基于定制化需
求的特性，公司自上市以来持续增加对制造信息化建设的投入，导入精益生产管理方法，将自动化生产系统
与大规模敏捷制造技术成果相结合，进行模块化拆分，标准件规模化生产，非标件柔性化制造，实现内部的
专业化分工，形成高效柔性的生产体系。
近年来，为构建成本力优势、满足快速发展的产能需求，实现从人指挥机器到机器指挥机器，公司生产
基地采用围绕客户的分布式布局，目前制造基地分布在中国华东、华南、西南地区及东南亚泰国地区。
（3）物流仓储模式
公司以齐套、齐户交付为目标，制定承运公司准入、考核及相关方评价等制度，并进行优胜劣汰，在转
运过程中通过配送专员驻点管理与指导，减少货损。公司建立了以制造部门为中心的信息系统串联仓库，通
过立体仓位，准确、快速流通发运，有效降低了差错，提升准时交付率。物流作为集成供应链的瓶颈环节，
承载着降本和时效双重核心要素，公司正在积极探索干仓配一体化模式，降低物流综合成本以及干线运输、
仓储、用工成本等综合物流成本，已在部分城市进行试点并持续推广。
5、售后服务模式
公司开发了一套以客户为中心的全流程管家服务体系，在传统安装交付环节植入更多的增值服务，以管
家式安装服务理念为基础，打造统一化、标准化的前后端服务，增强加盟商安装交付能力。其核心是为客户
从产品预定到安装交付全过程提供主动、贴心的服务，实现全流程及时、透明化服务，极大提升客户服务体
验，从而有效提高客户满意度。通过导入“管家服务”模式，构建加盟商售服护城河。
（四）行业情况说明
1、行业基本情况
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的分类标准，公司属于家具制造业（C21）。
定制家居行业属于家具制造业的细分行业，是企业根据消费者的个性化需求，结合居室空间结构特征，
通过信息化和柔性化生产工艺，生产房屋装修所需各类定制化家居产品，进行统筹配置、灵活组合，以达到
空间布局合理、全屋色调风格匹配、功能实用协调的目的。近年来，定制家居理念的接受程度逐步提高，行
业从单品类单空间的产品模式向多品类多空间的深度融合模式转变，满足消费者一站式购齐的整体家居模式
成为重要的产业形态。同时，定制家居凭借个性化强、空间利用率高、美观时尚、环保节约、质量稳定等特
点，成为家具制造业转型升级的方向，受到国家及产业主管部门的大力支持。中国建筑装饰协会《2025年中
国定制家居行业发展报告》显示，2025年定制家居行业市场规模达5500亿元，同比增长8.2%，其中全屋定制
占比提升至45%，整装定制增速高达12.5%。选择全屋定制品牌服务的装修用户比例从2020年的38%上升至202
5年的67%，头部品牌市场集中度也在提高。
定制家居作为地产后周期的核心板块，其市场规模、经营质效及竞争格局与房地产市场的景气周期高度
关联。当前，中国房地产正从“规模扩张”的旧模式，全面转向“安全筑底、存量激活、质量赋能”的高质
量发展新周期。对定制家居行业而言，过去依赖地产增量红利实现粗放扩张的增长路径已难以为继，行业全
面进入存量博弈与深度调整期。2026年上半年，房地产市场呈现“核心城市边际改善、整体仍处深度调整”
的分化格局：一线城市及强二线城市释放积极信号，但开发投资持续收缩、新开工面积低位运行、三四线城
市库存压力依然突出。从总量趋势看，市场已由需求旺盛转向结构性供大于求，新建住房需求难以重回历史
峰值。与此同时，房地产交易结构正经历深刻重构，由过去以新房为主的增量驱动模式，加速向新房与二手
房并举的存量流通模式转变。2026年上半年，全国二手房交易总量已超过新房销售总量，18个省（区、市）
二手住宅交易面积超过新建商品住宅，标志着我国房地产市场正式迈入存量时代。
2026年上半年，受房地产调整、消费信心不足及前期政策透支效应等多重因素影响，国内家居市场持续
承压。尽管全国社零总额微增1.3%，但限额以上家具类零售额仅为870亿元，同比下降3.7%。生产端同样面
临严峻挑战，家具制造业营收下滑8.6%，利润总额同比大幅下滑52.7%，行业盈利空间被严重压缩。2026年7
月，国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》，将住房消费纳入大宗耐用商品消费范畴并置于首位，明
