经营分析☆ ◇603843 *ST正平 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
基础设施建设业务、文旅+产业综合开发业务、有色金属矿业开发业务、新能源建设与智算服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑业(行业) 12.89亿 93.79 1.09亿 93.52 8.43
服务业(行业) 6932.60万 5.04 22.89万 0.20 0.33
其他业务(行业) 1081.38万 0.79 981.77万 8.45 90.79
制造业(行业) 519.94万 0.38 -251.97万 -2.17 -48.46
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 11.78亿 85.71 2.34亿 201.36 19.86
省内(地区) 1.86亿 13.50 -1.28亿 -109.81 -68.75
其他业务(地区) 1081.38万 0.79 981.77万 8.45 90.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑业(行业) 12.90亿 94.87 -9131.79万 66.07 -7.08
服务业(行业) 4108.80万 3.02 1471.75万 -10.65 35.82
其他业务(行业) 1614.70万 1.19 1031.63万 -7.46 63.89
制造业(行业) 1454.68万 1.07 -615.11万 4.45 -42.29
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 9.72亿 71.45 5362.19万 -38.80 5.52
省内(地区) 3.90亿 28.70 -1.26亿 91.21 -32.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑业(行业) 17.63亿 90.10 412.15万 -9.14 0.23
制造业(行业) 7407.91万 3.79 345.67万 -7.67 4.67
服务业(行业) 4080.24万 2.09 881.79万 -19.56 21.61
其他(行业) 2766.79万 1.41 1495.60万 -33.17 54.06
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 14.86亿 75.95 5027.14万 -111.50 3.38
省内(地区) 4.19亿 21.43 -1891.92万 41.96 -4.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑业(行业) 20.78亿 93.16 1.63亿 82.69 7.85
制造业(行业) 1.02亿 4.59 2244.08万 11.37 21.91
服务业(行业) 3109.41万 1.39 199.15万 1.01 6.40
其他(行业) 1056.83万 0.47 972.44万 4.93 92.01
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 17.00亿 76.20 1.47亿 74.25 8.62
省内(地区) 5.23亿 23.42 5082.34万 25.75 9.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.30亿元，占营业收入的46.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│G1816乌海至玛沁国家高速公路兰州新区至兰州段（ │ 25329.28│ 18.57│
│中通道）施工总承包项目部 │ │ │
