经营分析☆ ◇603839 安正时尚 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高档品牌时装的自主研发、生产、销售及品牌管理
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 8.24亿 68.16 5.29亿 91.33 64.22
电商服务(行业) 3.78亿 31.23 4903.35万 8.46 12.98
其他业务(行业) 732.89万 0.61 120.85万 0.21 16.49
─────────────────────────────────────────────────
中国香港地区(地区) 3.78亿 31.23 4912.71万 8.47 13.01
华东(地区) 3.64亿 30.12 2.30亿 39.61 63.02
东北(地区) 1.06亿 8.79 7254.34万 12.51 68.22
西南(地区) 9492.92万 7.85 6320.08万 10.90 66.58
华南(地区) 8042.02万 6.65 3729.50万 6.43 46.38
华北(地区) 7115.63万 5.88 4807.00万 8.29 67.56
西北(地区) 5574.62万 4.61 3885.99万 6.70 69.71
华中(地区) 5156.74万 4.26 3978.32万 6.86 77.15
其他业务(地区) 732.89万 0.61 120.85万 0.21 16.49
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(渠道) 6.69亿 55.28 2.09亿 36.02 31.23
直营店(渠道) 3.84亿 31.74 2.81亿 48.40 73.09
加盟店(渠道) 1.50亿 12.37 8907.07万 15.36 59.51
其他业务(渠道) 732.89万 0.61 120.85万 0.21 16.49
─────────────────────────────────────────────────
JZ玖姿(品牌) 4.03亿 33.32 2.61亿 45.02 64.75
电商服务(品牌) 3.78亿 31.23 4903.34万 8.46 12.98
ANNAKRO安娜蔻(品牌) 2.24亿 18.49 1.23亿 21.22 55.00
MOISSAC摩萨克(品牌) 8317.43万 6.88 6042.52万 10.42 72.65
IMM尹默(品牌) 7982.52万 6.60 6077.54万 10.48 76.14
ANZHENG安正(品牌) 3469.90万 2.87 2424.55万 4.18 69.87
其他业务(品牌) 732.89万 0.61 120.85万 0.21 16.49
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 5.34亿 44.11 --- --- ---
线上销售:电商服务(销售模式) 3.78亿 31.23 4903.34万 8.46 12.98
线上销售:服装线上(销售模式) 2.91亿 24.05 --- --- ---
其他业务(销售模式) 732.89万 0.61 120.85万 0.21 16.49
其他(补充)(销售模式) 1.26 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国香港(地区) 2.00亿 31.28 --- --- ---
华东(地区) 1.84亿 28.79 --- --- ---
东北(地区) 5366.20万 8.39 --- --- ---
西南(地区) 5088.53万 7.95 --- --- ---
华南(地区) 4724.42万 7.38 --- --- ---
华北(地区) 4164.81万 6.51 --- --- ---
西北(地区) 3115.82万 4.87 --- --- ---
华中(地区) 2646.96万 4.14 --- --- ---
其他(补充)(地区) 444.78万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(渠道) 3.46亿 54.02 9966.45万 33.31 28.83
直营店(渠道) 2.11亿 33.03 1.53亿 51.17 72.42
加盟店(渠道) 7841.19万 12.25 4566.70万 15.26 58.24
其他(补充)(渠道) 444.78万 0.70 76.51万 0.26 17.20
─────────────────────────────────────────────────
JZ玖姿(品牌) 2.11亿 32.97 1.34亿 44.64 63.29
电商服务(品牌) 2.00亿 31.28 2322.85万 7.76 11.60
ANNAKRO安娜蔻(品牌) 1.16亿 18.07 6100.82万 20.39 52.76
IMM尹默(品牌) 4405.45万 6.88 3445.81万 11.52 78.22
MOISSAC摩萨克(品牌) 4375.12万 6.84 3163.39万 10.57 72.30
ANZHENG安正(品牌) 2088.27万 3.26 1452.09万 4.85 69.54
其他(补充)(品牌) 444.78万 0.70 76.51万 0.26 17.20
ALLO&LUGH阿路和如(品牌) -2100.00 0.00 1.66万 0.01 -790.48
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 2.90亿 45.28 --- --- ---
线上销售:电商服务线上(销售模式) 2.00亿 31.28 2322.85万 7.76 11.60
线上销售:服装线上(销售模式) 1.46亿 22.74 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 444.78万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 15.00亿 63.96 9.65亿 89.53 64.35
