经营分析☆ ◇603809 豪能股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车传动系统相关产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 7.10亿 86.09 1.94亿 76.90 27.31
航空零部件(产品) 1.15亿 13.91 5823.45万 23.10 50.77
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 12.44亿 84.51 3.56亿 70.00 28.62
航空零部件制造(行业) 1.93亿 13.11 1.24亿 24.37 64.21
其他(补充)(行业) 3490.02万 2.37 2859.75万 5.62 81.94
───────────────────────────────────────────────
同步器(产品) 6.87亿 46.66 1.99亿 39.22 29.04
结合齿(产品) 3.07亿 20.83 1.11亿 21.90 36.31
航空零部件(产品) 1.93亿 13.11 1.24亿 24.37 64.21
其他(产品) 1.29亿 8.79 4056.19万 7.98 31.35
差速器(产品) 1.21亿 8.23 465.78万 0.92 3.85
其他(补充)(产品) 3490.02万 2.37 2859.75万 5.62 81.94
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.83亿 87.20 4.29亿 84.39 33.44
国外(地区) 1.53亿 10.43 5077.34万 9.99 33.09
其他(补充)(地区) 3490.02万 2.37 2859.75万 5.62 81.94
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 14.37亿 97.63 4.80亿 94.38 33.40
其他(补充)(销售模式) 3490.02万 2.37 2859.75万 5.62 81.94
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 5.91亿 82.91 1.80亿 67.59 30.43
航空航天零部件(产品) 1.22亿 17.09 8650.72万 32.54 71.05
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 12.82亿 88.80 4.13亿 81.19 32.24
航空零部件制造(行业) 1.38亿 9.55 7714.25万 15.15 55.93
其他(补充)(行业) 2383.02万 1.65 1863.68万 3.66 78.21
───────────────────────────────────────────────
同步器总成(产品) 8.30亿 57.46 2.56亿 50.36 30.91
结合齿(产品) 2.84亿 19.66 1.03亿 20.18 36.18
其他(产品) 1.69亿 11.68 5425.86万 10.65 32.16
航空零部件(产品) 1.38亿 9.55 7714.25万 15.15 55.93
其他(补充)(产品) 2383.02万 1.65 1863.68万 3.66 78.21
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.77亿 88.40 4.33亿 84.97 33.90
国外(地区) 1.44亿 9.95 5788.22万 11.37 40.26
其他(补充)(地区) 2383.02万 1.65 1863.68万 3.66 78.21
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 14.20亿 98.35 4.91亿 96.34 34.54
其他(补充)(销售模式) 2383.02万 1.65 1863.68万 3.66 78.21
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售8.12亿元，占营业收入的55.18%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 81215.07│ 55.18│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购1.91亿元，占总采购额的28.97%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 19123.71│ 28.97│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
公司所属行业为“汽车制造业”，细分为“汽车零部件制造”行业，同时还涉及“航空航天制造”行业
。
1、汽车制造行业情况
我国经济运行保持持续恢复态势，积极因素累积增多，经济长期向好趋势依然稳固。整体来看，上半年
汽车行业保持稳健发展。根据工信部统计数据，2023年1-6月我国汽车产销分别完成1,324.8万辆和1,323.9
万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。其中，乘用车产销分别完成1,128.1万辆和1,126.8万辆，同比分别增长8.
