经营分析☆ ◇603823 百合花 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有机颜料及相关中间体的研发、生产、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 10.05亿 89.33 2.32亿 96.05 23.09
中间体(产品) 1.08亿 9.60 652.01万 2.70 6.03
其他(产品) 1196.79万 1.06 301.64万 1.25 25.20
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.05亿 80.42 1.96亿 81.14 21.67
境外(地区) 2.20亿 19.58 4559.52万 18.86 20.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 23.82亿 99.12 4.84亿 99.20 20.33
其他(行业) 2113.58万 0.88 390.95万 0.80 18.50
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 21.45亿 89.24 4.54亿 92.97 21.16
金属钠及副产物(产品) 1.35亿 5.64 1502.53万 3.08 11.09
中间体(产品) 1.02亿 4.25 1536.33万 3.15 15.05
其他(产品) 2113.58万 0.88 390.95万 0.80 18.50
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 19.27亿 80.17 3.95亿 80.93 20.51
国外市场(地区) 4.77亿 19.83 9309.15万 19.07 19.53
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(销售模式) 16.88亿 70.24 3.18亿 65.22 18.86
直接客户(销售模式) 7.15亿 29.76 1.70亿 34.78 23.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 10.80亿 88.47 2.27亿 91.30 21.01
中间体(产品) 1.32亿 10.81 2011.28万 8.09 15.24
其他(产品) 886.72万 0.73 152.56万 0.61 17.20
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.83亿 80.50 2.00亿 80.64 20.40
境外(地区) 2.38亿 19.50 4813.94万 19.36 20.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 22.68亿 99.32 4.06亿 98.90 17.89
其他(行业) 1554.07万 0.68 450.81万 1.10 29.01
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 20.63亿 90.35 3.90亿 95.11 18.91
金属钠及副产物(产品) 1.07亿 4.70 -67.43万 -0.16 -0.63
中间体(产品) 9748.22万 4.27 1622.86万 3.96 16.65
其他(产品) 1554.07万 0.68 450.81万 1.10 29.01
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 18.55亿 81.22 3.26亿 79.50 17.58
国外市场(地区) 4.29亿 18.78 8410.01万 20.50 19.60
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(销售模式) 16.21亿 70.96 2.69亿 65.63 16.61
直接客户(销售模式) 6.63亿 29.04 1.41亿 34.37 21.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.05亿元，占营业收入的29.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 70510.75│ 29.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.10亿元，占总采购额的22.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 41033.45│ 22.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
