经营分析☆ ◇603868 飞科电器 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
个人护理电器产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动剃须刀(产品) 15.03亿 64.82 9.43亿 73.15 62.75
电吹风(产品) 4.10亿 17.67 1.46亿 11.33 35.66
电动牙刷(产品) 1.06亿 4.56 5898.90万 4.57 55.83
电动理发器(产品) 1.05亿 4.51 5209.55万 4.04 49.78
鼻毛修剪器(产品) 8784.94万 3.79 5396.14万 4.18 61.42
零配件及其他(产品) 7813.03万 3.37 1804.46万 1.40 23.10
毛球修剪器(产品) 2114.84万 0.91 1025.06万 0.79 48.47
其他业务(产品) 846.55万 0.37 680.77万 0.53 80.42
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 23.16亿 99.88 12.88亿 99.87 55.60
国外(地区) 215.27万 0.09 121.40万 0.09 56.39
其他(补充)(地区) 74.41万 0.03 49.83万 0.04 66.96
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 23.18亿 99.95 12.89亿 99.96 55.61
其他(补充)(业务) 74.41万 0.03 49.83万 0.04 66.96
提供服务(业务) 33.30万 0.01 4.74万 0.00 14.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
小家电(行业) 50.48亿 99.78 28.81亿 99.73 57.07
其他业务(行业) 1123.89万 0.22 767.23万 0.27 68.27
─────────────────────────────────────────────────
个护电器产品(产品) 47.69亿 94.25 27.55亿 95.36 57.77
其他产品(产品) 1.80亿 3.56 8501.72万 2.94 47.16
生活电器产品(产品) 9929.89万 1.96 4133.63万 1.43 41.63
其他业务(产品) 1123.89万 0.22 767.23万 0.27 68.27
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 50.42亿 99.66 28.78亿 99.63 57.08
其他业务(地区) 1123.89万 0.22 767.23万 0.27 68.27
国外销售(地区) 617.20万 0.12 313.70万 0.11 50.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.02亿 51.42 17.48亿 60.49 67.17
经销(销售模式) 24.47亿 48.36 11.34亿 39.24 46.33
其他业务(销售模式) 1123.89万 0.22 767.23万 0.27 68.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动剃须刀(产品) 18.76亿 70.17 11.59亿 75.10 61.79
电吹风(产品) 3.31亿 12.38 1.41亿 9.14 42.64
电动理发器(产品) 1.38亿 5.17 6261.97万 4.06 45.32
电动牙刷(产品) 1.12亿 4.19 5629.02万 3.65 50.30
鼻毛修剪器(产品) 8883.76万 3.32 5321.50万 3.45 59.90
零配件及其他(产品) 7872.87万 2.94 5478.11万 3.55 69.58