1%和8.8%；商用车产销分别完成196.7万辆和197.1万辆，同比分别增长16.9%和15.8%；新能源汽车产销分别
完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%。
2、航空航天制造行业情况
（1）航空制造行业情况
航空产业经过多年发展，已经形成了良性发展的产业链，不仅能够体现国家利益，而且也是加强和巩固
国防的重要基础，对于国家安全与发展具有举足轻重的地位。随着我国经济实力的不断增强和国家战略的调
整，当前我国国防工业投入稳步增长，装备费占比持续攀升，2021年3月国务院颁布《国民经济和社会发展
第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，明确提出培育先进制造业集群，推动航空航天等产业创新发展
；并提出加快国防和军队现代化，后续装备投入有望持续。相关行业政策有助于推动我国军用航空产业的发
展。
民用航空领域，根据中国民航局《新时代民航强国建设行动纲要》，明确民航是战略性产业，在国家开
启全面建设社会主义现代化强国的新征程中发挥着基础性、先导性作用。随着研发投入持续积淀，我国国产
民机已逐步形成体系，呈现快速发展的态势。根据2022年中国航空工业集团发布的《2022-2041年民用飞机
中国市场预测年报》，预计2022-2041年，中国需要补充各型民用客机7,035架，其中宽体干线飞机1,396架
。据《中国商飞公司市场预测年报（2022-2041）》数据，预测未来二十年全球将有超过42,428架新机交付
，价值约6.4万亿美元。到2041年，中国的机队规模将达到10,007架，成为全球最大的单一航空市场。2023
年5月28日，C919成功完成了全球首次商业载客飞行任务。目前C919累计订单已超千架，有望带动我国航空
产业以及高端制造业的长期发展。
（2）航天制造行业情况
国家“十四五”规划要打造全球覆盖、高效运行的通信、导航、遥感空间基础设施体系，建设商业航天
发射场，进一步促进商业航天的发展。《中国航天科技活动蓝皮书（2022年）》指出，2023年是全面贯彻落
实党的二十大精神的开局之年，也是加快建设航天强国、奋力实现建军一百年奋斗目标的关键一年，中国全
年计划实施近70次宇航发射，有望再次刷新纪录。
（二）公司主营业务
公司主要从事汽车传动系统相关零部件产品的研发、生产和销售以及航空航天零部件的高端精密制造，
具体如下：
1、汽车零部件业务
公司汽车零部件业务主要包括同步器和差速器两大总成系统，此外还涉及电机轴、DCT双离合器零件、
商用车AMT行星机构零件和轨道交通传动系统零件。产品主要应用于燃油汽车和新能源汽车，覆盖乘用车、
商用车、工程机械车辆和轨道交通系统。产品主要配套车系有：奔驰、宝马、奥迪、大众、雷诺、红旗、上
汽、吉利、长安、一汽、重汽、福田、陕汽、比亚迪、蔚来、理想、极氪、岚图、长城等。
差速器系统产品是公司目前重点布局的产品系列，主要产品为行星齿轮、半轴齿轮、差速器壳体和差速
器总成等，公司目前已具备自主设计、同步开发和生产制造的能力，该项业务处于高速成长阶段，是公司未
来最重要的核心业务之一；同步器系统产品具备较强的市场竞争力，占公司业务的主导地位，主要产品包括
同步器齿环（铜质同步环、冲压钢环、精锻钢环、中间环）、齿毂、齿套、结合齿、同步器总成等；离合器
系统零件主要产品为双离合变速器（DCT）用支撑及主转毂，该产品主要配套欧洲奔驰、宝马和雷诺等车型
；轨道交通系统主要产品是高铁齿轮箱用迷宫密封环，同时该产品还用于商用车缓速器、石油钻采、化工以
及核工业领域，是公司业务发展的新尝试。
2、航空航天零部件业务
（1）航空零部件业务
公司航空零部件业务主要包括航空结构件、标准件、材料试验件的精密加工；航空有色钣金和黑色钣金
的精密加工成型；模具、夹具的设计及成套制造；飞机外场加改装技术服务。产品涉及飞机机头、机身、机
翼、尾段等各部位相关零部件，主要应用于各型军机、民机及无人机。
（2）航天零部件业务
公司航天零部件业务的产品主要为航天高端特种阀门、管路及连接件等，广泛应用于航天液体火箭发动
机、轨姿控发动机、液体火箭增压输送系统等领域。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）优秀的产品品质和稳定的配套能力