有机颜料行业始于19世纪末，欧美国家长期占据主导地位，原四家行业巨头包括瑞士汽巴、瑞士科莱恩
、德国巴斯夫、大日本油墨DIC主导行业超过半个世纪。2008年金融危机后，瑞士汽巴于2009年被巴斯夫并
购（其色母粒业务2006年被科莱恩收购）。当时这四家行业巨头在全球有机颜料市场占有率达65%，全球高
性能有机颜料市场占有率达到90%，并且发明了行业90%以上的新产品、新技术。然而20世纪80年代后，由于
全球涂料、油墨产能开始持续向亚洲地区转移。基于产业配套需求、生产成本优势等因素，全球有机颜料生
产逐渐由欧美向以我国为主的亚洲国家转移。步入21世纪，我国有机颜料行业迎来了全面发展的崭新阶段，
在品种丰富度、质量把控、品牌塑造、自主研发能力以及出口规模等多维度均实现了质的飞跃，目前已成为
全球最大的有机颜料生产国。
当前，我国有机颜料市场呈现出多元化发展格局。一方面，大型企业凭借雄厚的资金实力、尖端的技术
水平与过硬的品牌影响力，在高端产品市场占据主导地位，凭借卓越的产品品质不断拓展国内外市场份额，
引领着行业发展的潮流；另一方面，数量众多的中小企业则聚焦于中低端市场，通过实施差异化的竞争策略
，精准满足特定客户群体的独特需求，凭借着灵活的经营方式在市场中占据一席之地，整体竞争态势十分激
烈。
从产品结构来看，中低端有机颜料产品目前仍占据较大的市场份额，但随着市场对产品性能要求的不断
提升，高性能、环保型有机颜料的市场占比正呈现出稳步上升的趋势。众多企业纷纷加大研发投入力度，积
极引进国际先进技术和专业人才，致力于开发具有更高色牢度、耐候性、耐化学性以及低毒性的有机颜料产
品，以更好地契合涂料、油墨、塑料等下游行业对于高品质颜料日益增长的需求。与此同时，产品多元化和
定制化的趋势愈发显著，企业能够依据不同客户的特殊要求，量身定制个性化的颜料解决方案，进一步丰富
了市场供给，提升了市场的整体活力。
从市场应用的广泛性来看，有机颜料在涂料行业，随着建筑、汽车、家具等行业的持续繁荣，对有机颜
料的需求呈现出稳步增长的态势，同时对颜料的色彩表现力、耐久性等方面也提出了更为严苛的要求；在油
墨行业，受益于包装印刷、出版印刷等行业的蓬勃发展，有机颜料的市场需求在稳定增长的轨道上不断前行
；此外，塑料、橡胶、纺织等行业同样是有机颜料的重要应用领域，这些行业的多样化发展趋势不断为有机
颜料市场带来新的机遇与挑战，促使有机颜料市场持续创新和拓展。
展望未来，在环保要求日益严格和技术不断革新的大背景下，我国有机颜料行业有望继续保持稳步发展
的良好势头，持续为全球相关行业提供更加优质、环保的颜料产品，进一步巩固和提升其在全球市场的竞争
力与影响力。
报告期内，公司主要涉及有机颜料的生产及销售，目前公司有机颜料产品品类和色系齐全，几乎覆盖了
主流有机颜料品种。按品种划分，公司高性能有机颜料包括喹吖啶酮类、吡咯并吡咯二酮类（DPP）、异吲
哚啉类、二噁嗪类、金属络合类、酞菁类、苯并咪唑酮类、色酚类及其他类。传统偶氮颜料包括色淀红类、
双偶氮黄类、汉沙黄类、单偶氮橙类、双偶氮橙类、色酚类。2024年全球有机颜料消费量约为40万吨，公司
拥有4万多吨有机颜料的产能，约占全球10%的份额。
从应用领域划分，有机颜料的下游应用领域主要为油墨（40%）、涂料（28%）、塑料（27%）等行业。
根据涂料、油墨、塑料等产品的使用环境不同，对颜料品类、耐候性、颜色多样性、用量和应用浓度的要求
有所不同。涂料产品由于通常在室外使用，所以对耐候性、颜料质量的稳定性要求较高，以高性能有机颜料
为主；油墨产品由于通常在室内使用，且应用颜色单调、集中于四色油墨，对颜料质量的稳定性要求也较低
，因此以经典有机颜料为主；塑料产品室内外应用均有，且下游用户较为分散，高性能和经典有机颜料兼有
。
报告期内，公司涉及金属钠的生产及销售：国内金属钠产能装置约17.85万吨。全球金属钠表观需求量
约12.65万吨，内蒙古源晟拥有2万吨/年金属钠产能。金属钠的下游需求稳定，主要为靛蓝染料（66.70%）
、医药中间体（28.80%）、农药、高性能颜料及其他（4.50%）。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司面对充满变数的市场环境，采取了积极的策略调整，以优化经营模式；充分利用了
公司的核心优势及资源，坚守了稳扎稳打、循序渐进的发展理念，有效保障了公司在市场中的占有比例。以
下是报告期内公司的主要发展概况：
1、经营目标完成情况
报告期内公司实现营业收入112535.95万元，较上年同期下降7.83%；实现归属于上市公司股东的净利润
9953.70万元，较上年同期下降0.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9564.94万元，较