确建设安全舒适绿色智慧的“好房子”。各地“以旧换新”政策加速落地，“卖旧买新”链条进一步打通，
带动家装家居全链条消费需求释放。与此同时，国内首部《住宅全案整装服务标准》正式确立首批试点单位
，有望从根本上解决“低价引流、恶意增项”等顽疾，推动行业从价格内卷走向价值竞争，为高质量发展奠
定制度基础。
与国内市场的低迷形成鲜明反差，在复杂的国际贸易环境下，家居出口端依然展现出较强的韧性。2026
年1—6月，我国家具及其零件出口额达2343.6亿元，同比仅微降0.9%，其中6月单月出口414.3亿元，出口基
本盘保持稳健。近年来，家居头部企业凭借强大的供应链优势、高性价比和快速响应能力，加速向海外市场
拓展，通过“出海”战略开辟新增长空间，推动行业从“中国制造”迈向“全球品牌”。与此同时，“一带
一路”倡议与RCEP协议持续释放区域贸易红利，欧洲RenovationWave计划加速存量建筑翻新，叠加中东、东
南亚等地区城镇化提速，为中国家居企业提供了广阔的增量空间。
面向未来，定制家居企业的核心竞争力将全面聚焦于产品创新、渠道效能与全球化布局。唯有实现产品
价值跃升、供应链提效及内外市场协同的企业，方能构筑长期优势。在国内市场，企业需精准锚定存量房翻
新与旧改机遇，通过产品升级与定制化服务深挖增量需求。同时，向内发力，以结构优化和降本增效筑牢经
营底盘，向外突围，以极致服务响应消费者的个性主张。在海外市场，则顺应“双循环”战略，加速从单一
的“产品出海”向“品牌与供应链出海”跃升。通过深化本地化运营，在东南亚、中东及拉美等新兴市场开
辟第二增长曲线，最终构建起“国内深耕+全球拓展”的双轮驱动新格局。
2、行业特点
（1）周期性与季节性
定制家居属于可选消费品，宏观经济发展周期、地产销售周期、国民收入及消费者消费理念的变化等均
会对定制家居行业产生一定的周期性影响。定制家居产品下游主要为购买商品住房、旧房二次装修的居民以
及推出精装修商品住房的房地产企业，受气候条件、施工质量、环保指标要求、装修周期等因素影响，家居
订单存在一定的季节性。春节假期后，消费者经过一段时间的对比及选择，年中至年末为装修成交量旺季，
每年春节后，属于消费者意向蓄水期，从成交量角度来看，相对属于装修淡季。
（2）获客分散
随着新房市场占比持续走低，住房供应体系日益完善，旧房改造与二手房装修需求加速释放，叠加整装
、社区拎包等创新商业模式的兴起，家居消费渠道呈现分散化发展趋势。同时，互联网时代消费者消费习惯
变迁，消费场景趋向多元，以传统推销、地推宣传和媒体投放为主的传统获客方式，引流效果下降，线上消
费场景重要地位日益显著，电商及社交平台（如抖音、小红书）成为新流量入口。家居企业在渠道开发、异
业合作、新零售等方面精进拓展，发力电商直播、短视频引流等互联网营销，通过“设计赋能+内容种草”
模式实现线上线下一体化获客，旨在破局“获客-营销-转化”的难题。
（3）服务属性强
定制行业具有非标、以销定产的特点，消费者的选购过程较长，引流、签单、设计、安装、服务等环节
均需要终端渠道及门店落地执行。实体门店作为家居沉浸式消费体验的载体，是展示企业品牌形象和产品特
色的重要窗口，更是连接消费者与企业的桥梁。为了充分捕捉消费需求的趋势和消费场景的变化，家居品牌
厂商积极探索终端新店态以及多店态组合的终端营销模式。
3、行业发展空间
当下，定制家居行业正处于结构性变革的关键节点，行业发展空间呈现出“国内深耕”与“全球布局”
并行的双轮驱动格局。在国内，新房销售规模下降、二手房交易占据主导逐步成为房地产市场的常态，居民
住房需求从“有房住”向“住好房”转变。行业优秀品牌持续提升数字化能力、产品创新力和运营效率，精
准满足新一代消费者多元化、品质化需求，在存量中挖掘增量价值，在提质中创造新的增长点。在国际市场
，中国定制家居企业依托柔性智造、数字化运营及绿色供应链的全球化竞争优势，正加速构建全球版图，深
化东南亚、中东等新兴市场布局，稳步渗透欧美成熟市场，全面提速品牌国际化进程，实现从“产品出海”
向“品牌出海”的跨越。
（1）城镇化与城市更新为家居行业提供了长期增长的基础
我国城镇化率从2013年的53.73%提升至2024年的67%，根据2035年远景目标纲要，到2035年我国城镇化
