经营分析☆ ◇603836 海程邦达 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
综合性现代物流服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础分段式物流(产品) 31.79亿 70.45 1.71亿 56.58 5.37
一站式合同物流(产品) 9.30亿 20.60 5910.11万 19.57 6.36
精益供应链物流(产品) 4.04亿 8.95 7181.69万 23.78 17.79
其他业务(产品) 32.05万 0.01 17.24万 0.06 53.80
供应链贸易(产品) 5.64万 0.00 4.70万 0.02 83.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流(行业) 63.30亿 99.99 4.60亿 99.93 7.27
其他业务(行业) 63.25万 0.01 27.29万 0.06 43.15
供应链贸易(行业) 5.38万 0.00 5.29万 0.01 98.21
─────────────────────────────────────────────────
基础分段式物流(产品) 40.50亿 63.97 2.00亿 43.43 4.94
一站式合同物流(产品) 14.91亿 23.55 1.05亿 22.79 7.04
精益供应链物流(产品) 7.89亿 12.46 1.55亿 33.71 19.68
其他业务(产品) 63.25万 0.01 27.29万 0.06 43.15
供应链贸易(产品) 5.38万 0.00 5.29万 0.01 98.21
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 59.89亿 94.60 4.25亿 92.31 7.10
境外(地区) 3.41亿 5.39 3514.10万 7.63 10.31
其他业务(地区) 63.25万 0.01 27.29万 0.06 43.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础分段式物流服务(产品) 19.11亿 66.99 --- --- ---
一站式合同物流服务(产品) 5.78亿 20.26 --- --- ---
精益供应链物流服务(产品) 3.56亿 12.48 --- --- ---
供应链贸易(产品) 720.10万 0.25 --- --- ---
其他(补充)(产品) 56.13万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流(行业) 122.28亿 99.59 8.15亿 99.88 6.67
供应链贸易(行业) 4974.85万 0.41 95.95万 0.12 1.93
其他(补充)(行业) 109.97万 0.01 86.90万 --- 79.02
─────────────────────────────────────────────────
基础分段式物流(产品) 82.54亿 67.22 3.61亿 44.21 4.37
一站式合同物流(产品) 23.13亿 18.84 1.57亿 19.29 6.81
精益供应链物流(产品) 16.61亿 13.53 2.97亿 36.39 17.87
供应链贸易(产品) 4974.85万 0.41 95.95万 0.12 1.93
其他(补充)(产品) 109.97万 0.01 86.90万 --- 79.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 114.13亿 92.95 7.60亿 92.97 6.65
境外(地区) 8.64亿 7.04 5652.84万 6.92 6.54
其他(补充)(地区) 109.97万 0.01 86.90万 0.11 79.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.68亿元，占营业收入的12.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 18476.10│ 2.92│
│客户二 │ 17216.44│ 2.72│
│客户三 │ 14362.67│ 2.27│
│客户四 │ 14309.68│ 2.26│
│客户五 │ 12401.60│ 1.96│
