经营分析☆ ◇603871 嘉友国际 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
跨境多式联运、大宗矿产品物流、智能仓储等跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输、仓储和邮政业(行业) 86.95亿 99.33 17.96亿 99.86 20.66
其他建筑业(行业) 5594.69万 0.64 0.00 0.00 0.00
其他业务(行业) 308.30万 0.04 255.34万 0.14 82.82
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务:主焦煤供应链贸易服 57.52亿 65.71 7.63亿 42.44 13.27
务(产品)
跨境多式联运综合物流服务(产品) 24.48亿 27.96 7.49亿 41.62 30.59
陆港项目服务(产品) 4.94亿 5.65 2.84亿 15.79 57.46
PPP项目合同(产品) 5594.69万 0.64 0.00 0.00 0.00
其他业务(产品) 308.30万 0.04 255.34万 0.14 82.82
供应链贸易服务:非主焦煤供应链贸易 66.74万 0.01 8.83万 0.00 13.23
服务(产品)
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务(产品) 33.40亿 71.98 5.43亿 55.45 16.25
跨境多式联运综合物流服务(产品) 10.69亿 23.04 3.04亿 31.08 28.46
陆港项目服务(产品) 2.30亿 4.96 1.31亿 13.39 56.90
其他(产品) 75.21万 0.02 74.10万 0.08 98.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输、仓储和邮政业(行业) 68.63亿 98.10 13.56亿 99.80 19.76
其他建筑业(行业) 1.29亿 1.85 0.00 0.00 0.00
其他业务(行业) 349.51万 0.05 277.99万 0.20 79.54
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务:主焦煤供应链贸易服 44.31亿 63.34 5.22亿 38.44 11.79
务(产品)
跨境多式联运综合物流服务(产品) 20.03亿 28.63 5.69亿 41.87 28.42
陆港项目服务(产品) 4.25亿 6.07 2.65亿 19.47 62.34
PPP项目合同(产品) 1.29亿 1.85 0.00 0.00 0.00
供应链贸易服务:非主焦煤供应链贸易 464.79万 0.07 16.14万 0.01 3.47
服务(产品)
其他业务(产品) 349.51万 0.05 277.99万 0.20 79.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链贸易服务-主焦煤供应链贸易服 14.79亿 52.66 --- --- ---
务(产品)
跨境多式联运综合物流服务(产品) 10.55亿 37.58 --- --- ---
陆港项目服务(产品) 1.89亿 6.73 --- --- ---
PPP项目合同(产品) 8474.68万 3.02 --- --- ---
其他(产品) 24.47万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售18.63亿元，占营业收入的21.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 186262.26│ 21.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购45.04亿元，占总采购额的63.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 6163.33│ 0.87│