率将提高到75%以上，城镇化水平仍有较大提升空间。“十五五”规划将新型城镇化作为国家战略，强调“
向内走向内涵式发展”，明确指出要“科学有序推进农业转移人口市民化”，大规模人口向城市集中，下沉
市场及新建住宅需求有望持续释放，催生家居需求增长机遇。
过去二十年，中国经历了快速的城市化和住房建设，形成了规模庞大的存量住房。数据显示，全国已有
超过2.1亿套房龄在25年以上的住宅，约占城镇住宅总量的38.7%。第七次全国人口普查数据显示，我国20年
以上楼龄的老旧房屋占比已达35%，30年以上楼龄的房屋占比达20.6%。城市更新是解决存量老旧住房问题的
重要途径，更是城市高质量发展的重要抓手，在提升城市功能、改善居住环境的同时，加速房地产开发模式
从“增量扩张”向“存量优化”转变，释放出更多家居家装需求场景，有望成为行业增长的新引擎。
（2）城镇居民可支配收入增长催生家装家居消费需求升级
城镇居民收入持续稳定增长，为高端、个性化消费提供了坚实的支付能力基础。根据国家统计局数据，
2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。同时，
城乡居民收入比从2024年的2.42进一步缩小至2.31，城乡差距持续收窄。与此同时，中办、国办印发的《提
振消费专项行动方案》将“城乡居民增收促进行动”置于首位，部署促进工资性收入合理增长、拓宽财产性
收入渠道、健全最低工资标准调整机制等重点任务，为消费复苏筑牢收入基础。
随着居民可支配收入和生活水平的提高，消费者更加关注生活品质的提升，消费升级趋势显著。消费者
不再仅仅关注价格，而是更看重产品的品质、设计感、环保性能和长期使用价值。家居消费的核心诉求也已
从“满足基本居住功能”，转变为“提升生活品质”、“表达个人审美”、“实现情绪价值”。近年来，适
老化、儿童房、宠物空间及户外家居等新兴需求涌现，亦成为家居行业在存量市场中寻找增量的关键突破口
。
（3）全球家居市场容量巨大且持续增长
在政策、技术与消费升级的共同驱动下，海外家居市场潜力十足。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD
）《2025-2030年全球商品贸易展望》，2025年全球家具及家居用品出口总额预计达到1.8万亿美元，预计到
2030年，该市场规模将突破2.3万亿美元，未来五年复合增长率（CAGR）保持在5%以上。欧美等成熟市场，
住宅市场活跃，消费者对个性化、环保、智能化偏好明显，未来几年将保持稳健增长。受益于“一带一路”
倡议和RCEP协议，东南亚等新兴市场的城镇化加速，中等收入群体扩张，构成了家居消费的坚实基本盘，将
成为全球家居市场增长的重要引擎。沙特“2030愿景”重塑其经济版图和社会面貌，大规模的城市化建设和
豪宅项目拉动了对高端、定制化家居产品的需求。
作为全球最大的家居出口国，中国依托完备的供应链优势、持续的政策支持以及海外市场旺盛的需求增
长，为国内家居企业“走出去”奠定了坚实基础。近年来，家居头部企业凭借强大的供应链、高性价比、快
速响应能力，加速向海外市场拓展，通过“出海”战略开辟新增长空间，从“中国制造”迈向“全球品牌”
。未来，具备全链路运营能力和绿色竞争力的企业，将在全球家居市场中占据更广阔的发展空间。
4、行业发展趋势
（1）家居消费需求持续分层分化
在消费观念、收入水平和生活方式变革的共同驱动下，家居消费分层与分化趋势日益加剧。不同线级城
市消费结构差异显著，贝壳研究院报告显示，一线城市家装消费呈橄榄型，富裕人群谨慎乐观；新一线城市
呈水滴型，二线城市呈金字塔型，不同购买力人群的需求持续分化。与此同时，消费群体分层特征愈发鲜明
。“Z世代”更看重产品“颜值”与质价比，中等收入群体聚焦健康收纳，银发族关注适老化改造，下沉市
场则依托县域经济崛起展现出强劲活力。家居消费正从供给导向转向需求导向，消费者从“对外展示”转向
“对内取悦”，不再满足于标准化的“样板间式”家居，而是追求能够表达个人审美、契合自身生活方式的
定制化解决方案。市场的成熟和消费者需求的多元化要求定制家居品牌提供更精准、更有温度、更能匹配其
多元生活方式的产品和服务。