│G214西宁至澜沧公路项目 │ 15773.32│ 11.56│
│贵州省水利水电勘测设计研究院有限公司 │ 7732.14│ 5.67│
│贵阳水务集团有限公司 │ 7192.76│ 5.27│
│贵州腾龙实业集团有限公司 │ 6974.71│ 5.11│
│合计 │ 63002.21│ 46.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.90亿元，占总采购额的15.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│福州市隧鑫劳务有限公司 │ 5666.85│ 4.51│
│贵州宏达辰工程劳务有限公司 │ 4991.04│ 3.97│
│新疆巨晟祥商贸有限公司 │ 3299.52│ 2.62│
│贵州盛邦泓建筑劳务有限公司 │ 2763.82│ 2.20│
│贵州充足物资有限公司 │ 2255.81│ 1.79│
│合计 │ 18977.04│ 15.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要从事基础设施建设、文旅+产业综合开发和有色金属矿业，可为客户提供基础设施
投资咨询、设计建造、运营管理；文化旅游、民俗体验、特色产品销售；矿产资源勘查开发综合服务。为培
育新的效益增长点，公司在报告期内积极拓展新能源建设及智算服务等新业务，目前正在推动相关合作逐步
落地实施。
1、经营模式
公司以拥有的业务资质、建设经验、技术能力和管理模式，为客户提供投资、咨询、设计、建造、运营
管理等一站式综合服务。
2、基础设施建设业务
（1）交通建设
公司具有公路工程、市政公用工程两项施工总承包壹级资质，公路路基、公路路面、桥梁、隧道等专业
承包壹级资质，公路交通工程（公路安全设施、公路机电工程）专业承包贰级资质，路基路面、桥梁、隧道
养护甲级资质和交通安全设施养护资质，以及公路行业乙级设计资质、公路工程乙级检测资质、公路工程咨
询乙级资信等。
（2）城镇建设
公司具有建筑工程、市政公用工程两项施工总承包壹级资质，地基基础工程、电子与智能化工程、消防
设施工程、防水防腐保温工程、建筑装修装饰工程、建筑机电安装工程、建筑幕墙工程、城市及道路照明工
程、环保工程等专业承包壹级资质，古建筑工程、钢结构工程、河湖整治工程专业承包贰级资质等。
（3）水利建设
公司具有水利水电工程施工总承包壹级资质，可承接防洪、灌溉、发电、供水、水环境治理等方面的水
利工程及配套与附属工程等。
（4）电力建设
公司具有电力工程、机电工程两项施工总承包贰级资质，城市及道路照明工程专业承包壹级资质，输变
电工程专业承包贰级资质，电力行业（送电工程、变电工程、新能源发电）工程设计乙级资质，电力设施承
装（修、试）二级资质等。
（5）工程设施制造
公司具有冷弯型钢生产专项一级资质，参研参编了1项国家标准、2项行业标准及8项地方标准，主研主
编了13项地方标准，拥有多年波纹钢结构系列产品的生产安装经验，积累了雄厚的技术实力。
3、文旅+产业综合开发业务
公司主要从事文旅产业、农工商融合产业园区的投资、建设与运营，以及特色农副产品零售等。公司已
在青海、河南、江西、贵州等地布局文旅项目，其中国家AAAA级旅游景区青海平安驛·河湟民俗文化体验地
、国家AAA级旅游景区河南平安驛·逗街豫南民俗文化体验地、江西平安驛·客家民俗文化体验地均已开放
运营，贵州平安驛·贵州民俗文化体验地、舞阳县北舞渡镇胡辣汤产业园项目正在实施中。依托民俗文化体
验地，通过深度挖掘和整合各地名优产品，按照线下体验展示、线上平台联合推广的运营模式，已打造成产
品体验式消费的新零售品牌--平安驛品。
4、有色金属矿业开发业务
生光矿业已取得格尔木市那陵郭勒河西铁多金属矿M1矿区采矿证及不动产权证，成为青海省首个新矿法
实施后双证落地企业，下一步将完成相关手续并逐步开展矿区建设。根据相关评审意见书，M1矿区经评审确