毛球修剪器(产品) 2851.12万 1.07 1253.55万 0.81 43.97
其他(补充)(产品) 913.55万 0.34 441.95万 --- 48.38
电熨斗和挂烫机(产品) 686.59万 0.26 243.61万 0.16 35.48
烫发器(产品) 228.16万 0.09 109.88万 0.07 48.16
女士剃毛器(产品) 132.64万 0.05 30.26万 0.02 22.81
延长线插座(产品) 74.17万 0.03 3.72万 0.00 5.01
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 26.62亿 99.57 15.43亿 99.64 57.95
其他(补充)(地区) 913.55万 0.34 441.95万 0.29 48.38
国外销售(地区) 233.05万 0.09 108.53万 0.07 46.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
小家电(行业) 46.13亿 99.70 24.73亿 99.65 53.60
其他(补充)(行业) 1391.87万 0.30 865.80万 0.35 62.20
─────────────────────────────────────────────────
个护电器产品(产品) 43.47亿 93.95 23.58亿 95.38 54.25
其他产品(产品) 1.35亿 2.91 6218.58万 2.51 46.14
生活电器产品(产品) 1.31亿 2.83 5204.73万 2.10 39.69
其他(补充)(产品) 1391.87万 0.30 865.80万 --- 62.20
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 46.05亿 99.51 24.69亿 99.49 53.61
其他(补充)(地区) 1391.87万 0.30 865.80万 0.35 62.20
国外销售(地区) 860.50万 0.19 398.84万 0.16 46.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.66亿 51.14 15.99亿 64.42 67.55
经销(销售模式) 22.47亿 48.56 8.74亿 35.23 38.90
其他(补充)(销售模式) 1391.87万 0.30 865.80万 0.35 62.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售4.02亿元，占营业收入的17.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 31777.64│ 13.75│
│第二名 │ 3196.84│ 1.38│
│第三名 │ 2040.67│ 0.88│
│第四名 │ 1641.73│ 0.71│
│第五名 │ 1561.81│ 0.68│
│合计 │ 40218.68│ 17.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.37亿元，占总采购额的37.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 73683.35│ 37.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所在行业情况
奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2024年上半年国内整体家电市场累计零售额为4156亿元，同比
下降3.6%。其中个护小家电线上市场出现分化，电动剃须刀零售额44.5亿元，同比下滑5.2%；电动牙刷零售
额26.9亿元，同比下滑5.3%；电吹风品类在新兴产品高速电吹风加速普及影响下，线上整体零售额48.6亿元
，同比增加24%。
销售渠道方面，线上渠道分化进一步加剧，除传统电商外，社交电商、直播电商、社群电商等新兴渠道