（2）一站式服务成为主流，健康、智能、适老成为核心竞争壁垒
消费者年轻化和客户需求个性化、多样化趋势促使家居行业朝着为客户提供一站式整家一体化服务的方
向发展。消费者对居住体验的需求正从“有房住”向“住好房”全面升级。《2026，中国消费新图景》显示
，超七成中国消费者愿为健康、便捷和安全支付溢价，品质与体验成消费决策核心，驱动消费升级与品牌差
异化竞争。与此同时，随着“好房子”政策标准的深入实施，政府与行业协会正合力构建一套以安全、舒适
、绿色、智慧为核心的新规则体系。定制家居企业正积极响应，从单一的产品供应向居住解决方案服务商转
型，通过加速数字化转型、深化智能化应用、打造沉浸式体验以及推动多业态融合，深度挖掘健康、智能、
适老等与“好房子”内涵高度契合的新兴需求，以此构建难以复制的竞争壁垒。
（3）AI应用加速企业全链路数智化升级
家居行业正加速迈向数字化、智能化与AI深度融合的新阶段。家居企业以AI技术为引擎，将智能制造与
数字赋能深度融合，实现从设计、生产到服务的全链路数智化升级，重塑用户体验与产业竞争力。设计端，
AI生成式设计快速出方案，智能推荐与虚拟体验（AR/VR）提升个性化效率与客户转化。生产端，智能排产
优化板材利用率，机器视觉实现零缺陷质检，设计数据直连数控设备，实现真正所见即所得。服务端，智能
客服与远程维修指导提升响应速度，数字化平台打通订单、库存、安装全流程，实现透明化管理。展望未来
，随着业务流程再造与协作模式升级，AI在家居市场洞察、产品研发及企业业务决策方面的应用将进一步深
化，加速融合为“感知—创造—决策”的闭环智能体系，进一步提升企业生产经营效率和发展可持续性。
（4）家居出海与全球化多元布局
近年来，国际贸易壁垒加剧、地缘政治形势复杂多变，合规体系建设、文化差异、渠道壁垒等因素，也
考验着企业的全球化运营能力。家居企业加快全球化布局调整，通过供应链分散化、市场多元化、品牌化运
营、数字化转型和绿色化发展，提升抗风险能力和竞争力。中国制造家具的非美市场份额正在持续扩大，欧
洲、东南亚等区域市场的重要性同步上升，东盟、非洲、中东等新兴市场亦成为家居企业的重要增长点。未
来，只有具备全球视野、敏捷行动、数字赋能和生态协作的综合能力的企业，才能在激烈的国际竞争中脱颖
而出，真正穿越周期。
（5）头部企业优势明显，行业集中度将持续提升
中国定制家居行业正处于集中度快速提升的“关键窗口期”，行业格局从“大行业、小企业”的分散状
态，快速向头部企业主导的“强者恒强”局面演进。受房地产下行、市场竞争加剧影响，许多不具备规模优
势、创新能力或资金实力的中小企业，被迫选择转让股权、缩减规模甚至退出市场。头部企业凭借在规模化
生产制造、原创设计实力、品牌建设、产品品类、销售渠道、数字化运营服务能力、资金实力、融资渠道等
方面的领先优势，为消费者提供更高质量且更具性价比的产品，同时抓住渠道变革的机遇，通过多渠道布局
以及流量前置来更早占领更多的客户资源，推动行业集中度持续提升。
5、公司所处的行业地位情况
志邦创始团队是中国定制家居行业最早的开拓者之一，1998年由定制厨柜起家，历经二十余年深耕，已
发展为覆盖整体厨房、全屋定制、木门墙板、成品家配等多品类的整家一体化定制家居企业，完成了从“厨
柜专家”到“整家生活方式引领者”的战略跃迁。长期积淀带来的品牌认知、供应链关系和行业理解，构成
了后来者难以复制的先发壁垒。伴随房地产大周期的市场红利与自身专业化布局，在行业整体高速增长的浪
潮中，志邦从区域性品牌稳步迈向全国驰名。凭借多年行业积淀、优质的上下游协同关系，以及行业领先的
整家一体化布局，志邦在家居市场的结构性洗牌中始终保持行业前列，有效抵御市场波动风险。
面向未来，随着消费主力人群代际更替、存量房翻新需求持续释放，国内家装家居市场仍蕴藏广阔增长
空间。与此同时，在全球化战略指引下，志邦正加速海外市场开拓步伐，深化本地化运营，从“产品出海”
向“品牌与供应链出海”跃升，构建“国内深耕+全球拓展”的双轮驱动新格局。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，行业并未如部分乐观预期那样“触底反弹”，而是进入了快速出清的上半场，受房地产
