经营分析☆ ◇603818 曲美家居 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高档民用家具的设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居产品收入(产品) 17.70亿 98.19 5.68亿 99.42 32.09
服务收入(产品) 2603.18万 1.44 -9.49万 -0.02 -0.36
租赁收入(产品) 622.29万 0.35 403.36万 0.71 64.82
材料收入(产品) 42.66万 0.02 -61.58万 -0.11 -144.34
─────────────────────────────────────────────────
其他国家及地区(地区) 12.87亿 71.38 4.39亿 76.74 34.07
中国大陆(地区) 5.16亿 28.62 1.33亿 23.26 25.75
─────────────────────────────────────────────────
Stressless 产品-分部(业务) 9.76亿 54.15 3.60亿 62.97 36.85
曲美产品-分部(业务) 4.99亿 27.68 1.27亿 22.29 25.52
IMG 产品-分部(业务) 2.47亿 13.69 7019.70万 12.28 28.44
Svane 产品-分部(业务) 8070.95万 4.48 1404.29万 2.46 17.40
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居(行业) 39.60亿 98.33 12.83亿 100.06 32.40
其他业务(行业) 6743.55万 1.67 -71.81万 -0.06 -1.06
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Stressless(产品) 21.02亿 52.18 8.05亿 62.76 38.30
定制家具(产品) 6.51亿 16.17 2.02亿 15.78 31.06
IMG(产品) 5.31亿 13.17 1.49亿 11.60 28.02
成品家具(产品) 4.09亿 10.16 7783.16万 6.07 19.02
Svane(产品) 1.69亿 4.20 2453.83万 1.91 14.50
饰品及其他(产品) 9834.50万 2.44 2478.00万 1.93 25.20
其他业务(产品) 6743.55万 1.67 -71.81万 -0.06 -1.06
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境外(地区) 28.01亿 69.55 9.78亿 76.28 34.92
华北(地区) 6.35亿 15.76 1.94亿 15.12 30.54
华东(地区) 2.18亿 5.42 4847.06万 3.78 22.18
华中(地区) 1.14亿 2.83 2069.50万 1.61 18.15
西北(地区) 9690.31万 2.41 2211.71万 1.72 22.82
其他业务(地区) 6743.55万 1.67 -71.81万 -0.06 -1.06
东北(地区) 5614.76万 1.39 1148.83万 0.90 20.46
华南(地区) 2264.22万 0.56 540.35万 0.42 23.86
西南(地区) 1585.16万 0.39 285.08万 0.22 17.98
─────────────────────────────────────────────────
门店:经销店(销售模式) 35.31亿 87.66 11.31亿 88.20 32.03
门店:直营店(销售模式) 2.66亿 6.61 9831.99万 7.67 36.92
大宗业务(销售模式) 1.12亿 2.79 4137.44万 3.23 36.85
其他(销售模式) 9637.80万 2.39 571.05万 0.45 5.93
线上销售(销售模式) 2188.37万 0.54 584.71万 0.46 26.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
Stressless产品-分部(行业) 10.84亿 55.68 3.83亿 64.04 35.33
曲美产品-分部(行业) 5.40亿 27.72 --- --- ---
IMG产品-分部(行业) 2.40亿 12.33 --- --- ---
Svane产品-分部(行业) 8302.33万 4.26 790.48万 1.32 9.52