│合计 │ 76766.49│ 12.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.37亿元，占总采购额的17.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 103696.92│ 17.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务及经营模式
公司从事综合性现代物流服务业，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，为其规划、设计并提供
专精于跨境环节的标准化物流服务产品与定制化供应链解决方案。
公司立足于客户需求，围绕跨境物流全链条各环节打造服务能力,通过整合海空铁国际航线运力资源，
搭建起运地与目的地两端的关务、仓储、拖车服务能力体系，实现业务由规模化向效益化、集约化发展，在
发展过程中逐步形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易
”四大核心业务板块。
1、基础分段式物流
指在进出口跨境物流链条中为客户提供订舱、关务、仓储、拖车环节服务的业务模式，其中又以海运、
空运、铁运等国际航线运输的订舱业务为主。基础分段式物流中的海运、空运、铁运运力资源组织能力是公
司保证基础货源和整体业务体系正常运行的基础。
2、一站式合同物流
指在基础分段式物流的基础上，通过整合起运地与目的地两端的关务、仓储、拖车等服务能力，生成一
站式服务方案并予以交付的业务模式，满足客户“一票直达”等增值服务需求。业务形态层面，一站式合同
物流是基础分段式物流的拓展和延伸。
3、精益供应链物流
指围绕跨境物流进出口业务全链条，深耕行业客户多元需求，为目标客户提供跨境供应链服务以及为其
量身定制贯穿全生产经营流程物流服务方案并予以精准交付的业务模式。作为公司现有业务结构中最高级业
务形态，在一站式合同物流的基础上，叠加了原材料全球流集采分拨、VMI管理、厂内物流、线边库代管等
具备“主动管理”属性的服务科目。
4、供应链贸易
指根据客户采购委托，购入符合要求的商品，并最终将商品销售配送至客户指定收货地点的业务模式。
供应链贸易在公司整体业务体系中起到辅助配套作用。
（二）业务发展机制
公司创立以来主要采用轻资产的经营模式，通过市场化方式整合外部物流资源，为客户提供跨区域、多
环节的系统化跨境物流服务。目前，公司已构建形成横向扩张（全球网点布局）与纵向延伸（行业客户深耕
）相结合的“双轮驱动”式发展机制。
“横向扩张”方面，一是公司主要采用与实际承运人直接协议的采购方式获取运力资源，不断提升国际
海空铁航线运力组织能力，推动公司业务规模增长和采购成本降低；二是围绕国际贸易主要通道，在国内主
要进出口口岸搭建关仓配全功能服务网络，同时配合中国品牌出海需求逐步拓展海外段全功能网点，保障了
公司整体运行效率与单位成本优势，为“纵向延伸”的顺利开展奠定营运网络、作业能力、运力资源基础。
“纵向延伸”方面，在以“横向扩张”形成的标准化服务能力和客户资源基础上，深耕行业客户的差异化需
求，采取重点行业集中管理的服务模式，提高行业客户的定制化服务能力，服务于中国制造业转型升级趋势
，带动公司构筑差异化竞争壁垒，提升公司整体服务水平，也为公司伴随核心客户成长，实现业务版图可持
续性“横向扩张”提供契机。
（三）公司所处行业情况
1、公司所属行业—综合性现代物流服务业
公司立足于跨境环节，为客户提供标准化物流产品及供应链管理解决方案，属于现代物流背景下的综合
服务型物流企业范畴。
2、需求端分析—外贸进出口发展情况
公司主要为进出口贸易客户提供跨境物流服务，因此本行业景气程度与外贸进出口活跃程度及外向型产
业结构息息相关。
2024年上半年，全球经济保持稳步复苏，发达国家补库需求积极释放，全球贸易明显回升。据海关总署
数据统计，2024年上半年，我国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，同比增长6.1%，历史同期首次超
过21万亿元。其中，进口9.04万亿元，增长5.2%；出口12.13万亿元，增长6.9%。
3、供给端分析—国际航运市场情况
（1）国际集装箱海运市场情况
2024年上半年，国际集装箱海运需求回暖，受地缘冲突、港口拥堵等因素影响，海运运力出现缺口，供
需失衡影响运价持续走高。据上海航运交易所数据显示，反映总体运输市场的中国出口集装箱运价指数（CC
FI）2024年上半年均值为1,364.80点，同比增长35.20%；反应即期价格的上海出口集装箱运价指数（SCFI）
2024年上半年均值为2,319.09点，同比增长137.50%。截至2024年6月末，CCFI综合指数报收于1,922.46点，