调整、消费信心不足及前期政策透支效应等多重因素影响，国内家居市场持续承压。新房交付持续萎缩，存
量市场还未释放，旧的增长引擎已经失效，存量房市场的整装、局改等新模式，尚未形成可复制的盈利模型
。叠加国补政策的戛然退出，延长了终端信心修复周期。从行业竞争格局看，行业内的产能、门店、人员普
遍过剩等现象引发终端价格战，击穿多数中小企业成本线，加速出清，市场环境正在发生剧烈变化。公司上
半年经历了由盈转亏的转折点，这是公司发展过程中的首次亏损。面对当下行业普遍下滑、甚至亏损的严峻
环境，公司国内零售业务正在经历“刮骨疗伤”式的调整，完成大规模组织、人员调整及岗位的重新定位；
国内大宗业务同步调整业务结构、精简组织；海外业务和整装业务保持了难得的增长势头，是公司现阶段稀
缺的增量，也是当前的重点资源倾斜方向。
2026年，“十五五”规划纲要指出，要推动房地产高质量发展，最终实现“更高水平住有所居”，通过
深耕城市更新、优化保障房供给、构建“好房子”标准及完善“市场+保障”双轨制，加速重塑房地产发展
新模式。与国内市场的低迷形成鲜明反差，在复杂的国际贸易环境下，家居出口端依然展现出较强的韧性。
面向未来，定制家居企业的核心竞争力将全面聚焦于产品创新、渠道效能与全球化布局。
下半年，公司会围绕行业发展趋势聚焦核心主业，收窄业务边界。同时，公司将继续进行改革重构，扩
大增长业务资源、精简下滑业务组织、需研产供全链改革，推进数字化、数据体系改革，进行全业务的链路
重构，全面拥抱变革，积极抓住存量业务和潜在赛道的机会。
（二）公司近期完成的重点工作如下：
1、品牌升级——ZBOM志邦为家而生
我们相信，家是美好生活的起点，更是滋养个性、安顿身心的自在之所。志邦以“实现人们对家的美好
想象”为使命，秉持“自在由我，舒适生活”的品牌主张，致力于成为全球新生活方式的家居引领者，让每
一个家的日常充盈舒适与自在。
①整合营销，全域触达：聚焦新一代年轻消费群体，构建“IP引领+权威背书+内容深耕”全域整合营销
体系。打造“志邦恋家节”核心IP，以小红书为核心阵地联动明星达人，精准渗透年轻圈层；获“新华社中
国名牌”认证，强化品牌公信力；打造《100个自在生活的家》专栏，传递“自在由我，舒适生活”的品牌
核心价值主张，深化消费者情感连接。
②深耕整家，行业引领：立足行业趋势深化整家战略，率先发布《整家健康标准体系》，填补行业整家
健康领域的标准空白。通过多维度内容输出与产品场景化诠释，强化整家一体化战略。
③品牌焕新，全球进阶：志邦家居向“新式生活方式引领者”战略升级，重磅发布“自在由我，舒适生
活”全新品牌主张。持续践行“HOME+全球发展计划”，推进全球化渠道拓展战略。以更年轻、国际化的形
象，加速推动品牌向全球化与高端化迈进。
④权威加冕，实力彰显：凭借综合品牌实力斩获多项权威荣誉，入选“2025安徽民企制造业百强”、跻
身“2025中国家居综合实力TOP100”，荣获网易家居“2024年度中国家居冠军榜·卓越影响力品牌”、获评
《新财富》“最具国潮品牌力公司”，巩固行业标杆地位。面向未来，志邦正从“整家定制”的提供者，迈
向“新式生活方式引领者”。我们期待与全球新中产家庭共同探索充满无限可能的自在生活。
2、践行“好房子”标准，三大维度重构整家健康标准体系
公司及时响应国家“好房子”政策，发布整家健康标准体系。以三大突破重新定义健康居住空间：从“
单一环保”到“三维健康”，从“功能满足”到“情绪疗愈”，从“企业标准”到“产业共识”，携手行业
各方共同推动健康家居的规范化发展。
健康与实现人的“自由”具有内在联系，也是人们自我价值实现的重要途径。凡是能够给人提供“积极
生活方式”的服务以及与服务相关的商业模式，都可以纳入“健康产业”之中，包括以健康为核、整合产品
与空间的家居行业。健康产品，以三维健康屏障打造：绿色材料、防护净化、安全设计；健康空间，以三大
健康系统构筑：舒适秩序、情绪共鸣、环境系统。
在产品维度，公司进行ENF+F4星环保基材与抗菌涂层的组合应用，将环保标准提升到了新的高度；低噪
音五金件、静音防滑系统等细节创新，则将隐性的健康体验转化为显性的产品卖点。这种多维度的产品健康
指标体系，为消费者提供了更为科学、全面的产品选择依据。