│合计 │ 450365.38│ 63.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，国际环境错综复杂，地缘政治冲突加剧，国际跨境物流行业面临严峻挑战与冲击。在董事会的
正确引领与战略布局下，公司始终坚定以发展陆锁国家及区域的跨境物流为核心竞争力，以打通内陆国家和
地区的货物流通渠道为战略定位，持续优化业务结构，探索创新业务模式，巩固提升中蒙、中非、中亚及中
南美区域市场的竞争优势和领先地位，实现经营业绩稳步增长。报告期内，公司实现营业收入875,360.07万
元，同比增长25.14%；实现归属于上市公司股东的净利润127,641.71万元，同比增长22.88%。报告期内，公
司主要工作情况如下：
（一）公司主要经营情况概述
近五年公司营业收入由328,111.26万元增长至875,360.07万元，年均复合增长率达28.27%；归属于上市
公司股东的净利润从36,019.80万元增长至127,641.71万元，年均复合增长率达36.75%，其中2024年度公司
营业收入同比增长25.14%，净利润同比增长22.88%，显示公司持续保持高速增长态势。
1、跨境综合物流服务业务：聚焦陆运锁定国家和区域的通道能力与网络构建
近五年公司跨境综合物流服务收入及毛利呈现如下趋势：
（1）毛利润结构稳定：跨境综合物流服务板块在公司主营业务中占比长期稳定在60%以上，客户群体集
中度低，订单来源多元，跨境节点覆盖广泛，具备抗周期风险能力。
（2）运营区域稳固：主力市场集中在中蒙通道和非洲中南部国家，尤其是中蒙线路具备政策优势与地
缘稳定性，非洲线路则通过PPP项目保障通行与主权背书。
（3）毛利率稳步回升：随着自有运力与陆港节点投运率提升，以及对运输调度的信息化控制增强，板
块整体毛利率自2022年起稳步回升，反映出运营效率持续优化。
（4）物流网络扩展带来规模外溢效应：2024年，随着非洲车队并购与陆港节点布局的深化，刚果（金
）和赞比亚四座边境口岸的特许经营权项目陆续启动和落地，增强跨境物流中的获客能力，形成保障公司非
洲中南部跨境综合物流业务稳定成长的护城河。
（5）数字化赋能推动单票收益提升：从2023年起，信息化平台逐步覆盖运输、仓储、清关、结算等环
节，有效提高服务附加值与客户粘性。2、供应链贸易业务：蒙古跨境物流服务驱动特征的体现
近五年公司供应链贸易业务收入及毛利呈现如下趋势：
公司以蒙古主焦煤为核心发展的投资+贸易+物流一体化供应链贸易业务在2024年经受住主焦煤市场价格
波动带来的影响，通过公司与蒙古矿山企业的直接合作及时调整境外供应价格，发挥中蒙跨境综合物流运输
与仓储的能力，以量保物流收益，在市场下行的大环境下，矿山资源叠加物流服务为核心竞争力的供应链贸
易业务板块保持稳定增长，2024年供应链贸易收入达575,274.81万元，同比增长29.70%，毛利达76,344.53
万元，同比增长46.12%。供应链贸易已成为公司蒙古区域跨境综合物流服务规模扩张的重要模式。
（二）各区域业务发展分析
1、中蒙物流体系完善，业务模式深化和创新保证收入和利润的稳定增长
伴随中蒙过货量的持续攀升，公司在保持原有业务稳健增长的基础上，不断加强行业上下游业务合作机
会。2024年2月，公司与港股上市公司MongolianMiningCorporation达成煤炭开发、股权合作并签订煤炭长
期合作协议，2024年11月，双方再次扩大合作规模，不断夯实优质煤炭资源储备，依托陆路口岸核心物流资
产资源优势，打造独特且有竞争力的“资源+贸易+物流”业务模式，进一步增强中蒙跨境综合物流业务核心
竞争力，巩固中蒙区域物流行业领先地位。
2、非洲跨境物流网络逐步成型，业务协同效应显现
自2018年进入非洲市场以来，公司以“复制中蒙区域成功经验，打造跨境综合物流新模式”为战略核心