定的资源量中，铜矿石约556万吨、铁矿石约636万吨、锌矿石约120万吨。此外，生光矿业还在同步开展对M
3矿区的详查工作，全力推进野外勘探和研究分析。
5、新能源建设与智算服务
公司与青海省海东市政府、内蒙古通辽市政府、青海省数字经济发展集团等建立了合作关系，签署了合
作框架协议，正在推进落实海东昆仑算电协同示范产业园、通辽市“绿色能源-智能算力-人工智能应用”协
同产业园等项目建设，并积极探索、拓展相关的新能源基建、智算服务业务。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
报告期内，公司无新增对财务状况、经营成果产生重大影响的非主营业务。公司所有业务开展均围绕基
础设施建设、文旅+产业综合开发、有色金属矿业开发、绿色算力四大板块统筹推进。公司坚持聚焦主业、
瘦身健体、风险化解与战略转型并重，保障经营稳定、可持续发展。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局及各行业主管部门发布的相关数据显示，2025年国内生产总值超过140万亿元，同比增
长5.0%，全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，同比下降3.8%。各行业呈现结构性分化特征，传统
行业承压调整，战略新兴行业高速增长。公司业务转型面临机遇与挑战并存的局面。
基建相关行业：全国建筑业企业完成总产值303818.33亿元，同比下降5.43%；交通固定资产投资超3.6
万亿元，连续两年承压调整；水利建设完成投资12848亿元，连续四年超万亿元，国家水网建设提速带来民
生水利项目稳定需求；电网工程建设投资6395亿元，同比增长5.1%，特高压、新能源配套、算力中心电力保
障成为投资重点。
文旅行业：全国文旅市场稳步恢复，国内居民出游65.2亿人次，同比增长16.2%，民俗体验、夜间文旅
消费、文旅消费集聚区成为主流业态，行业从大规模建设转向精细化运营。
有色金属行业：全国有色金属工业固定资产投资同比增长4.9%，矿山采选业投资大幅增长41%，十种常
用有色金属产量8175万吨，同比增长3.9%，铜价同比上涨8.0%并维持高位，新能源产业带动有色金属需求持
续增长，行业向绿色化、合规化、规模化转型。
绿色算力行业：我国算力总规模近5年平均增速近30%，青海省绿色算力规模达2.2万PFLOPS，同比增长1
61%。在“东数西算”战略推动下，青海、内蒙古等绿电资源富集区域成为算力产业布局核心，算电协同、
绿电直供成为行业发展主流方向。
整体来看，公司传统基建业务所处行业整体承压，但水利、电力配套细分领域仍有稳定需求；文旅行业
复苏向好，与地方产业融合的业态具备发展潜力；有色金属、绿色算力行业处于高景气周期，契合公司战略
转型方向，为公司改革脱困提供重要行业支撑。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对严峻复杂的内外部形势，公司上下团结一心，各业务板块克服困难，积极应对，强化项目
成本管控与安全管理，保持平稳运行。
基础设施建设领域：交通建设方面，年内完成了G214病害整治项目、海北州银湖大桥、门源县浩门河大
桥、茶卡污水处理厂、北疏港项目、陶家河PPP项目的交、竣工验收工作。主动出击，积极协调，先后完成
了包括湖北赤壁长江大桥、莫云8标、化隆昂思多污水治理项目、G310郑州西南段改建工程SG06标段、民小
连接线二标、新疆赛马会中亚民俗体验地项目、海南宋氏祖居等项目存在的遗留问题。城镇建设方面，年内
按照既定目标完成平安尾水湿地净化项目、汇隆·康禾苑项目、加西路房建项目、舞阳胡辣汤产业园区及基
础设施建设等重点项目的建设任务。电力建设方面，年内完工项目覆盖电力设施运维抢修、电缆抢修、数据
中心电气设备维护、风电项目外送线路安装、高校用电增容、风电项目送出线EPC、储能工程等领域，主要
项目包括西安高新区综保项目，西安数据中心电气设备维护项目，榆林佳县王家砭40MW分散式风电项目外输
