经营分析☆ ◇603871 嘉友国际 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易、国际陆港运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务(产品) 22.49亿 56.71 4.47亿 48.65 19.89
跨境多式联运综合物流服务(产品) 13.62亿 34.34 2.73亿 29.64 20.01
陆港项目服务(产品) 3.49亿 8.80 1.99亿 21.68 57.15
PPP项目合同(产品) 585.86万 0.15 0.00 0.00 0.00
其他(产品) 35.82万 0.01 32.32万 0.04 90.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输、仓储和邮政业(行业) 81.85亿 97.71 15.48亿 99.98 18.91
其他建筑业(行业) 1.91亿 2.28 0.00 0.00 0.00
其他业务(行业) 36.47万 0.00 32.74万 0.02 89.79
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务:主焦煤供应链贸易服 51.74亿 61.77 5.42亿 34.99 10.47
务(产品)
跨境多式联运综合物流服务(产品) 23.96亿 28.60 6.41亿 41.37 26.73
陆港项目服务(产品) 6.15亿 7.34 3.66亿 23.62 59.48
PPP项目合同(产品) 1.91亿 2.28 0.00 0.00 0.00
其他业务(产品) 36.47万 0.00 32.74万 0.02 89.79
供应链贸易服务:非主焦煤供应链贸易 9.88万 0.00 2.05万 0.00 20.75
服务(产品)
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务(产品) 25.34亿 62.06 1.96亿 26.42 7.74
跨境多式联运综合物流服务(产品) 12.18亿 29.83 3.61亿 48.70 29.67
陆港项目服务(产品) 3.09亿 7.57 1.84亿 24.80 59.56
PPP项目合同(产品) 2178.40万 0.53 0.00 0.00 0.00
其他(产品) 63.88万 0.02 59.36万 0.08 92.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输、仓储和邮政业(行业) 86.95亿 99.33 17.96亿 99.86 20.66
其他建筑业(行业) 5594.69万 0.64 0.00 0.00 0.00
其他业务(行业) 308.30万 0.04 255.34万 0.14 82.82
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务:主焦煤供应链贸易服 57.52亿 65.71 7.63亿 42.44 13.27
务(产品)
跨境多式联运综合物流服务(产品) 24.48亿 27.96 7.49亿 41.62 30.59
陆港项目服务(产品) 4.94亿 5.65 2.84亿 15.79 57.46
PPP项目合同(产品) 5594.69万 0.64 0.00 0.00 0.00
其他业务(产品) 308.30万 0.04 255.34万 0.14 82.82
供应链贸易服务:非主焦煤供应链贸易 66.74万 0.01 8.83万 0.00 13.23
服务(产品)
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.49亿元，占营业收入的26.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一（贸易业务） │ 61361.47│ 7.33│
│单位二（贸易业务） │ 50750.25│ 6.06│
│单位三（贸易业务） │ 37517.18│ 4.48│
│单位四（贸易业务） │ 35869.82│ 4.28│