，深耕中部、东部和南部非洲的陆港、边境口岸、港口、仓储和车队资源，稳步构建非洲区域一体化物流网
络。
（1）战略核心：中蒙经验在非洲的“本地化复制”。公司在中蒙区域的成功，源于深度掌控矿产资源
上下游的跨境物流通道，实现“贸易带物流、物流带平台、平台带服务”的战略路径。非洲中南部具有高度
相似的跨境物流形态——矿区多位于内陆，依赖边境口岸、公路干线与出海口联动，公司将此模式复制至非
洲，并持续优化升级。
（2）网络雏形：关键节点布局已成规模，分别取得刚果（金）和赞比亚两国座边境口岸的特许经营权
，形成连接刚果（金）到赞比亚通往非洲南部的资源进出口枢纽。2024年开启坦桑尼亚战略延伸，拟推进坦
桑尼亚海港与陆港一体化开发，进一步贯通中南部内陆非洲国家的出海物流通道。
（3）中南部非洲区域车队整合：2024年收购BHL后直接管理千余辆运输资源，标志着公司在非洲大陆形
成稳定的跨境运输服务能力及业务发展基础；车队与仓、港、口岸联动，形成“可调配、可控速、可协同”
的物流服务网络。
公司将在非洲完成“点-线-网”的战略升级，从项目型运营走向网络型运营，构建一个可标准复制、可
平台输出、可形成长期利润的跨境综合物流体系，成为中国企业“走出去”与非洲资源整合的桥梁型企业。
3、中亚市场势头强劲，区域合作推动物流业务提质增效
2024年，中国与中亚五国在政治、经济、人文等多领域合作不断深入。上海合作组织阿斯塔纳峰会成功
举办，进一步巩固了区域合作基础；中国与中亚五国关系实现提质升级，为双边合作创造了更为有利的环境
；中吉乌铁路项目正式启动，标志着区域互联互通建设迈出重要步伐。在此背景下，中国与中亚五国高质量
共建“一带一路”取得更为丰硕的成果，为构建更加紧密的中国—中亚命运共同体持续注入新动力。
根据数据显示，霍尔果斯口岸作为中国与中亚贸易的重要通道，进出口货运量货运量连续7年位居新疆
口岸首位，创历史新高。受益于进出口贸易量价齐增的良好态势，凭借霍尔果斯口岸海关监管场所区位优势
，以哈萨克斯坦为代表的中亚国家具有陆运锁定国家和区域的显著特点，符合公司战略定位，具有潜在和广
大的增长空间，公司将继续拓展中亚市场，实现业绩稳步增长。
（三）数字化转型与合规管理、人才保障
1、数字化转型支持公司业务规模化发展
在数字化浪潮的推动下，信息化赋能已成为物流企业转型升级的关键驱动力。报告期内，公司持续推进
信息化系统的数字化转型，依托物联网、大数据、人工智能等前沿技术，以数据为核心资产，致力于实现业
务的精细化管理。通过对公司业务数据的深度挖掘与分析，梳理出业务价值链，不断挖掘潜在业务价值，为
管理决策提供有力的数据支持。在全面推进企业数字化发展的进程中，公司实现了对不同业务模式的数字化
全覆盖，合理有效地运用各类数字化工具，实现降本增效，为公司业务的规模化快速发展提供了坚实的技术
支撑。公司已自主完成了包括物贸业财一体化的ERP综合管理系统；陆运口岸管理、仓储管理、境外车队管
理、境内网络货运平台等多维度数据交互的信息化体系。2024年，公司新申请软件著作权11项。截至报告期
末，公司拥有52项软件著作权，9项专利。
2、持续拓展全面合规管理体系，保障高质量发展基础
公司以“重合规、建体系、强监督”为主线，全面加强合规建设，深化合规管理，完善体制机制。公司
通过建立健全合规管理制度，有效识别和防范合规风险，培育全员主动合规文化，增强自我约束能力，确保
经营管理行为符合法律法规。公司认真落实监管要求，持续开展合规审核、检查、考核及风险监测，聚焦重
点领域开展拉网式排查，查改结合、标本兼治，有效防控重大合规风险，净化经营环境。同时，通过多层次
、多维度的合规宣导与培训，提升全员合规意识，推动业务规范开展，为公司持续稳健发展提供了坚实保障
。
3、人才队伍持续加强，助力公司长久发展
公司始终坚守“人才驱动创新，创新引领发展”的战略理念，深刻认识到人才是公司在激烈市场竞争中
保持领先优势的核心要素。为此，公司建立长效机制，通过多种方式深度绑定核心人才，在人才精准供给、
组织能力升级及管理效能优化方面取得一定进展，有效支撑了全球化业务扩张，为公司的持续发展提供坚实