上年同期增长3.55%。
2、公司生产平稳运行
报告期内，公司面对需求收缩，主动调整产量，凭借新品迭代、集中采购与精益制造挖潜，推动毛利率
提升；同时压缩非刚性支出，严控库存与应收，经营现金流保持充裕，成本护城河持续拓宽，抗周期能力进
一步增强。
3、完善安全生产条件，持续节能降耗
公司坚持以人为本，强化安全生产管控，以“零事故、零伤害”为目标，努力为员工营造安全的工作环
境。报告期内公司持续完善安全生产标准化体系和双重预防体系，严格落实安全管控措施和责任、提升危险
化工工艺自动化控制水平、优化环境治理等措施，保障2025年度的稳定生产。公司着重对现有生产工艺全流
程进行优化，合理利用峰谷电、汽的政策，在安全生产条件、品质提升、节能降耗等方面取得了一定成效。
4、持续科研投入，实施技术创新
公司依托现有技术平台，以自主研发为主，深化产学研合作，开展技术创新。报告期内，公司本级授权
发明专利4项，申请发明专利0项；百合辉柏赫授权发明专利1项，申请发明专利0项；弗沃德化工授权实用新
型专利0项，申请发明专利1项。研发部对现有产品，根据市场新的需求，进行产品提升；应用于液晶面板的
光刻胶高性能颜料取得技术突破，实现吨级销售。
三、报告期内核心竞争力分析
1、规模优势
经过30多年的积累，公司已经发展成为国内有机颜料行业综合竞争力领先的龙头企业。公司目前是国内
少数具备生产全色谱颜料能力的生产企业，目前共有50多条颜料生产线，生产200多个规格颜料，广泛覆盖
各类应用领域，可以满足日益扩大的下游领域对有机颜料的差异化需求。
2、研发和技术创新优势
公司历来注重技术创新，坚持以结构调整为引擎、以产业升级为导向，走“自主创新”和“引进先进技
术”相结合的双轮驱动发展模式。公司是国家高新技术企业，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后工作
站、省级重点企业研究院等多个研发平台，拥有经CNAS认证的分析测试中心实验室。公司目前具有较强的自
主研发和技术创新能力，研发水平在行业内居领先地位，部分核心技术达到国际先进水平或国内领先水平。
公司紧跟世界颜料行业高性能、更安全、节能环保的发展趋势，通过自主开发、联合开发和技术引进消
化吸收，对主导产品的核心技术拥有自主知识产权。截至报告日，公司已获得授权的发明专利57项，实用新
型专利28项。公司主持制定17项行业标准和18项中国染料工业协会团体标准，参与制定6项国家标准和6项行
业标准。
公司自主研制生产多种高性能、环保型有机颜料，在汽车涂料、食品包装、儿童玩具、特种定制印刷油
墨等应用领域均取得了突破和发展；应用于电子化学品的高性能颜料取得技术突破，已实现量产。公司突破
了全球性有机颜料供应商在高性能有机颜料方面的技术垄断，掌握了高性能有机颜料的生产技术，提高了公
司的核心竞争力。
3、关键中间体配套优势
近年来的安全、环保监管使部分原料供应商生产不正常，直接影响供货数量及价格，中间体的质量和供
应稳定性对公司生产至关重要。公司通过不断向上游中间体行业延伸产业链，利用基础化工原料和中间体通
过化学合成生产有机颜料生产过程中所需的部分关键中间体，如4-氯-2，5-二甲氧基苯胺（4625）、色酚系
列、DB-70、DMSS、对氯苯腈等中间体的自产能力可满足公司生产所需的大部分用量需求，公司目前具备较
为完整的产品链自我配套体系。随着公司关键中间体产能持续释放，有效保障了公司高性能有机颜料的生产
。公司通过产业链向上游延伸，有效控制了成本，同时增强了抵抗市场风险的能力。
4、安全环保优势
公司拥有较完备的三废处理设施，并按照国家最新环保政策的要求，在园区内率先实施了全厂性RTO工
程、厌氧废气治理工程、污泥减量化工程等，以高标准持续对相关环保设施更新改造提升。公司对安全生产
高度重视，以高标准、严要求落实各项安全生产法律法规和标准规范的要求，公司设有中央控制室并配备专
职应急消防队和应急救援站，确保安全设施及自动化安全控制系统符合要求并不断提升。
5、营销渠道优势和品牌优势
针对有机颜料行业的特点，公司建立了完善的销售网络体系和客户服务体系，利用公司技术优势为客户
提供个性化的服务和技术支持，并通过客户服务了解市场需求信息，从而指导新产品开发方向。
坚守与合作伙伴“双赢”的经营理念，与各位经销商、代理商、供应商保持和谐的合作关系，实现互惠
互利，合作共赢。公司已在行业内树立起高品质、安全环保、优质服务的市场形象，在行业内拥有良好的声
誉和市场公信力，为开拓市场和扩大市场份额提供了有力保障。
6、人才优势
公司自成立以来一直从事有机颜料制造的研发、生产及销售，已拥有成熟且系统的团队配置，且公司一
直重视人力资源管理及员工持续培训学习，通过运用人力资源管理系统、培训管理系统发现和培养人才，凝
聚了一支优秀而稳定的管理和业务骨干团队。
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