─────────────────────────────────────────────────
家居产品收入(产品) 19.17亿 98.46 6.01亿 100.00 31.32
服务收入(产品) 2932.94万 1.51 --- --- ---
材料收入(产品) 61.75万 0.03 --- --- ---
租赁收入(产品) 1.21万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他国家及地区(地区) 13.70亿 70.35 --- --- ---
中国大陆(地区) 5.77亿 29.65 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居(行业) 47.82亿 98.55 15.63亿 99.73 32.68
其他(补充)(行业) 7058.18万 1.45 430.70万 0.27 6.10
─────────────────────────────────────────────────
Stressless(产品) 25.53亿 52.61 9.67亿 61.70 37.88
定制家具(产品) 6.95亿 14.32 2.06亿 13.12 29.58
IMG(产品) 6.75亿 13.90 2.05亿 13.07 30.35
成品家具(产品) 5.17亿 10.66 1.33亿 8.48 25.69
Svane(产品) 2.02亿 4.16 1295.69万 0.83 6.42
饰品及其他(产品) 1.41亿 2.90 3964.56万 2.53 28.17
其他(补充)(产品) 7058.18万 1.45 430.70万 0.27 6.10
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 35.00亿 72.12 11.89亿 75.87 33.97
华北(地区) 8.32亿 17.14 2.58亿 16.49 31.07
华东(地区) 2.16亿 4.44 5289.09万 3.38 24.53
华中(地区) 1.06亿 2.19 2214.74万 1.41 20.85
西北(地区) 8397.09万 1.73 1957.22万 1.25 23.31
东北(地区) 6751.84万 1.39 1457.73万 0.93 21.59
华南(地区) 2653.19万 0.55 576.51万 0.37 21.73
西南(地区) 2127.68万 0.44 474.78万 0.30 22.31
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门店-经销店(销售模式) 42.40亿 87.37 13.67亿 87.23 32.24
门店-直营店(销售模式) 2.69亿 5.54 1.07亿 6.83 39.84
大宗业务(销售模式) 2.02亿 4.16 7312.67万 4.67 36.22
其他(补充)(销售模式) 7058.18万 1.45 430.70万 0.27 6.10
其他(销售模式) 3608.73万 0.74 560.10万 0.36 15.52
线上销售(销售模式) 3577.22万 0.74 999.83万 0.64 27.95
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.91亿元，占营业收入的12.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 49117.61│ 12.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.95亿元，占总采购额的16.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19456.91│ 16.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期公司主营业务情况说明
公司主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具
和家居用品解决方案。公司秉承“设计创造生活”的理念，让家居产品成为传达“简约、时尚、现代”的文
化载体。曲美是行业内少数具备全品类家具产品研发、设计和生产能力的品牌家居企业。公司的家具产品以
生活美学、健康环保、品质出众为核心竞争优势，产品线涵盖成品家具、定制家具、软装饰品等各类家居产
品。独创的生活馆模式融合了曲美对生活美学和生活方式的理解，将曲美全线产品、全屋设计服务和新零售
模式进行有机结合，为客户量身定制全屋家居空间和生活方式，满足消费者一站式的家具和家居用品购物需