的人力保障。
报告期内，公司2022年员工持股计划第一个锁定期届满，解锁条件成就。截至2024年9月，第一期解锁
股份已全部完成出售，激励效果显著；基于良好的激励成效，公司持续推进人才激励举措，实施了2024年员
工持股计划，参与员工人数扩充至109人，进一步增强了员工对公司的归属感，显著提升了员工的工作积极
性和主动性，促进员工与公司利益的深度绑定。
此外，公司持续优化内部培训体系，启动线上培训平台，开展了涵盖专业技能、管理能力、领导力等多
方面的培训课程。通过线上线下相结合的多元化培训方式，满足不同岗位员工的学习需求，致力于打造一支
更加专业、高效的国际物流服务团队，为公司业务的持续拓展和服务质量的提升提供有力支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）宏观环境
2024年是中国实现“十四五”规划目标任务的关键一年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻
形势，中国经济取得了令人鼓舞的成绩，经济运行总体平稳、稳中有进，投资规模持续扩大，出口保持较好
增长，贸易结构不断优化，新质生产力的发展成绩斐然。尤其是9月份以来一系列增量政策逐渐落地见效后
，经济出现明显回升。
2024年国内生产总值达到1,349,084亿元，同比增长5.0%。全年货物进出口总额438,468亿元，同比增长
5.0%，其中，出口254,545亿元，增长7.1%，进口183,923亿元，增长2.3%。货物进出口贸易顺差70,623亿元
，比上年增加12,740亿元。民营企业进出口额243,329亿元，比上年增长8.8%，占进出口总额比重为55.5%。
2024年，中非合作论坛北京峰会成功举行，中国同所有非洲建交国的双边关系提升到战略关系层面，中
非关系整体提升至新时代全天候命运共同体，中非友好合作站上新起点。习近平主席提出中非携手推进“六
个现代化”、推进实施“十大伙伴行动”，引起热烈反响。其中，公司国际陆港运营业务和非洲大物流建设
与“十大伙伴行动”中第四项“互联互通伙伴行动”密切相关。
2024年，中非贸易额达2,956亿美元，同比增长4.8%，中国连续15年保持非洲第一大贸易伙伴国地位，
与近半数非洲国家的贸易额同比增幅超过两位数；截至2024年底，中国对非直接投资存量超过400亿美元，
是非洲最主要的外资来源国之一；2024年全球经济增长最快的20个经济体中，有11个来自非洲，这表明非洲
经济具有巨大的增长潜力，未来有望成为全球经济增长的重要引擎之一，中非经贸合作的互补性很强，潜力
巨大。
（二）行业情况
2024年，我国经济在波动中恢复，稳定因素有所累积，物流运行环境持续改善，行业整体恢复向好。物
流供给质量稳步提升，多式联运、航空货运等协同高效物流服务全面发展。社会物流总额增速稳步回升，物
流运行效率持续改善。
全年的全国社会物流总额360.6万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，增速比上年提高0.6个百分点
。分季度看，一季度、二季度、三季度、四季度分别增长5.9%、5.7%、5.3%、5.8%，呈现前稳后升的恢复态
势，全年回升势头总体向好。
2024年物流业总收入13.8万亿元，同比增长4.9%，增速比上年提高1个百分点。物流业总收入增速回升
。支撑物流市场稳定增长。航空运输、多式联运、快递等细分领域回升势头向好。全年社会物流总费用19.0
万亿元，同比增长4.1%。社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，比上年回落0.3个百分点。从构成看，运输
费用10.3万亿元，增长5.0%；保管费用6.4万亿元，增长3.8%；管理费用2.3万亿元，增长1.3%。
中国物流业景气指数为53.1%，环比上升0.3个百分点；中国仓储指数为50.6%，环比回落1.8个百分点。
呈现“前稳后升”的格局。物流活跃度继续增强。主要指标中，业务总量指数、新订单指数、库存周转次数