空间维度的创新体现了公司对人居环境的深刻理解。H130模数整家人体工学系统的应用，不再局限于单
纯的尺寸优化，而是从人体工程学、心理学等多学科角度，对家居空间进行重新规划。科学的动线设计、智
能光控系统、高采光方案等创新，不仅提升了空间的使用效率，更从根本上改善了居住者的生活体验。
生活维度的创新则展现了公司对健康生活方式的前瞻性思考。冥想书房、亲子互动区、瑜伽空间等情绪
疗愈场景的打造，将家居空间从单纯的物理容器，转变为滋养心灵的生活港湾。
此外，公司通过引入智慧健康管理系统，使得家居产品不再仅仅是功能性的载体，更成为守护家庭成员
健康的智能助手。这种将健康理念深度融入生活场景的创新，真正让消费者实现了从“居住”到“生活”的
跨越。
3、围绕整家一体化战略，持续推进整家系列产品升级
公司提出全空间集成整家，在产品与服务的体验上进行全链路升级，旨在以生活为尺度，创造人、空间
、生活的美好共鸣。随着“懒人”经济的兴起和消费升级，人们愈发注重居家体验，看重细节、艺术和功能
的结合。家，不仅是一个住所，更是生活方式的呈现。公司整家探索经历了从1.0时代至3.0时代。1.0时代
是单品为王时代，消费者需求相对简单，产品为王，品牌方主要以产品质量、性价比赢得消费者的心。进入
2.0时代后，多品融合成为主流。消费者想要更多样化、个性化的选择，多品战略齐发。企业只有把产品线
拉长才能满足消费者的各种需求。如今已迈入3.0时代，整家解决方案成了定制家居行业发展主流趋势。消
费者想要的不仅仅是一件件家具，而是一个完整的家。从设计到安装，再到售后服务，一站式满足消费者的
需求。这种市场需求倒逼品牌方不仅要会做产品，还要会设计、会安装、会服务，同时具备强大的供应链做
支撑。
志邦整家3.0，以“全空间、真整家”为主题，包含9大品类、9大空间、50+套系化方案、300+定制家居
花色，提供一体化全空间系统集成整家解决方案。终端店面形态也在逐步升级，历经单品类单一空间发展到
多品类多空间叠加，再到整家系统集成3.0店态。整家3.0融合展厅以8大套系展现融合之美，优化主流户型
，延伸主流风格，全空间全案设计，全品类系统集成，全品类全案交付，人居空间场景联动，打造智慧家居
生活体验。新模式、新产品、新店态、新交付，是公司对市场需求变化的敏锐捕捉与长期战略，也是公司进
入整家定制时代竞争的底气。图：整家定制
近年来，随着智能家居市场需求和创新技术的不断发展,“整家+智能”的融合将是必然趋势。作为率先
入局智能化风口的整家定制品牌之一，公司在智能家居方面与多家智能品牌达成了合作，在“整家智造”领
域的探索也取得了初步的成果，这些举措是公司重塑整家一体化新生态的重要步骤。除此之外，公司十分注
重健康整家的理念，本次在新品中融入了“健康整家系统”，兼顾了材料环保、入住舒适、布局合理等关乎
用户健康和生活方式的关键要素，为消费者打造好看又实用、健康又舒心的“家”。
在设计创新方面，公司还独家推出了“H130全屋同模设计系统”，130模数第一次被用在了全屋定制上
，不仅设计理念得到了升级，整个供应链、生产和安装过程也变得更加规范、高效。这不仅将重塑产业格局
，消费者也能享受到更统一、高品质、高效率的家居定制服务。
4、全新推出志邦铝玻全景门
公司全新推出的铝玻全景门深度贴合国家“好房子”高品质住宅选材政策，依托合规高标准原材料、成
熟头部房企战略合作背书、样板+批量全流程落地管控、整家一体化美学配套、全链路成本利润管控、双供
应链稳定交付六大核心优势，一次性通过头部地产多轮资质、样品、现场、成本四重严苛筛选，既能满足高
品质精装交付要求，又可稳定保障项目利润、缩短验收回款周期，是房企“好房子”全景门品类长期战略集
采优选合作伙伴。
5、志邦整家第11代旗舰展厅，开启“自在由我，舒适生活”新体验
在当下，家居展厅早已不只是展示产品的场所，而是一种更具深度的表达媒介，它承载品牌立场，回应
生活方式。公司围绕品牌升级、生活方式与终端体验，打造了第11代2700㎡的整家旗舰展厅。本次展厅的设
计团队以“有家·无界”作为核心设计理念，重新思考“边界”的存在意义。我们以“自在由我多维舒适”
为蓝图，在2700㎡的超级旗舰展厅内，提供从产品到生活方式的完整解决方案，开启“自在由我舒适生活”
的生活体验。