SCFI综合指数报收于3,714.32点。
（2）国际空运市场情况
国际航空运输协会（IATA）发布全球航空货运定期报告显示，航空货运上半年表现出色，货运量超过20
23年和2022年同期，打破2021年的纪录。2024年1-6月，全球航空货运总需求，按照货运吨公里（CTKs*）同
比增长14.1%（国际需求增长15.6%），连续七个月实现两位数同比增长；航空货运运力（可用货运吨公里，
ACTKs）同比增长8.8%（国际运力增长10.8%）。
波罗的海交易所空运指数（BAI）的统计数据显示，2024年1-6月香港到欧洲平均运费为4.28美元/公斤
，较2023年同期增长0.11美元/公斤；香港到北美平均运费为5.26美元/公斤，较2023年同期减少0.01美元/
公斤。
（3）中欧班列市场情况
中欧班列作为深化“一带一路”沿线国家经贸合作的重要载体和推进“一带一路”建设的重要抓手，20
24年上半年的运行状况呈现出质量齐升的趋势。2024年1-6月，中欧班列累计开行9,627列，累计发送货物10
4.13万标箱，分别同比增长11.6%、11.2%。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）业务发展方面
1、丰富的跨境运力资源
国际航线运力是跨境物流最重要的环节之一。运力资源的掌握，不仅利于推动公司业务规模的稳定增长
，也能使得公司获得更优惠的运力采购价格，降低运营成本，进而提供更具有市场竞争力的报价，保障公司
经营所需的舱位配载资源。
公司目前已在多条国际航线上形成了较强的货源规模优势，拥有较为全面的国际海空运跨境运力资源：
海运方面，公司是FIATA、IATA联盟成员，与达飞集团（CMA）、海洋网联（ONE）、中远海运（COSCON）等
国际主流船司均签订了核心代理协议；空运方面，公司与四川航空、东方航空、全日空、国泰航空等多家国
际航司签订了代理协议。
2、关仓配一体化服务体系
公司以客户需求为导向，围绕国际贸易主要通道，在国内主要进出口口岸搭建关务、仓储、拖车服务体
系，同时配合中国品牌出海逐步完善拓展海外段关仓配服务能力。国内外两端关仓配服务体系的搭建，不仅
增强了公司在核心口岸进出口货物的集散分拨能力，保障业务的整体运行效率与单位成本优势；同时，也有
效满足直接客户“一站式跨境物流服务”的需求，提升直接客户粘性。
目前，公司已于青岛总部及海内外各区域分支机构自建专业报关团队，为客户提供国内报关与海外清关
服务；于青岛、上海、西安、合肥等多个制造业集散地布局仓储网络与保税物流服务基地，合计拥有近20万
平的仓储能力（其中保税仓近10万平，均不含自建仓库），为客户提供常规仓储配送业务及一系列增值服务
，如缓税缓征、加工贸易账册核销管理、跨区保税调拨，以提升客户资金周转率和生产连续性。公司采取自
有车辆与外部车队相结合的经营模式，于起运地与目的地为客户提供货物运输服务。
3、海内外物流网络布局
物流网络是物流活动有序开展的必要条件，物流网点的覆盖范围与服务能力很大程度上决定了物流企业
的实力与潜力。公司贯彻“国内贸易主体聚集地+全球贸易主要通道口岸”的网络布局策略，立足关键物流
节点，设立实体营运网点，对接属地作业资源及客户资源。
自设立以来，公司陆续成立了北京、上海、广州、西安、成都、合肥、武汉、郑州、宁波等区域分支机
构，物流网络覆盖全国半数以上省市；同时，公司高度重视东南亚、日韩及北美的业务发展机遇，于上述地
区成立分支机构，为海程邦达伴随中国企业“走出去”提供硬条件支撑。
4、精益供应链管理能力与优质的直接客户积累
在产业结构升级的大趋势下，我国经济结构前沿领域已逐渐向高技术、高价值领域转移，由此带动其配
套供应链物流的市场需求不断提升。公司经过多年总结、提炼，已形成了一整套行之有效的精益供应链解决
方案，服务流程覆盖客户企业从建厂期到运营期，从采购、生产、销售直至后续配套的全经营周期。其中，
公司在物流规划能力、VMI服务能力及嵌入服务能力方面均形成了相较国内同行较为明显的专业积淀。凭借
稳定、可靠的服务质量，公司获得了精密制造、消费品及零售、汽车及工业制造、电子及高科技、医疗健康
等多领域直接客户的广泛信赖。
（二）运营管理方面
1、信息技术体系
公司多年来始终坚持以高技术服务为核心驱动力，通过“关键系统自研、通用系统外购”相结合的方式
，构建了功能较为全面的供应链信息管理平台。该平台以公司自行开发的BONDEXONE综合管理系统为“决策
中枢”，以TMS、WMS、CDS、FMS等作业管理模块为“神经末梢”，辅之以综合结算平台、NC财务系统及安全
系统等底层系统，不仅可以提升操作环节的作业效率，更可通过对订单的统筹管理，有效消除信息孤岛，实