指数、资金周转率指数、设备利用率指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数、业务活动预期指数处
在扩张区间，全年实现顺利收官。从预期来看，业务活动预期指数有所回落但保持在55%以上，反映出季节
性因素影响下市场预期平稳向好。
新订单指数回落。新订单指数为51.4%，环比回落1.3个百分点，分行业来看，铁路运输业、航空运输业
、邮政快递业新订单指数保持55%以上。
企业增长预期平稳、向好。业务活动预期指数为55.2%，连续多月处于较高水平。
（三）公司主要业务市场情况
1、蒙古
据中国海关总署数据显示，2024年，蒙古对我国进出口贸易总额再创新高，达到190.47亿美元，同比增
长8.5%，占蒙古同期外贸总额的69.5%。其中，蒙古自华进口46.41亿美元，同比增长23.8%，占蒙古同期进
口总额的40%;蒙古对华出口144.06亿美元，同比增长3.6%，占蒙古同期出口总额的91.3%。
据蒙古国国家统计办公室发布的统计数据显示，2024年，蒙古国煤炭产量和出口继续大幅增长。1-12月
，蒙古国煤炭产量累计为9,772.15万吨，比上年同期增加1,641.7万吨，同比增长20.2%。煤炭出口量累计达
8,375.5万吨，比上年增加1,414.25万吨，同比增长20.3%。
甘其毛都口岸累计完成进出口货运量4,071.59万吨，同比增长7.55%。其中，进口煤炭3,920.61万吨，
同比增长7.38%；进口铜精粉107.64万吨，同比增长24.5%；进口锰矿0.01万吨，同比增长100%；出口货物43
.33万吨，同比下降9.71%。二连浩特口岸全年累计完成进出口货运量2,105.5万吨，同比增长9.4%，其中：
进口1,564.1万吨，同比增长6.6%，出口541.4万吨，同比增长17.8%。
2、中亚
随着中亚峰会的成功召开，中国与中亚五国的贸易往来也愈发频繁。根据中国海关总署数据显示，2024
年中国与中亚五国进出口贸易总额948亿美元，同比上涨18.5%，其中，我国出口额642亿美元，同比上涨12.
2%；进口额306亿美元，同比上涨3,327.6%。
霍尔果斯口岸作为中国与中亚地区联通必经之地，起到了重要的桥头堡作用。据霍尔果斯海关公开数据
显示，2024年，霍尔果斯完成外贸进出口总额1,014.58亿元，同比增长43.46％，首次实现千亿大关，位居
全疆第一。
3、非洲
非洲是公司着重进行布局与发展的区域，尤其是赞比亚、坦桑尼亚、纳米比亚、安哥拉、刚果（金）等
中南部非洲国家，以及围绕铜钴矿带区域。2024年，中国与非洲国家进出口贸易总额2,956亿美元，同比增
长4.8%，中国对非洲国家出口1,788亿美元，同比增长3.5%，自非洲国家进口1,168亿美元，同比增长6.9%。
在所有非洲国家中，中国与赞比亚、坦桑尼亚、纳米比亚、安哥拉、刚果（金）进出口总值分别为66.8亿美
元、88.8亿美元、13.7亿美元、208.9亿美元、259.3亿美元。
据刚果（金）矿业部数据显示，2024年，刚果（金）铜出口量达3,100,234吨，较2023年2,752,518吨增
长12.6%。过去5年中，刚果（金）的铜出口量急剧增长，2024年相比2020年增加了150万吨。2024年刚果（
金）的钴出口量达到198,777吨，较2023年同比增加30%。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司所从事的主要业务
公司成立于2005年，业务以陆运锁定国家和地区的国际物流业务为核心，在中蒙、中亚、非洲陆路口岸
投资物流基础设施、海关监管场所、保税仓、跨境运输车队、通关和装卸团队，在全球范围内整合海陆空铁
运输及港口中转、仓储、通关等物流资源，形成长期可持续性发展的国际物流网络，为客户提供差异化、专
业化、信息化的一站式物流服务。
公司业务包括跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易、国际陆港运营。