已成为家电销售的重要力量，个护电器兼具实用性强，性价比高等特点，在线上新兴渠道中表现出明显优势
，个人护理电器行业在2024年上半年社交电商中规模继续扩张但增速趋缓。零售市场仍保持线上市场强势主
导，线下市场辅助的格局。国家统计局数据显示，2024年上半年全国网上零售额7.1万亿元，同比增长9.8%
。
随之而来的流量竞争也愈发激烈，以抖音、快手、小红书等APP为代表的内容社交平台在引流传播和消
费者教育中发挥着举足轻重的作用。年轻用户对于消费的偏好也逐渐从短期满足转变为更加注重长期效用和
产品体验，更趋于个性化、多样化、圈层化。因此强化品牌形象、加强用户黏性、优化渠道布局，同时保持
优秀的毛利能力，是保证持续竞争力的关键。
2024年上半年，家电行业仍面临着市场需求不足、居民消费信心不足、物价低位等制约性问题，为进一
步恢复和扩大消费，多地多部门协同发力出台了一系列促消费政策，其中家电行业是扩大消费的重点领域。
家电以旧换新和绿色智能家电下乡等政策，推动家电产业整体向智能、绿色节能、高端及健康等产业升级方
向发展，激发家电换新升级的需求增长，为小家电行业产品创新升级和自主品牌打造提供了政策导向和支持
。随着上述政策效应进一步显现，巩固消费市场基础，推动消费提质增速仍然是经济回升向好的重要方向，
全国消费市场有望呈现持续恢复态势。2024年是中国家电业“十四五”规划中迈向“全球家电科技创新的引
领者”目标的关键一年，国家政策层面对促消费工作的大力推动，将为家电行业持续发展提供前进的动力。
（二）公司主要业务和产品
公司是一家集剃须刀等个人护理电器、生活电器及厨房电器等智能时尚电器的研发、制造、销售于一体
的企业，历经25年的快速发展，公司在个护电器领域已拥有很高的知名度和市占率，是国内个护电器行业的
著名品牌。
近年来，公司围绕“研发创新”和“品牌运营”两大核心竞争力和“时尚、简约、科技”的产品设计理
念，全面搭建多维产品创新矩阵，打造科技创新产品。公司基于95后、00后年轻消费者的消费特征，以科技
、经典、潮流、IP文化四大方向推动产品研发智能化、时尚化、年轻化升级，满足年轻消费者彰显个性和生
活态度的需求。目前产品包括个人护理电器、生活电器和厨房电器三大类：
（1）个人护理电器品类目前主要产品：电动剃须刀、电吹风、电动牙刷、冲牙器、电动理发器、鼻毛
修剪器、女士剃毛器、烫发器等。
（2）生活电器品类目前主要产品：电熨斗、挂烫机、加湿器、智能健康秤、毛球修剪器等。
（3）厨房品类目前主要产品：电热水壶等。
（三）公司主要经营模式
1、集中采购模式
公司原材料实行集中采购原则，无论是公司的自有工厂，还是外包厂家，主要原材料和核心零部件采购
业务均由公司集中处理，并通过设立专业供应链子公司，专注于精益化采购管理。凭借规模效应，公司与上
游原材料供应商的议价能力得以增强，成本得到有效控制。
2、自主生产与外包生产相结合的生产模式
公司采取自主生产与外包生产相结合的生产模式。为了引导产业链专业化分工，以及自身专注于提升研
发设计、品牌建设和销售管理的核心竞争能力，公司在对每款产品建立起技术标准、管理标准、工时标准后
，转由外包厂家生产。公司自主生产的产品主要为技术新品及高端产品。2024年上半年公司产品外包生产数
量占总产量的比例为38.32%，较上年增长6.44个百分点。
3、经销和直销结合的营销模式
公司产品销售从过去的以经销模式为主，逐渐转化为经销和直销并存的销售模式，通过KA终端、区域分
销、飞科体验店、礼品团购、电子商务等相结合的多维营销渠道，基本实现对各级市场的全面覆盖，提高了
产品销售的渗透力。截至2024年6月30日，公司拥有449家经销商
二、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
公司以“研发创新”和“品牌运营”为两大核心竞争力，经过25年的发展，在技术研发和品牌建设中持
续投入，凭借领先的产品技术、稳定的产品质量、较高的性价比和完善的营销网络，树立起了良好的品牌形
象和品牌认知度。未来，公司将继续致力于成为全球著名的智能时尚电器品牌运营商。
公司自创立起即重视品牌建设，电视媒体时代持续通过央视和主流卫视等电视频道的硬广投放、电视栏
目和体育赛事冠名等方式进行强势的品牌推广。近年来，公司逐步将品牌推广策略向互联网新媒体转移，包