电商服务(行业) 8.26亿 35.23 1.14亿 10.61 13.84
其他业务(行业) 1905.28万 0.81 -148.37万 -0.14 -7.79
─────────────────────────────────────────────────
电商服务(产品) 8.26亿 35.23 1.14亿 10.61 13.84
上衣(产品) 4.57亿 19.50 3.08亿 28.60 67.42
皮衣、羽绒服(产品) 2.88亿 12.27 1.72亿 15.94 59.71
外套(产品) 2.61亿 11.14 1.71亿 15.90 65.59
裙类(产品) 2.59亿 11.05 1.79亿 16.56 68.91
裤类(产品) 2.04亿 8.71 1.39亿 12.89 68.02
其他(产品) 4581.24万 1.95 -659.14万 -0.61 -14.39
童装(产品) 328.54万 0.14 124.61万 0.12 37.93
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 8.17亿 34.84 1.13亿 10.45 13.79
华东(地区) 6.96亿 29.66 4.30亿 39.88 61.81
东北(地区) 1.84亿 7.85 1.25亿 11.56 67.72
西南(地区) 1.69亿 7.22 1.14亿 10.62 67.58
华南(地区) 1.40亿 5.96 6763.40万 6.27 48.38
华北(地区) 1.27亿 5.41 8571.80万 7.95 67.54
西北(地区) 1.04亿 4.44 7432.65万 6.89 71.31
华中(地区) 8906.91万 3.80 7026.80万 6.52 78.89
其他业务(地区) 1905.28万 0.81 -148.37万 -0.14 -7.79
─────────────────────────────────────────────────
电商服务(品牌) 8.26亿 35.23 1.14亿 10.61 13.84
JZ玖姿(品牌) 6.90亿 29.41 4.49亿 41.66 65.12
ANNAKRO安娜蔻(品牌) 4.12亿 17.57 2.20亿 20.41 53.40
IMM尹默(品牌) 1.70亿 7.24 1.29亿 11.96 75.91
MOISSAC摩萨克(品牌) 1.64亿 6.99 1.24亿 11.51 75.73
ANZHENG安正(品牌) 6122.27万 2.61 4181.66万 3.88 68.30
其他业务(品牌) 1905.28万 0.81 -148.37万 -0.14 -7.79
ALLO&LUGH阿路和如(品牌) 328.54万 0.14 124.61万 0.12 37.93
─────────────────────────────────────────────────
其他(其他) 13.72亿 58.48 4.04亿 37.43 29.42
直营店(其他) 7.43亿 31.69 5.41亿 50.17 72.77
加盟店(其他) 2.30亿 9.83 1.34亿 12.41 58.05
─────────────────────────────────────────────────
电商服务(销售模式) 8.26亿 35.23 1.14亿 10.61 13.84
直营(销售模式) 7.43亿 31.69 5.41亿 50.17 72.77
电商(销售模式) 5.26亿 22.44 2.91亿 26.96 55.23
加盟(销售模式) 2.30亿 9.83 1.34亿 12.41 58.05
其他业务(销售模式) 1905.28万 0.81 -148.37万 -0.14 -7.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国香港(地区) 5.93亿 36.07 --- --- ---
华东(地区) 4.82亿 29.35 --- --- ---
东北(地区) 1.29亿 7.88 --- --- ---
西南(地区) 1.20亿 7.33 --- --- ---
华南(地区) 9645.92万 5.87 --- --- ---
华北(地区) 7595.44万 4.62 --- --- ---
西北(地区) 7403.73万 4.51 --- --- ---
华中(地区) 5743.22万 3.50 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1435.51万 0.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(渠道) 9.66亿 58.79 3.05亿 39.24 31.55
直营店(渠道) 5.03亿 30.63 3.74亿 48.12 74.25
加盟店(渠道) 1.59亿 9.70 9814.20万 12.64 61.59
─────────────────────────────────────────────────
电商服务(品牌) 6.00亿 36.55 9674.47万 12.46 16.11
JZ玖姿(品牌) 4.79亿 29.14 3.22亿 41.47 67.27
ANNAKRO安娜蔻(品牌) 2.80亿 17.03 1.54亿 19.83 55.03
MOISSAC摩萨克(品牌) 1.14亿 6.94 8687.19万 11.19 76.18
IMM尹默(品牌) 1.13亿 6.88 8714.54万 11.22 77.06
ANZHENG安正(品牌) 3843.16万 2.34 2758.97万 3.55 71.79
ALLO&LUGH阿路和如(品牌) 399.24万 0.24 216.82万 0.28 54.31
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 6.63亿 40.33 --- --- ---