求。
公司是国内家具企业中最早引入设计美学的品牌，强大的产品设计和研发能力是曲美的核心竞争力之一
。曲美家居以北欧家具设计风格为主，多年来逐步发展了中式复古、新中式、轻奢、简意、简美等多种风格
的家具系列产品。公司注重家居产品的研发和创新，以设计能力为核心驱动力，推进品牌转型升级，实现品
牌减龄和产品创新。
2018年8月，公司完成对挪威上市公司EkornesASA的要约收购，通过子公司持有Ekornes90.5%的股份，
成为Ekornes控股股东，2021年7月，公司进一步收购EkornesAS9.5%股权，从而成为EkornesAS的完全控股股
东。报告期内，为了提高公司资本储备，降低有息负债，减小财务费用压力，公司引入高瓴资本，在卢森堡
子公司层面持股5.88%，间接成为EkornesAS的少数股权股东。截止目前，曲美家居通过控股子公司间接持有
Ekornes94.12%的股份。
EkornesAS是一家全球化的家具制造销售企业，创立于1934年，总部位于挪威Ikornnes，主要开发、制
造舒适椅、沙发和床垫产品，并通过全球的家具商店、进口商和零售商销售旗下产品。EkornesAS公司在全
球拥有超过7000家门店，8家工厂，旗下品牌包括Stressless、IMG、Svane和EkornesContract等。
Stressless、IMG、Svane、EkornesContract构成了不同地域、不同价位的品牌矩阵。Stressless是全
球知名的舒适椅品牌，被誉为“全世界最舒服的椅子”，销售规模在全球高端舒适椅品牌中处于领先位置，
Stressless品牌依靠舒适椅和沙发产品享誉全球40余年，具有丰富的历史文化底蕴；IMG定位为“引领市场
潮流、高性价比”的舒适椅产品，作为Stressless的兄弟品牌，IMG能够为消费者提供高质量、高舒适度、
高性价比的舒适椅和配套家具产品，是Stressless品牌在中高端市场的有效补充；此外，Ekornes旗下还拥
有床垫品牌Svane以及针对酒店等渠道的EkornesContract品牌。差异化的品牌产品矩阵帮助公司覆盖更多的
消费群体，占领更广阔的市场空间。
2、公司的主要经营模式
公司主要从事现代风格中高档家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居
用品解决方案。
（1）生产模式
曲美家居采用订单式生产与批量式生产相结合的生产模式。曲美在北京市顺义区、河南省兰考县拥有两
大生产基地，多个生产工厂。曲美通过自主研发的ERP信息系统进行生产管理，实现了定制家具产品的柔性
化生产和成品家具多个生产环节的自动化、半自动化生产与智能排产，形成了定制家具即时报价、自动拆单
及智能生产的信息化管理体系。值得一提的是，公司通过自主研发的ERP信息系统将定制产品设计下单与工
厂生产系统进行无缝对接，实现了订单分解过程中的自动拆单。
Ekornes在全球拥有8家工厂，包括5家位于挪威的工厂，1家位于泰国的工厂，1家位于立陶宛的工厂和1
家位于美国的工厂。其中，挪威工厂实现了数字化、信息化、自动化生产，生产效率在业内具有明显的领先
优势；立陶宛工厂、泰国工厂具备天然的人工、土地和配套供应链的成本优势，使得公司在产品成本方面具
备更强的竞争力；北美工厂以半成品组装为主，能够帮助公司大幅缩短北美市场的交货周期，整体提升公司
在北美地区的市场竞争力。
Ekornes采用订单式生产和批量式生产相结合的生产模式，生产自动化水平极高，主要生产环节依靠数
控机器人实现了自动化生产。此外，在国内主要依靠手工操作的装订、喷漆、打磨等环节，Ekornes均已实
现了生产自动化。
（2）采购模式
曲美统一采购所有生产原材料，与主要供应商建立了ERP信息平台，实现采购数据化管理、标准化程序
，确保各项制度高效执行。同时，通过制定一系列严谨的采购制度，对采购产品质量、入库检验程序、价格
优化和招标制度等进行管理和监督。软装系列配套产品采用OEM与成品外购结合的模式，打造兼顾规模化与
独特性的产品组合。
Ekornes统一采购所有生产原材料，与供应商建立了长期稳定的合作关系。Ekornes的主要原材料包括皮
革、布料、木材、钢铁部件等，在全球拥有成熟的供应链体系，核心供应商主要分布在巴西、阿根廷、印度
、德国、东南亚、意大利等地。
（3）销售模式
曲美采取经销渠道为主、直营和线上渠道为辅，工程、出口等多渠道并存的商业模式。公司积极拥抱新
零售，加强消费业态创新，优化营销渠道，通过新零售模式将线上平台与线下体验店互相融合，形成线上引
流服务，线下深入互动的购物体验。公司与各大地产商建立了战略合作关系，以强大的制造能力和丰富的产
品结构为地产客户提供与精装房配套的家具产品和服务。