括在淘宝天猫、京东商城等主要电商平台进行宣传推广，以及微信、微博、抖音、快手、小红书、哔哩哔哩
、喜马拉雅、今日头条等社交新媒体发力图文、音频、视频、短剧等内容营销及直播营销，加强与消费者的
互动，打造以内容运营为核心策略，以社交分享和用户评价为主要驱动的品效合一的品牌建设和市场营销体
系。
2、研发设计优势
公司秉承“时尚、简约、科技”的设计理念，通过对潜在客户需求的了解和分析，针对不同的细分市场
研发不同的产品系列，并在外观、结构、功能、材料、配色等方面持续创新，创造消费需求，引领流行趋势
，为消费者提供质量卓越、外观时尚、功能创新的产品。
公司根据同心多品类战略和产品规划将研发中心设置为个护电器、生活电器、美姿电器、口腔护理电器
、厨房电器、健康电器等多个研发机构，进一步明确研发方向，细分研发功能，提升研发效率，在各品类精
准开发满足消费者需求的基础上进行产品创新。公司在个护电器领域掌握全身水洗、全方位浮动剃须、弧面
刀网、“S”型捕须、智能感应剃须等电动剃须刀行业先进技术，在个人护理电器和家居生活电器领域是8大
类30个国家标准和行业标准的参与起草单位。
3、营销体系优势
为不断提升公司渠道的管理能力，保持品牌的竞争优势，公司持续打造高效的营销管理团队，构建以KA
终端、区域分销、飞科体验店、礼品团购、电子商务等相结合的立体式营销体系，拥有遍布全国的销售网络
和完善的售后服务体系。公司国内营销部配备专业团队对各区域内的经销商和营销网点进行指导和管理。
公司线下KA渠道已覆盖全国31个省、自治区、直辖市，与沃尔玛、大润发、永辉、五星、国美等知名KA
卖场保持良好的合作关系，建立起数量庞大、关系稳定的终端网络。区域分销渠道将全国细分为12个大区进
行扁平化和网格化管理，以地级市为单位，采用经销商直配为主，一级分销为辅的模式，对中小商超、电器
店、便利店、礼赠品店、美容美妆店、办公用品店等网点进行分级分类扫街式覆盖，同时不断加大对3C数码
店、潮品店、书店等新型终端的开发力度。
线上渠道，公司与淘宝天猫商城、京东商城、拼多多、唯品会等知名电子商务平台保持良好的合作关系
，同时全力实施线上营销“C端化”改革，大力发展自营电商，已形成经销和自营相结合的电子商务体系，
线上营销“C端化”的不断推进，使得公司可以有效地控制产品销售结构和维护品牌形象，做到消费者数据
和需求的掌握与分析，为消费者提供更精准、更好的消费体验。
同时，积极推进与微信、微博、抖音、快手、小红书、哔哩哔哩、得物等内容社交新营销平台的合作，
在行业中率先建立抖音蓝V自直播电商运营阵地，结合视频内容运营、直播信息流投放和直播间运营，建立
常态化的内容社交平台自直播品效合一的营销模式。
4、供应链和成本优势
领先的供应链管理水平和成本控制能力是公司得以保持产品质价比优势的基础，2024年上半年公司围绕
生产经营工作，多举措全方面继续提升供应链效率，推进成本费用管控。
在业务模式层面，公司采取自主生产与外包生产相结合的模式，在实现新品及中高端产品自产的基础上
，充分利用外包厂家所在地的产业集群效应和生产成本优势，降低公司的整体运营成本；在原材料采购环节
，公司凭借子公司飞科供应链有限公司集中采购平台突出的规模优势和议价能力以及优秀的信用等级，有效
控制原材料的采购成本并保障供应效率；在生产环节，公司采用标准成本管理制度，定期回顾和考核自有工
厂以及外包厂家的成本控制水平；同时，公司加快建设智能制造生产线，提高自动化水平，优化自有工厂组
织架构和人事配置，加强员工培训，提高生产效率，多举措降低产品制造成本。
三、经营情况的讨论与分析
公司坚持结构性双品牌战略，FLYCO飞科通过技术创新和高颜值设计驱动产品高端化，实现品牌升级；P
OREE博锐定位追求高质量低成本的极致性价比。2024年上半年，飞科品牌升级在过去几年稳步实施并取得良
好成果基础上，进一步聚焦中高端市场，产品研发和内容营销结合精准消费人群需求进行升级，逐步强化中
高端品牌形象，扩大中高端消费者和年轻消费者用户规模；“POREE博锐”品牌对极致性价比运营模式进行
优化，更精准对接高性价比消费人群,提升博锐品牌市场份额。作为公司品牌升级战略实施的重要阶段，更