│单位五（贸易业务） │ 34642.91│ 4.14│
│合计 │ 224863.80│ 26.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购35.73亿元，占总采购额的60.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 174700.65│ 29.58│
│单位二 │ 130414.63│ 22.08│
│单位三 │ 25052.84│ 4.24│
│单位四 │ 3288.88│ 0.56│
│单位五 │ 2384.08│ 0.40│
│合计 │ 357291.96│ 60.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
1、中蒙市场
2026上半年，在“一带一路”倡议与中蒙俄经济走廊高质量发展的推动下，中蒙务实经贸合作持续深化
。上半年，蒙古货物进出口总额165.11亿美元中，对华出口占94%，进口占近40%。同期，蒙古煤炭出口6921
万吨，同比增长超50%，全部流向中国。
伴随中蒙全面战略合作关系升级，依托蒙古丰富的矿产资源及日趋规范透明的市场化运营环境，中蒙矿
业合作从单一原矿出口延伸至合作开采、深加工、设备贸易、跨境物流及金融结算等全产业链条。与此同时
，双方在绿色能源、基础设施、电力、农业、数字经济等领域的跨境产业协同同步推进，正积极探索双边贸
易、双向投资与国际产能协作的新增长级与项目载体，着力构建更具韧性的区域经济协同框架。
上半年，甘其毛都口岸进出口货运量达2814万吨，同比增长55.4%，再创历史新高。面对持续增长的口
岸过货需求，中蒙跨境通道长期存在的通关体系不稳、协调机制碎片化、物流成本偏高等瓶颈愈发凸显。在
此背景下，进一步提升边境节点效能、强化口岸与腹地互联互通、完善一体化供应链布局，已成为深化中蒙
“通道经济+枢纽经济”协同、推动口岸物流与产业集群高质量运营的关键路径，也为跨境物流企业开辟了
重要的市场机遇。
2、中亚市场
2026上半年，在共建“一带一路”与“中国-中亚精神”引领下，中国与中亚五国经贸合作持续深化，
进出口贸易总额达529.4亿美元，区域高水平开放势能强劲。
上半年，中欧班列常态化稳定运行，累计开行量突破13万列，年内同比增长20%，其中霍尔果斯口岸通
行班列超5000列。霍尔果斯口岸作为辐射亚欧大陆的“西通道”核心节点，对通道支撑作用凸显。通过高效
整合海关、边检、铁路、公路资源，口岸上半年过货量达2295.4万吨，货物品类扩展至200余种，日用百货
及果蔬贸易双向扩容，电子产品、机电设备、新能源汽车等“中国制造”高附加值出口增势强劲。在政策叠
加赋能下，霍尔果斯综保区产业集聚效应加速显现，跨境电商领域主要报关模式已实现全覆盖，跨境支付体
系日益完善，“口岸经济+通道经济”深度融合。
同期，中吉乌铁路全面进入实体施工阶段，中国-中亚合作向更深层次拓展，为沿线国家创造更多就业
岗位、激发更大产业内生动力。
3、非洲市场
2026上半年，中非经贸合作在“一带一路”框架下，面对全球供应链深度重塑与亚欧非国际通道沿线需
求扩张，彰显出强劲韧性和增长潜力。伴随中国对53个非洲建交国全面实施“零关税”政策，年内中非双边
贸易额达2035亿美元，同比增长24%。
在此基础上，中国企业在非洲矿产资源领域的市场影响力和话语权持续巩固，中国政府通过强化资源统
筹、对标国际标准，着力打通政策、金融与合规壁垒，以系统性服务引导企业提升在非项目的市场化运作能
力。上半年，中国对非洲“一带一路”投资额同比增近三成，占“一带一路”总投资额近70%。中国企业在
非洲“矿业+基建”产业链一体化“走出去”模式日趋成熟，发展空间持续拓宽。
与此同时，伴随非洲工业化与产业多元化进程提速及人口红利释放，区域内商品跨境贸易需求稳步攀升
，而电力供应缺口进一步扩大，带动“光伏+储能”系统建设及配套设备进出口需求加速增长。然而，长期
制约非洲一体化的互联互通瓶颈依然突出：泛非公路及铁路网开发滞后，主要港口及口岸运维能力不足，通
关流程低效繁琐，导致物流成本高企，严重制约跨境货物顺畅流通。在此背景下，深化构建现代化、高可靠