（二）公司的经营模式
1、跨境多式联运综合物流服务
跨境多式联运综合物流服务是提供包含国际、国内海陆空铁运输、港口中转、仓储、通关装卸、信息跟
踪在内的一揽子物流组织实施管理服务，根据客户需求订制线路和服务范围，可细分为国际多式联运、大宗
矿产品物流和智能仓储。
（1）国际多式联运
国际多式联运业务是公司的基础业务，其发展具有陆港联动整合+陆运自营的特点。公司国际多式联运
业务起源于陆运锁定的蒙古区域，在解决陆锁国跨境物流降本增效的进程中，公司与船公司、航空公司及国
际同行建立了针对陆锁国物流业务陆港联动的合作机制，同时在中蒙陆运口岸自营海关监管场所、公用型保
税库等物流基础设施，投资国际道路运输车队和通关装卸专业化团队，弥补了联运环节中的短板，同步推进
国际多式联运信息化建设，形成一套完整的针对陆运锁定国家和地区的国际多式联运业务网络。
公司国际多式联运业务以中蒙为基础，发展到中亚、非洲、中南美等具有同样特点的市场，在行业内形
成公司的品牌特点。
（2）大宗矿产品物流
不同于国际多式联运合同物流的周期订单模式，矿产品行业客户具有长期性、计划性、运力稳定、库存
可控、货物可追踪、成本可持续优化的需求。在世界经济发展的过程中，以蒙古、中亚、非洲为代表的陆运
锁定国家和地区吸引了众多国际国内优秀的矿业集团，公司的品牌优势和经营理念也得到矿产品行业客户的
认可，为不同的矿业客户提供规模化、定制化的大宗矿产品物流服务。
（3）智能仓储
公司在中蒙、中亚、非洲重点发展区域的国际陆运口岸投资保税仓库及海关监管场所，在满足中蒙、中
亚、非洲国际陆运口岸的进出口货物仓储需求、提供仓储服务的同时，为公司在相关市场和区域开展国际多
式联运综合物流服务提供满足货物集散的功能。公司自主研发的仓储管理系统、智能卡口管理信息系统等一
系列物流管理信息系统，实现进出仓及在仓货物智能化管理，为客户提供智能仓储的增值服务。
2、供应链贸易
公司供应链贸易业务是以物流服务为实质的物贸一体化业务，主要应用于中蒙主焦煤产业。主焦煤刚性
的物流需求，以及公司以供应链贸易方式锁定的主焦煤运量为公司中蒙跨境多式联运综合物流业务提供了可
持续增长的发展空间。
区别于传统贸易经营模式，供应链贸易服务是根据供应商的要求，向其提供公开市场交易信息、价格反
馈、运输、仓储、配送、结算等全供应链服务过程。公司以自身名义进口商品，之后将商品销售给境内用户
，物流环节持续的降本增效是公司盈利的主要来源。
3、国际陆港运营
公司不断积累陆运锁定国家和地区的物流经验，在不同区域、不同阶段持续对陆运口岸物流基础设施进
行投资建设，以实现该区域跨境运输降本增效的需求，同时也在发展过程中形成独立的、可持续盈利的国际
陆港运营模式。
公司国际陆港运营业务主要来源于在非洲进行矿产开发的客户对于矿产品物流运输的需求，围绕位于非
洲刚果（金）、赞比亚的中非铜钴矿带区域，通过对陆运口岸及周边道路的投资建设，进一步改善非洲现有
基础设施不能满足日益增长的物流运输需求的现状，打通矿产品对外运输的物流通道，依托现有港口、铁路
以及公司对于关键陆路口岸的运营，形成公路、铁路、港口多式联运的立体运输网络，助力中南部非洲国家
经贸合作迈上新台阶，有效促进沿线地区经济社会发展。
目前，公司刚果（金）卡萨项目已正式投运，总体运行保持良好态势，极大缩短了口岸通关时间。除此
之外，刚果（金）卡萨项目保税库等增值服务、刚果（金）迪洛洛项目、赞比亚萨卡尼亚项目均在紧锣密鼓
的筹建中，为公司构建国际陆港集群网络奠定了基础。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）物流资产的先发优势
公司在中蒙陆运口岸发展初期规划并获批建设的海关公用型保税库、海关监管场所陆港资产是中蒙跨境
物流业务的核心竞争力，在业务发展的过程中公司通过持续的再投入不断的在成本控制和运营管理上体现出
物流资产的先发优势，很难被同行业其他竞争对手超越。
公司将中蒙陆运口岸开发及运营的成功经验向中国与中亚国家的边境口岸进行复制。与可克达拉市恒信
物流集团有限公司共同在霍尔果斯口岸投资、建设、运营进出口海关监管场所，将中蒙跨境物流的经营模式