现作业资源调配以及作业环节整合的再优化。目前，公司订舱、报关、运输、仓储业务模块，均已100%支持
线上化作业。
2、质量控制体系
公司基于ISO9001：2000质量标准体系，结合物流服务主要环节汇编制定了一系列质量控制体系文件，
在日常经营活动中全面记录、评价物流项目在计划、过程、结算、售后等各个环节的运作成果，持续总结、
改善物流服务质量。在质量控制体系有效运行的前提下，公司重点优化物流产品关键业务流程和管理流程，
建立相应的指标考核体系，辅之以“6S”现场管理法的全面推广，增强物流产品体系的竞争力，提升客户满
意度和忠诚度。
3、人才培养机制
公司坚持以整体发展战略出发，遵循“选、用、留、育”的人力资源管理原则，构建“员工双轨制职业
发展通道”，为员工提供包括领导力、通用能力、专项技能等方面线上线下相结合的培训课程与培养项目，
加强产学结合的力度，建立科学合理、公平公正的考评和激励体系，努力营造人才高地孵化环境，以此支持
业务体系发展和人力资本增值。
4、总分联动机制
在组织结构上，公司贯彻实施总分联动机制，由总部产品事业部负责产品规划、市场策略、运营支撑，
区域分支机构负责客户销售和属地交付；产品事业部、区域分支机构共同以客户与项目为导向，通过垂直管
理体制和信息技术系统，较为迅速地实现作业资源的匹配、服务方案的生成，一方面帮助客户在物流环节“
降本增效”，另一方面也保证了公司自身的运营效率。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，世界经济增长动能偏弱、外部不确定不稳定因素增多，跨境物流市场需求端受海外企业
进入补库周期、跨境电商物流规模持续增长等因素影响快速回暖；运力供给端受船只绕行、港口拥堵等因素
影响，呈现出较为紧张的局面。供需关系失衡，进一步推动航运运价上涨。
面对复杂多变的宏观经济与市场环境，公司顺应航运周期趋势，把握中国品牌出海浪潮，以海空铁运事
业部为依托，推进国际航线运力体系建设；通过海内外各营销区域网络建设，提升业务覆盖范围，提高关仓
配一体化服务能力，夯实公司经营发展基础。
2024年上半年，公司实现营业收入451,306.05万元，同比增长58.20%；实现毛利30,198.63万元，同比
增长53.00%；实现归属于上市公司股东的净利润7,124.80万元，同比微涨1.18%；经营活动产生的现金流量
净额-31,318.64万元，同比减少198.07%。主要系报告期内公司业务量增加以及跨境物流所涉及的海运运价
水平较去年同期显著上行，带动营业收入和毛利增长的同时，应收款项及信用减值计提同比增加，拉低了净
利润的增长幅度且导致经营性现金流量净额同比下降。
按业务板块划分，基础分段式物流服务实现营业收入31.79亿元，同比增长66.39%；一站式合同物流服
务实现营业收入9.30亿元，同比增长60.70%；精益供应链物流服务实现营业收入4.04亿元，同比增长13.47%
；供应链贸易服务实现营业收入5.64万元。
（一）国际航线运力体系建设
跨境运力资源是公司运营的核心要素。跨境运力采购价格和舱位分配在实践中通常遵循“以量定价、以
量配舱”的原则，公司通过不断完善运力管理组织建设，逐步实现货量积累与运力资源相互促进的正向循环
。报告期内，公司海运业务量30.45万TEU，同比增长26.83%；空运业务量9.88万吨，同比增长23.03%；铁运
业务量2.51万TEU，同比增长47.29%。
1、海运运力资源开发
公司延续了“巩固中美航线优势、强化非美航线增势”的经营策略，优化运力资源采购，完善航线运力
资源配置，在运价快速上涨期间，保障了舱位资源的稳定供应与成本优势。
在美线运力资源方面，公司持续深化与船司合作关系，优化舱位配置。报告期内，公司新签约海领船务
、德翔航运2家国际船司，进一步深化与原有合约船司的合作，总签约舱位同比增长8.90%，一定程度降低了
采购成本、提高公司美线业务的竞争力。2024年上半年公司亚洲-北美NVOCC排名第11位，较2023年同期提升
3位。
在非美线运力资源方面，公司大力发展非美线全口岸合作产品。报告期内与海液通航运、阿曼航运达成
全口岸合作；与地中海海运、现代商船株式会社达成中国区全口岸合作；与中远海特在南美线、与海杰航运
在红海线达成全口岸合作，有效拓展非美线运力，提高非美线运营效率。
报告期内，公司海运订舱业务营收21.73亿元，同比增长70.78%。
2、空运运力资源开发
在国际航空货运市场需求回暖的背景下，公司定调“深化航司合作，丰富运力资源”的经营策略，积极
推进运力资源开发。报告期内，公司与香港国泰、土耳其航空、长荣航空、中国国航等7家航空公司新签约
