经营分析☆ ◇603819 神力股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机业务(业务) 5.52亿 90.69 4959.75万 103.18 8.98
其他(业务) 5669.72万 9.31 -152.92万 -3.18 -2.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅/矽钢冲压件(行业) 11.86亿 93.27 9668.04万 93.58 8.15
其他(补充)(行业) 5956.36万 4.68 458.57万 4.44 7.70
安防产品(行业) 2600.18万 2.04 204.32万 1.98 7.86
─────────────────────────────────────────────────
定转子冲片及铁芯(产品) 10.69亿 84.08 9712.16万 94.01 9.08
角料销售(产品) 1.17亿 9.19 -44.12万 -0.43 -0.38
其他(补充)(产品) 5956.36万 4.68 409.50万 3.96 6.87
安防产品(产品) 2600.18万 2.04 253.40万 2.45 9.75
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.58亿 75.30 4558.58万 44.13 4.76
外销(地区) 2.55亿 20.02 5362.86万 51.91 21.07
其他(补充)(地区) 5956.36万 4.68 409.50万 3.96 6.87
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 12.12亿 95.32 9872.36万 95.56 8.14
其他(补充)(销售模式) 5956.36万 4.68 458.57万 4.44 7.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机业务(业务) 5.95亿 88.10 4781.04万 91.55 8.03
其他(补充)(业务) 6355.09万 9.41 20.07万 0.38 0.32
安防业务(业务) 1683.59万 2.49 421.13万 8.06 25.01
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅/矽钢冲压件(行业) 13.68亿 93.10 1.47亿 105.40 10.74
安防产品(行业) 1003.27万 0.68 -753.22万 -5.40 -75.08
─────────────────────────────────────────────────
定转子冲片及铁芯(产品) 12.34亿 83.97 1.48亿 105.88 11.96
角料销售(产品) 1.34亿 9.12 -66.66万 -0.48 -0.50
安防产品(产品) 1003.27万 0.68 -753.22万 -5.40 -75.08
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.57亿 71.91 6438.17万 46.18 6.09
外销(地区) 3.21亿 21.87 7504.45万 53.82 23.35
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 13.78亿 93.78 1.39亿 100.00 10.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.87亿元，占营业收入的46.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 58712.18│ 46.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.18亿元，占总采购额的80.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 71772.82│ 80.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设
计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38
），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。
作为电机整机厂商的配套企业，硅/砂钢冲压行业的生产经营围绕电机整机厂商展开，呈现出“定制化
研发和服务”和“订单化生产”的特点。
1、定制化研发和服务
硅/矽钢冲压企业通常根据客户特定的产品需求，从产品设计、技术研发到售后服务整个业务流程均与
客户进行全方位合作，为客户提供综合的服务。硅/矽钢冲压企业一般会在模具研发、原材料选择、技术工
艺等方面利用自身的优势提出专业性的建议和方案，与客户共同完成产品的设计和样品的制造，然后组织产
品的生产制造和组装配送，并为客户提供相关的技术服务支持。
2、订单生产模式
硅/矽钢冲压行业的生产模式一般是以销定产，按订单组织生产。企业一方面需要与原材料供应商建立
长期稳定的合作关系，以保证原材料供应；另一方面需要加强存货管理，以降低仓储成本和跌价风险。