性的泛非跨境多式联运通道走廊及物流网络重要性日益凸显。这为非洲核心经济走廊沿线区域的产业链协同
与营商环境重塑创造了新契机，洲内跨区域货币金融体系及数字服务建设等领域亦迎来更广阔的发展空间。
（二）公司从事的主要业务
公司成立于2005年，是专注于陆锁国家及地区服务的国际领先跨境综合物流企业。公司长期深耕中蒙、
中亚、非洲等资源富集区域，通过投资运营口岸物流基础设施、海关监管场所、保税仓库、跨境运输车队及
国际陆港枢纽，整合铁路、公路、海运、航空等多式联运资源，构建覆盖全球的物流服务网络。依托自主研
发的信息化系统，公司以标准化、系统化的管理体系，高效协同运输、仓储、通关、分拨等全链路环节，实
现业务数据实时共享和资源动态优化调配，为客户提供高效、可靠的一体化跨境物流解决方案。
公司的主营业务涵盖跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易及国际陆港运营三大板块。
1、跨境多式联运综合物流服务
公司专注于为陆锁国家及地区客户提供涵盖国际国内多式联运、港口中转、仓储、通关装卸及全程信息
跟踪的一体化、标准化物流组织与管理服务，并可根据客户需求灵活定制运输方案与服务范围。公司依托陆
港联动运输资源整合与陆运自营的运营优势，在中蒙、中亚、非洲、中南美等区域构建了成熟、体系化的跨
境物流网络，同时凭借专业化运营、标准化流程与信息化管理能力，为矿业、能源等行业客户提供规模化、
可定制的全程物流解决方案。公司在重点口岸先发布局保税仓库、海关监管场所等核心物流资产，并自主研
发智能管理系统，实现货物集散与仓储流程的智能化、标准化管理，持续提升物流效率与服务价值。
2、供应链贸易
公司依托跨境综合物流优势，发展以物流服务为核心的“物流+贸易”一体化供应链业务，重点聚焦于
中蒙主焦煤等大宗商品产业。该业务区别于传统贸易模式，通过锁定稳定货源与运量，围绕供应商及下游客
户需求，提供涵盖市场信息、价格行情、运输、仓储、配送、结算等环节的全流程服务。公司以自身名义开
展商品进口与销售，并通过持续优化物流环节实现降本增效，从而协同并促进主业发展，为公司跨境物流业
务提供可持续的增长支撑。
3、国际陆港运营
公司依托在陆锁国家和地区积累的丰富物流经验，围绕不同区域及发展阶段的实际需求，持续投资、建
设和运营陆运口岸及相关物流基础设施，形成了独立、可持续盈利的国际陆港运营模式。
公司国际陆港运营业务主要来源于非洲矿产开发客户对于矿产品物流运输的需求，聚焦位于非洲刚果（
金）、赞比亚的中非铜钴矿带区域，通过对陆运口岸及周边道路进行投资建设，有效改善非洲现有基础设施
难以满足日益增长的物流运输需求的现状，打通矿产品对外运输通道，并依托现有港口、铁路及公司对关键
陆路口岸的运营，构建公路、铁路、港口多式联运的立体运输网络，助力中南部非洲国家经贸合作迈上新台
阶，促进沿线地区经济社会发展。
目前，刚果（金）卡萨项目及赞比亚萨卡尼亚口岸至恩多拉公路已投入运营，赞比亚萨卡尼亚口岸、赞
比亚莫坎博项目建设有序推进，坦桑尼亚通杜马项目与坦噶港项目按计划稳步布局。各重点项目形成梯次推
进、联动发展的格局，为公司完善区域物流枢纽布局、构建覆盖广泛的国际陆港集群网络不断夯实基础。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司聚焦既定年度发展战略，持续深耕中蒙、中亚、非洲重点海外市场，着力完善跨境
物流网络、提升供应链综合服务能力，各业务板块稳健增长，重点项目有序推进。数字化转型落地见效与内
部管理体系加速优化，为公司全年经营目标的达成提供了更为有力的支撑。报告期内，公司实现营业收入39
6630.77万元，同比增长-2.88%，实现归属于上市公司股东的净利润73114.38万元，同比增长30.39%。主要
经营情况汇总如下：
（一）重点区域业务分析
1、中蒙市场
2026年上半年，公司坚定落实中蒙两国口岸核心资源战略，持续强化跨境多式联运及供应链一体化服务
能力，稳固中蒙跨境物流领先地位。通过进一步深化与蒙古矿山企业的战略合作，公司在甘其毛都口岸煤炭
、铜精矿进口仓储周转量持续稳居首位，货源保障能力与供应链服务的核心竞争力得到有效巩固。
在继续维系核心客户与主力货源的基础上，公司积极拓展高附加值跨境综合物流服务，致力于提升客户