送线路项目，西安财经大学行知学院5000KVA正式用电增容工程项目，联动核能清涧乐堡堂50MW集中式风电
项目110kV送出项目，府谷新洁元10MW储能工程项目。水利建设方面，年内完工及在建的重点项目包括息烽
县两岔河水库项目、龙里县三岔河水库项目、赤水市丙安水库项目、金珠水库项目、德江县万坝水库项目、
盘州市鲊路基灰场四级子坝工程项目以及金沙县老城区段河道治理PPP项目等。
有色金属矿业开发领域：2025年，公司锚定战略转型方向，将有色金属矿业开发列为核心发展赛道，统
筹推进资源布局、资质获取与项目筹备。2025年9月，公司取得了格尔木市那陵郭勒河西铁多金属矿M1矿区
采矿证及不动产权证，成为新矿法实施、双证政策落地后青海省首个取得双证的企业。同时，公司统筹推进
地质勘查配套工作，成功取得青海省工信厅M1采选项目核准延续批复，完成2026年青海省发改委“两重”项
目申报储备；完成矿山项目用电需求梳理、线路规划等前期准备。核心证照的成功取得有效提振市场信心，
为公司持续健康发展筑牢基础、增添动力。
文旅+产业综合开发领域：2025年，公司围绕“存量提质、增量慎投”，不断优化文旅项目运营策略，
全面推行精细化运营管理，聚焦核心IP打造，推动文旅与地方产业深度融合。通过打造沉浸式体验场景，推
进夜间经济、数字文旅等新业态落地；各地文旅项目通过举办电音节、美食节、社火巡游、西游主题篝火晚
会等特色文旅活动，进一步提升了品牌知名度与市场影响力，经营效益保持稳定。公司旗下的平安驿·河湟
民俗文化体验地全年接待游客超200万人次；平安驿·逗街豫南民俗文化体验地持续深化夜间文旅消费场景
打造，成功入选省级夜间文旅消费集聚区升级培育名单，顺利完成从建设到运营的转型，全年游客接待量突
破120万人次。同时，结合市场环境与公司资金状况，公司主动优化调整平安驿·贵州民俗文化体验地、平
安驿·龙南客家民俗文化体验地等在建项目的建设节奏，重点推进已建成区域的招商与运营，实现文旅项目
与地方民俗文化、乡村振兴、特色农业的深度融合。
智算服务业务领域：2025年，公司绿色算力业务板块抢抓政策机遇，全力推进绿色算力项目前期筹备，
对接全国一体化算力网络国家枢纽节点资源，重点开展算力中心、绿电资源对接、技术方案论证等工作。以
“算电一体”为核心定位，依托青海、内蒙古两地资源禀赋与政策优势，推进业务布局深化、项目建设、模
式创新，实现了从基础布局到阶段性建设的关键推进，成为公司战略转型的核心增长极。公司在内蒙古的绿
色算力布局实现重大突破，与通辽市政府、科左后旗政府及电粒互联科技有限公司正式签署合作框架协议，
共建“绿色能源-智能算力-人工智能应用”协同产业园，计划建设集绿色能源供给、智能算力中心及人工智
能场景应用于一体的综合性基地。同时，公司与控股公司陕西隆地电力自动化有限公司协同发展，形成“绿
电供应—电力配套—算力基建—算力运营”全链条闭环布局。
报告期内，公司受邀出席第26届中国·青海绿色发展投资贸易洽谈会开幕式及高峰论坛，并参加“对话
青海民营经济”专项活动，在相关展区公开展示昆仑算电协同示范产业园（一期）项目简介及项目配置情况
。此外，公司新增3项工程设施制造方面的实用新型专利，1人入选“青海省高端创新领军人才”，主研主编
的波纹钢板拱桥设计、施工、检验评定技术规范完成了修订工作，并通过了立项复审。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）战略优势
近年来，公司全力应对严峻复杂的外部环境，在保持文旅产业和有色金属矿业发展态势的同时，全面推
进基础设施建设主业向新能源、智算服务领域转型，不断培育新的效益增长点，努力提升企业可持续发展能
力。
（二）品牌优势
公司坚持推进品牌建设，不断巩固提升品牌优势。公司累计20余项工程获评国家级、省级优质工程，4
次被交通运输部评为公路施工AA级信用等级，入选中国建筑业成长性企业200强，连续21年入选青海企业50
强，斩获全国五一劳动奖、全国抗震救灾英雄集体等多项国家级、省级荣誉，品牌影响力与市场认可度深厚