（二）公司主营业务情况说明
公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设
计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。
公司的主要产品是电机定子、转子冲片和铁芯，是电机的重要核心部件。
经过多年的发展，公司产品规格系列日益丰富，可应用于不同种类和型号的电机，包括船舶配套电机、
柴油发电机、风力发电机、牵引电机、电梯曳引机、中高压电机等，服务范围涉及柴油发电、轨道交通、风
力发电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。
（三）行业地位情况说明
公司作为国内电机零部件专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多国际电机制造
行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前，公司已与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔
斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、庞巴迪、东芝三菱、利莱森玛、美奥迪、马拉松及中车株洲等国内
外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。
经过十余年发展，公司现已发展壮大成为国内硅钢冲压行业集技术研发、模具设计、级进模加工、压装
焊接、光学检测、组装配送、技术服务于一体的优势企业。在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率
等方面都处于行业领先水平。
二、报告期内核心竞争力分析
1、优质稳定的全球客户资源
由于电机定子和转子是电机的核心部件，所以电机生产企业，特别是大型电机整机厂商对其供应商的认
证都比较严格。从认证内容上看，往往需要考察供应商模具设计水平、制造能力、响应速度、及时交货率、
企业管理水平、环境保护和劳动保护等诸多方面；从认证过程上看，往往包括文件审核、现场评审、现场调
查、样品试产以及合作关系确立后的年度审核等众多阶段。随着电机节能高效等要求的日益提高，电机生产
企业的认证要求也会不断提高，并更注重供应商的业绩和知名度，尤其是近年进入国内市场的国外电机厂商
，如康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、庞巴迪、东芝三菱、利莱森
玛、美奥迪、马拉松及中车株洲等，其对供应商的认证均需较长时间的考察期和磨合期。
由于认证要求高且过程复杂，所以硅/砂钢冲压企业一旦通过认证，进入供应商名录，下游客户便会与
其形成长期稳定的合作关系。双方不仅在既有产品上保持合作，而且客户会要求供应商配合其共同进行产品
改良和新品开发，从而使供应商获得大量、持续、稳定的订单。品牌知名度和客户认可度的建立，通常需要
长时间的积累。因此，新进入的企业由于生产实践经验有限，不仅难以通过下游客户的认证要求，而且难以
介入行业内优势企业与下游客户形成的合作关系，进而扩大其市场规模。
经过多年的稳健经营，公司在技术研发、产品质量及后续支持服务方面均已建立良好的品牌形象和较高
的市场知名度，与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、庞巴迪、东芝
三菱、利莱森玛、美奥迪、马拉松及中车株洲等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。
2、出色的同步开发能力
公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与科研院所合作，从模具设计、工装及生产制造等诸多环节
融入各行业客户的经营链条，并凭借对下游行业客户和市场的深刻认识，实现了与客户的同步开发、共同制
定产品方案，从而有效地提高了公司的整体服务能力。在共同开发过程中，客户会直接派遣专家到公司参与
定转子冲片和铁芯的研发，有利于公司吸收国外先进的行业技术，大幅度提升公司的技术水平；同时，共同
开发可以将公司研发工作纳入国际大型公司的业务体系，有利于公司了解客户需求，与客户形成更为紧密的
业务合作关系。
3、完整的生产服务链条
公司业务流程涵盖模具设计、批量生产、成品检测等多个环节，打造了较为完整的电机定转子和铁芯加
工产业链，减少了中间交易环节，缩短了产品开发周期，从而保证公司能够有效地控制生产成本并保证产品
质量。
（1）模具设计环节
模具设计是电机定转子冲片生产的重要环节，公司采用自主设计和委托设计制造相结合的方式进行模具
的设计研发。公司研发中心专门负责模具的设计、制造跟踪及验证等工作。公司的技术团队在参与共同设计
的过程中积累了丰富的经验，熟知尺寸差异、结构差异和材质不同等因素对产品性能及精度的影响，在设计
环节就能够充分考虑上述因素，从而确保在满足产品生产需求的同时，提高模具的使用寿命。
（2）冲片和铁芯制造环节
公司拥有先进的硅钢冲压设备，包括高速级进冲、大中型级各类高速冲槽机和压装焊接设备，能够满足
客户对各种类型、尺寸和精度要求的冲片及铁芯产品的需要。公司采用冷轧硅钢片作为原材料。与热轧硅钢
片相比，冷轧硅钢片省去了经过烘箱和喷漆的工序，从而污染以及能耗大大降低，劳动生产率大幅提高，便