线上销售:电商服务(销售模式) 6.00亿 36.55 9674.47万 12.46 16.11
线上销售:服装线上(销售模式) 3.65亿 22.25 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1435.51万 0.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.78亿元，占营业收入的28.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21446.58│ 9.14│
│第二名 │ 15683.53│ 6.69│
│第三名 │ 14217.75│ 6.06│
│第四名 │ 8944.02│ 3.81│
│第五名 │ 7542.10│ 3.22│
│合计 │ 67833.98│ 28.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.61亿元，占总采购额的50.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 61936.98│ 41.01│
│第二名 │ 5253.03│ 3.48│
│第三名 │ 3655.70│ 2.42│
│第四名 │ 2755.47│ 1.82│
│第五名 │ 2515.50│ 1.67│
│合计 │ 76116.68│ 50.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》，公司所处的行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。报告期内，
公司的主营业务范围未发生重大变化。公司主要业务为中高档品牌时装的自主研发、生产、销售及品牌管理
。
（二）公司主要业务及品牌介绍
公司是一家始终把握时尚流行趋势，坚持匠心与创新精神，恪守“安于正道，创美圆梦”，致力于为顾
客创造高品质生活方式以及实现消费者、员工、企业和合作伙伴价值与梦想的时尚产业集团。公司聚焦品牌
服饰业务，全面推行“质价比”战略，聚力打造多品牌矩阵，形成风格鲜明互补、消费群体定位差异有序的
时装品牌矩阵。公司目前拥有“JZ玖姿”、“IMM尹默”、“MOISSAC摩萨克”、“ANZHENG安正”、“ANNAK
RO安娜蔻”五大自有时装品牌；公司控股了专业电商服务公司礼尚信息。
1、JZ玖姿
创立于2001年，“自在随心，中国姿造”是JZ玖姿的品牌主张，亦是源自东方的美丽哲学。当代中国式
优雅，是流动的气韵,是一份可以恰到好处地展现内在力量和外在美丽的智慧哲学，兼具东方底蕴和世界视
野。“专注修饰女性身型，让每一种曲线都值得欣赏”的中国女装知名品牌。JZ玖姿凝练中国女性着装风格
和审美智慧，以恰到好处的裁衣技法和设计巧思，绽放中国女性健康饱满的自然曲线之美。
目标客群：35-45岁职业女性。
2、MOISSAC摩萨克
MOISSAC诞生于1978年的法国巴黎，2014年加入公司。半个多世纪以来，把对生活的热爱融入设计，丰
富的细节缔造生活中的浪漫。精湛的制衣工艺中不乏繁复的巧思融入，如同造梦者们将无边的自由与浪漫如
线一般缝制进翩飞裙摆。自由浪漫代表了一切的可能性。以传统剪裁、精致面料与当下流行相结合，打造实
用性的成衣系列。
品牌擅长将色彩、面料材质进行实验性开创，以混合印花、变换的视觉语言将浪漫情怀融入日常生活，
传递柔软坚韧的女性力量。
目标客群：25-35岁都市女性。
MOISSAC摩萨克品牌风格及店铺形象
3、IMM尹默
2008年创立，将源起于基因中的平衡之美，用解构语言传递拼接至简的设计美感，动亦静，静亦动，演
化出一种刚柔并济的艺术张力。IMM尹默凝结女性力量，以风格时装及精神文化为当代女性表达。演绎独立
知性的时代新姿，是当代女性精神的探求者和发声者。
目标客群：35-45岁当代精英女性。
4、ANZHENG安正
创立于2012年，是提取中国之蕴，展现当代风尚的中国民族品牌。ANZHENG安正以中国元素为设计灵感
，秉承中蕴西型的设计理念，呈现“蕴出中国，行于世界”的都市生活主张。ANZHENG安正臻选高级材质与
制作工艺，为当代都市男性打造时尚休闲的品质生活着装，展现当代中国的时尚风貌与文化自信。
目标客群：30-45岁的男性客群。
5、ANNAKRO安娜蔻
2018年创立，2023年重新启动。ANNAKRO安娜蔻品牌以高质价比为核心竞争力，以“精致每一天”为核
心理念，以“优雅、品质、经典、舒适”为品牌基因，以高质价比的产品满足消费者日常多元场景的穿着需
求。
目标客群：25-55岁城市中产女性群体，核心客群25-40岁。
6、礼尚信息
礼尚信息致力于为国际国内消费品牌提供一站式全渠道电商服务，赋能品牌增长和数字化转型，以专业
的营销和运营服务帮助海内外母婴、健康食品等行业知名品牌在国内电商全渠道实现快速增长。礼尚信息集
零售管理、全渠道分销、全域整合营销、全渠道CRM、国内外供应链解决方案和IT技术服务于一体，深刻理
解传统电商平台运作模式，并积极探索社交电商、O2O、社群营销等新型业务领域。根据多年运营所积累的
前台营销、中台运营和后台供应链IT的专业能力，礼尚信息能够满足品牌客户从前到后的所有需求。
二、经营情况的讨论与分析
2026年1-6月，公司实现营业收入12.10亿元，同比增长5.55%，实现归属于上市公司股东的净利润为0.7
5亿元，同期为0.22亿元，同比增长238.94%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为0.67亿
元，同期为0.13亿元，同比增长410.34%；本期经营活动产生的现金流量净额为0.81亿元，同期为-1.11亿元
。收入及业绩上升，主要系本期零售业务调整完成及服装主业店效增长影响。
分业务板块看，服装板块主营业务收入8.24亿元，同比上升14.03%，毛利率64.22%，同比减少2.30个百
分点；礼尚信息电商服务板块主营业务收入3.78亿元，同比下降8.25%，毛利率12.98%，同比下降4.05个百
分点。
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