Ekornes以批销模式进行产品销售，销售区域覆盖欧洲、北美、亚太等主要大洲，超过5000个零售终端
形成了发达的全球零售网络。经过多年的品牌经营与渠道发展，Ekornes与欧洲、北美、日韩等多个地区和
国家的代理商建立了稳定的销售关系，部分终端的合作时间超过30年。
（4）设计模式
公司产品设计遵循“三定五审”原则，产品设计工作以内部设计师为主导，并与众多国内和国际知名设
计师建立了稳定的长期合作关系。“三定”即定价格、定款式、定材料，“五审”即审方案、审样品、审工
艺、审图纸、审价格。依靠“三定五审”原则，公司将产品市场调研、外观设计、工艺研发、样品试制与新
产品定价环节进行有机结合，使新产品的研发方案能够兼顾设计美感、工艺品质与市场定价要求。“三定五
审”原则保证了公司新产品在外观设计竞争力、工艺品质竞争力和产品价格竞争力方面的有效统一，帮助公
司打造深受终端消费者喜爱的家具产品。
公司的店面形象设计由外聘著名设计师完成，由集团商业形象部落地执行，多年来形成了独具一格的店
面形象风格。曲美拥有20多年的大店经营历史，在全国拥有超过200家大型独立门店，著名设计师的加盟与
丰富的店面设计经验使得曲美具有行业领先的店面形象设计能力，在门店外立面设计、店面动线规划、空间
设计、摆场设计和产品方案设计等方面均建立了成熟的标准化解决方案，保证公司店面形象设计理念和设计
风格的持续领先。公司每年根据家具市场流行元素，对店面形象标准进行升级，使店面形象能够持续带给消
费者最好的购物体验。
（5）公司所处产业链位置和盈利模式分析
公司集家具产品研发、生产、品牌营销与产品销售于一体，占据了产品研发和品牌营销两个产业链高附
加值环节。强大的全品类成品家具订单式生产能力和定制家具柔性化生产能力是公司商业模式的有力保障，
使公司具备稳定的交付周期、齐全的产品线和行业领先的产品品质。
公司上游是原材料供应商，家具行业的原材料以实木、板材、皮革、玻璃、胶等大宗材料为主，产品同
质化，市场价格透明，供应商议价能力较弱。凭着业内领先的采购规模，公司在与供应商的谈判上占据主动
地位，在采购成本和付款周期方面均享有不同程度的政策支持。
公司下游是家具经销商、大宗交易客户和零售消费者。家具行业的经销商规模相对较小，对家具品牌的
议价能力弱，曲美以排他性方式授予经销商区域品牌经营权，向曲美经销商提供家具产品批销、门店形象设
计、门店运营管理等服务内容。曲美对下游经销商制定年度销售任务，并帮助经销商实现收入目标，对未能
实现经营目标的经销商，曲美有权收回品牌授权并停止经销业务。因此，曲美对下游经销商的掌控能力较强
。曲美的大宗交易客户以房地产企业、政府部门、大型国企为主。由于大宗客户的采购批量较大，采购需求
集中，因此大宗交易客户对品牌家具企业往往具有较强的议价能力，体现在大宗交易客户的账期和毛利水平
方面。零售消费者关注家具产品的品牌知名度、产品质量、设计美感、环保性、销售服务和性价比。曲美家
居是中国知名家具品牌，良好的品牌形象，过硬的产品质量，富有生活美学的全屋设计服务，曲美严格的环
保标准和贴心的售后服务给予消费者卓越的消费体验。
Ekornes的渠道销售采用经销模式，下游客户包括全球市场的家具连锁商、大型零售商和小型零售店等
销售终端。
（二）公司所处的行业情况及发展趋势
1、公司所处的行业发展阶段和发展趋势
根据国家统计局2011年公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为家具制造业
中的木质家具制造子行业（C2110）；依据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属
于家具制造业（C21）。
来自中国家具业协会、国家统计局及中国海关总署的数据统计显示，2024年上半年，中国家具行业规模
以上企业累计完成营业收入3101.80亿元，同比增长5.00%，累计完成利润总额137.80亿元；家具全行业累计
出口金额353.79亿美元，同比增长14.80%。目前，我国家具行业受到房地产市场疲软影响，内需不振，竞争
逐渐加剧，与此同时，家具出口业务成为新的增长点，国内家具厂商纷纷出海寻求全球化发展，机遇和挑战
并存。
2、行业周期性特点
家居产品的销售受国民经济景气程度、房地产行业发展情况及居民人均可支配收入等因素的影响。总体
来说，家居行业的周期性与宏观经济的周期性和房地产销售的周期性相关。从国内市场来看，家居行业的季
节性受中国传统风俗、消费习惯影响，家具行业在每年的一季度受春节因素的影响，相对清淡。二季度开始
逐步增长，下半年受国庆长假促销及房地产销售、婚庆消费等因素的影响，进入销售旺季。
（三）公司的行业地位
我国家具行业竞争格局分散，市场集中度低，具备极大的行业整合潜力。根据国家统计局数据显示，20