①品牌新面貌——破局向新，皆为您而来。新标识Logo的全面应用，“自由蓝”的新色彩，搭配6Z生活
哲学的新理念。②展厅新形象。外立面全新升级，运用品牌色系、几何模块语言、材质与光影碰撞，构筑出
极具辨识度的店面形象。③空间新布局——从展示逻辑到生活逻辑。本次展厅展示颠覆传统，将超过60%的
空间打造为6大整家风格套系与2大实景样板间，完整呈现生活场景。④9大专区——整家定制，一站选购。
展厅集纳材料选样区、功能收纳区、整体卫浴区、电器百货区、定制门墙区、铝玻定制区、定制门窗区、全
屋智能区、家具家品区，提供全品类一站式整家解决方案。
6、从中国标杆到世界共享
回顾海外业务的发展历程，早在2014年公司就涉足海外，以美澳地区为主，积累市场认知与渠道合作经
验，为后续规模化布局奠定基础；2018年公司参股IJF公司47%股权，以股权合作模式探索海外本土化布局，
深耕海外工程渠道；2019年受到世纪疫情影响，开始调整海外业务方向，深耕原点市场，布局新兴市场，开
启海外品牌加盟业务探索；2023年底，公司于泰国曼谷启动“志邦HOME+全球发展计划”，至此形成“工程+
品牌零售”双轮驱动。截至目前，公司海外业务已覆盖五十多个国家，共开设三十多家经销门店。
在澳洲，公司有着坚定的客户伙伴关系，凭借多年业务合作的经验积累，为公司近年来开拓海外市场提
供了较大帮助。一直以来，公司的业务主要集中在墨尔本和周边其他的城市，报告期内，在澳洲本土的其他
城市也开拓了新的市场，如悉尼等。另外，公司还在墨尔本开了在澳洲的第一家零售店，这是在发达国家市
场做的一次战略性尝试和创新。
中东市场近年来业务表现相对亮眼。公司目前已和中东的多个头部客户开展合作，头部客户合作的可持
续性较强。未来，中东市场有着较大的发展潜力。
在东南亚，公司采用的是先在各国家首都及其他城市开设加盟连锁店，再输入自有品牌的模式，这种方
式对于当地加盟商服务团队的能力要求较高，而在产品的交付能力方面，因定制产品的非标特性，前期具有
一定的挑战。
随着公司海外业务近年来的快速发展，公司海外业务目前主要精耕北美、亚太、中东及其他区域，通过
品牌分层、全域渗透，实现高速、高质量增长。报告期内，志邦首次进入了澳大利亚知名访谈栏目《大视野
》的镜头，由人民网澳大利亚公司策划、StickyToffeeMedia联合摄制的《大视野》栏目，将志邦家居作为
样本，深入解读“中国制造”向“中国智造”跃迁的路径。据悉，该栏目通过专访中澳政界、学界及企业界
人士，持续关注两国经济、科研与产业合作，展现中澳之间长期稳健的经贸文化交流故事。中国品牌出海，
不止是产品的远行，更是信任的跨越。志邦的全球化首站，特意选择了以质量标准严苛、消费者权益保护完
善著称的澳大利亚市场——唯有在最难攻克的阵地站稳脚跟，才能让世界看见中国品牌的硬实力。通过与拥
有60余年本土经验的IJF公司建立深度合作，志邦以“优势产能+本地化伙伴”的模式，将融合东方智慧与全
球审美的家居解决方案，嵌入澳大利亚的城市肌理。从墨尔本柯林斯街888号的首家展厅，到悉尼达令港高
端综合体项目的落地，从全屋定制到空间系统解决方案，志邦家居以媲美欧洲高端品牌的品质，搭配更具竞
争力的价格与本土化服务，不仅为墨尔本UNO等标杆项目提供全套家居产品，更逐渐走进当地家庭，赢得开
发商与消费者的双重认可。这场出海之旅走的不是捷径，而是“品质为王、本地共生”的长期主义之路。
7、AI从工具应用走向生产力，持续推动业务与组织能力升级
（1）深化AI场景应用，推动业务价值持续释放
公司持续推动人工智能与核心业务场景深度融合，围绕设计与空间智能、客户增长、客户服务、经营与
组织效率等方向，加快AI及RPA应用建设，逐步形成覆盖前端营销服务与中后台运营管理的多场景应用体系
。
在设计领域，公司持续深化AI设计能力应用，通过人工智能辅助方案生成、效果呈现及设计优化，提升
设计效率和客户体验；在客户增长领域，积极探索AI在门店销售、工程销售、零售招商等业务中的应用，通
过辅助需求识别、客户沟通和业务跟进，提升一线人员服务与转化效率；在客户服务领域，持续完善面向加
盟商、供应商及海外客户的智能服务能力，推动高频、标准化问题由AI优先响应，提升服务效率和响应及时
性。