于实现高速化、连续化、自动化生产。
公司针对不同类型硅钢片在冲压过程中所具备的特点，凭借长期积累的制造经验，采用不同的生产技术
工艺进行生产。
公司坚持在生产实践中不断创新，根据不同电机定转子冲片及铁芯产品的制造特点，有针对性地开发和
改进工装，在确保产品质量和精度的同时提升劳动生产率。不断改进的工装设计和制造工艺使得公司的生产
质量和生产效率不断提升，使公司的竞争力得以进一步加强。
（3）质量检测环节
随着新型定转子冲片及铁芯的开发以及制造新工艺的不断采用，特别是对电机能效要求的不断提高，客
户对原材料的铁损和磁感以及产品毛刺和尺寸精度的要求也越来越高。成熟可靠的检验手段和检测方法为公
司满足不断提高的客户需求提供了可靠保障。
在原材料选择上，公司根据产品需要不断尝试选用新型硅钢片，使产品具有了更好的绝缘性能和材料性
能，并采用电工钢片表面绝缘电阻测量仪、MATS磁性材料自动测试系统等先进的测量设备进行检验测试，确
保原材料达到客户要求的性能。在试生产及样件验证认可阶段，公司采用高精度为4.5μm的3DFamily光学影
像量测仪、精度为4μm的MICROVU非接触式影像量测仪以及进口光学毛刺仪等进行质量检测。
4、良好的品牌形象
依托持续的技术研发、工艺改进以及可靠的产品品质，公司逐步建立了与国内外领先电机整机生产企业
稳定的业务合作关系，形成了良好的市场形象，荣获康明斯、科勒、ABB、庞巴迪、利莱森玛等客户颁发的
优秀供应商等荣誉。
5、完整的技术储备
公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与国内外高校、研究机构和技术领先电机企业交流合作，先
后承担了多项市级以上科研计划。与丹麦奥德堡大学陈哲教授联合承担的科技部国际合作项目“3MW永磁直
驱风力发电机关键技术的合作研发”、承担的江苏省重点研发计划项目“3-5MW永磁直驱风力发电机定转子
关键技术研究”、承担的江苏省科技基础设施建设计划“江苏省风电及轨道交通电机工程技术研究中心”均
已验收通过；公司还与江苏科技大学合作，建立了研究生工作站，联合培养各类所需人才。公司与常州工学
院形成产学研合作，以“风力发电机定转子铁芯自动焊接工艺的研发”为课题，对定转子铁芯进行了全面的
技术升级和改进。公司在技术研发、产品性能上均具有较强的竞争力。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，国内外宏观形势复杂多变，国际地缘政治矛盾激化，不确定不稳定因素较多，以及碳达
峰碳中和及环保等外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升；国内经济持续回升向好的基础还不稳固，外
需下滑和内需不足碰头，社会预期偏弱，经济发展的不确定性及下行压力较大。制造业面临较为严峻的外部
市场环境。
面对复杂、严峻的内外部环境，公司积极应对全球经济格局的深刻变革与挑战，认真分析市场形势，按
照年度既定工作部署，坚决落实股东大会、董事会的决策和部署，齐心奋楫，精心筹划，以开拓创新、求真
务实的精神，在逆境里展现了坚强的韧性，不断提升品牌和经营质量，助力公司平稳发展。
报告期内，公司累计实现销售收入6.09亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-5944.05万元；资产总
额13.30亿元。报告期内公司净利润下降主要原因是：（1）报告期内，硅钢原材料价格相对稳定，公司产品
毛利率高于去年同期，主营业务扭亏为盈。（2）公司2023年第二次临时股东大会审议通过了《关于出售控
股子公司并豁免中物一方自愿性承诺暨关联交易的议案》，同意业绩承诺方砺剑集团以现金对价回购公司所
持砺剑防卫57.65%股权。截至2024年5月15日，公司尚未收到砺剑集团按照《股权转让协议》约定支付的第
三笔回购价款。基于审慎性原则，经财务部门测算，公司于本报告期内计提坏账准备金共计人民币7686.66
万元，从而影响公司业绩表现，导致报告期末归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润大幅下降。
报告期内，公司加强客户质量改善力度，持续推进内部作业标准化流程。全力配合力客户进行原材料的
采购，内部紧密安排生产，克服运输困难，保障产品及时交付，获得客户的高度认可。
报告期内，公司加快信息化与自动化建设，加快创建智慧工厂，通过资源优化配置，简化操作流程，提
升员工工作便利性，实现提质降本，以适应现代化企业的发展需求。
报告期内，公司一如既往的积极参加社会公益事业，通过爱心助学，健康驿站，慈善捐款及校企合作等
公益活动践行社会责任，提升了企业形象。
公司始终坚持“产品要赢得用户信任，企业要赢得社会认可”这一宗旨，牢牢抓住主业不动摇，狠抓合
同质量、实物质量、服务质量、运营质量、工作质量。积极采取有效措施，强化内部管理，加大营销力度，
激发员工热情，秉承工匠精神，不断提升品牌和经营质量，抓住自主创新不动摇，以创新驱动发展，深度挖
掘并释放新质生产力，助力公司平稳发展。
同时，公司对外积极拓展市场，进一步扩大产品的市场份额，对内强化内部管理，通过不断强化制度建
设等基础管理，有效促进了公司的规范运营，为公司下一步的发展打好坚实基础。在全体员工的共同努力下
，公司被多家客户评为质量优秀供应商和长期合作伙伴。
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