经营分析☆ ◇603867 新化股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
脂肪胺、有机溶剂、香料香精、双氧水及其他精细化工产品的生产经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
脂肪胺(产品) 7.68亿 51.84 1.66亿 48.80 21.63
合成香料(产品) 3.82亿 25.81 8666.77万 25.45 22.66
有机溶剂(产品) 1.73亿 11.68 3350.37万 9.84 19.36
其他(产品) 1.58亿 10.67 5416.04万 15.91 34.24
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 10.24亿 69.07 2.45亿 71.89 23.91
国外销售(地区) 4.58亿 30.93 9571.20万 28.11 20.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 29.39亿 99.09 6.06亿 98.34 20.60
其他行业(行业) 2699.69万 0.91 1021.49万 1.66 37.84
─────────────────────────────────────────────────
脂肪胺(产品) 14.53亿 48.98 2.47亿 40.19 17.03
合成香料(产品) 7.90亿 26.63 1.61亿 26.19 20.41
有机溶剂(产品) 4.34亿 14.62 1.07亿 17.37 24.66
其他(产品) 2.90亿 9.76 1.00亿 16.26 34.57
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 20.15亿 67.94 4.39亿 71.34 21.80
国外销售(地区) 9.24亿 31.15 1.66亿 27.01 18.00
其他业务(地区) 2691.66万 0.91 1013.87万 1.65 37.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
脂肪胺(产品) 7.34亿 49.52 1.09亿 33.35 14.78
合成香料(产品) 3.74亿 25.21 8126.88万 24.96 21.74
有机溶剂(产品) 2.41亿 16.22 8415.82万 25.85 34.99
其他(产品) 1.34亿 9.05 5155.28万 15.84 38.40
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国内销售(地区) 10.06亿 67.84 2.36亿 72.40 23.43
国外销售(地区) 4.77亿 32.16 8986.56万 27.60 18.84
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 25.66亿 98.84 5.90亿 97.69 22.99
其他(行业) 3017.82万 1.16 1393.52万 2.31 46.18
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脂肪胺(产品) 12.32亿 47.46 2.04亿 33.80 16.56
合成香料(产品) 5.19亿 19.98 1.07亿 17.68 20.58
有机溶剂(产品) 4.87亿 18.77 1.49亿 24.65 30.55
其他(产品) 3.58亿 13.79 1.44亿 23.87 40.26
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国内销售(地区) 18.59亿 71.59 4.55亿 75.39 24.49
国外销售(地区) 7.08亿 27.28 1.34亿 22.13 18.86
其他业务(地区) 2936.30万 1.13 1498.67万 2.48 51.04
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.77亿元，占营业收入的23.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 67746.95│ 23.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.53亿元，占总采购额的19.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 45294.65│ 19.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为化学原料和化学制
品制造业（C26）。
（二）公司主营业务情况
公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的研发、生产与销售；公司坚持以科技
为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、