。报告期内，公司成为青海省新矿法实施后首个取得矿业双证的企业，绿色算力项目纳入省市重点工程，在
困境中进一步提升了品牌辨识度，修复了市场信心。
（三）技术优势
公司已建成1个国家级科研平台、2个省级科研平台，2家子公司被认定为高新技术企业，3家子公司分别
被认定为创新型企业、科技型企业和专精特新企业，累计获得的科技创新成果、工法、专利及计算机软件著
作权等180余项，参与编制1项国家标准、2项行业标准、2项团体标准、8项地方标准，主导编制13项地方标
准，技术实力与标准制定能力处于区域领先水平。同时，公司在勘察设计中引入cors勘测技术，在算力建设
中打造“算电一体”技术体系，持续推动技术创新与业务融合。
（四）管理优势
历经三十余年发展，公司形成适配行业规律与自身特点的全链条管理体系，管理委员会运行体系、监督
委员会监督体系分别荣获青海省企业管理现代化创新成果二等奖、一等奖。2025年，公司以内控整改为契机
，新增、修订制度共计64项，建立资金集中管控、项目全生命周期风控、合规监督等长效机制；优化组织架
构，精简管理流程，提升决策与运营效率；推行“以收定支、严控风险”的经营管理策略，强化成本管控与
回款管理，管理规范化、精细化、风控能力显著提升。
（五）资质优势
公司拥有公路、市政公用、水利水电、建筑工程4项施工总承包壹级资质，14项专业承包壹级资质及40
余项其他资质，业务覆盖交通、城镇、水利、电力等领域全链条；具备冷弯型钢生产专项一级资质、电力设
施承装（修、试）二级资质、矿业开发相关资质等，高等级、全品类的资质体系为传统基建、新能源配套、
绿色算力电力保障、矿业配套工程等业务提供坚实支撑，形成显著的行业准入壁垒。
（六）人才优势
公司核心技术与管理团队长期稳定，专业结构合理、实战经验丰富，拥有享受国务院政府特殊津贴专家
1人、国家级评审专家1人、省级专家2人、省级学科带头人1人，高级职称人员130余人、中级职称210余人，
形成覆盖工程施工、勘察设计、矿业开发、算力运营、资本运作等领域的专业化人才梯队。在经营困难的情
况下，公司坚持不裁员、稳薪酬、强培训，开展矿业、算力、合规等专项培训，稳定核心团队，为战略转型
提供坚实的人才保障。
（七）资源协同与社会影响优势
公司三十余年来积极履行社会责任，在抢险救灾、脱贫攻坚、乡村振兴等方面贡献突出，政企关系良好
、社会口碑扎实。报告期内，生光矿业成为青海省新矿法实施后首个双证落地企业，绿色算力深度对接“东
数西算”战略，获得地方政府在项目审批、政策支持等方面的重点倾斜；同时，公司通过设立全资/控股子
公司，整合绿电、电力配套、算力运营等资源，形成“青海+内蒙古”的区域资源协同，以及“绿电-电力-
算力”的产业资源协同，进一步强化核心竞争力。
五、报告期内主要经营情况
公司本期实现营业收入137481.73万元，较上年同期增长1.1%；归属于上市公司股东的净利润为-14165.
93万元，较上年同期增长73.64%；本期末资产总额731246.84万元，较上年期末下降0.83%；归属于上市公司
股东的净资产5049.42万元，较上年期末下降76.96%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年是国家“十四五”规划收官之年，也是公司转型发展的关键一年。国家实施积极的财政政策和适
度宽松的货币政策，全年安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点用于重大项目建设、化解拖欠企业账款，
同时落实无还本续贷、融资增信、降准降息等政策，保持流动性合理充裕，推动综合融资成本稳中有降，为
公司化解债务风险、恢复经营秩序、推进核心项目建设、改善融资环境创造了有利条件。
1、交通建设行业：国家正加快完善国家综合立体交通网，全力推进国家高速公路“71118”主线贯通和
国家公路网络贯通提质工程，一批重大工程包和重点项目加快实施。同时，农村公路新建改建、路网提档升