24年上半年，我国规模以上家具制造企业营业收入3101.80亿元，市场空间广阔。曲美家居近年来不断进行
产品创新、品牌形象升级和渠道优化，力争抢占更多的市场份额。报告期内，公司营业收入18.03亿元，在
国内家具品牌中名列前茅。
二、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
曲美家居有30多年的品牌历史，是国内知名的中高端家具品牌，秉承“设计创造生活”的品牌理念，深
受消费者信赖。近年来，公司先后被中国质量检验协会授予“全国家居行业质量领先品牌”、“全国产品和
服务质量诚信示范企业”、“全国家居行业质量领军企业”称号，被中华人民共和国工业和信息化部评为“
智能制造试点示范”企业称号，被中国建筑装饰协会评选为“中国建筑装饰协会住宅装饰装修和部品产业分
会会长单位”。
曲美家居具有良好的消费者口碑和品牌美誉度，品牌形象深受消费者喜爱，拥有一批忠实的消费者粉丝
，并在此基础上不断进行产品创新和品牌升级，品牌优势是公司的核心竞争力之一。Ekornes拥有80多年的
发展历史，Stressless品牌被誉为“全世界最舒服的椅子”，是全球舒适椅品类的销售冠军，IMG品牌是Str
essless的有效补充，品牌定位中高端，更加符合中国市场的消费需求。
并购Ekornes后，公司形成了曲美家居、曲美Lab、曲美Pro、万物和Ekornes子公司的Stressless、IMG
、Svane品牌的多元化矩阵。Stressless、IMG和Svane作为全球知名的家具品牌，完美契合国内中产阶级消
费升级趋势，与曲美品牌形成了良好的相互背书、相互支持的效应，助力公司在国内及全球市场的快速发展
。
2、产品优势
（1）过硬的产品质量和行业领先的环保标准
公司逾二十年多品类产品的制造经验，沉淀了独具匠心的生产工艺体系及严格的环保和质量管理经验。
公司是全国首家全线产品使用水性漆的家具品牌，在供应链源头管理、原材料检测管理、生产过程管理等环
节均严格执行公司自行制定的、高于国家标准水平的质量和环境标准，保证产品的环保安全和质量可靠。
（2）丰富的多品类产品线
曲美家居具有强大的全品类家具产品生产能力，公司产品线包括定制家具、成品家具及家居饰品等全屋
家居用品。在产品方面，公司具备以下突出的竞争优势：其一，通过定制家具+成品家具+软装饰品，满足消
费者全屋家具的消费需求；其二，公司通过定制家具与成品家具自产，能够将定制产品与成品家具的色系、
造型、工艺打通，使全屋家具方案具备整体性，真正做到整体家居生活方案的设计，此外，公司具备板式、
板木、实木等各类材质系列的产品生产能力，能够满足消费者的多元化家具需求；其三，不同于OEM的批量
式备货采购，公司成品家具强大的订单式生产模式，给予消费者最大限度的可选择性，帮助销售终端灵活搭
配产品方案，在尺寸、颜色上具备极强的可延展性和可变性，结合定制家具，真正做到全屋定制和全屋设计
；与此同时，公司多年以来持续优化的订单池系统，能够保证以最优的批量进行产品生产，降低生产成本。
（3）丰富的家居饰品和软装配套
报告期内，公司继续丰富家居用品和家用软装产品线。一方面，在北五环曲美旗舰店的基础上不断优化
家居用品业务的供应链和零售店面管理体系，持续提高家居用品的性价比，推动自营家居用品业务的发展。
另一方面，公司持续对窗帘、壁纸等家用软装产品进行升级，通过供应链优化，提高产品的性价比。
（4）更加国际化的原创设计
公司自1997年以来，先后与近百名国内外不同领域设计师合作，创新产品和工艺，打造了“曲美原创设
计”的品牌美誉度。报告期内，公司继续整合优秀的设计师资源，为客户提供美好生活方式所需的产品和空
间内容，积极进行产品创新，持续向消费者提供舒适、美观、功能多样的家具产品。
3、制造优势
曲美是家具行业内少数同时具备成品家具订单式生产能力和定制家具柔性生产能力的品牌家具公司。公
司的制造体系实现了八大工厂专业分工、全品类成品家具打通改型定制、订单全部智能生产交付，打造专业
化、柔性化、智能化和信息化的制造体系。公司实木弯曲和高频弯曲技术设计和生产能力均处于世界领先地
位。环保方面，公司始终重视产品环保性能，不断提升产品环保标准。曲美对水性漆的使用在家具行业内首
屈一指，是最早实现全线产品以水性漆工艺生产的家具公司；另一方面，通过VOC环保设备打造绿色生产闭
环，维护生态环境，为消费者提供更加健康、安全、环保的产品。
4、供应链优势
经过多年的稳定发展，曲美家居形成了成熟的供应链体系。2018年，通过对Ekornes的并购，曲美获得
了Ekonres在全球的优质供应链资源。报告期内，公司持续推动与Ekornes的业务融合，通过与Ekornes在供
应链方面的深入探讨，曲美将借助Ekornes的全球供应商体系，推动公司原材料采购全球化，对木材、皮革