粘性与品牌议价能力，一站式跨境物流服务品牌优势日益凸显。报告期内，公司顺利完成多项蒙古国重点项
目交付，成功中标内蒙古—蒙古国嘎顺苏海图跨境铁路国际物流项目，在中蒙区域显著的综合物流服务实力
得到充分印证。
2、中亚市场
2026年上半年，公司把握中亚区域经贸复苏与跨境政策红利，深耕霍尔果斯核心口岸，持续推进作业标
准化与多式联运服务升级，市场拓展成效显著。报告期内，公司霍尔果斯口岸综合物流交付货量同比大幅增
长96%，业务规模实现跨越式增长，区域市场竞争力进一步增强。
依托霍尔果斯口岸辐射亚欧的国际陆路枢纽节点地位，嘉恒海关监管库全面提速仓储、装卸、安检等环
节的作业流程标准化建设，并积极拓展配送等其他仓储增值服务。通过强化口岸本地化营销与服务能力、深
化团队建设，公司在夯实核心大客户合作基础的同时，成功增加拓展一批新优质客源，客户粘性与服务满意
度显著提升，驱动中亚业务稳步升级，不断释放新增量。
3、非洲市场
2026年上半年，公司非洲关键战略节点与通道项目布局进一步深化落地。
刚果（金）卡萨项目通车量稳中有升，口岸通关查验效率持续优化，有力保障了客户通关便利化需求。
赞比亚萨卡尼亚项目取得阶段性进展，赞比亚恩多拉萨卡尼亚边境公路正式通车运营，已形成稳定营收
，并显著改善了刚果（金）与赞比亚萨卡尼亚双向跨境运输通关效率。叠加中非发展基金的专项投资支持，
赞比亚萨卡尼亚、莫坎博项目的其余在建工程建设进程平稳提速。
公司自投资赞比亚BHL跨境运输公司至今，非洲跨境物流综合服务能力持续增强，各业务板块协同联动
效应逐步显现。公司通过科学投放BHL自有车队运力，车队精细化管理体系日趋成熟；依托非洲陆运数智化
管理平台统筹整合车辆资源，逐步构建覆盖刚果（金）、赞比亚、坦桑尼亚、纳米比亚、博茨瓦纳、南非等
重点国家的线上线下一体化公路运输网络。同时，公司充分发挥BHL本土化获客优势，开展多层次市场拓展
，持续推动客户结构多元化、货源品类扩容，在非洲市场的一体化跨境物流服务品牌影响力不断提升。
坦桑尼亚通杜马口岸特殊经济区项目的土地、可研及商业计划相关工作均分别取得阶段性进展。
公司作为坦赞铁路激活项目战略股东，已完成投资协议签署，“公路+铁路”多式联运通道布局有序铺
开。
萨卡尼亚、恩多拉、鲸湾港等核心节点全面启动海外仓、保税仓建设，进一步强化区域集货、中转、仓
储的服务辐射能力，逐步构建起“跨境陆运+口岸枢纽+港口仓储”一体化跨境综合物流服务体系。
刚果（金）、赞比亚至坦桑尼亚达累斯萨拉姆港之间的双向跨境海陆联运业务稳步增长，矿产品、钢结
构、机械设备、储能柜等各类进出口货物运输量持续稳中有升。公司自营东南部非洲市场的“达累快航”重
载装备包船业务取得重大进展，上半年累计完成9艘整船运输项目，跨境多式联运业务持续实现新突破。
（二）数字化转型升级与管理支撑体系优化
1、数字化转型升级
2026年上半年，公司围绕“平台升级、数据赋能、智能预警”三大核心目标，加速推进跨境物流数字化
平台迭代与数据仓库体系完善。新一代物流管理平台全面上线，标准化数字作业流程大幅提升了运营可视化
水平与风险管控能力，有力支撑了多业务板块的高效协同。通过数据资产的持续积累与智能预警模型的初步
应用，公司运营质效显著改善，经营决策的精准度与响应速度明显提升，数字化赋能业务发展的价值效应正
逐步体现。
2、管理支撑体系优化
（1）人力资源管理升级
持续引进国际化专业人才、培育核心骨干团队，完善分级人才梯队建设机制，有效提升组织运营与团队
管理效能。
（2）财务管控
持续优化财务管理体系与资本结构，严格规范跨区域资金调度与税务合规管理，保障多区域业务协同发
展，筑牢公司整体财务稳健底盘。
（3）行政保障
强化集团行政统筹管控，整合总部及下属单位行政与后勤资源，推进行政管理精细化、高效化，夯实集
团运营保障能力。
（4）法务合规
完善境内外一体化法务风控体系，落地AI智能合同审查、标准化合同库建设，常态化开展合规培训与案
例研讨，实现风险前置管控，提升合规效率与案件处置能力。持续优化保险全周期管理、涉外法律保障及投
融资风险管控，为公司全球化稳健经营筑牢合规屏障。
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