级、病害整治、养护工程持续推进，西北区域路网完善、国省干线升级、县域交通补短板仍有稳定市场空间
。行业整体呈现总量保持高位、区域结构分化、竞争更加激烈、垫资风险加大的特点，未来只有聚焦核心区
域、严控项目风险、强化回款能力的企业才能持续发展。
2、城镇建设行业：新型城镇化以县城为重要载体，城市更新行动深入实施，重点推进老旧小区改造、
保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施、城中村改造和路网完善，城镇基础设施加快向乡村延伸。行
业由大规模扩张转向存量提质、补短板、轻资产、强运营，对企业资金实力、成本管控、项目全周期管理提
出更高要求，公司将坚持聚焦西北核心市场，审慎承接项目，优先保障存量项目收尾与回款。
3、水利建设行业：国家水网建设提速，流域防洪、骨干水源、水网连通、规模化供水、农村供水保障
成为投资重点，全国水利建设投资连续四年超万亿元，贵州等重点区域水库、灌区、管网建设力度持续加大
。水利工程施工需求稳定，行业资质壁垒高、项目履约要求严，公司依托水利壹级资质与成熟项目经验，将
继续深耕优质民生水利项目，稳步提升经营质量。
4、电力建设行业：新能源装机持续高速增长，新型电力系统加快构建，电网投资再创新高，配电网智
能化、新能源并网、储能配套、数据中心电力配套成为主要投资方向。风电、光伏、分布式电源、充电桩、
输变电运维需求持续释放，为电力施工、电力运维、电力设计业务带来稳定增量。公司将依托现有电力资质
，重点发展电力运维、新能源配套、算力中心电力保障业务，提升业务稳定性与盈利能力。
5、文旅产业：国内文旅市场持续复苏，民俗文化体验、夜间文旅消费、乡村旅游、文旅消费集聚区成
为主流业态，行业从大规模建设转向精细化运营、提质增效、轻资产优化。政策持续推动文旅消费复苏，“
文旅+乡村振兴、文旅+特色农业”模式成熟。公司将坚持“存量提质、增量慎投”，优化核心景区运营，提
升客流与商户效益，对低效项目逐步优化盘活，回笼资金聚焦主业。
6、有色金属矿业开发行业：新能源汽车、可再生能源、高端制造业快速发展，带动铜、铁、锌等有色
金属需求持续增长，主要金属价格保持高位，矿山采选业盈利水平大幅提升。行业向绿色矿山、合规化开发
、规模化开采、智能化运营转型，证照办理、安全环保、用地用林用电审批更加严格。公司已取得青海省新
矿法实施后首张采矿权+不动产权证，资源优势与合规壁垒显著，矿业将成为公司未来最核心、最稳定的盈
利支柱。
7、绿色算力与智算服务行业：在“东数西算”国家战略驱动下，绿色算力成为数字经济核心基础设施
，行业保持高速增长。青海、内蒙古依托绿电资源优势，大力建设全国绿色算力保障基地，推动算电一体、
绿电直供、集群化发展。地方政府明确支持标准机架、算力规模、产业生态建设，算力产业进入快速落地期
。公司已布局青海、内蒙古双核心算力园区，形成“电力—基建—算力—运营”全链条能力，绿色算力将成
为公司战略转型第一增长极。
(二)公司发展战略
公司2026年以化解风险、聚焦主业、推进重整、实现重生为核心目标，以“矿业+绿色算力”双轮驱动
为转型主线，以（预）重整为关键抓手，全力打赢“保壳攻坚战”，推动公司走出困境、重塑上市公司价值
，具体战略如下：
1、坚决打赢（预）重整攻坚战。全力配合法院及管理人推进债权审查、资产审计评估、投资人遴选、
（预）重整方案表决与执行，优化债务结构，降低资产负债率，化解历史包袱，恢复持续经营能力与资本市
场信用。
2、全面实施“矿业+算力”双轮驱动。加快M1矿区建设投产，推进M3矿区探转采，尽快形成产能与现金
流；算力业务板块加快昆仑算电一期建设，推进内蒙古通辽、阿拉善算力项目落地，形成“青海+内蒙古”
全国算力布局，打造核心盈利引擎。
3、传统基建提质增效。聚焦西北核心区域，收缩低毛利、高风险异地项目，以“竣工验收、审计结算
、催收欠款”为核心，全力推进存量项目清收，严控新增项目与垫资风险，发挥资质优势实现稳健经营。
4、文旅业务优化盘活。保留优质文旅项目，深化精细化运营，提升沉浸式体验与二次消费能力；对未