等重要生产原材料进行全球供应链布局，降低采购成本，形成了较强的原材料全球采购能力，与国内大多数
家具公司相比，形成原材料采购成本方面的相对优势。
5、设计优势
公司一直重视原创设计，在产品设计方面处于同行业的领先水平。二十多年的发展过程中，始终创新设
计师合作模式，引进国内外优秀设计团队，与建筑师、艺术家、明星跨界合作，不断推陈出新，打造符合当
代审美的家居设计，推动“曲美设计”在消费者心目中的知名度和美誉度。
6、渠道优势
场景化销售、全屋设计、全品类家居产品一站式配齐，是家具行业近年来体现出的明显趋势。公司独创
的“你+生活馆”渠道模式为消费者提供“定制+成品+软装”的全品类家居产品矩阵和个性化的全屋空间生
活美学设计服务。公司在全国范围内拥有200多家大型家居门店，20多年来积累了丰富的大店运营管理经验
、场景化营销经验和多品类家具销售经验，使公司在大家居时代的渠道竞争中保持领先地位。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，国内家具消费需求受到房地产行业销售下行的影响持续走弱，竞争加剧，海外市场需求
有所回暖，尤其是欧洲市场进入到二季度以来，家具行业动销普遍呈现同比增长态势。海外融资成本维持高
位，但降息周期越来越近，预期融资成本年内将开启下行周期；原材料成本持续降低，对公司盈利能力产生
积极影响。
报告期内，公司对国内与海外业务进行优化与战略调整，力争尽快实现公司整体业绩的扭亏为盈。一方
面，国内业务积极进行产品创新、品牌焕新与渠道改革，以新的曲美Pro、曲美lab3.0产品为支撑，线上品
牌内容资产为抓手，渠道改革和线下店态创新为依托，推进业务发展；与此同时，同步大力推动降本增效工
作，积极盘活北京土地与厂房资产，持续优化公司的成本结构，提升盈利能力；另一方面，随着欧美市场消
费逐步回暖，Ekornes子公司盈利能力在上半年呈现改善趋势，收入降幅大幅收窄，净利润显著提升，订单
情况向好；内生改善方面，Ekornes持续推进床及床垫产品在欧洲及北美渠道的销售布局，优化沙发、电动
椅等非舒适椅产品竞争力，通过产品更新及渠道的持续下沉提升销量，中国及北美市场积极进行增量拓展，
新渠道、新模式实现内生增长。随着外部经营经济环境的好转以及内在改善因素的积极影响，Ekornes公司
上半年净利润呈现恢复性增长。
（一）国内曲美家居本部业务
报告期内，国内业务围绕家具主业提升、运营成本优化、土地厂房资产商业化三条主线，持续深化改革
，改善收入与成本结构，加速推进公司经营层面的扭亏为盈，降低经营风险。
1、积极推动产品创新、品牌焕新与渠道改革
家具主业方面，公司以产品力优化和品牌资产构建为核心，渠道改革为抓手，持续推动业务优化与转型
升级。产品力方面，公司在上半年推出了“曲美Pro”、“曲美Lab3.0”系列产品，以“多功能空间”为核
心理念，打造更舒适、更具功能性和更有价格感的家具产品线；品牌提升方面，打造“曲美Lab”小红书账
号、“泽龙”抖音账号等自媒体社交窗口，建立品牌线上内容资产和创始人IP，提升曲美品牌的曝光度与网
络话题热度；渠道优化与改革方面，公司一方面结合新产品的上市，打造形象时尚、产品种类丰富、购物体
验好的零售门店，另一方面针对家装渠道、B端渠道需求的变化，积极推进新渠道的布局工作。
2、大力推动降本增效工作
公司国内业务以提升盈利能力，降低经营风险，尽快实现整体业务的扭亏为盈为核心目标，大力推动降
本增效工作。一方面，公司针对新的战略定位和业务目标对组织架构进行重组与改革，降低人力成本；另一
方面，针对不同业务条线的发展情况和人员需求，对员工编制、费用预算进行统筹管理，大力提升人效；截
至2024年6月末，公司人力成本持续降低，在收入降幅收窄的背景下，人效得到提升。
3、盘活北京土地资产，改善整体盈利能力
曲美家居在北京市顺义区、北京市朝阳区拥有厂房和土地资产。2023年以来，随着公司生产布局的调整
，对现有土地和厂房资产的盘活与再利用成为改善公司盈利水平的重要手段。
2023年下半年开始，公司与中科院旗下的产业孵化器合作，在曲美顺义西区生产基地建立“曲美中科产
业园”，开始了北京资产商业化的布局。
现有土地与厂房资产的出租，一方面能够提升上市公司资产回报率，提高公司盈利能力，另一方面也能
够为当地政府引入优质的高新技术企业，拉动当地产业升级与居民高质量就业，并得到政府部门的大力支持
。
截至目前，公司已成功引入包括“分拣仓储”、“电动汽车供应链”、“全息影像技术”在内的多家朝
阳行业与高新技术企业入驻，通过优化资源配置，显著提升了资产的出租率与回报水平，实现了月租金收益
的稳步增长。此外，北京地区的土地和工厂资源仍有较大的开发与利用潜力，为进一步提升资产效能
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