代理协议，累计签约航司18家；重点围绕核心口岸与制造业聚集地新增包板、包量自营航线产品60余个，目
前航线产品已覆盖亚洲、北美洲、欧洲地区的主要国家与城市。
报告期内，公司空运订舱业务5.78亿元，同比增长71.55%。
3、铁运运力资源开发
公司持续加强与班列平台公司的合作，加大JSQ项目开发力度，巩固国内业务布局。报告期内，新签约
内蒙平台公司“中俄班列”线路产品；持续深入与四川平台公司合作，以“长江班列”、“中老班列”等线
路产品为抓手，实现国内国际双循环的对接；新增重庆、武汉JSQ发运站点，利用卡班、陆铁等多式联运方
式，加强运力整合，满足发运需求；以直营和合作相结合的方式，打造华东、华南至西南内贸铁路优价线条
。
报告期内，公司铁运订舱业务营收1.56亿元，同比增长47.22%。
（二）关仓配全功能网点能力建设
公司通过在国内贸易主体聚集地与全球贸易主要通道口岸设立网点，以自营或直采相关配套服务的方式
，为客户提供起运地与目的地两端的关务、仓储及拖车运输服务。伴随中国品牌出海，公司持续重点发展海
外端全功能网点建设。
关务方面，公司以“线上+线下”相结合的方式，完善关务服务体系建设。在线上端，公司持续升级优
化“捷报-智慧云通关平台”报关功能；在线下端，重点打造华南地区报关体系，实现了深圳至香港无缝链
接的报关能力。
仓储方面，公司围绕精密制造产业客户需求，于上海新增公共保税仓2,000平、于青岛新设山东首家寄
售维修型保税仓库3,200平；依托新能源汽车快速发展趋势，于武汉、金华新设仓库1.5万平，深度切入汽车
厂商生产制造环节，为东风、零跑等下游汽车零配件厂商提供生产排序物流及VMI仓等仓增配服务。
陆运方面，公司通过供应商集采、打造战略供应商等方式，降低陆运成本，提升运营效率。2024年上半
年，公司已于中俄、中欧及中亚五国方向掌握稳定卡航运力资源，同时持续完善中越泰跨境陆运服务体系，
有效提升东南亚地区的整体服务质量。
报告期内，公司关仓配业务合计营收2.73亿元，同比增长39.37%。
（三）直接客户积累与开发
公司以客户需求为导向，基于运力+关仓配一体化服务建设，以及各网点集点成面形成的全球营销网络
，为不同行业客户提供跨境物流全程一站式服务。
一方面，公司围绕港口口岸与内陆制造业聚集地持续完善网络布局，依托“网络布局+营销联动”的业
务模式，实现各区域网点的功能融合，提高直接客户的服务能力。2024年上半年，公司于香港新设空运站点
，加快华南地区的销售和产品体系构建；于上海、西安新设子公司，承接当地医疗行业相关客户资源；于马
来西亚槟城新设子公司，持续深化东南亚区域网络布局。
另一方面，公司依托整合运力资源+关仓配一体化服务能力，积极拓展直接客户。2024年上半年，通过
航线资源倾斜并调整定价策略，重点提升华东华南地区核心口岸的海运业务，同时完善与核心口岸的沟通协
作机制，实现直接客户的有效开发。
报告期内，公司客户总量实现了连续增长，直接客户数量占比超过50%。
（四）精益供应链物流
公司依托业已成形的精益供应链服务体系，持续深挖不同行业客户差异化、定制化物流需求，为其量身
定制贯穿全生产经营流程的供应链物流解决方案，从而推进自身与客户价值链的深入融合与良好互动。
2024年上半年，公司持续聚焦半导体行业客户，加强团队建设，提升专业能力，持续为京东方、三星、
应用材料等多家泛半导体产业优质存量客户提供高质量服务，新开发半导体行业客户15家；同时，公司也重
点推进新能源、汽车工业、精密电子、化工医药等细分高价值领域的业务拓展，持续巩固与比亚迪、奥克斯
、正泰新能源等存量客户的业务合作，新开发吉利汽车、李尔汽车等高价值产业客户。
（五）数字化建设
公司持续推进各项信息化系统的建设与优化升级。报告期内，“STARWIC-自动订舱平台”完成迭代优化
，通过简化操作流程，有效提升了运营效率；关务归类平台系统完成升级，致力于实现商品归类的精准化、
高效化与合规化；海外统一平台新上线越南仓库系统；客户关系管理系统升级，优化销售与服务流程、支持
决策分析等功能，进一步提升了公司客户的关系管理能力。
（六）运营管理与人才发展
组织运营方面，公司积极推进办公模式优化，以“线下集训营”的方式，组织员工开展业务培训活动，
赋能内部协同，有效提升团队间沟通与协作效率，为业务的快速发展提供了坚实保障；人才发展方面，公司
启动核心人才专题培养班，储备公司未来的核心中高层人员，并通过薪酬管控激励机制，提升公司薪酬资源
的投入产出比，建立人力资本与业务增值的直接关系，在新的经济环境下，打造更高效的组织与人才发展体
系，支持业务的韧性发展。
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