加清晰的双品牌运营定位，进一步明晰了公司业务发展策略和路径，为公司不断增强核心竞争力和市场影响
力，实现持续发展奠定基础。
受战略调整市场衔接过渡期及消费环境变化的双重影响，公司经营业绩在这一阶段承压较大。报告期内
，公司实现营业收入231882.95万元，同比下降13.27%；实现归属于母公司股东的净利润31549.28万元，同
比下降48.13%；实现归属于母公司股东的扣非净利润27483.51万元，同比下降45.70%。
1、产品研发创新聚焦核心品类
2024年上半年，公司产品研发聚焦剃须刀、高速电吹风和电动牙刷等个护电器核心品类，继续围绕“时
尚、简约、科技”的产品设计理念，搭建多维产品创新矩阵。基于95后、00后年轻消费者的消费特征，以科
技、经典、潮流、IP文化四大方向推动产品研发智能化、时尚化、年轻化升级，打造技术和设计领先的高创
新产品，满足年轻消费者彰显个性和生活态度的需求。报告期内，公司研发新品包括剃须刀、高速电吹风等
共计9个系列新品上市，获得新申请专利63项，期末共拥有专利713项，较上年期末增加56项。
2、品牌建设升级，强化品效合一
报告期内，为支撑公司品牌升级战略进一步推进实施，公司加大品牌投入，对双品牌运营进行同步升级
。结合公司情感节假日营销策略，在“情人节”、“母亲节”、“5.20”、“父亲节”等情感节日通过抖音
、快手、微信、微博、快手、小红书、哔哩哔哩、得物等内容社交新媒体上的图文和视频内容运营，以及线
上线下有温度的品牌传播和情感促销活动等创新方式，不断扩大对中高端消费者和年轻消费者的精准触达，
抓住消费者节假日情感诉求，通过产品传递情感并融入品牌文化，在提升品牌温度、品牌内涵、品牌形象的
同时助推产品销售，强化品效合一营销。
3、线下渠道进一步改革，品牌体验店“潮智”焕新
报告期内，公司将全国区域分销渠道进一步细化为12个大区进行扁平化和网格化管理，同时升级终端形
象和终端位置，不断优化经销商考核和经销商结构，大力推动飞科线下渠道升级和博锐线下渠道下沉扩张。
飞科品牌向3C数码店、礼品店、潮品店、书店等新型渠道升级，持续开发新的优质经销商；博锐子品牌在基
本实现区、县全覆盖的下沉渠道快速承接和拓展。结合不断加强的“产品销售渠道化、市场管理区域化、营
销管理精细化”运营，有效提升了公司对线下渠道范围的覆盖，以及线下渠道的数据获取能力和管理能力。
报告期内，公司利用自身线下渠道管理的优势，在全国范围内继续加大飞科线下体验式零售形象店的拓
展力度，并上线全新的飞科“潮智”形象店17家，给予消费者最直观的产品和品牌创新体验。同时持续展开
体验店结合抖音直播、京东到家、美团、饿了么等平台引流，培育线上线下一体化、销售服务一体化的新零
售模式，提升飞科在中高端消费群体和年轻消费群体中的品牌形象和消费者黏性，推动品牌升级。
4、博锐品牌有序承接，产品结构持续优化
报告期内，公司对“POREE博锐”品牌极致性价比运营模式进行优化，更精准对接高性价比消费人群，
提升博锐品牌市场份额。博锐品牌2024年上半年实现营业收入5.01亿元，同比增加35.92%，市场份额亦得到
显著提升；销售额占比提升至21.70%，较去年提升4.53个百分点。
5、积极展开海外布局，推进海外产品和渠道规划
报告期内，公司积极推进海外市场布局，完成了整体市场规划和管理架构搭建，针对重点海外市场的团
队组建、产品和渠道规划等核心工作全面开展。同时，公司同步加快海外的知识产权布局工作，完成博锐品
牌51个国家的商标注册和飞科品牌的国际商标维护，以及部分重要产品的国际专利注册。
6、持续加强数字化信息化建设，助力公司创新发展
报告期内，公司持续加强数字化管理和信息化建设，支撑产品升级以及市场营销“C端化”和“直供化
”升级。完成生产监控系统建设，实现全程实时生产进度把控，提高“以销定产”的精益生产能力；完善优
化数据中台系统，推进生产基地生产数字化联动，建成销售和生产两个数据枢纽，加强在销售、客户、渠道
、财务等方面运营数字化水平，进一步提升公司数据获取和分析能力。数字化信息化能力的提高为公司全模
块创新升级创造良好条件，进一步提升业务管理能力。
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