汽车零部件行业市场集中度较高，配套供应关系的形成需要经过一个相当复杂的流程，一旦形成合作关
系，需求方一般不会轻易更换供应商，整车厂及主机厂选择供应商的重要标准包含生产规模、企业配套能力
等。
公司近年来引进了大批国际先进水平的生产设备，具备较强的装备优势，能有效保证产品质量和交付稳
定，生产规模居于国内前列，对潜在竞争对手进入本行业构成了一定的竞争壁垒；同时公司掌握了多项核心
技术和产品快速设计开发的综合能力，在保证产品品质的前提下不断进行技术改进、提高管理水平，与客户
的生产销售同步发展，保证配套产品的及时有效供应，能够配套多种不同品牌、不同档次及不同结构的重型
车、中型车、轻型车、微型车、轿车等全系列车型，形成了行业领先的配套能力。同时，公司大力拓展航空
航天业务范围，不断进行基础设施建设，稳步提升产能和配套能力。
公司依靠优秀的产品品质和稳定的配套能力，在市场上树立了良好口碑，积累了大量的优质客户。进入
了大众、麦格纳、采埃孚、德纳、比亚迪等全球知名客户的配套体系，同时也直接或间接配套于国际、国内
的主流汽车品牌；昊轶强入驻成都航空产业园，将深度融入客户的供应链体系。优质的客户资源是公司核心
竞争力的重要组成部分，有利于公司未来新产品业务的开发和拓展，是公司可持续发展的有力保障之一。
（二）持续的研发投入和领先的技术水平
公司是国家高新技术企业，建有省级技术中心及相关检测实验室。经过多年发展，公司已建成一支具有
丰富经验的技术研发团队，在原材料铜合金铸造、球墨铸铁、模具设计制造、精密锻造、高精度切削加工、
热处理、喷钼处理、摩擦材料粘附技术等全工艺过程都拥有自己的核心技术，在国内同行业中处于领先水平
。
公司与主要客户的研发部门建立了良好的合作关系，能配合客户项目开展正向研发。公司通过自主设计
、研发，与客户形成高度配合，实现与客户同步开发、协同发展的健康互动模式，具备较强的竞争优势。同
时，公司致力于自主创新和技术升级，有效地推动制造能力的提升与单位成本的下降，实现在质量、交期、
成本上的竞争优势，使得客户粘性进一步加强。公司还具备专用设备的设计和制造能力，根据产品工艺特点
自行设计了多台专用设备，专业化程度高，提高了生产效率，确保了产品工艺质量。
（三）持续完善的产业布局和突出的竞争优势
公司近年来不断完善自主产业链，通过收购青竹机械和重庆豪能，布局差速器壳体铸造和电机轴锻造等
实现了向上游产业链延伸，具备从原材料熔炼铸造、制坯、机加、热处理到在线检测全过程工艺能力，有利
于公司缩短交货周期，降低采购成本，提高公司的抗风险能力。同时，从产品覆盖角度，公司不断丰富产品
系列，延伸服务范围，提升客户粘性的同时，拓展公司盈利增长点。
（四）包容的企业文化和稳定的核心团队
公司秉承“诚信、创新、求实、高效”的价值观，充分发掘激发个体潜能并为其提供可全面发挥个人价
值的舞台空间，包容创新的企业文化，铸造了公司稳定优秀的人才团队。公司的核心管理团队成员多数为汽
车行业内从事管理、研发、生产和市场开拓的专业资深人士，行业经营管理经验丰富。同时，公司的核心团
队保持了高度的稳定性，稳定胜任的核心领导团队是公司形成、保持和积累竞争优势的基础。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，我国汽车产销分别完成1,324.8万辆和1,323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。公司实现营
业收入82,438.30万元，同比增长15.74%，其中差速器业务收入同比增长97%，商用车重卡业务收入同比增长
68%，公司实现归属于母公司所有者的净利润8,917.33万元，同比下降24.25%，主要系差速器产品摊销固定
成本较高、航空业务结算的产品结构变化及财务费用大幅增加等所致。
报告期内，公司差速器业务快速增长，且随着产能建设的逐步提升，后续仍将继续维持高速增长；商用
车重卡业务增速明显，主要得益于国内重卡市场的恢复，AMT市场渗透率的提升以及出口业务的稳定增长；
乘用车主业务和航空航天业务持续稳定。公司将继续践行“汽车+航空航天”的双主业布局，加快新能源汽
车差速器、电机轴、航空零部件等项目建设进度，进一步提升公司经营质量。