复制到中亚地区，形成中亚地区的核心竞争力。
公司在刚果（金）投资建设并成功投运的卡萨项目已成为非洲地区重要的物流枢纽，协同迪洛洛项目、
赞比亚萨卡尼亚项目、赞比亚莫坎博项目、坦桑尼亚通杜马陆港与坦噶港的建设与运营，公司将构建国际陆
港集群网络，推进非洲区域大物流整体布局构想，形成公路、港口一体化的综合运输网络。
（二）核心客户的资源优势
公司经过多年稳健发展，依托跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易服务业务，为世界500强国际国
内大型矿业公司、上市公司、黑色及有色金属冶炼公司提供全方位、一站式综合物流服务。公司的主要客户
自身履约能力强，信誉度高，经济实力雄厚。在选择综合物流服务商时，对专业服务能力、管理水平、物流
效率、品牌信誉等要求较高，强调业务合作的稳定性与持续性，公司和这些客户重复签约率高，获客成本相
对较低，形成了长期稳定的合作模式。
公司客户主要集中在铜精矿、主焦煤等大型冶炼行业。中国每年约50%铜的消耗量需要在全球范围进行
采购，这种需求确保了客户对物流服务的需求是稳步增长的。公司坚持以客户需求为核心定制物流服务解决
方案，不断拓宽加深业务合作，与主要客户在业务上下游发展过程中共同成长，赢得客户的信赖。
（三）国际多式联运的先进性
国际多式联运业务是公司的基础业务，其发展具有陆港联动整合+陆运自营的特点。公司国际多式联运
业务起源于陆运锁定的蒙古区域，在解决陆锁国跨境物流降本增效的进程中，公司与船公司、航空公司及国
际同行建立了针对陆锁国物流业务陆港联动的合作机制，同时在中蒙陆运口岸自营海关监管场所、公用型保
税库等物流基础设施，投资国际道路运输车队和通关装卸专业化团队，弥补了联运环节中的短板，同步推进
国际多式联运信息化建设，形成一套完整的针对陆运锁定国家和地区的国际多式联运业务运营网络，符合国
际、国内物流行业发展趋势。
公司国际多式联运业务以中蒙为基础，发展到中亚、非洲、中南美等具有同样特点的市场，在行业内形
成公司的品牌特点。
（四）信息化管理的技术优势
公司在高质量快速发展的过程中始终贯穿数字信息化管理工具的研发和应用，公司组建的物流信息化研
发团队联合外部专业技术开发团队完成包括贸易、物贸一体、综合物流、陆运口岸管理、网络运输平台等多
维度一体化的信息化管理系统，并拥有41项软件著作权和9项专利。
公司信息系统的建设与运维，最大程度地提高公司全球物流订单承接、操作、结算的处理速度，同步各
部门及公司之间信息和数据收集，实现业务数据与客户信息的高度共享及充分利用，构建客户货物实时查询
和电子数据交换，数据共享、掌上数控，实现物流全过程的控制和综合管理、完整和实时信息管理、财商一
体化，形成了以信息技术为核心的“智慧物流”业务拓展模式，提高了物流服务的质量和客户的满意度，更
有助于公司从区域性跨境综合物流服务企业逐步向全球性国际跨境综合物流服务商转变。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入875,360.07万元，同比增长25.14%，实现归属于上市公司股东的净利润12
7,641.71万元，同比增长22.88%。报告期末，公司总资产764,460.62万元，同比增长18.20%,归属于上市公
司股东的净资产559,203.53万元，同比增长14.69%。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司根据新时代国内外市场环境，结合自身特点，以辐射内陆国家和地区的物流枢纽资产投资为核心，
整合全球物流资源，积极谨慎面对市场机遇；制定符合公司发展实际的短期战略：
重点加强以蒙古、中亚、非洲为核心的境外物流供应链体系建设；
做大做强以上海港为核心的港口及国际海运能力；
推动中南部非洲核心物流枢纽投资布局并形成完善的物流运输网络；
在公
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