在经营与组织效率领域，公司进一步将大模型能力与RPA、AI表格等自动化工具结合，推动AI从“回答
问题”向“参与业务执行”延伸，在数据整理、信息提取、流程跟踪、异常提醒、知识查询等场景持续落地
，减少重复性人工操作。报告期内，相关AI应用覆盖范围持续扩大，业务提效价值进一步显现，公司AI建设
逐步由单点试点向可复制、可推广的规模化应用阶段发展。
（2）深入业务一线，推动AI成为经营服务新能力
公司持续关注AI在业务一线的实际使用效果，坚持以真实业务价值作为AI应用的重要评价标准，推动AI
由技术工具转化为员工和合作伙伴日常工作中的生产力工具。
围绕加盟商及终端经营，公司持续加强AI设计、智能客服、销售辅助等能力建设，并通过不同业务区域
和应用场景开展推广验证。随着应用不断深入，AI已逐步参与设计服务、知识咨询、业务协同及客户沟通等
环节，部分成熟应用已形成较好的持续使用基础，并逐步向更多区域和业务场景复制。
（3）强化组织普及，构建业务与AI共创机制
公司认为，AI规模化应用的关键不仅在于技术能力，更在于员工能否真正掌握并持续使用AI。报告期内
，公司依托AI创新实验室，持续开展AI培训、能力认证、场景共创及应用推广，推动AI能力从专业技术团队
向各业务部门扩散。
通过培训与业务实践相结合，公司持续培养员工发现AI场景、使用AI工具和参与AI应用建设的能力，并
通过优秀案例推广、重点部门示范等方式，带动更多组织单元形成AI使用习惯。部分业务部门已逐步形成较
为活跃的AI应用氛围，并持续向更多部门和岗位推广。
随着AI在组织中的普及，公司正在推动工作方式由“人使用数字化工具”进一步向“人与AI协同工作”
演进，让员工更加聚焦判断、创新、沟通和复杂问题解决，将部分知识检索、信息处理及标准化业务执行交
由AI及数字员工辅助完成。
未来，公司将继续坚持以业务价值为导向，深化人工智能与营销、设计、生产、供应链、服务及经营管
理等业务环节的融合，持续推动成熟场景复制推广，并加强AI人才及组织能力建设，促进人工智能由效率工
具逐步转化为企业持续发展的新生产力。
8、公司荣誉
（1）报告期内，公司荣膺好房子·卓越品质人居典范品牌。2026年5月10日，中国品牌日，乐居财经开
启“致敬美好生活筑造者”年度品牌盛典，依托权威行业评测体系，表彰家居行业深耕品质、创新突破、践
行责任的标杆企业。本次年度评选由乐居财经研究院专业背书，紧跟家居行业转型升级趋势，从产品品质、
品牌实力、绿色创新、用户口碑、社会责任五大核心维度，对家居企业进行全方位、多维度的严苛评审。评
选聚焦家居产业从“规模扩张”向“价值深耕”、从“产品制造”向“品牌塑造”的核心蜕变，覆盖家居产
业链全领域，旨在发掘行业先行者、树立行业新标杆，推动家居行业向品质化、品牌化、可持续化方向高质
量发展。
（2）近期，公司斩获全国工商联家具装饰业商会（CFDCC）评选的“家居业产品质量评价五星级企业”
、“家居业服务能力评价五星级企业”、“家居业信用评价5A级企业”三项专业认证，以全满级的优异成绩
，彰显产品品质、服务能力与信用建设领域的综合实力。作为全国工商联基层组织，CFDCC是经国务院批准
、民政部登记注册的国家一级商会，其发布的行业评价结果具备高度的专业性与权威性。
（3）3月10日，中国消费者报联合志邦家居发起2026年“3·15品质家居守护计划”，众多媒体及合作
伙伴代表齐聚见证。活动现场，公司更推出衣柜延保承诺，为消费者营造更健康、透明的家居消费环境。3
月15日，国际消费者权益日当天，公司凭借品质、服务、体验的综合实力，荣获由乐居财经颁发的【2026年
度3·15美好生活品质服务守护者】称号，彰显品牌实力。
（4）公司获得2026年“第九届大雁奖·中国家居行业全屋定制十大品牌”荣誉。本届大雁奖以“雁阵
同行匠心共筑”为主题，从产品力、创新力、品牌力、可持续发展力等多个核心维度，评定出涵盖行业领军
品牌、细分领域标杆、杰出人物等在内的百余个奖项，全面呈现中国家居产业的年度风貌与中坚力量。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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