（一）汽车零部件业务
1、汽车零部件主业务持续稳定
报告期内，公司乘用车同步器等主业务维持稳定，并获得了麦格纳、大众、上汽、吉利等客户的多个新
项目订单。同时，公司不断通过工艺技术优化创新、持续改进项目推进、关键过程控制改进等方式，强化成
本控制，实现降本增效，不断打造更高的行业壁垒，全面提升综合竞争力，推动公司同步器等主业务的持续
健康稳定发展。
2、汽车零部件新业务快速发展
差速器业务是公司未来最重要的核心业务之一，公司致力于成为国内差速器领域的龙头企业，并将按照
年产1000万套差速器总成的配套能力分二期投资建设，第一期规划是2025年形成年产500万套差速器总成产
能。
报告期内，公司差速器营业收入同比增长97%，并与比亚迪、德纳、吉利、蔚来、理想等客户在新能源
汽车用差速器零部件及总成开展了多项合作，部分产品已量产。公司已成为集差速器壳体铸造、机加，行半
齿锻造、机加、热处理以及总成装配于一身的具有综合竞争力的差速器供应商，将抓住新能源汽车快速发展
的重大机遇，积极开拓更多的国内、国际大客户，并加快产能产线建设，快速提升配套能力，为公司培育新
的盈利增长点。
报告期内，公司启动向不特定对象发行可转换公司债券项目，拟募集5.5亿元资金用于“新能源汽车关
键零部件生产基地建设”项目，投资建设新能源汽车用电机轴，丰富公司新能源汽车相关产品，完善现有汽
车产业布局。该项目预计今年第三季度厂房建设完成，并开始安装调试相关设备。
3、商用车业务大幅增长
报告期内，公司商用车重卡业务收入同比增长68%，增幅明显，主要得益于国内重卡市场的恢复，AMT市
场渗透率的提升以及出口业务的稳定增长。
根据北京航空航天大学、交通科学与工程学院徐向阳教授分析，AMT重卡市场需求有望爆发性增长，且
中国AMT重卡市场预计在2025年占有率达50%；2030年AMT重卡市场占有率将达90%。目前，公司为采埃孚重卡
AMT项目独家配套行星结构等零件，部分产品已直接出口德国采埃孚，并配套欧洲奔驰、达夫、曼、斯堪尼
亚等整车厂。公司已跨入国内重卡AMT相关产品研发生产的第一梯队，制造工艺和产品质量全面对标国际一
流企业，参与了法士特、重汽等重卡AMT相关项目的研发，并成功获得订单，部分项目已量产。公司将借助
优质的产品服务能力、先进的技术、前期的产业布局以及良好的客户关系维护等，继续与法士特、采埃孚、
重汽等客户在商用车领域开展深度合作。同时随着市场的增长，公司将进一步扩充产能，全面迎接重卡AMT
市场的爆发。
4、出口业务未来可期
报告期内，公司出口业务持续增长，实现营业收入10,546.78万元，同比增长约43%。公司已充分具备国
际化竞争优势，出口业务将是公司未来重要的业绩增长点之一。
公司为麦格纳（欧洲）、采埃孚多个项目全球独家供货商，并出口德国、法国、斯洛伐克、意大利、巴
西、土耳其、波尔多等国，公司将基于与麦格纳、采埃孚、GFT等知名客户的良好信任关系，继续保持密切
合作，不断增强出口业务的全球竞争力。
（二）航空航天零部件业务
1、航空业务蓄势待发
报告期内，C919成功完成了全球首次商业载客飞行任务，正式进入民航市场，开启市场化运营、产业化
发展新征程。目前，C919订单量已超过千架，昊轶强将通过多年在军用和民用航空领域累积的丰富经验，抓
住航空业快速增长的发展机遇，加快推进航空零部件研发制造项目，积极组织硬件设备投入，扩大生产规模
，航空零部件业务规模将持续增长。
2、航天业务稳步推进
报告期内，豪能空天市场开拓等相关工作均在有序进行中。同时，豪能空天与部分商业航天头部企业建
立了密切关系，部分项目已处于试验和小规模生产阶段。
（三）持续提升技术创新能力，打造高质量行业壁垒
报告期内，公司继续高研发投入，持续推进公司转型升级中的技术研发和产品规划，为新业务拓展和公
司持续发展奠定基础。公司2023年1-6月研发费用支出4,650.05万元，获得6项实用新型专利。持续的高研发
投入，推进了公司的技术升级和研发效率，报告期内公司同步器产品市场占有率进一步提升；差速器业务快
速发展。公司将进一步完善技术创新机制，加大新产品、新工艺的研发投入，持续保障公司处于行业技术优
势地位。
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