落地、低效益项目清理处置，盘活存量资产，回笼资金支持核心转型业务。
5、全面重塑内控与合规体系。持续完善制度流程，强化资金集中管控、项目全生命周期风控、合规监
督，彻底整改历史问题，实现公司治理、财务核算、经营管理的全面合规。
(三)经营计划
2026年公司以“生死决战、脱困重生”为总基调，全力以赴推进预重整落地，加快战略转型项目建设，
强化内部管理与风险防控，全力改善经营状况的核心目标。
经营目标：
1、业务发展目标矿业板块：M1矿区三季度开工并顺利投产，形成稳定产能与收益；完成M3详查探矿权
延续，为后续产能释放奠定基础。算力板块：完成青海昆仑算电产业园一期建设，实现算力产能释放，通辽
、阿拉善项目稳步推进，力争全年算力板块营业收入实现突破。基建板块：稳住西北核心市场，完成重点项
目竣工验收与回款，现金流持续改善。文旅板块：核心项目保持稳定运营，营收与现金流稳步恢复。
2、管理与风控目标全面完成内控整改，通过年审内控核查，实现财务合规、信息披露规范、治理结构
完善。
管理与风控目标：全面完成内控整改，通过年审内控核查，建立健全风险识别、评估、预警与处置机制
，实现财务合规、信息披露规范、治理结构完善。
未来经营计划
1.全力推进预重整落地：配合管理人完成债权最终认定，完善预重整方案，明确债务清偿、资产处置、
业务整合方向；加快引入优质战略投资者，推动资本、资源、业务深度融合，优化股权结构；全力推动预重
整转正式重整。
2.加快核心转型项目建设：矿业板块完成施工许可、安全设施等合规手续办理，配置专业人员，确保M1
矿段按期开工；算力板块推进青海昆仑算电产业园一期竣工投产，加快通辽、阿拉善项目建设，对接绿电资
源与算力需求，实现规模化运营。
3.传统业务优化提升：基建板块集中资源完成加西项目、金九金等重点项目交付，陶家河项目进入运营
期，全力开展存量项目清收与回款；文旅板块打造核心IP，提升二次消费能力，清理处置低效项目，盘活存
量资产。
4.强化内部管理与降本增效：完善公司治理与内控体系，优化组织架构，提升决策效率；深化降本增效
，严控非生产性支出，盘活闲置资产，剥离低效业务；加强现金流管理，保障核心业务资金需求。
5.加强人才队伍建设：引进矿业、算力领域专业人才，开展业务培训与合规教育，提升团队专业能力；
稳定核心团队，建立与重整、经营业绩挂钩的激励机制，激发员工积极性。
6.深化政企协同与资源对接：主动向政府、行业主管部门汇报重整与项目进展，争取政策、资金、项目
审批等支持；加强与核心客户、合作伙伴的沟通，稳定合作关系；强化与战略投资者的资源协同，推动项目
落地。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济周期波动影响的风险
公司基础设施建设、文旅、矿业等业务均与宏观经济周期、固定资产投资强度、财政政策及地方政府支
付能力高度相关。交通、城镇、水利、电力等领域投资受政策导向、专项债额度、财政收支状况影响显著，
行业周期性、区域性特征明显。若宏观经济复苏不及预期、固定资产投资下滑、财政支出放缓，将直接影响
项目开工、合同签订、施工进度与款项回收，可能对公司经营业绩、现金流及持续经营能力产生不利影响。
2.财务风险
公司所处行业具有资金密集、前期投入大、建设周期长、回款节奏慢等特点，叠加历史债务负担较重、
融资渠道受限、财务费用较高等因素，面临较为突出的财务风险。主要包括：资金周转压力较大、资本支出
需求旺盛带来的流动性风险；资产负债率较高、融资成本偏高带来的偿债风险；项目回款滞后、应收款项规
模较大带来的坏账风险；重整推进不及预期带来的债务逾期风险等。若资金统筹与融资安排不能有效匹配经
营与项目建设需求，将对公司正常运营造成较大压力。
3.原材料价格波动风险
公司工程施工、产品制造业务需大量采购钢材、水泥、沥青、砂石、油料、有色金属等
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