规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列、合成香料系列等产品，广泛
应用于农药、医药、油墨、新能源、涂料、矿物浮选、萃取等领域。
（三）公司经营模式
公司通过设立采购部、生产运行部、营销中心并协调动力部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部
门共同协作完成原料采购、产品生产、产品销售回款的整个过程。
1、采购模式：
公司采购分为战略采购（针对主要原料）和日常采购两种模式。
战略采购是公司采购人员根据经营战略需求，通过内部客户需求分析，外部供应市场、竞争对手、供应
基础等分析，在标杆比较的基础上设定物料的长短期的采购目标、达成目标所需的采购策略及行动计划，并
通过行动的实施寻找到合适的供应资源，满足企业在成本、质量、时间、技术等方面的综合指标。
日常采购是公司采购人员根据确定的供应协议和条款，以及公司的物料需求时间计划，以采购订单的形
式向供应方发出需求信息，并安排和跟踪整个物流过程，确保物料按时到达企业，以支持企业的正常运营的
过程。
2、生产模式：
公司设有生产运行部，并协调各产品部、动力部、采购部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部门
共同协作，完成公司产品生产的整个流程。公司一般按年度预算结合每月的销售计划采取“以销定产”的生
产模式。生产运行部制定每月的生产计划，经审批后将生产计划下达给各产品部，各产品部根据生产计划组
织生产，生产运行部协调并保障各能源供应及生产调度，品质管理部对产品质量进行全过程管理，安全环保
部进行安全与环保全过程的控制。多部门共同协作确保按客户要求及时供货。
3、销售模式：
公司设有营销中心，并协调其他部门，完成公司产品销售的整个流程。营销中心负责制订国内客户年度
、月度销售计划，并分解落实；定期开展市场调研工作；组织业务谈判，履行销售合同签订程序；负责客户
维护等。营销中心国际贸易部负责国外客户年度、月度销售计划，并分解落实；开展国外市场调研工作，收
集国外市场信息及客户与供应商反馈；进出口业务实施等。公司下游客户主要包括生产商和贸易商两类；公
司针对两类客户均采用买断式的直销模式，均采用统一模板的产品购销合同或订单，没有差异。公司产品主
要根据原料变化、市场供需、库存量、销售区域等标准来制定定价策略，另外，对于用量较大、忠诚度较高
、合约较长的客户也会有价格优惠政策。
（四）市场地位
公司产品生产技术较为先进，综合实力在国内同行业占据较为重要的地位：在脂肪胺方面，公司现有异
丙胺生产能力较大，系目前全球范围内排名前列的脂肪胺产品生产企业之一；在有机溶剂方面，公司采用“
丙酮法”和“丙烯法”两种工艺路线生产异丙醇的企业，可较好利用主要原料丙酮和丙烯的市场价格变动机
会，调整两套装置的开工情况和配套联产产品产出，提升整体经济效益；在合成香料方面，公司拥有多年的
香料业务经验，具备一定的规模优势，与全球香精香料行业的龙头企业奇华顿长期保持稳定合作关系，自身
香料业务一直稳定持续发展。此外，公司在稳定原有业务基础上，积极拓展新业务领域。通过双轨布局锂资
源（盐湖提锂产业化+电池回收）与突破高端化学品（阻燃剂+电子级异丙醇），构建"资源循环-高端材料"
双核驱动的增长体系，推动传统化工向高附加值价值链升级。
报告期内，公司的经营模式未发生变更。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济环境复杂多变，国内经济回升向好过程中挑战犹存，市场需求结构性分化明显
，实体经济转型升级承压前行。面对诸多不确定性，公司主动识变应变，紧密围绕年度经营目标，优化资源
配置，强化风险管控，各项重点工作有序推进，核心业务板块展现出较强活力，整体经营保持稳中有进的良
好势头。
2025年上半年主要经营指标完成情况
报告期内，公司实现营业收入14.81亿元，同比下降0.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.48亿元
，同比增长0.66%。截至报告期末，公司资产总额44.26亿元，归属于上市公司股东的净资产24.82亿元。
报告期内，公司主要产业及产品经营情况如下：
脂肪胺系列产品市场需求较为稳定，凭借稳定生产、客户拓展及市场机遇的有效把握，公司脂肪胺系列
产品上半年实现营业收入7.68亿元，同比增长4.62%。异丙醇价格仍受丙酮走势主导，2025年上半年，丙酮
价格走弱，削弱了异丙醇价格支撑，有机溶剂价格持续走低，有机溶剂系列产品上半年实现营业收入1.73亿
元，同比下降28.06%。合成香料产品均价有所下降，但其销售数量和销售收入较上一期均实现小幅增长。目
前，宁夏新化香料的产能仍处于爬坡阶段，尚未完全释放，产能规模效益有待进一步发挥；而江苏馨瑞香料
产能释放稳定，形成了有益互补。报告期内，公司合成香料产品实现营业收入3.82亿元，同比增长2.31%。
重点项目建设：
公司聚焦战略新兴产业项目落地工作，全力推进馨瑞三期项目、江苏兴福电子项目、新耀科技公司回收
项目等重点项目建设，为未来发展积蓄动能、拓展空间。截至报告期末，江苏馨瑞香料三期项目、江苏兴福
电子的电子级异丙醇项目、新耀科技公司锂电回收项目均在加快建设中，预计下半年将进入试生产阶段。
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